赛事概况 - 全国广播电视技术能手竞赛于11月20日举办30年总结大会暨第三十届竞赛决赛颁奖仪式 [1] - 该赛事是广电总局主办的广电技术领域唯一技能大赛 自1996年创办至今已发展30年 [1] - 本届竞赛首次由广电总局与中华全国总工会联合举办 [1] 赛事规模与影响 - 该赛事已成为广电视听行业覆盖面最广、参与度最高、影响力最大的技能赛事和行业品牌 [1] - 竞赛共设网络与数据安全、IPTV、中短波广播、调频和电视广播4个专业 [1] - 预选赛于6月至9月举行 决赛于11月17日至20日举行 共有132名选手获奖 [1] 战略定位 - 竞赛是广电总局深入贯彻落实科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略、文化强国战略的重要举措 [1]

◎记者 闫刘梦 刘立 在河北省近1500万家庭电视屏幕上，一场静默的数字化变革正在上演。 河北广电无线传媒股份有限公司（简称"无线传媒"）这家承载着全省IPTV播控使命的企业，正将其业务边界从传统的视听 服务，拓展至智慧家庭、政企数字化等更广阔的领域。近日，上海证券报记者走进无线传媒，探寻公司在巩固主营业务基 本盘的同时，如何以技术重构大屏价值，探索出一条文化科技融合的差异化发展道路。 河北广电无线传媒股份有限公司（简称"无线传媒"）这家承载着全省IPTV播控使命的企业，正将其业务边界从传统的视听 服务，拓展至智慧家庭、政企数字化等更广阔的领域。 近日，上海证券报记者走进无线传媒，探寻公司在巩固主营业务基本盘的同时，如何以技术重构大屏价值，探索出一条文 化科技融合的差异化发展道路。 战略升级：从客厅大屏到智慧家庭生态的跃迁 无线传媒的IPTV用户规模近1500万户，其市场渗透率与河北省人口及家庭规模增长相适应，渐趋稳定，寻找新的增长曲 线成为必然选择。 "公司提出从'IPTV视听服务'向'智慧家庭领域'延伸的战略，核心在于打破单一客厅大屏的局限。"无线传媒董事、总经理 张立成阐述了公司的战略意图。 公司规划建 ...

