港股半导体板块表现 - 1月22日港股半导体股盘初拉升，英诺赛科涨超7%领涨，华虹半导体涨超8%并刷新历史新高，次新股兆易创新盘中亦创新高，中芯国际、晶门半导体均涨超1% [1] - 具体个股表现：英诺赛科最新价66.800港元，涨7.22%；天数智芯涨7.18%至188.100港元；华虹半导体涨4.06%至110.100港元；中芯国际涨1.17%至78.150港元；兆易创新涨1.17%至328,600港元；晶门半导体涨1.09%至0.465港元 [2] 服务器CPU供需与价格动态 - KeyBanc数据显示，因超大规模云服务商“扫货”，英特尔与美国超微公司2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄 [1] - 为应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，英特尔与美国超微公司均计划将服务器CPU价格上调10-15% [1] - 有分析预计，到2026年，服务器芯片的市场需求年增长率将在30%至40%之间 [1] 行业景气与机构观点 - 国信证券最新研报指出，半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即 [1] - 机构继续推荐周期复苏的模拟芯片企业纳芯微，以及晶圆代工企业中芯国际、华虹半导体等 [1]

港股半导体板块市场表现 - 港股半导体股票在盘初交易时段出现整体拉升行情 [1] - 英诺赛科股价上涨超过7%，在板块中涨幅领先 [1] - 华虹半导体股价上涨超过8%，并且刷新了公司股价的历史最高纪录 [1] - 次新股兆易创新在盘中交易时股价亦创下新高 [1] - 行业龙头中芯国际股价上涨超过1% [1] - 晶门半导体股价同样上涨超过1% [1] 个股表现亮点 - 华虹半导体展现出强劲势头，股价涨幅与历史新高同时达成 [1] - 兆易创新作为次新股，在近期上市后继续获得市场追捧，股价创出新高 [1] - 英诺赛科以超过7%的涨幅成为当日板块的领涨股 [1]

市场表现 - 隔夜美股提振，热门中概股普涨，带动相关港股ETF上涨 [1] - 1月22日盘中，港股科技50ETF(159750)一度上涨1.52%，现涨0.95%，报价1.059 [1][2] - 港股通科技ETF招商(159125)一度上涨1.29%，现涨0.65%，报价0.931 [1][2] 市场展望与目标 - 高盛首席中国股票策略师预计MSCI中国指数2026年年底目标点位为100点 [2] - 高盛首席中国股票策略师预计沪深300指数2026年年底目标点位为5200点 [2] - 预计2026年中国股票市场回报率为15%—20%，主要由盈利增长驱动 [2] 盈利增长驱动因素 - 预计2026年中国股票盈利增长率达14% [2] - **AI产业贡献**：随着中国AI故事从算力向应用和商业化转进，众多科技公司将受益 [2] - AI产业预计未来3—5年，每年将为整个市场贡献2%—3%的盈利增长 [2] - **出海战略**：中国上市公司海外营收占比仅为16%，远低于美国标普500指数公司的28%，提升空间巨大 [2] - 海外市场的毛利率远高于国内产品，出海公司的利润率优势明显 [2] - **“反内卷”** 也将对盈利增长产生正面影响 [3]

港股半导体板块市场表现 - 港股半导体股盘初普遍拉升，英诺赛科领涨超7%，华虹半导体涨超4%并刷新历史新高，次新股兆易创新盘中亦创新高，中芯国际、晶门半导体均涨超1% [1] - 具体个股表现：英诺塞科涨7.22%至66.800港元，天数智芯涨7.18%至188.100港元，华虹半导体涨4.06%至110.100港元，中芯国际涨1.17%至78.150港元，兆易创新涨1.17%至328.600港元，晶门半导体涨1.09%至0.465港元 [2] 服务器CPU供需与价格动态 - KeyBanc数据显示，由于超大规模云服务商大量采购，英特尔与美国超微公司2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄 [1] - 为应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，英特尔与美国超微公司均计划将服务器CPU价格上调10-15% [1] - 有分析预计，到2026年，服务器芯片的市场需求年增长率将在30%至40%之间 [1] 行业景气与机构观点 - 国信证券最新研报指出，半导体行业景气度超预期，产业链多环节已陆续提价，同时AI眼镜产品放量在即 [1] - 机构继续推荐周期复苏的模拟芯片企业如纳芯微，以及晶圆代工企业如中芯国际、华虹半导体等 [1]

