两融余额规模与增长 - A股市场两融余额于2025年9月17日首次突破2.4万亿元 达24054亿元 单日增长约128亿元 实现连续九个交易日增长 [2][4][6] - 两融余额自2025年8月以来迅猛增长 连续突破多个整数关口：8月5日突破2万亿元（20003亿元） 8月18日突破2.1万亿元（21023亿元） 8月26日突破2.2万亿元 9月8日突破2.3万亿元 [7] - 2025年全年两融余额累计增长超5000亿元 其中8月增长约2765亿元 9月以来增长约1441亿元 [7] 两融交易活跃度 - 2025年9月17日单日两融交易额达2843亿元 已连续26个交易日超过2000亿元 为去年同期数倍 [7] - 去年同期（2024年9月）单日两融交易额曾一度滑落至不足500亿元 [7] 两融占比指标稳定性 - 两融余额占A股流通市值比例保持相对稳定 2025年9月17日为2.51% 较近期平均水平仅微小抬升 远低于2015年5-7月超过4%的历史峰值 [3][9] - 两融交易额占A股成交额比例同期为11.83% 与近期平均水平大体相当 显著低于2015年高峰时超过20%的水平 [10]

文章核心观点 - 人工智能浪潮推动算力需求激增 催生新一代AIDC建设需求 产业通过制定标准和技术创新应对基础设施挑战 [1][3][4][7] 算力需求爆发 - 全球人工智能技术发展推动算力成为数字经济时代关键生产力要素 赋能各行业变革 [4] - 国内人工智能服务器复合年增长率超20% 智能算力规模复合增速超30% [4] - 大模型发展驱动AI智能体从执行工具演进为决策伙伴 到2035年全社会算力总量将增长10万倍 [4] - 基础模型训练消耗大量芯片算力 应用场景爆发产生额外算力需求 [5] - 未来两三年国内AIDC建设保持每年40%以上增速 2030年年增长率预计降至10%左右 [5] 行业技术挑战 - AI算力需求激增带来算力密度和机房功率密度问题 [7] - AIDC建设面临"热、电、空间"三大核心挑战 存在标准缺失和建设周期长导致的"AI等机房"困境 [7] - 数据中心建设交付周期以"年"为单位 导致AI设备等待机房现象 [7] - 液冷数据中心成为AIDC必然选择 需加快产品化与标准化 [9] 标准规范建设 - 产业链14位代表联合预发布《AIDC基础设施规范》 推动产业标准化和规模化发展 [7] - 新规范在结构、电气、液冷等多方面提出技术要求 破解"AI等机房"困境 [7][8] - 标准化有效降低行业整体建设和运营成本 引导有序竞争并强化产业协同 [8] - 华为发布《AIDC机房参考设计白皮书》 提供可落地的参考实践 [8] 技术创新方向 - 计算领域将在架构、材料器件、工程工艺、计算范式四大核心层面实现颠覆性创新 [1][4] - 突破传统冯•诺依曼架构束缚 催生新型计算全面兴起 [4]

第二十二届中国—东盟博览会AI技术应用 - 东博会首次设立规模达1万平方米的AI专馆 约1200项国内外前沿AI产品亮相[1] - 展览面积达16万平方米 来自60个国家约3200家企业参展[3] - AI或AI赋能展品占比超过50% 高新技术展品比重大幅增加[6] AI技术具体应用场景 - "AI东博"智能体提供馆内导航 展品多语言介绍及买卖双方智能撮合服务[3] - 科大讯飞多语言实时字幕系统支持中文 英语 越南语等7种语言实时翻译[3] - 讯飞双屏翻译机2.0支持东盟10国语言互译 总计支持280种语言及方言识别[4] - 具身智能机器人"爱宝"由VLA大模型驱动 已在半导体 汽车制造等领域实现落地[6] - "中国—东盟AI星座"展示0.35米高分辨率成像卫星 具备在轨实时图像处理能力[7] 中国与东盟AI合作成果 - 约30%东盟参展企业或产品为首次亮相 包括文莱AI智慧医疗系统等创新应用[9] - 东盟企业可依托中国AI算力 算法和数据底座 实现低成本高效率业务升级[9] - 东博会成为中外AI产品展示平台 覆盖智能制造 智慧生活等多元合作场景[9]