河北资本市场整体概况 - 截至2025年10月末，河北上市公司数量达到84家，总市值跃升至1.43万亿元，各类企业直接融资规模超千亿元 [11] - 去年以来，河北20多家上市公司制定市值管理计划，74家次上市公司实施年度分红、中期分红，总额超280亿元 [11] 无线传媒战略与业务发展 - 公司IPTV用户规模近1500万户，战略从"IPTV视听服务"向"智慧家庭领域"延伸，旨在构建"AI智能+新媒体"的业务新生态 [12][13] - 推广IPTV软终端技术，按生活场景定制内容包，并拓展政企用户市场以培育新增长点 [13] - "健康万家"智慧康养服务平台入选工信部、国家卫健委"宽带网络+健康乡村"应用典型试点项目，XR教育产品实现情景化教学 [13][14] 无线传媒技术赋能与创新 - 与华为、百度、科大讯飞等行业巨头共建多个联合实验室，研发基于AI的数字人交互系统和智能内容审核系统 [11][15] - 将长视频内容"短视频化"以提升平台内容利用效率和用户黏性，并设立"超高清"专区留住用户 [15] - 推出深度融合大语言模型技术的"灵犀助手"智能遥控器微信小程序，简化传统电视操作流程 [16] 无线传媒政策与资本支持 - 享受文化转制企业所得税免征政策至2027年，上市后已实施两次现金分红，累计金额达1.58亿元，占2024年净利润的60.27% [17] - 成立大河之北投资管理和未来无限数智科技公司，旨在打造创新生态资本平台，为未来并购和战略投资埋下伏笔 [18] 财达证券业绩与战略 - 2025年前三季度净利润显著增长，第三季度净利润同比增幅高达123.93%，手续费及佣金净收入达11.78亿元，同比增长35.32% [21] - 确立"1356"工作思路，锚定"打造特色化、精品化一流券商"战略目标，聚焦财富管理等五大业务板块 [21] - 作为河北省唯一省属券商，借助"京津冀协同发展"和"雄安新区建设"战略机遇，深度融入国家重大战略 [22] 财达证券业务实践 - 累计为河北省内企业发行科创债8期，发行金额达82亿元，支持冀中能源、河钢集团等企业的科技研发投入 [11][23] - 累计做市新三板项目68个，为19家专精特新等企业提供做市服务，在2025年一季度和二季度做市商评价中均进入榜单前20% [24] - 深度融合数字金融，聚焦App数字主阵地建设，并自主研发风控一体化平台，引入AI大模型提升风险管控智能化水平 [24][25] 以岭药业创新成果与业绩 - 以络病理论为指导，成功研发上市17种创新中药，覆盖八大疾病领域，其中11个品种进入国家医保目录 [26][27][28] - 2025年前三季度实现归母净利润10亿元，同比增长80.33%，研发费用支出达5.44亿元，占营收比例9.27% [28] - 心脑血管领域"通络三宝"市场份额从2015年的13.64%提升至2024年的18.13%，成为公司稳健增长的压舱石 [11][28] 以岭药业国际化布局 - 通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊研究成果登上JAMA、European Heart Journal、Nature Medicine等国际顶级医学期刊 [29] - 连花清瘟胶囊/颗粒已进入34项国家诊疗方案，并在泰国获批6大呼吸系统适应症，成为首个在东南亚取得现代植物药地位的创新中药 [30] - 在国内外40余家高等医学院校开课《络病学》教材，海内外建立130余家络病专业委员会，连续21年召开国际络病学大会 [29][30] 以岭药业产业布局 - 构建"专利中药、化生药、健康产业"三大板块协同发展格局，化学/生物药板块持有15个美国ANDA批文，产品出口至欧美多国 [26][30][31] - 健康产业以"通络—养精—动形—静神"八字理念为核心，开发系列产品，构建"医—药—健—养"一体化服务体系 [31] 科林电气业绩与战略 - 2025年前三季度实现营业收入32.16亿元，同比增长23.63%，归母净利润2.17亿元，同比增幅45.9%，第三季度净利润同比增幅高达705.48% [32][36] - 致力于打造智能电网、新能源、综合能源服务协同发展的"铁三角"格局，三者相互赋能、深度融合 [11][34] 科林电气业务进展 - 新能源板块成为业绩新引擎，215kWh、261kWh液冷储能柜已投入商业化运行，836kWh储能柜完成样机研发，具备储能系统全链条自研自产能力 [33] - 智能电网领域完成国网、南网多项全国产化产品样机开发与认证，包括一二次融合设备、智能配电终端等核心产品 [34] - 公司发展受电网升级、新能源接入、用户侧节能降耗三大需求驱动，综合能源服务板块通过EPC总承包和项目运营实现价值倍增 [34] 科林电气股东协同与全球化 - 成功引入海信网能、石家庄国投等股东，形成"产业资本+地方国资+经营团队"的治理结构，带来复合型赋能 [35] - 借助海信全球64个海外公司和办事处网络，2025年上半年海外新签订单达2.67亿元，实现在共建"一带一路"国家市场的快速突破 [36]

投资评级与核心观点 - 报告给予新媒股份（300770）投资评级为“买入”[1] - 报告核心观点认为公司主业增长韧性足，高比例分红筑牢盈利信心[1] 财务表现与预测 - 2024年公司营业收入为1578.76百万元，同比增长3.63%[6][8] - 2025年预计营业收入为1653.67百万元，同比增长4.74%[6][8] - 2024年归属母公司股东净利润为657.86百万元，同比下降7.04%[8] - 2025年预计归属母公司股东净利润为700.05百万元，同比增长6.41%[8] - 2025-2027年预计每股收益（EPS）分别为3.07元、3.25元、3.43元[7][8] - 2025-2027年预计市盈率（PE）分别为16倍、15倍、14倍[7][8] 业务板块分析 - 2025年IPTV业务收入预计为4.14百万元，同比下降1.08%[5][7] - 2025年OTT业务收入预计为3.41百万元，同比增长12.80%[5][7] - 2025年上半年IPTV业务收入为2.37百万元，同比增长23.68%[5] - 2025年上半年OTT业务收入为1.05百万元[5] - 2025年公司毛利率预计为50.43%，较2024年提升0.23个百分点[8] 运营与市场数据 - 2025年上半年公司APP月活跃用户数为2771万，同比增长14.74%[5] - 2025年公司分红比例预计为48.75%[5] - 2025年公司净资产收益率（ROE）预计为18.69%[8]

