公司动态与计划 - 蓝箭航天宣布，重复使用火箭朱雀三号计划于2026年第二季度再次开展回收试验 [1][3] - 公司计划根据回收试验情况，争取于2026年第四季度尝试首次回收复用飞行 [3] - 若朱雀三号一子级成功回收，将用于下一发朱雀三号火箭上，实现重复使用 [3] 产品技术细节 - 朱雀三号是我国自主研制的重复使用液氧甲烷运载火箭 [5] - 火箭一级装有反作用控制系统、栅格舵与着陆支腿，可在完成发射后实施垂直返回回收与再利用 [5] - 2025年12月3日，朱雀三号首飞，是我国首次对入轨级运载火箭实施一子级回收技术验证 [5] - 返回飞行过程中，火箭在再入点火段及气动滑行段均实现了对着陆场坪回收点的高精度制导控制 [5] - 在距离地面数公里时出现异常燃烧，未能实现软着陆 [5]

行业核心观点 - 全球存储芯片市场正经历由AI及算力需求驱动的超级景气周期，DRAM与NAND库存处于历史极低水平，价格持续上涨已成定局，且涨势预计贯穿2026年全年 [1][2] - 中国存储产业（如长江存储、长鑫科技）正加速崛起，其技术突破与产能释放有望缓解全球供应紧张，成为影响未来全球存储格局的关键变量 [1][7] 供需状况与库存水平 - SK海力士当前DRAM及NAND整体库存仅剩约4周，处于历史极低水平，所有客户均无法获得足额供应 [2] - 需求端受AI大模型与高效能运算驱动持续井喷，供给端受限于无尘室空间扩张缓慢，产能爬坡受限，导致供需严重失衡 [2][4] - 重复下单现象进一步推高了价格预期 [2] 价格走势与市场预期 - 存储芯片价格自2025年第二季度起触底反弹，多家厂商跟进涨价 [4] - SK海力士于2025年第三季度对高端产品涨价，其中HBM3E报价上调15%至20%，DDR5 16Gb颗粒单月涨幅达102% [4] - 2025年11月起对全品类DRAM及NAND闪存合约价上调10%至15%，2026年1月再度对全品类存储大幅涨价，涨幅20%至60%不等 [4] - 行业普遍预计存储价格上涨核心周期将持续至2026年底，产业高景气度至少延续至2027年，HBM赛道价格拐点可能要到2028年初 [4] - 平安证券电子团队认为，考虑到AI持续高景气，本轮存储周期的强度和持续性有望超过上一轮 [5][6] 厂商动态与业绩表现 - SK海力士2025财年营业收入达97.15万亿韩元，营业利润为47.21万亿韩元，营业利润率高达49%，双双刷新历史纪录 [3] - SK海力士将产能向HBM、DDR5等高附加值产品倾斜，其2026年HBM产能已提前售罄 [2] - 标准型DRAM的极度短缺正大幅提升供应商议价权，公司正与主要客户讨论多年期长期合约以锁定供应与价格 [2] - 铠侠表示其2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计NAND供应紧张局面将至少持续至2027年 [2] 中国存储产业进展 - 中国已形成以长鑫科技（DRAM）、长江存储（NAND Flash）为龙头，辅以多家利基型及中小容量存储芯片厂商的产业格局 [7] - 由于消费级存储芯片持续涨价与供应紧张，惠普、戴尔、宏碁与华硕等PC制造商正考虑在其产品中采用中国芯片制造商生产的存储芯片 [7] - 业界预测在资本市场加持下，中国存储芯片产能有望在2026年下半年至2027年逐步释放，缓解全球供给紧张局面 [7] - 长鑫科技科创板IPO申请已于2025年12月30日获得受理，计划募资295亿元以提升其在DRAM行业的竞争力 [8] 市场反应 - 2026年2月24日，A股存储概念股持续走高，北京君正、太极实业、香农芯创等个股涨幅均超过5% [1]

