链博会与首发经济 - 第三届链博会首创设立"链博首发站"新品发布专区 集中发布参展企业的新产品 新技术 新工艺 新场景 包括珠峰极限场景体验和人工智能绘图工具创意工坊等活动 [1] - 首发经济依托超大规模市场优势多点开花 符合消费升级趋势和高质量发展要求 传统业态可通过首发经济创新消费场景 并借助REITs优化运营模式 [1] - 西单大悦城"盛夏动漫季"首发近百款限定周边新品 同时引入多个业态的全国首店和北京首店 [1] 首发经济市场表现 - 西单大悦城2024年暑期首发活动总销售额超1500万元 带动全场销售近7亿元 客流近450万人次 [2] - 上海市1-4月新增首店301家 其中全球及亚洲首店7家 全国及内地首店41家 高能级首店占比16% [2] - 安徽省今年以来新增首店354家 包括省级首店43家和市级首店311家 覆盖传统消费和新型消费领域 [2] - 天猫"618"期间12款新品成交额破亿元 超500款破千万元 6900款破百万元 爆款集中于3C数码 美妆个护 家电家居等行业 [2] 消费群体与政策支持 - "00后"消费者追求差异化 个性化 "60后"银发群体消费实力强劲 推动限量版 联名款产品热销 [3] - 首发经济已延伸至首次落地门店 研发中心设立 企业总部等链式发展 体现城市商业活力和创新能力 [3] - 安徽省对内地首店和安徽首店分别给予100万元和50万元奖励 北京鼓励文化地标等举办首秀首展活动 [3] - 上海首创"白名单+差异化合格评定"模式 已有14家跨国品牌20个消费品品牌申请 涉及两万多款首发新品 [4] 发展趋势与建议 - 政策提出因地制宜推进首发经济 鼓励国内外品牌开设首店 举办首发首秀首展 [4] - 应从消费升级中发掘潜能 关注"文教康乐"领域 发展型 享受型和品质型消费 以及银发经济 [5] - 购物中心应通过空间重塑 业态融合赋能存量资产 可采用REITs形式实现资产价值最大化 并加强数字智能化建设 [5] - 首发经济串联银发经济 IP经济 体育经济等多个领域 通过业态创新激活市场增量空间 [5]

报告核心观点 本周国内证券市场主要指数全线上涨，六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推动消费供需双向升级，后续消费动能预计显著增强，成为经济增长核心拉动力，报告给出多方面投资建议[2]。 资讯要闻及点评 - 六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从六个方面提出19项重点举措，强化金融服务，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能[9] - 九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年黄金资源量增长5% - 10%，黄金、白银产量增长5%以上，部署多项重点任务[11] - 1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，但毛利润、营收保持增长，装备制造业效益高，“三航”产业带动相关行业利润增长，“两新”政策效应显现，私营和外资企业利润保持增长[13][14][15] 周观点 《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》解读 - 重点举措包括增强消费能力（支持就业增收、优化保障体系）、扩大消费领域金融供给（信贷支持、多元化融资渠道）、挖掘释放消费潜力（推动商品消费、支持服务消费、助力新型消费）[18][19] - 给市场带来提振，提升消费信心与意愿、释放消费潜力、促进消费升级[20] - 带来相关板块投资机会，如消费金融、商品消费、服务消费、金融科技板块[21][22] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内证券市场主要指数全线上涨，创业板指涨幅最大为5.7%，申万一级行业中计算机行业涨幅最大为7.7%[2] 申万一级行业涨跌幅 - 本周涨跌幅前五的行业为计算机、国防军工、非银金融、通信、电力设备，涨幅分别为7.7%、6.9%、6.7%、5.5%、5.1%[28] 两市交易额 - 展示两市成交额与沪深300收盘价的走势图[30] 本周热点板块涨跌幅 - 炒股软件、稳定币、金融科技等板块涨幅居前，银行、白酒、天然气等板块表现不佳[34] 投资建议 - 关注2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业，如非银金融、电子等[35] - 关注政策驱动及产业趋势下的新兴产业，如人工智能、低空经济等[35] - 关注扩大内需带来的相关行业投资机会，如食品饮料、家电等[35] - 关注受益于大规模化债的相关行业投资机会，如业务To G的公司、基建产业链[35] - 关注央国企市值管理的投资机会，如低估值高股息央国企[35] - 看好黄金的中长期投资机会[36]

