报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 启明星辰2024年经营业绩短期承压，营收下滑且亏损，但2025年第一季度盈利，毛利率提升，未来在科技创新驱动和中国移动赋能下成长空间广阔 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司于2025年4月14日收盘后发布《2024年年度报告》、《2025年度第一季度业绩预告》 [1] 点评 - 2024年外部市场环境变化使公司营收33.15亿元，同比降26.44%，归母净利润-2.26亿元；2025年第一季度预计营收6.0 - 6.8亿元，归母净利润110 - 165万元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润-5600至-4800万元，毛利率提升8pct [2] 研发投入 - 2024年研发投入9.80亿元，同比增14.95%，落实中国移动科创计划，发布“九天·泰合安全大模型”和“安星智能体” [3] 业务协同 - 作为中国移动专责子公司，2024年与中国移动关联交易销售额10.83亿元，70%以上来自政企安全业务，信创和云安全业务收入分别同比增15%和20%，CH市场云电脑业务订单达千万级 [4] 盈利预测与投资建议 - 预测2025 - 2027年营业收入为35.25、37.89、40.79亿元，归母净利润为1.68、2.71、3.97亿元，EPS为0.14、0.22、0.33元/股，对应PE为108.71、67.11、45.85倍，维持“买入”评级 [5] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4506.91|3315.17|3525.18|3788.65|4078.80| |收入同比(%)|1.58|-26.44|6.34|7.47|7.66| |归母净利润（百万元）|741.14|-226.30|167.56|271.40|397.30| |归母净利润同比(%)|18.37|-130.53|174.04|61.97|46.39| |ROE(%)|6.18|-1.98|1.44|2.34|3.41| |每股收益（元）|0.61|-0.19|0.14|0.22|0.33| |市盈率(P/E)|24.58|-80.49|108.71|67.11|45.85|[8]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 本周美国加增关税影响减弱，市场关注2024年业绩披露与AI应用创新，计算机（申万）指数维持底部震荡 [5][23] - OpenAI发布GPT - 4.1系列模型，性能超越前代，成本下降，为AI应用繁荣创造条件 [5][23][24] 各目录总结 指数表现 - 本周（2025.4.14 - 2024.4.18）计算机（申万）指数维持底部震荡，波动幅度收窄，下跌0.84%，上证指数涨1.19%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.64% [2][12] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为 - 1.28%、 - 0.57%、 - 0.86%，均回落，软件子板块表现优于硬件 [2][14] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数分别为112、159和65，创识科技、慧翰股份、卓易信息涨幅分列前三 [14] 重大事件 - OpenAI发布o4 - mini和满血版o3多模态模型，o4 - mini测试表现优异，两款模型向用户和开发者开放 [17] - OpenAI开源轻量级代码Agent——Codex CLI，获大量星标，兼容新模型，未来将继续开源 [17] - 字节发布豆包1.5深度思考模型，参数多，测试成绩不错，新增功能 [18] - OpenAI计划30亿美元收购AI编程助手Windsurf，强化编程能力，拓展企业级应用 [18] - 美国政府要求英伟达H20芯片对华出口无限期申请许可，英伟达Q1面临55亿美元损失 [19] - Claude新增Research功能，集成Google Workspace，语音模式即将上线 [20] - 元宝AI助手入驻微信，搭载双模引擎，功能丰富 [20] - OpenAI发布GPT - 4.1系列API，支持百万token上下文，GPT - 4.5 7月下线，新系列性价比高 [20] 业绩汇总 - 凌志软件2024年营收11.14亿元，同比增59.99%，净利润1.24亿元，同比增43.65%，扣非净利润0.93亿元，同比增15.64% [3][21] - 