报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][8] 报告的核心观点 - 2023年报告研究的具体公司营收及归母利润创同期新高，费用率控制成效显著，游戏和计算机双业务驱动，游戏业务核心产品表现亮眼，2024年新产品上线支撑业绩增长，计算机业务有望贡献业绩弹性及新增长点 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 报告研究的具体公司发布2023年年报 [1] 点评 - 2023年公司实现营收59.62亿元，同比增加24.06%；归母净利润8.87亿元，同比增加63.84%；扣非后归母净利润8.29亿元，同比提升85.77%；销售/管理/研发费用率分别为24.66%/15.38%/5.53%，较2022年分别变动1.47/-0.81/-0.78pct；中国大陆收入占比为27.07%，海外及港澳台地区占比72.93% [2] - 2023年公司游戏业务营收44.97亿元，同比提升26.51%，毛利率为71.14%，较22年提升3.61pct，出海收入占比接近九成；代表产品《旭日之城》2023年充值流水创上线以来年度新高，《战火与秩序》充值流水保持稳定，两款游戏累计流水2023年分别达10亿美元；壳木游戏在“2023年中国手游发行商海外收入排行榜”中位居第7位，同比提升1位；储备科幻题材（代号DL）和文明题材（代号LOA）两款SLG融合类游戏，预计2024年在海外发行上线 [3] - 2023年公司软件和信息技术服务业务营收14.65亿元，同比增长17.08%，占比为24.57%；AI/ICT运维管理、物联网/通讯、创新服务业务分别实现营收12.27亿元、0.82亿元和1.18亿元，同比分别增长20.08%、-19.63%、45.10%；利用自研NLP技术推出“泰岳小催”平台并升级为“泰岳智呼”，在智能电销和智能催收领域提供SaaS化解决方案；深化与亚马逊合作，23年陆续推出“云桌面”等企业级解决方案 [4] 投资建议与盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司实现归母净利润10.15/12.10/13.56亿元，EPS分别为0.52/0.62/0.69元，对应PE17/14/13倍 [5] 财务数据 - 2022 - 2026年营业收入分别为48.06/59.62/69.64/78.78/85.75亿元，收入同比分别为11.40%/24.06%/16.81%/13.12%/8.85%；归母净利润分别为5.41/8.87/10.15/12.10/13.56亿元，归母净利润同比分别为40.82%/63.84%/14.40%/19.24%/12.08%；ROE分别为11.20%/15.39%/15.17%/15.31%/14.65%；每股收益分别为0.28/0.45/0.52/0.62/0.69元；市盈率分别为31.69/19.34/16.91/14.18/12.65倍 [9] - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2022 - 2026年各项目数据，如流动资产、现金、应收账款等 [12][13] - 成长能力方面，2022 - 2026年营业收入同比分别为11.40%/24.06%/16.81%/13.12%/8.85%，营业利润同比分别为32.85%/68.98%/13.91%/19.01%/12.28%，归属母公司净利润同比分别为40.82%/63.84%/14.40%/19.24%/12.08%；获利能力方面，毛利率分别为60.39%/62.73%/62.43%/62.84%/63.14%，净利率分别为11.27%/14.88%/14.57%/15.36%/15.82%等 [14]

业绩总结 - 2023年，中际旭创实现营业总收入107.18亿元，同比增长11.16%[1] - 2024年Q1，中际旭创实现营业总收入48.43亿元，同比增长163.59%，环比增长31.32%[1] - 2024年营业收入预测为25771.10万元，同比增长140.45%[3] - 2024Q1营业总收入为48.43亿元，同比增长164%[4] 用户数据 - 预计2025年公司的净利润率将达到19.88%，较2023年增长了7.6%[5] - 公司的每股收益预计在2026年将达到6.95元，较2024年增长了60.3%[5] 未来展望 - 预计2024-2026年，中际旭创归母净利润分别为49、65和78亿元，对应PE估值分别为26、19、16倍，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 400G及800G速率产品占比快速提升，1.6T已进入送样测试环节，公司在800G-1.6T速率中均有相关技术储备[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 23年营收降幅收窄，盈利能力承压[2] - 单Q4公司实现营业收入1.75亿元，同比增长24.41%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长79.67%[2] - 24Q1公司预告归母净利润1200-1600万元，同比下降67.80%-57.07%[2] 业务板块情况 - 非消毒湿巾及面膜业务均实现稳健增长，消毒湿巾影响基本消除[2] - 湿巾业务毛利率24.89%，同比下滑2.82pct；面膜产品毛利率48.28%，同比下滑5.04pct[2] - 产能利用方面，23年公司湿巾/面膜/洗护类产能利用率分别为69.04%/95.09%/9.84%[2] 公司战略布局 - 公司多年专注于湿巾类产品，并加大美妆业务布局[3] - 通过参股赛得利公司保障主要原材料无纺布供应的长期稳定[3] - 发起设立"雅石共赏"基金投资孵化下游品牌公司[3] - 以化妆品研发为主要职能的上海研发中心正式投入运营[3] - 与江苏创健共同投资设立的洁创医疗取得两张二类医疗器械注册证[3] - 洁雅公司获得了医疗器械生产许可证[3] 盈利预测 - 预计2024-2026年实现收入6.69/7.55/8.56亿元，归母净利润1.14/1.30/1.49亿元，EPS 1.40/1.60/1.83元[3] 风险提示 - 未提及[4]

