核心事件 - 中国农业发展银行湖南省分行原党委书记、行长吴晓轮因涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻中国农业发展银行纪检监察组纪律审查和湖北省咸宁市监委监察调查 [1] 涉事人员履历与历史问题 - 吴晓轮曾任中国农业发展银行湖南省分行副行长、党委书记、行长等职务，并曾担任湖南农村经济发展研究院副理事长 [4] - 吴晓轮于2013年下半年被免职，中国农业发展银行湖南省分行的法定代表人在2014年3月由吴晓轮变更为他人 [4] - 审计署2015年通报指出，2009年至2013年，经吴晓轮批准，其弟吴军轮等人协助不符合条件的企业从该分行取得贷款和担保，从中牟取不正当利益 [4] - 2013年8月审计署将此线索移送中央纪委，2014年6月中国农业发展银行党委给予吴晓轮撤销党内职务和行政职务的处分，调查中吴军轮等人退还和上交利用吴晓轮职务影响获利的129.5万元 [4] 行业与公司相关动态 - 中国农业发展银行湖南省分行此前已有干部被查，2024年9月该分行原党委委员、副行长张松柏接受调查，2025年2月被开除党籍，通报指出其大肆违规收受礼品礼金，在信贷工作中不正确履行职责，“靠金融吃金融” [5] - 近期中国农业发展银行旗下陆续有多名干部被查，包括专家委员会原研究员黄小卫、原政策研究室主任吴飚等 [5] - 农发行党委与驻行纪检监察组近期召开全面从严治党专题会商会议，指出要持之以恒推进作风建设，实施廉洁风险分级管理，强化对权力运行的监督，一体推进“三不腐”，深化风腐同查同治 [5]

市场整体表现 - 全球市场出现大幅下跌，金银价格下跌是导火索，随后欧美股市情绪有所缓和[1][3] - 国际黄金白银等贵金属价格在亚洲市场收盘后跌幅有所收窄[1] 下跌原因分析 - 市场分析师普遍认为这是一次典型的避险（risk-off）和去杠杆过程，旨在冲刷系统中累积的杠杆[5] - 散户投资者在风险资产上因成本低和操作方便而积累了高度集中的仓位，目前正被迫回撤和拆仓[5] - 贵金属在前一周经历了“抛物线式”上涨，获利了结行为引发了滚雪球式的抛售，导致越跌越快[5] - 原油价格当日下跌5%，通常带动整个商品板块，可能加剧了贵金属的回调压力[5] - 股市暴跌部分源于金银急跌引发的保证金追缴（margin call）[6] - 甲骨文（Oracle）进行500亿美元融资以及更广泛的加密市场下行也拖累了市场[6] - 围绕凯文·沃什可能出任美联储主席的政策不确定性打压了市场情绪，其偏好缩减美联储资产负债表意味着金融环境趋紧[6] - 市场下跌是典型的去杠杆和流动性紧缩所致，而非单一催化剂引发，流动性最强的资产头寸拥挤，叠加系统性卖出和保证金驱动的被动平仓，冲击了“最容易卖掉的资产”[6] - 贵金属暴跌在速度和幅度上更类似于一次仓位出清式的调整，而非系统性的宏观定价重塑[6] - 金银波动率上升引发大宗商品市场冲击，导致机构投资者出现流动性冲击与保证金追缴，进而传导至比特币和股市[6] - 贵金属的持续抛售反映了技术面与情绪压力的叠加，保证金相关的被动卖出以及触发止损单（sell-stops）放大了下跌[6] 市场特征与未来展望 - 韩国市场跌幅超过其他国家，原因是其此前上涨更快，市场正处于恐慌性抛售中，短期波动率维持高位几乎不可避免[6] - 贵金属价格未来仍存在进一步下行的可能，关键在于被动或强制性卖出是否会持续[6] - 贵金属长期上涨的基本面驱动因素未变：美元大概率继续走弱，各国央行将继续增加黄金储备[5] - 未来贵金属价格上涨的斜率可能不会像之前那么陡峭，但这反而是好事[5] - 只要市场感觉贵金属价格企稳，就会有投资者很快重新买入[5] - 经历回调后，贵金属价格对美元走势、收益率重新定价以及美联储政策不确定性的敏感度仍然很高[6]

新加坡华侨银行策略师Christopher Wong称："贵金属的持续抛售反映了技术面与情绪压力的叠加。虽 然经历这次回调后价格不再处于高位，但对美元走势、收益率重新定价以及美联储政策不确定性的敏感 度仍然很高；同时，保证金相关的被动卖出以及触发止损单（sell-stops）进一步放大了这轮下跌。" （原标题：暴跌原因，找到了！） 【导读】简单分析一下原因吧。 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹们，今天的市场，金银下跌导致了全球 大跌，泰勒特意找来相关解读，希望给到大家情绪上的安慰价值。 好的一面是，咱们这边收盘之后， 外围市场稍微回暖，包括国际黄金白银在内的多种贵金属的价格，跌幅已经有所收窄。 欧美股市的情 绪也缓和了下来。 以下是市场分析师们的最新解读。 CMC Markets亚洲及中东负责人Christopher Forbes称："这就是典型的避险（risk-off）和去杠杆—— 把系统里累积起来的杠杆冲刷出去。散户投资者在一些高度集中仓位上，因为风险资产获取成本低、操 作方便，堆了太多，现在正在被迫回撤、拆仓。" 瑞士宝盛银行亚洲研究主管 Mark Matthews称："更可能的解释是：贵金属在前一周已经 ...