海康威视2024年营收924.96亿元，同比增3.53%，净利润119.77亿元，同比降15.10%，扣非净利润118.15亿元，同比降13.55% [3][21] - 卫宁健康2024年营收27.82亿元，同比降12.05%，净利润0.88亿元，同比降75.45%，扣非净利润1.24亿元，同比降62.66% [3][21] - 广立微2024年营收5.47亿元，同比增14.50%，净利润0.80亿元，同比降37.68%，扣非净利润0.58亿元，同比降46.86% [4][22] 投资观点 - 本周美国加增关税影响减弱，市场关注业绩披露与AI创新，计算机（申万）指数底部震荡 [5][23] - OpenAI发布GPT - 4.1系列模型，性能提升、成本下降，为AI应用繁荣创造条件 [5][23][24]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 算力产业链关税政策不确定，海外H20出口新增许可要求，昇腾910C在AI推理侧表现不俗，为国产算力硬件创造发展窗口期，国内算力基建资源统筹更有序，短期建议关注国产算力及配套通信设备，如光迅科技、华工科技、源杰科技等 [3] - 2025年4月17日，信投建设采购网站公示卫星应用终端整机采购项目中标结果，终端产品偏产业链下游，商业闭环或将加速，建议关注臻镭科技等 [3] - 德国新政府联盟协议删除“华为条款”，华为未来几年可能不被排除在德国5G网络外，建议关注国内华为通信链供应商，如灿勤科技等 [4] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 行业指数方面，本周（2025.4.14 - 2025.4.18）上证综指上涨1.19%，深证成指回调0.54%，创业板指回调0.64%，申万通信上涨0.53% [2][11] - 细分板块方面，本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高为1.37%，其他通信设备回调幅度最高为2.77%，各细分板块主要呈回调趋势 [2][14] - 个股涨幅方面，本周（2025.4.7 - 2025.4.11）通信板块上涨、下跌和走平个股数量占比分别为55.12%、36.22%和8.66%，灿勤科技（14.70%）、世嘉科技（13.47%）、华脉科技（12.43%）涨幅分列前三 [16] 本周通信板块新闻（2025.4.13 - 2025.4.19） - LightCounting CEO称3.2T时代LPO和CPO优势更明显，预计2024年以太网光模块销售达100亿美元，同比增长近100%，2025年增长强劲或达50%，未来5年保持15% - 18%平稳增长，云数据中心以太网光模块占市场80%，目前AI应用光模块是主角，未来LPO、CPO等将用于构建Scale - up网络，3 - 5年市场是重定时可插拔光模块、LPO可插拔光模块、CPO混合体 [18][19][21] - 工信部批复5G - R现场试验频率，推动铁路无线通信技术演进，完善5G - R功能特性，加快铁路无线通信系统升级改造和5G - R系统部署 [21] - 德国新政府联盟协议删“华为条款”，华为未来几年可能不被排除在德国5G网络外 [22] - 上海垣信卫星科技有限公司应用终端设备采购项目，中兴通讯等8家公司入围 [22][23] - 截至2025年3月底，我国累计建成开通5G基站439.5万个，2024年底5G基站为425.1万个，占移动电话基站总数33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点 [23] - 英伟达H20向中国出口面临“无限期”管制，需许可证才可出口 [24] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.4.13 - 2025.4.19）多家公司有公告，如光环新网披露一季报和年报，广和通披露年报，长飞光纤实施股份回购等 [26][27][28] - 下周（2025.4.20 - 2025.4.26）通信板块公司限售解禁情况：无 [29]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 3月社零增速超预期，扩内需增量政策持续落地，有望提振消费信心 [2] - 本周申万商贸零售、社会服务、美容护理行业有不同涨幅，互联网电商等细分子板块表现较好 [1][11] - 各行业重点公司有新品推出、上市、架构调整、业务合作等动态，部分公司业绩有增长 [3][31][41] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.04.14 - 2025.04.18），申万商贸零售、社会服务、美容护理分别+0.24%、+0.14%、+0.43%，在31个一级行业中排名第18、21、14；同期上证综指+1.19%，深证成指 - 0.54%，沪深300指数+0.59% [11] - 细分子板块中，互联网电商板块涨幅居前达5.69%，个护用品、酒店餐饮、教育板块分别+3.74%、+1.72%、+1.59% [12] - A股商贸零售行业中国光连锁等涨幅居前，东方创业等跌幅居前；社会服务行业中金陵饭店等表现较好；美容护理行业中两面针等涨幅居前，青岛金王等跌幅居前。