le = t 2017 माना A =1 IND NEW YORK HAN Hall HPA F r fff -1 4-1 571 I 20 F77 P - 31 1 891 I :2 1 图 4 Typ 】十二十 t 11:20 CESER 出品 | 搜狐财经 作者 | 王泽红 光伏行业的技术路径，正进入激烈交锋期，一场迭代变革正暗流涌动。 当前，行业格局呈现出明显的"一主两辅"局面，即以TOPCon为主，BC和异质结（HJT）技术为辅。但业内存在一种争议，TOPCon虽以超7成市占率领跑N 型赛道，但瓶颈已现；而BC强势崛起呈赶超之势，钙钛矿也有"后来者居上"苗头。 TOPCon目前主要聚焦多场景应用及性能提升方向，晶科、晶澳、天合、通威等均推出新品，功率突破650W，其中晶科的TigerNeo3.0 双玻组件最高效率达 24.8%，通威的新一代TNC 2.0双面率突破88%+。 新技术也日新月异，隆基绿能最新的HIBC 技术推动光伏组件效率迈入"25%+时代"，爱旭股份的78版型满屏ABC组件功率转换效率也达25%；天合光能 829W工业标准钙钛矿叠层组件，更是标志着钙钛矿叠层技术正式从实验室迈入产业 ...

来源 | 《财经》杂志 文｜《财经》记者 郑慧 编辑｜韩舒淋 光伏展客户少了，外国人多了；上游尝试"以大收小"，下游推进技术升级 "2024年和2025年一季度，光伏主产业链亏损巨大。"在刚落幕的2025年SNEC光伏展上，天合光能董事 长高纪凡指出。光伏行业毫无疑问正处于寒冬之中。 据《财经》统计，参考申万行业分类，光伏硅料、硅片、电池片、组件的A股及港股上市公司，2024年 及2025年一季度合计净亏损约787亿元。 受政策催生的"430"（5月1日前并网的分布式光伏执行原有政策）、"531"（6月1日起新能源逐步全面进 入电力市场）抢装节点影响，今年1月-4月国内新增光伏装机104.9GW，同比增长75%。其中4月单月新 增光伏装机45.22GW，同比增长215%。 但抢装潮只给供给端带来了短暂的喘息。三一硅能董事长代晴华提到，抢装潮期间，组件价格最高曾达 到0.75元/W，头部企业达到了0.8元/W，但到了6月，行业平均价格又跌回0.65元/W，甚至有企业降到了 0.62元/W。 6月1日起，新能源项目开始全面入市，由于各省政策仍在持续出台和细化，当前光伏电站难以测算投资 收益模型，需求也随之减少。" ...

行业现状与挑战 - 光伏行业自2024年遭遇寒冬后持续承压，多家头部企业面临营收与利润压力，晶科能源一季度数据也显示类似局面 [2] - 行业当前核心挑战在于平衡规模与利润，企业需寻找"活起来"的节奏而非仅"活下去" [2][3] 晶科能源战略聚焦 - 公司2025年核心战略为优化产能升级而非新增产能，目标组件出货量85-100GW，一季度订单可见度达60%-70%，中东及印太地区超80% [4] - 高效组件出货占比是年度关键指标，直接影响产业链议价能力，Tiger Neo 3.0系列是实现产能迭代的核心产品 [4][5] 产品技术突破 - Tiger Neo 3.0组件融合20BB/HCP/MAX/FP技术，功率达670W、效率24.8%、双面率85%，较传统TOPCon产品溢价10%，LCOE持续降低 [5] - 公司计划2025年底将650W+高功率组件占比提升至40%-50%，对应产能40-50GW，2026年上半年650W+产能占比目标50% [5][6] 技术路线竞争格局 - 行业呈现"一主两辅"技术格局：TOPCon为主流，BC/HJT为辅，晶科作为TOPCon领头羊面临被追赶压力 [8] - 公司认为TOPCon优势可维持至少2年，BC技术未来2-3年市占率难超50%，且更适合分布式场景，TOPCon在集中式电站优势显著 [8][9] - Tiger Neo 3.0将定义下一代技术标准，但仅50%现有TOPCon产能具备升级条件，未来TOPCon产品将出现高低分层 [9][10] 全球化布局策略 - 海外扩张坚持三原则：本地制造销售为主、选择高端低价格敏感市场、优先布局有合作伙伴的地区 [6] - 沙特联合模式将成为海外工厂模板，强调全球化能力是光储企业第二支柱竞争力 [6][7] 技术发展前瞻 - TOPCon电池未来3年效率有望达28%，接近单晶硅极限，并为钙钛矿叠层技术奠定基础 [10] - 公司预判TOPCon未来5年仍为主流，Tiger Neo 3.0是跨时代产品，预计2025年Q4开放全球接单 [10][11]

