财务数据和关键指标变化 - 集团收入达23.4亿元，同比增长9% [6] - 办公软件和服务业务收入3.01001亿元，同比下降6%，环比下降13%；在线游戏及其他业务收入3700.1万元，同比增长40%，环比增长20% [14][15][16] - 成本同比增长6%，环比下降7%至4.19亿美元；毛利润同比增长10%，环比下降18%至1.1919亿美元；毛利率同比增加1个百分点，环比减少2个百分点至82% [17] - 研发成本同比增长16%，环比增长30%至8280万美元；销售及分销费用同比增长30%，环比持平至3400万美元；行政费用同比持平，环比增长5%至1600万美元 [17][18] - 基于股份支付成本前的经营利润同比下降3%，环比下降44%至6550万美元；净其他亏损为2200万美元；应占亏损为1.53亿美元；所得税费用同比增长40%，环比下降77%至4800万美元 [18][19] - 母公司拥有人应占溢利为2840万美元；包含股份支付成本的母公司拥有人应占溢利为3160万美元；不包括股份支付成本影响的净利润率本季度为14% [19] - 报告期末集团现金资源为260亿元；本季度经营活动所用现金净额为1.02亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 办公业务 - 金山办公总收入达13.01亿元，同比增长6%；WPS个人业务收入8.57亿元，同比增长11%；WPS365平台收入1.51亿元，同比增长16% [8][10] - 截至2025年3月31日，WPS办公全球月活设备达6.47亿台，同比增长8%，其中PC版月活设备3.01亿台，同比增长11%，移动版3.46亿台，同比增长5% [9] 游戏业务 - 本季度游戏业务总收入达10.37亿元，同比增长14% [11] - GS3 Online通过版本更新和玩法刷新巩固核心武侠玩家基础；动漫射击游戏Snowbreak用户参与度稳定且获积极反馈；科幻地铁游戏Metro Break在测试阶段获广泛关注，预计今年夏天发布；Thor系列经典续作Fate of Thor zero计划于5月推出 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - WPS个人业务国内保持稳定增长，海外市场实现直接收入增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 办公业务 - 聚焦AI协作和全球扩张，持续研发投入，将创新技术转化为实用办公生产力工具 [12] - 针对企业客户推出升级渠道策略，建立销售服务集成合作伙伴生态系统；发布增强版政府办公模式，推动AI政务解决方案在各级政府部门的应用 [10][11] 游戏业务 - 遵循主打游戏战略，深化经典游戏系列，拓展新游戏类型；加强内容创新能力，为玩家提供更沉浸、差异化的高品质游戏体验 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 办公业务方面，WPS个人业务增长得益于用户基础和付费订阅者的扩大，WPS365业务增长反映了对机构客户数字化和智能化办公的持续支持；游戏业务方面，JX3 Online等游戏带来收入贡献，但业务存在不确定性，公司有信心稳定运营 [15][16][49] 其他重要信息 - 公司与小米在AI领域有合作布局，以小米大模型为核心，覆盖办公、游戏和协作等领域，未来将基于小米大模型开展上层应用 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 游戏业务战略计划及MacBook Break发布时间表，WPS办公海外业务情况 - 对于游戏业务，要将成功经验延续到未来，战略上要做好品质游戏、提升武侠游戏、拓展多类型游戏并实现国际化；Metro Break预计7月发布，6月将进行官方宣布；WPS办公海外业务，产品方面6月将完成多语言版本，运营方面6月将完成相关规划，还会考虑与其他中资企业合作 [23][26][27][28][30][31][34][35][37] 问题2: Metro Break优化变化及发布后表现预期，JX3活跃用户和ARPU趋势及收入增长、毛利率和运营利润率影响 - Metro Break在程序、设计和玩家体验方面进行修改，发布后会开展更多活动丰富内容，具体表现待7月发布后给出结论；JX3月活玩家和ARPU值与去年四季度相比略有下降属正常，公司有信心稳定运营该游戏，但存在不确定性 [41][42][43][44][45][46][49] 问题3: 与小米在AI领域合作机会及形式 - 公司自2023年起将AI作为目标，2024年小米宣布以AI为核心发展战略，公司已基于小米大模型完成AI布局，未来将基于其大模型开展上层应用，赋能企业 [50][51]

Kingsoft (03888) Q1 2025 Earnings Call May 28, 2025 07:00 AM ET Speaker0 Good day, and thank you for standing by. Welcome to Q1 twenty twenty five Kingsoft Corporation's Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to turn the call over to Ms. Yinan Li, IR Director of Kingsoft. Thank you. Please go ahead. Speaker1 ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1总营收1113亿日元，同比增长47.4%，连续两个季度同比增长 [13][25] - 单季度调整后净利润首次超100亿人民币，达107亿人民币，同比增长64.5%，调整后净利润率达9.6%创历史新高 [14][36] - 毛利率达22.8%，创历史新高，同比提升0.5个百分点 [25] - 研发费用达67亿人民币，同比增长30%，截至2025年3月31日，研发人员数量达21731人创历史记录 [34] - 整体运营费用总计154亿人民币，剔除新业务投资48亿人民币后，核心业务运营费用为106亿人民币，费用率为11.4%，同比下降1.4个百分点 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 智能手机业务 - 营收927亿人民币，同比增长23%，全球智能手机出货量4180万台，连续七个季度同比增长，全球排名第三，市场份额14.1%，在58个市场排名前三，68个市场排名前五 [13][27] - 中国大陆智能手机出货量重回第一，市场份额达18.8%，同比提升4.7个百分点，出货量增长率达40%，远超行业4.6%的同比增长率 [14] - 全球智能手机ASP达1211日元，同比增长5.8%创历史新高，中国大陆高端智能手机出货份额从去年同期的21%提升至25%，旗舰手机小米15 Ultra销量同比增长超90% [15] - 智能手机毛利率从上个季度的12%提升至12.4% [28] IoT业务 - 营收达323亿人民币，连续两个季度超30亿人民币，同比增长59%，毛利率达25.2%，同比显著提升5.4个百分点 [17][29] - 大家电业务营收同比翻倍，空调、冰箱和洗衣机出货量均实现超65%的高增长率，ASP显著提升，产品结构明显改善 [18] - 平板电脑出货量创历史新高，首次进入全球前三，同比增长56%，是前五厂商中增速最快的 [19] - 可穿戴手环Q1全球排名第一，TWS出货量全球排名第二，同比增长63%，中国市场排名第一，同比增长44% [20][21] 互联网业务 - 2025年3月全球MAU达7.19亿，同比增长9.2%，其中中国大陆MAU达1.81亿，同比增长12.9%或13% [30] - Q1互联网服务业务营收91亿人民币，同比增长12.8%，其中中国大陆互联网营收达64亿人民币创历史新高，同比增长近15% [30][31] - 互联网毛利率达76.9%，同比提升2.7个百分点，广告业务营收66亿人民币，同比增长19.7%，持续推动互联网业务增长 [31][32] 智能电动汽车及AI创新业务 - 营收占总营收的16.7%，其中智能电动汽车销售额达181亿人民币，其他相关业务营收5亿人民币，综合毛利率23.2% [33] - Q1交付2769辆小米汽车，ASP为238301人民币，新业务运营亏损持续收窄 