公司业绩 - 公司2023年度收入为人民币4,757.4百万元，同比增长105.1%[5] - 公司2023年度毛利为人民币2,384.9百万元，同比增长133.8%[5] - 公司2023年度年内盈利为人民币907.8百万元，同比增长766.2%[5] - 公司2023年度经调整EBITDA为人民币1,249.7百万元，同比增长290.4%[5] - 公司2023年度经调整溢利淨额为人民币1,029.0百万元，同比增长342.2%[5] - 公司2023年度销售及营销开支增加至842.5百万人民币，同比增长75.5%[36] - 2023年度一般及行政开支增至371.6百万人民币，同比增长23.9%[37] - 2023年度金融资产减值损失净额为120.5百万人民币，较2022年增加37.2%[38] - 2023年度经营利润达到1,098.2百万人民币，较2022年大幅增长577.3%[40] - 2023年度财务收入净额增至75.9百万人民币，主要由于资金管理效率提升[41] 业务拓展与发展 - 公司持续取得业务突破和发展，多项业务和财务指标均突破历史同期新高[8] - 公司娱乐内容服务板块的业务成果及财务业绩再创突破性增长，收入表现连续三年稳步增长[8] - 公司在线娱乐票务服务方面保持市场领先地位，提供专题宣传、票务服务等优质服务，支持各地政府文化惠民活动[14] - 公司線下演出市场收入和GMV均创历史同期新高，多个品类的大型演出活动取得长足进展，包括演唱会、电竞赛事和体育赛事等[15] - 公司在境外市场持续探索，推出票务平台UUTIX，与香港地区演出活动合作，与澳门地区的合作伙伴展开全面深入合作[16] - 公司持续整合行业资源，拓宽传播渠道，与多个互联网平台深度合作，首创直播整合营销新模型，提升商业化能力[17] - 公司升级新媒体矩阵，通过视频号、抖音、微博等平台持续输出优质内容，助力电影宣发，粉丝累计超过8000万[18] - 公司持续建设全球领先、开放透明、精准实时的数据体系，推出多项数据化产品，为行业用户提供更可视化的行业信息曝光能力和更好服务影片制作宣发等全流程[19] - 公司持续加大在AI和大数据技术上的投入，推进影院服务升级，提供专属顾客画像、实时精准竞争情报等服务，助力影院与片方双向选择，拉动票房增长[20] 电影市场表现 - 2023年全国电影总票房为549.15亿元，同比增长82.64%[6] - 公司参与的已上映国产影片总计54部，实现票房及市场覆盖率创历史同期新高[10] - 公司在2023年度报告中表示，参与宣发的国产影片数量和累计票房均创历史同期新高，多部影片表现卓越，如《封神第一部：朝歌风云》、《八角笼中》和《人生路不熟》等[12] - 公司在2024年元旦档和春节档分别取得了人民币15.33亿和80.16亿的票房成绩，创下中国影史同档期票房新高[22] 公司治理与股权结构 - 公司董事包括执行董事郑志昊先生和非执行董事王长田先生、李晓萍女士等[118] - 独立非执行董事已确认独立性[126] - 公司董事王长田先生间接持有本公司已发行股本的约24.24%的权益[128] - 公司已设立薪酬委员会制定薪酬政策，董事薪酬须经股东大会批准[132] - 公司未向任何董事支付加入或离职补偿[134]

业绩总结 - 公司2023年全年业绩表现强劲，营收达47.57亿元人民币，同比增长105.1%[1] - 公司毛利润为23.85亿元，同比增长133.8%，毛利率为50.1%[1] - 公司经调整EBITDA达12.5亿元，同比增长290.4%[1] - 公司实现经调整净利润达10.29亿元，同比增长342.2%[1] - 公司在电影及演出市场回暖下创历史新高业绩[1] - 公司在线娱乐票务收入同比增长111.5%，占总收入比例47.5%[1] 业务发展 - 公司拥有行业领先的宣发体系，创新宣传营销服务方案[2] - 公司24年春节档表现亮眼，影片储备丰富，维持“买入”评级[2] 未来展望 - 公司2024年预测营业收入为48.99亿元，归母净利润为9.4亿元[3] - 公司2026年预测P/E为8，维持“买入”评级[3]

