公司回应与信息披露 - 公司于3月4日在互动平台回应投资者提问，表示其严格遵循深港交易所的相关规则要求履行信息披露义务 [1] - 公司明确表示不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

公司股东结构 - 截至2025年9月30日，万科A的股东总户数为493，176户 [1]

公司融资状况与成本优化 - 公司持续与金融机构协调优化融资条件，旨在降低利息成本 [1] - 公司融资利率呈逐年下降趋势，目前已取得一些进展 [1] - 有关公司具体融资情况，需参阅公司定期报告 [1]

公司融资与担保情况 - 公司控股子公司西安亚建和业程投资获得大华银行约3.48亿元贷款续贷1年，续贷后贷款余额合计为3.2277亿元 [1] - 续贷担保方包括印力集团、西安亚建及相关境外主体，担保方式为保证、股权质押和资产抵押 [1] - 截至2026年1月末，公司及控股子公司担保余额为954.58亿元，占2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的47.1% [1]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 折价成交个券中“23 发展 01”债券估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交个券中“ H3 万科 01”估值价格偏离程度靠前；净价上涨成交二永债中“25 长沙银行二级资本债 01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中“25 江苏银行债 04BC”估值价格偏离幅度靠前 [3] - 成交收益率高于 5%的个券中地产债排名靠前 [3] - 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间 [3] - 非金信用债成交期限主要分布在 2 至 3 年，3 至 4 年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 4 至 5 年，4 至 5 年期品种折价成交占比最高 [3] - 分行业看建筑装饰行业的债券平均估值价格偏离最大 [3] 根据相关目录分别进行总结 折价成交跟踪 - 涉及“23 发展 01”“23 产融 09”等多只债券，剩余期限从 0 年到 9.14 年不等，估值价格偏离从 -19.73%到 -0.02%，成交规模从 10 万元到 116771 万元 [5] 净价上涨个券成交跟踪 - 包含“ H3 万科 01”“ H1 万科 04”等债券，剩余期限从 0.21 年到 28.47 年，估值价格偏离从 0.12%到 1.90%，成交规模从 10 万元到 24041 万元 [6] 二永债成交跟踪 - 涵盖“25 长沙银行二级资本债 01”“25 唐山银行二级资本债 01”等，剩余期限从 1.11 年到 9.30 年，估值价格偏离多为 0.01% - 0.04%，成交规模从 1001 万元到 149100 万元 [7] 商金债成交跟踪 - 涉及“25 江苏银行债 04BC”“25 光大银行科创债 01”等，剩余期限从 1.23 年到 2.81 年，估值价格偏离多为 0.02% - 0.03%，成交规模从 2003 万元到 88253 万元 [8] 成交收益率高于 5%的个券 - 有“ H3 万科 01”“ H1 万科 04”等，剩余期限从 0.10 年到 3.12 年，估值价格偏离从 -1.50%到 1.90%，成交规模从 2 万元到 1564 万元 [9] 当日信用债成交估值偏离分布 - 展示了信用债估值收益变动在[-10,-5)、[-5,0)、(0,5]、(5,10]区间的债券只数和成交规模 [10][11] 当日非金信用债成交期限分布 - 显示非金信用债成交期限在 0.5 年内到 4 - 5 年各区间的成交规模和折价成交占比 [12][13] 当日二永债成交期限分布 - 呈现二永债成交期限在 1 年内到 4 - 5 年各区间的成交规模和折价成交占比 [15][16] 各行业非金信用债折价成交比例及成交规模 - 体现各行业非金信用债平均估值价格偏离和成交规模 [17][19]