全球股市表现 - 日韩股市开盘集体走高，韩国KOSPI指数首次突破6000点关口；日经225指数触及58016.64点，日内上涨1.21% [1] - 隔夜美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.77%，纳斯达克综合指数涨1.04%，道琼斯工业平均指数涨0.76% [1] - 热门科技股多数上涨，AMD股价大涨8.77% [4][5] Anthropic发布AI插件工具 - AI初创公司Anthropic发布面向Claude Cowork智能体的全新AI插件工具，强调其AI模型旨在帮助企业实现增长而非替代现有业务 [1][3][4] - 新插件是与汤森路透、Salesforce和FactSet等合作伙伴共同开发的，此举缓解了市场对AI替代传统软件的担忧 [1][4] - 受此消息推动，相关合作公司股价大幅反弹：Salesforce股价上涨4.07%，FactSet股票上涨5.9%，汤森路透美股收涨11.41% [1][4] 关键公司动态与事件 - 超威半导体（AMD）因与Meta达成一项多年协议而股价大涨8.77% [1][5] - 根据协议，Meta将在未来五年内采购高达6吉瓦算力的AMD处理器及数据中心设备，交易总价值预计在600亿美元至逾1000亿美元之间 [5] - 做空机构香橼资本发布报告做空闪迪（SNDK），认为其股价存在严重高估，导致闪迪股价周二收跌4.2%，盘中一度跌近8% [1][6][7] - 香橼认为市场错误地将强周期的NAND存储公司按AI核心资产定价，并指出行业龙头三星正将其最先进芯片导入闪迪的核心高端固态硬盘市场进行竞争 [7][8] 市场关注焦点 - 投资者关注美国总统特朗普即将发表的国情咨文 [2] - 市场高度关注英伟达在美股收盘后发布的最新财报，将其视为当前市场的重要风向标 [2][4]

市场行情与价格走势 - 2026年春节假期期间，伦敦现货黄金累计上涨约3.67%，伦敦现货白银累计上涨约14.03% [1] - 2月24日，伦敦金冲高回落，在5200美元/盎司关口附近震荡，伦敦银盘中重返88美元/盎司上方，同日上海黄金交易所黄金T+D午盘收报1147元/克，涨3.6% [1] - 瑞银预测黄金价格在2026年前三季度将达到6200美元/盎司，随后在12月底前回调至5900美元/盎司 [1][5] - 高盛在基准情景下预计金价到2026年底会缓慢上行至5400美元/盎司 [1][5] 驱动因素分析 - 本轮金银行情由美伊地缘政治局势发酵、美国经济滞胀格局初显，以及关税裁决打压美元三条主线共同驱动 [1] - 美国最高法院裁定大规模关税政策违法，随后特朗普宣布将全球商品加征10%的进口关税提高至15%，令贸易不确定性再度升温 [2] - 市场对美伊紧张局势或升级为军事冲突的担忧，强化了黄金的避险吸引力 [2] - 新一轮全球关税可能面临法律争议，或需退还此前征收的1700亿美元关税，推升债务可持续担忧，削弱美元长期信用基础 [2] - 2025年四季度美国GDP增速大幅低于预期，全年增速为2021年以来最低，2026年2月制造业与服务业PMI亦不及预期 [2] - 美国12月核心PCE物价指数同比升至3.0%，高于预期值2.9%，高通胀与低增长并存意味着实际利率趋于下行，对金银价格形成支撑 [2] - 2月24日的价格回调更多是上行至技术阻力位附近后的调整，驱动市场的关税问题与伊朗局势等不确定性因素依然存在 [3] 市场参与方动态 - 近期金价剧烈波动，多国央行或暂时减缓购金需求，高盛认为这种放缓是暂时现象，央行仍有意愿增持黄金以对冲风险，倾向于待价格波动回稳后恢复采购 [3] - 高盛认为近期私营部门买入黄金看涨期权的多元化需求推升了金价波动，并在短期内抑制了全球央行购金节奏 [3] - Cboe黄金ETF隐含波动率已快速攀升，意味着金价仍处在高波动环境之下 [3] - 黄金波动率阶段性高企之下，少量多次投资布局或为较优应对策略 [3] 交易所与规则调整 - 上海黄金交易所自2月24日收盘清算时起，调整了部分合约交易保证金水平和涨跌停板比例 [4] - Au（T+D）等黄金合约的保证金比例从21%调整为18%，涨跌幅度限制从20%调整为17% [4] - Ag（T+D）合约的保证金比例从27%调整为24%，涨跌幅度限制从26%调整为23% [4] - CAu99.99合约保证金从每手200000元调整至每手180000元 [4] 机构观点与建议 - 瑞银认为国际地缘政治风险短期内难以消退，增强了黄金作为潜在价值储藏工具在不确定性中的吸引力 [5] - 瑞银建议投资者可在投资组合中配置中等个位数百分比的黄金，将其作为战略性多元化工具，以对冲通胀和地缘政治风险 [5] - 寻求收益的投资者可考虑利用当前相对较高的价格波动性获利 [5] - 高盛重申中期看多黄金 [5]

