市场表现 - 1月29日，种植业板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.94% [1] - 当日上证指数报收于4157.98点，上涨0.16%，深证成指报收于14300.08点，下跌0.3% [1] - 板块内个股普涨，其中海南橡胶以9.96%的涨幅领涨，神农种业上涨8.33%，秋乐种业上涨7.31%，农发种业上涨6.36% [1] - 部分个股出现下跌，众兴菌业下跌5.12%，宏连景疏下跌4.06%，亚盛集团下跌2.08% [2] 个股交易数据 - 海南橡胶收盘价为7.84元，成交量为234.81万手，成交额为17.72亿元 [1] - 神农种业收盘价为7.67元，成交量为339.19万手，成交额为25.61亿元 [1] - 秋乐种业收盘价为19.08元，成交量为18.96万手，成交额为3.54亿元 [1] - 农发种业收盘价为8.03元，成交量为256.63万手，成交额为20.33亿元 [1] - 北大荒收盘价为16.87元，成交量为97.39万手，成交额为16.42亿元 [1] - 众兴菌业收盘价为15.74元，成交量为16.55万手，成交额为2.65亿元 [2] - 亚盛集团收盘价为3.76元，成交量为136.98万手，成交额为5.23亿元 [2] 板块资金流向 - 当日种植业板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.29亿元 [2] - 游资资金净流入1.31亿元，散户资金净流入9761.17万元 [2] - 海南橡胶获得主力资金净流入1.62亿元，主力净占比为9.11%，但游资和散户资金分别净流出2140.89万元和1.40亿元 [3] - 北大荒主力资金仅净流入199.63万元，但获得游资大幅净流入7230.55万元，游资净占比达4.40% [3] - 神农种业主力资金净流入1446.15万元，康农种业主力资金净流入1331.48万元，秋乐种业主力资金净流入1320.07万元 [3] - 华绿生物主力资金净流出542.13万元，茎银高科主力资金净流出568.30万元 [3]

会计估计变更情况 - 变更日期为2025年10月1日[2] - 变更前分赊销与关联方组合，变更后分政府与非政府客户组合[2][3] - 因环境因素政府客户回款率降，非政府较优[4] 议案审议情况 - 2026年1月28日董事会审议通过变更议案[6] - 已获审计委员会事先审议通过，无需股东会审议[6] 各方意见 - 董事会认为变更结合实际、符合规定[7] - 审计委员会认为合理，体现谨慎原则，无重大影响[8] 处理方法 - 会计估计变更采用未来适用法，无需追溯调整[9]

会议信息 - 董事会会议于2026年1月28日以现场+通讯会议方式召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[2] 会计变更 - 公司拟对应收款项计提预期信用损失的会计估计进行变更[4] - 变更为由采用账龄迁徙率矩阵模型计算变为按客户性质组合划分并按账龄迁徙计提减值[4] 议案表决 - 《关于会计估计变更的议案》表决同意9票，反对0票，弃权0票[4] - 议案已提前审议通过，不涉及关联交易，无需提交股东会[4]

