广汽飞行汽车产品进展 - 复合翼飞行汽车GOVY AirJet采用1+1+X座椅布局，可搭乘3至4名乘客，大范围采用碳纤维材料，比例超过90% [4] - GOVY AirJet最高速度可达250km/h，续航里程超过200km，支持30分钟快速补能，可将广州至香港的地面车程从超过2小时压缩至40分钟 [4] - 该型号已完成超200架次飞行，并于8月21日获得民用无人驾驶航空器特许飞行证，计划于2026年在广州市黄埔区建设首个示范运营点 [5] 飞行汽车商业化规划 - 多旋翼飞行汽车GOVY AirCab可搭乘1-2人，满足20km内短途出行，目前已进入适航审定阶段，计划2026年下半年取证并量产交付 [7] - GOVY AirCab预售价格不超过168万元，为同级别直升机价格的二分之一，全球意向订单已超1000台，大部分为B端客户 [7] - 初期运营将面向应急救援、文旅观光等B端场景，票价约为出租车两倍，远低于直升机包机 [5] 公司创新服务生态 - 公司为十五运会接入具身智能机器人、飞行汽车等创新服务生态 [9] - 第四代具身智能人形机器人GoMate Mini可实现接待引导、辅助安检以及安防巡检，具有提示、预警、应急处置等功能 [9]

政策支持 - 广东省政府办公厅印发《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》，提出十六项具体措施，包括加快关键核心技术攻关、加速产业创新平台建设、培育低空消费新业态、加强低空金融服务支持等[1] - 广东省措施提出加强低空金融服务支持，通过省产业发展投资基金集群引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技，引导金融机构提供全生命周期服务，并加大贷款贴息、风险补偿和上市培育力度[1] - 支持广州、深圳、珠海在确保安全前提下先行先试，稳步开通市内和城际低空客运航线，探索制定低空空域交通规则和大湾区跨境无人机物流配送[1] - 安徽与河南联合印发方案，支持毗邻地区发挥平原净空优势发展通用航空、航空设备组装维修等产业，打造低空经济产业集群[2] - 广州市天河区出台政策措施，提出11条支持措施，对获民航局运营合格证的大型载人/非载人无人机企业分别给予100万/80万元支持，每家企业年度最高补贴2000万元，政策有效期至2027年底[2] 市场规模与预测 - 根据中国民航局预测，2025年低空经济市场规模将达1.5万亿元，到2035年有望达3.5万亿元[2] - 全国各地纷纷出台支持政策，包括使用专项债、超长期特别国债等金融工具[2] 产业动态与企业布局 - 亿航智能在第二届中国—葡语国家经贸博览会上表示，拉美国家无人机应用场景丰富，计划将中国低空经济经验引入葡语国家，通过技术合作拓展国际市场[3] - 国航远洋下属子公司国远科技合资设立新公司，注册资本1000万元，开展海上无人机运输、船舶物供、数字平台搭建等“低空经济+海事服务”业务[3] - 小鹏汇天全新品牌汇天 ARIDGE 宣布中国首个综合性低空飞行营地在广州大学城开营，计划打造全球首家飞行汽车“6S”店“SkyPort 飞香港”[6] - 广汽高域自主研发的首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet成功完成首飞，采用8轴8桨与双涵道复合翼构型，兼具固定翼高效巡航和多旋翼垂直起降能力[6] 机构观点 - 国泰海通证券认为低空经济相关政策逐步细化，行业日渐成熟，本质是空域资源高效开发与立体化产业协同，行业配套政策正日趋完善，布局相关产业链的企业投资价值凸显[3] - 西南证券认为国家战略聚焦低空经济新赛道，低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，产业链规模化发展态势清晰[3] - 开源证券认为低空经济已迎来从宏观国家产业规划到中观地方补贴再到微观基建主机招标、应用场景打造的纵向落地[4] 相关公司业务 - 中航科工是香港资本市场唯一的航空高科技军民通用产品及服务旗舰公司，业务涵盖直升机、教练机、通用飞机、机载系统与航空零部件等[5] - 中兴通讯长期致力于通感算智一体技术，联合产业伙伴完成5G-A通感系统试点项目部署，低空感知探测数据在成都市低空飞行服务平台点亮呈现[5]

