销售业绩 - 7月汽车终端销量为14.7万辆，1-7月累计终端销量超100万辆 [1] - 自主品牌出口累计终端销量同比增长45% [1] - 广汽传祺7月批发销量24079辆，其中新能源车型月销5361辆同比增长15.6%，SUV系列月销13133辆同比增长41.3% [1] - 广汽埃安7月终端销量26557辆 [1] - 广汽丰田7月终端销量66018辆同比增长11.7% [1] - 广汽本田7月终端销量23715辆 [1] 产品与技术 - 昊铂HT及GT焕新上市并迎来OTA升级，新增内置行车记录仪，提升GSD辅助驾驶、智能座舱应用等超20项高科技功能 [1] - HL增程版将于8月上市 [1] - 自主研发的首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet续航里程200km，7月3日成功完成首飞 [2] - 适用于市内或短途低空出行场景的GOVY AirCab航程20km-30km，7月24日在中国香港举行首台样机交付仪式 [2] 战略布局 - 公司正全力打响"用户需求战、产品价值战、服务体验战"三大战役 [1] - 发布"广汽星灵AI全景图"，构建立体出行新格局 [2] - 飞行汽车GOVY AirCab在中国香港车展首发后获得近1000架意向订单 [2] - 计划2025年在广州设立全球首个具身智能人形机器人示范区 [2] - 计划2026年完成商业模式验证并开展小批量试产，2027年启动大规模量产，力争2030年实现机器人产值突破10亿元 [2] 市场拓展 - 持续积极拓展全球市场，加快导入明星车型 [1] - GOVY AirCab目前已进入适航审定阶段，计划2026年下半年取证并量产交付 [2]

产销数据 - 7月终端销量14 7万辆 1-7月累计终端销量超100万辆 [1] - 自主品牌出口累计终端销量同比增长45% [1][2] - 广汽传祺7月批发销量24079辆 其中新能源车型5361辆(同比+15 6%) SUV系列13133辆(同比+41 3%) MPV家族累计80万辆 M8系列累计45万辆 [1] - 广汽埃安7月终端销量26557辆 [1] - 广汽丰田7月终端销量66018辆(同比+11 7%) 铂智3X月销6834辆(累计订单超4万辆) 凯美瑞17718辆(同比+34 4%) 赛那7341辆(中大型MPV前三) 汉兰达6503辆(混动占比79%) [1] - 广汽本田7月终端销量23715辆 [1] 国际化进展 - 与安利捷战略合作进入英国市场 计划2026年Q1上市交付AION V和AION UT两款全球战略车型 [2] - 携GS4 AION V AION UT AION Y等车型参加巴西金砖国家论坛 印尼GIIAS国际车展等国际活动 [2] 科技创新 - 发布"广汽星灵AI全景图" 布局飞行汽车领域 [2][3] - 量产型飞行汽车GOVY AirCab香港车展首发获近1000架意向订单 [2] - 复合翼飞行汽车GOVY AirJet(续航200km)完成首飞 AirCab样机交付(航程20-30km)进入适航审定 计划2026年下半年量产 [3] - 探索飞行汽车在文旅 救援 物流等场景应用 规划2027年在粤港澳大湾区2-3城示范运行 [3] - 三款具身智能机器人(GoMove GoSide GoMate)亮相2025世界机器人大会 [3] - 计划2025年在广州设立全球首个人形机器人示范区 2026年试产 2027年量产 2030年产值目标10亿元 [3]

产品交付与商业化进展 - 广汽集团旗下广汽高域在香港成功交付首台自主研发的GOVY AirCab多旋翼飞行汽车样机，标志着商业化进程迈出关键一步 [1] - 此次交付距离该产品6月首发仅过去一个月，显示研发和商业化推进速度较快 [1] 产品技术与性能 - GOVY AirCab机型航程可达20至30km，适用于城市内部或短途低空出行场景 [2] - 机身碳纤维复合材料占比超过90%，大幅减轻重量同时增强强度和耐用性 [2] - 采用多重冗余安全设计，涵盖动力、能源、飞行控制及通信系统等多个关键层面 [2] - 另一款GOVY AirJet机型已完成首飞，最大飞行速度达250km/h，续航里程200km [6] 应用场景与市场定位 - GOVY AirCab适用于城市观光、短途商务出行等场景，可缓解地面交通压力 [2] - GOVY AirJet可将1至2小时的地面通勤时间缩短至40分钟以内，助力实现"粤港澳大湾区40分钟生活圈" [6] 公司业务范围 - 广汽高域主营业务覆盖整机及其生态产品的研发、生产、销售与运营服务等多个环节 [2] - 公司产品线包括面向城市短途出行的GOVY AirCab和城际快速通勤的GOVY AirJet两大主力机型 [2]

