苹果中国市场表现 - 2025年第21周苹果在中国智能手机市场以25.9%的销量市占率位居第一，较前一周的21.5%进一步扩大优势，创下近三年来单周市场份额新高 [1] - iPhone 16 Pro系列在W21周激活量突破80万台，较降价前增长150%，其中128GB版本叠加国补后售价5499元，成为苹果史上最便宜Pro机型 [1] - 苹果此次销量爆发的核心推手是其首次深度参与中国政府主导的"智能终端补贴计划" [1] 市场竞争格局 - OPPO（含一加、realme）以14.9%位列第二，华为14.8%紧随其后，小米、vivo分别以14.6%和14%的销量份额排名第四和第五 [1] - 与2025年第一季度形成鲜明对比，彼时苹果在华出货量同比下滑8%，市场份额仅13.7%，排名第五 [1] - 华为和小米在一季度分别以20%和19%的市场份额领先，均从国家3C补贴计划中受益显著 [3] 价格策略与销售表现 - iPhone 16 Pro系列128GB版本原价7999元，降价叠加国补后售价5499元，较发布价降幅达31% [2] - 补贴开启后两周内，iPhone 16 Pro全系销量同比暴增150%，部分配色出现断货，黄牛市场溢价200元遭抢购 [3] - 苹果同步升级以旧换新策略，并与京东、天猫等平台合作推出"补贴专区"，通过预售锁定库存、分期免息降低购买门槛 [3] 市场影响与行业趋势 - 苹果的策略直接改写了高端市场竞争规则，将品牌溢价转化为价格竞争力，与国产旗舰机型价格持平甚至更低 [3] - 中国智能手机市场进入"高端机型价格战"新阶段，国产厂商需在技术创新与价格竞争间找到平衡点 [4] - 2025年一季度国产手机出货量同比增长3.3%，其中3月同比增长6.5%，为本土品牌提供了战略纵深 [4] 供应链与产能布局 - 苹果宣布将销往美国的iPhone产能转移至印度，鸿海等代工厂已在班加罗尔投资26亿美元建设新厂，目标2025年实现年产3000万部苹果手机 [4] - 中国仍将承担新机首发阶段的主力生产，印度工厂需3-6个月才能承接增量订单 [5] - 这一调整短期内对中国市场供货影响有限，但长期可能改变全球供应链格局 [6] 政策与未来挑战 - 2025年"智能终端补贴计划"将于年底到期，若后续政策力度减弱，苹果需在产品力上寻找新的增长点 [8] - 中国政府推动的"国产替代"战略可能进一步强化，对依赖进口芯片的苹果构成潜在挑战 [8] - 折叠屏渗透率提升和AI手机成为新战场，未来竞争将更趋白热化 [9]

苹果产业链概念股近期波动 - 5月12日A股、港股苹果概念板块同步走强，多只个股涨幅超10%，但随后三个交易日回调，最大回调幅度个股近5日下跌超10% [1] - 股价波动受中美关税政策缓和及苹果产品降价促销、财报超预期等多重因素影响 [1] - 市场对未来走势存在分歧，部分机构看好估值修复及创新周期潜力，也有机构担忧国际环境不确定性和需求疲软 [1] 股价波动的具体表现 - 5月12日A股苹果概念指数（BK0666）单日涨幅达2.91%，乐创技术大涨22%，思林杰、东尼电子等涨幅均超10% [2] - 同日港股高伟电子领涨18.45%，瑞声科技、舜宇光学科技、丘钛科技等涨幅超10% [2] - 5月15日A股苹果概念指数回落至2911点，港股高伟电子、舜宇光学科技等个股13日跌幅超7% [2] 关税政策调整的影响 - 中美联合声明显示美国将暂停24%关税90天，保留10%关税，取消部分行政令加征关税 [3] - 浙商证券认为非美原产部分关税降至10%，短期冲击消除，但市场仍担忧果链企业出货量下滑和成本压力 [3] - 民生证券指出果链公司前期因高关税和宏观经济不确定性超跌，当前估值处于低位 [4] 苹果产品降价促销 - 5月中国市场iPhone 16 Pro系列最高降幅达2500元，创近年新机降价纪录 [4] - 电商平台显示iPhone16 Pro 128GB版本原价7999元，叠加优惠后到手价5469元，降幅超30% [4] 苹果及产业链业绩表现 - 苹果2024-2025财年Q2营收954亿美元（同比+5%），净利润247.8亿美元（同比+4.84%） [6] - 歌尔股份Q1营收163.05亿元（同比-15.57%），净利润4.68亿元（同比+23.53%） [7] - 蓝思科技Q1营收170.63亿元（同比+10.10%），净利润4.28亿元（同比+38.71%） [7] - 立讯精密Q1营收617.88亿元（同比+17.90%），净利润30.4亿元（同比+23.17%） [7] - 工业富联Q1营收1604.15亿元（同比+35.16%），净利润52.31亿元（同比+24.99%） [8] 行业未来展望 - 民生证券认为关税缓和与低估值共振，叠加苹果2026-2027年折叠屏、AI眼镜等新品创新，果链有望进入增量上行通道 [9] - 国泰海通证券预计未来关税对果链影响有限，创新大年或来临 [9] - 浙商证券提示需关注中美关税政策反复、iPhone16降价去库效果及新机创新不及预期等风险 [9]

苹果调价策略 - 公司首次在周六宣布调价 iPhone 16 Pro系列全容量版本降价160美元（约1313元人民币） 128GB版本降价176美元（约1445元人民币） [1] - 调价时间点与国内电商平台"618"大促活动启动时间重合 淘宝京东首波抢购定于5月13日 渠道商认为此举是为大促做准备 [1] - 官方直营渠道价格首次大幅松动 2024年5月参与"618"时 iPhone 15 Pro 1TB版本降价2300元（从12999元降至10699元） [3] 中国市场表现 - 大中华区2025财年Q2营收160亿美元 同比下滑2% 连续第七个季度同比下滑 [4] - 2025年Q1中国智能手机市场出货量7090万部 公司出货量920万部同比降8% 市场份额跌至第五 2024年同期份额为15% [4] - Mac/iPad/Apple Watch在中国表现较好 管理层对市场前景保持乐观 [5] 产品与战略动向 - iPhone仍是核心收入来源 2025财年Q2贡献468.4亿美元营收 占比49% 同比增长2% [4] - AI功能或成下一阶段增长点 iOS 18.6系统将在中国大陆启用AI功能 采用百度文心一言作为云端引擎 阿里负责内容合规审核 [5]