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长城汽车(02333)
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开启“ONE GWM”全球战略,李瑞峰:坚守底线,长城有自己的目标和节奏|聚焦2025上海车展
华夏时报· 2025-04-27 16:31
全球战略发布 - 公司发布ONE GWM全球战略,整合哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城炮及灵魂摩托六大品牌资源,目标直指海外市场 [2] - 随着"ONE GWM"标识发布,公司品牌战略发展元年正式开启 [2] - 公司今年将重点发力海外市场,通过生态出海和本地化深耕策略,快速将国内新车型推向海外 [2] 全球化布局成果 - 公司产品已出口至170多个国家,海外深耕近30年 [3] - 海外销售渠道超1400家,全球用户超1500万,海外累计销量超190万辆 [3] - 在泰国、巴西等地设有3家整车工厂,在澳大利亚、欧亚、厄瓜多尔等地拥有多家KD工厂 [3] - 2024年海外销售453141辆,同比增长43.39%,刷新历史纪录 [3] - 推动研、产、供、销、服全面出海,形成全动力、全品类、全档次布局 [3] 生态出海模式 - 从产品出海升级为生态出海,构建全价值链本土化 [3] - 在迪拜推出魏牌高山MPV豪华商务车型,在澳洲坦克500获ANCAP五星安全认证 [3] - 通过赞助体育赛事和越野活动实现文化融合与品牌情感共鸣 [3] - 海外市场构建"高质高价"品牌认知,不同于传统产品输出模式 [3] 行业竞争策略 - 面对合资车企激进新能源战略,公司将以"全动力、全场景、全球化"布局应对全面竞争 [5] - 坚持长期主义和高质量发展,不盲目追求销量,注重用户口碑和反馈 [5] - 根据用户需求精准调整产品策略,如推出坦克品牌满足SUV用户对高性价比国产车型需求 [5] 营销渠道变革 - 从去年开始进行渠道变革,成立直营店以更好服务用户 [5] - 建立直营体系打通制造、销售、服务链路,实现全链路闭环 [5] - 魏牌等品牌通过高管直面用户的"TO C"实践提升需求反馈效率 [5] 财务表现 - 2024年营收2022亿元,净利润127亿元,同比增幅达80.73% [5] - 经营活动现金流量净额277.83亿元,同比增长56.49% [5] - 研发投入连续三年超百亿,垂直整合率超过70% [5] - 海外市场溢价助推境外业务毛利率提升,显著高于国内市场 [5]
雷军缺席,上海车展流量被他们瓜分
汽车商业评论· 2025-04-25 22:56
上海车展核心观察 - 展会规模空前盛大,200多场发布会及沟通会密集举行,主流车企全面展示新车、新技术和新战略 [2] - 自主品牌与合资品牌同台竞技,电动化、智能化成为行业共同发展方向 [2][34][59] - 豪华品牌加速科技与豪华融合,强化品牌竞争力 [60] 自主品牌表现 技术创新 - 华为鸿蒙智行新增"尚界"品牌,形成五品牌矩阵协同发展 [4] - 吉利极氪首发搭载双Thor芯片和5激光雷达的极氪9X,算力达1400TOPS [4] - 小鹏汽车展示AI技术,机器人进驻海外4S店担任"智能销售顾问" [4] 产品布局 - 比亚迪发布腾势概念超跑、Ocean-S概念车等7款新车 [4] - 奇瑞推出全新QQ纯电微型车及星纪元ET等车型 [4] - 长城汽车六大品牌集体亮相,哈弗枭龙MAX搭载Hi4技术 [4] 战略转型 - 上汽发布Glocal战略,推动从"规模扩张"转向"价值创造" [4] - 长安汽车海外销售占比达20%,人员本地化率提升至60% [7] - 极狐3月销量突破1.3万辆,同比增长超500% [12] 合资品牌动态 战略调整 - 大众集团强调"在中国,为中国"战略,承诺加快技术交付 [35] - 日产计划2027年前投放10款新能源车型,研发周期缩短至24个月 [52] - 马自达计划2030年在中国市场新能源车占比达60-70% [40] 