小鹏汇天融资与量产进展 - 公司完成2.5亿美元B轮融资，资金将用于飞行汽车研发、量产及商业化 [1] - 全球首个飞行汽车量产工厂已封顶，计划2024年Q4竣工，2026年实现"陆地航母"量产交付 [1] - "陆地航母"采用分体式设计，支持陆行体与飞行体自动分离/结合，飞行体X3-F的生产许可证申请已获民航中南局受理 [1] 小鹏汇天融资历史 - 成立以来累计完成4轮融资，包括2021年10月超5亿美元A轮融资（IDG资本、五源资本、小鹏汽车领投） [2] - 2024年8月获广州金控等国资1.5亿美元B1轮融资，A轮后估值达100亿元 [2][3] 飞行汽车行业前景 - 行业定位为融合汽车与飞机的创新型交通工具，主打纯电驱动、垂直起降（eVTOL），目标解决城市拥堵 [3] - 中国低空经济联盟预测2030年行业规模超万亿元，2025年市场规模预计达305亿美元（同比+17.31%） [3] 竞争对手动态 - 广汽高域复合翼飞行汽车GOVY AirJet完成首飞，采用8轴8桨+双涵道设计，计划2027年在大湾区2-3城示范运营 [4] - 中国一汽飞行汽车总部落户深圳大鹏，红旗天辇1号分体式飞行汽车续航超200公里，计划年内首飞 [4][5] - 长安汽车宣布投入超2000亿元布局新能源与智能化领域，计划2024年底完成新一代飞行汽车试飞 [5] 行业技术趋势 - 分体式设计成为主流技术路径（小鹏、红旗均采用），复合翼构型兼顾巡航效率与垂直起降灵活性 [1][4] - 行业处于爆发临界点，需突破技术成熟度、法规完善度与用户接受度三重考验 [5]

报告行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地 建议关注后续板块行情 推荐标的卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域 [5][18] 各部分总结 板块回顾 - 6月30日 - 7月4日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+0.0% 涨幅前五为西测测试、立航科技等 跌幅前五为安凯客车、凯众股份等 美股方面Joby Aviation等有不同表现 [6][12][14] - 7月4日中国民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 加强相关工作组织领导和协调统筹 多地有政策推进和项目签约 [17] 行业动态 - 7月4日中国民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 设立6个专项工作组并建立工作机制 [21] - 7月4日黑龙江出台17条政策措施 拓展多元应用场景 鼓励低空装备规模化应用 [22] - 7月1日广州市召开低空经济高质量发展工作推进会 强调科研制造、应用示范等方面工作 [23] - 7月2日河南首只省级低空产业基金成立 总规模20亿元 首期备案规模5亿元 存续期10年 已对接首批储备项目 [24] - 华夏银行广州分行落地全国首单低空经济资产支持专项计划 金额1.04亿元 [25] - 6月30日广东省、湖北省分别上线公测和启动测试运行低空飞行服务平台 [25] - 7月4日常熟推进低空经济产业发展 签约十项合作项目 2024年以来累计签约项目40个 计划总投资83.3亿元 [26] - 7月3日航天飞鹏完成数亿元B轮融资 推进大吨位固定翼无人机适航取证及运营取证 [27] 个股动态 - 7月1日亿航智能与华彬航空集团签署战略合作协议 获贵旅集团50架eVTOL订单 推动EH216 - S海外应用 [19][28] - 7月1日沃飞长空启动eVTOL生产许可审定 助力“空中出租车”量产落地 [19][29] - 7月3日广汽集团GOVY AirJet完成首飞 预计运营后出行价格约为出租车2倍 [19][30][31] - 7月2日英搏尔拟2.39亿元出售汽车研发子公司 押注低空经济寻求“第二增长曲线” [32] - 6月30日苏交科拟出资1.35亿元参与设立空地基金 投资低空经济产业链 [33]