业绩总结 - 猫眼娱乐2H23业绩表现强劲，营收同比激增127%至25.6亿元人民币，净利润为5.73亿元人民币，票务收入同比增长161%至12.4亿元人民币[5] - 2023年下半年猫眼收入为21.97亿元，同比增长127.0%[11] - 2023年下半年猫眼毛利为11.01亿元，同比增长222.8%[11] 未来展望 - 预计2024年中国票房收入同比小幅增长4%，猫眼娱乐将因市占率扩张和对头部影片投资的提升而领跑行业[2][6] - 票务收入同比增长8%，演出票房收入有望保持超30%的同比高速增长[7] - 公司预计票务服务收入将达到2,826亿元人民币，较2023年增长25.1%[19] 新产品和新技术研发 - 猫眼娱乐在电影市场的占有率同比提升，2H23调整后净利润5.73亿元人民币对应利润率为22.4%[5] 市场扩张和并购 - 猫眼娱乐2024年总收入预计同比增长10%[7] - 猫眼娱乐2024/25年营收小幅下调3%/2%，目标价下调至13.60港元[8] 其他新策略 - 公司负债逐年增加，分别为3,766亿、4,090亿、4,441亿和4,736亿[1] - 风险提示包括未能选择成功的新电影/电视进行投资，以及来自其他形式的线上/线下娱乐的竞争导致票房收入下降[15][16]

业绩总结 - 猫眼娱乐23年业绩表现强劲，收入达47.6亿元，同比增长105%[1] - 猫眼娱乐23年净利润表现出色，IFRS口径净利润为9.1亿元，同比增长766%[1] - 猫眼娱乐24年仍有丰富项目储备，包括电影市场回暖和演出市场进入旺季[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 猫眼娱乐作为国内头部在线票务平台、国产电影发行方及互联网娱乐综合营销平台，布局贯穿产业上下游 [2] - 公司近年头部影片参与度提升，盈利能力有望提升 [2] - 基于猫眼大数据储备，以及内外部优势资源不断整合，为公司在营销服务、数据平台服务等提供更多能力提升可能性 [2] 公司业务表现总结 娱乐内容服务 - 2023年公司娱乐内容服务板块业务实现收入23.0亿元，同比增加106.6% [1] - 公司参与的已上映国产影片总计54部，累计实现票房186.98亿元，市场覆盖率创历史同期新高 [1] - 公司进一步提升头部影片的参与数量和深度 [1] - 2023年公司共服务超200部院线电影，所助力票房较2022年同比上涨227% [1] 在线娱乐票务 - 2023年公司在线娱乐票务业务实现收入22.6亿元，同比增加111.5%，继续保持市场领先地位 [1] - 2023年全国演出票房收入502.32亿元，与2019年同比增长150.65%，线下演出市场全面复苏 [1] - 公司为超100场演唱会、电竞赛事、体育赛事提供全方位票务服务 [1] - 公司在中国香港和澳门市场开展票务业务 [1] 财务数据总结 - 2023年公司实现收入48亿元，同比增加105.1% [1] - 2023年净利润为9.08亿元，同比增加766%；经调整后净利润10.29亿元，同比增加342.2% [1] - 预计2024-2025年收入为52.45/60.15亿元，经调整净利润为9.84/10.78亿元 [3] 风险提示 - 影片票房不及预期 [4] - 影片进度不及预期 [4] - 内容监管风险 [4] - 生成式AI应用落地不及预期 [4]

业绩总结 - 猫眼娱乐2023年实现营收47.57亿元，同比增长105.1%[1] - 净利润9.08亿元，同比增长766.2%[1] - 多项业务和财务指标均突破历史同期新高[1] 市场表现 - 参与的国产影片数量、累计票房、市场覆盖率均创历史同期新高[4] - 宣发能力持续提升[4] 业务拓展 - 在线娱乐票务服务方面通过增加特殊场次、提供会员、卖品业务等方式助力影院多功能特性的发挥[4] - 2024年继续加大头部影片宣发与出品的参与度和深度，提供长期向上潜力[5] 风险提示 - 影视院线复苏不及预期、影片定档不及预期、作品票房表现不及预期等风险[6] 评级 - 公司评级标准为买入，相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%[11] 公司信息 - 公司办公地址分别在上海、武汉、北京和深圳[13] 免责声明 - 本报告独立客观，作者报酬与报告中的具体推荐意见无直接或间接联系[14] - 本报告由长江证券股份有限公司及其附属机构制作[15] - 长江证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[15] - 本报告的信息来源于公开资料，不构成投资建议[16] - 报告接收者应独立评估信息并自主做出投资决策[16] - 本报告所载资料仅反映发布当日的判断，不构成日后表现依据[16] - 投资者应自行关注报告的更新或修改[16] - 本报告版权仅为长江证券股份有限公司所有[17] - 刊载或转发本报告需注明发布人和日期，提示风险[17] - 未经授权刊载或转发本报告的，公司将保留追究法律责任的权利[17]

