中国RFID行业运营状况分析与前景展望报告2026年版 【全新修订】：2025年12月 【出版机构】：鸿晟信合研究院 【内容部分有删减·详细可参鸿晟信合研究院出版完整信息！】 【免费售后 服务一年，具体内容及订购流程欢迎咨询客服人员 】 第1章：RFID行业概念界定及发展环境剖析 1.1 RFID概念界定及分类 1.1.1 RFID概念界定及系统组成 1.1.2 RFID系统的工作原理 1.1.3 RFID技术分类 1.1.4 行业所属的国民经济分类 1.1.5 本报告的数据来源及统计标准说明 （1）数据来源 （2）统计标准说明 1.2 RFID行业政策环境分析 1.2.1 行业监管体系及机构介绍 1.2.2 行业相关执行规范标准 （1）国家标准 （2）行业标准 1.2.3 行业发展相关政策规划汇总及重点政策规划解读 （1）行业发展相关政策汇总及解读 （2）行业发展相关规划汇总及解读 1.2.4 政策环境对RFID行业发展的影响分析 1.3 RFID行业经济环境分析 1.3.1 宏观经济发展现状 1.3.2 宏观经济发展展望 1.3.3 行业发展与宏观经济发展相关性分析 1.4 RFID行业社会环境分析 1. ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.37美元，同比增长2%，高于预期中点 [11] - 报告销售额同比增长1.5%，有机销售额与去年同期持平，正面的销量组合被通缩相关的降价所抵消 [11] - 调整后EBITDA利润率为16.5%，同比上升10个基点 [11] - 第三季度产生强劲的调整后自由现金流近2.7亿美元 [12] - 季度末净债务与调整后EBITDA比率为2.2 [13] - 第四季度预计报告销售额增长5%至7%，有机增长0%至2% [16] - 第四季度调整后每股收益预计在2.35美元至2.45美元之间，中点高于去年同期 [17] - 全年目标自由现金流转化率约为100% [18] - 全年利息支出预计约为1.35亿美元，高于先前预期 [18] - 全年重组储蓄净额预计约为6000万美元，较先前预期增加1000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料事业部销售额有机下降2%，高价值品类和基础业务均低个位数下降 [13] - 材料事业部调整后EBITDA利润率为17.5%，同比上升50个基点 [14] - 解决方案事业部有机销售额增长4%，高价值品类高个位数增长，基础解决方案低个位数下降 [15] - 解决方案事业部调整后EBITDA利润率为17%，同比下滑90个基点 [15] - 企业级智能标签销售额同比增长约3% [5] - 智能标签在服装和食品、物流及工业领域均实现中个位数增长 [6][15] - Vestcom增长超过10%，Embelex增长也超过10% [4][15] - 基础服装业务虽环比改善，但仍低个位数下降 [5] - 图形与反光材料及高性能胶带面临客户库存调整影响，低个位数下降 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲标签材料有机销量组合与去年同期大致持平，新兴市场持续增长 [14] - 亚太地区标签材料销量低个位数增长，拉丁美洲中个位数增长 [14] - 一般零售类别受关税相关疲软影响，销售额下降十位数中段 [16] - 服装智能标签销售额恢复至中个位数增长 [15] - 食品类别因与Kroger的战略合作按计划推进而持续强劲增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 高价值品类目前占总业务的45%，同比有所增加 [9] - 与沃尔玛达成重大合作伙伴关系，在其新鲜杂货类别（烘焙、肉类、熟食）中推广RFID解决方案 [6] - 