报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 - 2026年1月快手年货节成功激活消费热情，为开年电商市场注入强劲动能，销售热度环比增长1.87%，推广热度环比增长0.91% [5] - 年货经济叠加送礼热潮是1月消费的核心驱动力，推动食品饮料、黄金珠宝、家居服等多品类销售热度攀升 [8] - 2月电商营销需重点关注立春焕新、情人节浪漫及春节团圆三大节点，相关品类预计迎来销售高峰 [43][45][46][48] 2026年1月电商数据复盘 - **整体市场表现**：快手年货节于1月15日正式开售，活动贯穿节前消费高峰，带动平台销售热度呈现阶梯式攀升，中下旬销售与推广热度稳步抬升 [5] - **品类销售概览**：木作/书画/钱币/收藏、黄金/彩宝/钻石/珍珠、女装等品类销售额位居前列，休闲食品、虚拟卡/会员/游戏、汽车/摩托车服务在销量、商品数、客单价增幅上位列前三 [9][10] - **热卖品类深度分析**： - **坚果/炒货**：销售热度环比增长286.58%，推广热度环比增长32.96%，其中坚果礼盒/礼包直播销售额环比激增1866.24%，占品类销售额的55.1% [20] - **糖果零食/果冻/布丁**：销售热度环比增长192.10%，推广热度环比增长55.37%，酥糖、软糖/凝胶糖果、传统糖果是主要销售品类 [23] - **巧克力**：销售热度环比增长154.55%，推广热度环比增长26.08%，品牌通过多元产品线、新年包装升级及节日营销加速转化 [25] - **啤酒**：销售热度环比大幅增长1026.8%，推广热度增长51.8%，品牌集中度高，CR5达86.8%，青岛啤酒以41.7%的市场份额位居第一 [29] - **海鲜水产**：销售热度环比增长117.6%，推广热度增长18.9%，海产礼盒需求爆发，虾类、贝类、鱼类是主要销售品类 [33] - **家居服**：直播销量环比增长63.62%，直播销售额增长37.49%，消费趋势呈现产品功能化、场景多元化及价值情感化 [36] - **学生平板**：直播销量环比增长180.1%，直播销售额增长112.8%，价格带主要分布在1000-3000元，内容以使用实测和功能演示为主 [39] - **饮料细分市场**：礼赠、囤货、即饮三大场景驱动细分品类爆发，其中气泡水GMV增速高达2424.4%，果蔬汁、碳酸饮料、茶饮料GMV增速分别为598.2%、424.8%、284.6% [27] 2026年1月行业营销情况 - **高增长品类**：食品饮料领域消费热潮涌动，礼盒产品成为市场焦点，在饮料冲调、酒类、休闲食品、生鲜等品类中均出现GMV高增长的细分品类 [14][15] - **平台大事件**：1月快手电商围绕年货节开展多项活动，包括年货节预售开启、生鲜食品行业年度盛典、上线“年货放心购”服务、升级“星耀计划”惠商举措、发布行业增量指南及打造非遗创新营销样式等 [52][53][54][55][57][58][59] 2026年2月电商趋势预测 - **关键营销节点**：2月核心营销节点包括立春（2月4日）、北方小年（2月10日）、南方小年（2月11日）、情人节（2月14日）、除夕（2月16日）、春节（2月17日）及雨水（2月18日） [43] - **品类预测与机会**： - **立春/焕新**：重点关注面部护肤、水果、饮料、女装、男装、家居生活等品类，可推出春季新品与焕新套餐 [45] - **情人节/浪漫**：美妆、美容护肤、糖果/巧克力、箱包饰品、黄金珠宝等品类具备营销机会，可推出限定礼盒与情侣套餐 [46] - **春节/团圆**：生鲜、休闲食品、饮料冲调、速食干货、童装、节庆用品等家庭囤货与送礼品类需求将持续 [48] 本月榜单（2026年1月） - **品牌销售总榜TOP10**：涵盖黄金珠宝、女装、美容护肤、食品饮料等多个品类，客单价差异显著，例如菜百首饰客单价达21011.63元，而柏肤源客单价为67.04元 [62] - **女装品牌榜**：VR、鸭鸭、EKRT位列销售额前三，客单价在182.62元至2748.6元之间 [64] - **男装品牌榜**：皮尔卡丹、雅鹿、啄木鸟位列销售额前三 [66] - **美容护肤品牌榜**：柏肤源、欧诗漫、谷雨位列销售额前三 [68] - **休闲食品品牌榜**：三只松鼠、薛记炒货、金锣位列销售额前三 [71][72] - **生鲜品牌榜**：村里的初七、渔公码头、安井位列销售额前三 [72] - **酒类品牌榜**：西凤、泸州老窖、丝路花雨位列销售额前三 [73] - **饮料冲调品牌榜**：蒙牛、伊利、汇源位列销售额前三 [76] - **手机数码品牌榜**：荣耀、维沃、作业帮位列销售额前三 [79]

行业投资评级 - 看好（维持）[4] 核心观点 - 2026年乳制品行业迎来投资机会 产业升级有望提振原奶需求 奶价拐点向上或助力头部乳企修复市场份额[3][4] - 供需矛盾驱动原奶价格低位震荡 但人均乳制品消费量有结构性提升空间 奶价低迷为乳企创造产业升级窗口期 进而推动深加工产品国产替代[4] 供给侧分析 - 截至2026年1月末 我国生鲜乳主产区价格已连续下滑4年多 价格跌至3.04元/公斤 较21年高点4.38元/公斤下滑30.6%[5] - 伴随上游牧业公司持续亏损出清 供给侧持续收缩 2025年下半年奶价基本平稳 预计后续供给侧收缩趋势不改 原奶价格拐点预计将于2026年到来 届时将大幅提振上游牧业公司业绩[5] 需求侧与产业升级 - 2024年我国人均乳制品消费量为40.6公斤 距《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》提出的2030年47公斤目标仍有差距[6] - 消费结构以饮用奶为主 乳固体占比偏低 2024年我国奶酪人均消费量仅约为日韩的1/10 美国的1/50[6] - 随着健康意识提升 低温奶及奶酪等干乳制品发展潜力较大 有望带动原奶需求增长[6] - 市场监管总局将乳制品产品类别由原有的3类细化为11类 明确了干酪 乳脂制品等深加工品类的监管标准 规范了市场准入门槛 利好头部企业[6] - 商务部自2025年12月23日起对原产于欧盟的进口乳酪和稀奶油等实施临时反补贴措施 叠加关税后进口成本大增 凸显国产深加工产品性价比优势 加速了乳酪 稀奶油等高附加值产品的国产替代进程[6] 对产业链的影响与投资建议 - 随着原奶价格进入上行周期 乳企报表端此前计提的存货及生物资产减值损失有望转回 或将带来短期净利率的阶段性修复[8] - 奶价上行期预计市场过剩原奶将逐步减少 进而改善市场竞争环境 利好头部乳企修复市场份额[8] - 头部乳企后续不仅将受益于奶价上行期市场份额的修复 还将通过引领产业升级 切入高毛利深加工产品提升盈利水平[8] - 上游牧场重点推荐优然牧业 中国圣牧 建议关注现代牧业[8] - 乳制品企业重点推荐伊利股份 建议关注蒙牛乳业 新乳业[8]

文章核心观点 - 内蒙古农牧业在2025年实现高质量发展，粮食产量达840.7亿斤并升至全国第5位，牛肉、羊肉、牛奶、饲草、羊绒产量均居全国首位，国家级牛羊核心育种场达21个居全国首位 [1] - 行业代表与委员围绕筑牢供给根基、科技赋能产业升级、深挖产业潜力等维度建言献策，旨在巩固并扩大内蒙古作为国家重要农畜产品生产基地的优势 [1][2][3][4][5][6][7] 重农稳粮与供给保障 - 粮食播种面积稳定在1亿亩以上，实现“二十二连丰”，产量达840.7亿斤，全国排名升至第5位 [1] - 牛肉、羊肉、牛奶、饲草、羊绒产量均居全国首位，向日葵、谷子、大豆等品种选育全国领先 [1] - 建议扩大肉牛“见犊补母”政策覆盖范围至所有基础母牛养殖户，并根据饲养成本增长提高补贴标准，以稳定基础母牛存栏量 [2] - 建议重点扶持集饲草种植、肉牛养殖、屠宰加工、推广销售于一体的龙头企业，通过订单农业、保底收购等方式与中小养殖户建立利益联结机制 [2] - 