产能升级与布局 - 公司预计Tiger NEO 3.0组件产线升级成本为6000万元/GW至7000万元/GW [1][3] - 到2024年底40%~50%的光伏组件产能将升级至640W~650W功率 其中Tiger NEO 3.0组件占比约20% [3] - 预计2025年Tiger NEO 3.0组件产能占比将达50% [3][4] - 四季度起Tiger NEO 3.0组件将逐步出货 年底产能占比20% 2025年可能超50% [4] 产品技术参数 - Tiger Neo 3.0组件最高功率达670W 组件效率24.8% 双面率85% 适用于高温高辐照市场 [3] - 650W高功率组件为行业分水岭 较未升级产品功率提升20W-30W [3] - 新产品预计较上一代组件有10%溢价 售价贵0.5-1美分/W [3] 海外产能扩张 - 越南设有10GW一体化硅片/电池/组件产能 [4] - 美国2GW组件产能已满产 [4] - 沙特10GW电池组件项目稳步推进 [4] 业务合作与市场表现 - 与四家企业就Tiger Neo 3.0组件达成合作协议 进入量产交付阶段 [4] - 2024年光伏组件出货92.87GW(同比+18.28%) N型占比88% 出货量六次行业第一 [5] - 已形成约100GW一体化产能 [4] 储能业务发展 - 2024年储能系统出货超1GWh [5] - 2025年储能出货目标6GWh 当前在手订单50%-60% [5] 行业动态 - 行业供给侧改革推进 部分跨界企业退出市场 [5]

点击蓝字 关注" 中国电力报 " 2025年6月16日 itial ▲ 中国三峡新能源（集团）股份有限公司河南分公司社 旗风电场自投产以来,累计发电近13亿千瓦时,减排二 氧化碳超129万吨，山巅之上，绿色脉搏跃动，为千家万 户提供源源不断的清洁电能。李鹤 摄 企业新闻 ● 南方电网全力应对今年第1号台风"蝴蝶"。今年第1号台风先后在海南省东方市、广东省湛江雷州沿海一带登陆。受其影响，海南、广东、广西多地出现 大到暴雨。南方电网公司加强监测预警，截至6月14日17时，南方电网公司累计出动抢修人员6200余人次、抢修车辆2100台次，调拨应急发电车134台次、 应急发电机108台次，全力以赴保障民生用电，千方百计降低灾害对电网和用户带来的影响和损失。 ● 我国单机容量最大、效率最高的燃机完成吊装。6月14日据国家能源集团消息，该集团浙江公司安吉电厂1号燃机日前顺利完成吊装。这是我国单机容量 最大、效率最高的燃气发电机组，其完成吊装标志着该燃气发电机组正式进入安装阶段，为后续投产发电奠定了基础。该项目采用了全球技术最先进的 9HA.02改进型H级燃气蒸汽联合循环机组。该机型发电效率最高可达64.15%，相较于同等 ...

行业动态 - 光伏行业面临供给过剩和内卷加剧的市场环境，企业正加快技术升级迭代以跳出同质化竞争"红海" [2] - 行业未来将呈现"冰火两重天"格局，650W以上高效大功率组件将成为竞争关键，预计可获得10%溢价 [4] - 下半年是行业产能出清的关键节点，技术迭代和政策纾困（特别是供应端产能控制）至关重要 [4] 公司技术进展 - 晶科能源发布新一代TOPCon组件Tiger Neo 3.0，量产功率达670W，具备高双面率、低衰减和卓越弱光响应优势 [2] - 公司N型技术产能占比超99%，计划2024年底实现40-50GW高效产能替代，650-670W组件占比20%或640W以上占比40% [4] - TOPCon电池量产效率达26.5%，结合隐形栅线等技术后理论效率可提升至32.5%，未来3年有望达28%以上 [6] 产能与出货目标 - 公司2024年组件出货目标85-100GW，2025年Q1订单可见度达60-70%（中东和印太地区超80%） [5] - 降低2024年产能投资规模，资本支出更谨慎，重点转向高效产品升级改造 [4] 全球化布局 - 海外组件出货占比57.8%，海外销售额贡献68.6%，越南拥有10GW一体化产能，美国拥有2GW组件产能 [6] - 沙特10GW电池及组件产能预计2026年下半年投产，实施全球化2.0战略，从输出产品转向输出技术、经验等软实力 [6] - 已在10余国设立销售子公司，强调本地化合作，构建生态链体系 [5][6] 技术前瞻 - 钙钛矿叠层电池是行业关注方向，但晶硅与钙钛矿叠层预计3年后才具备商业可行性 [6] - TOPCon技术将为钙钛矿叠层等下一代技术奠定基础，未来主导光伏技术演进 [6]

