事件概述 - 小米公司于4月26日通过其官方发言人发布声明，回应一起网络谣言事件 [1] - 公司表示，网络用户李某华在微信群中捏造并散布关于小米公司及其创始人雷军先生的谣言 [1] - 在小米公司报警后，公安机关迅速展开调查并抓获了实际造谣人 [1] - 目前，李某华因故意散布谣言、扰乱公共秩序，已被依法处以行政拘留十日的行政处罚 [1] 公司立场与行动 - 小米公司表示始终尊重并接受社会各界的建议和监督 [1] - 公司强调“网络不是法外之地”，对于散布失实信息、蓄意抹黑公司及雷军先生声誉的行为，将采取法律手段捍卫自身权益 [1]

公司2025年及2026年第一季度财务表现 - 2025年全年实现营业收入15.05亿元，同比增长243.37% [2] - 2025年归属于母公司股东的净利润为-10.01亿元，亏损同比收窄6.18亿元，收窄比例达38.16% [2] - 2025年扣除非经常性损益后归母净利润为-10.88亿元，亏损同比收窄5.45亿元，收窄比例达33.38% [2] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为-6.48亿元，亏损同比收窄8.47亿元，收窄比例达56.65% [2] - 2026年第一季度实现营业收入7.38亿元，同比增长155.35% [2] - 2026年第一季度实现归母净利润2935.92万元，同比扭亏为盈 [2] - 2026年第一季度扣非后归母净利润为-0.54亿元，亏损同比收窄60.1% [2] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-14.87亿元，上年同期为-7.52亿元 [3] - 2026年第一季度总资产为154.90亿元，较上年度末增长0.99% [3] 公司盈利能力与运营效率 - 2025年毛利规模达到9.87亿元，整体毛利率水平达65.57% [3] - 2026年第一季度加权平均净资产收益率为0.26%，较上年同期增加2.79个百分点 [3] - 2026年第一季度基本每股收益为0.06元/股，上年同期为-0.28元/股 [3] 公司研发投入与技术积累 - 2025年研发投入高达13.05亿元，占营业收入的比重为86.68% [4] - 2026年第一季度研发投入合计为3.69亿元，同比增长49.95%，占营业收入比例为50.03% [3] - 截至2025年末，公司累计专利申请1854项，其中发明专利1743项 [4] - 截至2025年末，累计获授权专利646项，其中发明专利590项 [4] 公司管理层战略与展望 - 公司2022至2024年营业收入复合增长率超200% [3] - 公司目前处于核心技术和高性能产品的攻坚期，产品尚未完全实现大规模业绩释放 [4] - 公司坚信“算力即国力”，2026年将以国家战略为引领，持续深耕核心技术攻坚，加速下一代芯片落地 [4] - 公司致力于不断丰富与壮大产业生态，筑牢国产算力自主可控的坚实根基 [4]

中信证券一季度业绩公告及股东结构变化 - 中信证券一季度业绩公告显示，自然人付小铜新进成为公司前十大股东，持股8411.28万股，持股比例为0.57%，以3月31日收盘价每股24.04元计算，持股市值约为20.22亿元[1] - 这是近10年来，首次有自然人成为中信证券前十大股东[2] - 付小铜通过信用证券账户持有公司8411.28万股A股，该账户持股性质可能为自有资金买入或部分/全额融资买入[3][4] 付小铜背景与投资历史 - 付小铜曾出现在多家上市公司前十大股东之列，包括2018年四季度成为方大炭素第四大股东（持股0.55%，市值约1.65亿元），2019年参与金种子酒定增（出资2.86亿元，持股7.71%），并在2021年成为*ST中天实际控制人[4] - 2026年一季度末，付小铜同时出现在中信证券、上海贝岭及万隆光电的前十大股东名单中，其中持有万隆光电14.63%的股份，为第一大股东[4] - 付小铜个人资料显示，其出生于1973年2月，拥有研究生学历，担任多家公司董事长或执行董事，包括陕西柳林酒业集团、万隆光电等，自2024年12月起担任万隆光电董事长[5] 其他上市券商自然人股东情况 - 东北证券前十大股东中有三名自然人：潘锦云持股1.07%（参考市值2.02亿元）、杨海兵持股1%（参考市值1.88亿元）、李永俊持股0.58%（新进，参考市值1.09亿元）[7] - 华西证券第八大股东为自然人万忠波，持股1.51%（参考市值3.3亿元）[8] - 东方财富证券前十大股东中有四名个人股东：其实持股19.83%（参考市值578.44亿元）、陆丽丽持股1.01%（参考市值30.2亿元）、鲍一青持股0.97%（参考市值28.86亿元）、史佳持股0.9%（新进，参考市值26.72亿元）[8] - 国金证券前十大股东中有自然人武连章，持股0.61%（增持）[8]

