当地时间10月30日，德国大众汽车集团发布2025年第三季度财报，在营收、交付同比微增的背景下，营 业利润却由盈转亏。 图源：央视新闻 据央视新闻，大众汽车集团首席财务官阿诺·安特利茨表示，与上年同期相比，业绩明显走弱主要是受 低利润率的电动车产量增加，以及合计75亿欧元的额外负担影响，其中包括美国进口关税、旗下品牌保 时捷的产品战略调整和相关商誉及企业价值减记等。 三季度净利润亏损10.72亿欧元 财报数据显示，大众汽车集团第三季度汽车交付量219.9万辆，同比增长1.0%；营收803.05亿欧元，同 比增长2.3%。 值得注意的是，大众汽车集团第三季度的营业利润亏损12.99亿欧元，相较于2024年同期营业利润28.33 亿欧元，同比下滑145.9%；三季度净利润亏损10.72亿欧元，相较于2024年同期净利润15.58亿欧元，同 比下降约168.8%；汽车部门经营现金流85.21亿欧元，同比下降9.7%。 今年前三季度，大众汽车集团净利润与上年同期相比大幅下降61.5%，至34亿欧元。 | € million | 2025 | 20241 | | --- | --- | --- | | Sales re ...

温科尔曼认为，兰博基尼秉持不必争当第一个入局者的理念，确定纯电车型在推向市场时基础设施已经 完善，同时必须确保纯电车型能够代表兰博基尼的极致性能。另一方面，当前市场对超豪华纯电动车的 需求尚未形成。 不过，在作出全面混动化的战略决策后，兰博基尼已成为首个、也是目前唯一实现全系产品混动化的超 级跑车制造商。 整体来看，超豪华汽车品牌推出纯电动车产品普遍较晚，当前多数品牌推出的新能源产品多为混动车 型，同时内燃机仍将延续使用一段时间。而纯电超跑亟需解决重量与性能的矛盾，此前几年由于技术难 以满足超豪华车的性能体验，也导致了电动车型推出的延迟。 "当前全球市场出现了一个明显趋势，与早期预测相比，纯电动汽车（非插电混动）的市场接受度正在 放缓。"兰博基尼首席执行官史蒂芬·温科尔曼（Stephan Winkelmann）近日对第一财经记者表示，兰博 基尼计划于2029年推出的Urus换代车型将延续插电式混合动力路线，非纯电车型。同时对于品牌第四款 车型的规划正在评估（是采用纯电方案，还是插电混动），这项决策将在今年内确定。 值得注意的是，作为最早推出纯电动车的超豪华品牌，保时捷今年电动汽车战略发生重大转变，推迟了 几款 ...

汽车制造商Stellantis(STLA.US)周四报告称，第三季度营收实现372亿欧元，同比增长13%，这是七个季 度以来的首次实现营收增长，初步印证了新任首席执行官Antonio Filosa领导下的改革举措取得了成效。 然而，该集团同时发布费用预警，这为原本向好的三季度业绩蒙上阴影。 这家法意美合资公司还表示，据其估计，截至10月30日，美国关税政策对2025年的影响约为10亿欧元 (12亿美元)，此前预估为10亿至15亿欧元。 新帅战略重心向美国市场倾斜 Stellantis三季度营收增长主要得益于北美市场的强劲表现，与分析师预期基本吻合。 自6月上任以来，Filosa一直在努力扭转Stellantis在美国市场的销售下滑趋势，并削减北美经销商的汽车 库存过剩问题，这一问题也是导致前首席执行官Carlos Tavares去年年底被解雇的原因之一。 Stellantis重申了2025年下半年的财务预期，包括营收增长、现金流改善以及调整后营业利润率维持低个 位数增长。 但该公司同时预警称，预计下半年可能会因战略调整、产品规划变更及保修评估流程修订产生相关费 用，这些费用在最终确定后，将"在很大程度上"从营 ...

