近日，掌阅科技正式发布漫剧"星芒计划"，宣布开放10000+部优质小说IP合作，涵盖玄幻、历史、末 世、悬疑等与漫剧爆款品类高度契合的题材。该计划不仅提供海量IP资源，更有AI编导全程陪跑、成熟 团队助力发行，助力精品内容高效出圈。合作方在剧本、成品剧买断费用除保底外，可享受最高30%的 利润分成。 此前披露的三季报显示，掌阅科技未来将双线并进：一方面优化国内短剧业务，提升项目质量与盈利能 力；另一方面将漫剧与海外短剧作为突破重点——漫剧方面，依托IP优势与AI技术储备，提升网文IP向 漫剧的转化效率，在漫剧领域实现"IP+工具+运营"多维度领先；海外短剧方面，逐步加大海外本土剧比 重，提升付费转化运营效率，努力跻身短剧出海头部阵营。 值得注意的是，今年9月，掌阅科技完成品牌焕新，将公司使命升级为"让创作点亮美好时光"，Slogan 同步更新为"悦享美好时光"，标志着公司正式迈入"创作驱动多元内容生态"的新阶段。 伴随品牌升级，掌阅科技同步推进多元长链条布局，构建差异化内容生态。掌阅科技9月10日发布旗下 四大短剧厂牌——聚焦女性频道的"告白剧场"、深耕古装赛道的"千灯绘世"、专注玄幻武侠的"玄尊万 象"、主 ...

财务业绩 - 公司前三季度实现营收24.62亿元，同比增长28.68% [1] - 公司第三季度实现营收9.36亿元，同比增长60.96% [1] - 公司第三季度净利润为-5651.72万元，亏损环比收窄34.18% [1] 业务转型与战略 - 公司战略从“互联网时代的数字阅读平台”升级为“人工智能时代的多模态内容生产运营平台” [1] - 短剧等衍生业务已成为公司的第一大业务板块 [1] - 公司经营呈现“收入增长、亏损收窄”的积极态势 [1] 短剧业务发展 - 公司短剧业务构建起“国内扩张、海外突破”的双轮驱动格局 [1] - 依托人工智能技术构建全链路智能化生产运营系统，提升创作与生产效率 [1] - 业务形态涵盖版权、自制、合制、付费投放、官方发行等多种形态 [1] 国内业务布局 - 通过自有短剧平台速看短剧App、小程序平台及抖音号进行全方位内容分发与运营 [2] - 公司发布四大短剧厂牌，覆盖不同圈层和题材 [3] - 公司启动“掌阅聚星计划”进行短剧演员海选招募，发力演员梯队建设 [3] 海外业务拓展 - 公司海外短剧平台iDrama上线英语、日语、韩语版本，在美国、韩国、印度尼西亚等市场表现出色 [2] - 平台将深耕北美、东南亚及日韩核心区域，并扩大海外本土剧比例 [2] - 公司努力提升付费转化运营效率，以跻身短剧出海头部阵营 [2] 技术与IP创新 - 公司积极布局AI短剧领域，已上线AI漫剧和类真人剧 [3] - 在IP短剧中将AI技术与实拍画面深度融合，探索“AI+IP”融合发展路径 [3] - 发挥IP优势和AI技术储备，提升网文IP向漫剧的转化效率 [2]

财务业绩 - 前三季度公司实现营收24.62亿元，同比增长28.68% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.16亿元 [1] - 第三季度实现营收9.36亿元，同比增长60.96% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-5651.72万元，同比减少-619.61% [1] - 第三季度亏损幅度环比收窄34.18% [1] 业务发展 - 公司大力发展短剧等衍生业务，整体经营呈现"收入增长、亏损收窄"态势 [1] - 短剧业务构建"国内扩张、海外突破"双轮驱动格局 [1] - 在人工智能赋能下构建全链路智能化生产运营系统，产能规模大幅扩张 [1] - 国内外双线发展模式带来短期投入持续增加，对整体盈利能力形成拖累 [1] - 公司定位从"互联网时代的数字阅读平台"向"人工智能时代的多模态内容生产运营平台"战略转型 [1] 品牌与产品 - 公司进行品牌焕新，使命升级为"让创作点亮美好时光"，Slogan更新为"悦享美好时光" [2] - 发布四大短剧厂牌：告白剧场聚焦女性频道，千灯绘世深耕古装赛道，玄尊万象专注玄幻武侠，镜渊剧场聚焦悬疑领域 [2] - 启动"掌阅聚星计划——短剧演员海选招募"，旨在挖掘演技新人 [2] 海外拓展 - 