政策支持 - 广东省政府办公厅印发《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》提出十六项具体措施 包括加快关键核心技术攻关 加速产业创新平台建设 培育低空消费新业态 加强低空金融服务支持等[1] - 广东省措施提出加强低空金融服务支持 通过省产业发展投资基金集群引导社会资本投早 投小 投长期 投硬科技 引导金融机构提供全生命周期服务 加大贷款贴息和风险补偿 支持企业境内外上市[1] - 广东省支持广州 深圳 珠海先行先试 稳步开通市内和城际低空客运航线 探索制定低空空域交通规则和大湾区跨境无人机物流配送[1] - 安徽与河南两省政府办公厅联合印发方案 支持毗邻地区发挥平原净空优势 发展通用航空 航空设备组装维修等产业 打造低空经济产业集群[2] - 广州市天河区出台政策措施 提出11条支持措施 对获民航局运营合格证的大型载人/非载人无人机企业分别给予100万/80万元支持 每家企业年度最高补贴2000万元 政策有效期至2027年底[2] 市场规模与前景 - 中国民航局预测2025年低空经济市场规模将达1.5万亿元 到2035年有望达3.5万亿元[2] - 全国各地纷纷出台支持低空经济发展的政策措施 包括专项债 超长期特别国债等金融工具的支持[2] 产业动态与国际合作 - 亿航智能在第二届中国—葡语国家经贸博览会上表示 拉美国家无人机应用场景丰富 巴西 葡萄牙等国政府对低空经济产品兴趣浓厚 公司计划将中国低空经济经验引入葡语国家 拓展国际市场[3] - 国航远洋下属子公司国远科技与浙江海事服务公司合资设立新公司 注册资本1000万元 开展海上无人机运输 船舶物供 数字平台搭建等"低空经济+海事服务"业务[3] 机构观点 - 国泰海通证券认为低空经济相关政策逐步细化 行业日渐走向成熟 行业配套政策正日趋完善 布局相关产业链的企业投资价值凸显[4] - 西南证券认为国家战略聚焦低空经济新赛道 低空物流 低空文旅等应用场景先行 头部eVTOL主机厂订单陆续落地 产业链规模化发展态势清晰[4] - 开源证券认为低空经济已经迎来从宏观到中观再到微观的纵向落地 建议关注板块后续行情[4] 相关公司业务进展 - 中航科工是香港资本市场唯一的航空高科技军民通用产品及服务旗舰公司 业务涵盖直升机 教练机 通用飞机 机载系统与航空零部件等[5] - 中兴通讯长期致力于通感算智一体技术 已完成5G-A通感系统试点项目部署 低空感知探测数据在成都市低空飞行服务平台点亮呈现[5][6] - 小鹏汇天全新品牌汇天 ARIDGE 宣布中国首个综合性低空飞行营地在广州大学城开营 计划打造全球首家飞行汽车"6S"店"SkyPort 飞香港"[6] - 广汽高域自主研发的首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet成功完成首飞 采用8轴8桨与双涵道复合翼构型 具备垂直起降能力[6]

