（原标题：今日看点｜国新办将举行介绍第八届中国国际进口博览会筹备情况新闻发布会） 经济观察网 10月28日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 从首次披露回购预案来看，扬农化工、南方泵业、英杰电气回购预案金额最高，分别拟回购不超274.74 万元、116.5万元、87.17万元。从已完成回购来看，柳工、禾丰股份、曼恩斯特已完成回购金额最高， 分别回购4.0亿元、1.45亿元、1.01亿元。 5、美国9月耐用品订单月率、墨西哥9月失业率等数据将公布。 3、46.65亿元市值限售股今日解禁 10月28日，共有3家公司限售股解禁，合计解禁量为1.02亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为 46.65亿元。 从解禁量来看，麒麟信安、禾川科技、九丰能源解禁股数分别为6198.4万股、4013.73万股、659股。从 解禁市值来看，麒麟信安、禾川科技、九丰能源解禁市值分别为30.28亿元、16.37亿元、2.24万元。 4、20家公司披露回购进展 10月28日，20家公司共发布21个股票回购相关进展。其中，7家公司首次披露股票回购预案，13家公司 回购方案已实施完毕。 1、国新办将举行介绍第八届中国国际进口博览会筹备情况新 ...

活动规模与参与度 - 第十二届乌镇戏剧节于2025年10月26日落幕 设有25部特邀剧目 汇集437位演职人员 [1] - 古镇嘉年华活动汇聚中外89个团队 711位演员 呈现117个节目 [1] - 青年竞演活动共有18组86位青年戏剧人参与 经过三轮公演后6部作品入围决赛 [1] - 重磅大戏《人类之城马拉松剧》五联剧总时长9小时 7天内上演两轮 吸引超过1万名中外观众观演 [3] 核心单元与成果 - 青年竞演单元最终评选出最佳戏剧奖《游园失梦》 特别关注奖《一块钱》 最佳个人表现奖《先生，黑色不是阳光明媚》 [2] - 小镇对话单元首次在5个场地开展 共举办10场 涵盖青年戏剧成长 女性创作力量等多元议题 [1][4] - 蚌湾剧场作为重要平台 已走出800余位青年戏剧人 孕育出197部作品 [3] 重要作品与艺术交流 - 德国导演与剧作家带来的《人类之城马拉松剧》由150余名中德剧组成员呈现 重构古希腊悲剧 [3] - 小镇对话吸引了卡琳·拜尔 赖声川 孟京辉等戏剧艺术家与何炅 李诞等跨界人士分享经验 [4] - 第十三届乌镇戏剧节定于2026年10月15日至25日举行 主题为“澹远” [4]

（原标题："十五五"规划蕴含哪些资本市场改革密码？） 二十届四中全会已于近日闭幕，会议重点研究了关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建 议，提出了"十五五"乃至2035年的发展目标。"十五五"规划对今后五年中国及全球经济都将产生深远影 响，资本市场在"十五五"期间将承担更加重要的任务。 展望"十五五"，"十五五"期间，中国资本市场在规模和发展质量上将呈现怎样的跨越？10月26日， 在"学习四中全会精神，展望中国资本市场'十五五'"学术研讨会上，专家对"十五五"期间资本市场发展 进行了深入讨论。 "十五五"期间资本市场的两大主线 "在'十五五'期间，资本市场要推进中国经济高质量发展、推动科技创新、增强居民和社会财富。"中国 人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，拥有强大的创新激励功能是现代金融体系的 基础和核心。 吴晓求认为，要实现这一宏大目标，改革和开放仍是中国资本市场发展的两大主线：要正确认识资本市 场在经济社会发展中的重要性，也就是激励与财富管理的核心功能，资本市场的核心价值远不止于融 资，激励机制与财富管理机制是两大不可替代的基础功能。 吴晓求强调，除了激励创新外，资本市场还是社会 ...