公司业绩 - 2023年全年收入为人民币4,757.4百万元，同比增长105.1%[2],[3] - 2023年全年毛利为人民币2,384.9百万元，同比增长133.8%[2],[3] - 2023年全年经营溢利为人民币1,098.2百万元，同比增长577.5%[2],[3] - 2023年全年年内溢利为人民币907.8百万元，同比增长766.2%[2],[3] - 2023年全年经调整EBITDA为人民币1,249.7百万元，同比增长290.4%[2],[3] - 2023年全年经调整溢利净额为人民币1,029.0百万元，同比增长342.2%[2],[3] 业务拓展 - 公司参与的已上映国产影片总计54部，涉及影片票房覆盖率创历史同期新高[8] - 公司的“云包场”服务受到行业广泛认可，2023年共服务两百余部院线电影，助力票房同比上涨227%[10] - 公司在线娱乐票务服务持续提升市场领先地位，竞争力持续巩固[14] 财务状况 - 2023年12月31日，公司的现金及现金等价物及其他形式的银行存款为人民币3,685.4百万元，主要以人民币及美元计值[45] - 公司的借贷总额为约人民币250.0百万元，均为以人民币计值的银行借款[46] - 公司的资本开支由2022年的人民币12.3百万元增加100.0%至2023年的人民币24.6百万元[48] 股东信息 - 本公司将于2024年6月26日举行股东週年大会，期间暂停股份过户登记以确定有权出席股东週年大会的股东身份[99] - 本全年業績公告已刊載於聯交所網站及本公司網站，年报将在适当时候刊載于聯交所網站及本公司網站[100]

中国电影市场表现 - 2024年元旦档和春节档票房均创下中国影史同档期票房新高[1] - 今年春节档出现四部“10亿票房俱乐部”影片，其中《热辣滚烫》和《飞驰人生2》实现超20亿票房，对春节档票房拉升作用显著[4] - 今年春节档8天观影人次达到1.64亿，创下历史新高，反映出电影市场热度持续增长[5]

公司业绩表现 - 公司2023年上半年收入达到人民币2,196.9百万元，同比增长84.6%[5] - 公司2023年上半年毛利为人民币1,101.2百万元，同比增长77.3%[5] - 公司2023年上半年期内溢利净额为人民币405.2百万元，同比增长166.4%[5] - 公司2023年上半年经调整EBITDA为人民币584.4百万元，同比增长107.7%[5] - 公司2023年上半年经调整溢利净额为人民币455.7百万元，同比增长95.2%[5] - 公司在国内消费复苏和国家政策支持下，文娱行业全面回暖，2023年上半年中国大陆电影票房同比增长52.91%[6] - 公司持续优化收入结构，收入及盈利水平再创历史同期新高，特别是娱乐内容服务业务表现亮眼[7] - 公司娱乐内容服务业务表现优异，参与发行/出品的国产影片数量大幅增加，覆盖国产影片总票房的80%以上[10] - 公司宣传发行能力和成果显著提升，形成行业头部宣发体系，市场覆盖率和行业影响力持续提升[11] - 公司持续打造开放透明、精准实时的数据体系，为行业提供全方位的专业服务，不断丰富智能宣发产品和服务能力[11] - 公司在2023年上半年参与宣发的国产影片数量和票房占比均创历史同期新高[12] - 公司主控发行的影片中，春节档冠军影片《满江红》票房超过45亿元，位列中国影史第六名[12] - 公司展望电影市场稳步恢复发展，暑期档票房已突破人民币170亿元，全年累计票房达397亿元，体现中国电影市场强大韧性和活力[24] - 公司对中国电影未来充满信心，将坚持“科技+全文娱”核心发展战略，持续深耕全文娱行业，提升核心竞争力和盈利能力[25] - 