核心事件概览 - 2026年4月27日，共有7只A股股票将复牌交易，分别是皇庭国际、西安旅游、财信发展、锋龙股份、ST景谷、莫高股份、ST新华锦 [1][2] - 其中，皇庭国际、西安旅游、财信发展、ST景谷、莫高股份5只股票在复牌后将被实施“退市风险警示”，股票简称前冠以“\*ST” [3][4][5] - ST新华锦复牌后将被叠加实施“其他风险警示”，锋龙股份复牌则因要约收购事项完成 [6][7] 各公司复牌及风险警示详情 皇庭国际 (000056.SZ) - 复牌后被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”，股票简称变更为“\*ST皇庭”及“\*ST皇庭B” [3] - 触发退市风险警示原因：2025年经审计的期末净资产为负值，且2025年财务会计报告被出具无法表示意见 [3] - 触发其他风险警示原因：2023、2024、2025连续三个会计年度扣非前后净利润孰低者为负值，且2025年审计报告包含持续经营重大不确定性段落 [3] - 2025年财务数据：实现营业收入33.60亿元，同比增长410.81%；归母净利润为-27.3亿元；年末总资产18.19亿元，归属上市公司股东的净资产为-23.73亿元 [3] 西安旅游 (000610.SZ) - 复牌后被实施“退市风险警示”，股票简称前冠以“\*ST”，日涨跌幅限制调整为5% [4] - 触发原因：2025年度期末归母净资产为-5453.59万元 [4] 财信发展 (000838.SZ) - 复牌后被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”，股票简称变更为“\*ST发展” [4][5] - 触发退市风险警示原因：2025年度经审计的期末归母净资产约为-2亿元，扣非后净利润为-6.35亿元，扣除后营业收入为2.82亿元 [4] - 触发其他风险警示原因：最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且2025年审计报告包含持续经营重大不确定性段落 [4] ST景谷 (600265.SH) - 复牌后被实施“退市风险警示”，股票简称变更为“\*ST景谷”，并继续实施其他风险警示 [5] - 触发退市风险警示原因：2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣非后净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的收入后的营业收入低于3亿元 [5] - 继续实施其他风险警示原因：最近连续三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且最近一期审计报告显示持续经营能力存在不确定性 [5] 莫高股份 (600543.SH) - 复牌后被实施“退市风险警示”，股票简称前冠以“\*ST” [5] - 触发原因：2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣非后净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元 [5] - 2025年财务数据：实现营业收入2.04亿元，扣除与主营业务无关的收入后的营业收入为1.87亿元；实现归母净利润-1.07亿元 [6] ST新华锦 (600735.SH) - 股票将于2026年4月27日复牌，并被叠加实施“其他风险警示”，股票简称仍为“ST新华锦”，日涨跌幅限制仍为5% [6] - 复牌原因：在停牌期限内完成了间接控股股东及其关联方资金占用事项的整改 [6] - 叠加实施其他风险警示原因：会计师事务所对公司2025年度财务报告内部控制出具了否定意见的《内部控制审计报告》 [6] 锋龙股份 (002931.SZ) - 股票复牌，原因是深圳市优必选科技股份有限公司发起的部分要约收购已实施完毕 [7] - 要约收购结果：预受要约股东账户总数为27户，预受要约股份数量合计为2845.79万股，占上市公司总股本的13.02%，占预定要约收购股份数量的100.028% [7] - 收购完成后股权结构：优必选合计持有公司9397.99万股股份，占公司总股本的43.01%；社会公众股东持股不低于公司股份总数的25%，公司上市地位不受影响 [7]

