合资公司设立 - 中远海控全资附属公司中远集运（香港）与广州中远海运物流、深圳港物流集团及中交四航局共同成立深圳中远海运智慧供应链有限公司 注册资本总额为人民币10亿元 [1] - 中远集运（香港）出资人民币3.7亿元持股37% 广州中远海运物流出资人民币3亿元持股30% 深圳港物流集团出资人民币2.3亿元持股23% 中交四航局出资人民币1亿元持股10% [1] - 合资公司主营业务包括装卸搬运、通用仓储、低温仓储、国际货运代理、供应链综合服务、公路运输及船舶代理等多元化物流服务 [1] 公司治理结构 - 合资公司董事会由9名董事组成 中远集运（香港）与广州中远海运物流各推荐三名董事 深圳港物流集团推荐两名董事 中交四航局推荐一名董事 [1] - 董事长由中远集运（香港）推荐人选担任 总经理由广州中远海运物流派任 财务总监由中远集运（香港）推荐 [1] - 深圳港物流集团与中交四航局各推荐一名副总经理 财务经理由深圳港物流集团派任 [1] 战略定位与业务协同 - 项目定位为盐田港周边货物的集疏运枢纽 通过建设高标准仓库打造含冷库、集拼、海关监管及仓储配送的多功能综合性物流园区 [2] - 项目有助于巩固中远海控在珠三角地区的战略布局 成为扩大数字化供应链业务规模的核心基础设施 [2] - 合资公司服务于全球数字经济与跨境电商贸易新业态 旨在构建"集装箱航运+港口+相关物流"一体化供应链运营体系 [2] 行业发展与市场机遇 - 全球数字经济蓬勃发展推动跨境电商贸易等新业态新模式涌现 对全球供应链稳定性和可靠性提出更高要求 [2] - 项目将为区域服务业和先进制造业深度融合提供关键支撑 保障客户产业链供应链稳定及韧性 [2] - 项目连接国内及跨国贸易双循环 通过提供一体化全流程增值性服务创造更高企业品牌价值 [2]

市场扩张和并购 - 2025年9月15日，四方订立合资协议成立深圳中远海运智慧供应链有限公司[3][6][7] - 合资公司注册资本1亿元人民币（约1.0949亿港元），四方分别持股37%、30%、23%、10%[3][6][8][11] - 中远集运（香港）等四方分别出资37000万、30000万、23000万、10000万元人民币[3][6] 资金安排 - 合资公司注册登记完成6周内，中远集运（香港）出资23680万元人民币（约25927万港元）[10] - 2025年11月底前，中远集运（香港）出资13320万元人民币（约14584万港元）[10] - 中远集运（香港）对合资公司出资由内部资源拨付[9] 股权与交易 - 中远海运及其联系人控制公司已发行股本总额约45.25%[21] - 成立合资公司交易最高适用百分比率高于0.1%但低于5%，须申报及公告，豁免通函及独立股东批准[5][21] 公司信息 - 公司H股于香港联交所主板上市，股份代号1919；A股于上海证券交易所上市，股份代号601919[17] - 中交四航局H股于香港联交所上市，股份代号01800；A股于上海证券交易所上市，股份代号601800[20] 人员安排 - 董事会成员共九名，四方分别推荐三名、三名、两名、一名[15] - 执行董事万敏等五人由中远提名，已放弃就合资协议项下交易决议案投票[16] 业务范围 - 公司主要从事集装箱航运、码头运营管理及其他码头相关业务[17] - 合资公司主营业务包括装卸搬运、通用仓储等，须获批后开展[12]

合资公司设立 - 中远集运香港与广州中远海运物流 深圳港物流集团及中交四航局共同成立合资公司 注册资本人民币10亿元（约10.95亿港元）[1] - 中远集运香港出资人民币3.7亿元（约4.05亿港元）持股37% 广州中远海运物流出资人民币3亿元（约3.28亿港元）持股30% 深圳港物流集团出资人民币2.3亿元（约2.52亿港元）持股23% 中交四航局出资人民币1亿元（约1.09亿港元）持股10%[1] - 合资公司成为中远海控间接非全资附属公司 财务报表将综合并入集团财务报表[1] 战略定位与业务布局 - 公司定位为以集装箱航运为核心的全球数字化供应链投资和运营平台 构建集装箱航运+港口+相关物流一体化供应链运营体系[2] - 合资项目作为盐田港周边货物集疏运枢纽 建设高标准仓库及多功能综合性物流园区（含冷库 集拼 海关监管及仓储配送）[2] - 项目有助于巩固珠三角地区战略布局 成为扩大数字化供应链业务规模的核心基础设施 支撑区域服务业与先进制造业深度融合[2] 行业发展与需求背景 - 全球数字经济蓬勃发展推动跨境电商贸易等新业态新模式涌现 全球贸易多元化对供应链稳定性和可靠性提出更高要求[2] - 公司通过一体化全流程增值性服务保障客户产业链供应链稳定及韧性 连接国内及跨国贸易双循环[2]

