行业周期趋势 - 中国起重机械行业处于复苏初期 [1][5] - 中国土方机械行业持续处于上升周期 [1][5] 公司投资亮点 - 中联重科凭借全系列产品布局、新兴市场聚焦策略及全球产能扩张受益于行业趋势 [1][5] - 公司已推出三类人形机器人，目前于工厂执行任务并正按计划推进量产进程 [1][5] 财务预测与估值 - 招银国际将中联重科A股目标价由9.9元人民币上调至12元人民币 [1][5] - 招银国际将中联重科H股目标价由7.4港元上调至9.2港元，重申"买入"评级 [1][5] - 招银国际将2025-2027财年盈利预测上调12-15%，以反映新的行业销售假设 [1][5]

行业趋势 - 中国起重机械行业处于复苏初期 [1] - 中国土方机械行业持续处于上升周期 [1] 公司优势与策略 - 公司拥有全系列产品布局 [1] - 公司采取新兴市场聚焦策略 [1] - 公司正在进行全球产能扩张 [1] - 公司已推出三类人形机器人并在工厂执行任务 [1] - 公司人形机器人正按计划推进量产进程 [1] 财务预测与目标价调整 - 招银国际将公司2025至2027财年盈利预测上调12%至15% [1] - 盈利预测上调基于新的行业销售假设 人形机器人业务尚未纳入财务模型 [1] - 公司A股目标价由9.9元人民币上调至12元人民币 [1] - 公司H股目标价由7.4港元上调至9.2港元 [1] - 招银国际重申对公司“买入”评级 [1]

行业趋势 - 起重机械行业正处于复苏初期 [1] - 土方机械行业持续处于上升周期 [1] 公司战略与优势 - 公司凭借全系列产品布局、新兴市场聚焦策略及全球产能扩张受益于行业趋势 [1] - 公司已推出三类人形机器人，目前于工厂执行任务，并正按计划推进量产进程 [1] 财务预测与目标价 - 将2025至2027财年盈利预测上调12%至15%，以反映新的行业销售假设 [1] - 人形机器人业务尚未纳入盈利预测模型 [1] - 将A股目标价由9.9元人民币上调至12元人民币 [1] - 将H股目标价由7.4港元上调至9.2港元 [1] - 重申对公司股票的“买入”评级 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股价上涨2.46%至7.5港元，成交额1440.29万港元 [1] 行业市场规模与前景 - 全球矿山运输设备市场规模从2020年1729亿元增长至2024年2263亿元，占矿山设备比重从29.49%扩大至30.72% [1] - 预计2025年全球矿山运输设备市场规模将达到2416亿元，占矿山设备比重有望扩大至31.14% [1] 公司业务动态与产品交付 - 公司大吨位工程起重机在西芒杜矿区实现批量交付，投入矿区核心基础设施建设 [1] - 批量交付产品包括ZCC7200、ZCC3200V-1等履带起重机及ZRT600、ZRT700、ZTC850V、ZTC250V等轮式起重机 [1] 公司业务结构与战略 - 公司业务结构多元协同，传统工程机械主业巩固领先地位 [1] - 高空机械、矿山机械等新兴业务高速增长，具身智能机器人落地推进 [1] - 形成"传统+新兴"双轮驱动格局 [1]

股价表现 - 公司股价上涨2.46%，报7.5港元 [1] - 成交额为1440.29万港元 [1]

公司股价与市场表现 - 中联重科股价上涨2 46%至7 5港元，成交额达1440 29万港元 [1] 行业市场规模与前景 - 全球矿山运输设备市场规模从2020年1729亿元增长至2024年2263亿元，占矿山设备比重从29 49%扩大至30 72% [1] - 预计2025年全球矿山运输设备市场规模将达2416亿元，占矿山设备比重有望扩大至31 14% [1] 公司业务进展与产品交付 - 中联重科大吨位工程起重机（包括ZCC7200、ZCC3200V-1履带起重机和ZRT600、ZRT700、ZTC850V、ZTC250V轮式起重机）在西芒杜矿区实现批量交付并投入核心基础设施建设 [1] 公司业务结构与战略布局 - 公司业务结构多元协同，传统工程机械主业巩固领先地位，高空机械、矿山机械等新兴业务高速增长 [1] - 具身智能机器人落地推进，形成“传统+新兴”双轮驱动格局 [1]

