「解码 LP 」系投资界旗下专注 LP 报道公众号，关注各地基金政策，捕捉 LP 最新动态，欢迎关注！ 根据公开信息统计：截至周五下午，本周（10月25日-10月31日）LP动态共39起。 LP 5 1 0亿，超级基金落地北京 1 0月2 9日，由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发 展专项基金发布仪式在北京举行。基金首期规模5 1 0亿元，由中国国新受托募集和管理，其 他出资合作单位包括中国移动、中国石化、中国海油、中国石油、中国电信、中国联通、中 国电科、国家电投、中国宝武、招商局集团、华润集团、中煤集团、中国物流和北京市西城 区等。 其中，中国国新拟出资约1 5 0亿元，为第一大股东，持股2 9 . 4 1%；北京金融街资本运营集 团有限公司持股1 9 . 6 1%；中移资本控股有限责任公司持股11 . 7 6%；中国石化集团资本有限 公司持股9 . 8 0%。基金投资期为5年，管理和退出期为8年，其中投资期最多可延长2年，合 计1 5年。 LP 浙江社保科创基金落地，首期500亿 1 0月2 7日下午，浙江社保科创基金签约仪式在杭州举行，标志着社保科创基金正式落地浙 江。 ...

北斗语音消息并非传统短信或语音通话，而是依托我国自主建设的北斗卫星系统，通过自研AI语音编解码算法，将语音内容高效压缩为极少量数据。 据介绍，中国电信首创了"声纹与语义分离AI算法"。 其技术原理就是，将语音中的声纹特征 （说话人的音色、语调等） 和语义内容 （文字信息） 进行分离处理，然后对语义内容进行高效压缩和传输，接收端再将 语义内容与声纹特征结合，还原成带有说话人音色和语调的语音消息。 这项技术能够将 20 个汉字文本压缩为 6 秒语音消息直接传输，省去了用户手动输入文字的烦琐操作。 在山区或郊外，手机信号不稳定甚至完全消失是一个常见的现象。遇到情况紧急时，想发个定位求助，难免会手忙脚乱还总打错字。 中国电信近日公开展示的"北斗语音消息"服务，将会解 决这个问题。而中国电信也是业内首家实现北斗卫星语音通信的运营商。 即便在城市中，北斗语音消息服务也有其价值。比如当地震、洪水等自然灾害发生时，地面通信设施可能受损，北斗语音消息服务可保障基本的通信需求，帮助 人们及时获取救援信息；在地下室、隧道、高楼密集区等地方可能存在信号盲区，北斗语音消息服务可以填补这些区域的通信空白。 借用网友的一句话，手机卫星通信 ...

今年11月和12月，十五运会与残特奥会将在广州盛大开幕。中国电信作为官方合作伙伴，依托云数据中 心、赛事互联网、固定电话、卫星通信服务、广州市网络服务、重点场馆5G-A服务以及重大活动保障 服务等七大服务项目，为赛事提供全方位通信支撑。 南方财经记者朱治宣 广州报道 在此艰巨使命面前，中国电信广东广州分公司十五运通信保障负责人李毅带领中国电信广东广州分公司 网络保障团队，全身心投入通信保障工作。从通信架构设计、应急处置机制到具体电路开通方案，他在 每一个环节都反复推敲、严格把关。为推动57项保障方案有效落地，他带领团队完成25个赛事场馆的互 联网联调，排查动力机房等关键节点隐患，制定快速恢复应急预案，并统筹27组共81人的巡线队伍，定 期开展全网巡线，确保保障人员按标准流程精准执行任务，为赛事筑牢通信安全防线。 "中国电信严阵以待，构筑起一张高效、安全、稳定的赛事通信网络，全力支持十五运赛事精彩呈现， 让来自全国各地的观众和运动员畅享优质通信服务。"李毅说道。 中国电信广东广州分公司承担"1个系统、七个网络"的保障任务，在赛事筹备与举办的关键阶段全力打 造全覆盖、优感知、AI赋能的5G—A网络，高可靠、高速率 ...

