盈利能力方面，第三季度毛利率回升至13.5%，优于指引，同比提升1.3个百分点、环比提升2.6个百分 点，主要得益于产能利用率高位运行与平均销售价格提升，部分抵消了折旧成本上升的影响。此外，第 三季度母公司拥有人应占利润实现2570万美元，环比大幅增长223.5%，经营态势改善趋势显著。 细分业务来看，受益于MCU产品需求增加，嵌入式非易失性存储器销售收入1.597亿美元，同比增长 20.4%；闪存产品需求动力充足，独立式非易失性存储器表现尤为强劲，销售收入6060万美元，同比激 增106.6%；模拟与电源管理业务销售收入1.648亿美元，同比增长32.8%，其他电源管理产品需求贡献显 著；功率器件、逻辑及射频业务也保持稳健增长，分别同比增长3.5%、5.3%。 中证报中证网讯（王珞）11月6日，华虹公司（A股代码：688347，港股代码：01347）发布2025年第三 季度未经审核业绩。数据显示，第三季度公司实现销售收入6.352亿美元，创历史新高，同比增长 20.7%、环比增长12.2%，增长动力主要来自付运晶圆数量上升，以及平均销售价格上涨的双重拉动。 在终端市场中，各领域需求的全面复苏为公司业绩提供有 ...

【解剖大盘】 经过昨日的反击之后，今天两地市场继续走高，都是高开高走态势，恒指逼空上涨2.12%。 政府停摆对特朗普非常不利，因为这笔账自然算在政府的头上。民主党接连在地方选举中获胜，着急之 下，特朗普周三要求共和党立即结束冗长辩论程序，并立即通过支出法案，以结束政府停摆。整体看结 束关门的概率比较高，这对股市也是好事。至于特朗普关税案审理案件，起码需要数月时间才能出结 果。有的是时间可以斡旋。 点燃市场情绪的是AI领域，当地时间周三，英伟达CEO黄仁勋在接受采访时表示，中国将赢得人工智 能竞赛，理由是更有利的监管环境和更低的能源成本。这被视为黄仁勋迄今为止对中美AI竞赛作出的 最直白的表态。SK海力士近日表示，已与英伟达就明年第六代高带宽存储器(HBM4)的供应完成了价格 和数量谈判。此次HBM4的供应价格将比上一代产品(HBM3E)高出50%以上。另一方面，最近市场上也 流传一些关于"数据中心建设与国产芯片"的信息，国产替代逻辑持续增强。 华虹半导体(01347)最新财报不错：第三季度销售收入创历史新高达6.352亿美元，预计第四季度销售收 入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间；预计毛利率约在12%至14 ...

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 二、并购重组 苏大维格：拟以5.1亿元收购常州维普半导体设备有限公司51%股权。标的公司是国内极少数在半导体 光掩模缺陷检测设备领域已实现规模化量产的企业。 三、投资合作、经营状况 一、停复牌 1、豪恩汽电：公司收到某头部新能源汽车品牌产品定点信，预计项目生命周期内总营业额约4.7亿元。 1、标榜股份：终止筹划控制权变更事项，股票复牌。 四、业绩变动 2、真爱美家：正在筹划公司控制权转让事宜，股票继续停牌。 晚间公告 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 2、上纬新材：要约收购交割完成，智元恒岳持股比例增至58.62%。 3、力星股份：与浙江荣泰达成战略合作，共同拓展产业机器人用丝杆部件滚动体市场。 4、中简科技：签订5.63亿元重大销售合同。 5、云南锗业：拟设立孙公司实施高品质砷化镓晶片建设项目。 6、天赐材料：2026-2028年国轩高科预计采购87万吨电解液。 1、华虹公司：第三季度销售收入创历史新高，达6.35亿美元，环比增长12.2%。 2、百济神州：第三季度总收入14.12亿美元，同比增长41%。 ...