问界汽车交付量 - 问界汽车累计交付量达70万辆 历时40个月 [1] 特斯拉香港市场动态 - 特斯拉下调香港Model 3售价 部分车型税后折扣最高达18% [2] - Model 3入门版配合"一换一"计划后售价低至24.9万港元 [2] 小鹏汽车经营展望 - 小鹏汽车CEO何小鹏称小米YU7大定数据是神话 但G7表现同样超出预期 [2] - 何小鹏表示第四季度实现盈利"绝对不是挑战" 今年经营成果将超预期 [2] - 强调G7经营能力"相当不错" 不卷价格而是卷科技 [2] 腾势销售动态 - 腾势销售事业部总经理赵长江宣布岗位调整 将赴任新岗位 [2] - 腾势连续三月月销破1.5万台 平均售价达38.1万元 [2] - 新车型N8L即将上市 目标月销2-3万台 [2] 广汽飞行汽车进展 - 广汽首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet成功首飞 采用8轴8桨与双涵道复合翼构型 [3] - 计划在粤港澳大湾区建设起降站点 构建低空出行网络 [3] - 预计运营后出行价格约为出租车2倍 目标实现"粤港澳大湾区40分钟生活圈" [3] - 规划2027年在大湾区2-3座城市推出示范运行方案 [3] 广汽集团销量数据 - 广汽集团6月汽车销量150075辆 同比下降8.22% [4] - 本年累计销量755300辆 同比下降12.48% [4] 吉利汽车海外扩张 - 吉利汽车与意大利经销商安利捷签署分销协议 将进军意大利市场 [5] - 计划第四季度在意大利推出纯电版EX5和插电式超级混动SUV两款车型 [6] 深蓝汽车欧洲布局 - 深蓝S07在挪威上市 标志深蓝汽车正式进入欧洲市场 [7] - 计划二季度在德国、荷兰、英国等市场上市 并拓展至葡萄牙、希腊、丹麦、西班牙、意大利 [7][8] - 第二款欧洲车型深蓝S05已规划 未来将推出一系列定制车型 [8] 英国汽车市场数据 - 英国6月新车注册量191316辆 同比增长6.7% [8]

车企飞行汽车量产进展 - 广汽集团首款量产型飞行汽车GOVY AirCab全球首发亮相，预定价格不超过168万元人民币，计划2026年底开启交付[2] - 广汽采用"短途多旋翼+跨城复合翼"双技术路线，电驱动系统扭矩密度比传统电动汽车提升200%，复合翼飞行汽车GOVY AirJet支持200公里航程，未来搭载全固态电池后航程有望达400公里[3] - 深蓝汽车CEO宣布长安汽车将在2025年年底完成飞行汽车试飞，该产品配备8个悬臂和16个旋翼，最大航程30km，最高飞行速度130km/h[5] - 小鹏汽车计划2026年三季度量产分体式飞行汽车"陆地航母"，已收获约5000台订单，飞行体最大航程500公里，售价不超过200万元人民币[5] 技术路线与研发投入 - 广汽自研电驱动系统具备航空级安全冗余设计，计划2025年启动生产线建设[3] - 长安汽车计划未来5年投入超200亿元，10年投入超1000亿元发展飞行汽车，并与亿航智能达成战略合作攻关整机技术[5] - 小鹏飞行汽车采用陆行体和飞行体分离设计，陆行体是续航超1000公里的增程式汽车，能为飞行体补能6次[5] 政策环境支持 - 中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业，提出打造低空经济新增长引擎[8] - 《交通领域科技创新中长期发展规划纲要》提出部署飞行汽车研发，突破飞行器与汽车融合技术[8] - 新能源汽车产业政策对电池技术研发的补贴间接推动飞行汽车发展，因两者动力系统相通[8] 商业化前景预测 - 