担保信息 - 2024年度股东大会同意新增担保总额不超1500亿元，单笔低于50亿由指定高管审批[8] - 截至2026年1月31日，公司及控股子公司担保余额954.58亿元，占2024年末净资产比重47.1%[14] - 本次担保后，公司及控股子公司对外担保总额将为957.80亿元，占比47.26%[14] 贷款信息 - 2023年西安亚建和业程投资分别申请1.4亿和2.0797亿元贷款，2026年2月到期[8] - 目前西安亚建贷款余额1.148亿元，业程投资贷款余额2.0797亿元[10] - 大华银行同意为业程投资提供1年期贷款，金额变更为等值新加坡币3839.14万元[10] 资产信息 - 截至2025年12月31日，西安亚建资产总额54145.11万元，负债18952.89万元，净资产35192.22万元[11] - 截至2026年1月31日，业程投资资产总额4761.23万元，负债6814.73万元，净资产 - 2053.50万元[13]

股份情况 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份2,206,512,938股，面值1元，股本2,206,512,938元[1] - 截至2026年2月底，A股法定/注册股份9,724,196,533股，面值1元，股本9,724,196,533元[1] - 2026年2月H股和A股法定/注册股份数目无增减[1] 发行情况 - 截至2026年2月底，已发行H股（不含库存）2,206,512,938股，库存0，总数2,206,512,938股[2] - 截至2026年2月底，已发行A股（不含库存）9,724,196,533股，库存0，总数9,724,196,533股[3] - 2026年2月H股和A股已发行股份（不含库存）及库存数目无增减[2][3] 其他 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额11,930,709,471元[1] - 上市H股公众持股量百分比门槛为已发行股份总数（不含库存）的5%[3] - 截至2026年2月底，公司符合适用的公众持股量要求[3]

股份情况 - 截至2026年2月28日，H股法定股份2,206,512,938股，面值1元，股本2,206,512,938元[4] - 截至2026年2月28日，A股法定股份9,724,196,533股，面值1元，股本9,724,196,533元[4] - 2026年2月H股和A股法定/已发行股份增减均为0[4][5][6] 股本总额 - 2026年2月底法定/注册股本总额为11,930,709,471元[4] 公众持股 - 上市H股公众持股量门槛为5%，2月底公司符合要求[6]

担保相关 - 2024年度股东大会同意新增担保总额不超1500亿元[2] - 董事会转授权指定高管审批单笔低于50亿元对外担保[2] - 截至2026年1月31日，公司及控股子公司担保余额954.58亿元，占2024年末净资产比重47.1%[8] - 本次担保后，对外担保总额将为957.80亿元，占比47.26%[8] 贷款相关 - 2023年西安亚建和业程投资分别贷款1.4亿和2.0797亿元，2026年2月到期[2] - 目前西安亚建贷款余额1.148亿元，业程投资2.0797亿元，合计3.2277亿元[4] - 业程投资贷款金额变更为等值新加坡币3839.14万元[4] 资产相关 - 截至2025年12月31日，西安亚建资产总额54145.11万元，负债18952.89万元，净资产35192.22万元[5] - 截至2026年1月31日，业程投资资产总额4761.23万元，负债6814.73万元，净资产 - 2053.50万元[7] 其他 - 公司无逾期担保事项[8]

股价与交易表现 - 3月2日盘中股价下跌2.07%至4.74元/股，成交额3.06亿元，换手率0.66%，总市值565.52亿元[1] - 当日主力资金净流出2962.03万元，特大单与大单均呈现净卖出状态[1] - 年初至今股价微涨1.94%，但短期表现疲软，近5日、20日和60日分别下跌4.63%、4.24%和19.52%[1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为房地产开发及相关资产经营（占收入80.17%）和物业服务（占收入16.23%）[1] - 2025年1-9月营业收入1613.88亿元，同比减少26.61%[2] - 2025年1-9月归母净利润为-280.16亿元，同比减少56.14%[2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数49.32万户，较上期减少5.53%，人均流通股增至19704股[2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1.72亿股，较上期增加1708.68万股[3] - 中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.33亿股，数量未变[3] - 多只主要指数ETF（如华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等）位列十大流通股东，但持股数量在第三季度普遍有所减少[3] 公司历史与行业属性 - 公司成立于1984年5月30日，于1991年1月29日上市[1] - A股上市后累计派现1030.33亿元，近三年累计派现80.63亿元[3] - 公司所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发，概念板块包括房地产开发、物业管理、REITs等[1]