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆智能手机市场，小米出货量重回第一，市场份额达18.8%，同比提升4.7个百分点，出货量增长率达40%，远超行业4.6%的同比增长率 [14] - 全球智能手机市场，小米出货量排名第三，市场份额14.1%，在58个市场排名前三，68个市场排名前五 [27] - 非洲市场，智能手机市场份额从去年的13%提升至15.6%，有较大提升空间 [103][106] - 印度市场，智能手机市场份额略有下降，公司为降低风险调整业务策略 [102][103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新十年目标是大规模投资底层核心技术，成为下一代全球硬核科技领导者，2025年研发投资将达30亿人民币，2021 - 2025年研发投资超102亿人民币，2026 - 2030年预计研发投资达200亿人民币 [7][8] - 坚持技术为本原则，AI和芯片是重要底层核心技术和子战略，公司展示了在这两个领域的最新研发成果，如小米大模型MiMo和自研芯片X Ring 1、X Ring T1 [8][9] - 智能手机业务继续推进高端化战略，提升产品结构和ASP，加强新零售渠道建设，拓展线下市场份额 [15][16] - IoT业务在多个品类实现突破，大家电业务目标是到2030年成为中国大陆市场前两名，今年目标是排名第三，持续提升产品能力和生产效率 [17][18] - 智能电动汽车业务持续提升生产效率和产能，推出新车型小米U7，定位豪华高性能SUV，具备多项先进配置，将于7月正式上市 [21][22] - 行业竞争方面，IoT业务增长引发竞争对手关注，公司认为自身仍处于高增长阶段，未感受到竞争对手的明显影响，希望成为行业价值创造者和推动者 [41][43] - 智能电动汽车市场存在价格竞争，但公司认为自身产品实力强，供应仍有缺口，短期不受影响，将专注于交付订单和提升产品竞争力 [92][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于新征程的起点，虽前路充满挑战和困难，但坚信公司的价值观、模式和方法具有强大的普适性，只要开始追赶，就有获胜的机会 [23] - 对于智能手机业务，中国市场因补贴等因素增长幅度可能不如年初预期，全球市场部分地区可能出现负增长，公司将适当调整策略，更注重产品结构改善 [60][61] - 智能电动汽车业务毛利率持续提升，未来随着交付量增加、固定成本分摊、产品优化和周边产品收入增加，毛利率有望进一步提高 [64][70] - 公司将继续推进各业务战略，加强底层建设和管理体系改革，朝着更高目标前进 [38] 其他重要信息 - 2025年4月，公司连续七年发布小米集团ESG报告，汇报了2024年在低碳转型、循环经济、可持续供应链、人才发展和公司治理等方面的工作和成果 [36] - 公司计划2022 - 2026年电子废弃物回收总量达38000吨，目前已完成目标的95.94%，并积极引领产业链合作伙伴进行绿色转型，设定了供应商碳排放和绿电使用目标 [36][37] - 公司入选2024年工信部绿色供应链管理企业名单，在推动产业链绿色转型和低碳目标实现方面得到权威认可 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：AIoT业务面临竞争加剧，公司有何应对策略，国内外策略是否不同？ - 公司认为自身仍处于高增长阶段，未感受到竞争对手的明显影响，希望成为行业价值创造者和推动者，国内外策略差异不大，主要关注用户需求和产品能力提升 [41][43][47] 问题2：电动汽车销售是否会影响数据销售和价格，公司如何确保达到预期？ - 公司认为电动汽车产能不足，不担心销售和价格问题，且产品复制能力强，待市场情况稳定后可确定合理的产品比例 [42][48] 问题3：智能家电工厂和智能电动汽车工厂对效率和盈利能力有何帮助？ - 公司通过构建智能制造平台，共享供应链和核心系统，已找到不同品类的共性和差异，未来将注重全球化发展，产品实力强是盈利能力的基础 [50][54][56] 问题4：LiDAR和安全设备作为标准配置，是否会影响定价策略和盈利能力？ - 公司表示尚未确定定价，产品实力强是盈利能力的关键，目前小米汽车产品竞争力强，有议价和定价能力，能保持合理利润率 [51][55][57] 问题5：今年智能手机出货量和价格展望如何，业务策略有何更新？ - 中国市场增长幅度可能不如年初预期，全球市场部分地区可能出现负增长，公司将适当调整策略，更注重产品结构改善，在非洲市场有较大提升空间 [60][61][63] 问题6：电动汽车毛利率提升的原因是什么，未来展望如何，新业务亏损情况如何？ - 毛利率提升原因包括产品实力强、成本优化、内部管理和渠道效率高、固定成本分摊、未降价、交付高端产品和周边产品收入增加等，未来有望继续提高，目前新业务仍有约5亿人民币亏损 [64][65][68] 问题7：智能手机高端化未来有何计划？ - 公司总结过去五年高端化经验，未来五年将加强协调规划，拓展高价位产品布局，从中国市场拓展到海外市场，部分产品已取得良好反馈 [71][72][77] 问题8：AI在智能手机领域未来有何惊喜？ - 公司将大力投资大模型，利用自身用户基础、场景和数据优势，做好基础设施建设，加强与AI的深度融合，提升用户体验 [78][79][80] 问题9：中长期内，X Ring芯片是否会用于6系列手机，未来三到五年是否会在其他业务使用自有芯片，本季度25%的毛利率是否可持续，618定价策略如何？ - 目前仅考虑将X Ring芯片用于旗舰机型，未来将专注于旗舰SoC和调制解调器研发，构建完整芯片矩阵；IoT业务刚起步，能力有待提升，将坚持20%的毛利率策略，不受竞争影响 [84][86][90] 问题10：智能手机成本结构是否有变化，内存供应商调整产能对公司有何影响？ - 公司预计Q2库存成本下降后将缓慢上升，但幅度不大，已做好规划，成本影响可控，智能手机毛利率稳定 [93][94][95] 问题11：电动汽车市场价格战对公司有何影响？ - 公司认为短期不受影响，将专注于交付订单，产品实力强，具备供应链和工厂建设能力，价格竞争不能解决所有问题 [92][96][98] 问题12：自研芯片对智能手机业务价格和整体毛利率有何影响，海外智能手机市场印度和非洲的竞争格局和未来增长如何？ - 自研芯片是长期高端战略，目前主要用于旗舰机型，对毛利率影响尚早，公司更注重产品质量；印度市场因特殊情况市场份额下降，公司降低风险，非洲市场是新兴市场，公司放弃低端产品，提升产品结构，有较大提升空间 [100][102][104]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1总营收达1113亿日元，同比增长47.4%，连续两个季度增长 [13][25] - 单季度调整后净利润首次超100亿人民币，达107亿人民币，同比增长64.5%，调整后净利润率达9.6%创历史新高 [14][36] - 毛利率达22.8%，创历史新高，同比提升0.5个百分点 [25] - 研发费用达67亿人民币，同比增长30%，截至2025年3月31日，研发人员数量达21731人创历史记录 [34] - 整体运营费用总计154亿人民币，剔除新业务投资48亿人民币后，核心业务运营费用为106亿人民币，费用率为11.4%，同比下降1.4个百分点 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 智能手机业务 - 营收927亿人民币，同比增长23%，全球智能手机出货量4180万台，连续七个季度实现出货量同比增长，全球排名第三，市场份额14.1%，在58个市场排名前三，68个市场排名前五 [14][26][27] - 中国大陆智能手机出货量重回第一，市场份额达18.8%，同比提升4.7个百分点，出货量增长率达40%，远超行业4.6%的同比增长率 [14] - 全球智能手机ASP达1211元人民币，同比增长5.8%创历史新高，中国大陆高端智能手机出货份额从去年同期的21%提升至25% [15][28] - 旗舰手机小米15 Ultra在中国大陆出货量同比增长超90% [16] IoT业务 - 营收达323亿人民币，连续两个季度超30亿人民币，同比增长59% [17] - 毛利率达25.2%，同比显著提升5.4个百分点 [29] 互联网业务 - 