美股市场表现 - 道琼斯工业指数上涨260.42点 涨幅0.57% 收于46018.32点[1] - 纳斯达克指数下跌72.63点 跌幅0.33% 收于22261.33点[1][9] - 标普500指数下跌6.41点 跌幅0.10% 收于6600.35点[1][13] - 纳斯达克中国金龙指数大幅上涨2.85% 收于8845.31点[2][3] - 金融板块领涨0.96% 必需消费品板块上涨0.90%[16] - 科技板块领跌0.70% 工业板块下跌0.45%[16] 美联储政策动向 - 联邦公开市场委员会以11比1投票结果降息25个基点 将隔夜资金利率区间降至4%-4.25%[4][5] - 利率路径点阵图暗示2024年可能再实施两次降息[5] - 美联储对2026年利率前景给出鹰派预测 预计仅再降息一次 少于市场预期的两到三次[6] - 鲍威尔称此次降息为"风险管理式降息" 不意味着开启长期降息周期[1][6] 经济数据表现 - 2025年经济增速预期略快于6月预测 失业率与通胀率预期持平[7] - 8月非农失业率升至4.3% 创2021年10月以来新高[7] - 2025年3月前的12个月内 美国新增就业岗位数量比最初报告少近100万个[7] - 美联储理事沃勒呼吁立即实施宽松政策防范劳动力市场风险[7] 科技股与金融股表现 - 大型科技股多数下跌 博通跌超3% 英伟达跌超2% 甲骨文/英特尔/亚马逊跌超1%[16] - 微软/台积电/苹果/高通小幅上涨 特斯拉涨超1% 奈飞涨超2%[16] - 金融股多数上涨 美国运通/美国合众银行/万事达涨超2% 维萨/美国银行等涨超1%[16] - 能源股多数下跌 美国能源跌超3% 阿帕奇石油/斯伦贝谢等跌超1%[16] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.85% 今年累计涨幅达30.78%[3][18] - 百度大涨超11% 蔚来涨超6% 金山云/虎牙涨超5% 拼多多涨超4%[2][18] - 阿里巴巴涨2.44%创4年新高 国产算力芯片成为市场新宠[18] - 恒生科技指数大涨4.22%创2021年12月以来新高 恒生指数涨1.78%[18] 市场资金流向 - 南向资金净买入94.41亿港元 但南向交易占比降至当日成交额25%以下[18] - 龙头股如百度获得大额流入 多数买盘来自境外投资者[18] - 阿里巴巴透露已准备好应对全球AI芯片供应及政策变化的"后备方案"[18]

人民币汇率走强 - 离岸人民币兑美元升破7.10关口 最高升至7.0995 创11个月新高[1][3][4] - 在岸人民币兑美元最高7.1036 同样创下去年11月以来新高[4] - 人民币兑美元自4月以来升值明显 目前已逼近7整数关口[4] 港元汇率及利率变化 - 港元脱离弱方兑换保证水平 9月17日报7.78港元兑1美元 接近7.75强方保证[4] - 一个月港元银行同业拆息从8月底4%高位回落至3.21% 但仍远高于年内低点0.53%[4] 香港地产市场表现 - 香港私人住宅楼价指数7月报287.9点 环比上升0.4% 实现四连升 累计涨幅超1%[4] - 这是自2023年1至4月后再度出现四连升现象[4] 外资流入中国资产 - 外资占港股投资比例从2022年79%降至当前66% 仍有较大提升空间[5] - 国际金融协会报告显示8月外国投资者向新兴市场投入近450亿美元 创近一年最高规模[5] - 8月中国债券和股票合计净流入390亿美元 占据主要部分[5] 南向资金动向 - 南向资金9月加仓超1100亿港元 年内净买入额已超1.1万亿港元[2][7] - 互联网龙头公司成为加仓重点 南向资金连续19日净买入阿里巴巴 共计548.90亿港元[2][8] 港股科技板块表现 - 恒生科技指数9月17日涨4.22% 突破6300点 创4年来新高[2][8] - 恒生科技指数9月至今涨幅超11% 恒生科技指数ETF流通份额突破500亿份[7][8] - 腾讯控股股价触及663.50港元 创年内新高 年内涨幅超60% 总市值重回6万亿港元[8] - 阿里巴巴股价报161.6港元/股 创近4年新高 年内涨近一倍 总市值重回3万亿港元[8] 港股估值与前景 - 恒生科技指数估值仅为纳斯达克一半 仍有修复空间[8] - 港股作为全球估值洼地 估值修复空间很大 长期仍有较大上行空间[8] - 中美宽松有望共振 南下资金和外资将在低利率环境下流入港股市场[8]

重要消息 美联储如期降息25个基点； 四连板上海建工：公司黄金业务收入占公司营业收入比例较低。 经济运行稳中向好，8月份财政收入继续回暖； 组合驾驶辅助系统将迎国家标准。 重要的消息有哪些 当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将 联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%—4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降 息。美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。 美联储主席鲍威尔表示，美国失业率维持在低位但略有上升。通胀近期有所上升，仍处于略高水平。美 国通胀风险上行，就业风险下行。明年之后，多数通胀预期指标将符合2%的目标。预计今年和明年关税 推动的价格上涨趋势将持续。鲍威尔补充说，美联储应该观望关税、通胀和劳动力市场如何发展，然后 再降息。 财政部发布2025年1—8月财政收支情况，1—8月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%。 其中，全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%；非税收入27113亿元，同比增长1.5%。分中央和地方 看，中央一般公共预算收入64268亿元， ...

