绿色甲醇产业发展 - 5000吨绿色甲醇在天津大沽口港区成功装船发往新加坡，标志着绿色甲醇成为航运业脱碳转型的关键清洁能源 [4] - 香港中华煤气有限公司与荷兰皇家孚宝集团战略合作，中华煤气拥有将废旧轮胎、农林废弃物转化为绿色甲醇的自主技术，是国内首家拥有ISCC EU和ISCC PLUS认证的企业 [4] - 中华煤气在内蒙古设有生产工厂，规划总产能100万吨，孚宝集团在天津港建有30万立方米仓储设施及专业码头设施 [4] - 两家企业构建"生产企业+物流枢纽+港口运营"的全链条绿色甲醇产业联盟模式 [4] 绿色甲醇产业链协同 - 5000吨绿色甲醇从内蒙古生产到天津港储存、装船，再到新加坡加注，全流程高效衔接，彰显产业联盟在绿色能源流通中的核心作用 [5] - 天津港成为绿色甲醇产业联盟的北部集散中心，大沽口港区拥有专业化液体化工码头、铁路专用线及突出的甲醇储运能力 [5] - 天津港将借助绿色甲醇储运业务、加注业务的开展，提升在国际航运绿色燃料供应链中的地位，吸引更多新能源船舶进行货物转运与燃料补给 [5] 政策支持与监管 - 市港航管理局通过批复企业危险货物作业资质、优化危险货物申报流程、强化仓储安全监管等举措，为企业提供全流程服务与保障 [5]

公司业务发展历程 - 公司成立于160多年前 从香港本地燃气供应商起家 在燃气行业深耕超过一个半世纪 [2] - 1994年进入内地市场 目前已拓展至全国29个省、自治区及直辖市 拥有超过320个城燃项目 [3] - 年售气量达364亿立方米 燃气管网总长度超过13万公里 服务4200多万户用户 [3] 传统燃气业务布局 - 拥有多元化气源供应体系 包括四川页岩气、山西煤层气和海外LNG进口资源 [3] - 配套储气调峰设施包括江苏金坛储气库、河北曹妃甸LNG接收站和四川合纵能源 [3] - 内地燃气市场仍存在稳定增长空间 公司致力于降低终端用能成本提升能源可负担性 [3] 环保与智慧能源业务 - 开展燃煤锅炉整合替代和工业窑炉清洁化改造 同时推进老旧燃气管网改造和"瓶改管"工程 [4] - 自主研发智慧能源系统为医院、学校和商业综合体提供供电、供热、制冷定制方案 [4] - 在江苏苏州工业园区实施餐厨垃圾变沼气项目 年产生物天然气1000万立方米 [4] - 全国共9个类似项目 年处理垃圾产生绿色天然气总量达3000万立方米 [4] 水务与环境业务 - 2005年成立"华衍"品牌 将业务拓展至水务及环境领域 [4] - 全年售水及污水处理总量超过16亿吨 年固废处理量超160万吨 [4] 氢能与可再生能源 - 公司拥有160多年氢气使用经验 原人工煤气中含50%氢气 [5] - 在山东潍坊开展"氢进万家"项目 利用电厂低谷电力制氢并掺入天然气管网 计划供应10万户家庭 [5] - 利用40多万户工商业用户屋顶资源部署光伏系统 实现"自发自用、余电上网" [5] - 已开展128个零碳智慧工业园区项目 [5] 可持续航空燃料 - 公司是全球第二大可持续航空燃料供应商 [6] - 江苏张家港生产基地年产能约35万吨SAF及氢化植物油绿色燃料 [6] - 马来西亚新生产基地正在建设中 [6] - 新加坡计划从2026年起要求所有航班使用1%可持续航空燃料 [6] 绿色甲醇业务 - 在内蒙古建设工厂 将生物质废弃物和废轮胎加工成绿色甲醇 [7] - 自2022年起连续三年获得欧盟ISCC EU及ISCC PLUS认证 [7] - 2024年3月为韩国巨轮加注2900吨国产绿色甲醇 实现国产绿色甲醇首次大规模加注 [7] - 计划在广东佛山建设新生产基地 服务大湾区航运业绿色转型 [7] 综合能源服务转型 - 公司从传统燃气业务向多元化能源服务转型 涵盖生物质天然气、绿色航空燃料、自来水、氢气等多个领域 [7] - 在能源服务转型过程中保持燃气核心业务优势 同时拓展新兴能源业务 [7]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，有望推动多项投资需求释放，水电设备双寡头东方电气与哈尔滨电气将受益，同时给出电力、天然气、环保等多个领域的投资分析意见 [4] 根据相关目录分别进行总结 电力：雅江下游水电站开工 世纪工程正式启动 - 雅鲁藏布江下游水能资源丰富，理论蕴藏量 1.13 亿千瓦，大拐弯地区技术可开发资源近 7000 万千瓦 [8] - 雅中已有多个水电站建成，十四五期间雅下项目稳步推进，7 月 19 日雅下工程开工，总投资约 1.2 万亿元，以截弯取直、隧洞引水开发，具有安全、生态友好、开发进度快等优点 [9][10] - 雅下工程开工推动水电设备需求释放，东方电气与哈尔滨电气有望受益，6 年维度各自带来 40 亿/年订单需求，相比 2024 年电源装备订单弹性分别为 6%及 11% [4][14] 燃气：气温走高全球供需各异 欧亚气价回落 - 夏季气温延续，供需格局不同致欧亚气价回落，美国天然气产量高但库存建设速度下降气价探涨，欧洲供给增加、可再生能源充足气电需求弱气价回落，亚洲库存稳定、价格高需求受抑制，东北亚 LNG 现货价格回落 [4][17][18] - 美国天然气活跃钻机数增加，库存增速放缓，气电需求增长，天然气价格回升 [20] - 欧洲天然气库存水平提升，供给回升，可再生能源出力强气电需求低，气价小幅回落 [26] - 东北亚 LNG 进口价格和中国 LNG 出厂价回落，LNG 综合进口价格小幅上涨 [33][35] - 建议关注港股城燃企业和天然气贸易商两条投资主线 [37] 一周行情回顾 - 2025/07/11 - 2025/07/18，公用事业、电力、电力设备、环保、燃气板块相对沪深 300 跑输 [41] 公司及行业动态 - 7 月 10 日，青岛印发方案，积极发展非化石能源，布局海洋新能源，推动氢能发展，利用核电资源，推进生物柴油应用，2025 年和 2030 年新能源发电装机规模分别达 700 万千瓦和 1200 万千瓦以上 [45] - 7 月 15 日，国家能源集团江苏常州公司二期扩建工程 3 号机组提前 44 天投入商业运营，有多项创新集成，可消化污泥，投产后年发电量 160 亿千瓦时 [47] - 7 月 15 日，云南能源局回复，全省投产并网新型储能 498.7 万千瓦，在建 230 万千瓦，下一步鼓励长时储能 [48] - 多家公司发布公告，包括新奥股份发行 H 股备案、青达环保获科技成果鉴定证书、广西能源业绩预亏、物产环能收购股权等 [49] 重点公司估值表 - 列出公用事业、环保及电力设备板块多家重点公司 2025 - 2027 年 EPS、PE、PB(lf)等估值数据 [52][53][55]