（原标题：中国药促会宋瑞霖：如果手机价格被管控 就不会有今天的华为） 经济观察报 记者 张英 "医药界什么时候会出现华为、比亚迪这样的公司？如果华为的手机价格有管控，还会有今天的华为吗？如果比亚迪等电动汽车也进行集采，还会 有今天的比亚迪吗？"10月26日，在第十届医药创新与投资大会上，中国医药促进会资深会长宋瑞霖说，医药产业的腾飞关键在于如何完善市场机 制。 他引入国际案例来说明市场机制的决定作用。他指出，美国通过设置价格基准和关税威胁，成功吸引了礼来、辉瑞等巨头将数百亿美元的投资撤 回美国。头部跨国药企60%的利润来自美国，这使得它们必须服从美国的市场政策。 相反，欧洲由于搞社会福利主义，持续降低药价，导致了医药产业的"去中心化" 。欧洲制药巨头如罗氏、诺华、拜耳、赛诺菲等，其全球新药也 纷纷选择在美国首发，因为美国市场大且价格更具吸引力。最典型的是英国，在退出欧盟后，因市场吸引力不足，也面临着大型药企取消投资的 问题。 宋瑞霖表示："我们要从这些国际案例当中去思考，去研究一下中国该怎么办。" 他认为，目前中国创新药产业的发展与市场潜能是不匹配的。数据显示，中国的人均创新药支出严重偏低。以日本为例，其人均 ...

行业核心挑战 - 中国创新药行业面临六大挑战，包括“两大三特”疾病用药需求迫切、疾病谱系匹配失衡、原始创新能力弱、研发扎堆、国际临床研究布局欠缺、国家战略科技力量协同效能亟待提升[1] - “两大三特”具体指重大慢性疾病（心血管、肿瘤、代谢性疾病、神经退行性疾病）、重大传染病、儿童用药、罕见病药物、特殊场景用药，其中肝癌、鼻咽癌、胰腺癌、阿尔茨海默病等病种缺乏真正有效的创新药物[1] - 儿童用药面临专用药种类和适宜剂型严重不足问题，医院仍依赖内部制剂[2] - 罕见病药物领域，全球有85个罕见病适应证尚无药可治，国内有62个国外已有但国内缺乏的药物需针对性研发[2] - 行业核心挑战是源头创新能力不足，抗体技术、CAR-T、基因治疗等核心技术并非源自中国，缺乏持续性源头技术输出[2] - 全球Top20跨国药企的潜在first-in-class在研管线占比是38%，而中国Top20药企的这一数据仅为13%[2] 国家专项战略转变 - 新一轮“创新药国家重大专项”已启动，将紧密围绕国家重大需求和未满足的临床需求[1] - 专项将实现四大关键转变：从产品导向向能力导向转变，追求品种、人才、平台的“三位一体”建设[3] - 从强调中下游产业链向上游创新链转变，重点关注新靶点、新机制、新理论，全力做原研药[3] - 从支持仿制药在内的药物研发向重点支持原创新药研发转变，仿制药不再被纳入专项[3] - 从针对10类重大疾病向临床需求转变，聚焦“两大三特”以病人为中心的未满足需求[3] 行业发展历程与目标 - 中国创新药物研发在2008年“新药创制国家重大专项”启动后，经过“十一五”“十二五”“十三五”持续投入，完成了从仿制为主到创制引领的历史性跨越[4] - 医药研发取得系列突破，特别是在“出海”合作上达到历史新高[2] - 未来目标是通过攻克关键核心技术，产出高水平创新药物，培育一批具有国际影响力的头部医药企业[4] - 最终目标是使中国成为世界新药的创制中心和全球生物医药产业高地[4]

