机构简介： 上海湘禾投资有限公司成立于2012年2月5日，注册资本1000万元人民币。湘禾投资以专业、严谨的投资 研究为基础，运用各种规范的金融工具为客户管理金融财富。以管理资产的可持续成长为己任，致力于 成为国内资本市场上有重要影响力的、受人尊敬的资产管理公司。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 根据市场公开信息及7月1日披露的机构调研信息，知名私募湘禾投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）东芯股份 （湘禾投资参与公司路演活动&策略会） 调研纪要：东芯股份在车规级存储产品方面取得显著进展，SLC NND、NOR 及 MCP 等产品陆续通过 EC-Q100 验证，适用于更严苛的应用环境。公司已完成国内多家整车厂及境内外一级汽车供应商的供 应商资质导入，并开始向境外知名的一级汽车供应商销售车规产品。砺算的 G100 芯片于2025年5月24 日收到首批封装完成的芯片，随即启动功能测试，结果符合预期，接下来将继续进行性能测试和优化。 I 终端需求目前处于初级发展阶段，但未来有望迎来井喷式增长，公司正积极布局 ...

国产GPU芯片G100性能争议 - 砺算科技首款6nm自研GPU芯片G100在GeekBench平台曝光OpenCL通用计算得分仅15524分 性能被指与13年前的英伟达GTX 660 Ti相当 [1] - 公司紧急澄清称芯片仍在性能测试阶段 测试进展符合预期 产品信息以官方发布为准 计划7月底正式发布 [1] - G100采用自研TrueGPU架构 官方宣称性能对标英伟达RTX 4060系列 支持DirectX 12、Vulkan 1 3等主流图形API并集成AI加速能力 [1] G100测试数据详情 - 测试平台配置为锐龙7 8700G处理器、64GB DDR5-4800内存及七彩虹主板 运行Windows 10系统 [2] - G100配备32个计算单元 核心频率最低300MHz(最高未公开) 显存容量仅256MB [2] - RTX 4060同项测试得分超10万分 是G100当前成绩的6 5倍 [2] 性能差异原因分析 - 业内人士指出早期样片可能面临驱动优化不足、固件限制等问题 256MB显存容量可能是驱动程序误报 [3] - 300MHz核心频率可能未完全释放性能 GeekBench对新架构支持可能不完善 实际性能需待驱动更新后评估 [3] - TrueGPU架构采用统一渲染架构与张量引擎核心 理论上可兼容AI生态并提供高效计算能力 [3] TrueGPU架构技术特点 - TrueGPU是业界首个融合高性能图形渲染和AI推理能力的GPU架构 基于unified shader+tensor engine核心运算单元 [4] - 架构可驾驭高分辨率高帧率3A游戏场景 满足专业图形设计软件需求 原生支持DirectX12 2、Vulkan1 3等主流API [4] - 相比其他GPU厂商基于Imagination IP研发的方案 TrueGPU具有自主创新性 [4]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [3] 报告的核心观点 - 原厂减产叠加AI需求刺激，存储价格有望上涨；本土存储企业份额相比2023年有较大幅度提升，建议关注存储芯片设计、存储模组、DDR5等相关受益环节；多模态感知技术进入商业化落地阶段，有望拉动上游算力芯片和AI终端SoC芯片需求增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 半导体行业行情回顾 - 截至2025年5月29日，半导体行业指数近两周累计下跌1.59%，跑输沪深300指数0.35个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨0.00%，跑赢沪深300指数1.93个百分点 [5] - 截至2025年5月29日，申万半导体板块各细分指数近两周涨跌互现，涨跌幅从高到低依次为：SW分立器件（1.02%）＞SW模拟芯片设计（0.45%）＞SW半导体材料（0.32%）＞SW半导体设备（-1.02%）＞SW集成电路封测（-3.03%）＞SW数字芯片设计（-3.16%） [5][14] 半导体产业新闻 - 三星、美光等五大原厂同步减产，幅度在10% - 15%，预计第二季存储器价格反弹优于预期 [18] - 谷歌将与XREAL合作推Android XR平台首款眼镜，立讯精密、龙旗科技等参与 [19] - 华为发布两款鸿蒙电脑，HUAWEI MateBook Pro售价7999元起，HUAWEI MateBook Fold非凡大师售价23999元起 [20] - 中央网信办等三部门印发工作要点，目标到2025年末，IPv6活跃用户数达8.5亿，物联网IPv6连接数达11亿，固定网络IPv6流量占比达27%，移动网络IPv6流量占比达70% [21] - Arm官方认证玄戒O1芯片由小米自主研发 [22][23] - 机构称AI需求刺激企业级SSD增长，预计2025年第三季NAND Flash价格有望上涨，季增幅度达10% [24] - DeepSeek开源新版R1，媲美OpenAI最高o3模型 [25] 公司公告与动态 - 沪硅产业拟70.4亿元收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿少数股权，国家大基金二期将成持股5%以上股东 [26] - 海光信息拟换股吸收合并中科曙光，股票2025年5月26日起停牌 [27][28] - 东芯股份上海砺算收到首批封装完成的G100芯片并完成主要功能测试 [29] - 海光信息称战略合并将优化从芯片到软件、系统的产业布局 [30] 半导体产业数据更新 智能手机出货数据 - 2025年一季度全球智能手机出货量3.05亿台，同比增长1.53%，环比下降8.08%；2024年全球出货量12.34亿台，同比增长6.17% [31] - 2024年全年国内智能手机出货量2.94亿台，同比增长6.48%；2025年3月出货量2143.00万台，同比增长6.00%，环比增长15.18% [31] 新能源汽车销售数据 - 2025年4月，国内新能源汽车总销量122.6万辆，同比增长44.2%，环比下降0.89%，占汽车总销量的47.34% [33] 全球、国内半导体月度销售数据 - 2025年3月全球半导体销售额559.0亿美元，同比增长18.8%，环比增长1.8% [36] - 2025年3月国内半导体销售额154.1亿美元，同比增长7.6%，环比增长2.4% [36] 投资建议 - 建议关注存储芯片设计、存储模组、DDR5等相关受益环节；关注半导体设备、半导体材料、IC设计、晶圆代工与半导体封测等领域相关标的 [5][39][40] - 报告给出北方华创、中微公司等多家公司最新业绩情况，如北方华创2024年营收298.38亿元，同比增长35.14%，2025年一季度营收82.06亿元，同比增长37.90%等 [41][42][43]