行业核心观点 - 全球存储芯片市场正经历由AI驱动的超级景气周期，DRAM和NAND库存处于历史极低水平，价格持续上涨已成定局，预计涨势将贯穿2026年全年 [1][2] - 中国存储产业正加速崛起，其技术突破和产能释放有望成为影响全球存储格局、缓解供应紧张局面的关键力量 [1][6] 市场供需与库存状况 - SK海力士当前DRAM及NAND整体库存仅剩约4周，处于历史极低水平，所有类型客户均无法获得足额供应 [2] - 重复下单现象进一步推高了价格预期，2026年没有一家客户的需求能够完全得到满足 [2] - 供给增长受限，一方面由于AI大模型与高效能运算带来的真实需求井喷，另一方面由于存储芯片制造所需的无尘室空间扩张缓慢 [4] 价格走势与预测 - 自2025年第三季度起，存储市场开启涨价行情，SK海力士HBM3E报价上调15%至20%，DDR5 16Gb颗粒单月涨幅达102% [4] - 2025年11月起，SK海力士对全品类DRAM涨价，NAND闪存合约价同步上调10%至15% [4] - 2026年1月，SK海力士对全品类存储再度大幅涨价，涨幅在20%至60%不等 [4] - 业内人士普遍预计存储价格上涨核心周期将持续至2026年底，产业高景气度至少延续至2027年，HBM赛道价格拐点可能要到2028年初 [4] - 平安证券电子团队认为，考虑到AI持续高景气，本轮存储周期的强度和持续性有望超过上一轮 [5] 产品结构与厂商动态 - 为满足AI带动的高端存储强劲需求，SK海力士将产能向HBM、DDR5等高附加值产品倾斜，其2026年HBM产能已提前售罄 [2] - 标准型DRAM的极度短缺正大幅提升供应商议价权，公司正与主要客户讨论多年期长期合约以锁定未来供应与价格 [2] - 铠侠表示其2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计NAND供应紧张局面将至少持续至2027年 [2] - SK海力士2025财年业绩创历史纪录，营业收入达97.15万亿韩元，营业利润为47.21万亿韩元，营业利润率高达49% [3] 中国存储产业进展 - 全球存储芯片供应短缺促使PC制造商（如惠普、戴尔、宏碁、华硕）考虑在其产品中采用中国芯片制造商生产的存储芯片 [6] - 中国存储行业已形成以长鑫科技（DRAM）、长江存储（NAND Flash）为龙头，配合多家利基型及中小容量存储芯片厂商的产业格局 [6] - 业界预测，在资本市场加持下，中国存储芯片产能有望在2026年下半年至2027年逐步释放，缓解全球供给紧张局面 [6] - 长鑫科技科创板IPO申请已于2025年12月30日获得受理，计划募资295亿元以提升其在DRAM行业的核心竞争力 [7]

交易方案概述 - 东阳光（600673）正在筹划通过发行股份的方式收购宜昌东数一号投资有限责任公司（“东数一号”）的控制权，并募集配套资金 [1][13] - 本次交易预计构成重大资产重组且构成关联交易，但不会导致公司实际控制人发生变更 [1][13] - 公司股票已于2026年2月24日开市起停牌，预计累计停牌时间不超过10个交易日 [1][14][17] 收购标的与交易背景 - 收购标的“东数一号”是专为收购数据中心服务商“秦淮数据”中国区业务而设立的控股主体 [4][17] - 东数一号通过其全资孙公司“宜昌东数三号投资有限责任公司”（东数三号）控制秦淮数据中国区业务经营主体的100%股权 [4][18] - 截至2026年2月24日，东数三号已持有思达歌（上海）数据有限公司等7家秦淮数据经营主体100%的股权 [6][20][21] - 