进出口总额及增速 - 2025年6月中国进出口总额5356亿美元，同比增长3.9%，其中出口3251.8亿美元（+5.8%），进口2104.1亿美元（+1.1%），贸易顺差1147.1亿美元 [1] - 出口增速较前月上升1.0个百分点，进口增速由负转正主要受基数效应影响（2024年6月进口同比-2.4%）[1][6] 出口结构分析 - 对美出口同比-16.13%，但降幅较前月收窄18.39个百分点，主因日内瓦会谈缓解超高关税问题 [4] - 对东盟出口保持高增长（+16.82%），对欧盟出口增速小幅回落至7.59% [4] - 机电产品占出口总额59.67%（1940.23亿美元，+8.24%），其中集成电路出口172.19亿美元（+24.2%），汽车出口107.5亿美元（+23.08%）[5] - 传统产品出口持续下滑，箱包（-7.1%）、鞋靴（-4.0%）连续两年负增长 [5] 进口结构分析 - 从美进口同比-15.5%，降幅收窄2.6个百分点，从日本进口增速显著回升至10.86%（基数效应驱动）[6] - 大宗商品进口分化：1-6月铁矿砂（-3.0%）、原油（+1.4%）、煤炭（-11.1%）、钢材（-16.4%）[7] - 粮食进口累计同比下降25.4%，但降幅收窄4.3个百分点 [7] 外部需求环境 - 主要贸易伙伴制造业PMI改善：美国52.9（荣枯线上）、日本50.1（2022年10月以来首次扩张）、欧元区49.5（仍收缩但高于2024年均值）[3] - RCEP协议持续释放外贸红利，出口结构优化支撑东亚贸易 [8] 行业趋势展望 - 出口面临三重挑战：欧美政权更迭带来政策不确定性、全球关税壁垒上升、贸易保护主义加剧 [8] - 进口复苏动能：国内稳经济政策发力拉动内需，但房地产低迷抑制大宗商品进口 [8]

公司概况 - 大行科工是一家专注于折叠自行车的公司，由韩德玮博士于1982年创立，拥有逾40年发展历史 [1] - 公司以技术实力、创新精神和产品质量著称，旗下品牌大行在折叠自行车行业享有盛名 [1] - 产品线从折叠自行车扩展到公路自行车、山地自行车、儿童自行车和电助力自行车，截至2025年4月30日提供超过70款车型 [1] 市场地位 - 按2024年零售量计，公司在中国内地折叠自行车行业市场份额达26.3% [1] - 折叠自行车行业增长迅速但仍属小众市场 [1] 专利与技术 - 公司是中国折叠自行车行业拥有最多专利的品牌，截至2025年4月30日在中国内地拥有113项有效专利 [2] - 同期在美国、欧洲及日本拥有22项有效专利，共享360项专利 [2] - 已授权18名同业使用专利技术和16名同业使用大行品牌 [2] 销售网络 - 建立了覆盖中国内地线下线上渠道的销售网络，与38家经销商合作覆盖680个零售点，遍布30个省级行政区 [2] - 线上渠道包括京东、天猫、抖音及拼多多等平台，线上直销收入从2022年14.1百万元增至2024年100.2百万元，复合年增长率166.1% [2] - 产品在28个国家和地区销售，包括东南亚、美国和欧洲，但占比较小 [2] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度收入分别为2.5亿元、3.0亿元、4.5亿元 [3] - 2025年截至4月30日止四个月收入1.8亿元 [3] - 同期年度利润及全面收益总额分别为31.4百万元、34.9百万元、52.3百万元、21.5百万元 [3] 上市进展 - 公司于7月22日向港交所递交上市申请，中信建投为独家保荐人，这是2024年第二次提交申请 [1]

