时隔两年，中央企业集团层面重组整合再添新案例。 1月8日，国务院国资委发布消息称，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（以下简称"中国石 化"）与中国航空油料集团有限公司（以下简称"中国航油"）实施重组。在业内看来，这两家能源央 企"巨无霸"的整合，将重塑国内航油市场乃至整个能源产业链的格局。 公开资料显示，中国石化是上下游、产供销、内外贸一体化特大型能源化工集团公司，目前是世界第一 大炼油公司、第二大化工公司，在2025年世界500强中位居第6，拥有9家上市公司，涵盖油气勘探、炼 油化工、装备制造等能源全产业链。中国航油则是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销 售、加注于一体的航空运输服务保障企业，主营业务涉及航油、石油、物流、国际和通航五大板块。 作为民航业的"血液"，航空煤油供应安全直接关系到国家经济命脉和公共运输体系稳定。根据标准普尔 预测，2040年我国航油消费将增长至7500万吨。 有专家指出，两家企业重组后，中国石化可直接切入航油销售渠道，实现从原油炼化到飞机加油的"炼 油—分销"一体化闭环。对于中国航油来说，也将获得更稳定可靠的上游供应。总体来看，此次重组将 助双方实现优势互补， ...

2026年开年，公募基金行业掀起费率优惠热潮。截至1月8日，包括华商基金、银河基金、泰康基金等在 内的19家基金管理人密集推出费率优惠活动，主动权益类产品成为让利主力。 例如，1月8日，华商基金发布公告称，旗下华商科创创业精选混合A在直销中心及多家代销平台推出费 率优惠活动，多个代销渠道申购费率最低1折起，直销中心根据支付方式不同可享4至8折优惠。 1月7日，财通泓盛平衡混合A启动发行，基金管理人公告称，为更好地满足广大投资者的理财需求，降 低投资者交易成本，根据相关法律法规，公司决定于基金初始募集期间，对通过公司直销平台认购该基 金的投资者免收认购费用(含固定费用)。 从参与费率优惠活动的产品类型来看，主动权益类产品较多。银河智慧混合A、泰康金泰回报3个月持 有A等产品纷纷加入优惠阵营，凸显出机构对权益市场的布局信心。 费率优惠活动的背后是基金销售渠道的深刻变革。《管理规定》实施后，直销渠道免认购费、低销售服 务费的成本优势凸显，而依赖申购费、尾随佣金的传统代销渠道则面临收入挤压，转型压力陡增。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示，新 规压降费率与直销优势 ...

预计2026年，仓储行业将继续保持平稳向好运行，护航实体经济高质量发展 1月8日，中国物流与采购联合会、中储发展股份有限公司联合调查发布数据显示，2025年12月份，中国 仓储指数为52.4%，较2025年11月份回升2个百分点。 中储发展股份有限公司副总经理杨飚对《证券日报》记者表示，12月份，仓储指数明显回升，创下去年 2月份以来新高。受市场需求回暖带动，仓储业务量保持较快增长，商品周转速度明显提高，企业备货 积极、预期乐观，库存水平有所上升，显示仓储行业向好运行态势深入发展，实现年度良好收官。 具体来看，2025年12月份，新订单指数为51.8%，较11月份上升1.3个百分点。分品种来看，化工产品、 机械设备、农副产品、医药等品种的新订单指数高于50%，煤炭、食品、日用品等品种的新订单指数低 于50%。 设施利用率指数为54%，环比上升1.6个百分点。期末库存指数为51.9%，环比上升1.9个百分点。平均库 存周转次数指数为53.4%，环比上升3.4个百分点。 中国物流信息中心相关分析师对《证券日报》记者表示，2025年，中国仓储指数整体运行平稳，呈 现"两头高、中间低"的走势。全年均值为50.7%，较 ...