市场表现 - 恒生科技指数上涨1% [1] - 恒生指数上涨0.72% [1] 芯片行业表现 - 芯片股整体走强 [1] - 兆易创新股价上涨9% [1] - 英诺赛科股价上涨超过6% [1] - ASMPT股价上涨接近6% [1] - 华虹半导体股价上涨4% [1]

港股半导体板块股价表现 - 截至发稿，兆易创新(03986.HK)股价上涨7.45% [1] - 截至发稿，英诺赛科(02577.HK)股价上涨5.62% [1] - 截至发稿，华虹半导体(01347.HK)股价上涨2.93% [1] - 截至发稿，上海复旦(01385.HK)股价上涨1.51% [1]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司收入分别为24.75亿美元、22.86亿美元、20.04亿美元，2024 - 2025年上半年收入分别为9.39亿美元、11.07亿美元[192] - 2022 - 2024年公司毛利分别为8.44亿美元、4.87亿美元、2.05亿美元，2024 - 2025年上半年毛利分别为0.8亿美元、1.12亿美元[192] - 2022 - 2024年公司年/期内溢利/（亏损）分别为4.07亿美元、1.26亿美元、 - 1.4亿美元，2024 - 2025年上半年分别为 - 0.67亿美元、 - 0.85亿美元[192] - 2025年上半年公司收入较2024年上半年增长18.0%[193] - 2024财年收入降至2004百万美元，较2023财年的2286百万美元减少12.3%[194] - 2024年毛利增至112百万美元，较2024年上半年的80百万美元增长40.0%，毛利率从8.5%提升至10.1%[194] - 2024年净亏损85百万美元，较2024年上半年的67百万美元增长26.7%[194] - 2023财年毛利由487百万美元下跌57.9%至205百万美元，毛利率由21.3%下降至10.2%，净亏损140百万美元，而2022财年净利润126百万美元[195] - 2023财年收入2286百万美元，较2022财年的2475百万美元下降7.6%[197] - 2023财年毛利较2022财年减少42.3%，由844百万美元降至487百万美元[197] - 2023年全球半导体市场估计收缩11.1%[198] - 集团毛利率较2022财年收窄12.8个百分点至21.3%[199] - 模拟及电源管理以及逻辑及射频平台受AI相关应用及消费电子产品需求复苏实现双位数收入增长[195] - 集团年均产能利用率维持在接近100%的水平[195] 收购相关 - 公司有条件购买标的公司97.4988%的股本，最终总代价为82.6790215326亿元，发行190768392股代价股份[23][30] - 标的公司于评估基准日（2025年8月31日）评估值为人民币8480百万元，资产净值约为人民币2002百万元[34] - 交易总代价对应标的资产价值为82.6790215326亿元，各卖方占比分别为华虹集团63.5443%、上海集成电路基金15.7215%、国家集成电路产业基金II 10.2503%、国投先导基金7.9827%[38] - 代价股份总计190768392股，各卖方获得股份数分别为华虹集团124332053股、上海集成电路基金30761109股、国家集成电路产业基金II 20056014股、国投先导基金15619216股[38] - 现金代价总计43.98万元人民币，各卖方分别为华虹集团18.67万元、上海集成电路基金1.15万元、国家集成电路产业基金II 18.25万元、国投先导基金5.91万元[38] - 代价股份占最后实际可行日期公司现有已发行股份总数约10.98%，完成后占公司经扩大已发行股本约9.89%[39] - 代价股份发行价为每股人民币43.34元，不低于定价基准日前120个交易日人民币股份平均交易价格的80%[41] - 华虹集团承诺自代价股份发行日期起36个月内不转让，满足条件禁售期自动延长6个月[48] - 上海集成电路基金承诺12个月内不转让，满足条件禁售期缩短至6个月[48] - 国家集成电路产业基金II及国投先导基金承诺12个月内不转让，持有权益不足12个月禁售期延长至36个月[50] - 收购协议生效需达成7个先决条件，若12个月内未完成需另开股东大会[51][53] - 补充协议待收购协议生效后生效[56] - 自评估基准日至完成日期公司有权享有标的公司溢利或亏损，完成预计在中国证监会同意注册日期起计一年内完成[57] - 2025年12月31日公司与华虹集团订立补偿协议，3个财年对标的资产进行减值测试[60] - 若标的资产减值，华虹集团按约65.2%比例补偿，补偿方式为回购股份和现金[61] 非公开发行 - 建议向不超过35名特定目标认购人非公开发行人民币股份募集配套资金，总额为75.56286亿元[19][82] - 建议非公开发行人民币股份募集资金不超过建议收购事项最终总代价的100%，发行股份数目不得超过公司完成时已发行股本总额的30%[82] - 发行价不得低于定价日前20个交易日人民币股份平均交易价格的80%且不低于52元[84] - 目标认购人6个月内不得转让认购股份，监管有要求则从其规定[90] - 建议非公开发行人民币股份将在上海证券交易所科创板上市[91] - 募集资金净额拟5年内用于标的公司技术升级等，总额75.56286亿元[93] - 标的公司技术升级及翻新拟分配资金32.9476亿元，占比43.60%；特色工艺研发及产业化拟分配资金5.61526亿元，占比7.43%；补充营运资金等拟分配资金37亿元，占比48.97%[93] 未来展望 - 集团第二座12英寸晶圆厂Fab 9预计2026年设备搬入费用为32亿美元[190] - 公司预计2025年底提前启动无锡第二条12英寸生产线第二阶段产能部署[190] 其他 - 股东特别大会将于2026年2月10日下午2时30分召开，填妥代表委任表格需在2026年2月7日下午2时30分前交回[4][5] - 公司于2026年2月5日至2月10日暂停办理股票过户登记手续，为符合参会投票资格，需于2026年2月4日下午4时30前将过户文件和股票送达标明地址[151] - 独立董事会认为收购事项公平合理，推荐相关股东投票赞成相关决议案，董事会也建议相关股东投票赞成[153]