产品创新 - 丰田铂智7搭载华为鸿蒙座舱和激光雷达系统 [35] - 别克GL8陆尚插混版纯电续航142公里,综合续航1370公里 [36] - 马自达EZ-60基于长安EPA平台打造,提供增程/纯电双版本 [36] 豪华品牌动向 技术突破 - 奔驰全新CLA纯电车型搭载MB.OS架构和L2++级智驾 [60] - 宝马展示"驾控超级大脑"概念车,响应速度不到1毫秒 [60] - 奥迪A5L引入华为智驾方案,支持道路NOA功能 [60] 品牌建设 - 莲花推出底盘技术开源和安全驾驭训练营计划 [63] - 奥迪推出独立子品牌"AUDI",瞄准科技感知力强的年轻用户 [65] 行业趋势洞察 - 新能源渗透率超50%后,用户购车决策呈现"考虑圈-对比圈-购买决策圈"漏斗过程 [24] - 行业竞争从配置参数比拼转向用户真实需求挖掘 [22] - 全球化布局成为车企共同选择,本地化运营能力成为关键 [4][7][52]
引领MPV全新时代,魏牌全新高山“不妥协”
华尔街见闻· 2025-04-25 18:21
产品发布与定价 - 魏牌全新高山推出三种车身规格:全新高山7、全新高山8、全新高山9,其中高山8和高山9预售价格分别为32.98万元和37.98万元,高山7售价暂未公布[1] - 新车预售24小时订单突破7848辆,以对标百万级配置但仅1/3价格的超高质价比吸引消费者[21] 市场定位与用户需求 - 公司瞄准MPV市场从"空间竞争"向"场景价值"转型的趋势,通过深度调研3000组家庭发现用户核心诉求是"全家人的尊严感"[5] - 传统MPV市场存在"需求错位":燃油车用商务溢价包装伪豪华,新势力靠配置堆砌制造伪高端,第三排空间常被牺牲[5] - 2023年MPV市场零售量同比下滑0.4%,反映产品未能持续打动消费者[5] 产品设计与技术创新 - 空间设计:高山8车长5280mm宜商宜家,高山9车长5410mm主打"六座皆尊享",中央通道宽度达1.8米,二三排座椅轨道联动实现空间灵活转换[7] - Hi4性能版智能四驱技术:系统最大功率337kW,扭矩644N·m,零百加速5.7秒,WLTC纯电续航201km,综合续航963km,中高速直驱效率提升13%[10] - 智能驾驶:搭载Coffee Pilot Ultra系统,27个高精传感器支持OTA升级,实现车位到车位全链路覆盖,包括3公里记忆泊车等功能[11] 安全性能 - 车身结构:高强钢占比81.96%,A/B柱采用2000MPa高强钢,侧气帘长度达3387mm,保压时间6秒[15] - 电池安全:通过53项测试认证,包括针刺、挤压等极端条件测试[15] - 主动安全:AEB系统支持静止车辆100km/h刹停,夜晚逆光行人85km/h刹停[15] - 公司投入5.1亿建立亚洲最大碰撞实验室,拥有8条碰撞轨道和总价值超1亿元的测试假人[17] 研发投入与品牌理念 - 2024年研发投入超104.5亿元,连续三年维持百亿级规模,累计专利授权量突破1.2万件,三电系统和智能芯片自研比例超50%[21] - 坚持"不妥协"造车哲学:拒绝增程技术捷径、拒绝安全配置高低配分化、拒绝营销噱头[19] - 以东方美学设计语言破题,前格栅采用"瀑布式水流"造型,侧面呈现山影轮廓,尾灯汲取竹林光影元素[7] 行业影响 - 公司提出重新定义MPV价值体系,将安全、智能、空间从"选配"变为"标配",推动行业从价格战转向用户体验竞争[21] - 通过五年研发周期打造的"零委屈"出行空间,展现中国品牌向上突破的新路径[21]
超30款SiC新车型亮相!上海车展呈现3大新风向
行家说三代半· 2025-04-25 17:54
