投资评级 - 维持买入-A评级 [1][8] 核心观点 - 公司作为国内流程工业制造领军者，快速开拓海外市场，同时加速布局工业AI和机器人业务，有望带来业绩的持续增长 [6] - 调整盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为1.45元、1.61元、1.77元，对应2025年9月4日收盘价47.22元，2025-2027年PE分别为32.6倍、29.3倍、26.7倍 [8] 上半年业绩表现 - 2025上半年公司实现收入38.30亿元，同比减少9.92% [6] - 上半年实现归母净利润3.54亿元，同比减少31.46% [6] - 实现扣非净利润2.89亿元，同比减少38.86% [6] - 2025年第二季度公司实现收入22.23亿元，同比减少11.56% [6] - 第二季度实现归母净利润2.34亿元，同比减少36.96% [6] - 实现扣非净利润2.12亿元，同比减少40.19% [6] 盈利能力与费用控制 - 2025上半年公司毛利率为32.08%，较上年同期降低1.15个百分点 [7] - 公司实施全面预算管控，并加大降本提效管理力度，推动上半年销售、管理、研发费用合计同比减少2.28% [5] - 若剔除汇兑损失和银行理财及利息收入的影响，上半年公司归母净利润为2.94亿元，同比下降25.82% [5] 业务进展 - 工业AI产品整合升级，发布全球首个时序混合专家大模型驱动的工业Agent生成平台TPT 2，可实现"一句话"为工业问题提供解决方案 [5] - TPT已在各类生产场景中实现闭环应用，在石化、煤化工、氯碱、热电等行业成功落地超110个项目，并已在中石化、万华化学、内蒙古伊泰化工等头部客户项目中投入应用 [5] - 今年上半年TPT类软件实现收入1.17亿元 [5] - 流程工业机器人解决方案"Plantbot"进行持续升级与规模化落地，包括PlantbotStudio平台迭代至V2.2版本、在中石化镇海炼化罐区交付全行业首个飞梭机器人巡检等 [5] - 上半年公司机器人业务实现收入1.10亿元，新签订单2亿元 [5] 市场拓展与行业表现 - 公司大力拓展国内PLC市场，大型PLC市场份额持续提升 [7] - 全面梳理多行业的设备更新项目机会，今年上半年优势行业石化、化工收入保持平稳 [7] - 能源、建材、造纸行业收入分别增长9.32%、82.58%、77.56% [7] 财务数据预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为91.69亿元、102.01亿元、115.97亿元，同比增长0.3%、11.3%、13.7% [10] - 预计2025-2027年净利润分别为11.45亿元、12.75亿元、14.01亿元，同比增长2.6%、11.4%、9.8% [10] - 预计2025-2027年毛利率分别为33.4%、33.6%、33.7% [10] - 预计2025-2027年ROE分别为10.6%、11.0%、11.3% [10] 市场数据 - 截至2025年9月4日收盘价47.22元 [3] - 年内最高价63.20元，最低价36.24元 [3] - 流通A股7.83亿股，总股本7.91亿股 [3] - 流通A股市值369.84亿元，总市值373.60亿元 [3] - 2025年6月30日基本每股收益0.45元，摊薄每股收益0.45元 [3] - 每股净资产12.98元，净资产收益率3.47% [3]

TPT 2产品功能演示 - 公司以石化行业常见痛点问题为例现场演示TPT 2操作流程并介绍研发思路[1] - 会场配置35台公用电脑供用户同步体验TPT 2产品效果[1] - 通过常压塔调试案例展示TPT 2操作过程：接收用户问题后引导确认关键变量、上传运行数据、解读工况数据并提供半小时操作建议[1] - 操作结果以表格形式呈现并可保存为Agent实现重复问题一键执行无需重新规划[1] 工业应用与解决方案 - TPT 2可将乙烯装置业务问题快速转化为可落地解决方案并实现工程应用部署[2] - 公司多款产品与TPT融合产生协同效应实现"1+1>2"效果[2] - TPT能读取海量工业实时数据（传统大模型仅支持文档或图片）在安全领域已有实施案例[2] - 公司AI+安全技术可智能识别事故路径并通过历史数据训练实现风险预警预测[2]

能源与消费服务 - 成都加油站事件调查确认多收费200元属实 系设备软硬件及信息交互故障导致数据传输异常 涉事加油枪自2025年6月5日检定以来2863笔记录中仅此一笔异常[4][6] - 中国石油成都销售分公司接受调查结果并承诺落实整改[6] 人工智能与半导体 - 寒武纪股价报收1587.91元/股 单日上涨15.73% 首次收盘价超越贵州茅台成为A股第一高价股[6] - 寒武纪预计2025年全年营业收入50亿元至70亿元[7] - 英伟达第二季度净利润264.22亿美元 同比增长59% 营收467.43亿美元同比增长56%[25] - 黄仁勋表示Blackwell芯片可能进入中国市场 并预测中国AI市场明年增长50%[13][14] - 中控技术发布全球首个流程工业可信大模型TPT2 聚焦流程工业与AI深度融合[9][10] - 百度智能云发布百舸AI计算平台5.0版本 昆仑芯超节点正式启用[21] 新能源汽车与智能驾驶 - 追觅科技官宣造车 首款产品对标布加迪威龙 计划2027年亮相 已组建近千人造车团队[8] - 理想汽车第二季度营收302亿元同比减少4.5% 交付111074辆汽车同比增长2.3%[27] - 汽车之家完成易主 海尔子公司以18亿美元收购43%股份成为最大股东[9] 电商与物流 - 美团第二季度营收918亿元同比增长11.7% 但经营利润2.26亿元同比下滑98% 王兴表示外卖市场竞争加剧但相信行业将回归合理水平[11] - 顺丰同城上半年经调净利润1.6亿元同比增长139% 收入102.36亿元同比增长48.8%[26] - 圆通部分网点因欠薪停摆 安徽滁州地区自8月16日起无法正常收寄件[5][15] 文娱与消费 - 泡泡玛特迷你LABUBU开售1分钟售罄 二手平台整盒价格加价至2290元[8] - 吴京出品电影《再见坏蛋》上映6天票房26.7万元后撤档[11] - 胖东来回应面试真题售卖乱象 称招聘过程公平公正不存在固定题库[6] 企业融资与投资 - 普洛斯获中东主权财富基金ADIA投资15亿美元 首轮部署5亿美元用于物流供应链等新经济领域[8] - 富瀚微筹划境外发行H股并在香港上市[17] - 微创软件完成近亿元融资 由百联挚高资本独家投资[18] - 极佳视界完成Pre-A及Pre-A+轮数亿元融资 用于具身智能研发[19] - 灵御智能完成千万元级种子+轮融资 华映资本领投[20] 互联网与科技 - 2025中国民营企业500强发布 京东、阿里巴巴、恒力位居前三 入围门槛270.23亿元[12] - 谷歌可能失去260亿美元搜索合同 其中200亿美元流向苹果 占Alphabet运营收入近四分之一[14] - YouTube与福克斯达成短期续约协议避免内容停播[5][14] - 阿里巴巴发布首个数据分析Agent 最快10秒获取数据解读 20分钟生成深度报告[22] - 腾讯混元开源端到端视频音效生成模型HunyuanVideo-Foley[23] 航空与制造 - 春秋航空上半年净利润11.69亿元 成为国内最赚钱航空公司[11] - 波音寻求欧盟批准47亿美元回购Spirit AeroSystems交易 欧盟将于9月30日前决定[13]