金融支持提振和扩大消费指导意见 政策核心内容 - 六部门联合推出19条重点举措 涵盖增强消费能力 扩大金融供给 挖掘消费潜力 提升供给效能 优化消费环境等六个方面 [1] - 政策精准指向家居家装行业"焕新"需求 绿色智能升级等领域 配套实质性金融支持措施 [5] 重点领域金融支持 - 鼓励金融机构多渠道支持消费品以旧换新 包括报废机动车回收拆解 废旧家电回收 家装厨卫焕新 生活必需品保供等企业信贷 [4] - 加强绿色智能家电家居生产和消费的金融支持 优化审批流程 提升服务质效 [5] 新型消费培育措施 - 探索数字消费 绿色消费 健康消费等新型消费的金融支持渠道 发展体验消费 智能消费 定制消费等新模式 [5] - 鼓励金融机构与商家合作开发新型消费金融产品 参与促销活动 为消费者减费让利 [5] - 引导金融机构合规开展社交电商 直播电商合作 合理确定授信额度 期限和利率 [5] 行业影响 - 政策为家居家装行业注入强心针 缓解企业融资压力 降低消费者购买门槛 [5] - 国家层面肯定家居家装产业在扩内需 促消费中的重要作用 [5]

618促销活动表现 - 今年618促销活动持续近40天 为史上最长618 [1] - 分期免息用户同比增长19% 广东 浙江 江苏为使用最多省份 [1] - 立减 国补 消费券 分期免息成为四大促销关键词 [1] 分期免息消费趋势 - 分期免息订单增长最快行业包括汽车零部件 文教用品 电动车 动漫潮玩 3C数码 [3] - 电动车品类交易金额同比增长30% 分期免息订单占比达20% [3] - 高期次免息商品的分期使用比例更高 [3] 区域消费特征 - 北京消费者偏爱用分期免息购买宠物用品 [3] - 上海消费者分期免息购买洗护清洁类商品居前三 [3] - 广东消费者分期免息购买男装需求旺盛 当地集中全国80%高端男装品牌 [3] 行业消费趋势 - 国货品牌成为消费主导 新能源汽车带动汽车零部件行业 [3] - 动漫潮玩行业受Labubu等IP带动呈现增长 [3] - 传统分期免息品类手机数码 家电家居仍保持稳定需求 [3] 分期免息模式影响 - 分期免息模式契合消费者理性规划需求 提升资金使用效率 [4] - 有效降低消费决策门槛 为商家注入增长动能 [4]

电商平台迎来冲刺阶段。6月18日，北京商报记者从"6·18"京东媒体开放日上获悉，今年大促受"国补"影响，3C数码、家电家居品类成为销售"大赢家"，既 上探了消费价格空间，还刺激了品牌商在产品上推陈出新。此外，以Labubu为代表的潮玩品类也走俏京东和淘天。为了拓展增量，电商企业和品牌也有意 向线下延伸场景，力求更多触达。到底如何才能打动理性的消费者，成了今年"6·18"最核心的问题。 此外，大促还有部分"悦己"兴趣品类脱颖而出。截至6月12日，淘天玩具潮玩行业已经有6个商家破亿，近800个单品破百万。京东的潮流盲盒新品成交额同 比增长150%。速卖通为泡泡玛特开专场直播，包括Labubu等热门IP在内的10余个爆款链接迅速卖空。 跨场景抢流量 3C数码新品卖爆 "6·18"正日子，京东对今年大促进行了复盘。基于多家头部电商平台提供的资料，北京商报记者盘点发现，今年大促整个消费大盘呈现出三大特征：基础性 生活用品囤积、品质类商品升级换代、"悦己"兴趣类商品爆发。 例如今年"6·18"叠加"国补"活动影响，3C数码、家电家居在京东、淘天十分走俏。在京东，手机通信、家用电器销售分别同比增长88%、161%。其中， ...