广汽高域副总经理判断2024-2027年为飞行汽车培育期，2028-2030年进入成长期，2030年后将迎来爆发式增长[11] - 行业专家认为飞行汽车自动驾驶系统决策过程比地面车辆更简化，可利用空域资源实现高效路径规划[11] - 飞行汽车短期内难以成为主流出行方式，预计需10-15年时间突破技术、法规和基础设施限制[12] 行业竞争格局 - 广汽、长安、小鹏等车企已公布明确量产时间表，形成飞行汽车量产竞速赛态势[2][5] - 中国一汽集团计划年内首飞红旗"天辇 1 号"飞行汽车，该产品采用分体式设计，航程超200公里[7] - 行业联盟秘书长指出中国智能网联汽车工业基础使飞行汽车量产成为可能，技术复用可降低成本[7]

产品发布 - 广汽高域在第三届民航科教创新成果展上展示了GOVY AirCar多旋翼飞行汽车，该产品是行业首创的陆空解耦分体式构型飞行汽车，支持垂直起降和灵活转向，可将城市内1小时的地面通勤压缩至15分钟 [1] - GOVY AirCar旨在改善地面拥堵痛点，实现"山林湖海田江岛"的跨越式绿色交通 [1] - 另一款核心产品GOVY AirJet是三座高性能复合翼飞行汽车，最高时速可达250公里，可实现200公里内的城际出行，40分钟穿梭粤港澳大湾区 [1] 技术特点 - 高域飞行器搭载"双目视觉+激光雷达+红外相机"感知系统，结合广汽自研端到端模型，能在百米外识别5x10厘米微小物体 [1] - 采用广汽高密度液态锂离子电池，支持30分钟快充，未来将应用能量密度更高的全固态电池 [1] 商业规划 - 公司抢先布局适航证申领，着重规划Robo AirTaxi服务，未来将与如祺出行等生态伙伴合作，实现"RoboTaxi + Robo AirTaxi"双模式出行 [2] - 计划2025年在广州推出示范运行站点，2027年将服务扩展至大湾区8座城市 [2] - 将拓展文旅观光、物流运输、应急救援等行业解决方案，打造低空出行全链路服务体系 [2] 市场推广 - 公司将于今年6月中旬在香港作最新构型的首次发布，同步落地产线和开启预订 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地，建议关注低空经济后续板块行情，推荐标的卧龙电驱、绿能慧充，受益标的涉及低空制造、基建、运营等领域 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 本周板块涨跌幅 - 5月19 - 23日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为 -2.2%，涨幅前五为国轩高科（+9.3%）、海特高新（+6.6%）等，跌幅前五为安达维尔（-9.1%）、英搏尔（-8.5%）等 [4][12] - 5月20日宁德时代在港交所主板挂牌上市，H股较A股溢价约7.4%，带动锂电板块上涨，国轩高科、宁德时代A股分别上涨9.3%、2.9% [12] - 美股方面，特朗普建议6月1日起对欧盟征收50%关税，Eve Holding、亿航智能等相关标的下跌，Archer Aviation受指控下跌20.4% [13] 低空经济板块周观点 - 政策端，国家发改委强调分类有序拓展低空经济应用场景，自贡出台管理办法，苏州发布条例草案并配套20亿元产业基金 [3][17] - 低空飞行器整机及零部件取得进展，沃兰特首架原型机下线，广汽飞行汽车启动适航认证，彩虹 - YH1000首飞；赣锋锂业固态电池、万向钱潮轴承、瑞浦兰钧电芯有新成果 [3][18] 行业动态 - 国家发改委部署有序拓展低空经济应用场景，严打“黑飞”行为 [21] - 5月23日沃兰特VE25 - 100原型机亮相，预计2026年完成适航取证，基地建成后年产能300架，产值超75亿元 [22] - 5月23日第九届世界无人机大会开幕，展览面积和参展企业增加，展示多领域成果 [23] - 5月22日彩虹 - YH1000无人物流机首飞，可服务物流配送，支撑低空物流体系 [24][25] - 5月20日自贡发布低空飞行服务管理办法，6月1日施行 [28] - 4月份智能无人飞行器制造行业增加值74.2%，快于规模以上工业增速 [29] - 5月19日苏州就低空经济促进条例草案征求意见，拟10月施行，配套20亿元产业母基金 [30] - 5月16日天津低空经济研究院成立，注册资本2000万元 [31] 个股动态 - 5月22日广汽集团多旋翼GOVY AirCar启动适航认证，两款飞行汽车针对不同出行场景 [32] - 5月21日万向钱潮多个轴承送样测试进展顺利，计划2026年量产 [33] - 5月21日赣锋锂业推出适配低空飞行场景固态电池，样品进入适航认证流程 [34] - 5月15日瑞浦兰钧发布问顶eVTOL高镍电芯，单电芯能量密度310Wh/kg，续航300公里 [35]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地 建议关注后续板块行情 推荐标的卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涉及低空制造、基建、运营等领域[3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 本周板块涨跌幅 - 5月19 - 23日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为 -2.2% 涨幅前五为国轩高科（+9.3%）、海特高新（+6.6%）等 跌幅前五为安达维尔（-9.1%）、英搏尔（-8.5%）等[4][12] - 宁德H股溢价上市带动锂电板块上行 5月20日宁德时代港交所主板挂牌上市 收盘涨16.43% H股较A股溢价约7.4% 带动宁德时代A股估值修复及锂电板块上涨[12] - 美股方面 特朗普建议6月1日起对欧盟征收50%关税 Eve Holding等多只美股相关标的下跌 Archer Aviation面临误导投资者指控[13] 低空经济板块周观点 - 政策端规范推动低空行业发展 中央强调分类有序拓展场景 打击“黑飞” 地方自贡出台管理办法 苏州发布条例草案并配套20亿产业基金[3][17] - 低空飞行器整机及零部件取得进展 沃兰特首架原型机下线 广汽飞行汽车启动适航认证 彩虹 - YH1000无人物流机首飞 赣锋锂业固态电池、万向钱潮轴承、瑞浦兰钧电芯有新进展[3][18] - 建议关注低空经济三大板块后续行情 推荐卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域[3][19] 行业动态 国家发改委 - 5月20日发改委就拓展低空经济应用场景部署 按“先载货、后载人”等原则推进 打击“黑飞” 引导产业布局和场景拓展[21] 沃兰特VE25 - 100产品系列 - 5月23日原型机亮相 下线后将试飞 预计2025年载人试飞 力争2026年取证并量产 智能制造基地预计年产能300架 产值超75亿元[22] 2025第九届世界无人机大会 - 5月23日开幕 同期举办博览会和展览会 展览面积和参展企业增加 展示多领域成果[23] 彩虹 - YH1000无人物流机 - 5月22日首飞成功 可连接中心城市与偏远县乡 承担多种运输任务[24][25] 自贡 - 5月20日发布《自贡市低空飞行服务管理办法（试行）》 6月1日施行 有效期至2027年5月31日[28] 国务院新闻办发布会 - 5月19日发布会指出4月份智能无人飞行器制造行业增加值74.2% 快于规模以上工业增速[29] 苏州市人大常委会 - 5月19日发布《苏州市低空经济促进条例（草案修改三稿）》征求意见 拟10月施行 新增章节 构建政策体系 配套20亿产业母基金[30] 天津低空经济研究院有限公司 - 5月16日成立 注册资本2000万元 经营范围涵盖智能机器人等业务[31] 个股动态 广汽集团 - 5月22日表示旗下飞行汽车GOVY AirCar和AirJet针对不同出行场景 多旋翼GOVY AirCar已启动适航认证[32] 万向钱潮 - 5月21日称低空飞行器多个轴承送样测试进展顺利 计划2026年量产[33] 赣锋锂业 - 5月21日推出适配低空飞行场景固态电池 与企业合作 样品进入适航认证流程[5][34] 瑞普兰钧 - 5月15日发布问顶eVTOL高镍电芯 单电芯能量密度310Wh/kg 系统能量密度270Wh/Kg 续航300公里[5][35]