每经AI快讯，天工国际(00826.HK)涨超6%，截至发稿，涨6.1%，报3.13港元，成交额1.42亿港元。 ...

股价表现与市场反应 - 天工国际股价上涨6.1%至3.13港元，成交额达1.42亿港元 [1] - 股价上涨受《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》推动，该建议提出前瞻布局未来产业，将核聚变能等作为新经济增长点 [1] 核聚变材料业务 - 公司核聚变材料战略地位突出且市场广阔，粉末冶金技术有望助力核聚变能开发 [1] - 公司在航空航天、医疗健康、核聚变等领域的高端钛合金产业建设已取得阶段性成果 [1] 钛合金业务与应用 - 公司主营钛合金线材，并向下游粉末延伸，切入3D打印用钛合金粉末赛道 [1] - 钛合金可广泛应用于机器人、3C设备（如手机边框）、航空航天中，下游需求增长明确 [1] - 高端钛合金业务前景乐观，明年下游客户新机型需求将逐步释放 [1] 长期供货协议与市场地位 - 公司与恒而达签订长期供货协议，自2026年起5年内，恒而达每年采购锯切工具专用粉末高速钢材料不少于100吨，五年合计采购不少于600吨 [1] - 该协议为公司未来业绩提供稳定支撑，并巩固其在专用粉末高速钢细分领域的市场地位 [1] 中长期成长空间 - 公司卡位稀缺核心材料赛道，中长期在钛合金、核聚变材料、人形机器人领域成长空间广阔 [1]

股价表现 - 公司股价盘初一度上涨近8%至3.18港元 [1] - 股价表现为连续第二个交易日上涨 [1] 核心投资亮点 - 公司处于政策红利与产业升级的双重风口 [1] - 公司以技术创新和战略布局为核心竞争力 [1] - 公司走出了一条高端材料突围之路 [1] 技术与业务优势 - 公司在粉末冶金与钛合金领域取得技术突破并筑牢壁垒 [1] - 公司通过资本运作与产能规划夯实发展根基 [1] - 公司在人形机器人、核聚变等未来赛道抢占先机 [1] 市场认可与前景 - 公司展现出稳健增长的业绩 [1] - 公司获得机构的积极评级 [1] - 公司作为材料龙头，其价值尚未完全显现 [1] - 在政策助力下，公司未来发展值得期待 [1]

政策导向与行业机遇 - 国家政策将新材料产业定位为新兴支柱产业，重点支持新能源、新材料、航空航天、低空经济及核聚变等战略性新兴产业集群发展[2][3] - 高端材料领域存在“高端依赖进口、低端产能过剩”的行业痛点，国产替代已成为不可逆的发展趋势[3] - 核聚变被视为终极清洁能源，国际原子能机构预测其全球市场规模到2050年有望突破40万亿美元[3] - 人形机器人市场前景广阔，高盛预测2035年全球市场规模达1540亿美元，花旗银行预测2050年突破7万亿美元，其核心部件对高氮合金等高端材料需求旺盛[6] - 中国低空经济高速发展，民航局预测2025年市场规模达1.5万亿元，2035年突破3.5万亿元，相关硬件设备对轻量化、高强度新材料存在旺盛需求[6] 技术突破与产品应用 - 粉末冶金技术是公司核心竞争力，能从根本上解决传统钢材内部结构缺陷，实现材料性能质的飞跃，并建成8000-10000吨高合金粉末年产能，处于国内领先地位[8] - 采用粉末冶金技术制造的模具运行寿命超20000模次，较传统工艺产品6000模次提升近3倍，未来有望达5万-8万模次，显著降低下游客户生产成本[8] - 2025年上半年粉末冶金材料销量达589吨，环比提升66.4%，单价达14.9万元/吨，显著高于公司现有高速钢和模具钢产品[9] - 公司与恒而达签订五年供货协议，自2026年起每年供应锯切工具专用粉末高速钢不少于100吨，为未来业绩提供稳定支撑[9] - 公司研发的TPMDM02N高氮钢硬度达58.5-60HRC，已交付润孚动力用于人形机器人行星滚柱丝杠生产，并成功攻克核聚变装置用中子屏蔽新材料的关键技术，实现小批量试产[9] - 公司钛合金产品取得突破，钛合金丝材获得首笔航天级紧固件订单，并通过GE等北美客户审核，成为航空航天用钛合金粉末母材合格供应商，同时完成ISO13485医疗器械质量体系认证，布局医疗健康领域[13] 战略布局与财务表现 - 公司以研发创新为核心驱动力，2025年上半年研发项目总数达144项，新品开发583项，申请发明专利111项[15] - 通过将钛合金子公司天工股份分拆至北交所上市，拓宽融资渠道，加速其在航空航天等新兴产业领域的独立发展[15] - 公司具备8000-10000吨高合金粉末年产能，覆盖钛合金、铜合金、高温合金等，以满足机器人、航空航天等领域增长需求，并持续攻关核聚变材料工艺[15] - 2025年上半年，公司实现归母净利润2.03亿元，同比增长10.4%，展现出在外部压力下的财务韧性和增长能力[16] - 机构看好公司发展，第一上海证券预测其2025至2027年归母净利润复合增长率超30%，目标价4.38港元，较当前股价有48.47%上升空间；兴业证券首次覆盖给予“增持”评级[17]

