南向资金净流入概况 - 12月12日，南向资金净流入金额最高的三家公司为美团-W、小米集团-W和贝壳-W，分别净流入24.76亿港元、23.53亿港元和9.41亿港元 [1] - 南向资金净流出金额最高的三家公司为阿里巴巴-W、腾讯控股和华虹半导体，分别净流出33.73亿港元、9.98亿港元和7.35亿港元 [1] - 在净流入比方面，中国光大控股、中远海能、华润燃气位列市场前三，净流入比分别为70.94%、69.71%和69.27% [1] - 在净流出比方面，猫眼娱乐、招商证券、医脉通位列市场前三，净流出比分别为-75.39%、-71.19%和-69.31% [1] 前十大资金净流入榜单 - 美团-W为当日净流入额最高个股，净流入24.76亿港元，净流入比28.22%，收盘价102.400港元，上涨0.89% [2] - 小米集团-W净流入23.53亿港元，净流入比22.42%，收盘价42.960港元，上涨1.85% [2] - 贝壳-W净流入9.41亿港元，净流入比40.46%，收盘价44.680港元，下跌2.45% [2] - 快手-W净流入6.33亿港元，香港交易所净流入5.06亿港元，中国平安净流入3.69亿港元 [2] - 比亚迪股份净流入3.45亿港元，紫金黄金国际净流入3.45亿港元，中国光大控股净流入3.26亿港元，万洲国际净流入2.81亿港元 [2] 前十大资金净流出榜单 - 阿里巴巴-W为当日净流出额最高个股，净流出33.73亿港元，净流出比-24.91%，收盘价154.100港元，上涨2.32% [2] - 腾讯控股净流出9.98亿港元，净流出比-9.18%，收盘价616.000港元，上涨2.41% [2] - 华虹半导体净流出7.35亿港元，净流出比-24.72%，收盘价71.900港元，下跌0.69% [2] - 招商证券净流出6.00亿港元，美图公司净流出5.99亿港元，中国石油股份净流出5.87亿港元 [2] - 中芯国际净流出5.84亿港元，平安好医生净流出4.60亿港元，阿里健康净流出3.99亿港元，康方生物净流出3.99亿港元 [2] 前十大净流入比榜单 - 中国光大控股净流入比最高，达70.94%，净流入3.26亿港元，收盘价10.080港元，无涨跌 [2] - 中远海能净流入比69.71%，净流入1.89亿港元，收盘价9.490港元，上涨3.15% [2] - 华润燃气净流入比69.27%，净流入9147.76万港元，收盘价23.040港元，上涨0.79% [3] - 中石化冠德净流入比69.25%，中远海运港口净流入比56.84%，新华文轩净流入比56.23% [3] - 万物云净流入比56.10%，中国铁塔净流入比53.94%，首钢资源净流入比53.63%，中国食品净流入比51.54% [3] 前十大净流出比榜单 - 猫眼娱乐净流出比最高，为-75.39%，净流出1.92亿港元，收盘价7.190港元，上涨3.45% [3] - 招商证券净流出比-71.19%，净流出6.00亿港元，收盘价13.510港元，上涨0.82% [3] - 医脉通净流出比-69.31%，净流出2.34亿港元，收盘价10.090港元，上涨3.06% [3] - 上海医药净流出比-66.29%，三一国际净流出比-62.01%，碧桂园服务净流出比-61.16% [3] - 凯盛新能净流出比-57.95%，中州证券净流出比-57.02%，兖煤澳大利亚净流出比-56.77%，绿城中国净流出比-56.30% [3]

