业绩总结 - 公司2023年实现营收7.80亿元，同比增长99.97%[1] - 公司2024Q1实现营收2.26亿元，同比增长76.09%[2] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为21.14%/11.82%/10.89%/1.40%[3] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为12.51/16.56/21.02亿元[7] - 公司2026年预计每股收益将达到9.99元[8] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为4.96/6.67/8.84亿元[7] - 公司2026年预计净利润将达到881百万元[8] - 公司2026年预计每股收益将达到9.99元[8] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[13] - 报告中的信息和意见仅供参考，不代表正式观点，投资者需自主决策并承担风险[13] - 过往业绩不预示未来回报，投资者应独立评估信息并咨询专家意见[13] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收7.8亿元，同比增长100.0%[1] - 公司2024年Q1实现营收2.3亿元，同比增长76.1%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别约为4.6/6.4/8.7亿元[1] - 锦波生物2024年预计营业收入将达到1226.66百万元[4] - 净利润预计2024年将达458.91百万元[4] 用户数据 - 公司2024-2026年单一材料医疗器械销售收入增速达75%/40%/35%[2] - 公司2024-2026年复合材料医疗器械销售收入增速达5%/5%/5%[3] - 公司2024-2026年单一成分功能性护肤品销售增速分别为40%/30%/15%[3] - 公司2024-2026年原料及其他销售收入增速达30%/30%/30%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年毛利率稳步提升至95.8%/96.0%/96.2%[2] - 公司预计2024-2026年毛利率保持稳定[3] - 公司2025年将增至1647.77百万元[4] - 每股净资产预计2025年将增至26.62百元[4] 新产品和新技术研发 - 公司2024-2026年单一材料医疗器械销售收入增速较高[2] - 公司2024-2026年单一成分功能性护肤品销售增速较高[3] 市场扩张和并购 - 公司2024年Q1实现营收2.3亿元，同比增长76.1%[1] 其他新策略 - 本报告仅供本公司签约客户使用，非签约客户应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[7] - 本报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性，投资者应自行判断是否采用[7]

| 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 | 卖出营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-04- | | | | | 国泰君安证券股份有 | 中国银河证券股份有 | | 26 | 832982 | 锦波生物 | 147 | 187000 | 限公司北京光华路营 | 限公司太原迎泽桥西 | | | | | | | 业部 | 证券营业部 | | 2024-04- 26 | 833284 | 灵鸽科技 | 6.31 | 300000 | 国信证券股份有限公 | 申万宏源证券有限公 司上海浦东新区张杨 | | | | | | | 司上海分公司 | | | | | | | | | 路证券营业部 | | 2024-04- | 871642 | | 7.6 | 550000 | 申万宏源证券有限公 | 申万宏源证券有限公 | | 26 | | 通易航天 | | | 司上海云鹃北路证券 | 司上海浦东新区东方 | | | | | | | 营业部 | 路证券营业部 | ...

| 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 | 卖出营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-04- 25 | 835368 | 连城数控 | 19 | 55000 | 申万宏源证券有限公 | 长江证券股份有限公 司枝江公园路证券营 | | | | | | | 司大连分公司 | | | | | | | | | 业部 | | 2024-04- | | | | | 国泰君安证券股份有 | 国泰君安证券股份有 | | 25 | 832982 | 锦波生物 | 151.5 | 31800 | 限公司湖南益阳益阳 | 限公司湖南益阳益阳 | | | | | | | 大道营业部 | 大道营业部 | | 2024-04- 25 | 831152 | 昆工科技 | 10.03 | 200000 | 国信证券股份有限公 | 中泰证券股份有限公 司长沙五一大道证券 | | | | | | | 司上海分公司 | | | | | | | | | 营业部 | | 2024-04- | 833284 | 灵鸽科技 | 6.22 | ...

业绩总结 - 公司2024年一季度归母净利润达到1.01亿元，同比增长135.72%[1] - 公司2024年一季度毛利率为91.9%，同比增长1.96个百分点[1] - 公司2024年一季度销售费用率为23.9%，管理费用率为10.8%[1] - 公司2026年预计货币资金将达到1,907.48百万元，较2022年增长约1377.13%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到2,378.26百万元，较2022年增长约509.85%[2] - 公司2026年预计营业利润将达到1,034.32百万元，较2022年增长约717.85%[2] - 公司2026年每股收益预计将达到13.13元，较2022年增长约720.63%[2] - 公司2026年预计ROIC将达到119.55%，较2022年增长约144.44%[2] 新产品和新技术研发 - 公司与三八女神节合作推出注射美容产品修丽可铂研，有望助力公司布局高端市场[1] - 公司原料获得素食认证，有望拓展海外原料市场[1] - 公司重组胶原蛋白技术带动行业整体增长，预计持续增长，归母净利润预测为4.95/6.8/8.9亿元[1] 市场扩张和并购 - 公司资产负债表显示2026年预计货币资金将大幅增长[2] 其他新策略 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，对市场评论和交易观点进行口头或书面发表[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]