| 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 42.08 亿元 | -2.51 亿元 | | 中芯国际(00981) | 39.97 亿元 | -4.75 亿元 | | 华虹半导体(01347) | 20.42 亿元 | +6979.11 万元 | | 小鹏汽车-W(09868) | 19.72 亿元 | +8.61 亿元 | | 腾讯控股(00700) | 18.22 亿元 | -2.56 亿元 | | 小米集团-W(01810) | 17.33 亿元 | +4.18 亿元 | | 晶泰控股(02228) | 12.69 亿元 | -6330.60 万元 | | 美团-W(03690) | 11.91 亿元 | -1.98 亿元 | | 泡泡玛特(09992) | 11.69 亿元 | -1.68 亿元 | | 中国移动(00941) | 9.87 亿元 | -4471.78 万元 | 深港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 中芯国际(00981) | ...

华虹公司预计2025年第四季度销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间，预计毛利率约在12%至14%之 间。 华虹公司(688347)今日公告， 2025年第三季度销售收入创历史新高，达6.352亿美元，同比增长20.7%， 毛利率13.5%，同比上升1.3个百分点，实现净利润2570万美元，同比下降42.6%，环比上升223.5%。 华虹公司董事会主席兼总裁白鹏表示，这一成绩得益于全球半导体需求回暖和公司精益管理的共同作 用，目前公司产能利用率持续处于高位，工艺研发、市场销售、生产运营等核心竞争力提升及降本增效 成果已逐步显现，整体盈利能力向好。 财务数据层面，2025年前三季度，华虹公司营业总收入达125.83亿元人民币，较2024年同期的105.02亿 元人民币实现显著增长；经营活动产生的现金流量净额表现强劲，为29.74亿元人民币，同比增幅达 129.58%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金随收入增长大幅上升。不过，受新产线产能爬坡阶段 折旧、动力和人工费用等固定成本较高，以及研发投入增加的影响，公司部分盈利指标出现下滑。年初 至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.51亿元人民币，同比下降56 ...

核心财务表现 - 第三季度销售收入达6.352亿美元，创历史新高，同比增长20.7%，环比增长12.2% [2] - 第三季度毛利率为13.5%，优于指引，同比提升1.3个百分点，环比提升2.6个百分点 [2] - 第三季度母公司拥有人应占利润为2570万美元，环比大幅提升223.5% [2] - 增长动力主要来自付运晶圆数量上升和平均销售价格上涨的双重拉动 [2] 细分业务表现 - 嵌入式非易失性存储器销售收入1.597亿美元，同比增长20.4%，受益于MCU产品需求增加 [3] - 独立式非易失性存储器销售收入6060万美元，同比激增106.6%，闪存产品需求动力充足 [3] - 模拟与电源管理业务销售收入1.648亿美元，同比增长32.8%，其他电源管理产品需求贡献显著 [3] - 功率器件业务同比增长3.5%，逻辑及射频业务同比增长5.3% [3] 终端市场表现 - 消费电子市场贡献销售收入4.075亿美元，占总营收比重64.1%，同比增长23.2% [3] - 工业及汽车产品销售收入同比增长11.3%，通信类产品同比增长21.1% [3] - 计算类产品销售收入同比增幅高达78.3% [3] 管理层评论与未来展望 - 管理层认为业绩是公司工艺研发、市场销售、生产运营能力提升及降本增效成果的集中体现 [4] - 当前推进的收购事项将提升产能规模、丰富工艺平台，并与无锡12英寸生产线形成协同效应 [4] - 公司正积极布局产能建设，聚焦技术突破与生态构建，以提升核心竞争力 [4] - 公司预计第四季度销售收入指引区间为6.5亿美元至6.6亿美元，毛利率指引区间为12%至14% [4]

| 中芯国际 | 17.61亿 | 22.36亿 | 39.97亿 | | --- | --- | --- | --- | | HK 00981 | | | -4.75 Z | | 华虹未营体 | 10.56 乙 | 9.86亿 | 20.42亿 | | HK 01347 | | | +6979.11万 | | 小鹏汽车-W | 14.16亿 | 5.56亿 | 19.72 乙 | | HK 09868 | | | +8.61亿 | | 腾讯控股 | 7.83亿 | 10.39 乙 | 18.22 乙 | | HK 00700 | | | -2.56 Z | | 小米集团-W | 10.76 乙 | 6.58亿 | 17.33 乙 | | HK 01810 | | | +4.18 Z | | 晶泰控股 | 6.03亿 | 6.66亿 | 12.69 亿 | | HK 02228 | | | -6330.60万 | | 美团-W | 4.97亿 | 6.95 Z | 11.91亿 | | HK 03690 | | | -1.98 Z | | 泡泡玛特 | 5.01亿 | 6.68 亿 | 11.69 亿 | | ...