财务数据和关键指标变化 - 营业收入同比增长7.1%，达到7.1267万亿韩元，增长动力来自电信、房地产、云和数据中心等核心业务以及一次性房地产销售收益[26][27] - 营业利润同比增长16%，达到5382亿韩元，得益于核心业务增长和盈利能力改善[26][27] - 净利润同比增长16.2%，达到4453亿韩元，主要由营业利润增长驱动[28] - EBITDA同比增长5.2%，达到1.5039万亿韩元[28] - 营业费用同比增长6.4%，达到6.5886万亿韩元，主要由于商品销售成本、服务成本和销售费用增加[32] - 截至2025年9月底，净权益比率为123.3%，净债务比率同比上升4.2个百分点至34.5%[33] - 第三季度每股股息为601韩元，与第一季度和第二季度一样，维持了同比20%的更高股息支付率[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无线业务收入同比增长4%，达到1.8096万亿韩元，增长由5G用户群扩张驱动，第三季度末5G普及率达到80.7%[35][36][37] - 宽带互联网收入同比增长2.3%，达到6367亿韩元，得益于GiGA互联网用户增长和增值服务[38] - 媒体业务（IPTV）收入同比增长3.1%，得益于更高的IPTV用户净增量和高端套餐销售[39][40] - 家庭电话业务收入同比下降6.6%，至1609亿韩元[42] - B2B服务收入同比增长0.7%，得益于企业短信、企业宽带和基于网络的业务增长，尽管对低利润业务进行了精简[43][44] - AI和IT业务收入同比下降5.7%，原因是根据选择性聚焦战略对某些业务进行了结构性增强工作，尽管从大客户那里获得了AICT项目并持续货币化[45][46] - 内容子公司收入同比下降1.8%，原因是原创内容制作数量减少[47][48] - KT Cloud收入同比增长20.3%，得益于全球客户数据中心使用量增加和AI云需求增长[49] - KT Estate收入同比增长23.9%，达到1869亿韩元，得益于酒店业务和新开发项目的良好表现[50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正与全球大型科技公司合作推出具体服务，并通过开设KT创新中心为AX业务执行奠定了坚实基础，为向AICT公司转型提供了动力[13][14] - 公司连续发布了专有模型Mi:dm 2.0、与微软合作开发的模型SOTA K以及基于Meta开源技术的Llama K，推出了满足韩国需求的AI LLM产品线[15][16] - 在AI多模态战略下，公司将把AI驱动的使用基础扩展到媒体、教育、公共和金融等多个垂直领域[16] - 10月，在与微软的战略合作伙伴关系下开设了KT创新中心，用于举办AX和AI体验展览并提供行业特定咨询服务，双方AI专家将与客户一起探索新的AX业务机会[17] - 企业价值提升计划正在进行中，通过精简资产、合理化低利润业务和清算非核心资产来推动盈利能力提升[21] - 作为价值提升计划的一部分，公司于8月13日完成了2500亿韩元的股票回购[22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于第四季度展望，考虑到季节性问题和客户补偿措施，以及可能面临的罚款或处罚存在不确定性，公司持保守态度，但正尽力减少对客户和财务的影响[61][62] - 由于前三季度业绩稳健，加上努力推动顶线增长、改善盈利能力、NCP业务（房地产）的一次性收益以及核心业务为中心的集团附属公司增长，预计2025年全年在合并和单独基础上均能实现同比增长[63][64] - 关于黑客事件对股息的影响，虽然存在一次性影响和财务影响的不确定性，但董事会将基于年度财务业绩和股东期望做出合理决定[65] - 关于股票回购，2025年已执行2500亿韩元的回购和注销，2026年的规模将根据市场信心和整体运营背景灵活调整，可能维持相同规模或进行调整[66][67] - 公司已向市场宣布，未来五年将投入超过1万亿韩元进行信息安全相关投资，考虑到以往每年投资约1200-1300亿韩元用于安全目的，该计划不会对公司造成过大负担[78][79] 其他重要信息 - 公司就非法基站连接导致的未经授权的小额支付和侵权事件向客户和投资者道歉，并从11月5日开始免费为所有客户更换USIM卡，将采取技术和系统防护措施保护客户并通过先发制人的安全措施防止此类事件[5][6][7] - 公司于11月4日正式开始CEO提名流程，由全部独立董事组成的董事候选人提名委员会将从不同渠道筛选候选人，在年底前向董事会推荐一名候选人，董事会最终确认，新CEO将在股东大会上任命[8][9] - 截至2025年第三季度，公司及其主要子公司的总资本支出为19637亿韩元，其中公司单独基础的资本支出为13295亿韩元，主要子公司支出为6342亿韩元[34] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度展望、股息支付和2026年股票回购计划的提问[59][60] - 对于第四季度，考虑到季节性因素、客户补偿措施以及可能面临的罚款存在不确定性，公司持保守态度，但正尽力减少对客户和财务的影响[61][62] 由于前三季度业绩稳健，加上顶线增长、盈利能力改善、房地产一次性收益和核心业务增长，预计2025年全年能实现同比增长[63][64] - 关于股息，黑客事件会带来一次性影响和不确定性，但董事会将基于年度财务业绩和股东期望做出合理决定[65] - 关于股票回购，2025年已执行2500亿韩元的回购和注销，2026年的规模将根据市场信心和运营背景灵活调整，可能维持相同规模或进行调整[66][67] 问题: 关于近期黑客事件的财务影响、客户补偿措施和未来预防措施投入的提问[71][72][73] - 公司已制定补偿计划，赔偿因未经授权的小额支付和数据泄露造成的损害，并从11月5日开始为所有KT客户更换USIM卡，如果政府调查发现额外损害，最终补偿金额将确定[74][75] - 关于费用时间和规模，USIM芯片更换相关成本将计入第四季度数据，还有计划提供的免费数据、15万韩元手机资费折扣等费用在实际发生时入账[76][77] - 公司已宣布未来五年投入超过1万亿韩元进行信息安全投资，考虑到以往每年投资约1200-1300亿韩元，该计划不会造成过大负担[78][79] 问题: 关于新CEO任命流程以及新CEO上任后当前价值提升计划是否会变化的提问[83][84][85] - CEO任命流程于11月4日正式启动，由全部8名独立董事组成的董事候选人推荐委员会将通过第三方推荐、公开征集、股东推荐和内部候选人等方式建立候选人池，经过筛选和面试，在年底前向董事会推荐一名候选人，董事会确认后，在2026年股东大会上任命为CEO[86][87][88][89][90] - 当前价值提升计划经董事会决议并通过市场披露，是公司对市场的承诺，CEO变更与价值提升计划的变化没有关联，计划中的行动计划将会持续[91][92]

