市场表现与驱动因素 - 2025年日本股市强势上涨 东证股价指数突破3000点大关 日经225指数首次突破50000点 [1] - 市场上涨主要受高市早苗当选首相后政策乐观情绪推动 市场已基本消化“早苗经济学”的最佳情境 [1] - 2025年4月以来 市场升幅主要由集中于AI及半导体相关股票的窄幅交易推动 该行业主导了2025年市场升势 [3] - 日经225指数表现优于东证股价指数 因前者高价AI及半导体生产设备股权重较高 [3] - 仅三家公司（一家投资控股公司 一家电子组件制造公司 一家电子半导体公司）就贡献了日经指数逾50%的回报 [3] - 自11月开始 观察到投资者从过热及过度集中的股票中平仓离场 2026年市场或进一步轮换 [3] - 预期2026年市场轮转将大幅扩散 投资者焦点将转向个别公司的基本面 [4] 宏观经济与政策环境 - “春斗”已连续两年推动名义薪资显著上涨 但实质工资增长低于预期 主要受通胀压力尤其是大米等食品价格上涨影响 [1] - 2024年年底至2025年上半年 日本通胀水平高居发达经济体之首 但随着大米价格见顶 近期通胀已开始放缓 [1] - 家庭消费复苏缓中趋稳 为日本GDP增长作出贡献 并预示着工资增长预期升温 [2] - 预期“工资-价格”周期终将开始形成 推动内需反弹和家庭消费持续 支撑2026年日本经济增长 [2] - 这将允许日本央行恢复货币政策正常化 但步伐较预期更为缓慢 [2] - 2026年的关键问题在于“早苗经济学”政策能否在少数党派联合政府领导下获得有效实施 [1] 企业治理与资本市场改革 - 自2014年“尽责管理守则”和2015年“企业管治守则”实施以来 企业管治改革已进行十余年 [2] - 东京证券交易所自2023年开始加速市场重组 促进提升资本效率和提高上市公司股价 起初聚焦于主板及标准市场 [2] - 从2025年开始 东京证券交易所推动改革步入第二阶段 焦点转向成长市场的初创企业及高增长公司 [2] - 东京证券交易所终止了2022年针对不符合上市要求公司推出的过渡性措施 [2] - 2026年 东京证券交易所将采取重组计划最后一步 对仍未取得充分改善的公司启动退市程序 [2] - 日本金融厅于2025年第三次修订日本尽责管理守则 旨在加强参与效果和问责制 [3] - 日本金融厅计划于2026年修订企业管治守则 关键议程包括有效的资本配置和更好地利用现金进行投资 [3] - 预期企业管治持续取得进展 将推动资本效率及盈利能力改善 从而支撑日本股市的长远表现 [3] 行业与公司前景 - 人工智能及半导体行业主导了2025年市场升势 [3] - 反映2026年的投资机会可能再次来自各行各业自身长期盈利前景稳健的公司股票 [4] - 尽管美国加征关税 但近期日本企业盈利保持韧性 [2] - 随着高龄者及女性劳动参与率激增带来的增长放缓 劳动力严重短缺 [2]

12月18日，上交所发布关于广西柳州市投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债 券（第四期）挂牌的公告。 依据《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》等规定，上交所同意广西柳州市投资控股集团有 限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第四期）于2025年12月19日起在上交所挂牌，并采 取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为"25柳控06"，证券代码 为"280712"。 来源：市场资讯 ...

香港2024年对外直接投资统计核心数据 - 2024年底香港外来直接投资总存量达200,496亿港元 较上年增长9.1% 相当于本地生产总值的631% [1] - 2024年底香港向外直接投资总存量达188,900亿港元 较上年增长6.7% 相当于本地生产总值的595% [1] - 2024年香港直接投资总流入为9,824亿港元 总流出为6,292亿港元 录得3,532亿港元的直接投资净流入 [2] 按地域分析的投资流向与存量 - 按直接来源地分析 中国内地及英属维尔京群岛是香港最大的两个外来直接投资来源地 2024年底分别占32.7%及30.4% [1] - 按首个目的地分析 中国内地及英属维尔京群岛也是香港向外直接投资最大的两个目的地 2024年底分别占52.1%及27.6% [2] - 2024年香港直接投资流入主要来源为中国内地 达4,660亿港元 其次为英属维尔京群岛 达2,370亿港元 [2] - 2024年香港直接投资流出主要目的地为中国内地 达3,729亿港元 其次为英属维尔京群岛 达1,989亿港元 [3] 按经济活动分析的投资分布 - 按接受外来直接投资的香港企业集团主要经济活动分析 从事投资及控股、地产、专业及商用服务的集团占比最大 2024年底达68.2% [1] - 按作出向外直接投资的香港企业集团主要经济活动分析 从事投资及控股、地产、专业及商用服务的集团占比最大 2024年底达78.8% [2] - 2024年从事投资及控股、地产、专业及商用服务的香港企业集团吸纳了最多的直接投资流入 达5,880亿港元 [2] - 2024年从事投资及控股、地产、专业及商用服务的香港企业集团流出了最多的直接投资 达4,529亿港元 [3] 香港作为国际金融与商业中心的地位 - 庞大的直接投资总流入和总流出以及持续增长的总存量 印证香港作为主要国际金融和商业中心的地位 以及跨国企业的首选据点 [3] - 香港的对外直接投资涵盖广阔地域及多种经济活动 其中内地是重要来源地及目的地 突显香港作为“超级联系人”和“超级增值人”的重要角色 [3] - 香港政府表示将继续利用独特优势发挥“内联外通”角色 深化国际联系 并采取措施吸引更多内地企业以香港作为平台出海及吸引策略性企业落户 [4]

