文章核心观点 - 险资通过私募基金形式加大A股市场布局，重点配置高股息、强现金流的红利资产，以匹配保险资金长期稳定的投资需求，鸿鹄基金作为试点标杆已取得显著收益并持续扩容 [1][3][12][13] 鸿鹄基金一期投资表现 - 截至2025年二季度末总资产571.12亿元，净资产556.84亿元，综合收益56.84亿元，实际盈利可能更高因部分浮盈未兑现 [1][3][4] - 500亿元资金于2025年3月初全部投资落地，风险低于基准且收益高于基准 [3] - 新华保险按50%持股比例享有278.42亿元净资产份额，基金当期营业收入12.03亿元，净利润9.68亿元 [3][4] 鸿鹄基金一期持仓详情 - 重仓伊利股份（持股1.53亿股，比例升至2.42%）、陕西煤业（持股1.16亿股，比例升至1.2%）、中国电信（持股7.62亿股，比例0.83%），二季度末持股市值合计120.4亿元 [1][5][6] - 标的均具备中长期盈利能力和稳定股息，伊利股份、陕西煤业、中国电信过去10年平均股息率分别为2.69%、5.03%、4.84% [6][7] 鸿鹄基金二期与三期布局 - 二期新进中国石油（持股2.17亿股，比例0.12%）和中国神华（持股5220.61万股，比例0.26%），二季度末持股市值分别为18.68亿元和18.86亿元 [9][10] - 三期1号于2025年7月入股中国石化（持股3.05亿股，比例0.25%），持仓市值16.24亿元 [10][11] - 投资逻辑为长期持有获取稳健股息收益，二期已基本完成建仓，三期进展顺利 [8][11] 险资私募配置逻辑与行业趋势 - 能源板块龙头股（如中国神华）因资源稀缺和高股息受青睐，2016-2022年现金净额6140亿元中仅26%用于资本开支，2023-2024年分红比例超75%，当前股息率8.6% [12] - 私募基金可享受风险因子折扣，降低资本占用和偿付能力消耗，成为险资加仓重要渠道 [2][14] - 长期股票投资试点规模从500亿元扩至2220亿元，鸿鹄基金1-3期规模达925亿元，接近千亿目标 [13][14] 行业试点与机构参与 - 第一批试点500亿元由国寿和新华保险通过鸿鹄基金一期实施，投资上市公司股票及现金管理类品种 [14] - 第二批试点520亿元涉及泰康、太保、阳光人寿等，策略聚焦高股息资产和新质生产力板块 [14] - 第三批试点600亿元由国寿资产、新华资产等主导，继续投资中证A500成分股中符合条件的大型公司 [14]

合作签约事件 - 中国电信与阿里巴巴在杭州举行战略合作签约活动 双方高层管理团队包括董事长柯瑞文和首席执行官吴泳铭等共同出席 [1] - 中国电信总经理助理胡志强与阿里巴巴副总裁项煌妹作为代表签署合作协议 [3] 合作领域 - 协议涵盖云与人工智能基础设施建设 新型服务业电商发展 社会价值创新等多个关键领域 [3] - 双方将聚焦重点行业 共同打造数字化与人工智能应用的一体化解决方案 [3] 合作目标 - 通过资源整合与优势互补提升双方核心竞争力 为中国企业国际化发展注入动力 [3] - 推动数字化和智能化技术创新应用 为中国数字经济发展注入新活力与动能 [3]