核心观点 - 学生厌学的根源被归结为教育停留在过时的"行为主义"层面 将知识灌输与记忆视为目标 忽视了更高阶的学习方式[2] - 学生厌学并非讨厌学习本身 而是源于上学过程中遇到的令人不舒服甚至恐惧的师生关系 同伴关系和亲子关系 当学校无法提供安全感时 孩子便会逃离[2] - 解决厌学问题的关键在于辨清孩子讨厌的是所有的"学"还是现行学校的"学" 学生往往厌弃的是刻板的内容 学制 老师管理和评价方式[3] 学生厌学现象与案例 - 案例显示 一名曾被称为全才的顶尖学生因不堪老师"必须帮班级拿第一"的过度期待 而多次刻意让自己发高烧来逃避上课压力[1] - 厌学学生并非都来自"问题家庭" 其父母多拥有高学历或良好的经济条件 但孩子最终仍会出现厌学 休学的情况[1] - 昆明丑小鸭中学是一所专门帮助不适应传统教育 不接受传统评价的初中阶段"问题学生"的民办初中 开办15年来已帮助3000余名因抑郁 焦虑 逃避 冷漠 逆反而失学的学生回归正常[1] 青少年心理健康问题研究数据 - 清华大学心理与认知科学系教授彭凯平分享的追踪研究数据显示 约14.8%的样本存在不同程度的抑郁风险 该研究历时四年 覆盖42万名青少年[2] - 研究还发现部分青少年出现"四无"现象 学习无动力导致厌学休学 对真实世界无兴趣沉溺于虚拟空间 社交无能力 最终对生命感到无意义[3] 应对策略与教育模式创新 - 丑小鸭中学通过创新环境应对心理健康问题 例如不设固定图书馆使图书触手可及 墙壁可随意涂鸦 规则由师生共创 校长室设在走廊上[3] - 该校的教育理念强调学校首先是师生安全 快乐 温暖生活的地方 是构建关系 看见自我的地方 认为当孩子找到渴望的价值与关系 学习自然会发生[3] - 该校认为真正吸引人的学习是通过互动 场景和关系来构建经验 设计出充满爱与尊重的互动场景才能从根本上治愈厌学[3]

985高校招生规模结构性变化 - 绝大多数985高校研究生（硕士+博士）招生规模已超过本科招生规模，复旦大学2025年研究生招生1.2万余人，是本科招生4300余人的近3倍，上海交通大学研究生招生规模是本科生的2.6倍[1][4] - 多所985高校研究生招生规模已超1万人，包括复旦大学、上海交通大学、浙江大学、中山大学、四川大学，武汉大学2025年研究生招生9800余人也已逼近1万人[1][7] - 2019-2025年，985高校本科生招生增速多保持在1%-4%之间，研究生招生增速多保持在4%-7%之间，未来两者差距可能进一步拉大[6][7] - 西北农林科技大学是985高校中的稀有群体，其2023年本科招生5729人仍高于研究生招生规模（首次突破5000人）[5] 全国高等教育扩招趋势 - 2018年至今，全国普通本科、硕士、博士招生规模年增速分别在2%左右、5%左右、10%左右，教育层次越高扩招步伐越快[3] - 2020年全国硕士研究生招生规模从前一年的81.1万人骤增至99.1万人，同比增长22.1%，此后三年增速回落至扩招前水平[3] - 2023年全国本科招生478.2万人，研究生招生130.2万人[11] - 博士研究生持续高速扩招，2017-2023年招生规模从8.4万人增至15.3万人，涨幅大幅超过本科和硕士[8] 理工类高校博士扩招显著 - 在985高校中，理工类高校博士扩招速度最明显，2020-2025年西北工业大学博士招生从1017人增至2092人，增速超100%，大连理工大学同期增速为88.1%[9] - 北京航空航天大学2020-2023年博士扩招增速均在8%以上，电子科技大学均在13%以上[9] - 上海交通大学2025年博士招生规模4826人已逼近其本科招生规模4995人，近四年博士招生增速均在10%以上[9] - 2025年1月《教育强国建设规划纲要》提出稳步提高博士研究生占比，扩大研究生培养规模[9] 本硕博阶段男女比例V形分布 - 985高校本科新生中绝大多数稳定为男多女少，电子科技大学2025年男女比3.53，西北工业大学3.24，理工类高校男生占比多在2/3以上[1][13] - 硕士新生中女性占比显著提升，兰州大学、南京大学等出现硕士新生男少女多现象[1][16] - 博士新生中男生数量再次大幅反超女性，呈现V形走势，例如2025年东南大学本硕博男女比分别为2.3、1.77、2.45，华南理工大学为2.32、1.3、2.58[1][17] - 在公布数据的24所985高校中，部分理工院校如北京航空航天大学、哈尔滨工业大学本科男女比自2019年以来呈逐渐降低趋势[14] 扩招背后的质量与就业考量 - 研究生扩招可在短期内缓解就业压力，今年8月、9月全国城镇16-24岁劳动力失业率分别为18.9%、17.7%[10] - 根据2023年出生人口902万推算，2040年左右中国所有考生或可上本科，30%适龄学生可读研究生，可能导致学历贬值和人才错配[11] - 高校为成为研究型大学有动力推动研究生规模超过本科，教育经费更多投向研究生，可能导致高校虚胖而非真正提升研究水平[9] - 社会正逐渐转向技能型社会，拥有一技之长的学生更好就业，已出现本科毕业生再次接受职业教育的现象[10]