海南自贸港封关时间及跨境资管试点政策 - 海南自贸港封关时间明确为2025年12月18日正式启动 [1] - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》将于2025年8月21日起生效 [1] - 试点业务允许境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的各类资管产品 [1] 跨境资管试点业务创新点 - 面向全球投资者不限地域 境外投资者可用境内外的资金购买试点资管产品 [2] - 允许境外个人投资者凭在海南满一年的证明和人民币收入证明购买试点资管产品 [2] - 港澳台个人投资者购买试点资管产品不受人民币汇入汇款限额管理 [2] 人民币计价结算机制 - 境外投资者购买试点资管产品必须使用人民币结算 [3] - 试点资管产品必须以人民币计价结算 [3] - 资金实行闭环管理 赎回款项必须原路返回投资账户 [3] 试点产品投资范围 - 试点资管产品募集资金必须投向境内市场 [3] - 产品范围涵盖R1至R4风险等级 从低风险货币基金到高风险私募股权 [3] - 发行机构可发行面向境内外或仅面向境外投资者的产品 [3] 试点规模及分阶段实施 - 初始试点总规模上限设定为100亿元人民币 [5] - 试点初期180日内仅限境外持牌金融机构或中资企业境外机构参与 [5] - 后续将根据发展情况动态调整规模上限并逐步扩大开放范围 [5] 政策意义 - "以人民币计价结算"设计直接服务于人民币国际化进程 [4] - 有助于培育离岸人民币市场 打造人民币资产跨境配置枢纽 [4] - 为境外投资者提供标准化 可预期的交易环境 [4]

（原标题：从街头标记到艺术宣言：涂鸦的诞生与进化） 涂鸦文化的发展并非一帆风顺。它曾被视为破坏公共财物的违法行为，遭到政府的严厉打击。但涂鸦艺 术家们没有因此放弃，他们用作品证明，涂鸦不仅是一种艺术形式，更是边缘群体发出的呐喊。随着时 间推移，涂鸦逐渐被主流社会认可，从街头走进美术馆，从违法创作转变为艺术展览。许多知名艺术家 也从涂鸦中汲取灵感，将其元素融入到自己的作品中。 在城市斑驳的砖墙、呼啸而过的地铁车厢、废弃的工厂仓库，总能瞥见色彩斑斓、风格各异的涂鸦作 品。这些充满个性的艺术创作，如今已成为街头文化的重要标志，而鲜有人知的是，它的诞生竟源于一 场充满反叛精神的 "地盘争夺战"。 从街头标记到街头涂鸦，这一演变过程不仅是艺术形式的进化，更是一个时代的缩影。它见证了年轻人 在困境中寻找自我、表达自我的历程，展现了艺术强大的生命力和感染力。如今，涂鸦已成为全球范围 内的文化现象，它不仅装点了城市的角落，更激励着无数人用创意和勇气打破常规，在生活的画布上留 下属于自己的色彩。 20 世纪 60 年代的美国纽约，布朗克斯区等边缘社区充斥着贫困与社会边缘化问题。黑人和拉丁裔等少 数族裔聚居于此，帮派势力在街头蔓 ...

公司成立与资本运作 - 中国聚变能源有限公司7月22日在上海成立，为中核集团直属二级单位，定位为核聚变领域专项职能机构，旨在推动产业创新和能源结构变革 [1] - 公司与上海交大、中国电气装备集团等签署创新联合体协议，并与中核集团、昆仑资本等股东方签署增资扩股协议，共获115亿元投资，新增注册资本114.69亿元（1.0019元/注册资本）[1] - 股权结构显示：中核集团持股50.35%、中国核电持股6.65%、昆仑资本出资30亿元持股20%、上海未来聚变与国绿基金合计持股15%、浙能电力与四川重科聚变分别持股5%和3% [1] 技术背景与全球趋势 - 核聚变模拟太阳反应，使用氘氚燃料，海洋氘储量达40万亿吨，能量潜力近乎无限且无放射性污染或温室气体排放 [2] - 美国核电占电力供应18%，欧盟计划2040年90%电力来自脱碳能源（含核能），约30个发展中国家考虑启动核电计划 [2] - 中国EAST装置实现1亿摄氏度1000秒燃烧实验，标志工程实践重大突破 [2] 商业化布局与行业前景 - 中国聚变公司将聚焦总体设计、技术验证及数字化研发，同步建设技术研发与资本运作双平台 [3] - 上海将聚变能源列为重点方向，布局高温超导等技术攻关，公司落户有助于产业链协同 [3] - 谷歌、微软已签订聚变供电协议，行业累计融资超71亿美元（2024年），预计"十五五"迎资本开支加速周期 [3] - 世界银行预测2035年发展中国家电力投资需求从2800亿增至6300亿美元，聚变产业前景明朗 [3] 市场关联 - 中证绿色电力ETF（562550）近五日涨1.93%，市盈率17.39倍，份额增450万份至1.3亿份 [5]