港股中泡泡玛特等有涨幅 [15][17] 重点行业数据及资讯 - 2025年1 - 3月社会消费品零售总额12.47万亿元，同比+4.6%；3月社零总额4.09万亿元，同比+5.9%，高于预期。商品零售累计值11.06万亿元，同比+4.6%；餐饮收入1.4万亿元，同比+4.7% [2] - 基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，消费品以旧换新政策显效 [19] - 商务部等部门出台多项政策推进内外贸一体化、开展促消费活动等，多地也有提振消费相关举措 [2][28] - 美护行业珀莱雅等上新多款产品，维琪科技挂牌新三板 [3][31] - 潮玩行业卡游递表港交所，2024年收入破百亿，泡泡玛特启动全球组织架构升级 [3][34] - 出行链方面，中马互免签证，阿联酋调整对中国公民免签政策，“五一”假期民航日均旅客量预计同比增长7.6% [3][34] - 零售行业京东、淘宝天猫助力外贸企业“外转内”，霸王茶姬上市，SHEIN拟赴伦敦上市，永辉超市调改门店 [3][38] 本周重点公司公告 - 祥源文旅24年营收86,411.94万元，同比增长19.64%；净利润14,655.02万元，同比下降3.14% [41] - 同程旅行收购万达酒店管理有限公司100%股权，交易对价约24.9亿元 [42] - 上美股份拟成立合资公司创建新化妆品品牌 [43] - 小商品城与阿里云签署战略合作协议 [43] - 华东医药医美业务2024年营收23.26亿元，欣可丽美学营收11.39亿元，同比增长8.32% [44]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 3月社零增速超预期，扩内需增量政策持续落地，行业整体表现向好，各细分领域有不同发展动态和机会 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.04.14 - 2025.04.18），申万商贸零售、社会服务、美容护理分别+0.24%、+0.14%、+0.43%，在31个一级行业中排名第18、21、14；同期上证综指+1.19%，深证成指 - 0.54%，沪深300指数+0.59% [11] - 细分子板块中，互联网电商板块涨幅居前达5.69%，个护用品、酒店餐饮、教育板块分别+3.74%、+1.72%、+1.59% [12] - A股商贸零售行业中国光连锁等涨幅居前，东方创业等跌幅居前；社会服务行业中金陵饭店等表现较好；美容护理行业中两面针等涨幅居前，青岛金王等跌幅居前；港股中泡泡玛特等涨幅较大 [15][17] 重点行业数据及资讯 - 2025年1 - 3月社会消费品零售总额12.47万亿元，同比+4.6%；3月社零总额4.09万亿元，同比+5.9%，高于预期 [2] - 按消费类型分，1 - 3月商品零售累计值11.06万亿元，同比+4.6%；餐饮收入1.4万亿元，同比+4.7% [2] - 基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位部分商品零售额有不同程度增长 [19] - 商务部等部门出台多项政策推进内外贸一体化、促进消费，多地也有相关消费提振政策 [2][28] - 美护领域多家企业有新品推出和品牌合作，维琪科技挂牌新三板 [3][31] - 潮玩领域卡游递表港交所且2024年收入破百亿，泡泡玛特启动全球组织架构升级 [3][34] - 出行链方面中马互免签证、阿联酋调整对中国公民免签政策，“五一”假期民航日均旅客量预计同比增长7.6% [3][34] - 零售领域京东、淘宝天猫有出口转内销扶持计划，霸王茶姬上市，SHEIN拟赴伦敦上市，永辉超市调改门店 [3][38] 本周重点公司公告 - 祥源文旅24年营收86,411.94万元，同比增长19.64%；净利润14,655.02万元，同比下降3.14% [41] - 同程旅行收购万达酒店管理有限公司100%股权，交易对价约24.9亿元 [42] - 上美股份拟成立合资公司创建新化妆品品牌 [43] - 小商品城与阿里云签署战略合作协议 [43] - 