合资公司设立 - 中远集运香港与广州中远海运物流 深圳港物流集团 中交四航局共同成立合资公司 注册资本10亿元人民币[1] - 中远集运香港出资3.7亿元人民币持股37% 广州中远海运物流出资3亿元人民币持股30% 深圳港物流集团出资2.3亿元人民币持股23% 中交四航局出资1亿元人民币持股10%[1] - 合资公司将成为中远海控间接非全资附属公司 财务报表纳入集团合并范围[1] 战略定位与业务布局 - 公司定位为以集装箱航运为核心的全球数字化供应链投资和运营平台[2] - 积极构建集装箱航运+港口+相关物流一体化供应链运营体系 完善投资+建设+运营一体化发展模式[2] - 合资项目将建设高标准仓库 打造含冷库 集拼 海关监管及仓储配送的多功能综合性物流园区[2] 项目意义与发展前景 - 项目作为盐田港周边货物集疏运枢纽 将提供一体化全流程增值性服务[2] - 有助于巩固集团在珠三角地区的战略布局 成为扩大数字化供应链业务规模的核心基础设施[2] - 将为区域服务业和先进制造业深度融合提供关键支撑 连接国内及跨国贸易双循环[2]

合资公司设立 - 中远海控全资附属公司中远集运(香港)与广州中远海运物流、深圳港物流集团及中交四航局共同成立合资公司深圳中远海运智慧供应链有限公司 [1] - 合资公司注册资本为人民币10亿元，中远集运(香港)出资人民币3.7亿元持股37%，广州中远海运物流出资人民币3亿元持股30%，深圳港物流集团出资人民币2.3亿元持股23%，中交四航局出资人民币1亿元持股10% [1] - 合资公司将成为中远海控间接非全资附属公司，财务报表将并入集团合并报表范围 [1] 战略布局 - 通过合资形式整合物流供应链资源，参与方包括航运物流企业（中远系）、港口运营集团（深圳港）及基建工程企业（中交四航局） [1] - 合资公司业务定位为智慧供应链服务，涉及物流、港口及基础设施建设等多领域协同 [1] 股权结构 - 中远海控通过中远集运(香港)持有合资公司37%股权，为单一最大股东 [1] - 广州中远海运物流持股30%为第二大股东，深圳港物流集团持股23%为第三大股东，中交四航局持股10%为第四大股东 [1]

合资公司设立 - 中远海控合资公司定位为盐田港周边货物的集疏运枢纽 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1]

合资公司信息 - 2025年9月15日四方订立合资协议成立深圳中远海运智慧供应链有限公司[3][6][7] - 合资公司注册资本为人民币10亿元（约10.949亿港元）[3][6][8][11] - 中远集运（香港）、广州中远海运物流、深圳港物流集团及中交四航局分别持有37%、30%、23%、10%股权[3][6][8][11] - 合资公司主营业务包括装卸搬运、通用仓储等，具体业务待批准[12] 出资安排 - 注册登记完成6周内，四方分别出资2.368亿元等[10] - 2025年11月底前，四方分别出资1.332亿元等[10] 公司结构 - 董事会由九名董事组成，管理层不同职位由不同股东推荐任命[13] - 董事会成员共9名，各方分别占3名、3名、2名、1名[15] - 董事长由中远集运（香港）出任，总经理由广州中远海运物流出任，财务总监由中远集运（香港）出任[15] 其他 - 合资协议最高适用百分比率高于0.1%但低于5%，须申报及公告，豁免通函及独立股东批准[5][21] - 合资项目将打造多功能综合性物流园区[14]