新股活动 - 八马茶业处于招股阶段 [1] - 剑桥科技处于招股阶段 [1] - 三一重工处于招股阶段 [1] - 滴普科技处于招股阶段 [1] 业绩公布日 - 普拉达将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 丽珠医药将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 法拉帝将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 平安好医生将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 龙源电力将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 东方海外国际将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 青岛港将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 中国创新投资将于2025年10月23日公布业绩 [1] - 重庆机电将于2025年10月23日公布业绩 [1] 股东大会召开日 - 大唐发电将于2025年10月23日召开股东大会 [1] - 安德利果汁将于2025年10月23日召开股东大会 [1] - 弘业期货将于2025年10月23日召开股东大会 [1] - 西藏水资源将于2025年10月23日召开股东大会 [1] - 中国安储能源将于2025年10月23日召开股东大会 [1] 分红派息 - 恒生银行于2025年10月23日为除净日 [1] - 华讯于2025年10月23日为派息日 [1] - 万事昌国际于2025年10月23日为派息日 [1] - 致丰工业电子于2025年10月23日为派息日 [1] - 海天味业于2025年10月23日为派息日 [1] - 中船防务于2025年10月23日为派息日 [1] - 东方兴业控股于2025年10月23日为派息日 [1] - 华润万象生活于2025年10月23日为派息日 [1] - 中国石油股份于2025年10月23日为派息日 [3] - 建业新生活于2025年10月23日为派息日 [3] - 天工国际于2025年10月23日为派息日 [4] - 粤海投资于2025年10月23日为派息日 [4] - 春泉产业信托于2025年10月23日为派息日 [4] - 昆仑能源于2025年10月23日为派息日 [4] - 思科-T于2025年10月23日为派息日 [4] - 东方表行集团于2025年10月23日为派息日 [4]

产业链核心观点 - 产业链上游钛精矿供需缺口中期有望继续收窄，原材料供给趋于宽松将推动钛材加工企业成本下行并释放盈利空间 [1] - 钛材及钛合金下游应用领域如航空航天、3C等行业需求上升，有望打开相关企业的产品市场空间 [1] 上游供给分析 - 全球钛精矿储量在2024年同比下降25.3%，主要由于澳大利亚老矿山关停及新矿山勘探进展缓慢 [2] - 中期钛精矿供给预计持续放量，2025年至2027年供给量分别为984万吨、1027万吨、1071万吨，同比增速分别为4.7%、4.4%、4.3% [2] 中游需求分析 - 钛产业链中游的钛白粉和海绵钛近年来持续扩产但需求下行，导致供给过剩 [3] - 中期全球钛白粉产能扩产增速下行，海绵钛产能扩产项目主要在国内，预计2025-2027年产量增速将显著放缓 [3] 价格与利润传导 - 2025-2027年钛精矿需求侧增速预计低于供给侧增速，供需缺口收窄，钛精矿价格仍有下行空间 [4] - 钛精矿价格下行有望使下游钛材企业生产成本降低，从而进一步打开盈利空间 [1][4]