港股通持股比例排行 - 截至2026年1月21日，港股通持股比例最高的三家公司为中国电信(00728)持股98.42亿股，比例70.91%、绿色动力环保(01330)持股2.81亿股，比例69.45%、天津创业环保股份(01065)持股2.30亿股，比例67.62% [1][2] - 持股比例排名前20的公司中，持股比例均超过57%，涵盖电信、环保能源、公用事业、金融、医药、科技ETF及制造业等多个行业 [2] 港股通近期增持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，港股通资金增持金额最大的公司为阿里巴巴-W(09988)，增持22.29亿元，对应增持1365.72万股 [1][2] - 增持金额排名第二和第三的分别为中芯国际(00981)增持16.93亿元（2191.43万股）和华虹半导体(01347)增持13.79亿元（1303.34万股） [1][2] - 增持金额前十榜单还包括腾讯控股、建设银行、小米集团-W等公司，增持金额从4.51亿元至9.17亿元不等 [2] 港股通近期减持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，港股通资金减持金额最大的公司为中国移动(00941)，减持26.13亿元，对应减持3299.34万股 [1][3] - 减持金额排名第二和第三的分别为优必选(09880)减持7.87亿元（542.92万股）和快手-W(01024)减持7.39亿元（938.00万股） [1][3] - 减持金额前十榜单还包括阿里健康、中国宏桥、信达生物等公司，减持金额从4.71亿元至6.65亿元不等 [3]