业绩总结 - 锦波生物24Q1归母净利润达到1.01亿元，同比增长135.72%[1] - 24Q1综合毛利率为91.90%，同比增长1.96个百分点，归母净利率为44.95%，同比增长11.37个百分点[3] - 公司2026年预计净利润为873百万元，同比增长27.7%[8] 未来展望 - 公司展望未来发展重点包括产品放量、推广情况、新品获批、海外合作等，维持“买入”评级[4] - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到2,763百万元，同比增长22.9%[8] - 公司2026年预计EPS（摊薄）为12.84元，P/E比率为16.11[8] 风险提示 - 投资者需谨慎行事，证券市场存在风险[23] - 投资者应独立评估报告信息，考虑自身投资目的和财务状况[24]

业绩总结 - 锦波生物2024年Q1营收达2.26亿元，同比增长76.1%[1] - 2024年Q1归母净利润达1.01亿元，同比增长135.7%[1] - 2024年Q1综合毛利率达91.9%，同比增长1.96个百分点[1] - 公司2026年预计营业收入将达到2115百万元，较2022年增长约443%[2] - 2026年预计净利润为889百万元，较2022年增长约716%[2] - 公司2026年预计ROE为34.90%，较2022年增长约40%[2] 未来展望 - 锦波生物2024-2026年预计收入分别为12.12/16.46/21.15亿元，对应增速分别为55.4%/35.8%/28.5%[1] - 锦波生物2024-2026年预计归母净利润分别为4.87/6.77/8.94亿元，对应增速分别为62.5%/39.1%/32.0%[1] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[10] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[11]

财务数据 - 公司2024年一季度营收同比增长76.1%[1] - 公司2024年一季度归母净利润同比增长135.7%[1] - 公司合同负债金额同比增长58.7%[1] - 公司经营活动现金流同比增长765.6%[1] - 公司毛利率同比增长2.0个百分点[5] - 公司净利率同比增长11.4个百分点[5] - 公司期间费用率同比下降9.0个百分点至40.4%[6] 业绩展望 - 公司2024-2026年营收预测分别为12.69/18.64/25.78亿元[7] - 公司2024年P/E为33倍，2026年P/E为15倍[7] - 公司2024年净利润增长率预计为71.21%[10] - 公司2026年ROE预计为39.32%[10] - 锦波生物2026年预计营业收入将达到25.78亿元[11] - 2026年预计净利润为11.2亿元[11] - 2026年预计每股收益为12.67元[11] - 锦波生物2026年预计ROE为39.3%[11] 公司发展 - 公司持续加大研发投入、产品升级和市场开拓[2] - 薇旖美产品保持高速增长[2] - 公司销售费用率提高主要因扩充销售团队和品牌推广[6] 其他信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[16] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息[16] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断[16]

业绩总结 - 公司2024Q1业绩超预期，营收达2.3亿元，归母净利1.0亿元，同比增长分别为+76.1%和+135.7%[1] - 锦波生物2026年预计营业总收入为2,282百万元，较2023年增长191.8%[2] 用户数据 - 公司是唯一获批重组胶原蛋白植入剂企业，薇旖美持续放量，截至23年底覆盖机构约2000家[1] 未来展望 - 公司在研产品丰富，后续成长点充足，未来产品持续丰富，成长点充足[1] 新产品和新技术研发 - 公司在研产品丰富，后续成长点充足，未来产品持续丰富，成长点充足[1] 市场扩张和并购 - 公司2024Q1业绩超预期，营收达2.3亿元，归母净利1.0亿元，同比增长分别为+76.1%和+135.7%[1] - 锦波生物2026年预计营业总收入为2,282百万元，较2023年增长191.8%[2] 其他新策略 - 公司毛利率稳步提升，费用率下降带动净利率提升，2024Q1毛利率为91.9%，销售净利率为45.0%[1] - 2026年预计净利润为968百万元，较2023年增长223.4%[2]

业绩总结 - 锦波生物2024年一季度归母净利润同比增长136%，达到1.01亿元[1] - 公司营收同比增长76.09%，主要得益于产品优化、渠道深耕和品牌宣传等多方面发力[2] - 锦波生物24Q1毛利率为91.90%，同比增长1.96%，净利率为44.95%，同比增长11.47%[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持增长，对应PE为27/19/15倍，维持“推荐”评级[4] - 锦波生物2026年预计营业总收入为2263亿元，营业收入增长率为25.39%[5] - 2026年预计净利润为889亿元，净利润增长率为29.27%[5] - 2026年预计每股收益为13.06元，每股净资产为39.35元[5] - 2026年预计PE为15，PB为4.9，EV/EBITDA为11.47[5]