产品核心特点 - 产品为“民享福终身护理保险”，由中国人民保险集团、小雨伞保险经纪、创信保险销售联合推出，融合税收优惠、健康保障与财富增值功能[1] - 产品为互联网专属，投保流程便捷，支持手机操作，可为父母、配偶、子女投保，实现“一人投保，全家享优惠”[2] 税收优惠政策 - 投保人每年缴纳的保费可在计算个人所得税时限额进行税前扣除，为不同收入人群提供税收优惠[2] - 2025年度税收优惠投保窗口期已开启，消费者需在2025年12月31日前完成投保以享受当年税收优惠[7] 健康保障范围 - 产品聚焦10种高发特定疾病，包括严重脑中风后遗症、严重阿尔茨海默病、瘫痪等，同时涵盖1-3级意外伤残保障[3] - 赔付比例根据被保险人年龄设定差异化标准：18周岁前赔付已交保费或现金价值；18-60周岁最高赔付已交保费的160%或现金价值；61周岁及以上赔付已交保费的120%、现金价值的120%或基本保险金额[3] - 以最高200万投保保费计算，18-60周岁被保险人出险最高可获320万赔付[3] 增值服务与VIP权益 - 提供终身有效的“重疾绿通+护理”双服务，包括1次副主任医师及以上专家门诊预约、1次住院手术安排、1次最长5天的院内照护和5次居家专业护理[4] - 针对保费达标客户提供VIP服务体系，涵盖全面体检、基因检测、中医问诊、机场高铁休息室、法律咨询、留学咨询等权益[4] 财富增值属性 - 产品现金价值增长写入合同，具有确定性和安全性，不受市场波动影响[5] - 以0岁宝宝年交20万、缴费5年为例，10年后保单现金价值达106.96万，20年后增长至160万，70年后突破418万[5] - 投保人可通过减保方式灵活提取现金价值，用于教育、养老或家庭应急[5] 承保公司实力 - 中国人民保险集团为新中国首家保险公司，总资产超6000亿元，连续15年入选《财富》“世界500强企业”，获得穆迪A2、惠誉A+等国际权威评级[6] - 公司在全国设有36家省级分公司、1610家县区级机构，拥有2万余名职工，确保产品运营安全、服务高效[6]

粤港澳大湾区金融市场互联互通深化 - 截至2025年9月，“深港通”累计成交金额达125万亿元，深股通成为外资配置A股主渠道，港股通为香港市场注入活力源泉 [1] - “跨境理财通”业务持续扩容，规模已超过1200亿元 [1] - 在英国智库第38期全球金融中心指数报告中，粤港澳大湾区三座金融中心城市进入金融科技前十名 [1] - 粤港澳大湾区金融业体量大、要素全、国际化程度高，已位居全球第一方阵 [1] 境内外银行双向布局 - 微众银行在香港发起成立微众科技，累计洽谈合作机构超过20家，达成合作意向金额超数亿美元 [2] - 微众科技将香港总部建成服务全球的销售中心、交付中心和创新中心 [3] - 东莞银行全资子公司莞银国际在香港开业，成为首家同时在香港设立分行及子行的城商行 [3] - 汇丰银行在前海的全新办公大楼和南沙全球培训中心揭幕启用，富邦银行（香港）获准在前海筹建分行，西班牙桑坦德银行深圳分行营业执照获批 [3] - 星展银行将深圳农商银行持股比例由16.69%提升至19.4%，符合集团加大粤港澳大湾区投资力度的策略 [3] 跨境理财通业务进展 - “跨境理财通”2.0参与个人投资者超过16万人，较1.0版本增幅超过120% [4] - 内地与香港间“跨境支付通”在6月下旬正式上线，参与机构不断扩容 [4] - 首批获批开展“跨境理财通”2.0试点业务的证券公司合计14家，9月份境内证券公司办理资金汇划3.93亿元，占当月理财通业务的14.8% [5] - 证券行业对跨境理财通3.0非常期待，有望将地域拓展至北京、上海等一线城市 [5] 券商国际业务拓展 - 广发证券向香港控股子公司注资21.37亿港元，增资后实缴资本增加至103.37亿港元 [5] - 第一创业拟出资不超过5亿港元设立香港控股平台及持牌子公司 [5] - 国信证券通过国信香港推动核心业务纵深发展，上半年完成20个境外资本市场项目 [6] - 招商证券代理香港市场买卖证券规模81亿元，同比增长44%，招证国际托管客户资产规模接近2470亿港元，较年初增长14.5% [6] 跨境保险服务发展 - 跨境车险“等效先认”为9.03万辆港澳机动车提供投保便利，大湾区健康险累计服务超15万人次 [7] - 深圳金融监管局支持深港保险机构开发跨境保险产品，上半年备案跨境医疗险产品8款，提供风险保障超30.2亿元 [8] - 2024年源自内地访客的新造保单保费为628亿港元，同比上升6.5%，占个人业务总新造保单保费28.6% [8] - 中国人保香港国际业务服务网络覆盖全球80多个国家和地区，支持中资企业走出去 [8] - 中国太平在大湾区存量投资规模达1203亿港元，太平香港与太平财险开出首张“粤车南下”跨境车险保单 [9] 科技与金融创新大会 - 第二十届中国经济论坛平行论坛“2025大湾区科技与金融创新发展大会”将于11月18日在广州南沙举行 [10][13] - 大会主题为“央地携手、金融赋能、科创跃升”，汇聚政府部门、上市公司、金融机构及行业专家等200余位代表 [13] - 旨在构建“科技—产业—金融—传播”良性循环生态体系，助力大湾区国际科技创新中心建设 [13]