草业已成为重点培育的第四个千亿级产业，建议构建多元化饲草供给体系，以降低养殖成本并实现生态保护与产业发展双赢 [2] 科技赋能与产业升级 - 奶业是内蒙古支柱产业，牛奶产量约占全国1/5，稳居全国第一 [4] - 蒙牛集团将在结构调整、数智创新、产业融合三个维度发力，着力发展乳品精深加工，攻克脱盐乳清粉等关键原料“卡脖子”技术，并发展乳铁蛋白、奶酪等高附加值产品 [4] - 蒙牛通过构建数字化品控闭环提升牛奶科技含量与安全品质，并发挥龙头企业“链主”作用打造更具韧性的奶业生态 [4][5] - 针对大豆产业，建议争取专项资金与项目审批倾斜，支持开展大豆生物育种攻关，以科技创新推动产业提质增效 [5] - 建议构建“金字塔”型肉牛品种新体系，做强华西牛等高端品种，重启蒙古牛等地方品种选育，优化西门塔尔牛群体结构 [7] - 建议科学布局特色育种创新基地，整合资源组建种业创新中心，攻克育种关键技术，并建立长周期人才评价与激励机制 [7] 品牌建设与提质增效 - 政府工作报告部署提升综合生产能力、实施“种芯”工程、做优农畜产品精深加工和绿色有机品牌 [6] - 建议建立分层级农畜产品品牌体系，打造自治区级核心公用品牌、做强区域品牌、扶持自主品牌，以提升品牌影响力和市场占有率 [6] - 建议建立品牌溢价收益分配机制，将部分品牌使用费、溢价收益用于补贴农牧民和改善草场生态，并鼓励企业与农牧民签订长期优质优价收购协议 [6] - 2025年内蒙古牛肉产量达101.7万吨，首次突破百万吨大关，产量稳居全国首位 [6] - 肉牛种业是巩固产业优势、推动升级的关键，需通过全方位种业创新体系持续扩大产业优势 [6][7]

公司治理与人事变动 - 妙可蓝多创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，仅保留董事身份，由蒙牛系高管蒯玉龙接任总经理兼CEO，标志着公司进入由职业经理人领导的新阶段[1][2] - 创始人柴琇被边缘化并提前出局的直接原因是一笔上亿元陈年投资相关的担保纠纷及后续补偿承诺违约，该纠纷预计将减少公司归母净利润约1.19亿元至1.27亿元[3][4][10] - 截至2025年末，柴琇及其一致行动人总计持股15.96%，仍为第二大股东，而控股股东蒙牛在2026年1月末增持后最新持股比为37.04%[5][6] 公司发展历程与蒙牛入局 - 公司前身广泽乳业创立于2001年，2015年确立聚焦奶酪战略，2016年借壳上市成为国内首家奶酪主业A股公司，2018年更名为妙可蓝多，营收从2016年的5.12亿元增长至2023年的53.2亿元巅峰[7] - 蒙牛于2020年1月以2.87亿元对价受让公司5%股份成为第二大股东，2021年7月以29.71元/股价格认购近30亿元定增成为控股股东，2022年10-11月以30.92元/股要约收购2580.9万股巩固控股权[8] - 蒙牛入局后，公司营收在2023年达峰后步入下滑区间，直至2025年才有所扭转，截至2026年2月6日公司股价报收23.04元/股，低于蒙牛定增价格[9] 经营现状与市场机遇 - 2025年第三季度，公司营收同比增长14.22%至13.90亿元，归母净利润同比增长214.67%至4297万元，增长主要动力来自B端市场，尤其是在马苏里拉奶酪市场实现国产替代[13] - 国内原奶过剩导致的低迷奶价为国产奶酪提供了利润空间，同时头部乳企通过收购规模化牧场提升了奶源品质，乳脂、乳蛋白指标已接近进口水平，满足了高品质奶酪制作需求[14] - B端奶酪市场处于增长期，西餐、韩餐及奶茶咖啡中使用奶酪的需求上升，例如2025年肯德基净新增门店1349家至12997家，其母公司百胜中国预计2026年净新增门店将超1900家，总数突破2万家[16][17] 行业生产与成本分析 - 奶酪生产设备加速国产化，进口奶酪棒生产线成本为2000万元（产能每小时3.75-7.50万支），而国产化后成本为300-500万元（产能每小时7500-9000支）[15] - B端奶酪产品因精度要求更高，对进口设备依赖度更高，其单线投资成本约为C端奶酪棒产品单线成本的2.5-3倍[15] - 行业观点认为国内奶酪生产与海外先进水平的实质差距在于市场需求不足和生产经验欠缺，且生产环保成本高，需规模化生产才能打平，长期看海外原奶生产综合成本更低[16][17]