IPTV行业核心特征 - 互联网协议电视通过互联网连接提供直播电视、点播电影等内容，具有无与伦比的灵活性和选择[2] - 行业提供对传统有线电视的替代方案，旨在提供更广泛、更相关的节目选择[6] - 优质服务应提供全面、高质量、无忧的流媒体解决方案，成为传统电视的优越替代品[27][28] 设备兼容性 - 服务需支持广泛设备，包括游戏机、智能电视、流媒体棒、智能手机、平板电脑和电脑[3][4][12] - 多设备流媒体功能是家庭多观众的必要功能，允许不同设备同时观看不同节目[5] - 灵活性意味着用户无需购买新硬件即可开始使用，可在已有屏幕上无缝播放内容[4] 内容多样性 - 顶级IPTV计划应提供大规模多样化内容，满足家庭所有口味和兴趣[6] - 内容库需包含数千个直播电视频道、点播电影和电视剧集，例如All Access Streams提供超过30,000个直播频道[6][10] - 体育覆盖范围需包括NFL、NBA、MLB、NHL等主要联赛以及英超足球、板球和橄榄球等国际体育项目[7] - 国际内容阵容对侨民、语言学习者和探索全球娱乐的用户至关重要[9] 流媒体质量 - 高清和4K流媒体质量至关重要，可提供水晶般清晰、沉浸式的画面体验[11][13] - 流稳定性与高分辨率同等重要，可靠服务需投资服务器基础设施以防止缓冲和停机[14] - 优质服务如All Access Streams保证99.9%的正常运行时间，即使在高峰观看时段也能保持稳定[14] 定价模式与灵活性 - 定价结构包括月订阅、年订阅和按次付费模式，年订阅通常提供最大折扣[15][16] - 比较价格时需考虑整体价值，包括多连接、完整点播库和不同层级内容[17] - 无合同模式让消费者享有自由和控制权，可按月取消而无罚金[18][19] 客户支持与可靠性 - 24/7客户支持至关重要，问题可能在任何时间出现，需提供实时帮助[22][23] - 强大支持系统包括实时聊天、电子邮件支持和电话支持等多种联系渠道[30] - 支持质量是提供商整体可靠性和对客户承诺的重要指标[22][23] 用户体验 - 设置过程应简单直观，提供清晰的分步说明，几分钟内即可启动运行[24][25] - 用户界面需直观易导航，具有逻辑频道组织和清晰的电子节目指南[26] - 搜索功能应快速有效，便于快速查找特定频道、电影或节目[26]

