核心观点 - 摩根大通建议投资者对部分香港公用事业股止赚离场 因该板块年初至今及去年下半年以来已分别跑赢恒指5%及7% 主要由本地银行及地产股等相关股份升势的溢出效应所带动 [1] - 美国减息路径存在不确定性 而香港公用股的平均股息率仅4.4% 与美国国债收益率约4%相比 只有约30个基点息差 吸引力有限 [1] 行业与板块分析 - 香港公用事业板块年初至今及去年下半年以来 分别已跑赢恒指5%及7% [1] - 板块升势主要由本地银行及地产股等相关股份升势的溢出效应所带动 而非基本面驱动 [1] - 香港公用股的平均股息率为4.4% [1] - 美国国债收益率约4% 香港公用股与之相比仅有约30个基点息差 [1] 公司评级与目标价调整 - 中电控股评级被下调至“中性” 目标价升至74港元 因股息提升空间有限 [1] - 中华煤气评级被下调至“中性” 目标价升至7.6港元 因股息提升空间有限 [1] - 长江基建为首选 评级“增持” 目标价由58港元升至69港元 [1] 公司具体分析与投资逻辑 - 长江基建的股息率4.1%并非特别高 但公司仍有空间继续增加股息 [1] - 长江基建的英国及澳洲业务盈利受惠于美元弱势及监管重置 [1]

行业整体观点 - 摩根大通维持对中国燃气公用事业的审慎看法，预计其覆盖公司的全年业绩或令人失望，且今年展望改善空间有限 [1] - 预期行业今年将维持低增长，基于燃气销量增长疲弱、新增住宅接驳持续下跌及燃气利润率稳定 [1] 昆仑能源 (00135) - 获摩根大通列为行业首选，予“增持”评级 [1] - 目标价由原先7.8港元升至9港元 [1] - 预计股东回报率达6%（计及股息及回购） [1] - 预计3月有机会上调派息比率并公布新的股息计划 [1] 新奥能源 (02688) 及新奥股份 (600803.SH) - 新奥能源H股获“增持”评级，目标价由原先66.5港元升至72.5港元 [1] - 新奥股份A股获“中性”评级，目标价由原先17元人民币升至18.5元人民币 [1] - 目前新奥能源A股及H股价折让达33%，如私有化取得更多进展，折让有望收窄 [1] 香港中华煤气 (00003) - 摩根大通将其评级由“增持”下调至“中性” [1] - 目标价由原先7.25港元升至7.6港元 [1] - 评级下调因其股价自去年下半年上升后，目前估值相对合理 [1]

行业整体观点 - 摩根大通维持对中国燃气公用事业的审慎看法 预计其覆盖公司的全年业绩或令人失望 且今年展望改善空间有限 [1] - 该行预期行业今年将维持低增长 基于燃气销量增长疲弱 新增住宅接驳持续下跌及燃气利润率稳定 [1] 昆仑能源 (00135) - 该行的行业首选为昆仑能源 予“增持”评级 [1] - 目标价由原先7.8港元上调至9港元 [1] - 预计股东回报率达6% 计及股息及回购 [1] - 预计3月有机会上调派息比率并公布新的股息计划 [1] 新奥能源 (02688) 及 新奥股份 (600803.SH) - 新奥能源H股获“增持”评级 目标价由原先66.5港元上调至72.5港元 [1] - 新奥股份A股评级为“中性” 目标价由原先17元人民币上调至18.5元人民币 [1] - 给予新奥能源“增持”评级的原因是其A股及H股价折让达33% [1] - 如私有化取得更多进展 折让有望收窄 [1] 香港中华煤气 (00003) - 该行将香港中华煤气评级由“增持”下调至“中性” [1] - 目标价由原先7.25港元上调至7.6港元 [1] - 评级下调原因是其股价自去年下半年上升后 目前估值相对合理 [1]