2025年3月全球MAU达7.19亿，同比增长9.2%，中国大陆MAU达1.81亿，同比增长12.9%或13% [30] - Q1互联网服务业务营收91亿人民币，同比增长12.8%，中国大陆互联网营收达64亿人民币创历史新高，同比增长近15% [30][31] - 毛利率达76.9%，同比提升2.7个百分点，广告业务营收66亿人民币，同比增长19.7% [31][32] 智能电动汽车及AI创新业务 - 营收占总营收的16.7%，其中智能电动汽车销售额达181亿人民币，其他相关业务营收5亿人民币，综合毛利率23.2% [33] - 本季度交付2769辆，ASP为238301元人民币，新业务运营亏损持续收窄 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆智能手机市场出货量重回第一，市场份额提升至18.8%，线下渠道市场份额提升至12.1%，同比提升3.2个百分点 [14][16] - 非洲市场智能手机市场份额有提升空间，目前市场份额为13%，公司计划提升至20% [63] - 印度市场智能手机市场份额略有下降，公司为降低风险调整业务 [102][103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新十年目标是大规模投资底层核心技术，成为下一代全球硬核科技领导者，2025年研发投资达30亿人民币，2021 - 2025年研发投资超102亿人民币，2026 - 2030年预计研发投资达200亿人民币 [7][8] - 坚持技术为本原则，AI和芯片是重要底层核心技术和子战略，公司展示了在这两个领域的研发成果 [8] - 智能手机业务继续推进高端化战略，提升产品结构，拓展新零售渠道 [15][16] - IoT业务在多个品类实现突破，大家电业务目标是到2030年成为中国大陆市场前两名，今年目标是第三名 [17][18] - 智能电动汽车业务持续提升生产效率和产能，推出新车型小米U7 [21][22] - 面对IoT行业竞争，公司认为自身处于高增长阶段，未感受到竞争对手的影响，希望成为行业价值创造者和推动者，国内外策略差异不大 [42][44][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于新征程起点，虽前路有挑战，但坚信公司价值观、模式和方法有效，有信心取得胜利 [23] - 智能手机业务在不同市场表现有差异，需调整策略，注重产品结构改善 [60][61] - 智能电动汽车业务毛利率持续提升，未来随着交付量增加、成本优化等因素，毛利率有望进一步提升 [64][65][69] 其他重要信息 - 2025年4月连续七年发布小米集团ESG报告，计划2022 - 2026年电子废弃物回收总量达3.8万吨，目前已完成目标的95.94% [36] - 公司设定目标，到2030年智能手机业务供应商年均碳排放较2024年降幅不低于5%，绿色电力使用率不低于25%；到2050年，智能手机业务供应商绿色电力利用率达100% [37] - 公司入选2024年绿色供应链管理企业名单，在推动产业链绿色转型和低碳目标实现方面获权威认可 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：AIoT业务增长快引发竞争关注，公司应对策略及国内外策略差异 - 公司认为自身处于高增长阶段，未感受到竞争对手影响，希望成为行业价值创造者和推动者，国内外策略差异不大，海外市场份额可能较低，但竞争格局变化不大 [42][44][47] 问题2：EV销售是否会影响数据销售及价格策略 - 公司认为苏7销量不会受影响，不存在降价问题，其产能复制性高，待市场情况稳定后可确定合理车型比例 [48][49] 问题3：智能家电工厂和智能EV工厂对效率和盈利能力的帮助 - 公司表示三个工厂背后供应链有共同逻辑和方法，已找到不同品类的共性和差异，产品实力强，有标准配置和功能，产品强则盈利能力不是问题 [52][54][56] 问题4：LiDAR和安全设备标准配置对定价策略和盈利能力的影响 - 公司称尚未确定定价，产品能力强则盈利能力不是问题，苏7上市后市场竞争力强，有议价和定价权可维持合理利润率 [55][57][58] 问题5：今年小米智能手机全球市场出货量和价格展望及策略更新 - 中国市场因补贴情况增长不如年初预期，全球市场部分地区可能负增长，公司策略调整为适当放宽销量要求，注重产品结构改善，非洲市场有提升空间 [60][61][63] 问题6：EV毛利率高于23%的原因及未来展望，新业务亏损情况 - 毛利率提升原因包括产品实力强、成本优化、内部管理和渠道效率高、交付量增加分摊固定成本、推出高端产品、其他收入增加等，目前新业务仍有约5亿人民币亏损 [64][65][68] 问题7：智能手机高端化未来计划 - 公司总结过去五年高端化经验，未来五年将协调规划、夯实高端基础、拓展高价格区间和海外市场，部分产品已向高端探索并获良好反馈 [72][76][77] 问题8：AI在智能手机领域的未来惊喜 - 公司决定大力投资大模型，利用自身用户基础、场景和数据优势，做好基础设施建设，实现与AI的深度融合以提升用户体验 [79][80] 问题9：X Ring芯片中长期在6系列及其他业务的使用情况，本季度25%毛利率是否可持续，618定价策略 - 现阶段X Ring芯片仅考虑用于旗舰系列，芯片平台能力有助于拓展其他芯片；IoT业务刚起步，能力待提升，坚持20%毛利率策略，未感受到竞争影响 [86][88][90] 问题10：智能手机成本结构变化及对利润的影响，内存供应商调整产能的影响 - 公司认为库存成本下降后将缓慢上升，但影响可控，智能手机毛利率稳定，价格议价能力增强 [93][94][95] 问题11：EV业务面临价格战的应对策略 - 短期内价格战对公司影响不大，公司注重交付订单，产品实力和综合能力强，价格不是解决问题的关键 [96][97][99] 问题12：X Ring芯片对智能手机业务价格和毛利率的影响，海外智能手机市场印度和非洲竞争格局及未来增长情况 - 公司专注高端芯片战略，自研发芯片使用率对毛利率影响尚早讨论，更注重产品质量；印度市场因特殊情况降低风险，非洲市场放弃低端产品提升结构，有较大提升空间 [100][102][104]

财务数据和关键指标变化 - 一季度总营收同比增长10.9%，达326亿人民币，调整后净利润达46亿人民币，调整后净利率为14% [7][38] - 一季度毛利润同比增长10.4%，达178亿人民币，毛利率为54.6%，环比提升0.6个百分点 [42] - 一季度销售和营销费用同比增长5.5%，达99亿人民币，占总营收的30.4%，较去年同期的31.9%有所下降 [42] - 一季度研发费用为33亿人民币，同比增长16%，占总营收的10.1%；行政费用同比增长79.2%，达2800万人民币，占总营收的2.5% [43] - 一季度集团调整后净利润同比增长4.4%，达46亿人民币，调整后净利率为14% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 在线营销服务 - 一季度收入同比增长8%，达180亿人民币，外部营销服务是主要增长动力，内容消费和本地服务行业贡献突出 [17][39] - 内容消费行业中，短剧营销支出同比强劲增长；本地服务行业营销支出同比增长超60% [18][19] - 智能产品投放解决方案渗透率持续上升，一季度占外部营销总支出的60%以上 [19] 电子商务业务 - 一季度电商GMV同比增长15.4%，电商月均活跃付费用户达1.35亿 [20] - 一季度新增商家数量同比增长超30%，中小商家快速增长 [21] - 一季度“泛货架”电商GMV再次跑赢整体GMV增长，占总电商GMV约30%，日均活跃商家同比增长超40% [25] - 妇女节促销期间，“泛货架”电商GMV和搜索引导电商GMV同比分别飙升51%和108%；真视频电商GMV同比增长超40% [26] 直播业务 - 一季度直播收入同比增长14.4%，达98亿人民币，重回正增长轨道 [28] - 一季度末，合作的人才机构数量同比增长超25%，人才机构管理的主播数量同比增长超40% [28] 海外业务 - 一季度海外业务收入同比增长32.7%，达13.2亿人民币，首次实现季度运营盈利 [31] 本地服务业务 - 一季度本地服务业务在低线城市的影响力加深，GMV持续快速同比增长，超65%的增长来自最低线城市 [34] - 一季度活跃商家和可用商品数量分别同比增长81%和71.3%，月均付费用户数量同比增长73.1% [35] - 