股份数据 - 2025年11月7日开始和11月10日结束时已发行股份（不含库存股份）均为598,368,490股，库存股份为0，总数598,368,490股[3] 股份回购 - 2025年9 - 11月多次购回美国存托股份，各日购回数量和价格不同[4][6][7] - 2025年11月10日回购111,394股，付出2,115,171.55美元，占已发行股份总数0.01%[7][16] - 合共回购111,394股，付出2,115,171.55美元[16] - 回购股份（拟注销）111,394股，（拟持作库存股份）0股[16] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月17日获通过[16] - 公司可回购总数80,446,849股[16] - 已在交易所回购8,037,742股，占比0.9991%[16] 暂停期 - 股份回购后新股发行等暂停期截至2025年12月10日[16]

项目投资概览 - 公司以约3.8亿元竞得顺德均安畅兴工业园三期超14万平方米地块[1] - 项目计划总投资50亿元，其中首期投资30亿元[3] - 项目达产后，年营业收入目标超过30亿元[3] 项目定位与功能 - 项目定位为中通集团大湾区（佛山）空地一体智慧运营中心[1][3] - 项目聚焦“先进制造+智慧运营+低空经济”三大领域深度融合[3] - 致力于构建新兴产业与现代物流服务全链条生态体系[3] 具体功能板块布局 - 建设覆盖佛山、珠海、中山、江门四市的智慧运营结算中心[3] - 以超30%产业空间用于无人物流车研发与生产的制造基地[3] - 构建涵盖应用展示、技术研发、中试孵化和专业培训等功能的低空经济产业集聚区[3]

报告行业投资评级 - 交通运输行业投资评级为“强于大市” [2] 核心观点 - 原油运价环比下跌，中国进口原油综合指数（CTFI）报2037.91点，较10月30日下跌16.0% [3][14] - VLCC市场11月下旬货盘进场，周初市场情绪高涨，但中美关税暂停协议后情绪降温，运价存在下行空间 [3][14] - 欧线运价回落，上海港至欧洲基本港市场运价为1323美元/TEU，较上期下跌1.6% [3][15] - 美线运价下跌，上海港至美西和美东基本港市场运价分别为2212美元/FEU和2848美元/FEU，较上期下跌16.4%和17.2% [3][15] - 御风未来M1飞行器获超20亿元订单，总计200架意向订单，包括中银金租采购100架载人飞行器和沙特Aerial Solutions采购100架载货飞行器 [3][16] - 国际航协（IATA）新增人民币结算选项，预计2025年12月上线，南方航空和厦门航空将率先试点 [3][17] - 中国邮政与中远海运签署战略合作协议，围绕全球运输、空运、物流和金融服务展开合作 [3][24] - 中通快递四大新中心投入运行，包括北方总部（廊坊中心）、西南总部（简阳中心）、吉林长春转运中心和广西桂林转运中心，预计提升时效2至6小时，廊坊中心日均处理包裹达1200万件 [3][25] 行业高频动态数据跟踪 航空物流 - 波罗的海空运价格指数报2235.00点，同比下跌4.6%，环比上升2.4% [26] - 上海出境空运价格指数报5366.00点，同比下跌2.3%，环比上升7.1% [26] - 2025年10月，国内执飞货运航班7539架次，同比上升0.32%；国际/港澳台地区执飞货运航班13423架次，同比上升11.12% [31] 航运港口 - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1495.10点，周环比下跌3.59%，同比下跌35.88% [36] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）报1058.17点，周环比上升3.60%，同比下跌23.78% [36] - 波罗的海干散货指数（BDI）报2104点，周环比上升7.02%，同比上升45.00% [40] - 2025年1-9月，全国港口货物吞吐量135.67亿吨，同比增长4.6%；集装箱吞吐量26424万标箱，同比增长6.3% [46] 快递物流 - 2025年9月快递业务量168.8亿件，同比上升12.70%；快递业务收入1273.7亿元，同比上升7.20% [48] - 2025年1-9月累计快递业务量1450.8亿件，同比上升17.20%；累计快递业务收入10857.4亿元，同比上升8.90% [48] - 顺丰控股9月单票价格13.87元，同比下跌13.31%；韵达股份单票价格2.02元，同比上升0.50%；申通快递单票价格2.12元，同比上升4.95%；圆通速递单票价格2.21元，同比上升1.38% [67] - 快递行业集中度指数CR8为86.90，同比上升2.00% [74] 航空出行 - 2025年11月第一周国际日均执飞航班1818.43架次，环比持平，同比上升15.58% [80] - 国内飞机日利用率平均为7.43小时/天，较上周下降0.12小时/天 [80] - 2025年9月，南航、国航、东航可用座公里（ASK）分别恢复至2019年同期的171.57%、232.27%、194.00% [91] 公路铁路 - 2025年10月27日-11月2日，全国高速公路货车通行5757.2万辆，环比下降2.49% [102] - 2025年10月，中国公路物流运价指数为104.9点，环比回落0.10% [103] - 2025年9月，全国铁路货运周转量为3108.17亿吨公里，同比上升6.30% [104] 交通新业态 - 2025年第三季度，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4个百分点 [115] - 2025年10月，理想汽车交付新车31767辆，同比下降38.25% [115] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 [5][135] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [5][135] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [5][135] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 [5][135] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [5][135] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 [5][135] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [5][135]