历经两年深度调整，锂电行业正步入新的发展阶段。随着上游电池级碳酸锂价格稳步回升、中游材料环 节供需结构悄然扭转、下游电池企业订单持续饱满，一场覆盖"锂矿—材料—电池"全链条的周期性复 苏，已拉开序幕。 锂电产业链这一轮复苏的核心引擎是什么？产业链各环节将如何把握战略窗口期？带着这些问题，《证 券日报》记者近日深入产业一线，对话从业者、观察新趋势，试图揭开锂电行业从磨底到起势的内在逻 辑与未来路径。 复苏信号清晰 锂电产业链涵盖上游的锂矿开采和碳酸锂等原材料，中游的正极材料(如磷酸铁锂)、负极材料、电解 液、隔膜等关键材料制造，以及下游的动力电池、储能电池、消费电子等终端应用。 去年12月份以来，产业链各环节景气度同步抬升，迎来久违的"暖意"。其中，作为电解液的核心原料， 六氟磷酸锂成为本轮回暖的"先锋"，多家企业产线已满负荷运转，在手订单饱满。有上市公司预测， 2026年产品价格仍有望保持上行趋势。 除电解液环节外，正极材料、隔膜、负极材料等环节的原材料均出现价格拉升的情况。 "总体上看，锂电产业已从深度调整期进入'复苏早期—回暖上行'阶段。"中国化学（601117）与物理电 源行业协会研究员何卓新对《证券日 ...

业内人士称，董秘需具备相应专业能力，确保履职到位，而上市公司也应为董秘履职提供必要支持 本报记者 吴晓璐 1月7日，上海证券交易所（以下简称"上交所"）对2家科创板公司开出"罚单"，2家公司于1月6日在披露涉及"脑机接口"业 务信息时存在信息披露不准确、不完整的情形，风险提示不充分等问题，2家公司和公司董秘均被上交所予以监管警示。 在市场人士看来，2家公司都是典型的"蹭热点"行为，交易所及时出手，督促公司澄清说明，并迅速对公司和董秘采取自 律监管措施，不仅可减少市场波动，保护投资者合法权益，同时也是对其他想"蹭热点"公司的警示。上市公司要筑牢合规防 线，董秘要做好信披合规"第一守门人"。 华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧对《证券日报》记者表示，"蹭热点"意味着无中生有或夸大其词，这对于要求信 披真实、准确、完整、及时的证券市场而言都是不可接受的。监管部门严管上市公司"蹭热点"行为，有助于打击虚假陈述、防 范市场操纵，也是基于公平对待监管目标、维护市场交易秩序的必然要求。 监管及时亮剑 "无论公司主观上是否故意，从结果来看，2家公司实施的都是典型的'蹭热点'行为。"上海明伦律师事务所律师王智斌在接 受《证券 ...

本报记者 杨笑寒 东兴证券银行首席分析师林瑾璐表示，在债券市场利率不断走低、存量高息非标陆续到期的再配置压力下，保险资金近年 来加大股票配置力度，特别青睐兼顾高股息、低波动特性的银行股，加速举牌上市银行。 天职国际金融业咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，上市银行普遍经营稳健，股票流动性好，股息率较高，分红稳 定且具有升值空间，因此是险资青睐的对象。 高股息策略或仍为主流 近年来，险资举牌逐渐活跃。去年险资举牌次数达41次，涉及14家保险机构和28家上市公司，这一数据仅低于2015年举牌 62次的历史峰值。 1月8日，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称"平安人寿"）发布公告称，平安资产管理有限责任公司受托平安人寿 资金，投资于招商银行H股股票，于2025年12月31日达到招商银行H股股本的20%，根据香港市场规则，触发举牌。1月7日， 平安人寿披露了举牌农业银行H股的公告，公告称其持股比例于2025年12月30日达到农业银行H股股本的20%，触发举牌。 至此，2025年全年险资举牌次数增至41次。受访专家表示，这反映出市场信心恢复、配套激励措施陆续出台的积极作用。 青睐银行股 港交所披露易信息显示，20 ...

三菱日联银行（中国）副行长兼环球企业及投资银行总经理林树文先生表示："在产业加速转型的背景下，此次协助新奥 股份完成可持续供应链融资的交易，是三菱日联银行支持中资企业可持续业务发展的积极举措，体现了三菱日联银行的可持续 金融的能力和决心。我们期待与新奥股份进一步深化合作关系，携手发展，并继续为企业的可持续业务发展目标提供支持"。 （CIS） 这次合作由三菱日联银行与新奥股份ESG团队及下属子公司保理团队密切协同推进，方案聚焦碳减排与供应链金融服务的 深度融合，是双方在绿色金融领域的创新实践，也是三菱日联银行在大中华区落地的首笔可持续供应链融资交易。 新奥股份董事长兼联席CEO蒋承宏先生表示："此次与三菱日联银行联合推出的绿色供应链金融产品，是公司践行高质量 发展责任的创新载体，通过链接银行与产业链各方，既能实现融资成本降低、深化合作共赢、加速绿色转型进程，又能推动银 行资源、企业信用与客户需求的高效聚合，进一步提升资金配置效率，以价值导向的创值实践推动生态协同共赢，为产业链可 持续发展注入持久动能"。 近日，新奥股份携手三菱日联银行成功落地绿色供应链金融产品。围绕供应链融资与可持续发展目标的深度融合，探索通 ...