公司运营动态 - 中国人民人寿保险股份有限公司滨州市阳信支公司获监管批准变更营业场所 [1] - 新营业场所地址为山东省滨州市阳信县幸福四路770号四楼401-407号房间 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1] 监管审批信息 - 国家金融监督管理总局滨州监管分局于2025年11月6日发布批复 [1] - 批复依据为公司提交的《关于中国人民人寿保险股份有限公司滨州市阳信支公司迁址的请示》（人保寿险鲁发〔2025〕711号） [1]

公司运营动态 - 中国人民财产保险股份有限公司邹平支公司城南新区营销服务部营业场所变更申请获得国家金融监督管理总局滨州监管分局批准 [1] - 新营业场所变更为山东省滨州市邹平市黄山街道广场东路139号供销合作社联合社一层 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 中国人民健康保险股份有限公司聊城市莘县支公司获准变更营业场所 营业场所将变更为山东省聊城市莘县政府街93号（金盾小区）1幢20号商业用房 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 中国人民人寿保险股份有限公司弥勒市支公司获准将营业场所变更为云南省红河哈尼族彝族自治州弥勒市弥阳街道吉山南路111号职场二楼 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1] 监管审批信息 - 红河金融监管分局于2025年11月7日批准了此次营业场所变更申请 [1] - 批复针对公司提交的《中国人民人寿保险股份有限公司红河州中心支公司关于中国人民人寿保险股份有限公司弥勒市支公司变更营业场所的请示》（人保寿险红发〔2025〕145号）文件 [1]

港股市场整体表现 - 港股跳空后震荡上行，收盘上涨0.85%，显示出多头占据主动 [1] - 市场资金回流至内银股和保险股等熟悉品种，农业银行AH股再创新高，市值突破3万亿元，工商银行也创新高 [1] - 保险股表现强势，中国人寿、新华保险、中国人保均上涨超过3% [1] 大消费板块 - 沪上阿姨成为新领涨品种，单日大涨近29%，并带动八马茶业上涨超过18% [2] - 京东双11数据显示，3C数码、大家电、小家电线上销售占行业第一，日用百货同比增速达36%，服饰品类同比增速达30% [2] - 服饰类公司晶苑国际和申洲国际分别上涨近8%和5%，家电类海信家电和TCL电子上涨超过4% [2] 资源与工业金属 - 美国铝市场出现极端行情，因关税提升，美国中西部铝现货溢价暴涨近300%，实际采购价格高达约4800美元/吨 [2] - 中国电解铝产能被政策限制在约4500万吨/年，行业产能利用率已高达97%-98% [2] - 中国铝业和中国宏桥均涨幅接近5% [2] 香港地产与零售 - 大摩预测香港10月零售销售同比上升4%，显示市场可能正在触底 [3] - 零售收租股九龙仓置业与希慎兴业直接受益，其股息率达1.7%至2.7%，高于美国10年期国债收益率，两者均涨幅超5% [3] - 香港10月逾5000万港元一手豪宅成交量录得66宗，较9月33宗大幅急升约1倍，宗数连升3个月 [3] - 新鸿基地产、太古地产、长和均上涨超过4% [3] 生物医药与博彩 - 百济神州前三季度营业总收入为275.95亿元，同比增长44.2%，归属于母公司所有者的净利润为11.39亿元，同比扭亏为盈 [3] - 百济神州股价上涨近8%，其财报刺激其他创新药股，金斯瑞上涨近6% [3] - 博彩类个股表现良好，新濠国际发展上涨超过7%，银河娱乐、美高梅中国均上涨超过3% [4] 科技与汽车 - 前DeepSeek研究员罗福莉加入小米公司，小米双11全渠道累计支付金额突破290亿元 [4] - 小米汽车宣布2025年10月交付量持续超过40000台 [4] 矿业与光伏 - 世界级铁矿西芒杜项目正式投产，储量超44亿吨，铁品位达65%，将打破三大矿业巨头垄断 [5] - 该项目由中国企业主导，利好马鞍山钢铁股份、鞍钢股份、重庆钢铁股份 [5] - 光伏板块受"收储"平台相关传闻打击，相关个股跌幅均在4%以上，但中国光伏行业协会发布声明称网络流传消息为不实信息 [5] 商业航天 - 中国可回收火箭"朱雀三号"将于11月中下旬首飞，是中国商业航天从"技术验证"迈向"商业运营"的分水岭 [6] - 主要相关品种为洲际航天科技和亚太卫星 [6] 服装代工行业 - 申洲国际2025年上半年实现营业收入149.66亿元，同比增长15.3%，归母净利润31.77亿元，同比增长8.4% [7] - 公司派息率约为59.6%，中期股息每股1.38港元，同比增长10.4% [7] - 分产品来看，运动类、休闲类、内衣类及其他分别录得+9.9%、+37.4%、+4.1%、+6.0%的变化，休闲类产品增速较快 [8] - 公司海外产能持续扩张，2023年海外工厂成衣产出约占公司总成衣产出的53% [8] - NIKE、ADIDAS、UNIQLO、PUMA四大客户合计贡献年度总营收的80.7%，公司近年新拓展了与lululemon、Lacoste的合作 [8]