核心观点 - 新闻内容为香港股市上一交易日的沽空数据统计，列出了在沽空比率、沽空金额和沽空偏离值三个维度上排名前列的股票，所有上榜股票的沽空比率均为0.00%，沽空金额数据缺失，但偏离值数据存在显著差异[1][2] 前十大沽空比率排行股票 - 长和(00001)、中电控股(00002)、香港中华煤气(00003)的沽空比率位居前三，均为0.00%[1] - 该榜单前十名股票的沽空比率均为0.00%，但偏离值均为负值，显示其当前沽空比率低于过去30天平均水平[2] - 九龙仓集团(00004)的偏离值最低，为-51.50%，表明其当前沽空比率较过去30天平均水平大幅下降[2] - 汇丰控股(00005)的偏离值为-15.94%，电讯盈科(00008)的偏离值为-9.17%，和黄医药(00013)的偏离值为-10.85%[2] 前十大沽空金额排行股票 - 长和(00001)、中电控股(00002)、香港中华煤气(00003)的沽空金额位居前三，但具体金额数据缺失[1] - 该榜单与“前十大沽空比率排行”的股票名单及顺序完全一致，所有股票的沽空比率均为0.00%[2] - 各股票的偏离值数据与“前十大沽空比率排行”中对应股票的数据相同[2] 前十大沽空偏离值排行股票 - 兖煤澳大利亚(03668)、瑞丰动力(02025)、亚太资源(01104)的偏离值位居前三，分别为-0.38%、-0.42%、-0.49%，均为较小的负值[1] - 该榜单股票的偏离值均为负值，范围从-0.38%到-0.76%，表明这些股票的当前沽空比率均略低于其过去30天的平均水平[2] - 中船防务(00317)的偏离值最低，为-0.76%[2] - 与此前两个榜单不同，此榜单中的股票沽空比率也均为0.00%，但偏离值的绝对值普遍远小于前两个榜单中的蓝筹股[2] 数据来源与定义 - 数据由智通机器人根据港交所数据，经过人工智能运算后自动生成[3] - 偏离值定义为当前股票的沽空比率与该股过去30天平均沽空比率的差值[3]

奖项概览与战略合作 - TERA-Award 2026正式启动 总奖金池达115万美元 旨在加速突破性能源技术的开发以应对气候变化 [1] - 该奖项由Peter Lee Ka-kit博士于2021年创立 已成为一个结合奖金资助、实际应用、产业合作和资本支持的前沿气候创新国际平台 [2] - 奖项与联合国贸易和发展会议及剑桥大学可持续发展领导力研究所建立战略合作 以加速技术全球部署并强化项目评估 [1][3] - 通过与全球国际组织和政府合作 奖项旨在加速项目在现实世界中的部署 为全球能源转型提供实用的技术路径 [4] 项目影响力与历史数据 - 自创立以来 奖项已吸引来自76个国家的近2000个项目参与 累计颁发奖金总额达465万美元 [2] - TERA-Award 2025吸引了785个项目参与 并在剑桥大学举办了成功的颁奖典礼 [8] 2026年新设奖项类别 - 2026年奖项在原有四个赛道基础上 新增两个类别：AI × 能源与下一代能源 [4] - AI × 能源类别旨在推动人工智能与能源系统融合 以提升效率和韧性 同时应对AI快速增长带来的能源需求与碳足迹问题 [5] - 下一代能源类别将范围扩展至可再生能源之外 涵盖核聚变和小型模块化反应堆等先进核能技术 [5] 香港的角色与全球推广 - 战略合作伙伴投资推广署认为 香港的生态系统有助于加速能源技术部署 [6] - 投资推广署将利用香港的政策支持、研究实力和全球连通性 推动气候创新走向市场 并帮助创新者连接亚洲及全球市场 [6] - 2026年奖项申请现已开放 截止日期为四月下旬 未来几个月将在欧洲和亚洲多地举办路演以吸引全球创新者 [6] 参与信息 - 创新者可通过奖项官方网站 www.tera-award.com 提交申请 [9]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但针对各细分领域给出了具体的投资分析意见和公司推荐 [1][7][8][31][32] 报告核心观点 - 全国碳市场交易规模持续扩大，2025年配额成交量同比增长约24%，但受价格回落影响成交额同比下降19.23% [1][4] - 国家政策明确“实施碳排放总量和强度双控制度”，减排工作从“控能”升级为“控碳”，看好环保行业投资机会 [1][7] - 天然气市场因天气回暖、供需走宽，全球主要市场价格出现季节性回落 [1][8][9][11][12][17] - 电力行业各子板块（火电、水电、核电、绿电）均存在结构性投资机会，盈利模式优化或成长空间打开 [1][7][8] - 燃气行业建议关注上游成本回落背景下，城燃企业量利回升及天然气贸易商的机会 [1][31][32] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：25年碳市场交易规模持续扩大 - **市场数据**：截至2025年底，全国碳市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元；2025年全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，但成交均价62.36元/吨，成交额146.3亿元，同比下降19.23% [1][4] - **市场覆盖**：2025年纳入全国碳市场配额管理的重点排放单位共3378家，覆盖发电、钢铁、水泥和铝冶炼四大行业，其中发电行业2087家，市场覆盖排放量占全国总排放量比例提升至60%左右 [1][4][5] - **市场扩容**：全国碳市场首次扩围至钢铁、水泥、铝冶炼行业，新增约1000余家重点排放单位；全国温室气体自愿减排交易（CCER）市场支持领域进一步扩大，2025年进入常态化交易阶段，全年成交量884.41万吨，成交额6.26亿元，成交均价70.76元/吨 [1][4][5][6] - **政策驱动**：中共二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，明确“实施碳排放总量和强度双控制度”，推动国家减排工作从“控能”升级为“控碳” [1][7] - **投资分析意见**： - **火电**：盈利结构转向“电量收入+容量收入+辅助服务收入”的多元化模式，推荐国电电力、内蒙华电、建投能源、广州发展、华能国际电力、华电国际电力 [1][7] - **水电**：进入资本开支下降阶段，看好折旧到期和财务费用改善提升利润空间，推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、桂冠电力 [1][7] - **核电**：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核(A+H) [1][8] - **绿电**：新能源入市规则推出增强存量项目收益率稳定性，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [1][8] 2. 燃气：寒潮后季节性气价回落 - **价格普跌**：截至2026年2月6日当周，全球主要天然气现货价格均环比下跌：美国Henry Hub现货价格$4.37/mmBtu，周跌39.20%；荷兰TTF现货价格€35.70/MWh，周跌12.93%；英国NBP现货价格90.50 pence/therm，周跌12.67%；东北亚LNG现货价格$10.70/mmBtu，周跌7.76%；中国LNG全国出厂价3965元/吨，周跌1.98% [1][8][9] - **美国市场**：寒潮过后气温回升，天气预报显示2月下旬前气温高于历年平均，同时天然气产量回升，带动价格快速回落；截至2月6日，NYMEX Henry Hub主力期货合约价格$3.42/mmBtu，周跌21.41% [8][11][12] - **欧洲市场**：天气回暖缓解供需紧张，气价高位回落，但当前天然气库存位于多年低位（库存水平约为2021-2025五年均值的69.54%），补库预期将对价格形成支撑 [8][17] - **亚洲市场**：东北亚地区气温转暖，库存规模健康，LNG现货价格环比下降；但欧洲低库存可能在未来支撑东北亚LNG价格 [8][24][26] - **投资分析意见**： - **城燃企业**：2024年以来上游资源成本整体回落，叠加宏观经济恢复，港股城燃企业有望量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气 [1][31] - **天然气贸易商**：成本回落销量提升，推荐天然气产业链一体化标的新奥股份、新天绿色能源、九丰能源、深圳燃气 [1][32] 3. 一周行情回顾 - 本期（2026/02/02~2026/02/06）电力设备板块、燃气板块、环保板块、电力板块、公用事业板块相对沪深300指数跑赢 [34] 4. 