一季度本地服务收入同比增长两倍，亏损持续收窄 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度快手应用平均日活用户达4.08亿，月活用户达7.12亿，同比分别增长3.6%和2.1%，平均日活用户连续三个季度超4亿 [13] - 一季度快手应用用户日均使用时长为133.8分钟，总用户使用时长同比增长5.9% [13] - 春节活动期间，日均新增互粉用户对数量飙升超40%，互粉用户间日均活跃私信数量增长100% [15] - 春节活动内容产生超150亿直播观看量和超2000亿短视频观看量 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 AI战略 - Clean AI将继续提升大型视频生成模型的质量和效果，推出更多创新功能，满足用户多样化需求 [9] - 4月推出Clean AI 2.0视频生成模型，标志着大型模型的重大升级和全球首次亮相 [9] - 公司将AI技术融入各业务，提升内容和业务生态系统，增强用户体验和商家运营效率 [7][11] 用户增长和内容生态系统 - 优化用户增长策略，降低用户获取成本，提高用户打开应用的比例和用户留存率 [13][14] - 提供丰富高质量的内容，改进流量分配系统和社区功能，提升用户内容消费体验 [14] - 与NBA中国建立战略合作伙伴关系，构建多元化内容矩阵 [16] 在线营销服务 - 整合AI技术，提升营销材料的转化率，吸引更多营销客户预算 [17][18] - 鼓励营销客户将营销活动与平台原生内容运营相结合，增加内容价值和用户粘性 [18] - 探索和完善闭环营销解决方案，支持电商商家在快手建立更智能的全渠道运营 [19] 电子商务业务 - 优化消费者购物体验，赋能更多商家和KOL在快手拓展业务，利用内容场景和“泛货架”电商的全渠道协同效应 [20][21] - 推出多项计划支持商家，特别是出口受限企业开拓国内市场，同时推进AI大模型在商家运营中的应用 [21][22] - 加强KOL电商业务，建立专门的商品运营中心，支持KOL大规模分发高质量产品 [22] - 提升“三合一”商业模式，即直播、商城和短视频的协同效应，推动电商业务增长 [25] 直播业务 - 专注于多样化的顶级内容，构建健康稳定的直播生态系统，提升直播内容消费价值 [28] - 加强核心品类运营，如多主播和群组直播，发展优质大舞台内容，帮助主播和KOL留住粉丝并实现更多变现潜力 [28] - 加强游戏内容生态系统建设，整合短视频、直播和社区合作，与游戏开发商合作突破传统推广界限 [29] 海外业务 - 聚焦核心国际市场，通过针对性推广提高海外客户获取效率，推动巴西市场的日活用户增长 [31] - 成为2025年Triple B的独家官方短视频合作伙伴，提升品牌在巴西的知名度 [32] - 利用当地丰富的内容基础，帮助广告商建立以内容为驱动的营销方式，实现电商业务在巴西的健康增长 [33] 本地服务业务 - 围绕城市集群优化运营，利用用户基础提供高性价比的本地产品和服务，通过小县城项目扩大市场份额 [34] - 鼓励商家采用自营直播，结合员工推广和KOL分销，利用AIGC驱动的内容创作工具提高内容质量和数量 [35] - 优化本地广告产品，提高潜在客户开发和流量分配策略的原生运营效果，提升商家营销投放的有效性 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观环境复杂多变，但公司通过将AI技术融入各业务，实现了稳健的财务业绩，增强了内容和业务生态系统 [7] - 公司对Clean AI的商业化前景充满信心，认为其有潜力成为更多行业视频创作的新基础架构 [51] - 公司将继续专注于用户需求，推动内容和业务生态系统的健康繁荣发展，坚定执行AI战略，探索多元化增长途径，为用户、合作伙伴和股东创造长期价值 [45] 其他重要信息 - 一季度Clean AI收入达1.5亿人民币，付费专业消费者订阅目前占其收入近70%，并为超1万家企业客户提供API服务，续约率极高 [49][50] - 截至2025年3月31日，公司资产负债表保持稳健，现金及现金等价物、定期存款、受限现金和理财产品总计达[具体金额未提及] [44] - 一季度公司实现正的经营净现金流33亿人民币 [44] - 截至今日收盘，公司回购约14.2亿港元（2919万股），占2025年总流通股的约0.68% [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Clean AI的商业化进展、主要增长驱动因素及未来增长策略 - 今年以来Clean AI商业化规模加速，一季度收入达1.5亿人民币，付费专业消费者订阅占收入近70%，为超1万家企业客户提供API服务，续约率极高 [49][50] - 4月推出Clean AI 2.0，大幅提升运动质量、语义响应和视觉美学，未来将推出更多具有成本效益的版本 [51] - 计划通过持续迭代技术能力和工程创新，保持基础模型的全球领先地位，通过产品创新提升用户体验，开展海外运营活动扩大用户基础 [52] 问题: AI如何赋能公司现有业务，有无相关量化指标 - 在在线营销场景中，AI赋能营销材料生产、投放代理和推荐等方面，一季度AIGC营销材料日均支出约[具体金额未提及]，数字人直播间和智能客服系统提高了客户转化率 [57][58] - 在电商场景中，AI通过内容生产、精准匹配和智能客服提升商家运营效率，一季度AI生成直播亮点的日均GMV同比增长超300%，智能客服解决率达80% [60] 问题: 在线营销服务的近期趋势、表现较好的行业及今年的关键增长策略 - 4月客户投放稳步回升，预计二季度在线营销服务同比增长率将重回两位数 [64] - 内容消费行业和本地服务行业表现较好，短剧营销支出和本地服务营销支出同比增长显著 [18][19] - 今年将通过帮助更多内容消费、电商和本地服务行业的客户更高效可持续地运营业务，实现快速增长，包括利用大模型技术动态调整用户支付节点、改善平台原生私信功能等 [65][69] 问题: 今年618购物节的主要策略、与往年相比的亮点以及下一阶段商城功能的发展策略 - 今年618购物节将提供100亿流量资源和20亿补贴，从用户、产品、商家和KOL三个维度推出创新策略，如预售促销、产品定制策略、分层支持计划等 [72][73] - 商城将针对不同类型的商家推出定制化运营策略，为资源有限或新入驻商家提供营销托管服务，为经验丰富或资源充足的商家提供专属流量渠道和额外曝光机会 [74][75] 问题: 今年AI投资计划及其对全年盈利能力的影响 - Clean AI一季度收入规模超预期，4月推出的Clean AI 2.0获得国内外创作者广泛好评，公司有信心保持行业领先的收入增长率 [80][81] - 预计AI相关领域支出将增加，主要用于吸引和留住顶级AI人才以及团队能力建设，但Clean AI在推理层面已实现正边际利润，对底线影响相对较小 [81] - 2025年AI投资对集团整体利润率的影响将在1% - 2%之间，中长期来看，AI有望成为公司的第二增长曲线，为股东创造更多价值 [82]

财务数据和关键指标变化 - 总营收同比增长10.9%至326亿人民币，调整后净利润达46亿人民币，调整后净利率为14% [7][38][44] - 毛利润同比增长10.4%至178亿人民币，毛利率为54.6%，环比提升0.6个百分点 [41] - 销售和营销费用同比增长5.5%至99亿人民币，占总营收的30.4%，较去年同期的31.9%有所下降 [42] - 研发费用为33亿人民币，同比增长16%，占总营收的10.1% [43] - 管理费用同比增长79.2%至2800万人民币，占总营收的0.25% [43] - 集团层面调整后净利润同比增长4.4%至46亿人民币 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 在线营销服务 - 营收同比增长8%至180亿人民币 [17][39] - 外部营销服务中，内容消费和本地服务行业贡献突出，本地服务行业营销支出同比增长超60% [18][19][20] - 智能产品投放解决方案渗透率持续上升，一季度占外部营销总支出的60%以上 [20] 电子商务业务 - 电商GMV同比增长15.4%，电商月均活跃付费用户达1.35亿 [21] - 一季度新增商家数量同比增长超30% [22] - 三八节促销期间，中小KOL数量增长30%，GMV增长超50% [25] - 