公司股份回购 - 公司于2025年11月7日进行股份回购 [1] - 回购金额为643.25万美元 [1] - 回购数量为34.5万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月7日进行股份回购 [1] - 回购金额为643.25万美元 [1] - 回购股份数量为34.5万股 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月7日执行股份回购操作[1] - 回购股份数量为34.53万股[1] - 回购总金额为643.25万美元[1] - 每股回购价格区间为18.32美元至18.79美元[1]

股份情况 - 2025年11月6 - 7日开始和结束时已发行股份（不含库存）598,368,490股，库存股份0股，总数598,368,490股[3] - 公司已发行股份总数804,468,490股，含598,368,490股A类和206,100,000股B类普通股[7] 股份回购 - 2025年9 - 11月多次回购美国存托股份，各日回购数量及价格不同[4][6] - 2025年11月7日在纽交所购回345,255股，付出6,432,549.48美元，最高18.79美元，最低18.32美元[16] - 合共购回股份345,255股，付出6,432,549.48美元[16] - 购回（拟注销）345,255股，购回（拟持作库存）0股[16] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月17日获通过[16] - 公司可根据授权购回80,446,849股[16] - 已根据授权购回7,926,348股，占比0.9853%[16] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年12月7日[16]

公司业务表现 - 公司2024年第一季度包裹量同比增长13.9%至71.72亿件 [1] - 公司第一季度调整后净利润增长15.8%至人民币21.96亿元 [1] - 公司第一季度营收增长10.9%至人民币99.96亿元 [1] 公司市场份额 - 公司市场份额在2024年第一季度扩大1.5个百分点至24.4% [1]