行业动态 - 第二十一届上海国际汽车工业展览会吸引近1000家中外企业参展,展出车辆近1300辆,其中新能源汽车首发超100款 [2][3] - 本届车展新增超过30款碳化硅新车型,占新车数量近三分之一,去年同期北京车展碳化硅车型约70多款 [3] - 车企推出纯电和碳化硅车型意愿未减,混动碳化硅车型增加,外资和传统车企持续发力碳化硅技术 [4][7] 比亚迪 - 仰望U8L定位百万级SUV,搭载2.0T增程器和四电机综合功率880千瓦,全系标配碳化硅电控 [5] - 腾势Z概念跑车搭载800V高压平台和行业首个新能源专属智能磁流变车身控制系统 [7] - 汉L EV和唐L EV搭载自研1500V碳化硅芯片及兆瓦超充技术 [12] - 方程豹5、豹8搭载全球首创纵置EHS电混系统,碳化硅芯片驱动效率达99.5% [16] - 钛3采用叠层激光焊接碳化硅模块,电控效率高达99.86% [17] 鸿蒙智行 - 问界M8纯电版采用800V高压碳化硅平台,提供更优能耗和充电效率 [21] - 体系包括5大品牌,产品线将扩充至8款车型,覆盖22.98万到百万元级别 [22] 小米汽车 - SU7 Ultra搭载碳化硅模块,支撑三电机系统瞬时输出1548马力,零百加速1.98秒 [23] 吉利汽车 - 银河星耀8新车型和雷达皮卡PHEV搭载雷神EM-i超级电混,SiC升压模块最高效率99.9% [27] - 极氪9X采用浩瀚超级电混系统,搭载晶能微电子SiC模块 [29] - 领克900纯电版本采用800V高压平台,充电10分钟增加400km续航 [32] 上汽通用 - 别克"世家"采用"逍遥"超级融合架构,碳化硅模块最高效率99.8% [40] - 凯迪拉克LYRIQ-V具有800V超充架构,搭载高性能碳化硅电驱 [47] 智己汽车 - 全新智己L6采用800V高压平台和碳化硅技术,峰值充电功率396kW [53] - 全新智己LS6采用准900V超强性能平台,双碳化硅功率模块电机转速最高21000rpm [54] 广汽集团 - 广汽领程将开发兆瓦级超充车型,充电功率峰值1.44MW,15分钟完成补能 [60] 梅赛德斯-奔驰 - MMA平台采用800V超充和碳化硅功率电子器件,VISION EQXX概念车基于该平台打造 [66] 奇瑞汽车 - DHT230采用碳化硅功率模块和HPDmini封装工艺,功率密度提升268% [71] - 星纪元天玑搭载E0X-L平台,采用800V SiC功率模块系统技术 [75] 北汽极狐 - 新阿尔法S5采用800V碳化硅超充平台 [78] 长安汽车 - 阿维塔06采用全域800V碳化硅平台,四驱版零百加速3.9秒 [82] - 深蓝S09搭载原力超集电驱,采用SiC MOSFET技术 [84] 理想汽车 - 自研碳化硅功率芯片完成装机,已量产下线 [93] - 理想MEGA搭载自研SiC模块和800V高压平台 [95] 零跑汽车 - 零跑B01采用800V碳化硅平台,充电10%-80%仅需15分钟,续航650公里 [97] 中国一汽红旗 - 天工06基于"天工"纯电平台打造,采用自主高压碳化硅模块 [103] 江汽集团 - DEFINE概念车全系标配800伏4C快充系统,配备460千瓦碳化硅驱动电机 [106] 宝马集团 - BMW新世代概念车搭载第六代动力电池和800V高压平台,充电10分钟跑300公里 [107] 大众汽车 - ID EVO搭载800V高压架构和碳化硅电驱,续航700km [110] 奥迪汽车 - A6L e-tron基于PPE高端纯电平台打造,具有800v架构及碳化硅技术 [112] 东风岚图 - 岚图FREE+和岚图梦想家山河亮相,此前已推出岚图梦想家等碳化硅车型 [115][116] 蔚来汽车 - ET9采用全域900V高压架构及碳化硅高性能纯电四驱系统 [119] - 乐道L60和L90均搭载900V碳化硅平台 [121] 丰田汽车 - 铂智7基于丰田"W"架构,支持800V快充 [125] 长城汽车 - 坦克500采用超级电混架构Hi4-Z,搭载自研1200V碳化硅电控模块,效率99.8% [133]
产品换代导致销量下滑,长城汽车Q1净利润同比下降45.6% | 财报见闻
华尔街见闻· 2025-04-25 17:36