文章核心观点 - 中国三大运营商在2025年前三季度面临营收增速放缓但利润保持正增长的态势，传统通信业务因市场饱和而增长乏力，而以人工智能为核心的新兴业务正成为驱动营收和利润增长的新引擎，标志着通信行业增长逻辑的根本性转变 [3][4][8][12] 运营商整体财务表现 - 2025年前三季度，中国移动、中国电信和中国联通的营收分别为7947亿元、3943亿元、2930亿元，营收增速分别从2024年同期的2.0%、2.9%、3.0%降至0.4%、0.6%、1.0% [3] - 仅第三季度，仅中国移动实现2.5%的同比增长，中国联通持平，中国电信同比下降0.91% [3] - 同期三家净利润分别为1154亿元、308亿元、200亿元，增速为4.0%、5.0%和5.1%，但较去年同期的5.1%、8.1%、10.0%均有所放缓 [3] - 前三季度我国电信业务收入累计完成13270亿元，同比增长0.9% [3] 传统业务疲软态势 - 三大运营商传统业务收入占比从2020年的92%降至2025年三季度的78% [5] - 中国移动移动用户达10.09亿，市场份额超50%，5G用户6.22亿户，渗透率61.7%，但前三季度ARPU降至48元，较2024年同期的49.5元下降3% [5] - 中国电信用户增量空间基本闭合，中国联通前三季度移动用户净增1248万户但营收同比仅增1% [6] - 家庭宽带市场呈现“量增价减”，三大运营商宽带用户合计净增2975万户，较2024年同期减少18% [6] - 传统业务毛利率从2020年的45%降至2025年三季度的38% [6] AI新兴业务增长表现 - 中国联通“算网数智”业务中AI相关收入占比超60%，联通云收入达529亿元，同比增长20.6% [8] - 中国联通智算总规模超35 EFLOPS，AI训练与推理服务收入占联通云收入的35%，达185.15亿元 [8] - 中国电信智能收入同比暴涨62.3%，收入规模预计超300亿元，占其产业数字化业务的24% [9] - 中国移动“AI+DICT项目”落地超3000个，生态联盟带动企业平均营收增35% [9] - 三大运营商AI相关业务收入占比从2024年的12%升至2025年三季度的19%，利润率较传统业务高15–20个百分点 [10] 行业增长逻辑转变 - 运营商从“管道思维”向“算力与服务思维”转型，AI业务从战略布局转向核心利润贡献点 [12] - 三大运营商前三季度研发费用合计超220亿元，其中AI相关投入占比超40% [12] - 中国电信研发费用91亿元，中国联通研发费用57.61亿元同比增长5.9%，中国移动计划未来三年AI投入翻番 [12] - 三大运营商AI云服务用户数较2024年增长30%，资源利用率从20%提升至35%以上 [13] - 产业链出现正向循环，例如中兴通讯算力营收同比增长180% [13]

中国电信天翼交通公司副总经理巨有诚 雨雾交加，天门山99道弯山路赛道上，到处都是积水，能见度不到1米。在这场HitchOpen世界AI竞速锦 标赛总决赛中，来自清华大学、湖南大学、吉林大学、浙江大学、复旦大学、武汉理工大学、海南大学 等高校的年轻战队，还是坚持上路，挑战了这场看似不可能的极限。 年轻就是有热血和激情。最终，这些年轻战队在"无GPS导航、低能见度、多弯急坡"的极端自然环境 中，实现了全程自动驾驶。而为保证赛事成功，这场赛事背后有来自各方的幕后支持工作。 比如，中国电信湖南分公司给予的基础设施支持，在信号薄弱区部署特种基站，实现全域5G-Advanced 网络覆盖，将99弯山路赛道打造成了"全球最大露天AI自动驾驶实验室"。 值得注意的是，在天门山门洞广场的宣传大屏上，游客可以通过AI赛车车载视角沉浸式体验天门山99 道急弯"紧贴悬崖临边"的惊险与刺激。这背后是依托中国电信"永不断线的5G赛道"打造的"上帝视角"， 让赛事成为向大众普及物理智能的重要窗口。 在天门山的"云端车库"现场，钛度车库与中国电信天翼交通公司副总经理巨有诚有了一次独家深度沟 通。 在巨有诚看来，这场HitchOpen世界AI ...

10月31日，中国电信盘中下跌2.05%，截至10:44，报6.70元/股，成交5.58亿元，换手率0.11%，总市值 6130.98亿元。 责任编辑：小浪快报 中国电信所属申万行业为：通信-通信服务-电信运营商。所属概念板块包括：中特估、中字头、国资 云、央企改革、智慧政务等。 截至9月30日，中国电信股东户数27.37万，较上期增加22.83%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，中国电信实现营业收入3942.70亿元，同比增长0.59%；归母净利润307.73亿元，同比增 长5.03%。 分红方面，中国电信A股上市后累计派现951.86亿元。近三年，累计派现686.49亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，中国电信十大流通股东中，香港中央结算有限公司退出十大流通 股东之列。 资金流向方面，主力资金净流出1.02亿元，特大单买入2780.12万元，占比4.98%，卖出9685.06万元，占 比17.34%；大单买入9124.28万元，占比16.34%，卖出1.24亿元，占比22.16%。 中国电信今年以来股价跌3.54%，近5个交易日跌2.47%，近20日涨0.15%， ...