公司治理与人事变动 - 妙可蓝多创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，仅保留董事身份，由蒙牛系高管蒯玉龙接任总经理兼CEO [2][3] - 此次高管更迭节点早于预期，直接导火索为柴琇涉及一笔上亿元陈年投资担保纠纷及未履行相关补偿承诺 [4][5] - 柴琇目前仍为公司重要股东，截至2025年末，其与一致行动人合计持股15.96%，而控股股东蒙牛在2026年1月末增持后持股比例达37.04% [6] 公司发展历程与蒙牛入局 - 公司前身广泽乳业创立于2001年，2015年确立聚焦奶酪战略，2016年借壳上市成为国内首家以奶酪为主业的A股公司，2018年更名为妙可蓝多 [6][7] - 公司营收从2016年的5.12亿元增长至2023年的53.2亿元峰值 [7] - 蒙牛于2020年1月以2.87亿元对价受让公司5%股份，成为第二大股东；2021年7月以29.71元/股价格认购近30亿元定增成为控股股东；2022年10-11月以30.92元/股要约收购2580.9万股巩固控制权 [8] - 截至2026年2月6日，公司股价报收23.04元/股，低于蒙牛此前超过29元/股的定增成本 [8] 近期经营业绩与市场机遇 - 2025年第三季度，公司营收同比增长14.22%至13.90亿元，归母净利润同比增长214.67%至4297万元，增长主要动力来自B端市场，特别是在马苏里拉奶酪市场实现国产替代 [13] - B端市场增长受益于国内原奶过剩导致的低迷奶价，为国产奶酪提供了利润空间，同时国产头部乳企奶源品质已接近进口水平 [14] - 西餐、韩餐及茶饮咖啡市场对奶酪需求持续增长，例如2025年肯德基净新增门店1349家，总数达12997家，其母公司百胜中国预计2026年净新增门店将超1900家，总数突破2万家 [15][16] 行业生产与成本分析 - 奶酪棒产品生产线国产化后成本为300-500万元（产能每小时7500-9000支），远低于进口生产线的2000万元成本（产能每小时3.75-7.50万支） [14] - B端奶酪产品因精度要求更高，对进口设备依赖度更高，其单线投资成本约为C端奶酪棒产品单线成本的2.5-3倍 [14] - 行业观点认为，国内奶酪生产与海外先进水平的实质差距在于市场需求不足和生产经验欠缺，且奶酪生产环保成本高，需规模化生产才能打平成本 [14] - 长期来看，海外原奶生产综合成本更低，公司需达到一定量级以凭借规模效应抵御国际竞争 [16]

核心观点 - 蒙牛作为中国乳业代表，首次为境外冬奥会（2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会）提供餐饮服务，标志着中国乳制品在品质、供应链及品牌层面获得了国际顶级体育赛事体系的认可，是中国乳业从“品质达标”迈向“品质引领”、融入全球高端供应体系的关键一步 [1][3][11][27] 事件与产品供应 - 公司在冬奥村主餐厅设置了具有中国春节文化元素的餐吧陈列台，通过“中国红”和传统装饰展现品牌形象 [1][16] - 这是中国乳业首次为境外冬奥会提供服务，其意义超越了产品本身，是让“中国元素”在世界级赛事中自信闪耀的体现 [3][18] - 为冬奥村提供了三款系统化设计的乳制品：全脂纯牛奶、0乳糖简酸奶和黄油，构成一套覆盖基础营养、细分需求（如乳糖不耐受）及多样化烹饪应用的营养方案 [3][5][18][20] - 产品组合旨在为全球运动员提供稳定、精准的营养支持，全脂牛奶提供蛋白质和钙，0乳糖酸奶解决特定需求并因味道好而受欢迎，黄油则作为百搭烹饪配料深入奥运餐饮体系深层环节 [5][20] 