据新华社消息，南非、孟加拉国、印度尼西亚、巴基斯坦、爱尔兰、斯洛文尼亚、巴西、哥伦比 亚、土耳其等16个国家的外长16日发表联合声明， 呼吁保障向加沙地带运送人道主义物资的"全 球坚韧船队"安全。 根据这份由南非国际关系与合作部发布的声明，除了运送人道主义物资，"全球坚韧船队"还希望国际社 会关注改善巴勒斯坦人民人道主义状况的紧迫性，呼吁立即结束加沙地带战事。声明强调，实现和平、 提供人道主义援助以及遵守包括国际人道法在内的国际法，是各国政府的共同目标。 声明呼吁各方避免对救援船队采取任何非法或暴力行为。声明重申，任何违反国际法、侵犯船队成员人 权的行为，包括在国际水域袭击船只或实施非法拘禁，都将受到追责。 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 万科，重大调整！ 丨 降息50个基点？美联储，重磅来袭！ 丨 16家商家卷走260公斤 ...

股票交易异常波动 - 公司股票自2025年8月22日至9月10日连续11个交易日涨停 累计涨幅达185.29% [3] - 复牌后连续2个交易日涨停 再次触及交易异常波动 [1] - 股价严重偏离基本面 存在快速下跌风险 [3] 股权结构与估值水平 - 控股股东及一致行动人合计持股75% 流通盘较小 存在非理性炒作风险 [5] - 截至9月10日收盘价76元/股 市盈率329.8倍（行业平均30.8倍） 市净率12.61倍（行业平均3.22倍） [5] 要约收购方案 - 中昊芯英联合海南芯繁及方东晖出资超21亿元 通过股权转让、增资及要约收购取得控制权 [5] - 中昊芯英出资约9.65亿元 海南芯繁出资约3.95亿元 方东晖出资约7.64亿元 [5] - 交易完成后中昊芯英与海南芯繁合计持股天普控股50.01% 原实控人持股降至25% [6] 收购方背景 - 中昊芯英由前谷歌TPU核心研发团队负责人杨龚轶凡创立 专注AI芯片与计算集群 [6] - 公司掌握TPU架构AI芯片核心技术并实现量产 2023年以来完成9轮融资 最新估值44.12亿元 [6] - 杨龚轶凡将成为天普股份新实际控制人 [6] 业务调整与资金安排 - 收购方无未来12个月内改变上市公司主业的明确计划 [8] - 海南芯繁收购资金尚未到位 其股东未完成实缴出资 [8] - 股份转让需上交所合规性确认及登记结算手续 审批存在不确定性 [8] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.51亿元 同比下降3.44% [8] - 归母净利润1129.80万元 同比下降16.08% [8]

当地时间9月17日，美联储宣布下调基准利率25个基点。 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 美联储宣布降息后，现货黄金拉升，再次升破3700美元/盎司。 美联储在发布的声明中表示，最近的指标表明，今年上半年经济活动增长放缓。就业增长放缓，失业率 略有上升，但仍处于低位。 美联储表示，力求在长期内以2%的通胀速度实现最大的就业，经济前景的不确定性仍然很高。 为了支持其目标并鉴于风险平衡的转变，委员会决定将联邦基金利率的目标范围降低25个基点至4%— 4.25%。在考虑对联邦基金利率目标区间进行调整时，美联储将仔细评估即将发布的经济数据、不断变 化的前景和经济增长风险。美联储坚定地致力于支持最大就业并将通货膨胀率恢复到2%的目标。 在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测传入的信息对经济前景的影响。如果出现可能妨碍实 现目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市 场状况、通胀压力和通胀预期以及金融和国际发展的数据。 投票支持降息25个基点的成员包括主席杰罗姆·鲍威尔，副主席约 ...

时报图说 联储如期降息! 万次降息周期, A股表现如何? 时间 美国联邦基金目标利率上限(%) 2 4 8 10 0 6 1990 1991 降息 18 次 1990/07-1992/09 1992 累计幅度 525个基点 降息期间沪指 +653.58% 1993 (A股设立初期,涨幅不具有参考性) 1994 1995 1995/07-1996/01 降息 3 次 1996 累计幅度 /5个基点 降息期间 沪指 -15.52% 1997 1998 1998/09-1998/11 降息的次 1999 累计幅度 75个基点 降息期间 沪指 +4.91% 2000 互联网泡沫破灭 "9·11"恐怖袭击事件 2001 降息 | 次 2001/01-2001/12_ 累计幅度 475个基点 2002 降息期间 沪指 -20.35% 2003 2002/11-2003/06 降息 乙次 累计幅度 5个基点 2004 降息期间 沪指 -3.60% 2005 2006 2007 2008 2007/09-2008/12 次贷危机 2009 全球金融危机 降息 10次 累计幅度 500 个基点 2010 降息期间 沪指 -63 ...