核心进展 - 广汽高域自主研发的首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet获中国民用航空中南地区管理局颁发的民用无人驾驶航空器特许飞行证 为大湾区首个全尺寸复合翼飞行汽车特许飞行证 标志着商业化进程取得重要进展 [1] - 飞行汽车已完成超200架次飞行 涵盖整机性能验证和商业化运营场景模拟 公司以严苛试飞标准开展常态化验证 [1] 技术规格 - 飞行汽车采用8轴8桨与双涵道复合翼构型 融合固定翼长航时与多旋翼垂直起降优势 具备垂直起降和巡航飞行能力 无需跑道即可适应城市复杂起降环境 [1] - 搭载自主研发高性能电驱动系统 最大飞行速度250km/h 续航里程200km 支持25分钟快速补能 [2] 应用规划 - 公司正探索飞行汽车在文旅观光 应急救援 物流配送等领域的应用场景 [2] - 规划至2027年在粤港澳大湾区2-3座城市推出示范运行方案 构建"粤港澳大湾区40分钟生活圈" [2] 合规依据 - 特许飞行证申请严格遵循《民用无人驾驶航空适航审定管理程序》（AP-21-AA-2022-71） 该程序规范中型和大型民用无人驾驶航空器系统的设计 生产和适航批准活动 [1]

销售业绩 - 7月汽车终端销量为14.7万辆，1-7月累计终端销量超100万辆 [1] - 自主品牌出口累计终端销量同比增长45% [1] - 广汽传祺7月批发销量24079辆，其中新能源车型月销5361辆同比增长15.6%，SUV系列月销13133辆同比增长41.3% [1] - 广汽埃安7月终端销量26557辆 [1] - 广汽丰田7月终端销量66018辆同比增长11.7% [1] - 广汽本田7月终端销量23715辆 [1] 产品与技术 - 昊铂HT及GT焕新上市并迎来OTA升级，新增内置行车记录仪，提升GSD辅助驾驶、智能座舱应用等超20项高科技功能 [1] - HL增程版将于8月上市 [1] - 自主研发的首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet续航里程200km，7月3日成功完成首飞 [2] - 适用于市内或短途低空出行场景的GOVY AirCab航程20km-30km，7月24日在中国香港举行首台样机交付仪式 [2] 战略布局 - 公司正全力打响"用户需求战、产品价值战、服务体验战"三大战役 [1] - 发布"广汽星灵AI全景图"，构建立体出行新格局 [2] - 飞行汽车GOVY AirCab在中国香港车展首发后获得近1000架意向订单 [2] - 计划2025年在广州设立全球首个具身智能人形机器人示范区 [2] - 计划2026年完成商业模式验证并开展小批量试产，2027年启动大规模量产，力争2030年实现机器人产值突破10亿元 [2] 市场拓展 - 持续积极拓展全球市场，加快导入明星车型 [1] - GOVY AirCab目前已进入适航审定阶段，计划2026年下半年取证并量产交付 [2]

产销数据 - 7月终端销量14 7万辆 1-7月累计终端销量超100万辆 [1] - 自主品牌出口累计终端销量同比增长45% [1][2] - 广汽传祺7月批发销量24079辆 其中新能源车型5361辆(同比+15 6%) SUV系列13133辆(同比+41 3%) MPV家族累计80万辆 M8系列累计45万辆 [1] - 广汽埃安7月终端销量26557辆 [1] - 广汽丰田7月终端销量66018辆(同比+11 7%) 铂智3X月销6834辆(累计订单超4万辆) 凯美瑞17718辆(同比+34 4%) 赛那7341辆(中大型MPV前三) 汉兰达6503辆(混动占比79%) [1] - 广汽本田7月终端销量23715辆 [1] 国际化进展 - 与安利捷战略合作进入英国市场 计划2026年Q1上市交付AION V和AION UT两款全球战略车型 [2] - 携GS4 AION V AION UT AION Y等车型参加巴西金砖国家论坛 印尼GIIAS国际车展等国际活动 [2] 科技创新 - 发布"广汽星灵AI全景图" 布局飞行汽车领域 [2][3] - 量产型飞行汽车GOVY AirCab香港车展首发获近1000架意向订单 [2] - 复合翼飞行汽车GOVY AirJet(续航200km)完成首飞 AirCab样机交付(航程20-30km)进入适航审定 计划2026年下半年量产 [3] - 探索飞行汽车在文旅 救援 物流等场景应用 规划2027年在粤港澳大湾区2-3城示范运行 [3] - 三款具身智能机器人(GoMove GoSide GoMate)亮相2025世界机器人大会 [3] - 计划2025年在广州设立全球首个人形机器人示范区 2026年试产 2027年量产 2030年产值目标10亿元 [3]