财务表现 - 2025年第一季度净利润17.51亿元,同比下降45.60% [1][2] - 营业总收入400.19亿元,同比减少6.63% [1][2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.69亿元,同比下降27.12% [1] - 每股收益0.21元,同比下降44.74% [2][5] - 经营活动产生的现金流量净额-89.80亿元,去年同期为-26.34亿元,负现金流规模扩大 [1][2] 资产与负债 - 总资产2125.47亿元,较2024年末下降2.38% [2][5] - 归属于上市公司股东的所有者权益826.62亿元,较年初增长4.66% [2][5] - 负债总额1298.85亿元,较年初的1387.26亿元有所下降 [3] 业绩下滑原因 - 处于产品换代升级周期,销量同比有所下降 [1][2] - 直营体系建设投入增加导致成本上升 [1][2] 战略调整 - 产品换代升级导致短期销量波动 [3] - 加大直营体系建设投入,可能提升长期客户体验和品牌价值 [3]
长城汽车(02333) - 2025 Q1 - 季度业绩
2025-04-25 16:51
整体财务数据关键指标变化(同比) - 2025年第1季度营业总收入400.19亿元,较上年同期减少6.63%[9] - 归属上市公司股东净利润17.51亿元,较上年同期减少45.60%[9] - 归属上市公司股东扣非净利润14.69亿元,较上年同期减少27.12%[9] - 基本每股收益0.21元/股,较上年同期减少44.74%[9] - 加权平均净资产收益率2.17%,较上年同期减少2.43个百分点[9] - 2025年第一季度营业总收入400.19亿元,较2024年第一季度的428.59亿元有所下降[30] - 2025年第一季度营业总成本385.99亿元,较2024年第一季度的405.37亿元有所下降[30] - 2025年第一季度净利润17.51亿元,较2024年第一季度的32.19亿元有所下降[31] - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额17.45亿元,较2024年第一季度的 - 2.67亿元大幅增长[31] - 2025年第一季度综合收益总额34.96亿元,较2024年第一季度的29.52亿元有所增长[32] - 2025年第一季度基本每股收益0.21元/股,较2024年第一季度的0.38元/股有所下降[32] - 2025年第一季度稀释每股收益0.21元/股,较2024年第一季度的0.38元/股有所下降[32] - 本期被合并方在合并前实现的净利润为 - 1.37亿元,上期被合并方实现的净利润为 - 0.33亿元[32] 资产负债关键指标变化(期末对比上年度末) - 本报告期末总资产2125.47亿元,较上年度末减少2.38%[9] - 归属上市公司股东所有者权益826.62亿元,较上年度末增加4.66%[9] 资产负债关键指标变化(2025年3月31日对比2024年12月31日) - 2025年3月31日公司流动资产合计126,523,046,744.32元,较2024年12月31日的133,537,124,899.11元有所减少[24] - 2025年3月31日公司非流动资产合计86,024,019,555.45元,较2024年12月31日的84,182,375,445.58元有所增加[26] - 2025年3月31日公司资产总计212,547,066,299.77元,较2024年12月31日的217,719,500,344.69元有所减少[26] - 2025年3月31日公司流动负债合计114,395,689,273.17元,较2024年12月31日的122,569,430,023.48元有所减少[27] - 2025年3月31日公司货币资金为31,358,017,343.44元,较2024年12月31日的30,768,672,688.70元有所增加[24] - 2025年3月31日公司交易性金融资产为2,465,837,857.64元,较2024年12月31日的14,181,400,741.40元大幅减少[24] - 2025年3月31日公司存货为32,609,201,872.21元,较2024年12月31日的25,440,034,524.55元有所增加[24] - 