核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入约11.68亿元 同比增长48.64% [1] - 药品销售收入10.59亿元 同比增长49.41% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约-4.13亿元 同比亏损收窄 [1] - 经营活动现金流量净额同比净流出减少 [2] - 货币资金及交易性金融资产余额合计约35.07亿元 [3] 主要产品表现 - 拓益®国内市场实现销售收入约9.54亿元 同比增长42% [1] - 产品已覆盖全国超6000家医疗机构及超3000家药房 [1] - 公司拥有4款商业化药品（拓益®、君迈康®、民得维®、君适达®） [2] 研发投入与管线进展 - 研发费用约7.06亿元 同比增长29.14% [3] - 近30项在研药物处于临床试验阶段 [2] - 超20项在研药物处于临床前开发阶段 [2] - 研发领域扩展至小分子药物、ADC、双特异性抗体、核酸类药物及疫苗 [2] - 研发管线覆盖恶性肿瘤、自身免疫系统疾病、慢性代谢类疾病、神经系统类疾病及感染类疾病五大领域 [2] 资金与战略举措 - 2025年6月完成配售新H股 募集资金净额约10.26亿港元 [3] - 通过技术许可款项获得大额现金流入 [2] - 落实"提质增效重回报"行动方案 聚焦优势研发项目并提升运营效率 [2] 行业特征与经营现状 - 生物医药行业具有研发周期长、投入大、风险高的特点 [1] - 营业收入尚不能覆盖研发费用及其他开支 [1] - 公司尚未实现盈利 [1]

股价与融资交易表现 - 8月27日公司股价下跌3.96% 成交额达10.39亿元[1] - 当日融资买入1.13亿元但净偿还999.91万元 融资余额12.80亿元占流通市值3.85% 处于近90%分位高位水平[1] - 融券余额719.74万元处于近60%分位较高水平 融券余量16.59万股[1] 股东结构变化 - 股东户数达3.12万户 较上期增长5.88% 人均流通股减少5.56%至24543股[2] - 华夏上证科创板50ETF持股2971.67万股(减少53.67万股) 易方达科创板50ETF持股2221.32万股(增加63.00万股) 香港中央结算持股1312.91万股(减少186.65万股)[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.68亿元 同比增长48.64%[2] - 归母净利润-4.13亿元 亏损同比收窄36.01%[2] 公司基本信息 - 主营业务为单克隆抗体药物研发与产业化 成立于2012年12月27日 于2020年7月15日上市[1] - 注册地址位于上海市浦东新区及香港铜锣湾[1]

核心财务表现 - 营业总收入11.68亿元，同比增长48.64%，主要因商业化药品销售收入增长[1][2] - 归母净利润-4.13亿元，同比减亏36.01%，单季度归母净利润-1.78亿元，同比减亏50.87%[1] - 毛利率80.06%，同比提升9.33个百分点，净利率-39.86%，同比改善54.44个百分点[1] 成本费用结构 - 三费总额7.08亿元，占营收比重60.6%，同比下降28.51%[1] - 销售费用同比增长13.98%，因市场推广费用及销售人员薪酬增加[3] - 管理费用同比下降18.6%，因公司加强费用管控[4] - 财务费用激增2845.18%，因借款增加导致利息支出上升及利息收入减少[5] 现金流与资产负债 - 经营活动现金流净额同比改善61.94%，因药品销售收入增加及收到大额技术许可款[5] - 货币资金30.06亿元，同比增长10.85%[1] - 有息负债34.26亿元，同比增长33.85%[1] - 应收账款5.26亿元，同比增长16.99%[1] 研发与业务驱动 - 研发费用同比增长29.14%，因公司聚焦创新性研发项目并加速临床开发[5] - 商业模式主要依靠研发驱动，需关注研发驱动力实际情况[8] 基金持仓动态 - 汇添富中证精准医疗指数(LOF)C持有166.23万股，为最大持仓基金，规模3.77亿元[10] - 广发科创板两年定开混合等6只基金新进十大持仓，合计新增约180万股[10] - 嘉实上证科创板生物医药ETF等3只基金出现减仓操作[10]