推出海外短剧平台iDrama，已上线英语、日语、韩语三个语种版本 [2] - iDrama在美国、韩国、印度尼西亚、马来西亚、印度等市场收获一定用户基础 [2] - iDrama平台将深耕北美、东南亚及日韩核心区域，扩大海外本土剧比例 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15.26亿元 同比增长14.58% [2] - 短剧等衍生业务收入达8.38亿元 同比增长149.09% 成为第一大业务板块 [2][3] - 销售费用10.88亿元 同比增长25.86% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.6亿元 [2] 业务转型 - 公司战略升级为人工智能时代的多模态内容生产运营平台 [2] - 构建国内扩张与海外突破双轮驱动格局 短期投入持续增加 [2] - 数字阅读平台业务收入下滑 但内容成本保持刚性 [2] 短剧业务发展 - 国内短剧依托AI技术构建全链路智能化生产运营系统 覆盖剧本生成/风险评估/视觉设计等核心环节 [3] - 产能规模大幅扩张 稳居国内短剧市场第一阵营 [3] - 海外推出短剧平台iDrama 上线数千部多语种作品 包括英语/日语/韩语/西班牙语等版本 [3] - 未来将深耕北美/东南亚/日韩等重点地区 提高海外本土剧比重 [3] 数字阅读生态 - 持续强化内容生态建设 提升内容生产能力与市场竞争力 [3] - 丰富优质内容资源储备 夯实内容壁垒 [3] - 海外内容体系建构注重当地文化背景 多维度匹配不同地区用户需求 [3] 人工智能应用 - 积极推进AI大模型在数字阅读和短剧领域的应用 [4] - 深度融合内容版权资源/创作者生态/用户资源与AI技术 [4] - 探索AI+IP融合发展路径 布局AI短剧领域 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收15.26亿元 同比增长14.58% [1] - 短剧业务营收达8.38亿元 同比大幅增长149.09% [1][2] 业务结构转型 - 短剧业务已成为公司第一大业务板块 [1][2] - 公司战略升级为人工智能时代的多模态内容生产运营平台 [1][4] - 构建国内扩张与海外突破双轮驱动格局 [1][2] 数字阅读生态建设 - 引入数万部精品数字图书包括《源代码》《别离歌》《黄仁勋：英伟达之芯》等 [2] - 新增数万小时有声内容包括《哲学家的最后一课》《杭州模式》等 [2] - 持续强化海外内容体系建构 匹配不同国家地区用户需求 [2] 短剧业务发展 - 国内短剧市场稳居行业第一阵营 [2] - 依托AI技术构建全链路智能化生产运营系统 [2] - 推出《出鞘》《法理证我无罪》《她比月光更耀眼》等多部精品短剧 [2] - 海外短剧平台iDrama已上线数千部多语种短剧 [3] - 在美国、韩国、印尼等市场快速增长 [3] - 未来重点深耕北美、东南亚、日韩市场 [3] AI技术应用 - 将AI大模型与数字阅读和短剧业务深度融合 [4] - 掌阅APP推出AI讲书电台等多项AI辅助阅读功能 [4] - 在剧本生成、视觉呈现、后期制作等环节推进AI赋能 [4] - 上线《焚星决》《东北寻宝往事》等AI漫剧和类真人剧 [4] - 在《遮天》IP短剧中实现真人短剧AI技术与实拍画面融合 [4]

报告核心观点 报告涵盖国内金融市场表现、宏观消息、行业动态、上市公司情况、市场回顾及展望等内容，指出市场热点凌乱、板块轮动，短期指数或回撤整理，中报季业绩是超额收益关键因素，需回避前期炒作到高位的小微盘股 [8] 国内金融市场 股指期货 - 上证指数收盘3472.32，涨0.32%；深证成指收盘10508.76，跌0.25%；创业板指收盘2156.23，跌0.36% [3] - 上证当月连续收盘2723，涨0.61%；沪深当月连续收盘3963.8，涨0.44%；恒生期货指数收盘30835.71，跌0.56% [3] 宏观消息汇总 政策动态 - 《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》明确CIPS参与者账户管理等详细流程 [5] - 