品质与认证体系 - 公司在2021年实现了旗下九大类产品全部达到欧盟标准，成为中国首个全品类通过欧盟食品标准认证的乳制品企业，这为其参与国际体育赛事供应奠定了基础 [10][25] - 公司以“奶以安为要”为理念，构建了融合国际八大标准的“4Q”质量管理体系，覆盖从牧草、原奶到生产、物流、消费的全产业链系统性品质管控 [10][25] - 公司持续推动数智化赋能以升级品质体系：在牧场端使用智能穿戴与物联网技术实时监测奶牛健康与原奶质量；在生产端建成全球液态奶首座“灯塔工厂”以提升生产精度与质量稳定性；在消费端应用“一物一码”技术实现产品全链条快速追溯 [11][27] 能力与行业意义 - 服务冬奥会证明了公司具备应对大型赛事复杂餐饮场景的保障能力，包括为数以万计的人员提供不间断、高强度、多元化供给的运输、仓储及应急调配全流程能力 [8][23] - 能够进入冬奥村餐饮系统，表明公司产品在安全与可追溯性上通过了极高标准的门槛 [8][23] - 此次服务是公司长期致力于品质基石建设的结果，向世界证明中国乳业凭借系统化管理、数智化手段和对高标准的不懈追求，有能力提供稳定、安全、高标准的营养产品 [11][27] - 这为中国乳业在全球高端乳制品供应体系中赢得了信誉，其经得起检验的稳定与可靠，正成为全球体育事业背后的坚实“营养力量” [11][27] 战略与品牌精神 - 作为奥林匹克全球合作伙伴，公司将奥运赛事视为检验自身体系能力与创新方向的标尺，而不仅仅是单一营销节点 [14][30] - 围绕“一体两翼”战略，公司在夯实基础乳品的同时，加快向功能营养、医学营养等领域延展，推动从“满足基本需求”向“精准营养支持”升级，例如在婴幼儿奶粉中自主研发应用母乳低聚糖（HMOs），针对中老年人群推出“悠瑞”等系列产品 [14][30] - 公司的品牌主张“要强”与奥林匹克格言“更快、更高、更强——更团结”形成精神共鸣，都指向不断挑战自我、超越极限的内生动力 [12][28] - 中国品牌以稳定、可靠的方式融入高度成熟的国际奥林匹克体系，意味着“走出去”进入了新阶段：从被看见转变为被需要、被信任，并融入更具体的日常生活 [14][30]

公司产品发布 - 公司首次推出全新0乳糖简酸奶产品 旨在满足更多人的健康需求 使酸奶成为更易获得和更易消化的营养选择 [1] - 该产品精准适配消费者对健康乳制品的需求 并获得国家体育总局训练局认可 入选“国家队运动员备战保障产品” [1] - 产品属性为风味酸牛奶 其推出旨在引领消费者实现从“喝上奶”到“喝好奶”、“喝对奶”的健康升级 [1][8] 产品核心特点与技术创新 - 产品采用100%生牛乳奶源 从源头把控品质 [1][3] - 秉持简单配方理念 配料表简单 保留生牛乳发酵的营养与口感 [3] - 采用EHT酶水解技术将牛奶中的乳糖分解为易吸收的葡萄糖和半乳糖 实现0乳糖 [3] - 产品同时采用0蔗糖0代糖 具体指未检出蔗糖、阿斯巴甜、安赛蜜及三氯蔗糖 实现健康轻负担 [3][9] 市场定位与目标人群 - 产品主要针对中国庞大的乳糖不耐受及类似人群 据报告中国约有3.1亿乳糖不耐受人群及3.5亿类似人群 [1] - 产品旨在破解乳糖不耐受人群的饮用难题 让更多消费者能安心享受酸奶的风味与营养 [1] - 该产品将“赛场”营养保障延伸至日常生活 不仅是国家队运动员的营养选择 也是消费者的日常营养伙伴 [4][5] 行业背景与公司战略 - 中国乳制品消费趋势正从“喝得到”转向“喝得舒适、喝得健康” [1] - 公司作为深耕低温乳制品领域二十余年的国民品牌 始终关注国人饮奶健康与营养需求 [1] - 公司积极响应《“健康中国2030”规划纲要》 致力于普及膳食营养知识 构建科学国民膳食体系 [7] - 作为中国乳业“国家队” 公司以消费者为中心 依托科研创新与精准营养理念打造高品质产品 助力全民营养提升 [8]