链博会与首发经济 - 第三届链博会首创设立"链博首发站"新品发布专区 集中发布新产品 新技术 新工艺 新场景 包括珠峰极限场景体验和人工智能绘图工具创意工坊 [1] - 首发经济依托超大规模市场优势多点开花 符合消费升级和高质量发展趋势 传统业态可通过REITs优化运营模式激发城市消费动能 [1] 首发经济市场表现 - 西单大悦城"盛夏动漫季"首发近百款限定周边新品 带动总销售额超1500万元 全场销售近7亿元 暑期客流近450万人次 [2] - 上海市1-4月新增首店301家 其中全球及亚洲首店7家 全国及内地首店41家 高能级首店占比16% [2] - 安徽省今年以来新增354家首店 其中省级首店43家 市级首店311家 覆盖传统消费和新型消费领域 [2] - 天猫"618"期间12款新品成交额破亿元 超500款破千万元 6900款破百万元 集中在3C数码 美妆个护 家电家居等行业 [2] 消费群体与政策支持 - "00后"消费者追求差异化 个性化 带动限量版 联名款热销 "60后"银发群体消费实力强劲 [3] - 首发经济已延伸至首次落地门店 研发中心 企业总部链式发展 体现城市商业活力和创新能力 [3] - 安徽省对内地首店 安徽首店分别给予100万元 50万元奖励 北京鼓励品牌举办首秀首展活动 [3] - 上海首创"白名单+差异化合格评定"模式 已有14家跨国品牌20个消费品品牌纳入试点 涉及两万多款首发新品 [4] 发展趋势与建议 - 购物中心应转型为沉浸式 体验式 互动式消费空间 特色商业和非标商业将成为城市新亮点 [4] - 政策鼓励因地制宜发展首发经济 国内外品牌开设首店 举办首发首秀首展 [4] - 应从消费升级和社会结构变化发掘潜能 发展银发经济涉及养老 医疗 文旅 科技等业态 [5] - 购物中心可通过空间重塑 业态融合 数字智能化提升运营效率 采用REITs实现资产价值最大化 [5]

政企携手商旅融合新模式 - 莲花街道党工委联合金融商圈党委及万物云、伊利等知名企业举办"健康居住集"活动，探索"政企携手、商旅融合"的消费促进模式 [1] - 活动以"以旧换新"惠民行动为核心，联合研选家、格力、日立等头部家电家居品牌提供大额直降补贴，盘活存量市场并激发增量消费 [1] - 活动现场人流量达5000人次，总销售额近10万元，发展意向客户约500人，预计后续带动消费40万元 [1] 沉浸式消费场景创新 - 活动打造"绿涌龙舟""端午妆造间""棕编实验室""有机美食馆"四大沉浸式体验场景，融合传统文化与现代生活 [2] - 市民可参与龙舟拍照打卡、端午脸妆体验、棕编祈福挂件制作、有机美食品尝等互动环节 [2] - 设置包有机奶香粽、编五彩绳手工体验区及现金红包抽奖、趣味市集等互动活动，提升消费乐趣 [2] 未来发展规划 - 莲花街道将持续深化"政企携手、商旅融合"模式，联动更多企业打造兼具烟火气与文化味的促消费活动 [2] - 计划通过系列活动持续推动"莲花山下消费热"，为区域经济发展注入新活力 [2]

政策资金来源与分配 - 消费品以旧换新政策资金来源于财政资金，中央和地方协同出资[3] - 补贴资金按照9:1原则由央地共同承担，东部地区中央承担85%，中部90%，西部95%[7] - 省级资金分配综合考虑常住人口、地区生产总值、汽车保有量等因素，向人口多、经济活跃地区倾斜[7] 资金流转与调配机制 - 政策资金直接向地方安排，灵活调配以快速直达消费者[4] - 部分省份根据市县资金需求变化动态调整额度，对使用效果好的地区增加资金[7] - 重庆采用市级统筹模式，统一政策、审核与兑付，提升资金使用效率[7] 补贴领取路径 线上渠道 - 京东平台通过搜索"3C国补"进入会场，云闪付支付可享15%补贴（如3000元手机省450元）[9][11] - 淘宝平台通过天猫"3C国补专区"或"以旧换新"页面领取补贴[11] 线下渠道 - 云闪付/微信/支付宝领取补贴券后，携身份证至合作门店（如苏宁、国美）现场核销[10][11] - 长沙地区通过云闪付APP进入"湖南数码产品"小程序，线下购买时立减[10] 资金监管措施 - 山东设置市级审核+省级复核双程序，运用大数据和跨部门联合检查确保合规性[14] - 汽车报废更新实行实名制管理，通过专门核验系统动态监控资金发放[14] - 对违规商家取消参与资格并追缴资金，涉嫌犯罪移送司法机关[14] - 黑龙江、浙江等地市场监管部门开展价格秩序整治，规范明码标价[14]