公司将继续保持在电影宣传发行方面的领先优势，加大对头部影片的主宣发与出品参与，保持业务和财务表现优异[26] - 公司将加强科技在文娱行业的融合和探索，建设AI研发应用能力，推动文娱行业发展[28] 财务数据 - 在线娱乐票务服务收入从2022年上半年的592.3百万人民币增加至2023年上半年的1,015.8百万人民币，增长幅度为71.6%[36] - 广告服务及其他收入从2022年上半年的65.7百万人民币增加至2023年上半年的81.0百万人民币，增长幅度为23.3%[38] - 收益成本从2022年上半年的569.0百万人民币增加至2023年上半年的1,095.7百万人民币，增长幅度为92.6%[39] - 内容宣发成本占总收益成本的比例为30.2%，票务系统成本占比为21.4%[41] - 毛利从2022年上半年的622.4百万人民币增加至2023年上半年的1,101.2百万人民币，毛利率分别为52.2%和50.1%[42] - 销售及营销开支从2022年上半年的275.8百万人民币增加至2023年上半年的366.0百万人民币，增长幅度为32.7%[43] - 一般及行政开支基本保持稳定，从2022年上半年的179.0百万人民币增加至2023年上半年的186.7百万人民币[44] - 经营溢利从2022年上半年的184.7百万人民币增加至2023年上半年的518.4百万人民币[47] - 财务收入净额从2022年上半年的7.4百万人民币增加至2023年上半年的30.7百万人民币[48] - 所得税开支从2022年上半年的39.4百万人民币增加至2023年上半年的134.9百万人民币[49] 公司财务状况 - 公司资产总值从2022年底的10,258.0百万人民币增加至2023年6月底的12,517.1百万人民币，资产负债率上升至30.9%[55] - 公司现金及现金等价物及其他形式的银行存款为3,761.5百万人民币，借贷总额约为100.0百万人民币[58] - 公司2023年上半年，经营溢利达到518.4百万人民币，较去年同期的184.7百万人民币有显著增长[54] 公司治理及其他信息 - 公司已遵守董事进行证券交易的标准守则，董事确认在报告期内遵守了相关规定[72] - 審核委員會由三名独立非执行董事组成，陈尚伟先生担任主席[73] - 公司及审计师已审阅截至2023年6月30日的未经审计的综合业绩[74] - 天津猫眼微影股权仍被冻结，与原告达成和解协议[75] - 董事根据公司中国法律顾问的意见认为合同安排符合相关法律法规[76] - 公司董事林宁先生因个人工作安排辞任非执行董事[78] - 公司及其附属公司在报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券[79] - 公司董事及最高行政人员持有的股份、相关股份及债权证情况[80] - 主要股东（董事或最高行政人员除外）持有的股份及相关股份情况[87]

财务表现 - 公司2023年上半年收益为人民币21.969亿元，同比增长84.4%[2][3] - 公司2023年上半年毛利为人民币11.012亿元，同比增长76.9%[2][3] - 公司2023年上半年经营溢利为人民币5.184亿元，同比增长180.7%[2] - 公司2023年上半年期内溢利为人民币4.052亿元，同比增长166.8%[2][3] - 公司2023年上半年经调整EBITDA为人民币5.844亿元，同比增长107.2%[2][3] - 公司2023年上半年经调整溢利净额为人民币4.557亿元，同比增长95.0%[2][3] - 公司2023年上半年收益为人民币2,196.9百万元，较2022年同期的人民币1,191.4百万元大幅增加[14] - 公司2023年上半年毛利润为人民币1,101.2百万元，毛利率为50.1%[14] - 公司2023年上半年经营溢利为人民币518.4百万元，占收益的23.6%[14] - 公司2023年上半年EBITDA为人民币578.7百万元，占收益的26.3%[14] - 公司2023年上半年总收益为2196.9百万元，同比增长84.4%[16] - 娱乐内容服务收益从2022年上半年的533.4百万元增长至2023年上半年的1100.1百万元，增长106.2%[17] - 