港股市场整体表现 - 港股主要指数大幅低开，恒生指数低开1.97%，国企指数低开1.88%，恒生科技指数低开2.42% [1][3] - 市场普遍下跌，蓝筹股中仅蒙牛乳业、美的集团、新东方录得小幅高开 [1][3] - 分析师观点认为，外围市场波动导致市场风险偏好降低，港股短期或下试26,200点支持，上方阻力在27,200点水平 [2][5] 重点公司动态：中国海外发展 - 公司股价低开3.05% [1][3] - 2025年1月合约物业销售金额约144.78亿元人民币，按年上升20.4% [1][3] - 同期销售面积约为51.66万平方米，按年下跌12.9% [1][3] - 截至2026年1月31日，已认购物业销售约111.46亿元人民币，预计将在未来数月内转化为合约销售 [1][3] 重点公司动态：美团 - 公司股价低开1.33% [1][3] - 拟收购生鲜电商企业叮咚买菜全部已发行股份，初始代价为7.17亿美元 [1][3] - 根据协议，转让方可从目标集团提取不超过2.8亿美元资金，但需确保目标集团净现金不低于1.5亿美元 [1][3] - 收购完成后，叮咚买菜将成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩将并入美团报表 [1][3] 重点公司动态：蔚来 - 公司股价高开2.02% [2][4] - 发布盈喜，预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）介乎约人民币7亿元至人民币12亿元 [2][4] - 这是公司首次录得单季度经调整经营利润 [2][4] - 相比之下，2024年第四季度公司录得经调整经营亏损人民币55.436亿元 [2][4] 其他个股表现 - 百度集团跌4.33%，紫金矿业跌4.14%，友邦保险跌4.02%，京东健康跌3.96% [1][3] 外围市场与宏观环境 - 美股周四大跌，因美国就业数据疲弱及科技股遭抛售，三大指数显著收跌 [2][5] - 美元走强，美国十年期国债收益率下滑至4.18%，金价与油价均受压 [2][5] - 港股预托证券普遍下跌，预示大市早段低开 [2][5] - 内地股市昨日下跌，沪综指收跌0.6%，沪深两市成交额进一步缩减 [2][5] - 港股昨日成交活跃，北水录得大额净流入支撑大市回稳 [2][5]

2026米兰冬奥会中国代表团概况 - 中国体育代表团共126名运动员，平均年龄25岁，将参与7个大项、15个分项、91个小项的角逐，这是中国冬奥会境外参赛项目最多、运动员规模最大的一届 [1] - 代表团中首次参加冬奥会的运动员有67人，占比约为53%，较北京冬奥会约74%的数据有明显下降 [12] 赛事关注度与营销环境 - 相较于2022年北京冬奥和2024巴黎奥运，本届非本土举办的冬季奥运在国内市场的关注程度并不突出，快手、抖音等曾多次购买奥运版权的平台到目前尚未公布获得冬奥版权的消息 [1] - 米兰冬奥赛程基本集中在北京时间下午至凌晨，不少焦点比赛将在黄金时间播出，在传播层面，本届冬奥引发的话题讨论及二创内容极有可能在社媒平台引爆 [2] - 根据《北京冬奥会市场营销报告》，北京冬奥会在全球有超过20亿人通过广播电视及数字平台观看，总观看时长超过120亿小时，平均每位观众观看时长超过5.9小时 [2] - 中国品牌需要米兰冬奥这段跨越半月有余的强曝光场景，而冬奥也伴随中国观众提供的关注与叙事而不断破圈 [2] 企业奥运营销参与情况 - 一批中国企业对于奥运营销保持关注与重视，TCL在2025年成为国际奥委会TOP全球合作伙伴，蒙牛、阿里巴巴也已在赛前陆续开启营销预热 [1] - 安踏发布了10支国家单项队比赛服，并签约了谷爱凌、林孝埈、孙龙、刘少昂、徐梦桃等一众核心运动员 [1] - 作为中国奥委会官方合作伙伴的李宁，也需要在奥运赛场以新身份亮相 [1] - 拥有国际奥委会和中国奥委会核心权益的品牌率先成为奥运营销的主要参与者，而运动员代言为更多品牌带来了借势参与的机会 [2] - 有从业者透露，品牌在签约运动员方面变得谨慎，存在观望态度，可能想根据赛时形势再决定 [2] 重点运动员商业合作分析（两超多强格局） - **谷爱凌**：作为最受瞩目的焦点运动员之一，她在2025-26赛季自由式滑雪世界杯夺得个人职业生涯第20个世界杯冠军，成为该项目历史第一人 [4] 据《福布斯》2025年全球女运动员收入榜单，其年收入为2310万美元（约合人民币1.6亿元），位列第四，收入再创新高 [4] 现阶段持续曝光的品牌代言有9个，覆盖时尚、科技、饮料等多个领域，包括蒙牛（2019年起）、红牛（2019年起）、Faction Skis（2019年起）、IWC万国表（2021年）、LV（2021年）、安踏（2021年）、波司登（2022年）、保时捷（2024年）以及2025年8月新增的TCL全球品牌代言人 [5] - **苏翊鸣**：商业价值显著，品牌合作数量达到两位数，目前拥有11项代言，覆盖饮料、运动装备、高奢等细分市场 [6] 合作品牌包括BURTON（2011年起）、阿迪达斯（2020年）、Oakley（2021年）、伊利（2022年）、野兽派（2022年）、卡地亚（2022/2023年）、红牛（2024年）、梅赛德斯-AMG（2025年）、UGG（2025年）以及咪咕（2026年1月官宣其为“AI冰雪大使”） [6][7] - **徐梦桃**：北京冬奥夺金后，在2025年哈尔滨亚冬会再添两金一银，成为首位集齐多项大赛冠军的全满贯获得者 [7] 除长期合作的安踏外，近两年相继签约UTO悠途、吉利银河、中国移动等品牌，并于2025年12月加入TCL之队 [8][9] - **其他核心运动员**：包括林孝埈（签约安踏、宇舶表、沃尔沃）、高亭宇（合作Oakley、HOKA、欧米茄）、刘少昂（握有安踏、VISA、雨洁、都市丽人代言）等，这些运动员以顶尖运动表现、高辨识度个人形象和可观粉丝基础，成为本届冬奥运动员营销的主角 [10] 具备商业潜力的运动员推荐（“遗珠”） - 文章盘点了10组尚未被品牌广泛关注但具备实力的运动员，为品牌提供营销推荐，也为观众提供更多看点 [3] - **杨婧茹（短道速滑）**：17岁新星，在2024年冬青奥会收获2金1银，随后在青年世界杯再夺1500米冠军，个人赞助暂无 [12][14] - **王梓阳（单板滑雪U型场地）**：23岁，在2025世界极限运动会冬季赛中获得男子单板滑雪Knuckle Huck项目金牌，成为首位在该项目夺冠的中国运动员，个人赞助包括中国移动、迪桑特 [14][16] - **张小楠（单板滑雪大跳台和坡面障碍技巧）**：在2024-2025赛季大跳台世界杯创下中国女子选手最好成绩（第四名），并在亚冬会夺得坡面障碍技巧金牌，个人赞助包括UTO等 [16][18] - **曾坪（跳台滑雪）**：实现中国队在该项目国际A类赛事奖牌零的突破（世界杯银牌），个人赞助暂无 [18][20] - **殷正（钢架雪车）**：在世界杯赛场实现三连冠，并在世锦赛斩获奖牌，个人赞助暂无 [21][23] - **刘梦婷（自由式滑雪大跳台和坡面障碍技巧）**：在2024-25赛季斩获个人世界杯首金，并在亚冬会包揽双金，个人赞助为TCL [23][25] - **齐广璞（自由式滑雪空中技巧）**：即将第五次出征冬奥，在2025-2026赛季赢得世界杯男子总冠军，个人赞助情况未在表格中列明 [25][27] - **隋文静/韩聪（花样滑冰）**：全满贯组合复出，是中国队在米兰最受瞩目的夺牌希望之一，个人赞助暂无 [28][30] - **张楚桐（短道速滑）**：将在米兰冬奥开幕式上执旗，曾获北京冬奥接力铜牌，个人赞助暂无 [30][31] - **宁忠岩（速度滑冰）**：被任命为米兰冬奥会开幕式旗手，在亚冬会男子1500米等项目夺冠并刷新纪录，个人赞助暂无 [31][34]

港股消费股市场表现 - 港股消费板块整体表现坚挺 [1] - 蒙牛乳业股价上涨超过2% [1] - 高鑫零售股价上涨超过2% [1] - 海底捞股价出现上涨 [1] - 周黑鸭股价出现上涨 [1] - 波司登股价出现上涨 [1]