业绩总结 - 公司2023年营收实现稳健增长，2024年第一季度营收增长43.10%[1] - 公司2023年归母净利润同比下降59.93%，毛利率同比下降9.23%[1] - 公司2023年收入的行业分布进一步多样化，但受石油石化、建筑地产两大主要优势行业收入下降的影响，导致公司收入增长速度有所放缓[1] 未来展望 - 公司预测2024-2026年的营业收入和归母净利润呈现逐年增长趋势，维持“买入”评级[1] - 公司2024年预测的市盈率分别为20.32、16.07、12.89倍，考虑到行业成长空间和公司业务持续成长性，维持“买入”评级[4] 公司业务 - 公司2023年完成了多项关键性能指标和功能创新应用方面的突破，全面支持信创产品体系[1] 风险 - 公司面临的风险包括客户较为集中、季节性业绩波动、市场竞争、技术创新、核心技术人员流失和泄露[2] 财务数据 - 公司2026年预计营业收入将达到1280.11百万元，较2022年增长84.3%[5] - 公司2026年预计净利润将达到216.41百万元，较2022年增长43.9%[5] - 公司的毛利率在2022年至2026年间保持在39.88%至40.68%之间[5] - 公司的净利率在2022年至2026年间逐年增长，从22.32%增长至17.53%[5] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，从14.40%增长至13.75%[5] - 公司的ROIC在2022年至2026年间逐年增长，从33.70%增长至25.65%[5] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间保持在15.03%至18.45%之间[5] - 公司的流动比率在2022年至2026年间保持在5.05至6.17之间[5] - 公司的速动比率在2022年至2026年间保持在4.73至5.77之间[5]

营业收入 - 兰石重装2023年度营业收入为51.62亿元，同比增长3.65%[1] - 公司2024年预计营业收入为6349.23万元，同比增长23.00%[7] - 公司2024年至2026年的营业收入预测分别为6349.23百万元、7403.56百万元和8327.79百万元[9] 毛利率和费用率 - 公司2023年销售毛利率为15.14%，同比增加1.13pct[4] - 公司2023年期间费用率为12.17%，同比增加1.54pct[4] - 公司订单数量增长显著，煤化工装备市场订单增长13.94%[5] 利润预测 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.93、3.63和4.25亿元[6] - 公司2024年预计归母净利润为293.11万元，同比增长90.66%[7] - 公司2024年预计每股收益为0.22元，市盈率为22.24倍[7] 装备收入和订单增长 - 公司传统能源装备收入增长22.19%，新能源装备收入下降30.28%[2] - 公司核电装机容量稳步增长，全国核电装机容量约5691万千瓦[2] - 公司订单数量增长显著，核能领域订单增长154.60%[5] 营收结构和增速 - 公司2023年营收结构中，传统能源装备占比最大，为54.9%；新能源装备和节能环保装备分别占比6.2%和6.6%[8] - 公司近5年营业收入年均复合增速为10.70%[8] - 公司2024年至2026年的净利润预测分别为312.97百万元、387.25百万元和454.77百万元[9]