南向资金净流入概况 - 1月19日，南向资金净流入金额最高的三家公司为中芯国际、三花智控和华虹半导体，分别净流入4.58亿港元、4.05亿港元和3.90亿港元 [1] - 南向资金净流出金额最高的三家公司为中国移动、优必选和三生制药，分别净流出6.01亿港元、5.16亿港元和3.57亿港元 [1] - 在净流入比方面，海天味业、南方港股通和中集集团位列市场前三，净流入比分别为76.61%、62.50%和59.57% [1] - 在净流出比方面，德康农牧、三生制药和建发国际集团位列市场前三，净流出比分别为-50.69%、-47.05%和-45.45% [1] 前十大资金净流入详情 - 中芯国际净流入4.58亿港元，净流入比为11.08%，收盘价77.000港元，当日下跌2.78% [2] - 三花智控净流入4.05亿港元，净流入比为28.20%，收盘价38.260港元，当日下跌0.67% [2] - 华虹半导体净流入3.90亿港元，净流入比为12.25%，收盘价102.600港元，当日下跌3.93% [2] - 腾讯控股净流入2.72亿港元，净流入比为3.36%，收盘价610.000港元，当日下跌1.21% [2] - 阿里巴巴-W净流入2.63亿港元，净流入比为2.25%，收盘价160.400港元，当日下跌3.49% [2] - 中远海能净流入2.44亿港元，净流入比高达37.81%，收盘价12.940港元，当日上涨7.39% [2] - 贝壳-W净流入2.18亿港元，净流入比高达55.60%，收盘价46.220港元，当日上涨1.81% [2] - 中国石油化工股份净流入2.12亿港元，净流入比为15.50%，收盘价4.950港元，当日上涨3.34% [2] - 工商银行净流入2.01亿港元，净流入比为18.62%，收盘价6.340港元，当日微跌0.16% [2] - 李宁净流入1.96亿港元，净流入比为21.04%，收盘价21.000港元，当日上涨2.94% [2] 前十大资金净流出详情 - 中国移动净流出6.01亿港元，净流出比为-22.92%，收盘价79.300港元，当日下跌1.00% [2] - 优必选净流出5.16亿港元，净流出比为-19.38%，收盘价144.700港元，当日上涨8.63% [2] - 三生制药净流出3.57亿港元，净流出比为-47.05%，收盘价25.020港元，当日下跌5.51% [2] - 美团-W净流出2.87亿港元，净流出比为-7.78%，收盘价98.500港元，当日下跌1.50% [2] - 哔哩哔哩-W净流出2.42亿港元，净流出比为-14.50%，收盘价242.200港元，当日下跌6.85% [2] - 信达生物净流出1.98亿港元，净流出比为-16.35%，收盘价85.350港元，当日下跌4.64% [2] - 商汤-W净流出1.81亿港元，净流出比为-16.72%，收盘价2.430港元，当日下跌2.41% [2] - 阿里健康净流出1.75亿港元，净流出比为-13.99%，收盘价6.560港元，当日下跌3.53% [2] - 中国宏桥净流出1.68亿港元，净流出比为-16.70%，收盘价35.640港元，当日上涨1.42% [2] - 香港交易所净流出1.59亿港元，净流出比为-12.49%，收盘价431.800港元，当日下跌1.51% [2] 前十大净流入比详情 - 海天味业净流入比最高，达76.61%，净流入3434.47万港元，收盘价32.520港元，当日微跌0.43% [2] - 南方港股通净流入比为62.50%，净流入5494.69港元，收盘价109.550港元，当日下跌1.44% [2] - 中集集团净流入比为59.57%，净流入3362.34万港元，收盘价9.250港元，当日上涨5.71% [3] - 优然牧业净流入比为56.28%，净流入1.31亿港元，收盘价4.320港元，当日下跌1.37% [3] - 贝壳-W净流入比为55.60%，净流入2.18亿港元，收盘价46.220港元，当日上涨1.81% [3] - 途虎-W净流入比为52.60%，净流入519.93万港元，收盘价15.810港元，当日下跌1.80% [3] - KLN净流入比为51.34%，净流入375.12万港元，收盘价7.090港元，当日微跌0.28% [3] - 奥克斯电气净流入比为50.02%，净流入1112.64万港元，收盘价13.300港元，当日微跌0.37% [3] - 香港宽频净流入比为49.89%，净流入2084.54万港元，收盘价6.790港元，当日微涨0.30% [3] - 中国儒意净流入比为45.03%，净流入4339.09万港元，收盘价2.330港元，当日下跌2.92% [3] 前十大净流出比详情 - 德康农牧净流出比最高，为-50.69%，净流出3220.69万港元，收盘价68.300港元，当日上涨4.12% [3] - 三生制药净流出比为-47.05%，净流出3.57亿港元，收盘价25.020港元，当日下跌5.51% [3] - 建发国际集团净流出比为-45.45%，净流出8667.81万港元，收盘价14.320港元，当日下跌1.38% [3] - 滔搏净流出比为-43.24%，净流出1698.81万港元，收盘价2.800港元，当日微跌0.36% [3] - 心动公司净流出比为-42.06%，净流出1.28亿港元，收盘价83.500港元，当日下跌2.91% [3] - 中国燃气净流出比为-40.70%，净流出1870.93万港元，收盘价7.570港元，当日下跌1.30% [3] - 裕元集团净流出比为-39.54%，净流出1946.29万港元，收盘价17.420港元，当日微跌0.91% [3] - 中石化油服净流出比为-38.78%，净流出780.12万港元，收盘价0.770港元，当日上涨1.32% [3] - 深圳高速公路股份净流出比为-38.14%，净流出315.38万港元，收盘价7.050港元，当日微涨0.57% [3] - 昆仑能源净流出比为-37.57%，净流出5393.33万港元，收盘价7.600港元，当日上涨2.29% [3]

公司安排 - 公司于2026年1月22日寄发涉及建议收购、非公开发行人民币股份等事项的通函[4] - 公司拟于2026年2月10日在上海张江高科技园区举行股东特别大会[5] 收购条件 - 建议收购须获收购守则独立股东至少75%赞成票及超50%赞成票通过批准[6] - 特别交易须获收购守则独立股东超50%赞成票通过批准[6] - 建议收购完成后，才会完成建议非公开发行人民币股份[6]