央行加大“上海经验”复制推广力度，支持数字人民币创新应用推广到相关自贸试验区 [5] - 国资委主任提出大力实施新一轮找矿突破战略行动，推动重要金属矿产增储上产 [5] 行业最新动态 行业趋势 - 工信部治理光伏行业低价无序竞争，机构称行业或迎贝塔修复，相关个股有通威股份、爱旭股份等 [6] - 户外经济成消费市场新风口，相关个股有浙江自然、探路者等 [6] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，相关个股有中信海直、中无人机等 [6] 上市公司聚焦 公司业绩与业务 - 中株冶集团2025年上半年净利润5.6亿 - 6.5亿元，同比增加50.97% - 75.23% [7] - 掌阅科技海外短剧业务突破，海外短剧平台iDrama累计新增用户近20万 [7] - 中红医疗子公司6.97亿元现金收购东南亚SEA3公司75%股权 [7] - 芯动联科2025年上半年净利润1.38亿 - 1.69亿元，同比增长144.46% - 199.37% [7] 市场回顾及展望 市场表现 - 7月4日市场早盘低开后震荡上行，午后快速拉升，尾盘回落，上证指数涨0.32%报3472点，其余指数下跌，两市成交额1.45万亿，较上一交易日放量1210亿 [8] 板块表现 - 涨幅靠前板块为银行、游戏等，中信银行等多只银行股创历史新高；下跌明显板块为电池、有色金属等 [8] 市场格局与展望 - 市场热点凌乱、板块快速轮动，指数冲击压力区后或回撤整理，向上突破可关注保险和证券表现 [8] - 7月中报季业绩是超额收益关键因素，业绩有望增长或改善集中在有色资源等领域，需回避前期炒作到高位的小微盘股 [8]

公司业务发展 - 掌阅科技出品的短剧《遮天》上线海外短剧平台iDrama 该剧主打AI技术与实拍画面的深度融合 是国内经典大IP与AI技术创新融合的代表作品 [1] - 公司一季度海外短剧平台iDrama累计新增用户近20万 在美国 韩国 印度尼西亚 马来西亚 印度等市场表现突出 多次跻身App Store与Google Play娱乐类畅销榜TOP50 [1] - 公司短剧业务涵盖译制剧 配音剧和本土剧 目前仍以译制剧为主 配音剧处于试水阶段 本土剧自制项目已启动 预计今年将有海外本土自制真人剧推出 [1] - 2024年公司短剧业务收入为7.76亿元 2025年第一季度继续高速增长 已成为公司第一大业务板块 并进入行业第一阵营 [2] - 公司在短剧领域已涵盖版权 自制 合制 付费投放 官方发行等多种形态业务 已发行短剧数百部 涉及多种题材 [2] - 公司依托人工智能技术构建全链路智能化生产运营系统 在剧本创意生成 项目风险评估等核心环节实现效率提升 产能规模大幅扩张 [2] 行业动态 - 2024年我国微短剧市场规模已攀升至505亿元 首次超过全年电影票房收入 预计2025年将达到634.3亿元 2027年达到856.5亿元 [3] - 中国短剧已成为东南亚 美国等地区的主流力量 全球约431个短剧应用中 内购收入前50名应用占据98.45%市场份额 其中41个是中国出海的短剧产品 占比超80% [3] 战略布局 - 《遮天》短剧在海外上线是公司加速拓展优质短剧出海的重要一步 [1] - 公司从2023年开始发展短剧业务 已形成较为丰富的短剧内容储备及不断扩充的产能规模 并逐步推广自有短剧App [1]

公司业务发展 - 掌阅科技出品的仙侠题材短剧《遮天》于6月20日正式开播，该剧是AI技术与实拍画面深度融合的首部真人短剧作品[2] - 短剧业务在2023年一季度已成为公司第一大业务板块，通过近三年探索形成了差异化竞争力[2] - 公司从2023年开始发展短剧业务，目前已形成丰富的内容储备和扩充的产能规模，并逐步推广自有短剧App[3] - 公司已在AI短剧领域崭露头角，出品的《焚星决》和《东北寻宝往事》验证了AI短剧模式的可行性与市场潜力[3] AI技术应用 - AI技术贯穿《遮天》短剧制作全流程，包括角色设定、建模、渲染等环节，实现降本增效和质量提升[2] - 公司依托AI"图生视频"技术完成虚拟人物和场景搭建，通过复杂算法生成具有视觉冲击力的动态特效[3] - AI技术显著提升制作效率与作品质量，拓宽短剧的视觉边界与叙事空间，在场景还原、后期制作及用户分析等方面发挥重要作用[2] - AI技术优化了短剧生产流程，降低制作成本，同时提升内容生产效率与质量[4] 