2025年3月31日公司应付账款为35,577,039,981.51元,较2024年12月31日的43,619,604,688.73元有所减少[27] - 2025年3月31日公司应付职工薪酬为1,140,496,177.23元,较2024年12月31日的4,911,991,410.74元大幅减少[27] - 2025年3月31日公司应交税费为5,312,647,818.10元,较2024年12月31日的3,646,827,544.15元有所增加[27] - 2025年3月31日非流动负债合计154.90亿元,较2024年12月31日的161.57亿元有所下降[28] - 2025年3月31日负债合计1298.85亿元,较2024年12月31日的1387.26亿元有所下降[28] 现金流量关键指标变化(2025年第一季度对比2024年同期) - 经营活动产生现金流量净额为 -89.80亿元,上年同期为 -26.34亿元[9] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为430.97亿,2024年同期为447.77亿,同比下降3.75%[35] - 2025年第一季度收到的税费返还为23.96亿,2024年同期为17.25亿,同比增长38.97%[35] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为466.19亿,2024年同期为480.89亿,同比下降3.06%[35] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为555.99亿,2024年同期为507.23亿,同比增长9.61%[35] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -89.80亿,2024年同期为 -26.34亿,亏损扩大[35] - 2025年第一季度收回投资收到的现金为384.70亿,2024年同期为51.00亿,同比增长654.31%[36] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为388.02亿,2024年同期为51.24亿,同比增长657.26%[36] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为287.51亿,2024年同期为78.47亿,同比增长266.39%[36] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为42.08亿,2024年同期为79.32亿,同比下降46.95%[37] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为13.97亿,2024年同期为 -30.54亿,由负转正[37] 非经常性损益 - 非经常性损益合计2.82亿元[10] 股东数量 - 报告期末普通股股东总数150334[14] 主要股东持股情况 - 保定创新长城资产管理有限公司持股51.15亿股,持股比例59.74%,质押股份6.17亿股[15] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股23.03112411亿股,持股比例26.90%[15] - 中国证券金融股份有限公司持股1.96889089亿股,持股比例2.30%[15] - 香港中央结算有限公司持股0.87456102亿股,持股比例1.02%[15] - 中国农业银行股份有限公司-易方达消费行业股票型证券投资基金持股0.51076364亿股,持股比例0.60%[15] - 全国社保基金一零三组合持股0.43599941亿股,持股比例0.51%[15] - 中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金持股0.22803483亿股,持股比例0.27%[15] - 长城汽车股份有限公司-2023年员工持股计划持股0.20727396亿股,持股比例0.24%[15] - 中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股0.204308亿股,持股比例0.24%[15] - 中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股0.14312681亿股,持股比例0.17%[15]