鸿鹄基金业绩与规模 - 截至2025年二季度末鸿鹄基金一期总资产571.12亿元，净资产556.84亿元，综合收益总额56.84亿元 [1][3] - 鸿鹄基金一期500亿元资金于2025年3月初全部完成投资落地 [1][2][3] - 新华保险按50%持股比例享有鸿鹄基金278.42亿元净资产份额，该基金当期营业收入12.03亿元，净利润9.68亿元 [3] 投资组合与持仓动态 - 鸿鹄基金一期位列伊利股份、陕西煤业、中国电信前十大流通股东，二季度末持股市值合计120.4亿元 [1] - 持有伊利股份1.53亿股（持股比例2.42%），陕西煤业1.16亿股（持股比例1.2%），中国电信7.62亿股（持股比例0.83%） [5] - 鸿鹄基金二期新进中国石油（持股2.17亿股/总股本0.12%）及中国神华（持股5220.61万股/流通股0.26%）前十大股东 [7] - 鸿鹄基金三期1号持有中国石化3.05亿股，占总股本比例0.25% [8] 投资策略与逻辑 - 投资标的选择注重中长期盈利能力及稳定股息，伊利股份、陕西煤业、中国电信过去10年平均股息率分别为2.69%、5.03%、4.84% [7] - 二期基金采用低频交易、长期持有策略以获取稳健股息收益 [2][8] - 三期基金投资范围聚焦中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股 [2] - 能源板块龙头股因资源稀缺性及高股息特性（如中国神华2024年股息率8.6%）成为核心配置逻辑 [8][9] 行业试点与规模扩张 - 保险资金长期股票投资试点总规模从首批500亿元扩展至2220亿元 [9][10] - 鸿鹄基金1-3期规模达925亿元，对应私募机构包括国丰兴华、泰康稳行、太保致远等 [9][10] - 试点参与机构涵盖中国人寿、新华保险、泰康人寿、太保寿险、阳光人寿等9家险企 [10] - 私募基金模式可享受风险因子折扣，降低资本占用与偿付能力消耗 [2][10]

股份数据 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份数目为13,877,410,000股，本月无增减[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份数目为77,629,728,699股，本月无增减[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额为人民币91,507,138,699元[1] 已发行股份数据 - 截至2025年8月底，H股已发行股份（不包括库存股份）数目为13,877,410,000股，库存股份数目为0，本月无增减[2] - 截至2025年8月底，A股已发行股份（不包括库存股份）数目为77,629,728,699股，库存股份数目为0，本月无增减[2]

股份情况 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份138.7741亿股，面值1元，股本138.7741亿元[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份776.29728699亿股，面值1元，股本776.29728699亿元[1] - 2025年8月，H股和A股法定/注册股份及股本无增减[1] 发行情况 - 截至2025年8月底，H股已发行股份138.7741亿股，库存股0[2] - 截至2025年8月底，A股已发行股份776.29728699亿股，库存股0[2] - 2025年8月，H股和A股已发行股份及库存股无增减[2] 股本总额 - 2025年8月底法定/注册股本总额为915.07138699亿元[1]

南向资金整体持股概况 - 南向资金合计持有港股通标的股4656.91亿股 占标的股总股本比例18.57% [1] - 合计持股市值达58107.02亿港元 占标的股总市值比例14.21% [1] - 持股比例超20%的个股有229只 持股比例10%-20%的个股有135只 [1] 高持股比例个股特征 - 持股比例最高的是中国电信 持有102.98亿股 占港股已发行股份74.20% [1][2] - 绿色动力环保持股占比70.03% 中国神华持股占比67.94% [1][2] - 高比例持股个股中AH概念股占比53.71% 10%-20%持股区间AH股占比17.78% [1] 行业分布特征 - 医疗保健业有48只个股南向资金持股超20% [2] - 金融业与工业各有34只个股持股比例超20% [2] - 持股比例超20%的个股集中出现在医疗保健 金融 工业三大行业 [2] 重点个股持股数据 - 复星医药南向资金持股34308.96万股 占比62.15% [2] - 中兴通讯持股41918.94万股 占比55.48% [2] - 山东黄金持股45380.78万股 占比52.82% [3] - 长城汽车持股118313.53万股 占比51.02% [3] - 中国通号持股94769.61万股 占比48.13% [3]

港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例最高达74.20%，持股数量为102.98亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例为70.03%，持股数量为2.83亿股 [1] - 中国神华持股比例为67.94%，持股数量为22.95亿股 [1] - 前20名持股比例均超过56%，涵盖能源、金融、科技及生物医药等行业 [1] 港股通近期增持情况 - 盈富基金增持金额最大达96.09亿元，持股数增加3.75亿股 [1] - 恒生中国企业增持57.84亿元，持股数增加6313.34万股 [1] - 阿里巴巴增持38.59亿元，持股数增加3335.76万股 [1] - 增持前10名中包含4只科技类ETF及互联网公司，单只增持金额均超9亿元 [1] 港股通近期减持情况 - 中芯国际减持金额最大达26.46亿元，持股数减少4358.72万股 [1][3] - 小米集团减持18.70亿元，持股数减少3539.16万股 [1][3] - 泡泡玛特减持13.83亿元，持股数减少429.04万股 [1][3] - 减持前10名涵盖半导体、消费电子、能源及金融板块，单只减持金额介于3.8-26.5亿元 [1][3] 数据统计特征 - 统计数据基于T+2日结算机制，持股额变动采用变动持股数与昨日收盘价乘积计算 [2] - 持股比例榜单以传统行业公司为主，增持/减持榜单则以科技及新经济公司为主导 [1][3]