2024年，上市公司、主营存储类芯片产品的东芯股份曾与砺算达成投资协议，该报告期内向后者投资2亿元人民币，取得了37.88%的股权。从 那之后，东芯股份持股份额持平砺算科技创始团队持股平台（南京砺算），成为砺算科技的大股东。 5月27日，上市公司东芯股份公告，其持股37.88%的GPU设计企业砺算科技于26日向其出具了《关于G100芯片进展的告知函》，其中写道： 2025年5月24日，上海砺算收到了首批封装完成的G100芯片，即刻启动功能测试。2025年5月25日，G100芯片完成了主要功能测试，截至目前 结果符合预期。下一步，上海砺算将继续进行详细全面的性能测试和优化提升。此外，上海砺算会基于产品的性能调优情况，尽快向行业内客 户送测产品。 砺算科技成立于2021年，G100是其从底层指令集起自研的首款高性能图形渲染GPU芯片产品。根据砺算科技创始人此前接受媒体"芯东西"采访 时讲道，这款芯片采用6nm先进制程代工生产，"性能对标国际一线企业产品"，也就是英伟达安培架构RTX系列GPU。 在芯片行业，芯片产品经过流片（风险试产）且经测试可用，被称为"点亮"。一经点亮，就意味着可以推进后续的产品认证、客户导入 ...

国有企业改革 - 中办、国办发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，提出国有企业要根据功能定位逐步调整优化股权结构，形成股权结构多元、股东行为规范、内部约束有效、运行高效灵活的经营机制 [1] 军工设施保护 - 国务院、中央军委公布《重要军工设施保护条例》，自2025年9月15日起施行，旨在保护重要军工设施的安全，保障军工科研、生产等活动的正常进行，加强国防现代化建设 [3] 电影行业政策 - 国家电影局发布管理规定，鼓励香港、澳门服务提供者在内地投资设立电影制作公司，开展电影制作业务 [4] 债券市场 - 信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业务拟于近日正式实施，多家公募机构申报的信用债ETF符合条件，将被正式纳入回购质押库 [5] 上市公司公告 - 中毅达公告称，公司A股股票自2025年3月10日至5月26日期间累计涨幅达299.26%，但公司基本面没有发生重大变化 [6] - 隆基绿能公告，李振国辞去总经理及法定代表人职务 [7] - 紫金矿业公告，拟分拆紫金黄金国际至香港联交所上市 [8] - 东芯股份公告，上海砺算收到首批封装完成的G100芯片并完成主要功能测试 [9] - 佳都科技公告，处置云从科技部分股权，实现税后投资收益-1628.77万元 [10] - 汇得科技公告，全资子公司"年产60万吨聚氨酯新材料项目"已获得项目建设用地，目前尚在行政审批阶段 [11] - 福田汽车公告，拟与亿纬锂能共同出资5亿元设立新能源科技公司，拓展新能源重卡业务 [12] - 荣晟环保公告，控股股东、实际控制人冯荣华被公安机关采取强制措施 [13] - 哈焊华通公告，公司产品可以用于可控核聚变项目，但目前用于该领域的产品收入占比较小 [14] - 华锐精密在互动平台表示，公司与宇树科技的合作经历前期的送样测试后，目前已获得小批量的订单 [15] 互联网行业 - 美团公告，第一季度营收865.6亿元人民币，同比增18.1%，预估854.4亿元人民币；第一季度调整后净利润109.5亿元人民币，同比增长46.2%，预估97.3亿元人民币 [16] - 美团CEO王兴回应京东百亿补贴对美团外卖业务的影响，称美团"将不惜代价赢得竞争" [16] 国际金融市场 - 美国和英国金融市场周一逢假日休市，欧洲其他主要股指收涨，斯托克欧洲600指数上涨0.99%，报550.5点；德国DAX30指数上涨1.68%，报24027.65点；法国CAC 40指数上涨1.21%，报7828.13点 [17] 国际贸易 - 欧盟表示已同意加快与美国的谈判，以避免跨大西洋贸易战 [18] - 德国总理默茨表示，美国加征关税会损害德国的利益，如果欧美谈判无法达成一致，德国将会对美国关税政策进行反击 [19] 国际政治 - 德国总理默茨表示，德国和欧盟国家将会继续支持乌克兰，德国及其盟友已不再限制援助乌克兰武器的射程 [20] 能源行业 - OPEC+将决定八个主要成员国7月份石油产量的视频会议提前一天至5月31日举行，预计将连续第三个月大幅增产 [21] 加密货币 - 特朗普媒体集团计划筹集30亿美元用于投资加密货币 [22]