长城汽车近况
数说新能源· 2025-04-24 14:29
坦克品牌销量与战略 - 坦克500销量下滑受春节后高端车市场疲软、竞品降价及公司资源倾斜至坦克300影响 后续5月起将重新聚焦该车型并加强传播以提振销量 [1] - 坦克400/700系列定位泛越野市场 主攻新能源需求旺盛的东南沿海地区及越野场景 700PHEV将进行造型调整 400车型将配备智驾功能 [1] - 产品技术战略涵盖2.0汽油/2.4柴油/3.0发动机/4.0V8等多动力方案 配合P2架构/Hi4架构等技术路径 在不降价前提下提升市占率 海外市场有望实现同比高速增长 [1] 智能驾驶技术布局 - 激光雷达技术路线获认可 认为纯视觉方案在恶劣天气及遮挡场景存在缺陷 当前仅特斯拉实现高精度通用障碍物识别 激光雷达可有效辅助该功能 [1] - L3自动驾驶预计将加速普及 受益于DeepSeek模型降低训练与推理成本 未来可能出现新架构推动技术成本进一步下探 公司采取保守宣传策略 强调人机共驾与辅助系统安全性 [1] 其他行业动态 - 比亚迪海外战略聚焦东南亚市场扩张 [7] - 动力电池企业采购策略转向性能与成本平衡 [5] - 储能市场增速超越动力电池领域 [9]
燃油车,今天“死守”上海车展
虎嗅APP· 2025-04-23 21:32
上海车展与新能源车趋势 - 2024年上海车展新能源车成为焦点,比亚迪、蔚来、理想、小鹏等品牌通过新车发布和营销吸引关注 [3] - 部分厂商如奥迪、哈弗、坦克仍推出燃油车型,上汽通用总经理预计燃油车市场份额将保持在25%以上 [3] - 中国3月新能源汽车渗透率达54.1%,显示新能源车已成为市场主流 [4] 燃油车市场现状与车企策略 - 比亚迪2024年毛利率21.02%,高于理想(19.8%)、小米(18.5%)和特斯拉(17.9%),供应链垂直整合带来成本优势 [7] - 吉利、长城、奇瑞2024年燃油车销量占比分别为59.19%、73.9%、77.69%,仍是销量主力 [8][9] - 部分车企选择“两条腿走路”,同时发展燃油车和新能源车,燃油车在海外市场表现突出 [14] 燃油车的政策与全球市场 - 工信部强调内燃机技术在重型运输、工程机械等领域的不可替代性,支持燃油车与新能源协同发展 [13] - 奇瑞2024年海外销量114.4万辆,燃油车占比超80%(约91.5万辆),吉利燃油车占出口60%,主攻东欧、东南亚市场 [14] - 乘联会预计2025年中国汽车出口量将达700万辆,燃油车型仍为出口主力,插混车型出口量预计增长70% [17] 燃油车的长期价值与行业观点 - 全球市场燃油车份额占85%,新能源车占15%,燃油车仍是主力市场 [17] - 部分车企坚持燃油车投入,因专利和技术积累难以放弃,同时满足多元化出行需求 [17] - 燃油车的稳定性在电动车技术不成熟阶段具有重要价值,避免行业回归“蛮荒” [17]
长城汽车(02333):国内+海外双发力,盈利能力稳健增长
申万宏源证券· 2025-04-23 13:49
报告公司投资评级 - 报告对长城汽车首次覆盖,给予“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 长城汽车海外发力下收入及盈利能力稳步增长,海外与国内同步发力奠定销量增长基础,未来收入和盈利稳健增长确定性强,预期2025年修复至10倍PE,较目前有+69%涨幅空间,给予“买入”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 海外发力下,收入及盈利能力稳步增长 - 2022 - 2024年公司总销量和总收入增长主要源于海外市场,2023 - 