虚拟电厂政策部署 - 上海市、重庆市、青海省等多地围绕虚拟电厂建设及运行进行工作部署 [1] - 青海省能源局组织编制《青海省虚拟电厂建设与运行管理方案（征求意见稿）》并公开征求意见 [1] - 相关政策举措有助于推动虚拟电厂规范化发展 增强电力保供和能源转型支撑能力 促进新型电力系统完善 [1] 虚拟电厂产业链与发展趋势 - 虚拟电厂产业链上游包括可控负荷、分布式能源及储能产业 中游为运营环节 下游为电力需求市场 [2] - 国家发展改革委、国家能源局提出到2027年全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦以上 [2] - 规模化发展趋势表现为地方实施细则出台 各类企业广泛参与 产业链结构逐步清晰 [2] 虚拟电厂市场前景与商业模式 - 华泰证券预测2025年我国虚拟电厂市场规模达102亿元 2030年有望达千亿元 [3] - 现阶段商业模式以需求响应交易和辅助服务交易为主 盈利效率受电价差价影响较大 [3] - 分布式电源和负荷加速建设为探索灵活盈利模式带来可能性 需结合电力体制改革推进 [3]

资本市场高水平开放 - 中国证监会提出稳步推进高水平制度型开放，系统研究完善资本市场对外开放总体布局和实施路径，推动在岸与离岸市场协同发展[1] - 外资机构积极布局中国市场，中国企业加速"走出去"，中国市场对全球资本的吸引力与日俱增[1] - 证监会持续完善对外开放政策，放宽合格境外投资者准入条件，扩大投资范围，优化境外上市备案制度，推动A股纳入MSCI等国际指数[2] 外资机构参与情况 - 中国资本市场已有摩根大通证券（中国）、渣打证券（中国）、法巴证券（中国）等多家外商独资券商，以及星展证券（中国）、大和证券（中国）等外资控股券商[2] - A股总市值突破100万亿元，外资持仓稳定在3万亿元以上，外资持股占比稳步上升[2][3] - 外资机构通过设立分支机构、参与跨境业务等方式分享中国经济增长红利，同时带来先进经验与技术[3] 外资机构对中国市场的信心 - 摩根士丹利上调中国经济增速预期和股指目标，认为中国股票市场结构性改善稳步推进[4] - 瑞银财富管理认为中国科技板块蕴含超额收益机会，景顺亚太区指出中国科技板块（AI、电动车、机器人）估值仍具吸引力[4] - 外资加速布局中国的原因包括中国经济韧性、政策红利释放和长期资金配置需求[4] 未来开放政策方向 - 证监会将加快落实2025年对外开放举措，包括优化合格境外投资者制度，拓展QFII可交易期货期权品种至100个，研究推出人民币外汇期货[5] - 商务部提出有序扩大资本市场对外开放，吸引外资参与创业投资和股权投资，引导外资长期投资[5] - 未来可能进一步扩大互联互通范围，放宽外资业务准入，深化跨境监管合作，支持企业"走出去"与外资"引进来"协同[5][6] 制度型开放建议 - 建议拓宽互联互通渠道，扩大衍生品市场开放，研究推出"新股通"等新机制[6] - 优化跨境投融资制度，放宽外资持股比例限制，探索升级跨境理财通[6] - 推动绿色金融国际合作，统一ESG披露标准，完善跨境数据流动和外汇管理政策[6]

熊猫债市场发展现状 - 摩根士丹利在中国银行间市场成功发行20亿元5年期熊猫债，发行利率1.98%，为首单美国总部公司发行的熊猫债，吸引多元投资者踊跃认购 [1] - 熊猫债市场累计发行超600只，涉及90余家发行机构，历史累计发行量突破1万亿元 [1] - 截至2025年6月末，存续托管熊猫债规模达3158.20亿元，境外机构持有约597.36亿元，占比18.9% [5] 市场扩容与结构优化 - 2025年上半年熊猫债注册规模达1535亿元，同比增长165%，实际发行844亿元，其中外国政府类机构和国际开发机构发行235亿元，同比增长161% [2] - 国际开发机构及跨国企业发行占比同比上升23个百分点，发行人结构显著优化 [2] - 银行间市场熊猫债发行规模达1112亿元，外国政府类机构、国际开发机构和跨国企业发行金额占比50%，较2024年上升27个百分点 [2] 政策与制度推动因素 - 政策持续优化推动熊猫债市场制度框架健全，发行和交易流程规范化 [3] - 人民币国际化进程加速、融资成本较低及宏观经济稳定等因素共同促进市场深度拓展 [3] - 交易商协会表示将继续丰富境外发行人类型，助力债券市场制度型开放 [5] 投资者结构与国际化影响 - 熊猫债投资者结构中境外机构（央行、商业银行、资管等）占比接近20% [4] - 亚投行首次发行20亿元2年期熊猫债获64亿元认购订单，超额认购3.2倍 [2] - 发行人区域覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲、南美洲五大洲，显示全球吸引力 [2] 未来发展趋势 - 绿色熊猫债有望成为新增长点，对接国内绿色项目及"双碳"资金需求 [5] - "南向通"与跨境担保品机制完善将降低境外投资者结算及对冲成本 [5] - 熊猫债作为人民币计价债券，影响力随人民币国际地位提升持续扩大 [5]