北水净买入最多的个股是小鹏汽车-W(09868)、南方恒生科技(03033)、华虹半导体(01347)。北水净卖出最多的个股是潍柴动 力(02338)、阿里巴巴-W(09988)、中国移动(00941)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 买卖总额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 阿里巴巴-W | 19.78亿 | 22.30 乙 | 42.08亿 | | HK 09988 | | | -2.51 Z | | 中芯国际 | 17.61亿 | 22.36 乙 | 39.97亿 | | HK 00981 | | | -4.75 Z | | 华虹米号体 | 10.56 乙 | 9.86亿 | 20.42亿 | | HK 01347 | | | +6979.11万 | | 小鹏汽车-W | 14.16 Z | 5.56亿 | 19.72亿 | | HK 09868 | | | +8.61亿 | | 腾讯控股 | 7.83亿 | 10.39亿 | 18.22亿 | | HK 00700 | | | -2.561Z- | | 小米集团-W | 10.76亿 ...

Hua Hong Semiconductor (SEHK:01347) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 04:00 AM ET Company ParticipantsPeng Bai - Chairman and PresidentZiyuan Wang - Summer AssociateDaniel Wang - EVP and CFOConference Call ParticipantsTony Shen - Technology AnalystQingyuan Lin - Senior AnalystNone - AnalystLeping Huang - Chief Technology Analyst and Head of TMT ResearchNone - AnalystOperatorLadies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to Hua Hong Semiconductor's third quarter 2025 earnings conference call. ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售收入达到创纪录的6.352亿美元，符合指引，同比增长20.7%，环比增长12.2% [3][6] - 毛利率为13.5%，高于指引，同比提升1.3个百分点，环比提升2.6个百分点 [3][6] - 运营费用为1.004亿美元，同比增长23.3%，环比增长2.6% [6] - 其他净收入为1780万美元，同比下降61.7%，环比增长67.4% [7] - 所得税费用为1040万美元，同比下降9.6% [7] - 本季度净亏损720万美元，去年同期为净利润2290万美元，上季度为净亏损3280万美元 [7] - 归属于母公司股东的净利润为2570万美元，同比下降42.6%，环比增长223.5% [7] - 每股基本收益为1.5%，同比下降42.3%，环比增长200% [7] - 年化净资产收益率为1.6%，同比下降1.2个百分点，环比上升1.2个百分点 [7] - 经营活动产生的净现金流为1.842亿美元，去年同期为经营活动中使用的净现金流2680万美元 [9] - 资本支出为2.619亿美元，其中华虹制造为2.307亿美元，华虹A-Inch业务为1930万美元，华虹无锡为1190万美元 [9] - 投资活动产生的其他现金流为860万美元 [10] - 融资活动使用的净现金流为1.042亿美元 [10] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为39亿美元，较2025年6月30日的38.5亿美元有所增加 [10] - 总资产从2025年6月30日的122亿美元增至2025年9月30日的125亿美元 [11] - 总负债从2025年6月30日的34亿美元增至2025年9月30日的35亿美元 [11] - 负债率从2025年6月30日的27.5%上升至2025年9月30日的28% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 