南京服务业一季度表现 - 2025年一季度南京服务业增加值增长5.8%至3254.06亿元，为全市经济回升提供强劲动能 [2] - 软件信息产业集群化发展、国际物流枢纽能级跃升、文旅消费市场全面升温构成现代服务业体系三大支柱 [2] 软件信息产业 - 一季度信息传输、软件和信息技术服务业营收同比增长13.8%，互联网相关服务业增速达25.7% [3] - 南京拥有85万从业人员和3600余家重点涉软企业，覆盖基础软件、工业互联网、人工智能全产业链 [3] - 软件谷及6个省级以上重点软件园区构成产业版图，拥有超500个创新载体 [3] - 3月12日召开专题会议部署打造万亿级产业集群，提出重塑竞争新优势等六大举措 [4] 交通物流枢纽 - 一季度推进南京北站、龙潭港自动化码头、禄口机场T3航站楼等重大项目 [5] - 全市集聚221家交通规上企业，占全省30%货运代理企业和26%高端航运服务企业 [6] - 玉湖集团投资50亿元建设华东一级冷链物流枢纽，将形成长三角冷链配送网络 [6] - 实施7个港口航运项目，推动龙潭等港区深水化，形成7万吨级为龙头的泊位结构 [6] - 优化国际班列布局，1-2月入境过夜游客达7.7万人次同比增长48.7% [7][9] 消费市场 - 一季度社会消费品零售总额2323.11亿元同比增长7.5% [8] - 引入80余家品牌首店，京东MALL南京首店提供3万平米商业空间和6大主题体验区 [8] - 1-2月接待游客3590万人次同比增长14%，旅游总收入481亿元同比增长10% [9] - 拥有3家国家级、5家省级和27家市级夜间文旅消费集聚区，数量居全国前列 [9]

政策与监管动态 - 国务院免去王建军的中国证监会副主席职务 [1] - 中国—东盟自贸区3.0版谈判全面完成 [2] - 八部门印发《支持小微企业融资的若干措施》，支持小微企业在新三板挂牌并规范成长后到北交所上市 [3] - 上海印发《上海市提振消费专项行动方案》，新增数码产品购新补贴并支持绿色家电家居家装消费 [4] - 7家银行（平安银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、广发银行、华夏银行）下调1年、2年定期利率15个基点 [5] - 银行理财公司分类监管评级办法进入试评级阶段 [6] 市场与行业动态 - 瑞银看好中国股票市场，认为外资回流是未来几个季度的交易逻辑，港股略优于A股 [7] - 我国专家牵头制定的首项预测性维护国际标准发布 [8] - 美股三大指数集体收跌，道指跌1.91%，纳指跌1.41%，标普500指数跌1.61%，纳斯达克中国金龙指数跌0.72% [19] - 比特币价格一度升至11.08万美元，创历史新高，现报10.96万美元 [21] 公司公告与交易 - 万科A以不超60亿元万物云股票作为与深铁集团借款合同质押物 [9] - 国科微筹划重大资产重组，股票停牌；鸿铭股份拟1.51亿元收购深圳驰速83%股权 [10] - 上海莱士控股股东拟2.5亿元-5亿元增持公司股份；上海洗霸拟购买专利资产并投资设立控股子公司 [11] - 金固股份收到全球龙头车企美国产乘用车车轮产品定点通知 [12] - *ST金时、*ST农尚撤销退市风险警示 [13] - 纳尔股份三位股东拟合计减持不超5.66%公司股份；浪莎股份西藏巨浪卖出97.22万股；王子新材控股股东卖出111万股；四川黄金股东拟减持2.5%和3% [14] - 中航产融股票5月27日终止上市；普利退股票及可转债5月22日摘牌；*ST锦港存在多重退市风险 [15] - 中毅达对"重大异常"判断无具体量化标准；乐山电力市盈率远高于同行；丽人丽妆含"麦角硫因"产品收入占比不到1%；南京港无直达美国航线；金龙羽固态电池业务未形成稳定收入 [16] - 龙旗科技拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [17] - 新开普实控人收到公安局《撤销案件决定书》 [18] 科技与投资 - OpenAI以65亿美元收购人工智能公司IO [20]