案件判决 - 江西省政协原党组书记、主席唐一军因受贿罪被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产 [1][2] - 经审理查明，唐一军在2006年至2022年间，利用担任多个重要职务的便利，为有关单位和个人谋取利益，非法收受财物共计价值人民币1.37亿余元 [2] - 法院认为其受贿数额特别巨大，并使国家和人民利益遭受特别重大损失，鉴于其有未遂、如实供述、主动交代、认罪悔罪、积极退赃等情节，依法从轻处罚 [2] 涉案人员背景与案情细节 - 唐一军出生于1961年3月，曾任浙江省委副书记、宁波市委书记，辽宁省委副书记、省长，司法部部长，江西省政协党组书记、主席等职 [2] - 其利用职务便利为他人谋利的事项涉及公司上市、土地回购、银行贷款、案件处理等方面 [2] - 唐一军于2024年4月被查，10月被开除党籍和公职，2025年9月11日该案公开开庭审理，其当庭表示认罪悔罪 [2]

银行风险管控措施 - 招商银行宣布自2026年2月2日收盘清算时起，上调其“招财金”业务下多个贵金属合约的保证金比例，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从60%调整为70% [1] - 招商银行同时宣布，自同一时间起，Ag（T+D）合约的保证金水平也从60%调整为70% [1] - 招商银行规定，若2026年2月2日Ag（T+D）合约出现单边市，则自收盘清算时起，该合约下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%；若未出现单边市，则涨跌幅度限制维持不变 [1] 业务背景与客户提示 - “招财金”业务是招商银行代理个人客户参与上海黄金交易所贵金属交易的核心业务，涵盖现货、延期等多种交易品种 [3] - 邮储银行发布风险提示，指出近期国内外贵金属市场价格波动剧烈，不确定因素显著增多，并提示黄金积存、实物贵金属业务客户加强风险防范 [3] - 邮储银行建议客户审慎评估自身财务状况及风险承受能力，理性投资、合理配置、避免追涨杀跌，并控制持仓规模以防范资金损失 [3][4]

银行风险控制措施 - 招商银行宣布，鉴于近期国内外贵金属价格波动加剧，为防范市场风险、保护投资者权益，该行对“招财金”业务进行相关调整 [1] - 招商银行自2026年2月2日收盘清算时起，将Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从60%调整为70% [1] - 招商银行自2026年2月2日收盘清算时起，将Ag（T+D）合约的保证金水平从60%调整为70% [1] - 招商银行规定，若2026年2月2日Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25% [1] 银行对客户的提示 - 邮储银行发布提示称，近期国内外贵金属市场价格波动剧烈，不确定因素显著增多，为保护黄金积存、实物贵金属业务客户利益，特别提示相关客户加强风险防范意识 [3][4] - 邮储银行建议客户在审慎评估自身财务状况及风险承受能力的基础上，理性投资、合理配置、避免追涨杀跌，并密切关注贵金属行情变化，控制持仓规模 [3][4] 相关业务背景 - “招财金”业务是招商银行代理个人客户参与上海黄金交易所贵金属交易的核心业务，涵盖现货、延期等多种交易品种，实行“价格优先、时间优先”的撮合交易机制 [3]

地缘政治与能源贸易动态 - 美国总统特朗普表示欢迎中国与美国达成购买委内瑞拉石油的协议 [1] - 有记者提问中国目前是否正在与美国就此进行谈判 [1] - 中国外交部发言人林剑回应称中方注意到了有关报道 [1]

事件概述与判决结果 - 2026年2月2日，北京市丰台区人民法院对北京长峰医院重大责任事故案的被告人汪文杰等19人进行公开宣判，以重大责任事故罪判处有期徒刑六年六个月至二年不等刑期 [1] - 法院认定各被告人在生产、作业中违反有关安全管理规定，导致发生重大伤亡事故，情节特别恶劣，依法予以惩处 [1] 事故原因分析 - 事故直接原因为2023年4月18日，北京长峰医院改造工程施工现场，施工单位违规进行自流平地面施工和门框安装切割交叉作业 [1] - 环氧树脂底涂材料中的易燃易爆成分挥发形成爆炸性气体混合物，遇角磨机切割金属净化板产生的火花发生爆燃 [1] - 爆燃引燃现场附近可燃物，明火及高温烟气引燃楼内木质装修材料，部分防火分隔未发挥作用，固定消防设施失效，致使火势扩大、大量烟气蔓延 [1] - 未能有效组织高楼层患者疏散转移也是导致严重后果的原因之一 [1] 事故后果 - 该事故造成29人死亡、42人受伤，并导致严重经济损失 [1]