传统豪车品牌，业绩暴跌！ 最新披露的数据显示，保时捷今年前三季度营业利润同比暴跌99%至4000万欧元（约合人民币3.31亿 元），较去年同期的40.35亿欧元（约合人民币334亿元）断崖式下跌。公司销售回报率降至0.2%，而去 年同期为14.1%。 对于业绩的暴跌，保时捷解释，主要原因包括产品战略重组带来的特殊支出、中国豪华车市场挑战，以 及美国进口关税成本上升等。 营业利润暴跌 当地时间24日，德国大众集团旗下保时捷汽车公司发布了财报。数据显示，今年前三季度，保时捷的营 收为268.6亿欧元，同比下滑6%。 另据第一财经报道，2020～2023年，保时捷营业利润在疫情影响下逆势节节攀升，分别为42亿欧元、53 亿欧元、68亿欧元、73亿欧元。在巅峰时期的2023年，保时捷营业利润率达到18%，这也让保时捷得名 豪车"印钞机"。而短短两年间，保时捷经营急转直下，2024年营业利润跌至56亿欧元，同比下滑超 23%，今年前三季度跌幅更大。 其他豪华车企的日子也不太好过。数据显示，奔驰集团第三季度全球销量为52.53万辆，同比、环比分 别下降12%、4%。前三季度，奔驰集团累计销量为160.16万辆，同比下降9 ...

（原标题：保时捷今年前三季度营业利润同比暴跌99%！发生了什么？） 传统豪车品牌，业绩暴跌！ 最新披露的数据显示，保时捷今年前三季度营业利润同比暴跌99%至4000万欧元（约合人民币3.31亿 元），较去年同期的40.35亿欧元（约合人民币334亿元）断崖式下跌。公司销售回报率降至0.2%，而去 年同期为14.1%。 对于业绩的暴跌，保时捷解释，主要原因包括产品战略重组带来的特殊支出、中国豪华车市场挑战，以 及美国进口关税成本上升等。 营业利润暴跌 另外，宝马集团近日表示，由于销售持续疲软以及关税成本增加，集团下调了2025年业绩预期：预计 2025年集团税前营业收入将略有下降，低于上年同期水平；预计税前利润将略低于去年的109.7亿欧 元，此前该公司预计该数字将持平；预计汽车部门营业利润率为5%～6%，而此前为5%～7%；自由现 金流将在25亿欧元左右，低于此前的50亿欧元。 保时捷计划在美国涨价 根据战略调整，保时捷计划扩充内燃机及插电混动车型阵容。鉴于电动化进程延迟，部分纯电车型将推 迟上市，原定2030年代新一代电动平台的研发将重新规划，该平台将在大众集团内进行协同技术重构。 Jochen Breck ...

路透社10月10日报道，随着特朗普政府取消电动汽车税收抵免并收紧补贴政策， 美国"电池产业带"陷入困境。福特汽车在田纳西州的电动卡车和合资电池工厂已多次推 迟投产计划，从原定2025年延至2027年。路透社分析显示，到2030年美国电池产能将满 足1300—1500万辆电动车需求，但届时电车实际产量可能仅为300万辆。现代汽车在佐 治亚州的126亿美元电池厂项目也因美执法部门突击检查面临2—3个月延期。尽管部分 企业考虑转向混动车型或储能领域，但政策突变已导致数亿美元投资受阻，依赖这些 项目的乡村地区经济前景堪忧。行业专家指出，特朗普虽声称"不反对电动车"，但其取 消实施15年的税收优惠、限制本土化补贴等举措，正迫使汽车制造商重新评估电动化 战略。 （原标题：特朗普政策重创美国电池产业带） ...

金标大众新产品规划 - 金标大众首款智能纯电轿车与众07完成申报 轴距2826mm 为B级纯电轿车 搭载国轩高科磷酸铁锂电池 采用单电机后驱布局 电机峰值功率170kW 预计后续增加双电机版本 [3] - 与众07是大众汽车专为中国市场开发的电子电气架构下首款纯电产品 预计2026年推向市场 [3] - 2026年金标大众将推出3款新车 分别处于A级和B级市场 包括两款轿车和一款SUV车型 [3] - 金标大众在售产品为与众06 是ID UNYX的升级车型 为去年上市的首款面向中国市场的纯电动轿跑SUV [4] 大众汽车电动化战略 - 大众汽车电动化战略较为激进 在主流合资新能源车中ID系列销量位居前列 但销量规模与自主品牌相比仍有很大提升空间 [3] - 到2030年 大众汽车品牌希望纯电动汽车销量占比达到60% 金标大众的产品组合将在其中发挥重要作用 [3] - 为提升产品竞争力 大众汽车等合资车企正加大本土化开发投入 同时强化智能化短板 [4] 行业背景与市场数据 - 中国汽车市场新能源车渗透率已经突破50% 但主流合资品牌新能源车渗透率还不足10% [3] 大众与小鹏合作进展 - 大众汽车与小鹏开展深度合作 双方联合开发CEA电子电气架构 与众07的推出意味着双方合作成果落地 [4] - 在金标大众产品线中 2026年推出的产品更加强化智能化 新车型将在未来几个月内陆续亮相 [4]