公司及行业动态 - **政策动态**：2026年1月31日，国家发改委、能源局联合发布通知，完善煤电及天然气发电容量电价机制，要求通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50% [36] - **公司公告摘要**： - **大唐发电**：预计2025年归母净利润68.00亿元至78.00亿元，同比增长51.00%~73.00%；2025年累计发电量2731.09亿千瓦时，同比增长1.41% [38] - **上海电力**：预计2025年归母净利润25.11亿元至29.88亿元，同比增长22.71%~46.03% [38] - **粤电力A**：控股子公司投资的茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程项目全面建成投产，总投资74.84亿元，预计年发电量86亿千瓦时 [38] - **湖北能源**：2026年1月完成发电量42.64亿千瓦时，同比增长26.38%，其中水电发电量同比大增150.62% [38] - **龙源电力**：2026年1月发电量71.63亿千瓦时，同比增长12.05%，其中风电发电量同比增长8.11%，太阳能发电量同比增长42.25% [38] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业（含火电、新型能源、核电、水电、天然气）、电力设备、环保及电力设备等多个板块的重点公司估值表，包含股票代码、评级、收盘价、预测每股收益（EPS）、预测市盈率（PE）及市净率（PB）等数据 [40][41][42][43][44]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 电力行业：2025年全国碳市场交易规模持续扩大，政策推动从“控能”升级为“控碳”，为环保及电力行业带来投资机会 [1][2][9] - 燃气行业：全球天然气市场供需走宽，寒潮过后季节性气价普遍回落，但欧洲低库存对价格形成支撑 [1][2][11] - 投资主线：报告基于行业趋势，在电力、燃气、环保等领域提出了具体的投资分析意见和标的推荐 [2] 根据目录总结 1. 电力：25年碳市场交易规模持续扩大 - 市场交易规模：截至2025年12月31日，全国碳市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元 [2][6]。2025年全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24% [2][6] - 价格与成交额：受价格回落影响，2025年成交均价为62.36元/吨，成交额为146.3亿元，同比下降19.23% [2][6] - 市场覆盖与扩围：2025年纳入全国碳市场配额管理的重点排放单位共3378家，覆盖发电、钢铁、水泥和铝冶炼行业 [2][6]。市场首次扩围至钢铁、水泥、铝冶炼行业，新增约1000余家重点排放单位，覆盖排放量占全国总排放量比例提升至60%左右 [7] - CCER市场：2025年进入常态化交易，全年成交量884.41万吨，成交额6.26亿元，成交均价70.76元/吨 [8] - 地方试点市场：2025年八个试点碳市场合计成交量2615.79万吨，同比下降60.86%，成交额10.56亿元，同比下降55.61%，但成交均价同比上升13.37%至40.36元/吨 [8] - 政策支持：中共二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，明确实施碳排放总量和强度双控制度，推动国家减排工作从“控能”升级为“控碳” [2][9] 2. 