华东医药医美业务2024年营收23.26亿元，欣可丽美学营收11.39亿元，同比增长8.32% [44]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 算力产业链关税政策不确定，海外H20出口新增许可要求，昇腾910C在AI推理侧表现不俗，为国产算力硬件创造发展窗口期，国内算力基建资源统筹更有序，短期建议关注国产算力及配套通信设备，如光迅科技、华工科技、源杰科技等 [3] - 2025年4月17日，信投建设采购网站公示卫星应用终端设备采购项目中标结果，终端产品偏产业链下游，商业闭环或将加速，建议关注臻镭科技等 [3] - 德国新政府联盟协议删除“华为条款”，华为未来几年可能不被排除在德国5G网络外，建议关注国内华为通信链供应商，如灿勤科技等 [4] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 行业指数方面，本周（2025.4.14 - 2025.4.18）上证综指上涨1.19%，深证成指回调0.54%，创业板指回调0.64%，申万通信上涨0.53% [2][11] - 细分板块方面，本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高为1.37%，其他通信设备回调幅度最高为2.77%，各细分板块主要呈回调趋势 [2][14] - 个股涨幅方面，本周（2025.4.7 - 2025.4.11）通信板块上涨、下跌和走平个股数量占比分别为55.12%、36.22%和8.66%，灿勤科技（14.70%）、世嘉科技（13.47%）、华脉科技（12.43%）涨幅分列前三 [16] 本周通信板块新闻（2025.4.13 - 2025.4.19） - LightCounting CEO称3.2T时代，LPO和CPO优势更明显，预计2024年以太网光模块销售达100亿美元，同比增长近100%，2025年增长强劲或达50%，未来5年保持15% - 18%平稳增长，云数据中心以太网光模块占市场80%，目前AI应用光模块是主角 [18][19] - 工信部批复5G - R现场试验频率，推动铁路无线通信技术演进，完善5G - R功能特性，加快铁路无线通信系统升级改造和部署 [21] - 德国新政府联盟协议删“华为条款”，华为未来几年可能不被排除在德国5G网络外 [22] - 上海垣信卫星科技有限公司应用终端设备采购项目，中兴通讯等8家供应商入围 [22][23] - 截至2025年3月底，我国累计建成开通5G基站439.5万个，2024年底5G基站为425.1万个，占移动电话基站总数达33.6% [23] - 英伟达H20向中国出口面临“无限期”管制，需许可证才可出口 [24] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.4.13 - 2025.4.19）多家公司有公告，如光环新网披露一季报和年报，广和通披露年报，长飞光纤实施股份回购等 [26][27] - 下周（2025.4.20 - 2025.4.26）通信板块公司限售解禁情况：无 [29]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 2025.4.12 - 2025.4.18传媒行业（申万）上涨1.91%，排名行业第6名，同期沪深300涨0.59%，上证指数涨1.19%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.64%，恒生科技指数跌0.27% [2] - 文化产业是国家软实力重要体现，也是促进内需拉动新兴消费重要抓手，文化强国、文化出海正当时，传媒板块持续受益 [3] - AI原生应用市场规模快速起量，2025年2月整体AI原生APP月活用户达2.4亿人，环比增长88.9% [4] 各目录总结 行情回顾 - 周度涨跌（2025.4.12 - 2025.4.18）传媒行业（申万）上涨1.91%，排名行业第6，同期沪深300涨0.59%，上证指数涨1.19%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.64%，恒生科技指数跌0.27% [2][12] - 细分行业中，除出版外普涨，游戏II板块涨3.36%，广告营销涨1.89%，影视院线涨0.69%，数字媒体涨1.60%，出版板块微跌0.08% [12] - 个股方面，传媒（申万）行业电声股份、慈文传媒等表现较优，涨跌幅后5名为北京文化等；恒生科技成分股中阿里巴巴 - W、网易 - S和百度集团 - SW表现较好 [18] 行业重点数据 AI应用数据 - 2025年AI原生应用市场规模快速起量，2月整体AI原生APP月活用户达2.4亿人，环比增长88.9%，Deepseek等成AI应用流量第一梯队 [22] - 4.11至4.17七麦预估iphone端Deepseek下载量为176.8万，环比减少5.74%，豆包周下载量为207.5万，环比上升2.90%等 [23] 游戏数据 - 2025.4.11 - 2025.4.17《王者荣耀》《无尽冬日》和《三角洲行动》成畅销榜前3名，《三角洲行动》日活于4.12突破1200万，新游《掌门下山》表现较好 [27] - 2025年3月海外游戏收入排名前三为点点互动《无尽冬日》、腾讯《PUBG MOBILE》和柠檬微趣《绯闻港口》 [29] - 2025年3月微信小游戏畅销榜中，4399帕鲁like《曙光重临》首发当月排第四，三七互娱《时光大爆炸》排第5等 [32] - 未来一周（2025.4.19 - 2025.4.25）有4款游戏将上线，网易《七日世界 - 开放世界生存》4.24上线，恺英网络代理《数码宝贝：源码》4.25上线，截至4.18中午预约超901万 [33] 电影数据 - 2025.4.11 - 2025.4.17国内总票房2.20亿元，《向阳·花》《我的世界大电影》和《哪吒之魔童闹海》为周度票房前三名 [34] - 未来一周有8部影片待映，知名动漫IP剧场版《孤独摇滚（上）》截至4.18猫眼想看人数近3万 [35] 行业重点事件及公告 - 4月15日国家主席习近平在《求是》杂志发表《加快建设文化强国》文章，强调锚定2035年建成文化强国目标，从5方面做部署 [3] - 4月11日OpenAI宣布GPT - 4将于4月30日从ChatGPT中移除，由GPT - 4o取代 [38] - 4月13日昆仑万维推出Skywork - OR1系列模型，在同等参数规模下实现业界领先推理性能 [38] - 4月14日腾讯官宣SPARK2025腾讯游戏发布会定档4月22日20:00，有望披露多款产品进展 [38] - 4月15 - 18日OpenAI发布GPT - 4.1系列、o3和o4 - mini等多个AI新成果 [39] - 4月15日智谱启动A股上市，其开源模型系列全球累计下载量超3000万、累计获超15万GitHub星标 [44] - 4月15日快手可灵2.0及可图2.0版本面向全球发布，可灵2.0在多维度领先 [45] - 近日Hugging Face收购Pollen Robotics，进军人形机器人市场 [45] - 4月16日微信首个AI助手“元宝”上线，搭载混元和DeepSeek双模引擎 [45] - 4月17日字节跳动发布豆包1.5深度思考模型，在多领域表现突出 [45]

市场整体表现 - 2025年4月18日沪指收跌止步8连阳，上证指数下跌0.11%，深证成指上涨0.23%，创业板指上涨0.27%[2][15] - 市场成交额9145.18亿元，较上一交易日减少848.18亿元，全市场2420只个股上涨，2776只个股下跌[2][15] 市场风格与行业表现 - 风格上金融>成长>0>周期>稳定>消费，大盘价值>中盘价值>小盘价值>小盘成长>中盘成长>大盘成长，中证全指表现优于基金重仓[21] - 行业中通信、房地产、综合金融涨幅靠前，分别为1.70%、1.36%、0.97%；消费者服务、纺织服装、农林牧渔跌幅靠后，分别为 -2.39%、 -1.62%、 -1.53%[2][21] 资金流表现 - 4月18日主力资金净流出180.52亿元，其中超大单净流出52.05亿元，大单净流出128.47亿元，中单资金净流出11.43亿元，小单持续净流入196.48亿元[3][26] ETF资金流向表现 - 4月18日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加[31] - 4月17日主要宽基ETF资金主要流入沪深300ETF，流入金额为39.46亿元[3][31] 全球市场表现 - 4月18日亚太主要股指收盘普遍上涨，韩国综合指数上涨0.53%，日经225指数上涨1.03%[4][34] - 4月17日欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数下跌0.49%，法国CAC40指数下跌0.60%；美股三大指数涨跌互现，道琼斯工业指数下跌1.33%，标普500指数上涨0.13%，纳斯达克综合指数下跌0.13%[4][34]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩实现较快增长，各项业务持续发展，功率预测业务优势显著，分布式电站“四可”要求普及将打开业务市场空间，未来成长空间广阔 