文章核心观点 英国 Barocal 公司凭借突破性固态冷却系统获亚洲智慧能源创新大赛 TERA - Award 第四届金奖及 100 万美元奖金，大赛在海外举办提升其全球影响力，各方支持加速能源创新与商业化 [1][2][3] 大赛情况 - 大赛由 Full Vision Capital 主办，第四届首次在香港以外地区举办，7 月 18 日于剑桥大学国王学院举行颁奖典礼，100 多位行业人士出席 [1] - 大赛得到 Hong Kong Investment Corporation、InvestHK、英国商业贸易部以及 Kerogen CelerateX 支持，体现各方推动能源创新与商业化承诺 [3] - 大赛收到来自 76 个国家和地区的 785 份参赛作品，今年获奖者来自澳大利亚、中国、英国、美国、新加坡和西班牙，反映其国际吸引力和影响力增强 [2] 获奖公司 - 英国 Barocal 公司凭借采用压卡材料的固态冷却系统获奖，该系统摒弃有害制冷剂，提高能源效率，为空调和制冷领域提供可持续解决方案 [1][2] - 该公司技术源于剑桥大学十余年研究，能源效率较传统系统最高可提升三倍 [2] 主办方观点 - Full Vision Capital 董事长兼 TERA - Award 创始人 Peter Lee 博士称在海外举办大赛是扩大全球影响力关键一步，正为创新者等构建网络，期待助力更多初创企业发展 [2] - Peter Lee 博士表示 TERA - Award 是连接创意与市场的桥梁，能让创新成果改善人类生活、影响地球 [2] 同期活动 - 同日举办创新成果展示会与论坛，论坛聚焦全球清洁能源发展趋势，探讨合作在能源转型中重要角色 [2] - 展示会上 TERA - Award 往届获奖者及初创企业展示项目进展，与投资者和创新者交流想法 [2]