全球经济格局多极化 - 美国占全球GDP比重从1990年的约26%下降，而中国从1990年的1.57%大幅上升至2023年的16.83%，与欧盟经济体量相当 [1] - 中国制造业增加值自2010年起稳居世界第一，目前占全球比重约30%，相当于美国、日本和德国三国之和 [2] - 全球贸易格局变迁，中国占全球商品出口份额从2001年的不足5%上升至2024年的约15%，而美国份额从约12%降至不到9% [2] - 全球供应链呈现区域化聚合趋势，形成北美、欧洲和亚洲（以中国为中心，部分产业向东南亚、印度转移）三大板块 [2] 科技研发与创新实力对比 - 中国研发支出增长迅速，2023年增长率约为8.7%，显著高于美国（1.7%）和欧盟 [3] - 中国研发支出占GDP比重从2000年的0.89%增至2022年的2.56%，超过欧盟的2.24%，但仍低于美国的3.59% [3] - 中国在专利申请数量上领先，2023年发明专利申请约164万件，远多于美国的51.9万件 [4] - 在生成式AI领域，2014年至2023年间中国发明数量约为3.8万件，远超美国的6200件 [4] 加密货币与区块链技术崛起 - 全球加密货币市值从2013年的不足千万美元增长至目前的4.17万亿美元 [6] - 稳定币成为跨境转账重要工具，日均交易额超过500亿美元 [7] - 区块链技术通过分布式账本、密码学和共识机制创造去中心化信任模式，旨在取代银行等中心化金融中介 [5][6] 美元霸权面临挑战与多元化趋势 - 美元在全球外汇储备中的份额持续下降，从2000年的61.49%降至2024年的46.74%，而黄金占比从13.57%上升至19.13% [10] - 在国际支付领域（SWIFT），美元占比约为49%，人民币占比从2010年的0.1%升至2025年2月的4.33% [11] - 多国推动贸易本币结算，并增持黄金储备以分散美元风险，2024年全球央行净购金量达到1089吨，创历史新高 [10][11] 主要经济体的数字货币战略 - 美国通过《GENIUS法案》推动合规美元稳定币，将稳定币供应扩张转化为对美元资产（如美国国债）的结构性需求，以巩固美元地位 [12][13] - 中国禁止私人加密货币但积极发展数字人民币（e-CNY），并利用香港作为试验田建立稳定币监管框架，旨在推动人民币国际化 [14][15] - 探索以黄金为锚定资产的稳定币（如PAXGold），结合黄金的价值稳定性和数字货币的便捷性，可能催生新型跨境支付系统 [18]