整体来看，我国经济基本面稳健，具有完整的产业体系、健全的基础设施、超大的市场规模，营商环境 持续优化，以经济高质量发展的确定性应对外部不确定性，释放出长期向好的增长潜力，逐渐成为全球 资本青睐的价值高地。 其二，资本市场政策法规不断完善，市场流动性强、估值低、潜力大，是对外开放的坚实依托。 当前，我国资本市场政策工具箱持续优化，为外资"安心进，放心留"提供稳定制度保障。资本市场充足 的流动性增强了其对国际资本的承载能力，能够满足外资对资金周转效率的需求；市场的低估值意味着 投资成本相对可控，为外资提供更好的入场机会与收益空间；市场潜力大，则使外资能有更多机会分享 我国经济增长红利。总体来看，我国资本市场的上述特征精准匹配外资对于安全、效率、回报、成长的 核心诉求，为资本市场推进对外开放提供关键支撑。 其三，中国核心优质资产价值凸显，上市公司质量整体向好，为国际资本提供优质投资标的。 ■邢萌 近日，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议，明确下半年七大重点工作，其中之 一为"稳步推进高水平制度型开放"。 推进资本市场对外开放是证监会一以贯之的工作重点，上个月证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示"近 ...

离境退税政策成效 - 1-6月国内离境退税商店数量超过7200家 较此前成倍增加 [1] - 同期享受退税人数同比增长186% 退税商品销售额及退税金额同比分别增长94.6%和93.2% [1] - 上半年外国人出入境量达3805.3万人次 同比增长30.2% 其中免签入境占比71.2% [3] 政策优化措施 - 4月六部门联合印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》 推出8条便利措施 [1] - 上海发布2025-2027行动方案 福建加快商店建设并优化备案流程 重点覆盖国际名品/国货潮品/老字号等店铺 [2] - 配套服务涵盖酒店多语种支持/餐饮国际化/交通标识优化 构建全链条消费环境 [2] 市场发展动态 - 商务部开展"购在中国"系列活动 深化国际消费中心城市建设 推动"中国游""中国购"持续升温 [3] - 专家建议扩大免签国范围 提升口岸效率 建设多语种信息平台 强化数字技术赋能旅游体验 [3] - 行业数据显示离境退税政策对刺激入境消费作用显著 上半年退税销售额增速达94.6% [3]

2012年11月份，中国首批期货公司资管资格获批，开启了期货私募资管业务的发展历程。近日，中国证 券投资基金业协会(以下简称"中基协")发布的数据显示，截至今年上半年，期货私募资管规模已增至 3640亿元，创出历史新高，占证券期货经营机构私募资管产品总规模的3.01%。 在多位受访业内人士看来，期货私募资管一路走来备受业内期待，且目前已成为期货公司营收的重要构 成部分，从当前证券期货私募资管总体发展情况来看，期货私募资管未来发展空间巨大。 银河期货资产管理部负责人黄潇婷向记者补充表示，近几年，头部期货私募资管公司规模排名变动较 小，随着业务模式的逐渐成熟，行业规模进一步向头部机构集中，反映出头部公司在资管业务上的强大 实力和市场地位。同时，头部公司积累了丰富经验，形成了成熟业务模式与投资策略体系，以能够更好 地适应市场变化，例如在人才吸引、客户拓展和技术研发等方面不断强化，巩固了市场地位。 "截至目前，有近百家期货公司及其子公司在开展资管业务，充分说明期货私募资管业务的重要性，同 时，头部特征非常显著，在规模和创收等方面形成梯队特征。"黄潇婷表示，目前大部分期货公司已经 意识到资管业务在多元化发展战略中的重要 ...

提振消费，政策再加码。7月27日，农业农村部等十部门联合发布《促进农产品消费实施方案》（以下 简称《方案》），提出9方面共23条举措。 在洪勇看来，《方案》的发布对于提振农产品整体消费将产生积极而全面的影响。首先，农产品消费本 身是刚需性消费，政策组合拳能有效提升消费总量，助推经济内循环；其次，《方案》特别强调数字 化、网络化的新消费模式，如直播电商、"互联网+"农产品等，将推动消费模式升级、消费渠道拓展； 再次，通过强化城乡基础设施和农产品供应链建设，能够有效缩小城乡消费差距，助力城乡融合发展， 进一步培育持续、稳定的消费增长动能。 今年3月份，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》中明确，实施农村低收 入人口提能增收行动，持续实施农业品牌精品培育计划，实施农产品"三品一标"行动，促进绿色、有 机、名特优新和地理标志农产品消费。 （文章来源：证券日报） 《方案》的出台正是为贯彻落实《提振消费专项行动方案》部署要求，从优化供给端、创新流通端、激 活市场端等共同发力，释放多样化、品质化、差异化消费潜力，引领供需结构升级，有力有效扩大农产 品消费。 此外，在优化绿色优质产品供给，满足多层次消费 ...