本报记者 毛艺融 1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）正式登陆港交所，成为港股首家以原创通用大模型为核心资 产的上市企业，当日收盘市值达579亿港元。1月9日，另一家AI明星企业MiniMax Group Inc.（以下简称"MiniMax"）也将在港 交所挂牌上市。 从上游的AI芯片、中游的通用大模型到下游的应用层，中国AI企业正全面加快产业化与资本化步伐。中科创星科技投资有 限公司（以下简称"中科创星"）创始合伙人米磊表示："当前大模型能力正突破'从能用到好用'的临界点，大模型红利窗口已打 开。资本将继续在AI基础设施、模型研发与应用落地等各环节寻找机会。目前中科创星已投资AI产业链上下游多家优质企业， 未来也将持续关注AI领域的创新机遇。" AI企业接连递表 在智谱、MiniMax上市之前，下游AI应用企业已率先推进上市进程。例如，企业级AI服务商滴普科技股份有限公司于2025 年10月份在港交所上市；同年12月份，专注"AI数字员工"的珠海金智维人工智能股份有限公司递交招股书，拟依据港股第18C 章规则上市；图模融合企业北京海致科技集团股份有限公司也已通过中国证监会备案，计划赴港 ...

截至目前，崇德科技相关产品已应用于AI算力能源及冷却相关的关键设备，如燃气轮机、发电机组、齿轮箱及制冷压缩机 等领域，并已向国内外头部客户批量化供货超100套。 对于市场未来走向，龙畅分析称："AI算力爆发带来的能源装备需求具有'阶梯式持久'特征，未来至少十年内将保持强劲态 势。公司将聚焦AI算力能源增量市场持续升级产品，凭借自身优势承接全球市场份额，预计随着客户产能扩张，未来三年相关 业务营收将实现稳步增长。" 湖南大学电气与通信工程学院黎福海教授在接受记者采访时表示："崇德科技的批量交付具有重要行业意义，其巴氏合金 激光熔覆技术通过产学研协同创新实现产业化突破，为我国高端装备制造业自主可控提供了典型范例，也为全球算力基建稳定 运行提供了可靠的解决方案。" 该批产品将精准配套17.5MW燃气轮机，而这款燃气轮机正是全球能源装备龙头企业为AI算力场景量身打造的关键发电设 备。据悉，未来一年内，公司将完成50余台套产品交付。 当前，AI大模型训练、智算中心运转对电力供应提出"高稳定、高效率"的刚性需求，燃气轮机作为算力发电的核心装备， 其关键零部件性能直接决定算力输出的连续性。全球AI服务器用电量正在迅猛增长， ...

自ChatGPT点燃全球AI热潮以来，技术突破与算力竞争主导着大模型领域的角逐，而谁能率先登陆资本市场备受市场关 注。 1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）在港交所敲锣上市。上市首日，智谱收盘价为131.5港元，较 116.2港元的发行价上涨约13.17%。 规模化增长态势显著 对尚处发展初期的大模型行业而言，资本市场不仅看重技术故事，更关注商业模式的可行性与成长性。 从首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型，到全球首个设备操控智能体，再到登顶全球榜单的GLM-4.7，智 谱始终坚持全栈自主研发的技术路线。 智谱的收入主要来自大模型业务收入，采用MaaS（模型调用服务）模式，通过API（应用程序编程接口）调用向开发者和 企业输出通用智能能力。财务数据清晰展现出其商业化进程已驶入快车道：2022年至2024年，公司收入从5740万元增长至3.124 亿元，年复合增长率达130%；2025年上半年，收入进一步增至1.91亿元，同比增长325%，规模化增长态势显著。 在收入高速增长的同时，智谱的毛利率始终保持行业头部水平，2022年至2024年及2025年上半年分别为54.6%、64. ...