与众07产品信息 - 新车轴距为2826mm，定位B级纯电轿车 [1] - 申报车型搭载国轩高科的磷酸铁锂电池，采用单电机后驱布局，电机峰值功率170kW [1] - 预计后续会增加双电机版本 [1] 大众汽车产品规划 - 与众07是大众汽车专为中国市场开发的电子电气架构下的首款纯电产品，预计2026年推向市场 [1][1] - 2026年金标大众将推出3款新车，分别处于A级和B级市场，包括两款轿车和一款SUV车型 [1] - 2026年推出的产品更加强化智能化，将在未来几个月内陆续亮相 [2] 行业竞争格局 - 中国汽车市场新能源车渗透率已经突破50%，但主流合资品牌新能源车渗透率还不足10% [1] - 在主流合资新能源车中，大众汽车的ID系列销量位居前列，但销量规模与自主品牌相比仍有很大提升空间 [1] 大众汽车战略与合作 - 大众汽车到2030年希望纯电动汽车销量占比达到60%，金标大众的产品组合将发挥重要作用 [1] - 大众汽车与小鹏开展深度合作，联合开发CEA电子电气架构，与众07的推出意味着双方合作成果落地 [2] - 为提升产品竞争力，大众汽车等合资车企正加大本土化开发投入，同时强化智能化短板 [2]

另外，法拉利还宣布调整电动化战略，将2030年电动汽车销售占比目标从40%下调至20%。 花旗分析师在研报中表示，法拉利的指引"低于我们资本市场日预览中的'低增长情形'预估，反映出管理 层的保守态度"。他们补充说，考虑到指引虽然保守但暗示未来周期中运营杠杆有限，"我们认为近期共 识每股收益和估值倍数都存在一定风险"。 智通财经APP获悉，周四，法拉利(RACE.US)大跌逾12%，报419.16美元。消息面上，法拉利2030年业 绩指引未达华尔街预期，同时公司还下调了电动化转型目标。法拉利将2025年净收入预期从此前的"超 过70亿欧元"上调至"至少71亿欧元"，并设定2030年净收入目标约为90亿欧元。然而，分析师普遍认为 这一长期指引过于保守。分析师迈克尔·迪恩(Michael Dean)表示，法拉利预计2030年调整后EBITDA利 润率将超40%，而分析师的平均预期为42%。 ...

产品战略调整 - 公司对产品战略进行重大调整 延后部分纯电动车型上市计划 重新聚焦内燃机与混合动力车型 [1] - 原定于2030年代推出的电动平台研发计划将重新规划时间表 并与大众汽车集团其他品牌协同进行技术重构 [1] - 新增品牌标志性燃油车型 内部代号K1的全新超豪华SUV系列上市初期将仅提供燃油版及插混版本 而非原计划的纯电驱动 [2] - 公司从"纯电先行"回摆至"动力系统并行" 2030年前将继续并行推进内燃机 插混与纯电三种动力路径 [3] - 下一代卡宴将保留内燃机版本 核心的911车系将扩充更多内燃机车型 [3] 财务业绩表现 - 公司上半年净利润为7.18亿欧元 同比暴跌66.6% [4] - 公司目前预计今年利润率最高仅能达到2% 远低于此前5%至7%的指引区间 [4] - 公司将中期利润率预期从15%至17%下调至最高15% [4] - 保时捷母公司大众汽车集团将面临51亿欧元的损失 包括30亿欧元的商誉减值和21亿欧元的一次性影响 [6] - 大众集团已将自身2025财年营业销售回报率预期从4%至5%下调至2%至3% [6] 行业趋势与市场环境 - 梅赛德斯-奔驰 奥迪等传统豪华品牌已经纷纷调整电动化时间表 将更多资源投入到混合动力和高效内燃机技术上 [6] - 梅赛德斯-奔驰集团董事长认为 在电动汽车普及不如预期的当下 同时推进燃油与电动是最理性选择 [6] - 欧洲车企在电动化领域以自身短板对比中国车企的长处 直面成本竞争基本没有胜算 [6] - 中欧消费者观点差异显著 中国消费者更愿尝新 而欧洲消费者普遍保守 对车辆性能的评估更注重操控而非智能化 [6]