燃气：寒潮后季节性气价回落 - 全球气价普遍下跌：截至2026年2月6日，美国Henry Hub现货价格为$4.37/mmBtu，周度环比下跌39.20%；荷兰TTF现货价格为€35.70/MWh，周度环比下跌12.93%；英国NBP现货价格为90.50 pence/therm，周度环比下跌12.67%；东北亚LNG现货价格为$10.70/mmBtu，周度环比下跌7.76% [2][11][12] - 国内LNG价格：LNG全国出厂价为3965元/吨，周度环比下跌1.98% [2][11] - 美国市场：天气回暖、产量回升（2月首周48州产量达1069亿立方英尺/日）导致气价快速回落，NYMEX Henry Hub主力合约价格周度环比下跌21.41% [14][15] - 欧洲市场：天气回暖缓解供需紧张，但库存位于多年低位（库存水平约为2021-2025五年均值的69.54%），补库预期对价格形成支撑 [20] - 亚洲市场：气温转暖、库存健康导致东北亚LNG需求有限，价格下跌，但欧洲低库存可能对后续价格形成支撑 [27][29] 3. 一周行情回顾 - 板块表现：在2026年2月2日至2月6日期间，电力设备板块、燃气板块、环保板块、电力板块、公用事业板块相对沪深300指数跑赢 [37] 4. 公司及行业动态 - 政策动态：2026年1月31日，国家发改委、能源局联合发布通知，完善煤电及天然气发电容量电价机制，要求通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50% [39][40] - 地方规划：2026年2月6日，北京市发改委发布报告，提及2026年任务包括更新改造燃气、供热、电力、供水老化管线，推进智能电网和微电网建设 [40] - 公司公告：多家公司发布2025年度业绩预告或运营数据，例如大唐发电预计归母净利润68.00亿元至78.00亿元（同比增长51.00%~73.00%），龙源电力2026年1月发电量同比增长12.05% [41] 5. 投资分析意见 - 火电：盈利模式转向“电量收入+容量收入+辅助服务收入”的多元化模式，推荐国电电力、内蒙华电、建投能源、广州发展、华能国际电力、华电国际电力 [2][9] - 水电：看好折旧到期和财务费用改善提升利润空间，推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、桂冠电力 [2][9][11] - 核电：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核（A+H） [2][11] - 绿电：环境价值释放增强长期回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [2][11] - 城市燃气：上游资源成本回落，港股城燃企业有望量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气 [2][34] - 天然气贸易：成本回落销量提升，推荐新奥股份、新天绿色能源、九丰能源、深圳燃气 [2][35] - 环保：推荐直接受益于自来水涨价和长鑫科技IPO的中山公用，以及绿色甲醇投产、商业航天设备高增的中集安瑞科，矿山绿电逻辑兑现的龙净环保，同时推荐永兴股份、瀚蓝环境等多只稳健红利资产 [2] - 其他：推荐热电联产高股息标的物产环能，氢能制氢环节标的中泰股份、冰轮环境 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 公用事业行业在2025年面临成本端缓和与电价压力并存，但燃气毛差改善可弥补销量影响 [1] - 火电板块受益于煤价下行和容量电价实施，盈利结构多元化，盈利基本正增长 [3] - 水电板块受益于来水改善和降息周期，财务费用减少，利润空间提升 [3] - 核电板块核准高速增长，但业绩受市场化电价下行拖累 [3] - 绿电板块装机维持高增长，机制完善有助于稳定和提升长期回报 [3] - 燃气板块进入降本周期，成本下降和价格联动机制有助于盈利能力回升 [3] 分板块总结 火电 - 2025年秦皇岛5500大卡动力煤现货均价为697元/吨，同比下降18.47% [3] - 2025年第二季度煤价下降至均价632元/吨，环比下降12.36%，同比下降25.5% [3] - 2025年广东市场电交易均价同比下跌7.4分/度 [3] - 容量电价实施使火电企业盈利结构转向“电量收入 + 容量收入 + 辅助服务收入”的多元化模式 [3] - 预计2025年火电企业盈利基本正增长 [3] - 