文章核心观点 - 第四届亚洲智能能源创新奖TERA - Award公布结果，英国公司Barocal凭借突破性固态冷却系统获100万美元金奖，该奖项海外举办体现其全球影响力提升且获多方支持 [1][5][6] 奖项概况 - 由Full Vision Capital组织的TERA - Award是亚洲智能能源创新奖，第四届首次在香港以外举办，7月18日于剑桥大学国王学院举行，超100位行业领袖等参加 [1][2] - 该奖项获香港投资公司、InvestHK、英国商业贸易部和Kerogen CelerateX支持，旨在加速深度科技能源创新和零碳解决方案商业化 [6] 获奖情况 - 76个国家和地区的785份参赛作品中，英国公司Barocal获金奖，其技术消除有害制冷剂、提高能源效率，基于剑桥大学超十年研究，能源效率达传统系统三倍 [3] - 今年获奖者来自澳大利亚、中国、英国、美国、新加坡和西班牙，体现TERA - Award国际吸引力和影响力增长 [4] 主办方观点 - TERA - Award创始人Dr Peter Lee称海外举办是扩大全球影响力关键一步，正为创新者等构建紧密网络，该奖项是想法与市场间桥梁 [5] 同期活动 - 当天举办创新展示和论坛，论坛探讨全球清洁能源趋势及合作在能源转型中的作用，TERA - Award校友和初创企业展示进展并与投资者等交流想法 [5]

战略合作框架协议 - 香港中华煤气与荷兰皇家孚宝集团签署战略合作框架协议，聚焦绿色甲醇生产、储存、加注及产品交易等领域 [1] - 合作范围覆盖内地、香港及亚太区市场，旨在拓展高效的绿色甲醇供应链网络，助力航运业绿色低碳转型 [1] 双方优势与分工 - 香港中华煤气利用自有技术，通过废旧轮胎和农林废弃物生产绿色甲醇，已取得多项国际认证，为船用绿色甲醇加注提供充足供应 [1] - 孚宝集团凭借完善的仓储物流服务基础设施及沿海港口网络优势，提供绿色甲醇仓储物流服务 [1] - 双方将实现资源高效调配，将绿色甲醇运送至大湾区、华东、华南及亚太区市场 [1] 区域合作规划 - 大湾区：依托香港、深圳及广州港口优势，以"产、储协同"为核心，构建绿色甲醇储运一体化网络 [3] - 华东地区：以上海、宁波两大国际港口为中心，加强物流储存与加注设施建设协作，满足绿色燃料需求 [3] - 渤海湾区：以天津为战略支点，香港中华煤气将中国北部生产基地的绿色甲醇输送至孚宝集团当地储罐区储存，再通过分销网络调配资源 [3] - 亚太区市场：重点拓展新加坡、越南、日韩等市场，加速海外业务发展，提升亚太区清洁能源竞争力 [3] 产能规划与项目进展 - 香港中华煤气已完成6,000吨亚洲最大的绿色甲醇加注项目，依托孚宝集团天津储罐区设施 [4] - 内蒙绿色甲醇厂房年产能预计年底由10万吨提升至15万吨，2028年计划提升至每年30万吨 [4] - 公司计划在内地建设多间绿色甲醇生产厂房，目标年产能达100万吨，为大规模应用做准备 [4]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘，深桑达Ａ报收于21.19元，较上周的20.18元上涨5.0% [1] - 本周深桑达Ａ盘中最高价报21.69元，最低价报19.71元 [1] - 公司当前最新总市值241.13亿元，在专业工程板块市值排名3/39，在两市A股市值排名676/5149 [1] 诉讼情况 - 自2025年5月22日至公告日，公司及控股子公司发生诉讼仲裁案件共计131件，涉案金额总计6.67亿元，超过公司最近一期经审计净资产的10% [1] - 其中公司作为原告的案件20件，涉案金额3.83亿元；作为被告的案件108件，涉案金额2.82亿元；作为第三人的案件3件，涉案金额120万元 [1] - 重大案件包括：中国电子系统工程第三建设有限公司诉爱思开新能源（盐城）有限公司建设工程施工合同纠纷诉讼案（涉案金额7507万元）、中国电子系统工程第三建设有限公司诉广西沐邦高科新能源有限公司等建设工程合同纠纷诉讼案（涉案金额5929万元）、中国电子系统工程第四建设有限公司诉淮北翌光科技有限公司建设工程施工合同纠纷诉讼案（涉案金额1.01亿元） [2] 诉讼影响 - 部分诉讼仲裁案件尚未结案或正在开庭审理，部分案件尚未执行完毕，对公司本期利润及期后利润的影响具有不确定性 [2] - 公司已安排法务团队积极应对，并按照监管要求履行信息披露义务 [2]