文章核心观点 - 基于一季度经济数据超预期、出口强劲及房地产市场企稳，多家外资机构上调中国经济增长预测，并认为人民币资产正从全球配置的“可选项”转向“必选项”，长期配置趋势明确 [1][3][11] 上调中国经济增长预期 - 德意志银行将2026年中国全年实际GDP增长预测上调0.4个百分点至4.9%，名义GDP增长预测上调至6.5%，为2022年以来最高水平 [3] - 上调基于一季度中国经济“量价齐升”、通货再膨胀趋势确立，物价健康回升将改善企业盈利并支撑投资与居民收入复苏 [3] - 核心驱动力源于出口卓越表现：一季度中国货物贸易进出口总值11.84万亿元，同比增长15%，其中出口6.85万亿元增长11.9%，进口4.99万亿元增长19.6% [3] - 德意志银行认为出口增长势头具备可持续性，并列出五大驱动因素：1) 生成式AI驱动全球算力及设备需求；2) AI基础设施与供应链多元化推动机械、设备、金属等重资产资本品出口；3) 中国对油气依赖度较低，能源成本优势增强；4) 全球绿色转型加速，推升对新能源汽车、电池及电力组件需求；5) 出口市场多元化，尤其在新兴市场布局增强了出口韧性 [3][4][5][6] - 鉴于多重利好，德意志银行将2026年中国全年出口增长预测从6%大幅上调至12%，并预计经常账户顺差将扩大至8720亿美元，占GDP比重达4.0% [6] 消费政策转向长效机制 - 内需呈现积极变化：一季度固定资产投资同比增长1.7%，较此前低位明显回升，其中基建投资增长8.9%，制造业投资增长4.1% [8] - 投资改善得益于年初财政政策靠前发力及“十五五”规划重大项目落地实施 [8] - 提振消费政策正从短期刺激转向中长期机制建设，短期不宜过度依赖以旧换新等补贴政策，因一季度部分受补贴消费品零售出现负增长，表明短期刺激易引发提前消费 [8] - 中长期提升消费能力聚焦三大路径：1) 实施城乡居民收入增收计划，通过稳就业、培育新就业形态提高收入；2) 完善社会保障体系，提高低收入群体养老医疗福利，推进基本公共服务均等化以降低预防性储蓄；3) 优化消费供给，挖掘体育、旅游、文化等服务消费潜力 [8] - 中国居民在娱乐休闲、医疗保健和公共服务三大服务领域支出仍有较大提升空间，突破将对扩大服务消费、提振整体内需形成重要推动 [9] 人民币资产渐成配置“必选项” - 随着中国经济动能增强、内需结构优化及制度型开放推进，人民币资产正从全球配置的“可选项”逐步转向“必选项” [11] - 当前地缘政治风险上升，全球投资者积极寻找可替代美元的安全资产，但短期内尚无其他市场能真正具备美国市场的深度与流动性 [11] - 人民币国际化是渐进过程，安全性之外收益性关键：中国通缩压力缓解、通胀逐步回归，叠加新兴产业快速发展，股权类资产收益率开始上升，若通胀持续回归，市场整体收益率中枢有望抬升 [13] - 在收益率上升、安全资产需求增加、市场开放度扩大、风险管理工具丰富等多重因素作用下，人民币有望成为可替代安全资产组合的一部分 [13] - 在“东稳西荡”宏观格局下，全球投资者正逐步降低对单一美元资产的依赖，中国资产有望在再配置过程中持续获得资金流入，这是全球多元化配置的必然结果 [13] - 伴随中资企业全球布局深化，人民币国际化成为大势所趋，目前仍以双边机制为主，未来从双边走向多边是进一步深化需要思考的问题 [14]