重点公司业绩预测：国电电力2025年归母净利润预计74.00亿元（2024年为98.31亿元）[4]；华能国际预计140.00亿元，增速38%[4]；内蒙华电预计23.50亿元，增速1%[4]；大唐发电预计68.00亿元，增速51%[4]；广州发展预计23.00亿元，增速33%[4] 水电 - 2025年我国规上水电利用小时数为3367小时，同比增加12小时 [3] - 2025年上半年水电利用小时1377小时，较2024年减少100小时 [3] - 2025年第四季度水电利用小时数为816小时，较2024年同期增加133小时 [3] - 降息周期中，水电企业可通过债务结构优化降低利息支出 [3] - 看好折旧到期和财务费用改善提升利润空间 [3] - 重点公司业绩预测：长江电力2025年归母净利润预计341.67亿元，增速5%[4]；华能水电预计88.00亿元，增速6%[4]；国投电力预计70.00亿元，增速5%[4]；川投能源预计48.00亿元，增速6%[4]；桂冠电力预计28.00亿元，增速23%[4] 核电 - 2025年我国核电利用小时数高达7809小时，同比提升126小时 [3] - 2025年全年核准10台核电机组 [3] - 2025年仅漳州2号1台机组实现首次并网，装机容量121.2万千瓦 [3] - 中国核电的核电机组全年发电量同比增长9.66%，中国广核发电量增长2.00% [3] - 因核电市场化交易占比提升，江苏、广西、广东等地市场电价同比下行，对业绩形成拖累 [3] - 重点公司业绩预测：中国核电2025年归母净利润预计82.00亿元，增速-7%[4]；中国广核预计95.00亿元，增速-12%[4] 绿电（新能源） - 截至2025年9月末，我国风光装机合计为17亿千瓦 [3] - 按照2035年风光装机达到2020年的6倍或力争达到32-36亿千瓦的目标，则每年新增风光装机在1.50-1.89亿千瓦之间 [3] - 各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强 [3] - 绿证等环境价值释放后长期增加绿电运营商回报 [3] - 重点公司业绩预测：三峡能源2025年归母净利润预计46.00亿元，增速-25%[4]；龙源电力预计53.00亿元，增速-18%[4]；新天绿色能源预计18.00亿元，增速8%[4] 燃气 - 2025年初以来油价、气价双回落，有助于降低我国进口气源成本 [3] - 全球LNG产能密集投产，全球天然气供需格局持续走宽，有望降低城市燃气企业成本 [3] - 在2024/2025暖冬低基数背景下，2025年第四季度销气量增速有望提升 [3] - 居民价格联动机制在2024年前三季度有低基数效应，有助于修复城燃综合毛差 [3] - 重点公司业绩预测：新奥股份2025年归母净利润预计48.00亿元，增速7%[4]；九丰能源预计15.50亿元，增速-8%[4]；深圳燃气预计14.07亿元，增速-3%[4]；华润燃气预计39.00亿元，增速-5%[5]；新奥能源预计60.00亿元，增速0%[5] 投资分析意见 - 火电：推荐国电电力、内蒙华电、广州发展、华能国际电力、华电国际电力 [3] - 水电：推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、桂冠电力 [3] - 核电：建议关注中国核电、中国广核（A+H）[3] - 绿电：建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3] - 天然气：长期看好昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气；同时推荐新奥股份、九丰能源、新天绿色能源、深圳燃气 [3]