行业前景与核心观点 - 未来3-5年，预计不少于三家中国头部黄金矿企将跻身世界前十，引领全球黄金矿业进入中国时代 [1] - 目前全球前十大黄金企业中，仅有紫金矿业一家中企 [2] - 中国黄金矿业全球化驱动力发生根本转变，由经济驱动、产业驱动转向战略驱动、国家驱动 [2] 金价表现与市场环境 - 国际金价年内涨幅超50%，现货黄金价格一度突破4300美元/盎司，在短短两个月内飙升超过1000美元 [2] - 金价推高资产价值，成熟金矿多被国际巨头垄断，导致并购难度大，但中国企业仍持续寻求海外扩张 [8] - 市场不确定因素仍在，但标普目前对黄金项目仍看好 [9] 政策支持与发展方向 - 工业和信息化部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，鼓励企业深化海外投资合作，高质量共建一带一路，提升跨国经营水平 [3] 中资矿企海外并购活动 - 近五年中资矿企海外矿业金属并购支出每年超20亿美元（约合142.26亿元人民币） [7] - 因碳酸锂价格下跌，中资海外锂投资放缓，转向黄金领域；2024年中资黄金海外并购达6笔，总值约17亿美元（约合120.92亿元人民币） [7] - 紫金矿业以10亿美元收购美国纽蒙特公司旗下加纳阿基姆金矿项目，并完成对哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目100%权益的收购 [5] - 盛屯矿业拟以1.9亿美元（约合13.5亿元人民币）收购加拿大Loncor公司100%股权，获得刚果（金）的阿杜姆比金矿项目 [6] - 兴业银锡通过其香港子公司完成认购澳大利亚上市公司Far East Gold Limited增发股份2391.73万股普通股，这是该公司首个海外矿业项目 [4] 海外并购的驱动因素 - 企业自身实力提升，包括科技创新及高端化、智能化、绿色化、安全化能力，以及国际化战略落地能力和与资源国合作的能力 [9] - 外部环境提供并购窗口期，中国对外矿业务实合作积累良好声誉，“一带一路”等倡议营造良好国际氛围 [9] - 当前外部形势错综复杂但危中有机，疫情期间及锂价大跌导致部分矿业企业资金链问题，为有实力的中资企业提供并购机遇 [9] - 中国是全球第一大黄金消费国，消费全球20%的黄金，但产量占比仅10%，储量占比仅5%，储产销高度错配倒逼海外布局 [9][10] 海外并购面临的挑战 - 资源民族主义是重要挑战，例如几内亚西芒杜项目要求生产放在本地、对劳工数量有要求，影响原有业务模式 [11] - 法律与税收层面复杂，如智利的权益金按从价计征，刚果金有超额利润税，秘鲁探讨开征暴利税，这些税种独立于普通税种，实践操作与理论可能存在差异 [12] - 部分国家矿业税种存在“区域差异”，如省税、特许权使用费，若不了解当地税务部门实操规定，投资决策和测算存在很大风险 [13] 应对挑战的策略与关键要素 - 通过提前的法律、税收方面研判，可以提高整个行业的收益率水平，这与ESG话题相关 [15] - ESG与税收优惠、碳税挂钩，做好ESG可以节约成本 [16] - 收购仅是海外布局的起步，后续整合是关键考验，关键在于沟通能力以及尊重、理解不同文化和制度的心态 [16] - 需要理解社区、政府、员工等利益相关方的诉求，并将其转化为矿企应承担的成本，具备跨文化沟通能力才能“融得入” [16] - 资源民族主义应被视为中性词，是矿业形影不离的“好朋友”，资源国家有权利用本国资源为本国人民谋福利 [16] - 人才是解决所有问题的核心，包括中国人才、所在国优秀员工以及第三国中具有国际理念和矿业经验的人才 [17]

（原标题：人工智能极可能成为驱动新一轮产业繁荣的关键力量） 经济观察网 据每日经济新闻报道，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议（以下简称"全 会"），于2025年10月20日至23日在北京举行。 全会提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上， 坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国， 保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。 全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机 遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力， 抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。 全会把"高质量发展取得显著成效"放在了"十五五"时期经济社会发展主要目标的首位，其中有何深意？ 新质生产力概念首次纳入全会公报，催生新质生产力最关键的突破口在哪里？"十五五"期间在人工智能 方面是否还会有更大力度的政策支持？ 围绕上述问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）对国家发改委产业经济与技术经济研究所高 技术产业研究室主任、研究员张于喆 ...