华虹半导体第四季度业绩预期 - 截至2025年12月16日，卖方对华虹半导体Q4营业收入的一致预期区间为6.36亿至7.20亿美元，同比增长17.9%至33.6% [1][9] - 卖方对Q4净利润的一致预期区间为-0.70亿至0.72亿美元，同比变动幅度为-177.8%至384.0% [1][9] - 卖方对Q4经调整净利润的一致预期区间为-0.70亿至0.64亿美元 [1][9] - 根据卖方预测数据的平均值，Q4营业收入预计为6.66亿美元，同比增长23.5%；净利润预计为0.36亿美元，同比增长243.7% [2][11] - 根据卖方预测数据的中位数，Q4营业收入预计为6.58亿美元，同比增长22.1%；净利润预计为0.41亿美元，同比增长263.6% [2][11] 华虹半导体第三季度业绩回顾 - 2025年第三季度，公司营业收入达到6.35亿美元，创历史新高，环比增长12.2%，同比增长20.7% [3][7][12][14] - 第三季度归母净利润为0.26亿美元，环比大幅增长223.5%，但同比下降42.6% [3][7][12][14] - 第三季度毛利率达到13.5%，超出市场预期，主要得益于平均销售价格提升和产能利用率提高 [3][7][12][14] - 第三季度晶圆出货量增长至140万片，产能利用率达到109.5% [3][12] 业务增长驱动因素 - 55nm NOR Flash和MCU的量产，推动非易失性存储器收入同比增长106.6%和20.4% [4][12] - 在AI浪潮驱动下，电源管理芯片收入同比增长32.8% [5][13] - 公司与意法半导体的合作项目及无锡Fab 9A产能的释放，预计将贡献未来收入增长 [3][6][12][13] - BCD工艺相关收入有望继续增长 [3][12] 未来业绩展望与战略举措 - 公司预计2025年第四季度营业收入为6.5亿至6.6亿美元，毛利率为12%至14% [3][7][12][14] - 公司预计2025年至2027年营业收入分别为24.00亿、30.29亿、33.48亿美元，归母净利润分别为0.90亿、1.94亿、2.63亿美元 [3][12] - 对华力微的收购案预计将于2026年8月前完成，完成后预计将为公司增加约6亿至7亿美元的年收入，并改善公司盈利 [3][7][12][13] - 公司通过提价和产品结构优化来提升毛利率，但新厂产能爬坡带来的折旧成本提升构成一定压力 [3][12]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約。 HUA HONG SEMICONDUCTOR LIMITED 完成建議收購事項及建議非公開發行人民幣股份須待若干條件獲達成後方可作 實，且未必會進行。執行人員可能會也可能不會授出清洗豁免，清洗豁免倘獲授 出將分別受（其中包括）有關清洗豁免須於股東特別大會上獲收購守則獨立股東以 投票表決方式至少75%票數批准，有關建議收購事項須於股東特別大會上獲收購 守則獨立股東以投票表決方式超過50%票數批准的條件所限。完成建議收購事項 須待（其中包括）執行人員授出清洗豁免並獲收購守則獨立股東批准，完成建議非 公開發行人民幣股份須待完成建議收購事項後，方告作實。股東及潛在投資者於 買賣本公司證券時務請審慎行事。 內容有關 (1)主要及關連交易－收購協議 (2)建議非公開發行人民幣股份以募集配套資金 (3)申請清洗豁免 茲提述(i)本公司日期為二零二五年八 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 HUA HONG SEMICONDUCTOR LIMITED 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約。 華虹半導體有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：01347） 月度更新 內容有關 (1)主要及關連交易－收購協議 (2)建議非公開發行人民幣股份以募集配套資金 (3)申請清洗豁免 茲提述(i)本公司日期為二零二五年八月三十一日之公告，內容有關（其中包括）(a) 建議收購事項、(b)建議非公開發行人民幣股份及(c)清洗豁免；(ii)本公司日期為 二零二五年九月十九日之公告（「延期公告」），內容有關（其中包括）延遲寄發通 函；及(iii)本公司日期為二零二五年十月十六日及二零二五年十一月十六日之月 度更新公告（統稱「該等公告」）。除另有界定者外，本公告所用詞彙與該等公告所 界定者具有相同涵義。 本公司謹此通知股東及本公司潛在投資者，於本公告日期，本公司仍在與其他各 方 ...

芯片股市场表现 - 截至发稿，中芯国际股价下跌3.79%至62.25港元，华虹半导体股价下跌2.97%至65.3港元，ASMPT股价下跌2.39%至73.4港元，上海复旦股价下跌2.24%至40.16港元 [1] 美国对华AI芯片出口政策 - 特朗普宣布将允许英伟达向包括中国在内的“获准客户”出口其H200人工智能芯片，条件是美国政府将从这些销售中获得25%的分成 [1] - 东海证券认为，此举或将加快中国AI模型训练进程，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力 [1] 人工智能芯片市场竞争格局 - 受益于大规模数据中心建设带来的定制芯片需求，博通在人工智能芯片市场中所占份额正持续扩大 [1] - 博通公司首席执行官陈福阳表示，由于“人工智能业务占比提高”，其2026年第一季度毛利率将低于前三个季度水平 [1] - 投资者对大型科技公司在AI投资回报方面的担忧正在加剧 [1]

此外，受益于大规模数据中心建设带来的定制芯片需求，博通在人工智能芯片市场中所占份额正持续扩 大。但博通公司首席执行官陈福阳表示，由于"人工智能业务占比提高"，其2026年一季度毛利率将低于 前三个季度水平。投资者对大型科技公司在AI投资回报方面的担忧正在加剧。 芯片股继续走弱，截至发稿，中芯国际(00981)跌3.79%，报62.25港元；华虹半导体(01347)跌2.97%，报 65.3港元；ASMPT(00522)跌2.39%，报73.4港元；上海复旦(01385)跌2.24%，报40.16港元。 消息面上，特朗普近日宣布将允许英伟达向包括中国在内的"获准客户"出口其H200人工智能芯片，条 件是美国政府将从这些销售中获得25%的分成。东海证券表示，此举或将加快中国AI模型训练进程，另 一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力。 ...

每经AI快讯，芯片股继续走弱，截至发稿，中芯国际(00981.HK)跌3.79%，报62.25港元；华虹半导体 (01347.HK)跌2.97%，报65.3港元；ASMPT(00522.HK)跌2.39%，报73.4港元；上海复旦(01385.HK)跌 2.24%，报40.16港元。 ...