南向资金对港股通标的股的整体持股比例为18.97%，234只个股南向资金持股比例超20%。 互联互通机制下，内地投资者成为港股市场的重要参与者。证券时报•数据宝统计显示，截至10月30 日，港股通标的股中，南向资金合计持有4795.42亿股，占标的股总股本的比例达18.97%，合计持股市 值62405.23亿港元，占标的股总市值的比例为14.50%。 以港交所行业分类进行统计，南向资金持股比例超20%的个股主要集中在医疗保健业、金融业、工业等 行业，分别有55只、34只、34只个股。（数据宝） 具体到单只标的股来看，南向资金持股量占总股本比例20%以上的有234只，持股比例在10%~20%的有 134只，持股比例在5%~10%的有94只，1%~5%的有83只，持股比例低于1%的为20只。南向资金持股比 例最高的是中国电信，最新持有98.76亿股，占港股已发行股份的比例为71.15%，其次是中远海能、绿 色动力环保，持股占比分别为70.14%、70.09%。 从特征来看，南向资金高比例持有的个股，多数为AH概念股，统计显示，南向资金持股超20%的个股 中，AH股共有124只，占比为52.99%；持有比例在10% ...

3、港股通最近5个交易日减持榜（前10名） | 公司名称 | 持股额变动 | 持股数变动 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴－W(09988) | -16.59亿元 | -964.24万股 | | 盈富基金(02800) | -14.05亿元 | -5322.40万股 | | 石药集团(01093) | -13.24亿元 | -17720.74万股 | | 理想汽车-W(02015) | -8.94亿元 | -1109.63万股 | | 中国生物製药(01177) | -4.83亿元 | -7028.04万股 | | 恆生中国企业(02828) | -4.56亿元 | -478.30万股 | | 比亚迪股份(01211) | -3.70亿元 | -355.07万股 | | 荣昌生物(09995) | -3.45亿元 | -408.51万股 | | 东方电气(01072) | -3.03亿元 | -1506.96万股 | | 比亚迪电子(00285) | -2.92亿元 | -781.38万股 | 1、港股通最新持股比例排行（前20名） 智通财经APP获悉，根据2025年10月30日披露数 ...

项目概况 - 中国电信主导打造全球最长110km商用空芯光缆，其中空芯光缆长100km，连接东莞与香港证券交易数据中心 [1] - 项目为业界首条跨境空芯光缆，通过OSU传输系统实现两地间双向时延低至0.93ms，为目前业界最低时延 [1] 技术创新 - 空芯光纤技术实现跨区域突破，相比传统实芯光纤降低传输时延超过30%，并具备超低损耗和超低非线性效应特性 [1] - OSU技术实现设备级革新，将设备时延降低40%，并支持2M至100G的无损弹性带宽调整 [1] - 通过精心规划光缆路由，比原路由减少10%时延，实现路由效能最大化 [1] 服务与产品 - 公司具备推出超低时延产品（等级T1S）的能力，可为客户量身定制方案，涵盖网络接入、带宽配置及7×24小时专属运维响应等 [2] 战略意义与展望 - 项目旨在满足金融领域客户对超低时延的极致要求 [1] - 公司将持续完善粤港澳地区超低时延网络布局，以技术创新赋能金融服务，支持粤港澳大湾区的经济发展 [2]

当前金融高水平对外开放和服务实体经济高质量发展已成为时代命题，京港两地始终是推动企业出海，资本互联互通的核心力量。10月30日，在2025金融街 论坛年会"京港联动 共赢未来"平行论坛上，香港证监会主席黄天祐表示，目前，北京企业在港股市值与数量均占重要地位。香港交易所主席唐家成也在会 上指出，越来越多的科技企业准备来香港上市。在当日的圆桌交流环节，多方代表也就"企业上市破局与金融创新实践"的议题进行了分享，从市场机遇、企 业实践、金融服务等方面，探讨京港资本市场合作的新机遇和新愿景。 "A+H"两地上市潮涌 进一步推动京港两地协同 "未来，我们欢迎更多创新及传统产业的企业进一步利用香港国际融资平台，在获得资金的同时，透过股东结构更多元化来提升公司治理，进一步促进绩效 管理以释放价值，并推动核心价值的传承。"黄天祐在会上表示。 黄天祐进一步提到，香港证监会也积极支持设在北京的金融机构，如银行、券商、基金及保险公司，来港拓展业务、寻求发展机遇，促进金融人才双向流 动，以分享香港市场持续发展的红利。为进一步推动京港两地协同，北交所与港交所已通过签署备忘录探索跨境合作，支持符合条件的上市公司在对方市场 申请上市，并在 ...