贵金属及大宗商品市场崩盘 - 2月2日现货白银盘中暴跌14%，一度抹去今年迄今全部涨幅，黄金暴跌约10% [2] - 纽约钯金下跌9.01%至1549.70，纽约铂金下跌10.40%至1900.87 [5] - 美铜下跌5.75%至558.36，伦铜下跌5.30%至12460.33，伦镍下跌8.00%至16517.75，伦铝下跌4.78%至2993.76 [5] - 国内多种期货合约跌停 [6] 全球股市连锁下跌 - 韩国综合指数暴跌5.26%至4949.670点 [7][8] - 富时印尼指数下跌3.95%至2925.190点，富时亚太指数下跌2.33%至472.810点 [8] - 日经225指数下跌1.25%至52655.180点，澳大利亚普通股指数下跌1.05%至9068.800点 [8] - A股三大指数均跌超2%，沪指跌2.48%，深成指跌2.69%，创业板指跌2.46% [11] 市场下跌驱动因素分析 - 市场走势凸显对“拥挤交易”的整体降风险，投资者在估值偏高、金融条件趋紧背景下重新评估仓位 [9] - 市场观点认为催化剂是前美联储理事凯文·沃什被选为下一任美联储主席，其被认为更不鸽派且对美联储资产负债表规模看法推动美元升值 [9] - 贵金属交易的瓦解外溢产生连锁影响，在保证金上调背景下，贵金属被迫平仓推动投资者抛售其他资产 [9] - 分析师指出，2025年底到今年1月的行情是“仓位拥挤、杠杆很高”的交易，一旦价格打破关键点位，使用杠杆的投资者就被迫降风险 [10] A股板块表现分化 - 两市共771只个股上涨，44只个股涨停，4652只个股下跌，123只个股跌停 [12] - 电网设备板块逆市走强，通光线缆、双杰电气等多股涨停 [12] - 白酒股延续涨势，皇台酒业3连板，金徽酒3天2板，金徽酒涨停10.00%至23.98元，贵州茅台上涨1.86%至1427.00元 [12][13] - 资源股集体调整，贵金属、油气方向领跌，湖南白银、山东黄金、中金黄金、四川黄金等多股跌停或跌超9.98% [14][15] - 半导体芯片股下挫，兆易创新、闻泰科技跌停，华虹公司跌12.64%至135.20元，北京君正跌11.06%至127.89元 [16][17]

1月股票ETF资金流向总体概览 - 1月全月股票ETF资金累计净流出7956.66亿元[1][5] - 1月30日单日股票ETF资金净流出37.20亿元[2][3] 1月30日市场表现与资金流向 - 上证指数收跌0.96%至4117点，盘中一度失守4100点关口[2] - 行业板块中通信、电子、农林牧渔涨幅居前[2] - 按大类型分，行业主题ETF与商品ETF单日净流入居前，分别为112.63亿元与21.66亿元，而宽基ETF单日净流出164.04亿元，规模下降290.52亿元[3] - 按指数维度，SGE黄金9999指数单日净流入16.24亿元，沪深300指数单日净流出73.23亿元[3] - 近5日资金流入SGE黄金9999指数超202亿元，流入细分化工超99亿元[3] 1月资金净流入居前的ETF主题 - 有色金属ETF、化工ETF、电网设备ETF、卫星ETF等热门主题ETF资金净流入居前[1][6] - 华夏基金旗下有色金属ETF基金单日净流入11.34亿元，最新规模235.47亿元[3] - 华夏基金旗下芯片ETF单日净流入4.3亿元，最新规模281.31亿元[3] - 易方达基金旗下化工行业ETF单日净流入3.9亿元[4] 1月资金净流出居前的ETF类别 - 沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF等宽基ETF成为资金净流出大户[1][7] - 沪深300ETF华泰柏瑞资金净流出1913.52亿元，最新规模2295.19亿元[8] - 沪深300ETF易方达资金净流出1531.20亿元，最新规模1480.49亿元[8] - 上证50ETF资金净流出980.84亿元，最新规模803.49亿元[8] - 中证500ETF资金净流出542.56亿元，最新规模1065.39亿元[8] - 中证1000ETF资金净流出496.31亿元，最新规模354.06亿元[8] 机构关注的投资方向与产业趋势 - 资源品或因供给受限及AI基建、能源转型需求支撑进入超级周期，包括金银铜、铝、钨、钴等金属[9] - 中国制造业在储能、新能源汽车、高端装备等领域具备全球竞争力与产业链优势[9] - “反内卷”政策下的价值重估机会，涉及钢铁、建材、化工、硅料硅片等供给出清板块[9] - “新内需”方向关注工程机械、重卡等财政加杠杆领域及潮玩、量贩零食等新消费赛道[9] - “自主可控”产业趋势布局AI算力、半导体、工业母机等新质生产力发展方向[9]