（原标题：光影记忆：安妮·埃尔诺摄影艺术展） 一场承载着诺贝尔文学奖得主安妮?埃尔诺独特生命印记的视觉盛宴，在中国揭开神秘面纱 —— 这是埃 尔诺的摄影作品首次登陆中国，为国内观众打开一扇通往她文字之外艺术世界的窗口。 此次展览精心遴选了十四幅摄影作品，每一幅都像是从时光深处打捞的珍贵片段，连同与之呼应的文字 摘选，共同构成了一组充满私密温度的艺术叙事。这些作品并非孤立存在，它们全部源自埃尔诺与伴侣 马克?马力在亲密关系中携手完成的图文集《相片之用》。在那段朝夕相伴的时光里，镜头成为两人情 感交流的另一种语言，快门按下的瞬间，不仅定格了彼此眼中的世界，更凝结了共处时的呼吸节奏与心 灵共鸣；而文字则如同潜行的暗流，为影像注入了更细腻的情感肌理与思想纵深。 展期：6月21日 - 8月22日 地点：三影堂厦门摄影艺术中心 厦门市集美区杏林湾商务营运中心2号楼第三层 不同于埃尔诺以冷峻笔触剖析社会与自我的文学创作，这些摄影作品带着不加修饰的生活质感 —— 或 许是晨光中交织的发丝，或许是餐桌旁散落的杯盘，又或是街头转角偶然捕捉的相视一笑。每一幅影像 与文字的组合，都像是从两人共享的记忆相册中撕下的一页，没有宏大的叙事 ...

团播行业现状 - 抖音平台团播直播间数量从2024年年中的日均4000个激增至目前的日均超15000个 [3] - 头部公会SK旗下主播萱萱的支持者曾单次打赏270万元(903个嘉年华) [3] - 行业超头部公司月流水可达9000万元 鲸红文化月流水从1000万元飙升至3000万元 [7] - 团播行业已形成类工业化生产体系 包含舞蹈编排 音乐制作 妆造设计等多板块中台支持 [8] 商业模式转型 - 多家头部公会因个播增长放缓转向团播模式 [8] - 团播更依赖公司资源与系统化运营 完成从个人IP到组织驱动的逻辑调整 [8] - 打赏仍是主要变现方式 平台抽成50% 公会设计阶梯式竞争体系维持用户长期参与 [11] - 头部公会开始探索门票制线下巡演等多元化变现路径 [12] 运营特点 - 团播可容纳更多互动形式 粉丝年龄跨度20-50岁 男女占比七比三 [6] - 通过"云掌控感"增强用户粘性 用户可决定主播上场顺序 切换曲风和舞蹈 [9][10] - 采用"迷你综艺"形式 计划引入脱口秀 音乐综艺等内容形态 [13] - 引流方式包括循环跳热门舞蹈 主播需每周学习3-4支新舞保持竞争力 [5][6] 主播生态 - 主播每日工作强度大 通常每天直播6小时以上 需保持高强度训练 [4][5] - 主播需具备良好镜头表现力 心理抗压能力和持续学习能力 [6] - 行业主播流动性大 因作息紊乱和工作强度导致新人留存率低 [6] - 多数主播月收入不足1万元 超高收入者仅为凤毛麟角 [12]

台湾大罢免投票 - 7月26日将举行台湾大罢免投票，共有24名蓝营"立委"面临罢免，罢免成立的条件是同意票多于不同意票且超过选区投票人的25% [1] - 蓝绿两大阵营均全力动员，蓝营采取"空战"（不分区"立委"和党中央）和"陆战"（被罢免"立委"选区活动）策略 [3] - 绿营最初由侧翼力量发起罢免，民进党随后公开支持并与其第二军团会师，在全台展开拉票活动 [3] 蓝绿阵营的竞选策略 - 蓝营不分区"立委"集中攻击民进党在台南地区的救灾不力，国民党中央通过广告呼吁支持者投票反对罢免 [3] - 被罢免的蓝营"立委"如徐巧芯、王鸿薇、叶元之在选区密集扫街拜票，并获台北市长蒋万安等高层助阵 [3] - 绿营《自由时报》连续三天发表社论为大罢免造势，标题包括"力抗外敌，罢除内贼"等 [4] 蓝营对经济危机的警告 - 蓝营媒体关注美国关税战及《贸易扩展法》第232条对台湾经济的威胁，该条款可能对台湾半导体等高科技产品加征关税 [4] - 《中国时报》社论警告，美国若以国家安全为由对台湾半导体征收高关税，可能导致产业链外移，扼杀台湾经济命脉 [5] - 评论预测，台湾高科技产品可能被纳入美国"国安敏感"名单，面临无预警课税风暴 [5] 民进党的政治算计 - 民进党借助大罢免运动培育支持力量和第二军团，目前已完成与侧翼力量的会师 [3] - 民进党当局暂未理会蓝营对经济危机的警告，专注于罢免蓝营"立委" [6]

