Angelica Peebles talked to Dave Ricks about the news and joins us now. Hey Angelica. Hey Carl.Well, Lily is revealing the first of four new US manufacturing sites and it will be in Virginia. So this $5 billion site will specialize in making active pharmaceutical ingredients and drug product for Lily's cancer and autoimmune disease medicines as well as other advanced therapies. So the new factory will give Lily the ability to make targeted chemotherapies or antibody drug conjugates for the first time.And the ...

京东产发物流资产收购 - 京东产发联合瑞士合众集团及高瓴支持的Eza Hill收购新加坡4处物流资产 交易金额3.06亿新元（约17亿元人民币）[5] - 被收购资产总建筑面积186,346平方米 平均剩余土地年限27年 平均租期1.6年[22] - 最大单项资产为班丹大道Senkee物流枢纽 建筑面积87,842平方米 售价1.4亿新元（占交易总额近50%）[19] 物流资产战略价值 - 乌美路资产毗邻电子制造产业集群 与京东家电零售业务形成协同效应[20] - 樟宜南街仓库依托樟宜机场航空货运优势 适合高时效性电子产品及生鲜运输[21] - 裕廊东大厦位于制造业基地大士裕廊工业区 可快速响应企业原材料采购与配送需求[21] 高瓴资本深度参与 - 高瓴通过Rava Partners设立的不动产平台Eza Hill参与本次收购[26][28] - 高瓴曾参与京东产发A轮及B轮融资 两轮共计投资15亿美元[6] - 高瓴早年参与京东集团C轮融资 投资金额达9.61亿美元[6] 京东国际化战略布局 - 近期拟180亿元收购欧洲零售商CECONOMY 40亿港元收购香港佳宝食品 合计金额超200亿元[12][13] - 通过收购佳宝超市将供应链能力从深圳平移到香港 并整合生鲜品类优化大湾区物流服务[40] - 海外现有2000多名员工 物流网络覆盖19个国家地区[16] 全球供应链网络扩张 - 2024年在马来西亚及越南新增3座自营海外仓 巩固东南亚供应链网络[38] - 斥资2.5亿澳元收购澳大利亚Wacol物流中心 拓展大洋洲业务[38] - 中东地区运营9个海外仓 覆盖阿联酋及沙特阿拉伯[38] - 计划2025年底实现全球自营海外仓面积超100%增长[39] REIT资本运作计划 - 收购的新加坡物流资产将纳入REIT资产池 计划最早2025年在新交所挂牌[31][32] - 与瑞士合众集团、Eza Hill共同筹备规模超10亿美元（约72亿元）的新加坡REIT[33] - 该REIT将成为新加坡市场逾一年来最大规模新晋基金[34] 物流生态体系构建 - 京东旗下6家上市公司中4家涉及物流业务（京东物流/达达快送/德邦物流/中国物流资产）[42] - 2024年底京东产发与鼎晖投资等机构完成50亿物流基金募集 投资大湾区及长三角90万平米智慧物流园区[36]

京东产发物流资产收购 - 京东产发联合瑞士合众集团及高瓴支持的Eza Hill收购新加坡4处物流资产 交易价3.06亿新元（约17亿元人民币）[3] - 收购资产包括乌美路工业资产、樟宜南街仓库、裕廊东大厦及班丹大道物流枢纽 总建筑面积186,346平方米[6][7] - 最大资产为班丹大道Senkee物流枢纽 建筑面积87,842平方米 售价1.4亿新元（占交易总额近50%）[7] 高瓴资本深度参与 - 高瓴通过Rava Partners设立的不动产平台Eza Hill参与本次收购[3][9] - 高瓴曾参与京东产发A轮与B轮融资 两轮共计投资15亿美元[3] - 高瓴早年参与京东集团C轮融资 该轮融资额达9.61亿美元[4] 