2024年海外销量及收入占比提升,且海外车型盈利高,改款车型销量占比上升带动单车收入提升 [6][16] - 2024年公司期间费用率降至10.86%,同比-1.23pct,各费用率有不同变化,费用率优化使公司实现归母净利润126.92亿元,净利率6.28% [20] 海外+国内同步发力,奠定销量增长基础 海外:多地区发力,2025年增量显著 - 长城汽车海外市场驰骋27年,出口多国家和地区,2022 - 2024年单月出口销量大幅增长,俄罗斯市场贡献主要增量 [23] - 从能源形式看,燃油车长期占长城出口比重90%以上,2023 - 2024年新能源车出口销量增长但占比仍在10%以下 [32][33] - 俄罗斯市场需求逐步恢复,长城出口销量增长,预计2025年当地销量维持在22万辆;南美市场有望恢复,巴西工厂落地后长城南美洲2025年有望实现6万辆销量;澳大利亚市场需求温和回升,长城2025年有望实现6万辆销量,预计长城2025年出口销量达55万辆,同比增21.0% [39][42][46] 国内:改款及新车周期开启,叠加智驾赋能带动销量增长 - 魏牌蓝山和哈弗猛龙改款前因竞品和产品力问题销量持续性弱,改款后销量持续验证,2024年12月销量及占比提升 [47][48] - 改款车型成功源于更细节化的用户感知,猛龙更节能可靠,蓝山内饰焕新且智驾赋能,后续还有新车及改款,如魏牌新高山系列 [55][58][60] - 长城在越野和皮卡市场份额稳定,坦克品牌高价车型占比提升,皮卡市占率稳定,后续坦克系列和皮卡品牌销量有望增长 [62][64][71] 盈利预测及估值 - 预计2025 - 2027年国内销量分别为88.20万辆、105.23万辆、119.48万辆,海外销量分别为54.82万辆、60.40万辆、68.10万辆 [8][73] - 预计2025 - 2027年公司分别实现收入2435/2862/3289亿元,毛利率保持在19.6%/19.7%/19.6%,销售、管理、研发费用率有相应预测,归母净利润为157/186/217亿元 [9][76] - 选取比亚迪股份、吉利汽车为可比公司,预期长城2025年修复至10倍PE,较目前有+69%涨幅空间,给予“买入”评级 [7][76]
2025上海车展今日开幕 车企高规格参展超百款新车发布
新华财经· 2025-04-23 11:05
车展规模与影响力 - 2025上海车展参展企业来自26个国家和地区,近1000家中外知名企业参与,展出总面积超过36万平方米,规模创新高[3] - 车展启用国家会展中心13个室内展馆,包括乘用车8个馆、汽车科技及供应链4个馆、媒体区[3] - 展会日程分为媒体日(4月23-24日)、专业观众日(4月25-26日)和公众日(4月27日-5月2日)[2] 自主品牌新车发布 - 比亚迪将首发腾势概念超跑、Ocean-S概念车、海狮06DM-i、海狮06EV及仰望U8加长版[1] - 吉利极氪品牌将首发超级电混新车型[1] - 奇瑞发布全新QQ纯电微型车、捷途山海L9、2025款星途星纪元ET[1] - 广汽传祺发布与华为乾崑、宁德时代联合开发的传祺向往S9[1] - 广汽埃安联合滴滴推出L4级自动驾驶Robotaxi车型[1] - 广汽昊铂首发全新猎装概念车[1] - 东风岚图汽车首发全新岚图FREE[1] 长城汽车参展阵容 - 哈弗品牌展出二代哈弗枭龙MAX和哈弗猛龙车型[2] - 魏牌带来全新高山MPV及蓝山新色版本[2] - 欧拉品牌推出闪电猫旅行版[2] - 坦克品牌推出坦克300 3.0T硬桥车型[2] - 长城炮开启山海炮Hi4-T全球预售[2] - 灵魂摩托展出彩绘定制版车型[2] 豪华品牌参展亮点 - 梅赛德斯-奔驰全球首秀Vision V概念车及全新纯电长轴距CLA,后者为MMA平台首款国产车型,搭载MB.OS架构和L2++智能驾驶[2] - 宝马集团展出30余款车型,包括中国首秀的"巨幕影院"BMW新世代智舱和"驾控超级大脑"概念车[2] 行业趋势 - 电动化、智能化浪潮推动车企转型,预计本届车展首发新车超过100款[1] - 海内外主流汽车品牌均以高规格参展,发布最新转型战略[1]