此次收购早有前奏：公司董事会于2025年9月10日审议通过共同增资东数一号用于收购秦淮数据中国100%股权的议案 [5][19] - 东阳光已于2026年1月17日完成向东数一号合计出资34.5亿元人民币的义务，同时东数三号已完成向卖方支付合计280亿元人民币的交易价款 [5][19] 标的公司（秦淮数据）情况 - 秦淮数据是知名的数据中心服务商，其经营主体分布于上海、江苏、河北、山西、北京等地 [4][17][21] - 根据中国信通院报告，秦淮数据集团在总体规模、能力建设、财务状况等维度排名全行业第二，在绿色低碳、集约发展等维度排名全行业第一 [11][25] - 秦淮数据中国区业务经营主体2024年营业收入为60.48亿元人民币，净利润为13.09亿元人民币，净利率约为21.65% [11][25] - 作为对比，东阳光2024年营收为121.99亿元人民币，归母净利润为3.75亿元人民币；2025年前三季度营收为109.7亿元人民币，归母净利润为9.06亿元人民币 [12][26] 交易对手方与股权结构 - 本次交易对手方为东数一号的现有股东 [7][21] - 东数一号股东以股权投资基金为主，包括明星创投机构云锋基金（持股1.7391%）以及上市公司平潭发展（000592.SZ，持股1.3043%） [7][8][21][22] - 东阳光目前已是东数一号的股东，持股比例为30%，认缴出资额34.5亿元人民币 [8][22] 战略协同与公司业务 - 东阳光主营业务涵盖电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料、液冷科技、具身智能六大板块 [9][23] - 截至2026年2月13日收盘，公司总市值达1138亿元人民币 [9][23] - 公司认为此次交易是切入高景气数据中心赛道、培育新增长曲线的关键举措 [10][24] - 交易完成后，双方将在区域布局、技术、产品、需求四大维度实现深度协同，特别是在液冷技术、电子元器件、智能机器人等东阳光核心业务领域实现技术突破与市场拓展 [11][25] - 若秦淮数据中国区业务保持稳定盈利能力，预计将对东阳光的整体业绩带来明显提振 [12][26]

交易核心方案 - 公司正在筹划通过发行股份的方式收购宜昌东数一号投资有限责任公司的控制权，并募集配套资金 [2] - 本次交易预计构成重大资产重组且构成关联交易，但不会导致公司实际控制人发生变更 [2] - 公司股票已于2月24日开市起停牌，预计累计停牌时间不超过10个交易日 [3] 收购标的与交易背景 - 收购标的“东数一号”系为收购知名数据中心服务商“秦淮数据”而设立的主体 [7] - 东数一号通过其全资孙公司“东数三号”控制秦淮数据中国区业务经营主体100%的股权 [8] - 此次收购早有前奏：公司董事会于2025年9月10日审议通过与关联方共同增资东数一号用于收购秦淮数据中国100%股权的议案 [9] - 截至2026年1月17日，公司已合计向东数一号出资34.5亿元，履行完毕增资义务；同时，东数三号已完成向卖方支付合计280亿元的交易价款 [9] - 企查查显示，截至2月24日，东数三号已持有思达歌（上海）数据有限公司等7家公司100%股权 [10][11] - 本次筹划收购东数一号控制权的交易对手方为其股东，股东以股权投资基金为主，包括云锋基金及上市公司平潭发展 [13][14] 标的公司业务与财务表现 - 秦淮数据为数据中心领域的头部企业，具备领先的技术框架、运营管理能力及稳定的头部客户资源 [17] - 根据中国信通院报告，秦淮数据集团在总体规模、能力建设、财务状况等维度中排名全行业第二；在绿色低碳、集约发展等维度中排名全行业第一 [17] - 秦淮数据中国区业务经营主体2024年营业收入为60.48亿元，净利润13.09亿元，净利率约为21.65% [18] 交易战略意义与协同效应 - 公司主营业务为电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料、液冷科技、具身智能六大板块，截至2月13日收盘总市值达1138亿元 [16] - 收购主要基于对数据中心行业未来发展前景的战略研判，是公司拓展业务边界、培育新增长曲线的关键举措 [17] - 交易完成后，双方将在区域布局、技术、产品、需求四大维度实现深度协同赋能 [17] - 交易有助于公司快速切入数据中心高景气赛道，优化资产和资源配置结构 [17] - 通过与标的公司的产业协同，可推动公司在液冷技术、电子元器件、智能机器人等核心业务领域实现技术突破与市场拓展 [17] 潜在业绩影响 - 公司2024年营收121.99亿元，归母净利润3.75亿元；2025年前三季度营收109.7亿元，归母净利润9.06亿元 [19] - 若秦淮数据中国区业务保持稳定盈利能力，其2024年60.48亿元的营收和13.09亿元的净利润，可能在交易完成后对公司业绩带来明显提振 [18][19]

宏观经济与政策动态 - 春节假期9天全国国内出游5.96亿人次，较2025年8天假期增加0.95亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，增加1264.81亿元，游客人数和花费均创历史新高[4] - 中国人民银行2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，以保持银行体系流动性充裕[4] - 国家发展改革委自2月24日24时起上调国内汽、柴油价格，每吨分别上涨175元和170元[4] - 上海黄金交易所自2月24日收盘清算时起，下调多个黄金合约保证金比例和涨跌停板幅度，例如Au（T+D）合约保证金比例从21%调整为18%，涨跌幅限制从20%调整为17%[5] 行业趋势与投资机会 银发经济与养老服务 - 国务院常务会议研究推进银发经济和养老服务发展，指出我国银发经济潜力很大，要释放银发消费需求，打造新场景新业态[6] - 研究机构认为，2023年中国养老产业市场规模约为12万亿元，预计到2027年有望超过20万亿元，养老服务业面临全新机遇[6] - 可靠股份拥有多个成人护理自有品牌，是“互联网+养老”领域科技企业；鱼跃医疗的制氧机产品适用于有保健需求的老年人群体[6] 商业航天与低轨卫星 - 埃隆·马斯克提出从月球用电磁弹射方式向地球轨道发射AI数据中心卫星的设想，以利用月球引力小、无大气层等优势提高发射效率[7] - 低轨卫星作为6G“空天地一体化”网络关键基础设施，发展具备政策刚性，轨道与频谱资源稀缺，行业具备“必须做、且要抢时间”的战略特征，投资逻辑切换至以网络建设为核心的Capex周期[7] - 中国卫通是我国拥有自主可控通信广播卫星资源的基础电信运营企业；西部材料的钛及钛合金等材料应用于航空航天等领域[8] 半导体与人工智能芯片 - 北京大学团队制备了迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管，能耗比国际最好水平降低了一个数量级，为发展下一代高算力AI芯片奠定关键技术基础[9] - 全球半导体需求持续改善，AI服务器与新能源车保持高速增长，半导体国产化有望继续加速[9] - 华海清科主要产品包括CMP设备等，初步实现“装备+服务”平台化布局；盛美上海从事半导体清洗设备、电镀设备等的开发制造[10] 公司动态与资本运作 股权交易与资产重组 - 通威股份2月25日起停牌，筹划通过发行股份及支付现金方式购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权[3] - 开普云决定终止拟购买南宁泰克70%和30%股权的重大资产重组交易[10] - 长芯博创拟以暂定意向价格人民币3.75亿元收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%的股权，以实现产品在光学器件上游领域的拓展[10] 产品研发与业务进展 - 三星2月25日发布搭载人工智能技术的新型手机[3] - 敷尔佳在研产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”已完成临床试验，可进行注册申报，为公司首款浅层注射填充类医美产品[11] - Meta与AMD达成AI设备采购协议，将部署6吉瓦AMD