合作概述 - 香港中华煤气有限公司、中石化(香港)有限公司及中国石化集团新星石油有限责任公司签署合作备忘录，建立战略合作伙伴关系 [1] - 合作旨在针对氢能、绿色甲醇及可持续航空燃料等清洁能源展开深度合作 [1] - 合作旨在实践国家“双碳”战略及推动香港能源转型 [1] 合作领域与目标 - 合作将涵盖氢能业务推广、加氢站建设、液氢储运技术、氢能充电站、绿色甲醇船运应用及可持续航空燃料开发等关键领域 [2] - 三方将探讨成立合资公司，以整合资源优势，加速氢能项目落地，完善香港氢能基础设施 [2] - 合作目标是构建具竞争力的氢能产业生态系统 [2] - 合作将积极考虑优先采用本地生产的氢气，以具市场竞争力的价格丰富氢能来源多样性 [2] - 合作将发挥各自优势，协同拓展氢能下游市场，加速氢能于香港的普及应用 [3] - 具体合作项目包括推动加氢站建设、氢能车辆推广、绿色甲醇船舶应用及可持续航空燃料供应等重点项目 [3] - 合作旨在为香港绿色交通、船舶及航空用能转型提供支持，响应香港特区政府能源政策及国家“双碳”目标 [3] - 合作将聚焦液氢跨洋运输、城市燃气掺氢、绿氢发电等关键领域，助力香港氢能产业向绿色化、低碳化、多元化方向转型升级 [3] - 合作旨在推动香港打造成为全球绿氢与低碳氢贸易中心 [3] 合作各方优势与资源 - 香港中华煤气有限公司作为本港主要燃气和氢气供应商，其每天生产的燃气有一半成分是氢气 [2] - 煤气公司拥有覆盖全港、总长度达3,700公里的地下燃气管网 [3] - 煤气公司每年的氢气生产能力超过12,000吨 [2] - 煤气公司在将军澳堆填区建设沼气转化氢气设施，补充“香港制造”绿氢供应 [2] - 煤气公司已在多个示范项目落实氢能技术，例如推出本港首个一体化氢能发电机及建设全港首个公众电动车自动氢能充电系统 [2] - 中石化(香港)有限公司拥有本港领先的零售网络和庞大的客户群，涉足成品油气零售、批发直销、航空、船舶加注等全环节业务 [3] - 中石化香港拥有全港首座公众加氢站，开展氢气加注业务 [3] - 中石化香港在港拥有2座油库、54座油站以及油气船等全环节油气储运资产，油气站零售市场占有率位居前列 [6] - 中石化香港是香港机场主要的航煤供应服务商，也是香港石油气最主要的供应商 [6] - 中国石化集团新星石油有限责任公司是中国石化的新能源专业公司，专注于风光发电、绿电输送、绿氢生产、储运及应用等产业 [3] - 新星公司建成投运全球规模最大的绿电制绿氢项目（新疆库车2万吨/年绿氢示范项目），并已连续安全平稳运行超两年（超900天） [3][7] - 新星公司正全力推进乌兰察布大规模绿氢生产基地及长距离输氢管道项目建设 [3] 政策与行业背景 - 国家“十五五”规划明确将氢能列为战略性新兴产业，并指明了绿色甲醇及可持续航空燃料的发展方向 [4] - 香港特区政府积极制定相关策略，鼓励绿色科研与技术商业化 [4] - 此次合作是对国家及香港特区相关政策的市场回应 [4] - 合作旨在支持香港建设成为国际绿色科技枢纽，为国家“双碳”战略及全球应对气候变化贡献力量 [4] 公司业务背景 - 香港中华煤气有限公司成立于1862年，是香港历史最悠久的公用事业机构及规模最大的能源供应商之一 [5] - 煤气公司于1994年进军中国内地市场，业务遍布全国29个省级地区，项目数量逾970个 [5] - 中石化(香港)有限公司成立于1989年，是香港最主要的油气能源供应商 [6] - 中石化香港大力开展国际化业务，在多个国家设立了分子公司，运营加油站并提供航煤加注服务 [6] - 中石化香港已建成香港首座加氢站，正在推进香港首个光伏制绿氢项目及“零碳绿氢天地”建设 [6] - 中石化香港在港15个区域建成超200个充电桩，常态化供应生物航煤和生物船用燃料 [6] - 中国石化集团新星石油有限责任公司是中国石化的新能源专业公司，积极构建“热氢风光”新能源产业体系 [7] - 新星公司新能源业务辐射至北京、河北、新疆、内蒙古等16个省级行政区 [7] 具体项目与设施示例 - 中石化香港在元朗凹头设有全港首座公众加氢站，每日加氢能力达1,000公斤，可为公共巴士、环卫车辆、私家车等提供加氢服务 [21] - 煤气公司开发的一体化氢能发电机，产电过程中只产生水蒸气，有望取代建筑工地碳排放高的柴油发电机 [18]

股份情况 - 截至2026年1月31日公司已发行普通股总数为18,659,870,098股，库存股份为0股[2] - 本月已发行股份和库存股份数目均无增减[2] 公众持股 - 公司已符合适用的公众持股量要求[3] - 有关股份类别的最低公众持股量要求为已发行股份总数的25%[3]