一季度，泛货架电商GMV占总电商GMV约30%，日均活跃商家同比增长超40% [25] - 三八节促销期间，泛货架电商GMV和搜索引导电商GMV分别同比增长51%和108% [26] - 真视频电商GMV同比增长超40% [26] 直播业务 - 直播收入同比增长14.4%至98亿人民币 [28][40] - 截至一季度末，合作的人才机构数量同比增长超25%，人才机构管理的主播数量同比增长超40% [28] 海外业务 - 营收同比增长32.7%至13.2亿人民币，首次实现季度运营盈利 [31] 本地服务业务 - 本地服务GMV持续快速同比增长，超65%的增长来自最低线城市 [33] - 活跃商家和可用商品数量分别同比增长8171.3% [35] - 月均付费用户数量同比增长73.1% [35] - 本地服务收入同比增长两倍 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 快手应用一季度平均日活用户达4.08亿，月活用户达7.12亿，同比分别增长3.6%和2.1%，平均日活用户连续三个季度超4亿 [14] - 快手应用用户日均使用时长为133.8分钟，总用户使用时长同比增长5.9% [14] - 春节活动期间，日均新增互粉用户对数量飙升超40%，互粉用户间日均活跃私信数量增长100% [16] - 春节内容产生超150亿直播观看量和超2000亿短视频观看量 [16] - 巴西市场DAU稳步增长，用户日均使用时长同比和环比均持续增长 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 AI战略 - 持续推进Clean AI大视频生成模型的质量和效果提升，推出更多创新功能 [9] - 4月推出Clean AI 2.0视频生成模型，标志着大模型的重大升级 [9] - 将AI技术融入各业务，提升内容和业务生态系统 [12] 用户增长和内容生态 - 优化用户增长策略，降低用户获取成本 [14] - 提供丰富优质内容，改进流量分配系统和社区功能，提高用户留存率 [15] 在线营销服务 - 整合AI提升营销效率和转化率，吸引更多营销预算 [17] - 鼓励营销活动与平台原生内容运营结合，加深对用户偏好的理解 [19] 电子商务业务 - 优化消费者购物体验，支持商家和KOL拓展业务 [22] - 推进AI大模型在商家运营中的应用 [23] 直播业务 - 专注于多样化的顶级内容，构建健康稳定的直播生态系统 [28] - 加强与游戏开发者的合作，拓展游戏直播内容 [29] 海外业务 - 聚焦核心国际市场，提升海外客户获取效率 [31] - 加强与巴西Triple B的战略合作，提升品牌知名度 [32] 本地服务业务 - 深化在低线城市的布局，围绕城市集群优化运营 [33] - 优化本地广告产品，提高营销效果 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观环境复杂多变，但公司通过AI技术的持续整合实现了稳健的财务表现 [7] - 对Clean AI成为视频创作新的基础基础设施充满信心 [12] - 有信心通过专注于长期技术投资和提供实际用户价值，克服短期周期，为股东创造更多价值 [36] 其他重要信息 - 一季度Clean AI收入达1.5亿人民币 [11][48] - 一季度AIGC营销材料日均广告支出保持在3000万人民币 [13] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、受限现金和理财产品总计达[未提及具体金额] [44] - 一季度经营活动净现金流为33亿人民币 [44] - 截至今日收盘，公司回购约14.2亿港元或2919万股，占2025年总流通股的约0.68% [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Clean AI的商业化进展、主要增长驱动因素及未来增长策略 - 一季度Clean AI收入达1.5亿人民币，付费专业消费者订阅目前占其收入近70%，为超10000家企业客户提供API服务，续约率极高 [48][49] - 4月推出Clean AI 2.0，未来将推出更多具有成本效益的版本 [49] - 计划通过持续迭代技术能力和产品创新保持领先地位，开展海外运营活动扩大用户基础，如推出下一代新图像风险投资计划 [50] 问题: AI如何赋能公司现有业务，有无相关量化指标 - 在在线营销场景中，AI提升了营销材料生产、投放代理和推荐等方面的效率，一季度AIGC营销材料日均支出约[未提及具体金额] [56][57] - 在电子商务场景中，AI通过内容生产、精准匹配和智能客服提升商家运营效率，一季度AI生成直播亮点的日均GMV同比增长超300%，智能客服解决率达80% [58] 问题: 在线营销服务的近期趋势、表现较好的行业及今年的关键增长策略 - 4月客户投放稳步回升，预计二季度在线营销服务同比增长率将重回两位数 [62] - 内容消费和本地服务行业表现较好，预计今年内容消费行业的短剧、小游戏等营销支出将继续快速增长 [62][63] - 今年将通过帮助更多客户提高运营效率、利用大模型技术动态调整用户支付节点、改善本地服务平台的原生私信功能等策略实现快速增长 [63][66] 问题: 今年618购物节的主要策略、与往年相比的亮点以及购物中心功能的下一阶段发展策略 - 今年618购物节将提供100亿流量资源和20亿补贴，从用户、产品、商家和KOL三个维度推出创新策略 [69] - 购物中心将针对不同类型的商家推出定制化运营策略，为资源有限或新入驻商家提供营销托管服务，为经验丰富或资源充足的商家提供专属流量渠道和额外曝光 [71][72] 问题: 今年AI投资计划及其对全年盈利能力的影响 - Clean AI一季度收入规模超预期，4月推出的Clean AI 2.0获得广泛好评 [76] - 预计AI相关支出将增加，主要用于吸引和留住顶尖AI人才以及团队能力建设，但对集团整体利润率的影响在1% - 2%之间 [77][78] - 从中长期来看，AI有望成为公司的第二增长曲线，为股东创造更多价值 [78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长18.1%，达到866亿元人民币 [5][26] - 营收成本比率同比下降2.3个百分点，至62.6% [26] - 销售和营销费用比率同比下降1个百分点，至18% [27] - 研发费用比率和一般及行政费用比率同比保持稳定，均为6.73% [27] - 总部门运营利润从去年的69亿元人民币增长至112亿元人民币，总部门运营利润率从9.5%提升至13% [27] - 调整后净利润同比增长 [27] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和短期国债投资总计1804亿元人民币，经营活动产生的现金同比显著增加至101亿元人民币 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 核心本地商业 - 即时配送业务订单量同比实现连续复苏，食品配送Q1日订单增长高于Q4，中高频用户参与度显著提高 [29] - 美团即时购物保持强劲增长势头，多个消费品类表现出色，情人节期间日订单量同比近乎翻倍 [30] - 美团闪购在供应端持续取得进展，数量和订单贡献持续增加，尤其在低线市场 [31] - 特殊优惠计划在高频品类和节假日季节性消费品类中均获得关注，推动需求增长 [31] - 低线市场商家覆盖、用户参与度和交易量持续增长，同时盈利能力进一步提升 [32] - 优化后的神会员计划成为增长加速器，助力到店酒店和旅游业务获客、促活和增加交易频率 [32] - 本地商业部门营收同比增长17.8%，达到643亿元人民币，运营利润和运营利润率分别提升至135亿元人民币和21% [32] 新业务 - 该业务收入同比增长19.2%，达到222亿元人民币，主要得益于杂货零售业务和海外业务的发展 [33] - 杂货零售业务运营亏损和运营亏损比率同比均收窄，分别至23亿元人民币和10.2%，运营亏损环比增加主要因海外业务投资增加 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美团即时购物总交易用户超过5亿，其中90后年轻消费者占比三分之二，用户粘性和购买频率增加 [61] - 