A股中期分红总体情况 - 截至8月30日，810家A股公司推出2025年中期现金分红计划，拟派现总额6428.08亿元，分红金额和公司数量同比分别增长9.56%和15.06%，均创历史新高 [1] - 300多家上市公司首次计划发放中期现金分红，显示分红频率提升趋势 [1][7] - 中期分红行为既是政策引导方向，也是市场自主选择结果，长期有助于提升市场内在价值 [2] 央企与国企分红表现 - 74家公司派现金额超10亿元，其中22家为"中字头"企业，占比约三成 [3] - 中国移动以540.82亿元派现金额居首，中国电信派现165.81亿元（占净利润72%），中国联通派现34.77亿元 [3] - "三桶油"合计分红超800亿元：中国石油402.65亿元、中国石化106.70亿元、中国海油346.97亿港元（约316.60亿元人民币） [3] - 地方国企如紫金矿业拟分红58.47亿元，江西铜业、上海银行等多家地方国企分红金额均超10亿元 [4] 高分红企业业绩支撑 - 810家披露分红方案的公司中，522家上半年归母净利润同比增长，占比超六成，其中148家净利润增幅超50%，70家实现倍增 [5] - 牧原股份净利润大增近12倍，分红50.02亿元（分红比例47.50%），叠加回购后股东回报比例达58.04% [6] - 药明康德派现10.03亿元，海尔智家营收1564.94亿元（同比增10.22%），净利润120.33亿元（同比增15.59%），AI技术驱动业务增长，中期分红超25亿元 [6] 行业龙头首次分红案例 - 海康威视首次中期分红36亿元，营收418.18亿元（同比增1.48%），净利润56.57亿元（同比增11.71%） [7] - 中国中车派现31.57亿元（分红比例43.57%），海天味业派现15.19亿元（占净利润38.80%） [7] - 海螺水泥、长安汽车、三一重工等行业龙头首次推出中期分红方案 [7] 超百亿分红企业明细 - 分红超100亿元的公司包括：中国移动540.82亿元（分红比例64.20%）、工商银行503.96亿元（29.98%）、建设银行486.05亿元（29.99%）、农业银行418.23亿元（29.98%）、中国石油402.65亿元（47.94%）、中国银行352.50亿元（29.98%）、中国海油316.60亿元（45.53%）、中国神华194.71亿元（79.02%）、中国平安172.02亿元（25.28%）、中国电信165.81亿元（72.04%） [9][10] - 银行与能源行业成为高分红主力，分红比例普遍维持在30%-80%区间 [9][10]

战略合作签署 - 中国电信与阿里巴巴于8月31日在杭州举行战略合作签约仪式 [1] - 中国电信董事长柯瑞文与阿里巴巴首席执行官吴泳铭等高管共同见证签约 [1] - 中国电信总经理助理胡志强与阿里巴巴副总裁项煌妹代表双方签署协议 [1] 合作领域 - 双方将在云和AI基础设施领域展开深入合作 [1] - 合作涵盖新型服务业电商及社会价值创新领域 [1] - 将聚焦重点行业联合打造数字化与AI应用一体化解决方案 [1] 全球化布局 - 双方将发挥全球服务能力共同服务中国企业出海 [1]

合作主体与签约仪式 - 中国电信与阿里巴巴集团在杭州举行战略合作签约仪式 [1] - 中国电信董事长柯瑞文和阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭等高层管理人员出席并见证签约 [1] - 中国电信总经理助理胡志强与阿里巴巴集团副总裁项煌妹代表双方签署协议 [1] 合作领域与内容 - 双方将在云和AI基础设施领域展开深入合作 [1] - 合作范围包括新型服务业电商和社会价值创新等领域 [1] - 聚焦重点行业并联合打造数字化与AI应用一体化解决方案 [1] 全球服务与市场拓展 - 发挥全球服务能力共同服务中国企业出海 [1]