持续通过股票回购和股息向股东返还资本，年初至今回购约4.54亿美元股票，股息增长7% [10] - 完成3.9亿美元的Tailor Adhesives补强收购，加强材料事业部高价值品类粘合剂业务 [10] - 创新重点包括食品领域的新RFID创新、Vestcom的货架软件以及用于回收目的的薄膜标签CleanFlake粘合剂 [9] - 智能标签在食品这一最大可寻址市场领域获得显著关注 [9] - 公司正采取措施减少因关税政策变化造成的网络低效率及相关成本 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务继续受到持续贸易政策变化的影响，但影响已环比改善 [3][11] - 通过战略性采购调整和选择性定价附加费，完全抵消了直接成本增加 [3][14] - 尽管贸易政策不确定性可能继续制约增长，但这被视为暂时性阻力 [7] - 对长期增长前景保持信心，关键趋势包括单品级数字化、增强消费者互动、产品定制化和业务生产力需求 [8] - 第四季度预计同比增长率将较第三季度有所改善 [7][46] - 原材料成本前景相对稳定，包括关税因素 [14] - 服装和一般零售市场领域的关税相关不确定性持续存在 [7] 其他重要信息 - 公司从历史4-4-5日历转为公历（格里高利历），第四季度因额外天数将带来约2个百分点的增长 [16][70] - Tailor Adhesives收购对第四季度每股收益影响不大 [18] - 第三季度全球原材料成本出现温和的环比通缩 [14] - 在物流市场领域份额保持强劲，拥有稳健的机遇渠道 [6] - 智能标签产能规划通常提前12-18个月，目前无需额外产能 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 材料事业部销量趋势 - 第三季度销量总体为正但低于预期，受零售量疲软和新兴市场对关税的谨慎情绪影响 [22] - 高价值品类出现偶发性事件（如图形与反光业务），预计第四季度将改善 [22] - 长期来看，材料业务以消费品为主，预计在贸易环境正常化后仍将是GDP+业务 [23] 问题: 沃尔玛合作的意义和规模 - 合作是对技术有效性的关键验证，预计将催化食品这一最大增长领域（约2000亿单位） [27] - 合作规模估计在两年内为公司2025年企业智能标签总收入带来高个位数至低两位数增长 [28] - 差异化源于在蛋白质和肉类标签方面的创新，解决了以往的应用挑战 [29] 问题: 智能标签渠道和产能需求 - 智能标签渠道在数量和金额上持续增长，主要解决供应链可见性和库存准确性等挑战 [32] - 目前无需为沃尔玛合作新增产能，产能规划是模块化的，资本密集度已显著降低 [33] 问题: 沃尔玛合作中技术的独特性 - 与沃尔玛合作的技术创新主要集中在蛋白质标签的粘合剂和射频天线设计，以应对低温和高介电环境 [36] - 这些创新有助于解锁沃尔玛合作，并更广泛地应用于市场 [37] 问题: 智能标签2026年增长前景 - 2025年计划的新项目 rollout 基本按计划进行，但受关税影响，服装量增长低于预期 [44] - 近期能见度受关税政策不确定性限制（如印度关税上调50%，中国关税维持100%） [45] - 对通过创新和采用（如沃尔玛）推动增长保持信心，将在1月提供更详细展望 [45] 问题: RFID与其他物联网技术的共存 - UHF RFID被认为是单品级识别最普遍适用的传感技术 [50] - 其他技术（如Wiliot）更适用于托盘和箱级的环境监测（温度、压力等） [50] - 公司参与两者，长期目标是实现所有物理对象的数字身份 [51] 问题: 物流领域的新部署和份额增益 - 与UPS的合作持续增长，预计年底份额将扩大 [55] - 2025年未预期有其他物流大规模部署，正在评估2026年的可能性 [55] - 与主要物流提供商的试点和试验范围扩大，进展令人鼓舞 [56] 问题: 第四季度销售增长与每股收益指引的差异 - 第四季度环比季节性影响预计相对平稳，因服装在第三季度有所追赶 [59] - 积极因素包括股票回购和重组节省，消极因素包括网络低效和库存吸收影响 [60] - 价格通缩的环比影响不大 [60] 问题: 沃尔玛合作时间线和Embelex业务展望 - 沃尔玛合作将在第四季度小规模开始，随后在2026年和2027年逐步推广 [63] - Embelex第三季度强劲增长主要受世界杯前期准备推动，基础业务也在改善 [63] - 长期看好Embelex为中高个位数增长板块 [65] 问题: 沃尔玛标签定价和日历变更 - 用于肉类的标签因专有创新通常属于高端产品，平均售价较高，但整体项目利润率与现有智能标签组合相似 [68][69] - 公司正从4-4-5日历转为公历，第四季度因增加4天（包括周日和除夕）带来约2个百分点的增长，但这些非高质量工作日对利润贡献有限 [70][71] 问题: 材料通缩原因和智能标签与基础服装表现的差异 - 通缩主要出现在欧洲和亚洲的纸张、纸浆、化学品和薄膜领域，美国有关税相关通胀 [74] - 价格通缩是周期性的，预计第四季度同比仍将略有阻力 [75] - 智能标签与基础服装表现的差异主要源于新客户部署和现有客户的技术扩展，而非基础量 [76][77]

公司调研活动概况 - 东港股份于2025年5月21日接待1家机构调研，参与接待人员包括副总裁兼财务负责人郑理、副总裁兼董事会秘书齐利国及证券事务代表阮永城 [1] - 调研活动在公司展厅和接待大厅进行，投资者参观了公司展厅并了解产品及使用场景 [1][2] - 公司向投资者介绍了基本情况和业务情况，并回应了12个投资者提问 [2][3][4][5][6] 数据安全措施 - 公司实施内外网物理隔离，客户数据通过专线传输，日常数据存储于内部服务器 [2] - 已通过信息安全体系认证和信息技术服务体系认证，根据客户要求实施数据加密等措施 [2] 业务转型背景 - 公司始终围绕信息产业提供配套服务，从打印纸逐步发展到电子票证、智能卡和AI技术 [3] - AI技术发展推动公司进行技术研发，开发大模型平台及机器人等产品 [3] AI业务技术团队 - 技术人员来源包括：北京瑞宏电子发票业务培养的软件开发人才 [3] - 彩票智能投注机项目积累的技术人才（项目因政策暂停） [3] - 智能卡、IC卡、电子档案、RFID标签等产品开发储备的技术人才 [3] - 聘请国际知名高校机器人研究所专家担任技术顾问 [4] 业务发展情况 - 出口业务极少，不受关税政策直接影响 [4] - 档案存储、智能卡、AI机器人等新业务保持良好发展趋势，预计未来持续增长 [4] - RFID产品主要使用国产芯片，根据客户需求建设信息系统 [4] - 机器人业务收入占比较小，暂未对总体业绩产生实质性影响 [4] 机器人业务战略 - 专注于政务、教育等行业细分领域的轮式机器人垂直应用 [4] - 产品已实现量产，经营战略是尽快实现营业收入 [4] - 择机考虑向个人应用领域拓展 [4] 财务与运营状况 - 主要客户为金融、政府及大型国企，付款能力强，2024年核销应收账款仅4.79万元 [5] - 2024年毛利率下降因市场竞争导致产品降价 [6] - 使用自有资金购买银行理财产品实施现金管理，提升资金使用效率 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 参与活动为投资者走进上市公司活动 [1] - 活动时间为2025年5月21日上午10:00 - 11:30 [1] - 活动地点在公司展厅、接待大厅 [1] - 上市公司接待人员有副总裁、财务负责人郑理，副总裁、董事会秘书齐利国，证券事务代表阮永城 [1] 公司业务相关问题及回复 数据信息安全 - 