国际化战略布局 - 京东近期海外收购包括180亿元收购欧洲零售商CECONOMY及40亿港元收购香港佳宝食品[6] - 物流网络已覆盖19个国家地区 海外员工超2000人[6] - 2024年在马来西亚、越南新增3座海外仓 澳大利亚斥资2.5亿澳元购物流中心[12] - 计划2025年底全球自营海外仓面积实现超100%增长[13] REIT资本运作计划 - 收购资产拟纳入REIT资产池 计划最早2025年新加坡交易所挂牌[10] - 三方共同筹备规模超10亿美元（约72亿元人民币）REIT 为新加坡REIT市场一年来最大新晋基金[10] - REIT化可快速盘活资本 形成"融资-投资-融资"再循环机制[10] 物流供应链体系构建 - 京东系拥有4家物流相关上市公司：京东物流、达达快送、德邦物流、中国物流资产[13] - 2024年底联合鼎晖募集50亿元物流基金 投资大湾区/长三角90万平方米智慧物流园区[12] - 通过收购佳宝超市将供应链能力从深圳平移到香港 优化大湾区物流配送体系[13]

产品创新与市场表现 - 茶百道荔枝系列饮品上市一小时销量达5万杯 当天中午突破10万杯 成为今夏茶饮行业爆款[1] - 冰奶系列产品累计销量近2000万杯 成为品牌最受欢迎品类之一[1] - 二季度新品销售杯数达整体销量28% 环比一季度单店日均GMV提升约15%[2] 供应链核心技术能力 - 采用广东廉江妃子笑荔枝 鲜果下树后48小时内送达全国近9000家门店[1][3] - 鲜果采购量接近6万吨 与规模种植园建立订单农业模式锁定优质果源[3] - 产地使用压差预冷设备将果心温度降至2-6℃ 降低运输腐坏率[3] 物流配送体系 - 建立26个仓储中心 投入超300辆三温配送车辆支持多模式配送[4] - 实现北京/成都/重庆/上海等地500家门店夜间配送进店[4] - 鲜奶与鲜果等短保商品实现全国范围高频配送[6] 自主生产能力 - 福建福州自有茶厂年产能5000吨 供应全国门店茶基底需求[4] - 成都包装基地年产4亿个杯子和10亿根吸管 具备对外供应能力[4] 行业竞争格局演变 - 现制茶饮行业从粉末调制转向鲜果鲜奶阶段 进入系统能力竞争时期[6] - 供应链能力评估需综合覆盖区域广/配送时效快/新鲜原料多三维度[6] - 供应链建设从覆盖能力转向精细化运营 直接影响产品品质与用户体验[6]

文章核心观点 - 新茶饮出海进入3.0时代 通过本地化产品创新、社交媒体引爆和文化融合策略实现全球扩张 核心是从单纯产品输出升级为"文化共鸣式"的全球化运营模式 [5][28][34] 产品本地化策略 - 喜茶针对欧美市场推出蓝色螺旋藻椰子水抹茶饮品"抹云椰蓝" 海外累计售出超70万杯 TikTok相关话题播放量突破5亿次 [5][14] - 蜜雪冰城在马来西亚推出肉骨茶风味冰淇淋 在越南调整甜度并添加香茅凤梨等本地口味 [10] - 霸王茶姬在印尼推出榴莲生椰铁观音 菲律宾紫薯和印尼香兰叶融入茶底成为爆款 [10] - 甜啦啦基于印尼市场需求推出peach oolong milk tea 单店单日最高售出近400杯 [12] - 茶百道在西班牙推出抹茶黑糖珍珠奶茶 70%以上原物料配方为自研 [24] 供应链优化与标准化 - 古茗产品开发包含6步流程：创意生成、供应商筛选、配方开发、测试及反馈收集 [19] - 传统研发需1-6个月20次打样 数字化工具使流程缩短一半 新品命中率大幅提升 [21] - 蜜雪集团自主研发40余款新品 包括零反式脂肪酸奶基底粉 [22] - 喜茶在美英澳等地设立多个仓储中心 核心原料统一供应保障千店如一 [22] - 霸王茶姬通过自动化制茶机实现8秒/杯标准化生产 年售伯牙绝弦超1亿杯 [26] 社交媒体与品牌营销 - Lisa手持喜茶三倍厚抹茶照片引发全球抢购 48小时内多国门店售罄 [7] - Z世代消费者因外观设计拍照分享占比达27.3% 探店打卡场景占比20.9% [17] - 蜜雪冰城雪王动画覆盖30多个非洲国家 首轮播映平均收视率1.14% [33] - 霸王茶姬选择李宗伟和孙燕姿作为地区代言人 喜茶与alexanderwang等开展跨界合作 [33] - 泰国泼水节期间雪王开启曼谷巡街 东南亚消费者对蜜雪IP衍生品热情高涨 [34] 文化融合与市场机遇 - 