在线娱乐票务服务收益从2022年上半年的592.3百万元增长至2023年上半年的1015.8百万元，增长71.5%[18] - 广告服务及其他收益从2022年上半年的65.7百万元增长至2023年上半年的81.0百万元，增长23.3%[19] - 收益成本从2022年上半年的569.0百万元增长至2023年上半年的1095.7百万元，增长92.6%[20] - 公司2023年上半年毛利为1101.2百万元，毛利率为50.1%，与2022年上半年基本持平[21] - 销售及营销开支从2022年上半年的275.8百万元增长至2023年上半年的366.0百万元，增长32.7%[23] - 公司2023年上半年经营溢利为518.4百万元，较2022年上半年的184.7百万元增长180.6%[26] - 公司2023年上半年财务收入净额为30.7百万元，较2022年上半年的7.4百万元增长314.9%[26] - 公司2023年上半年所得税开支为134.9百万元，较2022年上半年的39.4百万元增长242.4%[27] - 公司2023年上半年期内溢利净额为405.2百万元，同比增长166.8%[30] - 公司2023年上半年经调整溢利净额为455.7百万元，同比增长95.0%[30] - 公司2023年上半年EBITDA为578.7百万元，同比增长114.9%[32] - 公司2023年上半年经调整EBITDA为584.4百万元，同比增长107.2%[32] - 公司2023年上半年收益为2,196,877千元，同比增长84.4%[42] - 2023年上半年毛利润为1,101,182千元，同比增长76.9%[42] - 2023年上半年经营溢利为518,387千元，同比增长180.6%[42] - 2023年上半年期内溢利为405,176千元，同比增长166.8%[42] - 2023年上半年每股基本盈利为0.36元，同比增长176.9%[43] - 2023年上半年现金及现金等价物为3,233,468千元，同比增长87.9%[44] - 2023年上半年资产总值为12,517,058千元，同比增长22.0%[44] - 2023年上半年权益总额为8,644,513千元，同比增长5.8%[45] - 2023年上半年负债总额为3,872,545千元，同比增长85.8%[45] - 公司2023年上半年总收益为2,196,877千元人民币，同比增长84.4%[56] - 娱乐内容服务收益为1,091,872千元人民币，同比增长109.1%[56] - 在线娱乐票务服务收益为1,015,845千元人民币，同比增长71.5%[56] - 广告服务及其他收益为80,958千元人民币，同比增长23.2%[56] - 内容宣发成本为330,591千元人民币，同比增长115.1%[57] - 营销及推广开支为261,835千元人民币，同比增长37.7%[57] - 票务系统成本为234,165千元人民币，同比增长63.3%[57] - 研发开支为112,148千元人民币，同比下降4.5%[57] - 员工成本为222,668千元人民币，同比增长11.8%[57] - 互联网基础设施成本为209,104千元人民币，同比增长133.1%[57] - 截至2023年6月30日止六个月，公司其他收入及其他亏损净额为人民币26,253千元，同比增长6.4%[58] - 截至2023年6月30日止六个月，公司所得税开支为人民币134,929千元，同比增长242.1%[59] - 截至2023年6月30日止六个月，公司每股基本盈利为人民币0.36元，同比增长176.9%[60] - 截至2023年6月30日止六个月，公司每股摊薄盈利为人民币0.35元，同比增长169.2%[61] 电影业务 - 公司参与发行/出品的国产影片共24部，覆盖同期国产影片总票房的80%以上[5] - 公司2023年上半年参与宣发的国产影片共23部，票房占国产电影大盘近80%[6] - 公司主控发行的影片13部，其中《满江红》票房超过45亿元，位列中国影史第六名[6] - 公司主控发行的《人生路不熟》票房突破11亿元，成为五一档票房冠军[6] - 公司参与出品/发行的《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》《封神第一部》等影片票房和口碑双丰收[7] - 