美团即时购物品牌推出初期，战略营销活动推动即时购物日活用户峰值接近650万，其中95后年轻用户占比超一半 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年计划投资100亿元人民币推动餐饮服务行业高质量增长，支持各类商家并刺激消费需求 [10] - 计划将职业伤害保险推广至更多省份，并于明年年底前实现全国覆盖，今年4月推出快递员养老金试点计划，未来将逐步全国推广 [11] - 4月正式推出即时零售品牌“美团闪购”，旨在提供更多优质产品、提升便利性和购物体验，与商家共同把握行业转型和供应链升级机遇 [13][14] - 适应新宏观环境下的需求趋势，拓展到店业务产品类别和服务，推出“安心学”和“安心练”等举措，增加到店活跃商家数量 [15][16] - 整合医药、医美和医疗保健业务，深化行业供应链渗透，提供综合医疗健康解决方案，未来继续创新产品和服务 [18] - 3月推出涵盖所有业务类别的美团会员计划，旨在提供更多福利和提升用户体验，未来将扩展会员福利至更多类别 [19][20] - 第一季度优化新业务运营，实现效率提升和增长率改善，通过杂货零售业务支持出口企业，海外业务在沙特阿拉伯取得重大突破 [21][23] - 面对行业竞争，公司将采取必要投资巩固消费者心智，优先考虑行业和生态系统的健康可持续发展，推动供应侧创新，提升营销效率 [44][45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在第一季度保持稳定增长，年度交易用户和年度活跃商家均创新高，对各业务的增长潜力充满信心，相信长期能实现健康高质量增长 [5][34] - 欢迎新进入者进入食品配送和即时零售市场，认为竞争将推动行业发展，但当前行业的非理性补贴竞争不可持续，最终竞争应回归业务基本面 [39][40] - 预计短期内财务结果会因竞争出现波动，但有信心巩固市场领导地位，行业在激烈竞争后将回归理性可持续增长路径，核心本地商业的毛利率将稳步提升 [47][50][51] - 对美团即时购物的长期巨大潜力充满信心，相信其将成为更多消费者尤其是年轻一代的首选消费平台 [64] - 认为全球食品配送和即时配送市场有很大增长潜力，凭借公司的专业知识和领先软件系统，有望在海外市场创造价值 [95] 其他重要信息 - 截至第一季度末，超480个品牌在美团成功开设超3000家优质品牌卫星店，单店平均收入是典型餐厅的数倍 [7] - 2024年从平台获得收入的女性快递员超70万人，今年3月为女性快递员提供一年免费重疾保险 [12][13] - 一季度“安心学”已接入全国超2万家教育机构，覆盖广泛教育场景 [16] - 平台拥有超100万活跃独立工匠，为其提供一系列服务，促进商家与工匠合作，提升消费者体验 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: JD和Elemer的补贴计划对公司订单量增长的影响、公司对竞争格局变化的评估、是否调整补贴策略及市场变化对公司利润增长的影响 - 公司是该业务最大参与者，有超十年经验，经历多轮激烈竞争，更有优势再次获胜 [38][39] - 欢迎新进入者，竞争将推动行业发展，但当前非理性补贴竞争不可持续，最终应回归业务基本面 [39][40] - 近期行业高额补贴刺激了需求，公司平台饮料等品类增长强劲，更多中频用户变为高频用户，核心用户留存率高 [41] - 因竞争加剧，其他平台消费者体验受损，而公司平台凭借可靠配送网络和先进系统提供稳定体验 [42] - 公司将进行必要投资巩固消费者心智，优先考虑行业和生态系统健康可持续发展，推动供应侧创新，提升营销效率 [44][45][46] - 预计短期内财务结果会有波动，Q2核心本地商业收入同比增长率将放缓，运营利润将大幅下降，无法提供准确财务指引，但有信心巩固市场领导地位 [47][48][49] 问题: 美团即时购物拓展品类的策略、美团闪购的进展以及向高客单价商品拓展的情况 - 美团即时购物自2018年推出后已涵盖众多品类，非食品品类订单增长超60%，满足消费者多样化需求 [56][58] - 美团闪购代表创新供应模式，目前有超3万家，超1万家为便利店，网络规模不断扩大，众多领先品牌加速投资 [60][61] - 推出即时零售品牌“美团闪购”，并在品牌推出初期开展战略营销活动，5月推出服务保障计划，目标是提升服务体验，成为领先消费平台 [62][63] - Q1成功引入五个知名品牌入驻平台，实现双赢，为满足消费者需求，食品配送和美团即时购物将在6月18日开展营销活动 [64] 问题: 公司宣布的100亿元食品补贴推广计划及快递员职业养老金保险的最新进展、扩展计划和节奏 - 100亿元投资计划旨在帮助行业寻找新增长机会、提高供应质量、为餐饮商家营造更好商业环境，聚焦赋能商家、提升供应质量、推广明厨亮灶计划和刺激消费四个关键领域 [69][70] - 4月3日在南通和泉州推出快递员养老金试点计划，符合条件的快递员可获50%补贴，该计划尊重新经济灵活性，降低参与门槛 [73][74][75] - 5月初首批参保快递员已获现金补贴，计划在今年扩大试点范围，实施过程中不断完善，相信网络效率和订单密度提升可抵消保险增量成本 [76][77] 问题: KEITHAR在香港和沙特阿拉伯的进展、公司在这些地区的核心竞争优势、提前进入巴西市场的原因、区域扩张计划和选择新市场的标准以及海外业务的总体计划和长期目标 - KEITHAR在香港已运营两年，成为最大食品配送平台，在订单量、平均订单价值、市场份额、餐厅和快递员数量方面持续增长 [82][83] - 在沙特阿拉伯运营超半年，已覆盖所有人口超百万的城市，计划扩展至更多城市 [83] - 公司有超十年食品配送业务经验，建立了全球领先的系统，计划将知识和运营经验应用于KEITHAR，为海外市场提供优质服务和创造就业机会 [85][86][87] - 进入新市场需综合考虑市场规模、增长潜力、市场结构、监管框架和商业环境等因素，巴西市场潜力大，且中巴战略伙伴关系为投资提供有利条件 [89][90][91] - 目前计划在沙特阿拉伯继续发展，并为巴西业务做准备，相信全球食品配送和即时配送市场有增长潜力，长期来看海外扩张是良好增长机会 [94][95][96] 问题: 公司在海外扩张和国内食品配送竞争背景下，是否会调整美团优选的业务战略和投资规模、资本分配优先级和策略以及股份回购计划是否会暂停 - 公司会综合评估资本分配策略，平衡核心本地商业现金流、新业务优先级和资源需求以及股东回报 [100] - 美团优选是杂货战略一部分，公司致力于抓住中国杂货市场机遇，针对不同市场采用不同模式，目前重点测试业务模式和验证单位经济效益，控制亏损并持续改善运营 [101][102][103] - 公司将继续评估现金储备和潜在净流入，维持股份回购计划，以抵消员工持股计划造成的股份稀释，适时进一步减少流通股数量 [104][105] 问题: 公司AI大语言模型的进展、研发费用和相关应用的时间表 - 本季度在AI基础设施、产品和工作三个层面持续提升能力，迭代基础语言模型，推出新AI应用和服务，增强员工生产力工具 [109][110][111] - 在AI基础设施方面，增加对大模型的投资，升级长猫大语言模型和端到端语音交互模型，性能达到国内领先水平 [111][112] - 利用AI赋能商家，6月将推出面向餐饮服务行业的AI商业决策助手“袋鼠参谋”，实现行业决策从经验驱动向AI + 数据驱动转变 [113][114] - 在工作层面，提高工程师AI编码能力，推广内部AI编码应用，目前约52%新代码由AI生成，部分研发团队超90%成员密集使用AI编码工具 [116] - 公司的无代码平台已在内部广泛应用，上周免费向公众开放，用户已创建9410个应用，超1600个已发布并投入使用 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长18.1%，达到866亿元人民币 [5][27] - 营收成本比率同比下降2.3个百分点，至62.6% [27] - 销售和营销费用比率同比下降1个百分点，至18% [28] - 研发费用比率和一般及行政费用比率同比保持稳定，均为6.73% [28] - 总部门运营利润从去年的69亿元人民币增长至112亿元人民币，总部门运营利润率从9.5%提升至13% [28] - 调整后净利润同比增长 [28] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和短期国债投资总计1804亿元人民币，经营活动产生的现金同比显著增加至101亿元人民币 