全球现制饮品市场规模预计从2023年7791亿美元增至2028年11039亿美元 复合增长率7.2% [28] - 喜茶在比佛利山庄推出"加州落日"限定款 单日售出约2000杯 [29] - 茶百道将"茉莉鲜奶茶"命名为"Mori Latte" 在韩国成为品类代表 [29] - 喜茶伦敦店融合水墨元素 首尔店打造禅意空间 纽约店灵感来自唐代诗歌 [32][33] - 东南亚市场进入价格红海 欧美中高端市场仍为蓝海 差异化产品需求旺盛 [28]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入27.53亿元，同比下滑10.1% [1] - 股东期间净利润0.61亿元，同比下滑16.05% [1] - 餐厅层面利润率11.8%，同比下降1.2个百分点；核心经营利润率3.6%，同比下降1.5个百分点 [3] 品牌经营表现 - 太二品牌翻台率3.1次/天（同比降0.7次），人均消费73元（同比增2.82%），同店销售额同比下滑19% [1] - 怂火锅翻台率2.5次/天（同比降0.4次），人均消费99元（同比降10%），同店销售额同比下滑20.1% [1] - 九毛九品牌翻台率2.5次/天（同比降0.3次），人均消费57元（同比增1.79%），同店销售额同比下滑19.8% [1] 门店网络调整 - 上半年新开10间餐厅（含3间太二/5间怂火锅/2间山外面），关闭88家餐厅 [2] - 10间自营太二转为加盟餐厅 [2] - 截至2025年6月30日总门店数729家，其中太二566家（国内减57家/国外增9家）、怂火锅76家（增3家）、九毛九68家（减4家）、其他品牌19家 [2] 成本结构变化 - 原材料及耗材成本占比35.6%（同比降0.2个百分点） [3] - 员工成本占比30.1%（同比增0.9个百分点） [3] - 使用权资产折旧占比9.7%（同比增0.3个百分点） [3] - 其他租金及相关开支占比2.0%（同比降0.2个百分点） [3] - 水电开支占比4%，基本稳定 [3] 战略发展举措 - 推动门店模型优化升级，聚焦核心优质餐厅 [2] - 向全球市场扩张，优先布局华人多的国家及城市 [3] - 广州南沙供应链中心已开始试运行，缓解现有产能压力 [3] - 预计2025-2027年收入分别为62.89亿元/67.63亿元/73.98亿元 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][9] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入27.53亿元，同比下滑10.1% [2][6] - 股东期间净利润0.61亿元，同比下滑16.05% [2][6] - 预计2025-2027年收入分别为62.89亿元、67.63亿元、73.98亿元 [2][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.53亿元、2.40亿元、2.94亿元 [2][9] 品牌经营数据 - 太二品牌翻台率3.1次/天，同比下滑0.7次/天，人均消费73元，同比增长2.82%，同店销售额同比下滑19% [9] - 怂火锅品牌翻台率2.5次/天，同比下滑0.4次/天，人均消费99元，同比下滑10%，同店销售额同比下滑20.1% [9] - 九毛九品牌翻台率2.5次/天，同比下滑0.3次/天，人均消费57元，同比增长1.79%，同店销售额同比下滑19.8% [9] 门店策略与布局 - 2025年上半年新开10间餐厅（含3间太二、5间怂火锅、2间山外面），关闭88家餐厅 [9] - 截至2025年6月30日，总计拥有餐厅729家，其中太二566家（国内减少57家，国外增长9家），怂火锅76家（增长3家），九毛九68家（减少4家），其他品牌19家 [9] - 策略聚焦优质餐厅优化，推动门店模型升级，资源向核心餐厅集中 [9] 成本与利润率 - 原材料及耗材成本占比35.6%，同比减少0.2个百分点 [9] - 员工成本占比30.1%，同比增加0.9个百分点 [9] - 使用权资产折旧占比9.7%，同比增加0.3个百分点 [9] - 其他租金及相关开支占比2.0%，同比减少0.2个百分点 [9] - 其他资产折旧及摊销占比5.3%，同比增加0.7个百分点 [9] - 餐厅层面利润率11.8%，同比下降1.2个百分点，核心经营利润率3.6%，同比下降1.5个百分点 [9] 未来战略方向 - 门店端持续优化布局，调整店型并推动升级，同时向全球市场扩张，优先选择华人多的国家及城市 [2][9] - 供应链端推进中心建设，广州南沙供应链中心已于2025年上半年试运行，缓解现有产能压力 [2][9]