公司股价与市场表现 - 公司股价上涨2.46%至7.5港元，成交额为1440.29万港元 [1] 行业市场前景 - 全球矿山运输设备市场规模从2020年的1729亿元增长至2024年的2263亿元，占矿山设备比重从29.49%扩大至30.72% [1] - 预计2025年全球矿山运输设备市场规模将达到2416亿元，占矿山设备比重有望扩大至31.14% [1] 公司业务进展与战略 - 公司大吨位工程起重机在西芒杜矿区实现批量交付，产品包括ZCC7200、ZCC3200V-1等履带起重机及ZRT600、ZRT700等轮式起重机 [1] - 公司业务结构多元协同，传统工程机械主业巩固领先地位，高空机械、矿山机械等新兴业务高速增长 [1] - 具身智能机器人落地推进，形成"传统+新兴"双轮驱动格局 [1]

行业观点与偏好 - 在中国工业与运输业各子领域中，相较于运输类股，更看好AI与自动化相关标的 [1] - 具体看好的领域包括人形机器人、半导体生产设备(SPE)、自动化与燃气引擎(AIDC主题) [1] - 对重卡、航运运价、航空及整体物流领域持更谨慎态度 [1] AI与自动化主题展望 - 预期AI相关股票年底前将面临获利了结压力 [1] - 持续看好AI主题及本土化趋势至2026年，认为这是“十五五”规划的关键方向 [1] 具体公司推荐 - 首选标的为潍柴，因其AIDC电力供应题材（大缸径发动机+固体氧化物燃料电池）及低估值 [1] - 看好中联重科非挖掘机工程机械业务的增长 [1] - 在AI相关主题下，推荐越疆、优必选、华测导航、极智嘉，以及北方华创 [1]

股份与股本情况 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份1,552,507,548股，面值1元，股本1,552,507,548元[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份7,096,027,688股，面值1元，股本7,096,027,688元[1] - 2025年11月底法定/注册股本总额8,648,535,236元[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份1,552,507,548股，库存股0[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份7,096,027,688股，库存股0[2]

大会核心信息 - 第十届世界智能制造大会于11月26日至29日在江苏南京举行 [1] - 大会公布全国首批15家“领航级智能工厂”名单 [1] - 15家智能工厂负责人联合发出“领航行动计划”倡议，旨在加速构建智能制造新模式 [1] 智能制造发展路径 - 中国智能制造发展分两个阶段：第一阶段为规上企业基本实现数字化转型，第二阶段为智能制造2.0基本在规上企业中普及 [1] - 人工智能2.0与先进制造技术深度融合形成新一代智能制造，即“智能制造2.0” [3] - 智能制造2.0将重塑制造业的技术体系、生产模式、产业形态，并引领真正意义上的工业4.0 [3] - “人工智能+”正成为全球制造业变革的核心引擎，未来或将重塑全球产业竞争力格局 [4][5] 领航级智能工厂政策与标准 - “领航级”是工信部等六部门实施的“智能工厂梯度培育行动”中的最高层级 [2] - 该层级聚焦数字化转型、网络化协同和智能化变革，旨在探索未来制造模式 [2] - 该标准评定不亚于国际的“灯塔工厂” [2] - 15家入选工厂分布于装备制造、原材料、电子信息、消费品等关键行业 [2] 领航级智能工厂具体实践案例 - 潍柴动力以数智精益模式支撑高端发动机制造，生产效率提升10.6% [2] - 中联重科依托柔性机器人与多模态感知技术，实现挖掘机全流程生产周期仅6.5天 [2] - 海康威视以自研技术赋能研发、排产、质检，实现产线换线时间下降50% [2] - 徐工集团启动“精益智造领航工厂”项目，探索全流程数据应用及数字孪生、AI等技术融合 [4] 行业影响与未来展望 - 领航级智能工厂引领创新范式、生产方式、供应链形态的全面变革 [3] - 通过“智能制造母工厂”模式带动产业链协同升级，打造更具韧性的全球制造网络 [3] - 智能制造正在催生新研发模式、新产品形态与新业态生态 [5]