业绩总结 - 公司2023年营业收入实现稳健增长，扣非归母净利润大幅增长，同比增长5.41%和87.39%[1] - 公司2024年第一季度营业收入同比增长2.75%，归母净利润同比增长13.26%，扣非归母净利润同比增长25.92%[1] - 公司2023-2026年的营业收入和归母净利润预测逐年增长，市盈率逐年下降[5] - 2026年预计公司的营业收入将达到41570.53百万元，较2022年增长36.0%[6] - 2026年预计公司的净利润将达到4897.39百万元，较2022年增长116.1%[6] 新产品和新技术研发 - 公司2023年研发投入占营业收入比例为12.31%，软件业务收入同比增长21.59%，创新业务收入同比增长19.20%[2] - 公司构建完整算法训练体系，推出线下训练一体机和AI训练在线平台，提供全天候的专家技术支持[2] 未来展望 - 公司预测2024-2026年营业收入和归母净利润逐年增长，维持“买入”评级[2] 其他新策略 - 公司面临的风险包括技术更新换代、商业模式转变、地方财政支付能力下降、汇率、产品安全、知识产权、国际化经营和供应链安全风险[3] - 公司的毛利率在2022年至2026年间保持稳定，维持在37.87%至41.40%之间[6] - 公司的ROE在2022年至2026年间保持稳定，维持在9.00%至10.85%之间[6] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间逐年下降，从43.32%降至29.38%[6]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为251.56亿元，同比增长59.54%[1] - 公司2023年归母净利润为34.25亿元，同比增长41.10%[1] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为12.5亿元，较上年同期增长1.54亿元[1] - 公司2023年第一增长曲线实现平稳较快发展，特定领域行业收入同比增长明显[1] 新产品和新技术研发 - 公司以云服务模式打造第二增长曲线业务，收获个人认证开发者和企业认证开发者[2] - 公司发布了星图地球智脑引擎，研发投入达5.72亿元，同比增长67.02%[2] 未来展望 - 公司预测2024-2026年营业收入分别为35.17、47.66、62.77亿元，归母净利润分别为4.70、6.39、8.56亿元[2] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到6277.20百万元，较2022年增长297.46%[6] - 公司2026年预计净利润将达到1148.79百万元，较2022年增长278.31%[6] - 公司2026年预计ROE将达到16.42%，较2022年增长116.67%[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入13.78亿元，同比增长12.96%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入6.63亿元，同比增长99.60%[1] - 公司2026年预测营业收入为3189.92百万元，较2022年增长了161.6%[7] 用户数据 - 公司2023年归母净利润2.76亿元，同比增长5.26%[1] - 公司2024年一季度归母净利润1.22亿元，同比增长56.73%[1] - 公司2026年预测净利润为608.17百万元，较2022年增长了132.1%[7] 未来展望 - 公司仪器业务有望保持稳健增长，试剂业务有望迎来放量，预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为21.02、25.99和31.90亿元，实现归母净利润分别为4.00、4.92和6.08亿元[3] 新产品和新技术研发 - 公司2026年预测每股收益为2.21元，较2022年增长了132.6%[7] 市场扩张和并购 - 公司2026年预测ROE为20.56%，较2022年增长了50.7%[7] - 公司2026年预测ROIC为46.16%，较2022年增长了16.0%[7]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为18.19亿元，同比下降25.98%[1] - 公司2023年度归母净利润为-3.74亿元，扣非归母净利润为-4.54亿元[1] - 公司预测2024-2026年营业收入分别为26.01、35.03、46.10亿元，归母净利润分别为1.47、3.05、4.39亿元[1] - 公司2024年预计市盈率为38.18倍，2025年为18.45倍，2026年为12.82倍[4] 未来展望 - 2026年预测公司的营业收入将达到4610.03百万元，较2022年增长87.6%[5] - 2026年预测公司的净利润将达到440.16百万元，较2022年增长66.7%[5] - 2026年预测公司的ROE将达到13.98%，较2022年增长42.1%[5] - 2026年预测公司的资产负债率将降至60.03%，较2022年下降了12.7%[5] - 2026年预测公司的每股收益将达到1.68元，较2022年增长18.3%[5]

业绩总结 - 公司2023年全年实现总营收35.50亿元，归母净利3.32亿元，扣非归母净利2.78亿元，同比增长分别为-1.46%、+49.46%、+53.26%[1] - 公司2024年第一季度实现总营收6.95亿元，归母净利0.54亿元，扣非归母净利0.39亿元，同比增长分别为-8.00%、-27.78%、+13.89%[1] - 公司2023年销售毛利率为22.46%，净利率为9.61%，2024年第一季度销售毛利率为20.89%，净利率为7.74%，同比分别提升6.49%、3.63%、2.20%、1.92%[1] 未来展望 - 公司2024/2025/2026年预计归母净利分别为3.93/4.55/5.13亿元，增速分别为18.39%/16.02%/12.73%，对应PE分别为21/18/16倍[2] - 2026年预测营业收入为5208.12百万元，较2022年增长44.6%[3] - 2026年预测净利润为528.57百万元，较2022年增长145.4%[3] - 2026年预测ROE为21.51%，较2022年增长96.6%[3] - 2026年预测毛利率为22.55%，维持稳定[3] - 2026年预测净利率为9.86%，维持稳定[3]