公司融资与股权结构 - 广东甜心皮皮投资控股有限公司于近日完成天使轮融资，涉及金额近亿人民币，投资方为国内知名投资机构[1] - 公司成立于2025年，法定代表人为司文豪，注册资本为100万人民币，并于2025年完成了天使轮融资[1] - 公司股东为元启星合（苏州）网络科技有限公司[1] 公司业务与资产状况 - 公司位于珠海市，是一家以从事商务服务业为主的企业[1] - 公司共对外投资了4家企业[1] - 公司在知识产权方面拥有商标信息61条[1]

日经225指数开盘表现 - 12月5日，日经225指数开盘走低 [1] 公司股价变动 - 任天堂股价下跌2.49% [1] - 本田汽车股价下跌1.71% [1] - 丰田汽车股价下跌1.64% [1] - 软银集团股价上涨2.03% [1]

交易概述 - 小鱼盈通于2025年9月22日至24日期间在公开市场出售合共6535.6万股山高控股股份 [1] - 出售总代价约为3.24亿港元，不包括交易成本 [1] 交易标的公司信息 - 山高控股为一家于百慕达注册成立的投资控股公司 [1] - 山高控股股份在香港联交所主板上市，股份代号为412 [1] - 山高控股集团主要在中国及香港从事产业投资、标准投资业务、非标准投资业务及牌照金融服务 [1]

交易概述 - 公司全资附属公司熙达有限公司作为卖方 与买方融德投资有限公司及公司订立买卖协议 出售目标公司银建国际控股集团有限公司约29.50%的已发行股份 代价为8158.68万港元 [1] - 交易预计于2025年11月28日交易时段后完成 完成后公司将不再持有目标公司任何股权 [1] - 目标公司银建国际控股集团有限公司为香港上市公司 股份代号171 主要从事物业租赁 投资及新能源投资与经营 [1] 交易方式与对价 - 交易代价将以抵销方式结清 即代价将于完成后悉数抵销一笔该贷款 [1] - 协定出售价格为每股目标股份0.12港元 [2] 交易动因与效益 - 出售事项旨在解决公司所持目标股份流动性低的问题 避免在公开市场出售可能因交易量低而压低股价 对最终回报造成不利影响 [2] - 通过协议出售 公司可锁定投资回报 消除公开市场低价抛售可能造成的价值削减风险 并即时确切变现投资 无结清或对手方风险 [2] - 通过抵销该贷款完成交易 该贷款将从公司资产负债表中消除 此举将改善公司的主要财务比率 如资产负债比率及债务权益比率 且不消耗公司现金储备 [2] - 去除该贷款有助于稳定公司现金流计划 简化资本结构 改善财务健康状况 加强后的资产负债表将提升公司进入资本市场的能力 为未来核心业务计划提供更灵活的资金支持 [2]

交易核心信息 - 珠光控股的卖方熙达有限公司（公司全资附属公司）与买方融德投资有限公司订立买卖协议，出售目标公司约29.50%的已发行股份，代价为8158.68万港元 [1] - 交易于2025年11月28日交易时段后达成，代价将以抵销该贷款的方式结清，完成后集团将不再于目标公司拥有任何股权 [1] - 目标公司为银建国际控股集团有限公司，是一家在香港注册成立并于联交所主板上市的投资控股公司，主要从事物业租赁、投资及新能源投资与经营 [1] 交易背景与执行考量 - 集团持有目标公司约29.50%的大量股份，且目标公司市场交易量相对较低，在公开市场有序出售全部投资不切实际 [2] - 若分期在公开市场出售可能延长出售期、延迟收款并大幅压低股价，对最终回报造成不利影响 [2] - 通过本次出售，集团可按每股0.12港元的协定价格退出非流动投资，锁定投资回报并消除公开市场低价抛售可能导致的价值削减风险 [2] 交易对财务结构的影响 - 以抵销方式结清代价使该贷款从集团资产负债表中消除，改善主要财务比率如资产负债比率及债务权益比率，且不消耗集团现金储备 [2] - 去除该贷款稳定了集团的现金流计划，简化资本结构并改善财务健康状况 [2] - 加强后的资产负债表提升集团进入资本市场的能力，为未来核心业务计划提供更灵活的资金支持 [2]

中期业绩概览 - 公司报告期内取得收入53.84亿港元，同比大幅增长230% [1] - 股东应占亏损为2.19亿港元，较上年同期亏损2.39亿港元减少8% [1] - 每股基本亏损为0.26港元 [1] 亏损构成分析 - 股东应占亏损主要源于财务投资亏损净额2.42亿港元，上年同期为2.21亿港元 [1] - 投资物业重估亏损为1.61亿港元，上年同期为1.31亿港元 [1]

公司股权变动 - 11月21日股东将股票存入花旗银行 存仓市值达4.28亿港元 占公司股份比例15.16% [1] 公司融资活动 - 附属公司拟发行本金3500万美元的可换股债券 初始转股价设定为11.96港元 [1] - 此次发行所得款项净额约为2.6亿港元 [1] 资金用途 - 募集资金将用于投资黄金 黄金支持类及黄金相关产品 [1]