芯片股市场表现 - 截至发稿，中芯国际股价下跌3.79%至62.25港元，华虹半导体股价下跌2.97%至65.3港元，ASMPT股价下跌2.39%至73.4港元，上海复旦股价下跌2.24%至40.16港元 [1] 美国对华AI芯片出口政策 - 特朗普宣布将允许英伟达向包括中国在内的“获准客户”出口其H200人工智能芯片，条件是美国政府将从这些销售中获得25%的分成 [1] - 东海证券认为，此举或将加快中国AI模型训练进程，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力 [1] 人工智能芯片市场竞争格局 - 受益于大规模数据中心建设带来的定制芯片需求，博通在人工智能芯片市场中所占份额正持续扩大 [1] - 博通公司首席执行官陈福阳表示，由于“人工智能业务占比提高”，其2026年一季度毛利率将低于前三个季度水平 [1] - 投资者对大型科技公司在AI投资回报方面的担忧正在加剧 [1]

港股芯片股市场表现 - 2023年12月16日，港股市场芯片股普遍下跌[1] - 天域半导体股价下跌超过5%[1] - 中电华大科技、中兴通讯、中芯国际股价下跌超过3%[1] - 华虹半导体、晶门半导体、ASMPT、宏光半导体股价下跌超过2%[1] 个股具体数据 - 天域半导体股价下跌5.18%，报43.920港元，总市值172.72亿港元，年初至今累计下跌24.28%[2] - 中电华大科技股价下跌3.79%，报1.270港元，总市值25.78亿港元，年初至今累计上涨9.48%[2] - 中兴通讯股价下跌3.45%，报26.860港元，总市值1284.86亿港元，年初至今累计上涨13.42%[2] - 中芯国际股价下跌3.40%，报62.500港元，总市值5000.2亿港元，年初至今累计上涨96.54%[2] - 华虹半导体股价下跌2.60%，报65.550港元，总市值1137.95亿港元，年初至今累计上涨202.77%[2] - 晶门半导体股价下跌2.27%，报0.430港元，总市值10.74亿港元，年初至今累计下跌13.13%[2] - ASMPT股价下跌2.06%，报73.650港元，总市值307.7亿港元，年初至今累计下跌0.90%[2] - 宏光半导体股价下跌2.02%，报0.485港元，总市值4.55亿港元，年初至今累计下跌27.61%[2] - 地平线机器人-W股价下跌1.93%，报8.640港元，总市值1265.92亿港元，年初至今累计上涨140.00%[2] - 上海复旦股价下跌1.31%，报40.540港元，总市值333.01亿港元，年初至今累计上涨169.68%[2]

2026年互联网行业投资策略核心观点 - 寻找下一个有短期或长期业绩预期差、或AI进展可能有惊喜的标的，是2026年的核心任务 [1] - 恒生科技价值投资是主线，操作关键在于选到基本面真正优秀且具备可持续发展能力的标的 [1] 2026年值得关注的标的分类 - **基本面有望反转的标的**：美团、小米集团（布局下一款车）、比亚迪电子 [2] - **赚EPS收益+估值提升机会的标的**：腾讯控股、携程集团、京东健康、联想集团 [2] - **自主可控的弹性标的**：阿里巴巴、百度集团、中芯国际、华虹半导体 [2] - **AI弹性标的**：快手、哔哩哔哩、金蝶国际、地平线机器人、小鹏汽车、阅文集团、网易、舜宇光学科技、优必选 [2] - **有潜力的小市值公司**：浪潮数字企业、心动公司、汇量科技 [2] 重点公司观点展望 - **腾讯控股**：是Top pick，拥有研究框架与要点 [2] - **阿里巴巴**：AI科技主线下最值得配置的中国龙头资产 [2] - **联想集团**：AIPC加速渗透，服务器业务明年有望盈利 [2] - **携程集团**：处于最好的时代，是国内稳增长与海外提速双轮驱动的标的 [2] - **京东健康**：不断超预期的互联网医疗龙头，成长路径清晰可期 [2] - **美团**：兼具韧性与弹性，期待竞争格局拐点 [2] - **金蝶国际**：基本面增速受制于宏观经济，AI与出海提供额外弹性 [2] - **小米集团**：利空逐步出清、利润韧性未改 [2] - **中芯国际**：先进制程占比提升，技术持续突破 [2] - **华虹半导体**：盈利向好，计算与消费电子拉动增长 [2] - **阅文集团**：以IP为核心，期待进一步拓展和兑现IP商业化 [2] - **网易**：看好新一轮产品周期，期待《无限大》、《遗忘之海》上线 [2] - **比亚迪电子**：期待苹果折叠屏手机上量，新能源汽车与数据中心业务增长潜力大 [2] - **心动公司**：游戏与Taptap双轮驱动，期待小镇海外版上线 [2] - **重点标的观点展望**：快手、哔哩哔哩、地平线机器人、小鹏汽车、舜宇光学科技、优必选 [2] - **重点优质中小市值标的观点展望**：浪潮数字企业、汇量科技 [2]