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入54975.79万元，同比增长20.50%；归属上市公司股东的净利润9358.84万元，同比增长11.09%；母公司实现营业收入53672.23万元，同比增长17.51%；净利润10876.66万元，同比增长16.35%；非经常性损益影响金额为1116.01万元，主要是股权投资及闲置资金投资理财收益 [1] 功率预测业务 - 公司是新能源行业数据开发与应用服务先行领导企业，功率预测领域服务规模多年居行业首位；2024年服务电站规模净增755家，年底增至4345家，细分行业市占率领先；新能源发电功率预测服务、电力交易等产品及服务为类SaaS化收费模式，功率预测市场格局逐渐集中 [2] 业务市场空间 - 2025年1月国家能源局明确分布式新能源“四可”管理要求，2024年4月国家要求分布式光伏电站接入电网具备功率预测数据提报要求；未来公司功率预测及控制类业务将新增分布式光伏客户，“四可”要求落地将打开公司各项产品市场空间 [3] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为6.79、8.21、9.76亿元，归母净利润为1.22、1.56、1.92亿元，EPS为1.21、1.56、1.92元/股，对应的PE为52.36、40.82、33.16倍；考虑行业成长空间和公司业务成长性，维持“买入”评级 [4] 财务数据 - 2023 - 2027E年营业收入分别为456.22、549.76、679.47、820.82、976.33百万元，收入同比分别为26.89%、20.50%、23.59%、20.80%、18.94%；归母净利润分别为84.25、93.59、121.69、156.10、192.15百万元，归母净利润同比分别为25.59%、11.09%、30.02%、28.28%、23.10%；ROE分别为7.86%、8.09%、9.88%、11.57%、12.86%；每股收益分别为0.84、0.93、1.21、1.56、1.92元；市盈率分别为75.63、68.08、52.36、40.82、33.16倍 [7] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2027E年的情况 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩实现较快增长，各项业务持续发展，功率预测业务优势显著，分布式电站“四可”要求普及将打开业务市场空间，未来成长空间广阔 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入54975.79万元，同比增长20.50%；归属上市公司股东的净利润9358.84万元，同比增长11.09%；母公司实现营业收入53672.23万元，同比增长17.51%；净利润10876.66万元，同比增长16.35%；非经常性损益影响金额为1116.01万元，主要是股权投资及闲置资金投资理财收益 [1] 功率预测业务 - 公司是新能源行业数据开发与应用服务先行领导企业，功率预测领域服务规模多年居行业首位；2024年服务电站规模净增755家，年底增至4345家，细分行业市占率领先；新能源发电功率预测服务、电力交易等产品及服务为类SaaS化收费模式，功率预测市场格局渐趋集中 [2] 业务市场空间 - 2025年1月国家能源局明确分布式新能源“四可”管理要求，2024年4月国家要求分布式光伏电站接入电网具备功率预测数据提报要求；未来公司功率预测及控制类业务将新增分布式光伏客户，“四可”要求落地将打开公司各项产品市场空间 [3] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为6.79、8.21、9.76亿元，归母净利润为1.22、1.56、1.92亿元，EPS为1.21、1.56、1.92元/股，对应的PE为52.36、40.82、33.16倍；考虑行业成长空间和公司业务成长性，维持“买入”评级 [4] 财务数据 - 2023 - 2027E年营业收入分别为456.22、549.76、679.47、820.82、976.33百万元，收入同比分别为26.89%、20.50%、23.59%、20.80%、18.94%；归母净利润分别为84.25、93.59、121.69、156.10、192.15百万元，归母净利润同比分别为25.59%、11.09%、30.02%、28.28%、23.10%；ROE分别为7.86%、8.09%、9.88%、11.57%、12.86%；每股收益分别为0.84、0.93、1.21、1.56、1.92元；市盈率分别为75.63、68.08、52.36、40.82、33.16倍 [7] 财务预测表 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等指标在2023 - 2027E年的情况 [8]