公司实施内外网隔离，企业日常数据存于内部服务器与外网物理隔离，客户数据用专线传输；通过信息安全和信息技术服务体系认证，按客户要求数据加密保障数据信息安全 [1] 业务转型原因 - 公司业务一直围绕信息产业提供配套服务，随AI技术发展进行技术研发，开发大模型平台及机器人等产品 [1][2] AI业务技术团队 - 技术人员来自北京瑞宏开展信息服务业务培养的软件开发人才 [2] - 彩票智能投注机研发项目积累的软硬件技术人才 [2] - 多年开发信息技术产品储备的技术人才 [2] - 聘请国际知名AI高校机器人研究所专家为技术顾问 [2] 关税政策影响 - 公司出口业务极少，关税政策不对现有业务产生直接影响 [2] 新业务增长情况 - 档案存储、智能卡、AI机器人等新业务保持良好发展趋势，预计未来几年继续增长 [2] RFID产品芯片 - 公司RFID产品主要使用国产芯片，并根据客户需求进行信息系统建设 [2] 机器人业务情况 - 机器人业务在总体业务收入中占比较小，不对公司总体业绩产生实质性影响 [2] - 公司专注机器人在行业细分领域垂直应用，开发轮式机器人可满足政务、教育等行业需求并实现量产；战略是先实现营业收入，从行业应用切入，关注个人领域发展，择机拓展 [2][3] 财务相关问题及回复 应收账款和回款 - 公司主要客户为金融、政府事业单位、大型国有企业等，付款能力强，坏账损失率低，2024年核销应收账款仅4.79万元，无回收账款压力 [3] 毛利率下降原因 - 因市场竞争加剧，部分产品价格降低，致使毛利率下降 [3] 现金管理方案 - 公司在保证生产经营情况下，用自有资金购买银行理财产品实施现金管理，提升资金使用效率 [3]

产业集聚与转型 - 里水印刷包装产业通过数字化、智能化、绿色化转型，从传统制造升级为融合精密工艺、RFID芯片、创意设计的现代产业集群 [1][4][5] - 飞翔印刷6年间从产能不足现今1/10的小厂发展为年产值4亿、70%设备自主研发的行业领先企业，采用"343"创新分配机制（30%业务激励/40%研发投入/30%企业储备）[4] - 腾彩科技转型RFID芯片封装领域，实现年产20亿枚超高频标签、60%营收增速，芯片良率达99.95%超行业标准[5][14] 技术创新与研发 - 艺丰印务将吊牌生产升级为融合8-10种精密工艺的工业艺术品，引入HP Indigo 7K数码印刷机和RFID生产线服务沃尔玛、迪士尼等国际客户[7][16] - 企业普遍采用"订单反哺研发"模式，如飞翔印刷投入AI视觉质检设备节省30-40人人力成本并提升复购率[17] - 腾彩科技在0.1平方毫米国产芯片封装技术上突破，实现快递单大小标签集成更多芯片从而降低成本[13][14] 产业集群模式 - 世发产业园通过200亩园区整合200家企业，集中采购降低5%成本，共享品控实验室和智能生产线解决中小企业接单难题[9] - "工业上楼"设计使7层厂房实现货车每层通达，节省30%土地并形成"接单-设计-生产-出货"闭环[9] - 园区统一建设沸石转轮RTO设备使企业治污成本下降40%，通过规划环评"一次审批"简化流程[19][20] 市场拓展与跨界 - 飞翔印刷与27所高校共建校企联盟孵化国潮包装，小红书日获客超500条，探索文创出海与短剧IP联名[26][27] - 行业服务半径覆盖200公里，深度协同广佛美妆、家电产业，并计划与顺德8000家设计机构跨界融合[29] - 艺丰印务年服务超200亿美元零售巨头，通过高低温测试舱等设备保障产品国际运输稳定性[16] 区域经济效应 - 南海区印刷包装企业达1300家（含14家专精特新），年营收超100亿，创造3万就业岗位，里水企业数量居全区第二[11] - 政府通过政策扶持、产业链配套和环保标准引导形成"里水模式"，企业反馈营商环境优于其他转移地区[25][26] - 行业计划打造"要印刷·来里水"品牌IP，推动从生产工具向创意载体升级，破解传统产业低端内卷困局[30][31]