阿里员工离职事件 - 阿里钉钉15年老员工元安离职前发布万字长文引发马云关注 强调离职是为追求梦想而非财富自由 [1] - 元安澄清职级为P8非高管 解释"阿里味"概念 社交平台简介显示已移居新西兰探索新生活 [1] 智能眼镜行业 - 智能眼镜销量同比增长800% 受益于AI大模型与AR技术融合 [1] - 2025年全球智能眼镜出货量预计达1280万台(同比+26%) 中国市场275万台(同比+107%)将成全球第一 [1] - 光波导眼镜售价2000-3000元 观影类眼镜已降至1000-2000元区间 [1] 科技公司动态 - 夸克发布高考志愿大模型 基于通义千问提供个性化志愿填报服务 [2] - 美泰与OpenAI合作开发AI玩具游戏 首款产品预计年内推出 [2] - 谷歌向美国员工提供14周工资补偿的自愿离职计划 涉及多个核心部门 [2] - 谷歌云服务中断导致Spotify等应用故障 大部分服务已恢复 [2] 芯片与半导体 - AMD发布MI400 AI芯片 可组装成Helios服务器机架 OpenAI确认将采用 [3][4] - 美光宣布扩大美国存储器投资至2000亿美元(制造1500亿+研发500亿) 将创造9万个岗位 [5] 金融科技与区块链 - 蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照 已在港完成监管沙箱测试 与协鑫能科成立合资公司 [5] 航天与能源 - SpaceX星舰第八次试飞失败原因确认为发动机硬件故障 整改后将继续第九次试飞 [5] - 晶科能源Tiger Neo 3.0组件进入量产交付阶段 与国内外企业达成战略合作 [7] 文娱与IP开发 - 光线传媒正洽谈哪吒主题乐园合作 计划多元化开发IP价值 [6] - 腾讯拟150亿美元收购韩国游戏开发商Nexon 已与控股家族接洽 [6] 社交媒体现象 - 北大教师韦东奕抖音账号72小时涨粉1900万 获学术领域涨粉最快认证 [7][8]

报告行业投资评级 - 看多沪铜 [8] 报告的核心观点 - 沪铜及LME铜库存角度看，两地现货紧张态势或将持续，支撑铜价，维持看多沪铜观点 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜震荡上涨再度站上7.9万上方，国内现货继续紧张，临近交割现货升水不降反升，盘面月间价差缩窄 [8] - LME市场继续去库，周三LME去库950吨至11.9万吨，LME0 - 3back结构扩大至84，LME库存降且反向结构扩大，显示LME市场现货在收紧 [8] - 预计LME铜库存还将继续下降，0 - 3back结构预计也将走阔，令国内精铜出口窗口打开，叠加国内炼厂产量下降，沪铜盘面back结构进一步缩窄空间有限 [8] 行业要闻 - 金川国际截至2025年3月31日的三个月，铜产量同比增长约6.8%至13914吨，钴产量同比减少约86.6%至71吨，铜销量同比下降约9.5%至11957吨，公司继续停牌 [9] - 6月10日，晶科能源举行TOPCon技术及Tiger Neo 3.0商业方案白皮书发布会，Tiger Neo 3.0产品拟下半年量产，功率效率为670W/24.8%，Tiger Neo 2.0与Tiger Neo 3.0到2025年底的合计产能为40 - 50GW+ [9] - 伦敦金属交易所周二报告，嘉能可购买金属并运往中国，LME仓库网络中的俄罗斯铜出现自2023年开始报告数据以来的最大规模减少，5月份LME的俄罗斯铜库存减少27350吨 [10]

行业动态 - 中证内地低碳经济主题指数成分股表现强劲，爱旭股份上涨7.48%，横店东磁上涨5.01%，新宙邦上涨4.18%，宁德时代、金风科技等个股跟涨 [1] - 碳中和ETF基金(159885)上涨0.89%，最新价报0.57元 [1] - 第十八届国际太阳能光伏与智慧能源大会在上海召开，晶科能源发布TOPCon技术及Tiger Neo 3.0商业方案白皮书，爱旭股份展示高效ABC组件 [1] 行业趋势 - 光伏行业厂商正通过降本增效和探索第二成长曲线应对市场变化，供给侧改革、技术变革和海外变局是当前行业关注重点 [1] - 中证内地低碳经济主题指数覆盖清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等领域，反映低碳经济主题上市公司整体表现 [1] 指数成分 - 中证内地低碳经济主题指数前十大权重股包括长江电力、宁德时代、阳光电源、隆基绿能等，合计占比63.6% [2] - 碳中和ETF基金(159885)提供场外联接A、C、I三类份额 [3]

目前，Tiger Neo3.0产品量产功率已达到670W，在同尺寸组件中居于行业领先位置。其核心性能体现在 三方面，首先是高双面率，Tiger Neo3.0的双玻组件平均双面率已突破85%，相比主流BC组件(70%左右) 具备显著优势，尤其在地面反射条件良好的工商业屋顶与沙漠场景中表现更为突出。 其次是低衰减性能，Tiger Neo3.0组件首年衰减率低于1%，大幅优于行业平均水平；最后是弱光响应， 在IEC61215-2:2021测试方法下，TOPCon组件相较BC组件功率增益可达2.26%—2.49%，显著提高早晚 低光时段的发电收益。 《白皮书》显示，晶科能源TOPCon组件已在日本、意大利、中国云南和海南等地的多个实证项目中接 受权威第三方测试，覆盖海岸、沙漠、高原、内陆、湿热等复杂环境。 6月10日，晶科能源(688223)联合鉴衡认证中心、T V NORD集团等权威机构正式发布《TOPCon技术及 Tiger Neo3.0商业方案白皮书》(下称《白皮书》)。 晶科能源自2022年起已实现TOPCon电池25.1%、25.8%、26.5%三阶段效率突破，公司预计2025年底量 产效率有望可达26.7 ...