用户规模 - 电视大屏（包括有线电视、IPTV、互联网电视等）用户合计超过10亿 [1][5] - 网络视听用户规模达到10.9亿 [1] - 微短剧用户规模达到6.96亿 [1] 内容产出 - “十四五”期间电视剧（含网络剧）产量超过1500部 [7] - “十四五”期间动画片产量超过3500部 [7] - “十四五”期间微短剧产量超过15部 [7] 产业收入与出口 - 2024年全国广电视听服务业总收入达到1.49万亿元 [11] - “十四五”期间广电视听节目和服务出口规模增长超过4000 [15] 基础设施建设 - 全国已建成1个国家级、27个省级、162个地市级、1832个县级应急广播平台 [17]

行业用户规模 - 中国电视大屏用户总规模超过10亿户，涵盖有线电视、IPTV、互联网电视、直播卫星等多种类型 [1] - 中国网络视听用户规模达到10.9亿户 [1]

行业规模与内容创作 - 电视大屏用户合计超过10亿，网络视听用户达到10.9亿 [2] - “十四五”以来制作发行电视剧（网络剧）超1500部、动画片超3500部、纪录片超35万小时、微短剧约15万部 [2] - 2024年全国广电视听服务业总收入达到1.49万亿元 [2] 内容创作成就与政策环境 - 推出《觉醒年代》《问苍茫》《人世间》等引发共鸣、实现“破圈”传播的剧集 [3] - 组织实施“微短剧+”行动计划，推动微短剧赋能千行百业 [3] - 连续两年出台丰富电视大屏内容、促进内容供给的文件，调整电视剧集数等管理政策 [3] 用户服务与体验提升 - 治理电视“套娃”收费和操作复杂问题，基本实现开机看直播，取消机顶盒开机广告，大幅压减收费包 [4] - 93%的智能电视机型实现开机广告“一键关闭”功能，并提供“永久关闭”服务 [4] - 部署插入式微型机顶盒和一体化电视机，持续推进“一个遥控器看电视”，解决“自动续费”问题 [4] 技术发展与创新应用 - 新拍摄制作的电视剧、网络剧、纪录片等基本实现超高清化 [5] - 将发布移动终端超高清显示和视频分发标准，推动5G超高清手机、平板、车载屏等终端画质提升 [5] - 97%的省级电视台已应用AI技术，赋能内容创作、生产、传播各环节 [6] 国际传播与交流合作 - 《山海情》《我的阿勒泰》等优秀作品及中国微短剧在海外广泛传播 [7] - “十四五”期间广电视听节目和服务出口规模增长超过40%，国际版触达全球200多个国家和地区 [7] - 每年有30多个国家和地区的优秀视听作品在中国播出 [7]

行业发展规模 - 行业在用户、内容、产业等规模上已成为广播电视和网络视听大国 [3] - 有线电视、IPTV、互联网电视、直播卫星等电视大屏用户合计超过10亿 [3] - 网络视听用户达到10.9亿 [3] 内容创作与国际传播 - 广电视听创作生产持续繁荣，多种类型、题材精品规模化涌现 [5] - 电视"套娃"收费和操作复杂治理成效明显，大步迈向"超高清时代" [5] - 视听内容国际传播力、影响力不断提升，广电视听节目和服务出口规模增长超40% [5] - 年海外营收总额超过630亿美元 [5]