指数表现 - 中证香港300低贝塔指数 (H300LB，H30231)报1796.42点 [1] - 近一个月上涨3.23%，近三个月上涨19.10%，年至今上涨11.82% [1] - 以2005年12月30日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数权重 - 十大权重分别为：伟禄集团（2.2%）、电能实业（2.12%）、趣致集团（2.1%）、长江基建集团（2.07%）、中电控股（1.88%）、电讯盈科（1.84%）、国泰航空（1.68%）、九兴控股（1.58%）、中国旭阳集团（1.51%）、香港中华煤气（1.48%） [1] - 香港证券交易所占比100.00% [1] 行业分布 - 公用事业占比17.55%、工业占比15.27%、金融占比14.46%、通信服务占比10.61%、房地产占比9.24%、主要消费占比8.53%、可选消费占比8.46%、能源占比5.95%、原材料占比4.36%、医药卫生占比4.30%、信息技术占比1.28% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况下将对指数系列进行临时调整，样本退市时从指数样本中剔除 [2]

公司股价及资金流向 - 截至2025年7月10日收盘 深桑达A报收20 31元 上涨0 69% 换手率1 91% 成交量21 08万手 成交金额4 29亿元 [1] - 主力资金净流入3444 17万元 占比成交额8 03% 其中超大单净流入382 05万元 占比0 89% 大单净流入3062 13万元 占比7 14% [1] - 中单净流出503 87万元 占比1 17% 小单净流出2940 30万元 占比6 85% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入125 45亿元 同比减少18 41% 归属净利润3405 61万元 同比减少299 68% [1] - 扣非净利润5096 60万元 同比减少1062 93% 流动比率1 246 速动比率1 221 资产负债率81 77% [1] 公司基本信息 - 深圳市桑达实业股份有限公司成立于1993年 位于深圳市 从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本113795 9234万人民币 实缴资本20765 84万人民币 法定代表人陈士刚 [1] 公司商业活动 - 对外投资30家企业 参与招投标项目56次 [2] - 拥有商标信息13条 专利信息105条 行政许可25个 [2]

战略合作框架协议 - 香港中华煤气有限公司与荷兰皇家孚宝集团签署战略合作框架协议，聚焦绿色甲醇生产、储存、加注及产品交易等范畴，拓展内地、香港及亚太区市场 [1] - 合作将结合煤气公司的绿色甲醇生产技术及孚宝集团的储运基础设施优势，构建高效供应链网络 [1] - 双方计划通过资源调配，将绿色甲醇输送至大湾区、华东、华南及亚太区市场 [1] 区域合作规划 - 大湾区合作以香港、深圳及广州港口为核心，围绕物流仓储设施建设展开深度合作，构建绿色甲醇储运一体化网络 [2] - 华东地区以上海、宁波两大国际港口为中心，加强物流储存与加注设施建设协作 [2] - 渤海湾区以天津为战略支点，煤气公司将北部生产基地的绿色甲醇输送至孚宝集团储罐区，再通过分销网络供应全国及亚太区市场 [2] - 亚太区市场重点拓展新加坡、越南、日韩等地，加速海外业务布局 [2] 产能与项目进展 - 煤气公司已完成6,000吨亚洲最大的绿色甲醇加注项目，依托孚宝集团天津储罐区设施完成 [3] - 内蒙古绿色甲醇厂房年产能预计从10万吨提升至15万吨，2028年计划增至30万吨 [3] - 公司计划在内地建设多间绿色甲醇生产厂房，目标年产能达100万吨 [3] 公司背景与技术优势 - 香港中华煤气有限公司成立于1862年，是香港规模最大的能源供应商之一，近年重点发展清洁能源方案 [5] - 公司绿色甲醇技术已取得ISCCEU、ISCCPLUS、ISO14067等国际认证，是中国首家实现ISCCEU及ISCCPLUS双认证并量产的企业 [5] - 在全国29个省级地区拥有逾1,000个项目，涵盖可再生能源、城市燃气、环保能源等领域 [5] - 荷兰皇家孚宝集团是全球领先的第三方仓储码头运营商，在中国沿海省份建有码头及储罐区，总容量超过350万立方米 [7] 生产技术细节 - 煤气公司利用废旧轮胎和农林废弃物生产绿色甲醇，技术已通过多项国际认证 [12] - 内蒙古厂房采用废弃生物质作为原料，生产高品质绿色甲醇 [12]