报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”的投资评级 [1][9][51] 报告的核心观点 - 行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归 [9][51] - 生猪养殖板块处于历史估值相对低位，随着产能逐步去化至合理水平，行业龙头将率先受益 [50] - 种业板块前期负面情绪释放完成，面对生物育种潜在市场空间，具备明显投资价值 [50] - 宠物食品行业市场规模仍有较大增长空间，随着国产替代深化，相关上市公司市场份额有较大增长空间 [51] 行情回顾 - 2025年12月，农林牧渔（中信）指数上涨0.24%，同期沪深300指数上涨2.28%，跑输对标指数2.04个百分点 [9][12] - 在中信一级30个行业中排第22位 [9][12] - 子行业中，林木加工板块涨幅居前，水产捕捞板块跌幅居前 [9][12] - 个股方面，涨幅居前的分别是平潭发展、京基智农、神农种业、生物股份、华绿生物 [12] 畜禽养殖行业数据跟踪 生猪养殖 - 2025年12月，全国外三元生猪交易均价11.58元/公斤，环比微跌0.09%，同比跌幅26.76% [9][19] - 月末因大体重猪源供应缺口及屠宰企业收购难度攀升，价格出现反弹 [9][19] - 2025年末，全国能繁母猪存栏量3961万头，同比-2.87%，仍高于正常保有量61万头 [20] - 2025年末，全国生猪存栏4.30亿头，同比增长0.52%，环比下降1.63% [20] - 2025年12月，生猪自繁自养理论盈利均值为-184.95元/头，仔猪育肥理论盈利均值为-217.10元/头 [21] - 主要上市猪企销售数据显示，牧原股份商品猪头均收入约1385元/头，相对较高；温氏股份、天邦食品出栏量同比增速较高，分别为50.06%和22.08% [24][27] 白羽鸡 - 2025年12月，白羽肉鸡均价3.67元/斤，环比上涨0.18元/斤，涨幅5.16%，同比微跌1.34% [9][25] - 价格上涨主要受鸡源供应偏紧和需求支撑影响 [9][25] - 同期，白羽肉鸡鸡苗均价3.56元/羽，环比微跌0.28%，同比下跌6.32% [25] - 12月份肉鸡养殖盈利预估值为0.38元/只，均值环比大幅上涨188.37%，同比上涨533.33% [29] 宠物食品 - 2025年12月，我国宠物食品出口数量3.77万吨，同比增长15.49% [9][32] - 2025年1-12月累计出口36.13万吨，同比增长7.78% [9][32] - 以美元计价，2025年12月出口金额1.29亿美元，同比-1.68%；1-12月累计出口金额14.12亿美元，同比-4.62% [9][32] 主要农产品价格 - 2025年12月，玉米、小麦、豆粕现货价格均呈震荡上行或偏强震荡走势 [35][36] 行业动态及公司要闻 - 行业动态：2025年11月中国进口粮食1092.6万吨，1-11月累计进口1.297亿吨，同比减少11.9% [40] - 中央经济工作会议强调严守耕地红线，抓好粮食生产 [40] - 国家发改委提出加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，主攻玉米和大豆 [40] - 上市公司公告主要集中在股份回购、股权增减持、资产收购与出售、质押解押等方面 [44][45][46] 河南省农林牧渔行业上市公司跟踪 - 河南省委部署加快农业农村现代化，建设农业强省 [47] - 省内主要上市公司包括牧原股份、双汇发展、莲花控股、三全食品、普莱柯、秋乐种业等 [49] - 2025年12月，莲花控股月涨幅7.94%，表现较好；华英农业月跌幅-17.27%，表现较差 [49] 投资建议与主线 - 生猪养殖：预计2025年下半年行业进入供需双增局面，建议关注牧原股份 [50] - 种业：生物育种商业化政策明朗，建议关注区域龙头秋乐种业，其主推品种秋乐368有望于2025年通过审定 [50] - 宠物食品：行业国产替代深化，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [51]

市场整体表现 - 2024年1月20日，种植业板块整体下跌0.83%，表现弱于大盘，当日上证指数微跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，神农种业领跌，跌幅达7.82%，而秋乐种业领涨，涨幅为1.66% [1][2] 个股涨跌情况 - 上涨个股方面，秋乐种业上涨1.66%，收盘价17.19元，成交额1.10亿元；众兴菌业上涨1.58%，收盘价15.44元，成交额1.51亿元；康农种业上涨1.16%，收盘价24.42元，成交额6881.63万元 [1] - 下跌个股方面，神农种业跌幅最大，为7.82%，收盘价6.72元，成交额12.67亿元；宏辉果蔬下跌2.49%，荃银高科下跌2.28%，海南橡胶下跌2.15% [2] 板块资金流向 - 当日种植业板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.46亿元 [2] - 游资资金净流入5874.35万元，散户资金净流入2.87亿元，显示散户与游资方向与主力资金相反 [2] - 个股资金流向分化，北大荒获得主力资金净流入1142.82万元，主力净占比3.21%；秋乐种业主力净流入829.60万元，主力净占比7.55%；而苏垦农发、敦煌种业等则呈现主力资金净流出 [3]

证券代码：920087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2026-003 河南秋乐种业科技股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会工作规程 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 审议及表决情况 河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 12 日召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于制定董事会薪酬与考核委 员会工作规程的议案》，议案表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。本 议案无需提交公司股东会审议。 二、 分章节列示制度主要内容： 第一章 总则 第一条 为保障河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）董 事会薪酬与考核委员会正常履职，提高公司经营管理水平，促进公司健康、持 续、稳定发展，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《北 京证券交易所股票上市规则》等相关法律、行政法规、规范性文件和公司章程 的规定，结合公司的实际情况，制定本规程。 第二条 公司董事会下设薪酬与考核委员会，主要负责制定公司董事和高 级管理人员的考 ...

