小摩指出，目前博彩收入存在明显潜在上行趋势，如果10月总博彩收入有可能高达230亿澳门元，创下 71个月以来的新高。从12月开始，由于基数较低，该行预计博彩收入将录中双位数增长，并在明年首季 保持低双位数升幅。 摩根大通发布研报称，根据行业调查，10月首26日澳门博彩收入为204亿澳门元，日均博彩收入7.85亿 澳门元，而上周博彩收入则进一步加速至7.93亿澳门元。该行相信，这情况或反映出黄金周期间被压抑 的需求，因为很多玩家在台风和中秋期间缩短行程。 小摩表示，短期看好永利澳门(01128)，予"增持"评级，预计其第三季业绩或胜于预期。中期而言，该 行仍然看好银河娱乐(00027)，同样予"增持"评级。小摩最看淡的是澳博控股(00880)及新濠国际 (00200)，分别予"中性"及"减持"评级，该行认为，两间公司的估值相对于基本面而言较高，且未来12个 月的股东回报非常有限。 ...

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，根据行业调查，10月首26日澳门博彩收入为204亿澳门元， 日均博彩收入7.85亿澳门元，而上周博彩收入则进一步加速至7.93亿澳门元。该行相信，这情况或反映 出黄金周期间被压抑的需求，因为很多玩家在台风和中秋期间缩短行程。 小摩表示，短期看好永利澳门(01128)，予"增持"评级，预计其第三季业绩或胜于预期。中期而言，该 行仍然看好银河娱乐(00027)，同样予"增持"评级。小摩最看淡的是澳博控股(00880)及新濠国际 (00200)，分别予"中性"及"减持"评级，该行认为，两间公司的估值相对于基本面而言较高，且未来12个 月的股东回报非常有限。 小摩指出，目前博彩收入存在明显潜在上行趋势，如果10月总博彩收入有可能高达230亿澳门元，创下 71个月以来的新高。从12月开始，由于基数较低，该行预计博彩收入将录中双位数增长，并在明年首季 保持低双位数升幅。 ...

摩根大通发表研究报告指，根据行业调查，10月首26日澳门赌收为204亿澳门元，日均赌收7.85亿澳门 元，而上周赌收则进一步加速至7.93亿澳门元。这或反映出黄金周期间被压抑的需求，因为很多玩家在 台风和中秋期间缩短行程。摩通指出，目前赌收存在明显潜在上行趋势，如果10月总赌收有可能高达 230亿澳门元，创下71个月以来的新高。从12月开始，由于基数较低，该行预计赌收将录中双位数增 长，并在明年首季保持低双位数升幅。 摩通表示，短期看好永利澳门，予"增持"评级，预计其第三季业绩或胜于预期。中期而言，该行仍然看 好银河娱乐，同样予"增持"评级。摩通最看淡的是澳博及新濠国际，分别予"中性"及"减持"评级，两间 公司的估值相对于基本面而言较高，且未来12个月的股东回报非常有限。 ...

行业表现 - 港股濠赌股盘初延续反弹行情，金沙中国股价上涨超过4%，银河娱乐股价上涨超过3% [1] - 新濠国际发展和美高梅中国股价上涨约2%，澳博控股、永利澳门和汇彩控股股价上涨超过1% [1] 博彩收入数据 - 澳门第三季度幸运博彩收入为625.7亿澳门元，较去年同期的556.02亿澳门元增长12.53% [1] - 澳门第三季度博彩收入按季度环比上升2.4% [1] 机构观点与估值 - 里昂报告认为内地工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入增长 [1] - 股票投资者偏好高质量企业，该板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数（EV/EBITDA） [1] - 当前估值低于机构为澳门新常态设定的11至12倍水平 [1] - 里昂维持现有预测与评级，银河娱乐和美高梅中国是其首选标的 [1]