地缘政治与外交动态 - 伊朗外长阿拉格齐结束对巴基斯坦的访问，现已抵达阿曼，并计划在前往俄罗斯前再次访问巴基斯坦[1][2] - 伊朗外长此次出访巴基斯坦、阿曼和俄罗斯三国，旨在就双边事务、地区形势进行磋商，并就结束战争、实现和平交换意见[2] - 美国总统特朗普宣布取消美方代表原定访问巴基斯坦与伊朗会晤的行程，理由包括“浪费太多时间在旅途上”及伊朗领导层存在“内部纷争和混乱”[1][3] - 伊朗方面明确表示，其外长阿拉格齐访问巴基斯坦并无与美方会谈的安排[3] 谈判前景与双方立场 - 一位伊朗外交官员表示，伊朗与美国代表团可能在未来几天举行第二轮谈判[1][4] - 伊朗已向美方传递信息，要求美国总统特朗普减少带有威胁性的言论，并称若美方立场趋于缓和，伊朗国内强硬派将更有可能支持谈判[5] - 伊朗总统佩泽希齐扬在与巴基斯坦总理通话中表示，伊朗不会在压力、威胁和封锁下进行谈判[5] - 与第一轮谈判相比，伊朗现在的立场更加强硬，强调任何结束战争的方案都必须按照伊朗的条件执行，而非按照美国总统特朗普提出的条件[5] 伊朗高层表态与地区警告 - 伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊在社交媒体发文，敦促“伊朗南边邻国”认清形势，作出正确判断，对“邪恶势力”的虚假承诺保持警惕[1][6][7] - 哈梅内伊的官方社媒账号表示，期待“南边邻国”作出适当回应以展现兄弟情谊，但前提是这些国家需摆脱“傲慢的强权”[9] - 据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗伊斯兰议会副议长表示，最高领袖哈梅内伊已明确下令，霍尔木兹海峡不得恢复战前状态[1][9] 军事行动与封锁现状 - 美国中央司令部声明称，美国海军“平克尼”号导弹驱逐舰在阿拉伯海出动武装直升机拦截一艘商船，该商船随后在美军舰护送下返回伊朗[10] - 美军声明表示将继续对进出伊朗港口的船只实施全面封锁，自封锁开始以来，已有37艘船只被迫改道[10] - 美国总统特朗普于4月13日宣布，美方已对所有进出伊朗港口的船只实施封锁，伊朗方面称此举属于战争行为，违反停火协议[10]

IPO进展与公司概况 - 公司已完成首次公开发行股票并上市的辅导工作，辅导机构为中信证券，中信证券认为公司已具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作及内部控制制度 [1][2] - 公司成立于2021年9月，注册资本8.8亿元，前身为华为的X86服务器业务部门，于2021年被整体剥离后成为独立公司 [2] 业务与市场地位 - 公司是算力基础设施与算力服务提供商，业务涵盖服务器、操作系统、AI开发平台、超融合解决方案、高性能计算及数据库解决方案 [2] - 公司在全球部署11个研发中心、6个供应中心、6个全球技术服务中心、7个地区部及12个核心实验室，服务全球130多个国家地区客户和223家世界500强企业 [2] - 公司的液冷服务器已连续两年位居中国标准液冷服务器市场份额第一，2023年市场份额达43%，出货量近4.2万台 [2] - 2025年，公司发布了升级版FusionPod开放架构液冷服务器、归一化AI中台、AI一体机（FusionOne AI）、AI调优子产业、液冷技术白皮书等新产品与技术 [2] 财务表现 - 公司自2021年11月落户河南以来，营收连年高速增长：2022年销售收入突破100亿元，2023年超280亿元，2024年超400亿元，2025年有望突破500亿元 [3] 股权结构与融资历程 - 公司控股股东为河南超聚能科技有限公司，第二大股东为中国移动旗下中移资本 [4] - 其他主要股东包括中国电信投资、和谐健康保险、中国互联网投资基金、国调基金、申银万国创新证券投资、深圳国调招商并购股权投资基金、深圳鹏峰未来投资合伙企业等知名投资机构 [4] - 公司总共历经5轮融资，具体融资金额未披露 [4] - **2021年12月战略融资**：投资方包括联通中金、中移资本、申万创新投资、河南投资集团、建信投资、中网投、交银国际等 [4] - **2022年9月第二次股权融资**：中国电信投资加码，新引入银通投资、招商资本、中金资本、河南资产、电科投资、人保资本、中国保险投资基金等 [4] - **2023年A轮融资**：吸引了建信（北京）投资、深圳基础设施基金等参与 [5] - **2025年9月股权转让**：电科投资、高瓴创投入股 [6] - **2025年11月B轮融资**：吸引了国调基金、中信金石、芯联基金等入股 [7]