公司业绩与财务状况 * 公司2025年上半年营业收入11.68亿元，同比增长49%[3] * 核心产品特瑞普利单抗国内商业化收入9.54亿元，同比增长42%[3] * 研发费用7.06亿元，同比增长29%[2][3] * 销售费用4.87亿元，销售费用率降至50%以下[2][3] * 管理费用1.95亿元，同比下降19%[2][3] * 归母净亏损4.13亿元，同比下降36%[2][3] * 公司于2025年6月完成近10亿元港股配售，资金状况健康[2][3] 核心产品特瑞普利单抗的商业化进展 * 特瑞普利单抗2025年上半年销售额接近10亿元[3][14] * 国内新增一线治疗黑色素瘤和联合贝伐珠单抗一线治疗晚期肝细胞癌两项适应症[2][4] * 国内已获批12项适应症，其中10项纳入国家医保目录[4][21] * 全球范围内已在包括美国、欧盟在内的40个国家和地区获批上市，商业化网络覆盖全球80多个国家[2][4][16] * 海外技术许可收入约5000万元，同比增长193%；海外特许权销售分成收入约2700万元，同比增长263%[16] * 增长驱动因素包括医保政策支持、公司治理提升、市场扩展、内部管理优化、学术推广、数据驱动及客户导向等[3][14][17] 研发管线进展 临近商业化及后期临床阶段产品 * PD-1/VEGF双抗GS207处于二期临床研究阶段，二期联合治疗临床试验入组超过170名患者，一期单药临床研究入组近100名患者[2][5][12] * BTLA单抗联合PD-1用于局限期小细胞肺癌的全球多中心三期临床研究预计2026年完成入组[2][5][25] * 克瑞普利皮下注射剂已完成非小细胞肺癌三期临床所有受试者入组，有望2025年内读出关键数据并申报上市[2][5] * Claudin 18.2 ADC（GS107）已提交关键注册临床研究申请[5][22] * CD3/CD20已完成二期临床研究，并递交了三期关键注册申请[13] 早期临床及临床前阶段产品 * EGFR/HER3 ADC（GS212）处于一期剂量爬坡阶段，药物比值为6，安全性良好，低剂量组已有PR病人[3][18][23] * PD-1/白介素2双融合蛋白正在中国和澳洲进行一期临床研究，预计2026年第二季度前结束爬坡[8] * VGF/TGF Beta双融合蛋白处于一期临床剂量爬坡阶段，已进展到第四个剂量组，安全性非常好，在600毫克看到初步有效病人[10] * JT002（CPG寡聚脱氧核苷酸）用于治疗过敏性鼻炎，是唯一通过调节免疫系统治疗该疾病的新机制药物，已提交三期关键注册研究申请[2][6] * 公司有backup分子处于PCC前研发阶段[9] 临床研究策略与监管考量 * 特瑞普利单抗多个三期临床研究正在进行中，包括食管癌围手术期、胃癌辅助治疗、胆管癌一线治疗等，预计2025年底至2027年底陆续达到临床终点[3][25] * 公司关注FDA关于OS终点重要性的指南，未来临床研究终点选择中OS要求将成为必须考虑的因素，需与监管部门紧密沟通[12][13] * DKK1单抗已完成二期临床研究，正在随访PFS和OS数据以决定是否推进三期[20] 公司战略与未来展望 * 公司将继续落实提质、降本、增效战略，提升产能利用率和生产制造体系质量，加强预算管理和资源聚焦[7] * 研发资源重点投入于已处于概念验证阶段的关键产品，如双抗、ADC等，并聚焦first in class和best in class目标的早研产品布局[13] * 未来将通过联合开发实现差异化临床布局，例如双抗ADC联合三代TKI在肺癌中的探索[10][11] * 特瑞普利单抗国内销售峰值预计至少10亿元，公司计划2030年达峰40亿元，结合皮下注射剂型可能达50亿元以上[19][21]

中证报中证网讯（王珞）8月26日晚，君实生物披露2025年中报，延续向好趋势，经营业绩改善明显， 实现营业收入11.68亿元，同比增长49%；归母净亏损收窄36%至4.13亿元，可持续经营能力得到进一步 提升。 高潜力研发管线持续推进 免疫2.0疗法加速突围 2024年以来，君实生物开始着手对研发体系变革优化。今年上半年，君实生物研发投入7.06亿元，同比 增长29%，资源聚焦于优势管线。 核心产品医保覆盖增加 奠定增长基石 适应症扩容是持续增长基石。2025年3月，特瑞普利单抗联合贝伐珠单抗用于不可切除或转移性肝细胞 癌患者的一线治疗获批；4月，特瑞普利单抗获批用于不可切除或转移性黑色素瘤一线治疗。 目前特瑞普利单抗是医保目录中唯一用于黑色素瘤、非小细胞肺癌围手术期、肾癌和三阴性乳腺癌治疗 的抗PD-1单抗。医保目录适应症快速扩容，尤其是独家适应症的领先优势及商业化团队坚持学术推 广，销售效率不断提升，将成为特瑞普利单抗加速放量的引擎。 特瑞普利单抗还获国内外十余部权威指南推荐与认可，是首个同时获CSCO、NCCN及ESMO三大顶级 权威指南推荐的国产抗PD-1单抗，进一步夯实其在肿瘤治疗中的临床地位。 上 ...