产品交付与商业化进展 - 广汽集团旗下广汽高域在香港成功交付首台自主研发的GOVY AirCab多旋翼飞行汽车样机，标志着商业化进程迈出关键一步 [1] - 此次交付距离该产品6月首发仅过去一个月，显示研发和商业化推进速度较快 [1] 产品技术与性能 - GOVY AirCab机型航程可达20至30km，适用于城市内部或短途低空出行场景 [2] - 机身碳纤维复合材料占比超过90%，大幅减轻重量同时增强强度和耐用性 [2] - 采用多重冗余安全设计，涵盖动力、能源、飞行控制及通信系统等多个关键层面 [2] - 另一款GOVY AirJet机型已完成首飞，最大飞行速度达250km/h，续航里程200km [6] 应用场景与市场定位 - GOVY AirCab适用于城市观光、短途商务出行等场景，可缓解地面交通压力 [2] - GOVY AirJet可将1至2小时的地面通勤时间缩短至40分钟以内，助力实现"粤港澳大湾区40分钟生活圈" [6] 公司业务范围 - 广汽高域主营业务覆盖整机及其生态产品的研发、生产、销售与运营服务等多个环节 [2] - 公司产品线包括面向城市短途出行的GOVY AirCab和城际快速通勤的GOVY AirJet两大主力机型 [2]

小鹏汇天融资与量产进展 - 公司完成2.5亿美元B轮融资，资金将用于飞行汽车研发、量产及商业化 [1] - 全球首个飞行汽车量产工厂已封顶，计划2024年Q4竣工，2026年实现"陆地航母"量产交付 [1] - "陆地航母"采用分体式设计，支持陆行体与飞行体自动分离/结合，飞行体X3-F的生产许可证申请已获民航中南局受理 [1] 小鹏汇天融资历史 - 成立以来累计完成4轮融资，包括2021年10月超5亿美元A轮融资（IDG资本、五源资本、小鹏汽车领投） [2] - 2024年8月获广州金控等国资1.5亿美元B1轮融资，A轮后估值达100亿元 [2][3] 飞行汽车行业前景 - 行业定位为融合汽车与飞机的创新型交通工具，主打纯电驱动、垂直起降（eVTOL），目标解决城市拥堵 [3] - 中国低空经济联盟预测2030年行业规模超万亿元，2025年市场规模预计达305亿美元（同比+17.31%） [3] 竞争对手动态 - 广汽高域复合翼飞行汽车GOVY AirJet完成首飞，采用8轴8桨+双涵道设计，计划2027年在大湾区2-3城示范运营 [4] - 中国一汽飞行汽车总部落户深圳大鹏，红旗天辇1号分体式飞行汽车续航超200公里，计划年内首飞 [4][5] - 长安汽车宣布投入超2000亿元布局新能源与智能化领域，计划2024年底完成新一代飞行汽车试飞 [5] 行业技术趋势 - 分体式设计成为主流技术路径（小鹏、红旗均采用），复合翼构型兼顾巡航效率与垂直起降灵活性 [1][4] - 行业处于爆发临界点，需突破技术成熟度、法规完善度与用户接受度三重考验 [5]