在人类探索宇宙、逐梦蓝天的征程中，空天时代正以磅礴之势呼啸而来。从国产大飞机翱翔于蓝天，到 商业卫星发射频次不断攀升，再到未来产业加速发展，空天领域对新材料性能提出了极致要求。新材料 技术发展的每一次跃迁，都如同点亮一盏明灯，不仅照亮了空天探索的前路，更在产业领域勾勒出崭新 蓝图。 "在航空航天产业中，材料是决定技术路线、商业模式和竞争格局的底层变量。传统金属材料已经无法 满足当下航空航天产业对于减重、增程和降本的需求。"华泰证券股份有限公司通信及军工行业首席分 析师王兴告诉《证券日报》记者，在商业航天技术竞争中，谁掌握下一代更轻、耐蚀、耐高温的结构材 料，谁就拥有了重塑产业链的"金钥匙"。 航空航天新材料是指具有轻量化、高强度、高温耐受、耐腐蚀等特点，能够满足航空航天器在极端环境 下要求的材料。其中，复合材料是当下最受重视关注的材料。据睿略信息咨询统计，预计到2029年，全 球航空航天复合材料市场规模将达到4285.41亿元。 激活立体交通出行网 "一代飞机，一代材料。"40多年前，我国国产大飞机的前身运10民用机出厂，采用全金属质地。2015年 完成首架交付并投入运营的中小型民用机ARJ21使用了约1%的 ...

行业动态 - 2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议(WAIC2025)于7月26日至7月28日在上海举行 多家算力企业参展展示最新成果 [1] - 大模型发展推动算力基础设施向系统化和集群化发展 超节点、网络、并行计算等技术环环相扣 [2] - 2025年中国智能算力规模预计较2024年增长43% 2026年将达到1460.3EFLOPS(为2024年的两倍) [2] 企业动态 - 华为展出昇腾384超节点真机 由12个计算柜和4个总线柜构成 优化计算、通信、并行和内存性能 [1] - 燧原科技展示算力基础设施建设成果 其"燧原®S60"推理卡已应用于聊天机器人、代码生成等场景 [1] - AI算力服务器企业表示行业对算力需求旺盛 技术重点包括设计工艺和散热技术等 [2] 市场前景 - 算力产业景气度较高 在AI技术驱动下有望持续快速发展 [1] - 数字化转型深入将推动数据采集、存储和处理需求增长 人工智能应用拓展也将增加算力需求 [3] - 国产AI算力崛起是大势所趋 AI将驱动以"AI+"为主线的时代机遇 [3]

行业盈利表现 - 截至7月28日已有8家储能企业披露2025年半年度业绩预告其中4家预计净利润增长超40%1家实现扭亏为盈显示行业盈利韧性[1] - 全球储能产业迈入新周期进入市场化竞争阶段市场需求推动全球储能维持较高增速[1] 储能电池出货与市场格局 - 2025年上半年全球储能电池出货量达258GWh同比增长106%其中国内厂家出货252GWh同比增长109%占据全球市场主导地位[1] - 头部电池厂商保持快速增长市场集中度持续提升[1] 产能扩张与投资动态 - 受市场需求旺盛影响储能电池厂商维持较高产能利用率部分企业供不应求[2] - 宁德时代亿纬锂能等头部厂商上半年继续引领锂电池产能扩张例如宁德时代在福州山东等地新增电池产能项目[2] - 2025年上半年中国储能系统集成环节新签约开工投产项目共27个总投资额超550亿元[2] 技术研发与市场拓展 - 头部企业持续加码新技术研发重点布局新一代大容量储能电芯推动储能系统向大型化集成化方向发展[3] - 部分电池企业加速向下游延伸通过自建储能系统集成产线实现电芯+系统垂直整合[3] - 全球需求分布显著变化除传统欧美市场外东南亚非洲等新兴市场需求迅速崛起[3] 新兴市场项目案例 - 上半年全球新兴市场超大型储能项目密集交付如宁德时代与Grenergy合作的智利项目合计4 75GWh晶科能源与Metlen合作的智利1 6GWh项目宁德时代与Synergy合作的澳大利亚2GWh项目[3] - 海外超大型项目加速交付推动全球储能需求格局变化部分企业研发适用于数据中心等算力场景的储能产品[3]