公司发展里程碑 - 公司首次进入《财富》中国500强榜单，以2024年321.6亿元营收排名第423位 [2] - 2024年全年营收同比增长92%，第四季度净利润由负转正，全球交付近30万辆 [2] - 2025年上半年交付总量超22万辆，保持新势力头部位置 [2] 商业模式与战略 - 采用"全域自研"发展模式，技术主导型稳态运营策略在"后补贴时代"展现结构性韧性 [2] - 通过与Stellantis集团战略合作进入超30个国际市场，出口体量位居新势力第一 [2] - 品牌定位从"性价比玩家"向"全球化主流制造商"转变 [3] 产品与技术 - 产品平台从C系列拓展至B系列，形成覆盖主流SUV与轿车的系列化矩阵 [3] - B系列首款车型B10上市两个月内实现月销过万，B01即将发布 [3] - 平台架构产品化效率提升成为核心驱动力 [2] 行业趋势与竞争 - 新势力车企从"讲故事"转向"做规模"的结构性变化 [4] - 行业分化加剧，"资本密集—交付爆发—成本承压"路径不适配所有企业 [4] - 新能源产业进入整合期，增长天花板显现，出海压力上升 [4] 经营质量 - 研发体系可控性、供应链协同能力和可持续盈利模型成为中长期价值重要维度 [4] - 营收与盈利能力初步显现，具备"基本面穿透力" [4]

海南自由贸易港建设 - 国新办举行新闻发布会介绍海南自由贸易港建设情况 国家发展改革委、财政部、商务部、海关总署及海南省领导出席并答记者问 [1] 中国气象局8月新闻发布会 - 发布入汛以来全国天气气候特征及7-8月防汛关键期气候趋势预测 分析对重点流域和重点行业的影响 [3] - 通报汛期气象服务情况 发布递进式气象服务典型案例 [3] - 发布全国高温健康风险预警背景及作用 公布全国气象康养资源调查结果 [3] 2025中国互联网大会 - 7月23日至25日在北京举行 主题为"数驱新质·智创未来" [4] - 聚焦人工智能、5G-A/6G、低空经济等前沿技术 [4] - 汇聚全球政产学研力量 探讨AI驱动下的产业升级与数字生态重构 [4] 2025国际低空经济博览会 - 7月23日至26日举行 展示低空技术革命性突破 [5] - 汇聚近300家全球头部企业 展出无人机、电动垂直起降飞行器等尖端成果 [5] 限售股解禁 - 7月23日5家公司限售股解禁 合计解禁量2159.98万股 市值14.22亿元 [6] - 德明利解禁1641.73万股 市值12.99亿元 富岭股份解禁376.05万股 市值5682.08万元 容知日新解禁56.14万股 市值2489.07万元 [6] 股票回购进展 - 24家公司发布27个回购相关公告 其中5家首次披露预案 1家获股东大会通过 3家披露实施进展 16家已完成 [7] - 合兴包装拟回购不超1.0亿元 兆易创新214.32万元 尚太科技77.13万元 [7] - 欧普康视拟回购不超926.19万元和772.33万元 [7] - 健盛集团已回购3271.92万元 科思科技2998.36万元 能特科技2631.46万元 [7] 央行逆回购 - 7月23日有5201亿元7天期逆回购到期 利率1.40% [8] 美国经济数据 - 将公布6月成屋销售总数年化和当周EIA原油库存数据 [9] 消费电子ETF - 产品代码159732 跟踪国证消费电子主题指数 [11] - 近五日涨幅4.25% 市盈率39.18倍 [11] - 最新份额25.7亿份 减少700.0万份 主力资金净流出936.5万元 [11] - 估值分位52.49% [12]