报告行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地 建议关注后续板块行情 推荐标的卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域 [5][18] 各部分总结 板块回顾 - 6月30日 - 7月4日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+0.0% 涨幅前五为西测测试、立航科技等 跌幅前五为安凯客车、凯众股份等 美股方面Joby Aviation等有不同表现 [6][12][14] - 7月4日中国民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 加强相关工作组织领导和协调统筹 多地有政策推进和项目签约 [17] 行业动态 - 7月4日中国民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 设立6个专项工作组并建立工作机制 [21] - 7月4日黑龙江出台17条政策措施 拓展多元应用场景 鼓励低空装备规模化应用 [22] - 7月1日广州市召开低空经济高质量发展工作推进会 强调科研制造、应用示范等方面工作 [23] - 7月2日河南首只省级低空产业基金成立 总规模20亿元 首期备案规模5亿元 存续期10年 已对接首批储备项目 [24] - 华夏银行广州分行落地全国首单低空经济资产支持专项计划 金额1.04亿元 [25] - 6月30日广东省、湖北省分别上线公测和启动测试运行低空飞行服务平台 [25] - 7月4日常熟推进低空经济产业发展 签约十项合作项目 2024年以来累计签约项目40个 计划总投资83.3亿元 [26] - 7月3日航天飞鹏完成数亿元B轮融资 推进大吨位固定翼无人机适航取证及运营取证 [27] 个股动态 - 7月1日亿航智能与华彬航空集团签署战略合作协议 获贵旅集团50架eVTOL订单 推动EH216 - S海外应用 [19][28] - 7月1日沃飞长空启动eVTOL生产许可审定 助力“空中出租车”量产落地 [19][29] - 7月3日广汽集团GOVY AirJet完成首飞 预计运营后出行价格约为出租车2倍 [19][30][31] - 7月2日英搏尔拟2.39亿元出售汽车研发子公司 押注低空经济寻求“第二增长曲线” [32] - 6月30日苏交科拟出资1.35亿元参与设立空地基金 投资低空经济产业链 [33]

问界汽车交付量 - 问界汽车累计交付量达70万辆 历时40个月 [1] 特斯拉香港市场动态 - 特斯拉下调香港Model 3售价 部分车型税后折扣最高达18% [2] - Model 3入门版配合"一换一"计划后售价低至24.9万港元 [2] 小鹏汽车经营展望 - 小鹏汽车CEO何小鹏称小米YU7大定数据是神话 但G7表现同样超出预期 [2] - 何小鹏表示第四季度实现盈利"绝对不是挑战" 今年经营成果将超预期 [2] - 强调G7经营能力"相当不错" 不卷价格而是卷科技 [2] 腾势销售动态 - 腾势销售事业部总经理赵长江宣布岗位调整 将赴任新岗位 [2] - 腾势连续三月月销破1.5万台 平均售价达38.1万元 [2] - 新车型N8L即将上市 目标月销2-3万台 [2] 广汽飞行汽车进展 - 广汽首款复合翼飞行汽车GOVY AirJet成功首飞 采用8轴8桨与双涵道复合翼构型 [3] - 计划在粤港澳大湾区建设起降站点 构建低空出行网络 [3] - 预计运营后出行价格约为出租车2倍 目标实现"粤港澳大湾区40分钟生活圈" [3] - 规划2027年在大湾区2-3座城市推出示范运行方案 [3] 广汽集团销量数据 - 广汽集团6月汽车销量150075辆 同比下降8.22% [4] - 本年累计销量755300辆 同比下降12.48% [4] 吉利汽车海外扩张 - 吉利汽车与意大利经销商安利捷签署分销协议 将进军意大利市场 [5] - 计划第四季度在意大利推出纯电版EX5和插电式超级混动SUV两款车型 [6] 深蓝汽车欧洲布局 - 深蓝S07在挪威上市 标志深蓝汽车正式进入欧洲市场 [7] - 计划二季度在德国、荷兰、英国等市场上市 并拓展至葡萄牙、希腊、丹麦、西班牙、意大利 [7][8] - 第二款欧洲车型深蓝S05已规划 未来将推出一系列定制车型 [8] 英国汽车市场数据 - 英国6月新车注册量191316辆 同比增长6.7% [8]