财务表现 - 1H25收入同比增长7.80%至1091亿元人民币 净利润同比增长1.94%至175.4亿元人民币 每股收益1.05元 [1] - 2Q25收入同比下降3.39% 环比下降11.77%至511.4亿元人民币 净利润同比下降42.25% 环比下降50.05%至58.4亿元人民币 主要因实现运价低于预期 [1] 运营数据 - 2Q25集装箱货运量同比增长5.7% 环比增长4.9%至680万TEU 其中跨太平洋航线货运量同比下降5.6% 环比下降9.3% 亚欧航线同比增长11.2% 环比增长9.5% [2] - 2Q25单箱收入同比下降10.9% 环比下降17.3% 跨太平洋航线单箱收入同比下降13.8% 环比下降13.0% 亚欧航线同比下降22.8% 环比下降27.7% [2] - 2Q25单箱成本同比增长7.3% 主要因集装箱采购增加和船舶租赁成本上升 [2] 行业供需展望 - 2027-2028年新运力交付压力较大 当前手持订单占现有运力30.74% 2026-2028年预计分别交付5.2%、8.2%和10.1%的运力 [3] - 2025年9-12月美国航线进口量可能同比下降约20% 需持续关注跨太平洋货量变化和关税政策发展 [4] - 红海航线复航仍是行业主要风险因素 [2][4] 公司战略与价值 - 手持订单包括51艘船舶 总运力超过91万TEU 将持续拓展新兴市场和区域市场航线 [6] - 1H25股息支付率为50% 预计2025年A股和H股股息率分别为5.7%和7.1% [6] - 净现金充裕为公司提供底部支撑 [5][6] 估值表现 - A股交易于8.7倍2025年预测市盈率和11.6倍2026年预测市盈率 H股交易于7.1倍2025年预测市盈率和9.3倍2026年预测市盈率 [7] - A股目标价对应9.3倍2025年预测市盈率和12.3倍2026年预测市盈率 存在6.7%上行空间 H股目标价对应7.6倍2025年预测市盈率和10.2倍2026年预测市盈率 存在7.0%上行空间 [7]

空仓比最高股票排名 - 中兴通讯(00763)以14.96%空仓比位列首位，空仓数量1.13亿股[1][2] - 中远海控(01919)空仓比14.17%排名第二，空仓数量4.08亿股[1][2] - 宁德时代(03750)空仓比13.57%位列第三，空仓数量2115.51万股[1][2] 空仓比显著增加个股 - 山东黄金(01787)空仓比增幅最大，增加3.06个百分点至12.66%，空仓数量从9562.81万股增至1.26亿股[1][2] - 地平线机器人-W(09660)空仓比上升2.33个百分点至5.60%[1][2] - 京东方精电(00710)空仓比增长1.62个百分点至5.41%[1][2] 空仓比显著下降个股 - 赣锋锂业(01772)空仓比降幅最大，减少1.84个百分点至10.63%，空仓数量从5528.41万股降至4713.52万股[1][2][3] - 中兴通讯(00763)空仓比下降1.51个百分点至14.96%，空仓数量从1.24亿股降至1.13亿股[1][2][3] - 晶泰控股(02228)空仓比减少1.36个百分点至2.64%[1][3]

基金表现 - 9月11日收盘上涨0.38% 成交额886.21万元[1] - 今年以来日均成交金额1255.74万元 累计成交21.35亿元[1] - 近20个交易日日均成交金额1084.33万元 累计成交2.17亿元[1] 基金概况 - 成立于2024年8月23日 全称银华中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金[1] - 管理费率每年0.50% 托管费率每年0.10%[1] - 业绩比较基准为中证港股通高股息投资指数收益率(经估值汇率调整)[1] 规模变化 - 最新份额8779.76万份 较年初1.09亿份减少19.30%[1] - 最新规模1.17亿元 较年初1.21亿元减少3.14%[1] 基金经理 - 李宜璇自2024年8月23日管理该基金 任职期内收益33.32%[2] - 张亦驰自2024年8月23日管理该基金 任职期内收益33.32%[2] 持仓结构 - 前十大重仓股合计持仓占比45.36%[3] - 第一大重仓股中远海控持仓占比8.68% 持仓市值911.16万元[3] - 第二大重仓股兖煤澳大利亚持仓占比6.17% 持仓市值647.83万元[3] - 第三大重仓股海丰国际持仓占比4.28% 持仓市值449.54万元[3] - 持仓行业分布集中于航运、能源、金融等传统高股息板块[3]