公司下半年将推出《学爸》《我经过风暴》《念念相忘》等多部优质影片[7] - 2023年暑期档票房突破人民币170亿元，全年累计票房达人民币397亿元[12] 票务与演出业务 - 公司“云包场”服务订单数同比增加超过140%[5] - 公司在春节档和五一档为近20部影片带来总计超过475亿次曝光[5] - 2023年上半年公司在线电影票务业务继续优化用户体验，保持市场竞争力[8] - 公司演出业务总GMV和订单数已超过疫情前水平，演唱会、体育赛事等细分品类实现突破性复苏[9] - 公司持续开拓内地以外的票务业务，为香港城市售票网提供票务系统及营运服务[9] 广告与宣传服务 - 公司广告服务上半年总计服务电影项目数量较去年同期增加85%[10] - 公司打通抖音、微博、快手、微信、百度多渠道数据，实现一站式宣传数据服务[11] - 公司利用AI技术提升数据分析能力，通过AI大数据模型辅助提升猫眼专业版票房预测的智能化程度[11] 未来战略 - 公司将继续加大对头部档期头部影片的主宣发与出品参与广度和深度[13] - 公司将加强科技在文娱行业的融合和探索，建设团队的AI研发应用能力[13] - 公司将继续夯实香港地区演出业务合作，并进一步拓展境外其他国家和地区的商业合作场景[13] 资产与负债 - 公司资产总值从2022年底的10,258.0百万元增至2023年6月底的12,517.1百万元，负债总额从2,084.2百万元增至3,872.5百万元，资产负债率从20.3%上升至30.9%[33] - 公司2023年上半年资本开支为7.4百万元，同比增长184.6%[35] - 公司2023年6月底现金及现金等价物为3,761.5百万元，主要以人民币及美元计值[34] - 公司2023年6月底借贷总额为100.0百万元，利率为1.25%[34] - 公司2023年6月底未动用银行融资为750百万元[34] - 公司2023年6月底持有欢喜传媒集团有限公司5.7%权益[37] - 截至2023年6月30日止六个月，公司应收账款总额为人民币765,676千元，同比增长11.1%[64] - 截至2023年6月30日，公司应收账款中超过365天的账龄占比为38.7%，较2022年12月31日的27.1%有所上升[65] - 截至2023年6月30日，公司预付款项总额为人民币1,727,556千元，同比增长18.4%[66] - 截至2023年6月30日，公司押金及其他应收款项总额为人民币1,557,127千元，同比增长67.4%[66] - 公司计提电影及电视剧投资及制作预付款项减值拨备约人民币72,183,000元，并转回人民币9,000,000元[67] - 公司向第三方贷款账面值为美元6,096,000元（约人民币44,051,000元），应于2024年12月15日偿还[68] - 公司银行借款中一年内到期的有抵押借款为人民币100,000,000元[69] - 公司应付账款总额为人民币655,543,000元，其中0至90天的应付账款为人民币248,004,000元[70] - 公司其他应付款项、应计费用及其他负债总额为人民币2,921,941,000元，其中在线娱乐票务、电子商务服务应付款项及内容制作的垫款为人民币1,640,572,000元[71] 公司治理 - 公司董事会决议不派付截至2023年6月30日止六个月的中期股息[72] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，陈尚伟先生担任主席[74] - 公司董事会包括执行董事郑志昊先生、非执行董事王长田先生、李晓萍女士、王牮女士、孙忠怀先生、陈少晖先生及唐立淳先生，以及独立非执行董事汪华先生、陈尚伟先生、尹红先生及刘琳女士[83] 法律与股权 - 天津猫眼微影股权仍被冻结，微影与原告达成和解协议[75] - 公司中期业绩公告及中期报告已刊载于联交所网站及公司网站[76] - 微影文化在天津貓眼微影的股权被冻结，微影科技及微影文化共同向天津貓眼微影及外商独资企业出具了确认函，承诺遵守并履行合约安排项下的条款及条件、责任及义务[79] - 天津貓眼微影科技有限公司为公司的全资附属公司，成立于2018年2月5日[81] - 天津貓眼微影文化传媒有限公司为综合联属实体及公司所有其他综合联属实体的控股公司，成立于2015年5月27日[81]