板块整体表现 - 保险板块在11月12日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.26%，显著跑赢大盘指数，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内所有主要成分股均录得上涨，其中中国人保以4.01%的涨幅领涨，新华保险上涨3.56%，中国太保上涨2.56%，中国人寿上涨1.99%，中国平安上涨1.40% [1] - 从交投活跃度看，中国平安成交量最大，为149.02万手，成交额达89.9517亿元，中国人保成交126.69万手，成交额11.07亿元 [1] 资金流向分析 - 当日保险板块整体获得资金净流入，主力资金净流入4.95亿元，游资资金净流入1.74亿元，而散户资金则净流出6.69亿元 [1] - 个股方面，中国平安获得主力资金净流入2.73亿元，主力净占比为3.03%，同时游资净流入8457.58万元 [2] - 新华保险获得主力资金净流入1.31亿元，主力净占比高达6.92% [2] - 中国人保获得主力资金净流入7018.68万元，主力净占比为6.34%，但游资净流出576.45万元 [2] - 中国人寿获得主力资金净流入2882.84万元，同时获得游资大幅净流入5416.29万元，游资净占比达7.07% [2] - 中国太保是板块内唯一主力资金呈净流出的个股，净流出724.37万元 [2]

新会计准则实施概况 - 新金融工具准则IFRS9已全面实施，非上市险企最晚应于2026年1月1日起实施，上市险企已全面实施[2][4] - 新准则采用“三分类”体系，包括以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI），取代了原有的IAS39“四分类”模式[2][4] - 分类标准从主观的合同特征和持有意图转变为客观的业务模式和合同现金流特征[4] FVOCI科目的特点与适用范围 - 债券和股票可以被指定为FVOCI资产，但基金不可指定为FVOCI资产[5][7] - 指定为FVOCI的权益工具不可撤销，其累计在其他综合收益中的公允价值变动不能转入损益表，只有股息分红可计入投资收益[5] - 债券资产可以在不同会计分类间重分类，但权益资产（股票）不可重分类[10] FVOCI对保险公司利润表的影响 - 险企投资收益对利润贡献重大，2025年上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保的总投资收益占归母净利润比例分别达到192%、194%、260%、163%、156%[8] - 股票资产FVTPL占比较大将导致利润表波动性增大，而FVOCI占比较大则可有效降低利润表波动，但险企无法将股票价差收益转入利润表[10][11] - 险企长负债久期的经营模式决定了其需要长期稳定的利润表，因此天然有降低利润表波动的需求，FVOCI是更受欢迎的选择[11] 主要险企资产配置动向 - 截至2025年中期，主要险企股票资产FVOCI科目占比显著提升：中国人寿提升10.6个百分点至22.6%，中国平安提升5.2个百分点至65.3%，中国太保提升4.0个百分点至33.8%，新华保险提升1.9个百分点至18.8%，中国人保提升1.1个百分点至46.4%[12] - 同期，债券资产FVOCI科目占比也普遍提升：中国人寿提升1.8个百分点至87.3%，中国太保提升1.8个百分点至83.8%，新华保险提升3.5个百分点至57.9%，中国人保提升0.5个百分点至65.6%，中国平安持平为64.3%[16] 险企增配FVOCI资产的驱动因素 - 低利率环境叠加非标资产供给不足，导致资产荒严重，FVOCI股票可作为债券的短期替代[15] - AH股市场高股息标的相对充足，符合险资配置需求[15] - 险企资产会计分类占比无统一标准，各公司根据自身经营要求选择：注重利润稳定性的公司倾向提升FVOCI占比，注重通过投资提升盈利能力的公司则可能倾向提升FVTPL占比[1][17]

公司运营动态 - 中国人民财产保险股份有限公司钦州市钦北支公司获准变更营业场所 新址为广西壮族自治区钦州市钦北区永福东大街7号钦州市总工会办公综合楼东楼第三层 [1] - 公司需按照相关规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]