GPU，AMD同意向Meta出售价值高达600亿美元的AI芯片，并可能发行基于业绩的认股权证[10] 回购与增持 - 海螺水泥控股股东海螺集团计划6个月内增持公司A股股份，增持金额不低于7亿元且不高于14亿元[11] - 华能水电控股股东一致行动人拟增持不低于1亿元且不超过1.5亿元公司股份[11] - 中顺洁柔拟使用不低于6000万元且不超过1.2亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励[11] - 元力股份拟5000万元至6000万元回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划[11] 业绩与融资 - 三生国健2025年实现营业收入41.99亿元，同比增长251.81%；归母净利润29.39亿元，同比增长317.09%，报告期内与辉瑞公司达成重要合作[11] - 盛合晶微半导体有限公司科创板IPO已通过上市委审议，拟募资48亿元，成为马年首家科创板过会企业[5] - 固德电材2月25日发行，申购代码301680，发行价58元/股，市盈率27.96倍，主营动力电池热失控防护零部件[3] 资金与机构动向 - 截至2月24日，今年以来已成立227只新基金，发行规模合计达到2094亿元，突破2000亿元，其中65只基金发行规模超10亿元[12] - 2月24日，机构席位净买入华工科技1.89亿元，占总成交的3.15%，公司800G光模块产品自去年11月起逐步形成新客户订单，有望于2026年上半年进入批量交付[13] - 瑞丰高材表示，其工程塑料助剂产能1万吨/年当前满负荷，正在实施6万吨/年新建项目，一期2万吨/年产能争取于2026年底投产；其控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料产业化，吨级装置已进入调试阶段[14] - 中信金属参股的艾芬豪矿业旗下卡莫阿-卡库拉铜矿2025年生产铜精矿含铜38.9万吨，其冶炼厂于2025年12月出产首批阳极铜；基普什锌矿全年生产精矿含锌20.3万金属吨[14]

文章核心观点 - 上海东方枢纽国际商务合作区先行启动区封闭管理试运行首月表现平稳高效，通关便利化政策有效落地，为打造国际开放枢纽门户新标杆奠定基础 [1] - 该区域通过创新的海关监管模式与“两证衔接”等服务，成功保障了首个大型国际商务活动，实现了人员与货物的高效便捷流动 [2][3][4] 区域定位与规划 - 上海东方枢纽是全国首家全新特殊类型区域，定位于国际开放程度最高的区域之一，重点培育国际商务交流、高端国际会展、培训服务等核心功能 [1] - 区域规划面积约0.88平方公里，东临浦东国际机场，南接上海东站，以G1503快速路为界分为东西两个区块 [2] - 东侧区域为先行启动区，已于2025年底完成封闭验收并运行 计划2028年实现全域封闭运作，2030年全面建成 [2] 试运行首月运营数据与初期成果 - 自2025年12月28日试运行至今年1月底，海关累计监管入出区人员3.6万人次，进出区货物2389批次，通关顺畅高效 [1] - 区内首个大型国际商务活动（快奥森多大亚太区年会）顺利举办，参会人员900多名，其中来自11个亚太国家的外国员工400多名 [3] - 活动期间，海关保障800余人次顺畅入出区，实现零投诉、零滞留 [4] 政策创新与监管模式 - 《中华人民共和国海关对上海东方枢纽国际商务合作区监管暂行办法》于2025年7月18日发布，推动“货物”与“人员”双向自由流动 [2] - 海关采用“一线放开、二线管住”的分线管理模式，并拓展至自然人领域，集成国际商务交流、会展、培训三大功能 [2] - 实施“先期机检、一次过检”、“一码通关”等便利化政策，境外人员自用物品入区仅需安全准入和动植物检疫监管 [1][2] - 境内人员提前登记物品信息，出区时可快速通行 [2] 服务与便利化措施 - 针对境外人员推出“两证衔接”一键转换服务，企业可提前将邀请备案信息转为国内通行凭证申请信息，移民管理部门提前预审，实现离区入境后快速签发 [4] - 为不适用免签政策的境外人员提供口岸签证办理与入境衔接的便利化通道 [4] - 管理局联合海关、移民管理等多单位成立服务专班，开设24小时响应保障微信群，即时回应企业需求 [3] - 提供中英文版《国际商务合作区境外人员入区指引》，明确政策、流程和注意事项 [3] 基础设施与技术支持 - 海关依托智慧监管手段，应用一体化无感通道、AI智能比对系统等智能化设施设备 [4] - 采用“中心+现场”的高效管理模式，实现“便捷无感、全程无忧”的通关体验 [4] 未来活动规划 - 区域正加紧谋划和推出一批具有显示度和影响力的标志性活动 [1] - 中国家电及消费电子博览会（AWE2026）将首次采用“一展双区”模式，其国际商务合作区展区将于2026年3月12日至14日开放，已启动观众预注册工作 [1]

公司发展历程与战略定位 - 公司从濒临倒闭的南通晶体管厂发展成全球排名第四的半导体封测龙头，是中国半导体产业崛起的缩影 [2] - 公司名誉董事长石明达致力于让企业站上国际舞台，其发展蓝图是坚持主业、持续创新、开放合作，力争在“十五五”期末实现营收和利润的可观增长 [2] - 公司发展历经关键几步：1997年与日本富士通合资，2009年承接国家科技重大专项，2016年收购AMD位于中国苏州和马来西亚槟城封测厂各85%股权，通过持续学习吸收和创新实现进阶 [3] 技术创新与核心竞争力 - 公司以技术创新冲出困境，1994年集成电路封装产线投产后当年即扭亏为盈 [3] - 持续的研发创新使封装企业从产业链“配角”变为“重要主角”，封装测试在支撑算力提升、系统集成方面的作用凸显 [3] - 公司封装技术提升了客户产品性能，例如龙芯CPU经其封装后，产品上机率从70%多提升到90%以上 [3] - 2009年以来，公司在科技创新方面投入超过100亿元，2021年“高密度高可靠电子封装关键技术及成套工艺”项目获国家科技进步奖一等奖 [4] - 公司将持续迭代技术，协同头部芯片原厂，加速本土产能建设与供应体系重构，以在关键技术节点形成更具韧性的本土产业链 [4] 产能布局与资本开支 - 公司拟定增募资不超过44亿元，用于提升存储芯片、汽车、晶圆级封装、高性能计算及通信等核心领域的封测产能，并补充流动资金及偿还银行贷款 [6] - 公司业绩增长良好，但现有产能利用率已处于较高水平，难以充分满足客户未来新增需求，因此将继续加强产能建设以支持AMD和国内相关芯片厂商的发展 [6] 客户关系与市场拓展 - 2016年收购AMD两家封测工厂85%股权后，公司与AMD形成“合资+合作”的战略伙伴关系，AMD超过80%的产品封测在合资公司通富超威完成 [7] - 与AMD的深度绑定使公司能紧密跟随核心客户在高端算力市场的战略步伐，把握AI机遇 [7] - 公司持续推动客户多元化，构建更具韧性的增长引擎，目前通富超威苏州工厂的一半订单已来自AMD以外的客户 [7] AI与新兴市场战略 - 公司高度重视AI产业发展，将在原有基础上继续加大投资，以拥抱人工智能、数据中心、自动驾驶、边缘计算等技术变革推动的关键领域快速扩容 [6] - 未来发展战略要点包括：坚持将集成电路封测主业做到世界最先进水平；应AI时代需求在先进封装方面提供更多解决方案；以双赢理念推进更广泛的国际合作以加快发展步伐 [9] 企业文化与精神内核 - 公司企业文化核心为“以人为本、产业报国、传承文明、追求高远”，这与张謇精神一脉相承，公司始终牢记产业报国初心 [8] 财务表现与未来展望 - 公司2025年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为11亿元至13.5亿元，同比增长62.34%至99.24%；扣非后净利润为7.7亿元至9.7亿元，同比增长23.98%至56.18% [9] - 公司期望在“十五五”期间实现营业收入和净利润的明显增长，为中国集成电路发展作出新贡献 [9]