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 核心本地商业 - 即时配送业务订单量同比实现连续复苏，食品配送业务一季度日订单增长高于去年四季度，中高频用户参与度显著提高 [30] - 美团即时购物保持强劲增长势头，多个消费品类表现出色，情人节期间日订单量同比近乎翻倍，美团闪购业务在低线市场的覆盖范围、用户参与度和交易量持续增长，盈利能力进一步提升 [31][33] - 到店业务方面，安全学习项目已接入全国超2万家教育机构，安全培训项目也已推出，活跃到店商家数量同比增长超25% [16][17] - 平台上超100万活跃手艺人通过平台服务发展个人品牌，平台还优化了商家与手艺人的合作 [18] - 医疗健康业务在第一季度流感高峰期与药企合作确保药品供应，扩大慢性病药品和医疗设备供应，增加用户购买频率，还与医美、牙科、眼科等机构合作，交叉销售更多医疗健康服务 [19] - 核心本地商业板块营收同比增长17.8%，达到643亿元人民币，运营利润和运营利润率同比均有所改善，分别达到135亿元人民币和21% [33] 新业务 - 新业务板块营收同比增长19.2%，达到222亿元人民币，主要得益于杂货零售业务和海外业务的发展 [34] - 该板块运营亏损和运营亏损比率同比均收窄，分别为23亿元人民币和10.2%，运营亏损环比增加主要是由于对海外业务的投资增加 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美团即时购物总交易用户超5亿，其中90后年轻消费者占比达三分之二，用户粘性和购买频率均有所提升 [62] - 美团闪购已拥有超3万家门店，其中超1万家为便利店，网络规模不断扩大，多个品类进入加速增长阶段，更多知名品牌加速投资美团闪购 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年计划投资100亿元人民币推动餐饮服务行业高质量增长，重点关注赋能商家、提升供应质量、推广明厨亮灶项目和刺激消费四个领域 [10][70] - 今年将扩大骑手职业伤害保险覆盖省份，明年年底前实现全国覆盖，并于4月推出新的骑手养老金试点项目，未来将逐步在全国推广 [11][74] - 4月正式推出即时零售品牌“美团闪购”，旨在提供更多优质产品和可靠购物体验，与商家共同推动行业转型和供应链升级 [13][14] - 3月推出涵盖所有业务类别的美团会员计划，旨在提供更多福利和提升用户体验，未来将继续扩大会员福利范围 [20][21] - 面对京东和饿了么的补贴竞争，公司表示将采取必要措施应对，短期内会进行必要投资巩固消费者心智，同时优先考虑行业和生态系统的健康可持续发展，预计二季度核心本地商业营收同比增速将放缓，运营利润将显著下降 [38][50] - 计划进入巴西食品配送市场，并在未来五年投资10亿美元，将凭借自身系统和运营优势，为当地市场提供更好服务，创造就业机会 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在第一季度保持稳定增长，消费者和商家对平台的认可度不断提高，公司将继续加强产品和服务创新，扩大生态系统投资，推动行业健康发展 [5] - 外卖和即时零售市场新进入者的加入凸显了行业的增长潜力，竞争将推动整个行业的发展，但当前行业的非理性补贴竞争可能不可持续，最终竞争应回归业务基本面 [41] - 公司对核心本地商业业务的增长潜力充满信心，随着业务协同效应的增强，规模经济将更加明显，预计激烈竞争阶段过后，餐饮配送行业将回归理性、可持续的增长轨道 [35][52] - 公司认为全球食品配送和即时配送市场具有巨大增长潜力，凭借自身的技术和运营优势，有望在更多海外市场取得成功 [93] 其他重要信息 - 公司注重保护骑手权益，除提供职业伤害保险和养老金试点项目外，还提供生活和医疗援助、人才发展计划和职业晋升通道等福利 [10][11] - 公司在AI领域持续加强能力建设，包括AI基础设施、产品应用和工作场景应用三个层面，取得了良好进展 [108] - 公司计划于6月推出面向餐饮服务行业的AI商业决策助手“袋鼠参谋”，将推动行业决策从经验驱动向AI + 数据驱动转变 [112][113] - 公司内部AI编码工具的使用率不断提高，目标是逐步实现所有工程师100%采用，同时无代码平台已在公司内部广泛应用，并于上周免费向公众开放 [115][116] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 京东和饿了么的补贴计划对公司订单量增长的影响，以及公司如何应对竞争和评估市场变化对利润的影响 - 公司表示目前是外卖业务最大的参与者，有信心再次赢得竞争，欢迎新进入者，认为竞争将推动行业发展，但当前的非理性补贴竞争不可持续，最终应回归业务基本面 [39][41] - 近期行业的高额补贴刺激了更多需求，公司平台的饮料等品类在4、5月实现强劲增长，其他食品品类也保持稳定增长，更多中频用户提高了订单频率，核心用户留存率很高 [43] - 由于竞争加剧，其他平台的消费者体验受到影响，而公司凭借可靠的配送网络和先进系统，始终提供稳定的服务体验 [44] - 公司将在短期内进行必要投资巩固消费者心智，同时优先考虑行业和生态系统的健康可持续发展，预计二季度核心本地商业营收同比增速将放缓，运营利润将显著下降 [46][50] 问题: 美团闪购在拓展品类选择方面的策略、美团闪购的进展以及向高客单价商品拓展的情况 - 美团闪购自2018年推出以来，已涵盖多个品类，非食品品类在第一季度的订单增长超过60%，3C、家电等品类也实现了显著增长 [58][59] - 美团闪购代表了创新的供应模式，目前已有超3万家门店，网络规模不断扩大，更多知名品牌加速投资 [61][62] - 公司正式推出“美团闪购”品牌，并在品牌推出初期通过营销活动推动日活用户达到近650万，5月推出了行业首个服务保障计划，旨在提升服务体验和保障水平 [63][64] - 公司预计凭借更新的品牌名称和服务保障计划，将在高客单价品类中占据更大份额，并与更多品牌开展合作 [64] 问题: 公司宣布的100亿元食品补贴推广计划的具体内容，以及骑手养老金试点项目的最新进展和扩展计划 - 100亿元投资计划将围绕四个关键领域展开，包括赋能商家、提升供应质量、推广明厨亮灶项目和刺激消费，目标是帮助餐饮行业寻找新的增长机会，改善供应质量，为商家营造更有利的商业环境 [70] - 4月3日在南通和泉州推出了新的骑手养老金试点项目，该项目符合国家灵活就业社保政策，为符合条件的骑手提供50%的补贴，降低了参与门槛，首批骑手已收到现金补贴，公司计划在今年扩大试点范围，并在实施过程中不断完善 [74][76] 问题: 公司在香港和沙特阿拉伯的业务进展，进入巴西市场的原因和计划，以及海外业务的整体规划和长期目标 - 公司在香港的业务已成为当地最大的外卖平台，在订单量、平均订单价值、市场份额、餐厅数量和骑手数量等方面均持续增长 [81][82] - 在沙特阿拉伯，业务已覆盖所有人口超百万的城市，并计划进一步扩大市场范围 [82] - 公司决定进入巴西市场，是因为看到了中巴两国的战略伙伴关系，以及巴西市场的巨大潜力，计划在未来五年投资10亿美元，凭借自身的系统和运营优势，为当地市场提供更好服务，创造就业机会 [83][88][89] - 公司认为全球食品配送和即时配送市场具有巨大增长潜力，将谨慎评估每个市场机会，选择有潜力成为市场前两名的市场进入，预计海外扩张短期内会对盈利能力产生影响，但长期来看是良好的增长机会 [87][93][94] 问题: 公司在海外扩张和国内外卖竞争的情况下，是否会调整美团优选的业务战略和投资规模，以及资本分配的优先事项和策略，是否会暂停股份回购计划 - 公司会不断综合评估资本分配策略，平衡核心本地商业现金流、新业务优先级和资源需求以及股东回报，以制定每年的最优资本部署策略 [98] - 美团优选是公司杂货战略的一部分，公司将继续致力于抓住中国杂货市场的机会，针对不同市场采用不同解决方案，目前将重点测试业务模式和验证单位经济效益，而非扩大规模，美团优选的总亏损可控，且业务运营自上季度以来持续改善 [99][102][103] - 公司将继续评估现金储备和潜在净现金流，灵活安排股东回报，维持股份回购计划作为主要回报渠道，目标是抵消每年员工持股计划导致的股份稀释，并在合适时机进一步减少流通股数量 [103][104] 问题: 公司AI大语言模型的进展、研发费用和相关应用的时间表 - 公司在本季度继续加强AI三个层面的能力建设，包括AI基础设施、产品应用和工作场景应用 [108] - 在AI基础设施方面，持续增加对大模型的投资，升级长猫大语言模型和端到端语音交互模型，使其性能达到国内领先水平 [109][110] - 计划于6月推出面向餐饮服务行业的AI商业决策助手“袋鼠参谋”，将为商家和行业专业人士提供智能运营支持，降低运营风险，促进业务增长 [112][113] - 公司内部AI编码工具的使用率不断提高，目标是逐步实现所有工程师100%采用，无代码平台已在公司内部广泛应用，并于上周免费向公众开放，用户已在平台上创建了9410个应用程序，其中超1600个已发布并投入使用 [115][116][117]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入44亿元人民币，同比增长13.2% [26] - 调整后净利润7.88亿元人民币，同比增长41.1%，调整后净利润率18%，2024年同期为14.4% [26] - 核心OTA业务收入38亿元人民币，同比增长18.4% [26] - 交通票务收入20亿元人民币，同比增长15.2%，出境业务占比超5%，同比增加3个百分点 [26][27] - 住宿预订业务收入12亿元人民币，同比增长23.3% [27] - 剔除股份支付费用后，服务开发和行政费用占收入的15.8%，2024年同期为17% [29] - 销售和营销费用同比增长6.2%，剔除股份支付费用后占收入的33%，2024年同期为35% [29] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资余额为110亿元人民币 [29] - 年度付费用户达2.47亿，累计服务旅客14.96亿，平均每位用户每年购买8次 [21] - 第一季度NPUs达4650万，同比增长9% [21] - 年度ARPU超62元人民币，同比增长近26% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通业务竞争力和韧性强，国际机票业务市场份额快速扩张，季度交易量同比增长超40% [13][14] - 住宿业务需求持续增长，国际住宿业务房间夜销量同比增长超50% [15][17] - 截至3月运营酒店超2500家，另有超1400家在建 [18] - 独立应用DAU同比增长近60%，劳动节假期平均DAU超400万 [19][56] - 截至3月，Blackwell会员计划会员数超1亿，较去年底增长30.4% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度中国旅游市场保持增长势头，4、5月各细分市场旅游需求持续涌现，劳动节假期国内游客量同比有不错增长 [30] - 劳动节假期和4月酒店ADR和机票价格同比呈正增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 深化国内市场布局，加速出境游业务扩张，建立覆盖所有旅游场景的综合生态系统 [7] - 积极进行产业链垂直扩张和业务范围横向拓展，加强市场优势 [7] - 持续推进技术进步，将技术应用融入业务运营，提升服务质量和效率 [8] - 加速AI产品迭代升级，提升用户体验，推动行业发展 [9] - 重视用户运营，提升用户价值，推动技术迭代，提高服务效率 [10] - 加强国内市场竞争力，拓展全球供应链网络，深入挖掘市场需求，推动出境游服务快速增长 [10] - 战略投资产业链，加强在酒店管理业务的布局，收购万达酒店管理公司 [11][18] - 优化会员福利，吸引和留住高端会员，增强用户忠诚度 [16] - 实施交叉销售策略，提高货币化能力 [15][23] - 应用生成式AI提升内部效率，如减少编码工作量、处理住宿预订在线咨询 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中国旅游行业长期前景持高度乐观态度，认为行业升级带来机遇，同时需应对消费者需求变化带来的创新挑战 [11] - 中国政府支持旅游行业发展，促进旅游基础设施建设和服务质量提升，鼓励文旅资源融合，为行业营造有利环境 [9] - 消费者旅游需求多元化，旅游作为生活方式的选择愈发重要，行业潜力巨大 [37] - 未来将继续抓住业务机会，实现稳定增长和健康盈利，提升ARPU，优化销售和营销投资 [37] - 预计核心OTA业务利润率将逐年提高，同时保持营收增长 [41] - 出境游业务将成为公司关键增长驱动力，长期来看利润率将高于国内业务 [48] 其他重要信息 - 3月下旬升级自有旅游特定大语言模型Transcend，推出AI代理DeepTrip，并增加社交功能 [22] - 5月连续第三年被纳入S&P全球可持续发展年鉴中国版，ESG表现获认可 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心OTA业务在二、三、四季度的增长模式及驱动因素，以及利润率是否会继续扩大 - 中国旅游市场过去几个月表现出韧性，劳动节假期旅游数据良好，公司住宿和交通票务业务增长，出境业务竞争力增强 [35][36] - 对中国旅游行业全年前景乐观，政府支持，消费者需求多元化，未来将提升ARPU，优化营销投资 [36][37] - 住宿业务方面，入住率有提升空间，ADR自4月起正增长，预计将持续 [38] - 短期内争取市场份额，监控营销费用ROI，优化营销和运营效率，预计核心OTA业务利润率将逐年提高 [40][41] 问题2: 考虑关税影响，出境业务下一季度和下半年的增长率预测，以及其在2025年总收入中的占比；AI代理DeepTrip的效果、未来新功能及与通用AI代理平台的潜在合作 - 出境游业务增长显著，一季度国际房间夜销量和国际机票交易量同比分别增长超50%和40%，主要目的地需求强劲 [45] - 重点发展国际机票业务，实施竞争定价策略，开展交叉销售，优化资源配置，实施利润率提升计划 [46][47][48] - DeepTrip是多语言旅游规划平台，处于早期采用阶段，需时间让用户适应，近期增加社交功能，未来将融入更多预订场景 [49][50] 问题3: 独立应用的当前进展及其对本季度和未来业绩的贡献；如何提高用户交易频率和用户价值 - 自2023年起多元化流量来源，重点发展独立应用，用户购买频率和消费较高，与微信平台用户重叠少 [54] - 通过与手机厂商合作预装、应用商店推广和社交分享等方式获取用户，一季度DAU同比增长超60%，劳动节假期表现出色 [55][56] - 独立应用收入已占全年总收入约7%，预计未来贡献将继续增长 [57] - 持续提升用户价值，优化推荐算法，开展针对性促销，加强出境和国际业务，推广增值服务，引入创新产品和服务，利用新技术提升用户体验 [58][59][60] 问题4: 宏观不确定性对下半年旅游需求可持续性的影响，以及收购万达酒店管理业务的理由、与核心OTA平台的协同效应和酒店业务的长期战略规划 - 尽管宏观市场存在不确定性，但旅游行业未受影响，消费者消费行为从传统实物消费转向体验式消费，释放了额外消费能力 [64][65] - 自二季度起，ADR和ACV转正，用户愿意为高品质住宿和交通支付更多费用 [66] - 中国酒店连锁管理市场巨大，公司过去三四年专注拓展酒店业务，目前运营超2500家酒店 [67] - 万达酒店管理公司拥有豪华和高端酒店品牌组合、强大管理团队和人才池，收购可增强公司在高端酒店市场的地位，获取运营人才和专业知识 [68][69] - 公司可利用自身优势支持万达酒店，提高营销和用户获取效率，整合会员计划，提升盈利能力 [69][70][71]

Tongcheng Travel Holdings (00780) Q1 2025 Earnings Call May 23, 2025 07:30 AM ET Speaker0 Good day and thank you for standing by. Welcome to Tongcheng Travel twenty twenty five First Quarter Results Announcement. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand the conference over to your host today, Ms. Kylie Young. Thank you. Please g ...