ESG实践与战略融合 - 公司将社会责任深度融入战略与日常运营 促进综合管理、品牌形象和国际ESG评级提升[2] - 在标普全球企业可持续发展评估（CSA）中排名跃升至全球前10%[2] 客户服务与满意度 - 打造多渠道反馈机制 包括95311渠道、官方小程序等20余个受理渠道[2] - 协同加盟合作伙伴和快递员搭建沟通桥梁 定期开展多元化客户满意度调查并持续改进服务质量[2] 员工关爱与权益保障 - 2025年全面推行散件到边到角政策 截至4月790家网点累计1.6万名业务员受益[3] - “小哥宝”专属意外险保额提升至20万元 覆盖全场景风险[3] - 快递小哥关爱基金规模从3000万元增至2亿元 累计帮扶500余人次 发放补助2500万元[3] - 2025年6月为符合要求的快递员免费提供智能义肢服务[3] 社会公益与社区投资 - “圆梦1+1”爱心助学活动持续开展14年 截至2025年9月向云南等山区捐赠超10万本书籍 建成8所希望学校 捐赠款物总额达数百万元[3] - 项目联合上海市青浦区爱心助学促进会 通过集中捐赠与员工“一对一”资助结合 为偏远地区孩子提供6至9年学业费用支持 截至2025年9月累计资助金额超46万元[3] 社会安全与反诈行动 - 联合公安机关启动“反诈防线”专项行动 截至2025年10月组织15345场反诈安全培训 覆盖441563人次[3] - 将快递网络转化为社会安全的“前哨站”[3] 绿色物流与低碳运营 - 围绕绿色揽收、绿色中转、绿色运输、绿色末端四个方面搭建绿色物流体系[4] - 截至2024年底累计投入5343万个循环袋 回收复用瓦楞纸箱达12767万个 投入绿色回收装置28017个[4] - 全网90%网点与门店设置包装废弃回收装置 电子面单使用率100%[4] - 2024年光伏铺设面积约62万平方米 当年光伏发电量53410兆瓦时 同比增加33%[4] - 截至2025年10月超2900台无人车在250多个城市每日运送超20万件包裹 累计运行里程逾2000万公里[4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且为“维持” [3] 报告核心观点 - 报告认为交运行业三季报基本符合预期，并关注航运集运涨价进展、高速板块上行潜力、航空业基本面趋势及快递业价格竞争与估值修复 [1] - 核心观点聚焦于中美贸易缓和背景下的集运市场、基础设施中的红利标的、航空业低基数下的量价改善以及“反内卷”政策驱动的快递行业修复 [7] 航运板块总结 - 集运方面，美线运价有所回落，SCFI美东线运价为2848美元/FEU，周下跌17.2%，美西线为2212美元/FEU，周下跌16.4%；欧线运价为1323美元/TEU，周下跌1.6%；东南亚航线运价为512美元/TEU，周上涨6.4% [11] - 港口等泊运力出现分化，洛杉矶在港运力为13.4万TEU，周下跌15.8%，而纽约在港运力为7.5万TEU，周上升21.6% [11] - 油运方面，地缘风险溢价回吐，VLCC TD3C-TCE为9.5万美元/天，周下跌22% [13] - 干散货市场BDI报收2104点，周上涨7.0%，铁矿石货盘增加推动海岬型船运价上涨 [15] - 投资建议关注集运股如中远海控、中谷物流等，以及油轮股如中远海能，认为26年油轮处于景气上行周期 [16] 基础设施板块总结 - 周度数据显示，第43周公路货车通行量为5757.2万辆，环比下降2.5%；国家铁路运输货物7856.2万吨，环比下降0.8%；港口货物吞吐量28049.7万吨，环比增长15.3% [17] - 头部高速公司因业绩稳健、派息预期稳定，被视为红利标的，具备上行潜力 [18] - 港口资产作为永续现金流，当前估值偏低，配置价值提升 [18] - 推荐标的包括皖通高速、粤高速、招商公路、山东高速、青岛港、招商港口 [19] 快递板块总结 - 2025年9月快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%；业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2% [20] - “反内卷”政策推动价格修复，8月以来大部分地区首轮价格上涨0.2-0.4元，10月广东等地二次上涨0.1-0.2元 [20] - 主要公司中，顺丰9月业务量同比增速达31.8%，但单票收入同比下降13.3%；圆通市占率最高为15.6% [20] - 投资建议关注旺季价格表现及政策持续性，推荐中通快递-W、圆通速递等 [20] 航空板块总结 - 周度数据显示，民航旅客量同比增长7.2%，其中国内旅客量同比增长5.6%，国内裸票价同比增长5.1%，客座率提升2.2个百分点 [21] - 供给端，飞机日利用率均值7.4小时，ASK同比增长6.8% [22] - 行业强调“反内卷”，旨在构建统一大市场，整治内卷式竞争 [22] - 展望2026年，供需改善与燃油价格下降有望成为行业释放盈利弹性的首年，推荐中国国航、南方航空等 [22] 物流板块总结 - 跨境空运价格指数周环比上涨7.1%，但同比仍下降2.3% [2] - 甘其毛都口岸通车量日均约为1452辆，短盘运费均价约为90元/吨，环比持平 [23] - 化工品价格指数周环比下降0.3%，同比下降11.1% [23] 行业整体数据跟踪 - 截至报告期，申万交运指数报收2314点，本周上涨1.1%，领先沪深300指数0.2个百分点 [24] - 行业总市值达3246.9十亿元，占市场总市值约3.0% [3] - 近1个月行业绝对收益为2.8%，近6个月为14.6% [6]