嵌入式非易失性存储器收入为1.597亿美元，同比增长20.4%，主要由MCU产品需求增长驱动 [8] - 独立非易失性存储器收入为6060万美元，同比增长106.6%，主要由闪存产品需求增长驱动 [8] - 功率分立器件收入为1.69亿美元，同比增长3.5%，主要由超结产品需求增长驱动 [8] - 逻辑与射频收入为8110万美元，同比增长5.3%，主要由逻辑产品需求增长驱动 [8] - 模拟与电源管理IC收入为1.648亿美元，同比增长32.8%，主要由其他电源管理IC产品需求增长驱动 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国区收入为5.226亿美元，占总收入的82.3%，同比增长20.3%，主要由闪存、其他电源管理IC和MCU产品需求增长驱动 [8] - 北美区收入为6380万美元，同比增长36.7%，主要由其他电源管理IC和MCU产品需求增长驱动 [8] - 其他亚洲地区收入为3030万美元，同比增长5.6% [8] - 欧洲区收入为1840万美元，同比增长12.6%，主要由IGBT和智能汽车IC需求增长驱动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提升核心技术能力，包括工艺技术、研发、市场开发和运营，成本削减和效率提升举措的效果已逐渐显现 [3] - 收购进展顺利，将进一步提升产能并丰富工艺平台组合，与无锡的12英寸生产线产生协同效应以增强盈利能力 [4] - 公司积极进行战略产能规划，专注于技术突破和生态系统发展，以在全球产业转型中持续提升核心竞争力 [4] - 公司计划通过有机增长和收购实现扩张，认为整合是行业发展的方向 [80] - 在功率分立器件领域面临竞争加剧和产能增加的压力，特别是来自碳化硅等复合半导体的挑战 [39][40] - 公司已开始氮化镓开发，并将在功率领域推出新举措以应对挑战 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球半导体需求复苏和公司的精益管理实践推动了业绩改善 [3] - 公司对2026年的前景持谨慎乐观态度，预计将优于2025年，增长势头将延续到下一年 [57][58] - 人工智能仍处于发展初期，将继续增长，公司通过为AI系统提供电源管理、MCU和功率分立器件等配套芯片间接受益 [37][38] - 工业领域今年已开始复苏，汽车和工业领域预计将继续增长 [69] - NOR闪存市场呈现稳定增长，与整体内存业务的相关性不强 [25] 其他重要信息 - 55纳米NOR闪存和MCU业务已进入量产阶段，40纳米产品将于明年上线 [26] - 与意法半导体的40纳米MCU合作项目进展顺利，已提前开始生产，预计下季度开始贡献收入 [45][46] - BCD平台是电源管理领域的重要增长点，公司正有目的地扩大其产能 [35] - 国际业务是公司战略重点，目前占比约15%-20%，北美和欧洲地区预计将强劲增长 [47][48] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度毛利率和平均售价强劲表现的原因及未来展望 [14] - 产能利用率极高，三座8英寸晶圆厂持续高于110%，首座12英寸晶圆厂产能为9.5万片，负载持续高于10万片，另一座正在爬坡的晶圆厂产能为4万多片，负载已高于3.5万片 [15] - 平均售价提升是关键因素，环比和同比提升约5.2%，提升来自所有技术平台 [15] - 平均售价提升的驱动因素中，80%来自价格调整，20%来自产品组合改善 [16] - 对第四季度的平均售价和毛利率持积极态度，将继续寻找机会调整价格 [16] 问题: 工厂利用率高的原因及未来预期 [17] - 产能利用率的计算基于标准工业工程方法，新产能（Fab 9A）的上线使现有产能更加灵活，有利于产品组合优化 [19] - 毛利率是多个因素平衡的结果，包括新产能上线带来的折旧增加、成功提价约5%以及成本削减努力 [20][21] - 当需求略高于供应时，公司有能力优化产品组合，优先生产利润率更高的产品 [22] 问题: 闪存业务强劲是否意味着内存超级周期的开始 [24] - 公司专注于NOR闪存业务，包括独立NOR闪存和集成逻辑电路的MCU [25] - NOR闪存市场稳定增长，与NAND、DRAM等其他内存业务动态不同 [25] - 业务强劲增长主要源于公司自身情况，如55纳米NOR闪存和MCU进入量产，明年40纳米产品将上线 [26] - 预计闪存业务在未来几个季度甚至几年内将保持强劲增长，主要基于新技术转型 [27] 问题: 未来增长驱动因素中产品结构调整的细节 [33] - 产能扩张方面，Fab 9A产能将持续增加，预计到明年中将达到每月6万至6.5万片的峰值 [34] - 产品组合优化方面，随着55纳米和明年40纳米产品的上线，闪存相关业务将增强 [35] - BCD平台是电源管理领域的重点，其利润率较高，公司将倾斜产能支持其发展 [35] - 公司将持续投资核心技术平台，部分已是国内第一，目标是在部分领域达到世界级水平 [36] - 与欧洲公司的合作，特别是"中国为中国"战略，有助于提升竞争力 [36] 问题: 人工智能对全球半导体销售的影响及未来增长动力 [37] - 人工智能仍处于起步阶段，将继续增长 [37] - 公司不直接参与先进制程，但为AI系统提供配套芯片，如电源管理、MCU和功率分立器件，将从中受益 [37][38] - 电源管理需求的强劲增长与人工智能相关，预计将持续到明年或更久，汽车和机器人等新应用也是因素 [38] 问题: 功率半导体未来几个季度的定价前景 [39] - 功率分立平台是公司面临增长压力最大的领域之一 [39] - 压力来自进入壁垒相对较低导致的竞争加剧和产能增加，以及碳化硅等复合半导体对硅基器件（如超结产品）的替代 [39][40] - 短期内问题不大，但长期（三到五年）需要采取行动保持市场地位，公司已开始氮化镓开发 [40][41] 问题: 国际客户采纳情况，特别是与意法半导体的合作 [45] - 与意法半导体的40纳米MCU合作项目进展顺利，已提前于本季度开始生产，下季度将贡献收入 [45][46] - 合作的成功为未来扩大合作范围和地域奠定了信心 [46] - 国际业务是战略重点，目前占比约15%-20%，北美和欧洲地区预计将强劲增长 [47][48] - 北美业务中部分电源管理芯片用于AI系统 [49] 问题: 明年资本支出展望 [50] - 2025年，三座8英寸晶圆厂的资本支出约为1.2亿美元，Fab 9A的资本支出约为20亿美元，截至目前已投入约30多亿美元，项目总投资为67亿美元 [51] - 2026年，Fab 9A的剩余资本支出预计为13亿至15亿美元 [51] - 未来计划建设新晶圆厂，具体资本支出将另行公布 [52] 问题: 对明年半导体周期的看法及价格展望 [56] - 从市场角度看，增长势头将延续到明年，预计2026年将优于2025年 [57] - 这提供了提价或至少维持价格稳定的机会，但行业竞争激烈，需谨慎对待提价预期 [57] - 需求增长和产品组合优化能力（优先生产高利润率产品）以及技术改进带来的价值提升是积极因素 [58] 问题: AI服务器相关收入占比及增长潜力 [59] - AI服务器相关的明显产品是电源管理芯片，该业务约占公司收入的10-15% [60] - 模拟与电源管理IC类别约占整体收入的25%，其中约一半与AI服务器相关，即约10-12%，预计这部分将继续强劲增长 [60] 问题: 运营成本的细分及未来趋势 [64] - 1.004亿美元运营费用中，约1800万美元是与研发相关的折旧成本 [65] - 随着研发投入和新产品流片增加，该数字未来预计将保持稳定并可能增长，同比已显著提高 [65] - 其余约8000万美元主要与人力成本、知识产权和其他项目相关 [65] 问题: 工业与汽车领域占比及增长情况 [68] - 工业与汽车领域合计占比约22%，预计该领域将继续增长，第四季度环比将有较大增长百分比 [69] - 其中工业约占16%，汽车约占6%，工业领域今年已开始复苏 [69] - 该类别横跨所有产品线，包括功率分立、MCU和电源管理 [70] 问题: 功率分立器件收入占比下降的原因 [71] - 功率分立器件收入占比下降是因为其他细分市场增长更快 [72] - 绝对值仍在增长，但相对占比下降 [72] - 该领域面临更大的竞争压力，特别是在定价方面，由于进入壁垒较低，且碳化硅和氮化镓带来额外压力 [72][73] 问题: FAST 5整合的最新进展、时间表和协同效应 [74] - 整合按计划进行，已公布交易价格，谈判接近完成，即将进行第二次董事会公告 [74] - 预计明年年初开始接管运营，交易将于明年8月完成，股东大会可能于12月举行 [74] - 收购将增加约6亿至7亿美元的收入，目标公司盈利且大部分折旧已过，长期看好，整合是行业方向 [79][80] - 交易遵循两地上市的监管要求，目标是达成对所有股东和利益相关者都有利的公平交易 [77][78]