宏观热点 证监会：推动出台上市公司监督管理条例，加大对组织指使造假、资金占用等违法行为的打击力度 国家发展改革委、国务院国资委、中国证监会、全国工商联有关负责同志就《关于完善中国特色现代企 业制度的意见》（以下简称《意见》）相关情况答记者问。 问：《意见》强调，要发挥资本市场对完善公司治理的推动作用，请问中国证监会在这方面开展了哪些 工作，取得了怎样的效果？下一步还有哪些考虑？ 答：上市公司是经济高质量发展的重要微观基础，是探索完善中国特色现代企业制度的重要力量。资本 市场公开透明，强化约束和激励，要求上市公司具备健全且运行良好的组织机构，形成各司其职、有效 制衡的公司治理结构，在推动企业完善公司治理、健全内控和规范经营，培育现代企业制度等方面发挥 了重大作用。 中国证监会一直高度重视上市公司的公司治理监管。下一步，中国证监会将贯彻落实《意见》有关要 求，不断完善上市公司治理规则，推动出台上市公司监督管理条例，加大对组织指使造假、资金占用等 违法行为的打击力度，进一步发挥独立董事作用，鼓励机构投资者积极行使股东权利，激发公司治理内 生动力，促进上市公司健全中国特色现代企业制度，持续提升公司治理水平。 国务院国 ...

对外投资概述 - 公司以自有资金人民币20,000万元向砺算科技（上海）有限公司增资，认购其新增注册资本500万元 [1] - 本轮投资的标的公司投前估值为2亿元，其他投资人合计增资12,800万元，认购新增注册资本320万元 [1] - 投资完成后标的公司注册资本增加至1,320万元，公司持股比例未披露但出资额占比60.98%（20,000/32,800） [1] - 标的公司已完成工商变更登记并取得新营业执照，公司已支付全部增资款2亿元 [1] 技术研发进展 - 标的公司G100芯片于2025年5月25日完成主要功能测试，结果符合预期 [2] - 下一步将进行详细性能测试和优化提升，并计划向行业客户送测产品 [2] 产业链动态 - 公司通过投资切入GPU芯片领域，标的公司首代产品G100芯片进入测试阶段 [1][2] - 标的公司研发进度显示其技术路线已通过初步验证，后续需完成性能测试和客户认证 [2] 资本运作 - 本次交易为战略性股权投资，公司联合其他投资人合计注资3.28亿元，标的公司注册资本从500万元增至1,320万元 [1] - 投资协议包含补充条款，具体内容参见公司此前披露的三份公告 [2]

东芯股份与上海砺算G100芯片进展 - 上海砺算于5月24日收到首批封装完成的G100芯片并启动功能测试 [1] - 5月25日G100芯片完成主要功能测试且结果符合预期 [1] - 下一步将进行详细全面的性能测试和优化提升工作 [1] - 上海砺算计划基于性能调优情况尽快向行业客户送测产品 [1] - 东芯股份投资的G100芯片在点亮后仍需完成功能性测试、性能测试和可靠性测试等后续工作 [1]

东芯股份对外投资企业砺算科技G100芯片进展 - 砺算科技G100芯片已完成首次流片的晶圆加工 [1] - 产品已进入封装测试及产品验证阶段 [1] - 上述进展截至公司2025年一季报发布日 [1]