财务表现 - 收益1858.4万元同比减少8.19% [1] - 股东应占亏损1185.3万元同比扩大187.55% [1] - 每股基本亏损0.0052元 [1] - 毛利率同比下降约10.9个百分点 [1] 战略转型 - 公司加速从品牌代运营向产业链上游延伸 [1] - 强化供应链自主可控能力及自有商品矩阵建设 [1] - 战略投入带来成本增量导致短期利润承压 [1] - 当前处于价值沉淀期尚未进入全面收益转化阶段 [1] 行业环境 - 行业流量成本持续攀升 [1] - 公司主动以短期利润换取长期竞争壁垒 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现收入148.7亿元，同比增长39.3% [1] - 同期净利润达27.2亿元，同比增长44.1% [1] 门店网络扩张 - 全球门店总数达53,014家，同比新增9,796家 [1] - 中国三线及以下城市门店数27,804家，占比57.6%，同比新增5,707家 [1] - 海外覆盖12个国家，境外门店数约4,700家 [2] 品牌IP与营销创新 - 郑州品牌旗舰店"五一"期间客流量超24万人次 [2] - "蜜雪冰城"抖音话题累计播放量突破542亿次 [2] - 推出多语言版《雪王驾到》动画片加速全球化传播 [2] 供应链体系构建 - 内地设立29个仓库，海外4国建立本地化仓储配送网络 [3] - 采购网络覆盖全球38个国家，5月与巴西签署40亿元采购意向 [3] - 内地布局五大生产基地及70余条智能生产线，核心饮品食材100%自主生产 [3] 市场竞争策略 - 通过"供应链+品牌IP+门店运营"三位一体实现总成本领先 [1] - 下沉市场战略依托价格优势与供应链保障形成扩张壁垒 [1] - 海外市场以东南亚为重心，同步开拓新市场 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收148.7亿元 同比增长39.3% [1] - 同期毛利47.1亿元 同比增长38.3% [1] - 净利润27.2亿元 同比增长44.1% [1] 门店网络扩张 - 全球门店总数达53,014家 较去年同期新增9,796家 [1] - 覆盖中国及12个海外国家 [1] - 三线及以下城市门店数27,804家 占内地门店比例57.6% 较同期新增5,707家 [1] 供应链体系优势 - 建成行业规模最大的端到端供应链体系 覆盖采购、生产、物流、研发与品控全链条 [2] - 采购网络延伸至全球六大洲38个国家 [2] - 与巴西签署价值40亿元采购意向协议 [2] - 全国布局五大生产基地 拥有70余条智能生产线 实现核心饮品食材100%自产 [2] - 中国内地建立29个仓储中心 配送网络覆盖全部33个省级行政区及超300个地级市 [2] - 在4个海外国家建立本地化仓储配送网络 [2] 运营效率提升 - 智能出液机已覆盖超5,600家门店 [2] - 通过数字化手段强化食品安全建设及从业人员培训 [2] - 每月开展"食安日"活动 季度进行"食安示范门店"评选 [2] 品牌IP与全球化 - 郑州旗舰店五一期间客流量超24万人次 [3] - 淄博旗舰店试营业三天实现11万元营业额 开业当日销售额达20万元 周边产品单日贡献15万元 [3] - "蜜雪冰城"话题在抖音累计播放量突破542亿次 [3] - 推出多语言版《雪王驾到》动画片加速品牌全球化传播 [3] - 4月在哈萨克斯坦开设首店 进入中亚市场 [1] - 幸运咖8月在马来西亚开出海外首店 [1] 产品创新表现 - 冰鲜柠檬水、新鲜冰淇淋、茉莉奶绿、珍珠奶茶和棒打鲜橙成为上半年销量前五单品 [3] - 6月底上市"青提肉多多"三天内销量突破700万杯 [3] - 幸运咖5月推出"真果咖"系列 单月销售额突破1亿元 [3]