▲美军南方司令部发布的打击行动画面 据央视新闻消息，当地时间24日，美军南方司令部发布消息称，美军"南方之矛"联合特遣部队在东太平洋对一艘由"被认定的恐怖组织"运 营的船只实施打击，打死船上2人。 责编：叶舒筠 校对： 王锦程 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 美军南方司令部称，情报确认该船只参与"毒品贩运行动"。此次行动中，2名男性"恐怖分子"被打死，美军方面无人员伤亡。 当地时间2月13日，美军南方司令部在社交媒体发布消息称，美军"南方之矛"联合特遣部队对一艘由"被认定的恐怖组织"运营的船只实 施"致命打击"。 美军南方司令部称，有情报显示，该船只"正沿加勒比海已知的贩毒路线航行，并参与贩毒活动"。行动中， 三名"贩毒恐怖分子"被打死 ， 美军人员无伤亡。 自去年9月初以来，美军在加勒比海和东太平洋对美方指称的所谓"贩毒船"进行多次打击，并于11月13日宣布发起"南方之矛"军事行动。 然而，美国政府并未公布任何可以证明其攻击目标涉毒的证据。 综合自：央视 ...

核心观点 - 2026年4月人身保险普通型产品预定利率研究值为1.93%，较1月份回升4个基点，为自2025年公布该指标以来的首次回升 [1][2][3] - 当前研究值1.93%与传统险预定利率上限2.0%仅相差7个基点，未触发25个基点的调整条件，结合利率趋势预期，2026年保险产品预定利率有望维持现状，年内料不会“降息” [2][5] - 近年预定利率持续下调已显著降低保险新单业务的刚性负债成本，但前期存量业务成本仍较高 [6][7] 预定利率研究值动态与机制 - 预定利率研究值是人身险公司动态调整产品预定利率上限的参考基准，结合5年期以上LPR、5年期定存利率、10年期国债收益率等市场利率及行业资产负债管理情况确定 [3] - 根据监管规定，预定利率最高值取0.25%的整倍数，当在售产品预定利率最高值连续2个季度比研究值高25个基点及以上时，需下调新产品预定利率最高值 [3] - 自2025年以来共公布6次研究值，分别为2.34%、2.13%、1.99%、1.90%、1.89%、1.93%，其中2025年7月因触发条件，传统险预定利率上限从2.5%降至2.0%并保持至今 [3][4] 2026年预定利率调整展望 - 研究机构分析，2025年以来长端利率底部企稳并震荡上行，预定利率研究值逐季降幅边际收窄，若市场利率维持，2026年或难再现“预定利率调整窗口” [5] - 测算显示，若相关利率维持当前水平，2026年末预定利率研究值模拟测算值为2.0%，与当前产品预定利率最高值相符，中期内新产品预定利率上限调整可能性不高 [5] - 寿险公司负责人基于2025年9月底10年期国债收益率预测，截至2026年7月预定利率研究值区间为1.79%—2.02%，不会触发调整条件，预计今年人身险产品预定利率将不会调整 [5] 预定利率历史调整与影响 - 预定利率是人身保险产品定价关键因子，其下调意味着消费者收益降低，但保险公司负债成本下降 [6] - 国内寿险业预定利率历经多次调整：1999年一夜调降至2.5%；2013年费率市场化后普通人身险上限放开至3.5%，养老年金最高4.025%；近年随利率下行逐步下调 [6] - 近年具体下调路径：2019年8月养老年金预定利率从4.025%降至3.5%；传统险预定利率上限从2023年8月的3.5%先后降至3%（2023年8月）、2.5%（2024年9月）、2%（2025年9月）；分红险预定利率上限从3.5%先后降至2.5%、2%、1.75% [6]

4月24日晚，东方甄选人力资源部在东方甄选App社区发文宣布主播明明与天权离职。 相关话题迅速登上热搜，引发热议。 主播明明和天权 均为东方甄选早期主播。据公开资料，明明，真名 石明 ，出生于陕西商洛，毕业于西安交通大学，原新东方物理老师。天 权曾在北京新东方当过6年GRE培训师，本科毕业于伯克利大学，研究生毕业于哥伦比亚大学，有过14年的留学经历。 据公开资料 ，自2024年7月以来， 东方甄选已先后有多位核心主播相继离职 。 2024年7月，东方甄选顶流核心主播董宇辉官宣离职，成 立个人直播账号"与辉同行"。 2025年6月，东方甄选主播顿顿官宣离职。 截至周五港股收盘，东方甄选最新股价为27.48港元/股，当日下跌1.08%，市值291.18亿港元。 责编：叶舒筠 校对： 姚远 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 ...