指数目标与预测 - 摩根大通将MSCI香港指数今年年底基本目标上调至13000点，乐观目标上调至14000点 [1] - 基于市盈率不同假设，2026年底指数目标分别为14366点、15522点及16679点，潜在升幅达8%、16%及25% [1] - MSCI香港指数年初至今以美元计回报达26% [2] 市场观点与估值 - 香港自2023年以来复苏趋势显著，金融市场表现强劲，住宅物业市场趋向稳定 [1] - 香港市场估值相对于历史水平与其他市场不高，目前指数未来12个月预测市盈率较10年平均水平低03个标准差 [1][2] - 香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市场，可持续吸引资金流入 [1][2] 投资偏好与个股选择 - 对明年市场持正面看法，首选港交所、富途、银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁公司 [1] - 将通讯服务板块评级升至"增持" [1]

市场表现与估值 - MSCI香港指数年初至今以美元计回报达26% [1] - 该指数未来12个月预测市盈率较10年平均水平低0.3个标准差 [1] - 香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市场 [1] 目标点位预测 - 摩根大通将今年年底MSCI香港指数基本及乐观目标分别上调至13,000点及14,000点 [1] - 基于市盈率相对10年平均水平的不同假设，2026年底目标点位分别为14,366点、15,522点及16,679点 [1] - 对应潜在升幅达8%、16%及25% [1] 市场前景与资金流向 - 香港自2023年以来复苏趋势较显著，金融市场表现强劲，住宅物业市场趋向稳定 [1] - 香港市场估值相对于历史水平与其他市场不高 [1] - 预期香港可持续吸引资金流入，对明年持正面看法 [1] 看好板块与公司 - 将通讯服务板块评级升至"增持" [1] - 首选公司包括港交所、富途、银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁公司 [1]

摩通指出，香港自2023年以来复苏趋势较显著，金融市场表现强劲，住宅物业市场趋向稳定，估值相对 于历史水平与其他市场不高，认为香港可持续吸引资金流入，对明年持正面看法，首选港交所、富途、 银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁，并将通讯服务板块评级升至"增 持"。 摩根大通发表研究报告指，年初至今MSCI香港指数(MXHK)以美元计回报达26%，目前该指数未来12个 月预测市盈率仍低较10年平均水平低0.3个标准差，令香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市 场。摩通今年7月将今年年底MXHK基本及乐观目标分别上调至13000点及14000点。 ...

里昂发表研究报告指，银河娱乐第三季预期仍要面对利润率压力，目前预测经调整EBITDA将按年增长 10%，台风桦加沙打击下季度经调整EBITDA利润率料达26.1%，较去年同期收窄1.5个百分点。计及博 彩与建筑业务的再投资开支及营运成本，里昂将银娱今年全年净收入、经调整EBITDA及净利润预测下 调0.3%、2.6%及4%，2026及2027年预测则维持不变，目标价维持为50.5港元，评级"跑赢大市"，继续 列为行业两大首选股之一。 ...

银河娱乐 美高梅中国 分时图 日K线 周K线 月K线 37.64 -0.50 -1.31% 1.94% 1.28% 0.66% 0.00% 0.66% 1.28% 1.94% 37.40 37.65 37.89 38.14 38.39 38.63 38.88 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 42万 84万 125万 里昂发布研报称，近期在东京进行路演的最大收获是，许多投资者认同该行的观点，即中国工业利润增 长应能持续推动澳门博彩收入。与此同时，股票投资者仍偏好高质量企业。随着近期股价回调，该板块 目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA)，相较于该行为澳门"新常态"设定的11至12倍水 平。里昂维持现有的预测与评级。银河娱乐(00027)与美高梅中国(02282)是该行的首选标的。 ...

里昂发布研报称，近期在东京进行路演的最大收获是，许多投资者认同该行的观点，即中国工业利润增 长应能持续推动澳门博彩收入。与此同时，股票投资者仍偏好高质量企业。随着近期股价回调，该板块 目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA)，相较于该行为澳门"新常态"设定的11至12倍水 平。里昂维持现有的预测与评级。银河娱乐(00027)与美高梅中国(02282)是该行的首选标的。 ...