近日，君实生物发布2025半年报。披露公司上半年营收增长48.64%至11.68亿元，净亏损4.13亿元。 （企业公告） 拓益®实现国内市场销售收入约9.54亿元，同比增长约42%，销售工作持续取得积极的进展。特瑞普利 单抗为公司自主研发的中国首个成功上市的国产PD-1单抗，也是FDA批准上市的首个中国自主研发和 生产的创新生物药，针对各种恶性肿瘤。 (编辑：林辰) 公司核心产品特瑞普利单抗（商品名：拓益®/LOQTORZI®，代号：JS001）在中国内地已获批12项适 应症，并已在美国、欧盟、印度、英国、约旦、澳大利亚、新加坡、阿联酋、科威特等地区获得批准上 市，药品销售收入持续增长。报告期内，公司实现药品销售收入10.59亿元，同比增长49.41%。 ...

3）公司在研管线加速推进，并取得关键进展。抗BTLA 单抗tifcemalimab(JS004) 已进入III 期临床（覆 盖实体瘤和血液瘤）；皮下注射制剂JS001sc 已完成非小细胞肺癌III 期临床入组；PD-1/VEGF 双抗 (JS207)处于II 期临床阶段（探索非小细胞肺癌、结直肠癌、肝细胞癌、三阴性乳腺癌的治疗），截至 2025 年8 月22 日，II 期临床研究共入组172 名受试者。此外，公司正在加快推进包括 CD20/CD3 双特异 性抗体、抗 DKK1单抗、EGFR/HER3 双特异性抗体偶联药物、PD-1/IL-2 双功能性抗体融合蛋白、 VEGF/TGF-B 双特异性抗体等产品在内的早期阶段管线，并将尽快推动多款管线进入关键注册临床。 未来，公司将继续加速全球临床开发与商业化进程，深化免疫联合治疗布局，推动更多创新药物上市， 提升长期竞争力。 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年营收分别为26、35、45 亿元，同比增速分别为33.45%、34.62%、 28.57%，归母净利润分别为-6.85、0.37、3.15 亿元，同比增速分别为 46.53%、105.47%、739 ...

内容概要：目前，我国单抗药物市场仍处于起步阶段，许多海外上市的单抗药物在国内尚未获批，同时 由于价格较高，单抗药物对于许多承付能力有限的患者可及性较差，但得益其相较于传统药物的明显的 优势、国家医保目录对单抗药物的更新纳入以及国民收入水平提升，近年来，我国单抗药物市场渗透率 逐步提高，据统计，2024年我国单抗药物行业市场规模达1315亿元，同比增长30.85% 上市企业：百济神州（06160.HK）、信达生物（01801.HK）、君实生物（01877.HK）、复宏汉霖 （02696.HK）、智翔金泰（688443）、百克生物（688276）、神州细胞（688520）、三生制药 （01530.HK） 相关企业：珠海泰诺麦博制药股份有限公司、康宁杰瑞（吉林）生物科技有限公司、兴盟生物医药（苏 州）有限公司、杭州博之锐生物制药有限公司、神州细胞工程有限公司、上海复宏汉霖生物医药有限公 司、信达生物制药（苏州）有限公司、百奥泰生物制药股份有限公司、泰州迈博太科药业有限公司、江 苏赛孚士生物技术有限公司、正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司、齐鲁制药有限公司、四川科伦 博泰生物医药股份有限公司 关键词：单抗药物产业链 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：688180 公司简称：君实生物 第一节 重要提示 1.1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规 划，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读半年度报告全文。 1.2重大风险提示 生物医药行业具有研发周期长、投入大、风险高的特点。公司在报告期内不断丰富产品管线，持续探索 药物的联合治疗，快速推进现有临床项目的开展和储备研发项目的开发，营业收入尚不能覆盖研发费用 及其他开支，报告期内公司尚未实现盈利。 报告期内，公司在创新药物的发现、研发、生产和商业化等方面皆有源头创新性、突破性进展，现金流 情况良好，公司核心管理层及研发团队稳定。随着更多在研产品逐步实现商业化以及已上市产品更多适 应症的拓展，公司的持续经营能力将不断提升。 公司致力于创新疗法的发现、开发和商业化。公司积极布局覆盖多项疾病治疗领域的在研产品管线，未 来仍将维持相应规模的研发投入用于在研产品的临床前研究、全球范围内的临床试验以及新药上市前准 备等药物开发工作。同时，公司新药上市申请等注册工作、上市后的市场推广等方面亦将带来与之相对 ...

归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益、稀释每股收益较上年同期亏损减少，主要系商业化药品 的销售收入与上年同期相比有所增长。同时，公司进一步落实"提质增效重回报"行动方案，聚焦更有竞 争优势和更有创新性的研发项目，加快临床开发、降低生产成本、提升销售效率，减少亏损。 智通财经APP讯，君实生物(688180.SH)披露2025年半年度报告，报告期公司实现营收11.68亿元，同比 增长48.64%;归母净利润亏损4.13亿元;扣非净利润亏损4.78亿元;基本每股收益-0.42元。 营业收入较上年同期增长约3.82亿元，增长48.64%，主要系商业化药品的销售收入与上年同期相比增 长，其中拓益®于国内市场实现销售收入人民币9.54亿元，同比增长约42%。 ...