产业链布局 - 公司已形成独特的AI短剧生态协同模式，包括技术融合、创作者赋能和全球化布局[4] - 与国内头部技术方深度合作构建全链路AI生产体系，与内容创作者和IP版权方合作推进IP改编精品化[4] - 通过与抖音等平台方深度合作构建全域流量矩阵，通过自有APP"速看短剧"及海外平台iDrama形成分发闭环[4] 战略规划 - 《遮天》短剧开启了AI重塑内容生产模式的全新探索，公司将继续深化AI与IP在短剧业务中的融合[5] - 公司计划推动AI短剧从"效率工具"向"创意催化剂"进化，最终实现"技术赋能叙事"的产业升级[5]

龙虎榜机构交易情况 - 今日机构龙虎榜上榜28只个股 净买入16只 净卖出13只 [1] - 机构买入前三名个股：科恒股份(7516万) 协鑫能科(7178万) 邦基科技(5589万) [1] - 科恒股份获3家机构净买入7516万 实时涨幅+7.97% [2][3] - 协鑫能科获2家机构净买入7178万 实时跌幅-8.41% [2] - 邦基科技获3家机构净买入5589万 实时跌幅-3.91% [2] 固态电池行业 - 科恒股份正与高校及下游客户共同开展固态电池匹配研究评测 [3] - 固态电池通过固态电解质替换电解液 可改善安全性能和能量密度 [3] 短剧行业 - 百纳千成拥有真人互动影视游戏《隐藏真探》和中短剧《观复猫》等 IP [4] - 慈文传媒推进以IP为核心的泛文娱布局 多部作品入选国家广电总局重点推荐名单 [4] - 腾讯推出"短剧"小程序 微信此前已上线"火星观剧"小程序 [4] - 中国开发的短剧应用占海外收入前50名的82% [4] - Reelshort自制剧产能增加 昆仑万维DramaWave月活突破千万 掌阅科技iDrama海外买量提升 [4] - 东方证券预测2025年下半年AI短剧数量将高速增长 AI动漫短剧在海外市场具有显著优势 [5] 油服行业 - 通源石油为油服复合射孔行业龙头 子公司TWG拥有页岩油气核心射孔分段技术 [6] - 首华燃气子公司中海沃邦主营天然气勘探开发业务 [6] - 原油期货创4月以来新高 光大证券指出霍尔木兹海峡运输风险可能影响全球34%海运石油出口 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年国内短剧市场在IAA驱动下持续增长，红果赶超长视频平台；海外短剧市场方兴未艾，竞争激烈；大模型助推AI短剧上线，AI漫剧方向前景良好 [8][66][100] 各部分总结 2025年国内短剧市场：IAA驱动持续增长，红果赶超长视频平台 - 2024年短剧市场超500亿元、网民使用率近60%，免费短剧成增长主力，付费规模稳定，预计2025年市场规模达686亿元，同比增长36% [8] - 竞争格局趋于头部集中，字节系扩大领先优势，番茄、红果等表现突出，抖快完善闭环生态 [20][23][25] - 短剧产能稳步提升，生命周期延长，新剧上线数量增加，老剧热力值贡献占30%-40% [33] - 红果月活达1.7亿，冲击长短视频平台竞争格局，内容丰富，分账可观，与芒果TV合作 [51][55][64] 2025年海外短剧市场：方兴未艾，三百APP逐鹿 - 海外短剧市场正处高速发展期，2024年下载量和内购收入大幅增长，2025年Q1持续上升，美国、日本等市场表现突出 [66][75] - 竞争格局两超多强，ReelShort和DramaBox领先，新平台靠买量崛起，探索新兴地区和IAA模式 [77][80] - 上市公司海外短剧布局中，中文在线领军，昆仑万维双模式追赶，掌阅iDrama处于培育阶段 [88][95][97] 大模型助推AI短剧上线，看好AI漫剧方向 - 模型层AI视频模型持续升级，但生成效果和成本需优化，生成视频成本高，完善内容需大量提示生成及剪辑 [100] - 应用层模型方助推AI短剧上线，商业化较弱，内容集中在三幻和动画题材，成本优势明显 [102][103] - 动漫短剧加速增长，AI实现降本增效，供给量小、需求大，看好AI动漫短剧短期增势，包括AI转绘漫剧、AI动态漫、2D/3D漫短剧 [105][111][112]