证券代码：920087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2026-002 河南秋乐种业科技股份有限公司 董事会战略委员会工作规程 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 审议及表决情况 河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 12 日召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于制定董事会战略委员会工 作规程的议案》，议案表决结果：同意 9 票，反 0 票，弃权 0 票。本议案无需 提交公司股东会审议。 二、 分章节列示制度主要内容： 第一章 总则 第一条 为保障河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）董 事会战略委员会正常履职，维护公司和全体股东的合法权益，提高公司经营管 理水平，促进公司健康、持续、稳定发展，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《北京证券交易所股票上市规则》等相关法律、行政 法规、规范性文件和公司章程的规定，结合公司实际情况，制定本规程。 第二条 公司董事会下设战略委员会，作为研究、制订、规划公司发展战 略的专 ...

证券代码：920087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2026-004 河南秋乐种业科技股份有限公司 关于设立董事会专门委员会并选举委员的公告 河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 12 日 召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于成立董事会战略委员会并选举 战略委员会委员的议案》《关于成立董事会薪酬与考核委员会并选举薪酬与考核 委员会委员和主任委员（召集人）的议案》，现将有关情况公告如下: 鉴于公司设立了董事会战略委员会、董事会薪酬与考核委员会，董事会根据 相关规定制定了《董事会战略委员会工作规程》《董事会薪酬与考核委员会工作 规程》，并已经公司第五届董事会第五次会议审议通过。 一、董事会专门委员会设立情况 为健全公司法人治理结构、加强内控管理体系建设、强化科学决策程序， 根据《公司法》《北京证券交易所股票上市规则》《公司章程》等相关规定，经 公司第五届董事会第五次会议审议通过，公司在董事会下设董事会战略委员 会、董事会薪酬与考核委员会并选举委员、主任委员（召集人）。 二、董事会专门委员会委员、主任委员（召集人）组成情况 经公司第五届董事会第五次会议审议通过，选举的董 ...

证券代码：920087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2026-001 河南秋乐种业科技股份有限公司 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 1 月 12 日 2.会议召开地点：公司三楼会议室 3.会议召开方式：现场+通讯会议 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2026 年 1 月 7 日以电话、书面方式发 出 5.会议主持人：董事长李敏 6.会议列席人员：公司高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集与召开、议案的审议程序等，均符合《公司法》《公司章 程》及相关法律、法规、规范性文件的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 董事双跃凤、王世杰因工作安排以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于承接"2025 年粮食产销区省际横向利益补偿机制（种业） 项目"的议案》 1.议案内容： 公司拟实施河南农业农村厅"20 ...

市场整体表现 - 2025年1月14日，种植业板块整体下跌0.42%，表现弱于上证指数（下跌0.31%），但强于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内个股表现分化，华绿生物领涨（上涨4.06%），神农种业领跌（下跌3.77%）[1][2] 个股价格与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：华绿生物（收盘价22.53元，涨4.06%）、海南橡胶（收盘价5.98元，涨1.18%）、诺普信（收盘价11.19元，涨0.99%）[1] - 跌幅显著的个股包括：神农种业（收盘价6.89元，跌3.77%）、众兴菌业（收盘价15.24元，跌2.43%）、雪榕生物（收盘价6.25元，跌1.57%）[2] - 部分个股成交活跃，神农种业成交额达14.54亿元，成交量208.86万手；海南橡胶成交额6.09亿元，成交量100.94万手[1][2] 板块资金流向 - 当日种植业板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.43亿元[2] - 游资资金呈现小幅净流入，净流入257.81万元；散户资金则大幅净流入2.4亿元[2] - 个股资金流向分化明显，诺普信主力资金净流入2323.99万元，主力净占比8.77%；北大荒主力资金净流入1748.73万元，主力净占比3.84%[3] - 部分个股主力资金呈净流出，如亚盛集团主力净流出60.36万元，康农种业主力净流出21.60万元[3]