天工国际(00826.HK)公布，于2025年10月21日，该公司(作为借款人)与一香港持牌银行订立股息贷款融 资协议，其总额为港币7820.75万元。该融资协议为无扺押及计息贷款，结欠金额的期限为一年。 截至2025年10月21日收盘，天工国际(00826.HK)报收于2.93港元，上涨1.74%，成交量1691.4万股，成交 额4957.89万港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标 均价为3.7港元。第一上海最新一份研报给予天工国际买入评级，目标价4.38港元。 机构评级详情见下表： 天工国际港股市值78.48亿港元，在钢铁行业中排名第1。主要指标见下表： | 指标 | 天工国际 | 钢铁 行业平均 | 行业排名 | | --- | --- | --- | --- | | ROE | 5.27% | -39.13% | 3 14 | | 港股流通市值 | 78.48 Z | 18.24 Z | 1 14 | | 营业收入 | 46.53 Z | 220.05亿 | 7 14 | | 净利率 | 9.33% | -15.34% | 1 14 | | 毛利率 | ...

融资协议核心条款 - 公司于2025年10月21日与一香港持牌银行订立股息贷款融资协议，总额为港币7820.75万元 [1] - 该融资为无抵押及计息贷款，结欠金额的期限为一年 [1] 控股股东持股要求 - 融资协议要求控股股东朱小坤先生及朱泽峰先生于融资可供使用期间维持直接或间接实益拥有不少于公司股本45% [1] - 于公告日期，朱小坤先生及朱泽峰先生合共实益拥有公司已发行股本约54.36% [1]

融资信息 - 2025年10月21日与香港持牌银行订立7820.75万港元股息贷款融资协议[3] - 融资为无抵押计息贷款，期限一年[3] 股权要求 - 控股股东需维持至少45%公司股本实益拥有权[3] - 公告日控股股东合共实益拥有54.36%已发行股本[3] 责任与披露 - 违反履约责任银行可宣布终止义务及到期支付[3] - 公司将在后续报告披露履约责任情况[3]

苹果折叠屏产品展望 - 苹果首款折叠屏产品有望于2026年发布，产品将展示极致工业设计美学，具备无折痕、超轻薄、高耐用等特点，未来出货量有望逐年快速拉升 [1][2] 钛合金在折叠屏中的应用与价值 - 钛及钛合金因其高强度、高耐腐蚀性能和良好表面纹理，在折叠屏中用量有望显著提升 [1][2] - 折叠屏中框采用钛合金，抗弯曲能力显著优于铝合金同时实现轻量化，且因中框更大使得钛合金价值量高于直板机 [2] - 屏幕衬板为平衡重量、性能和加工成本，苹果折叠机衬板有望采用纯钛方案 [2] - 钛合金未来还有望应用在折叠屏轴盖等部件中 [2] 钛合金加工技术与发展趋势 - 3D打印钛合金提供极高设计自由度，能制造CNC无法实现的复杂结构，材料利用率接近100%，目前正从航空航天、医疗领域向高端消费电子产品渗透 [3] - 随着3D打印等加工技术成熟，钛合金在折叠机、AR/VR头显、无人机等对轻量化和结构强度有极致要求的产品中有望快速渗透 [3] 钛合金产业链与相关公司 - 钛合金产业链上游为钛矿制备海绵钛，中游为钛材加工，下游应用于化工、航空航天、消费电子等领域 [4] - 天工国际深耕高端钛合金线材，目前已供应多家国际头部消费电子公司并持续扩充产能，未来有望受益于大客户折叠机等产品放量 [1][4] - 以苹果折叠机为代表的高端消费电子产品将推动钛合金用量提升，相关标的包括天工国际、工业富联、比亚迪电子、捷邦科技 [5]