行业整体表现 - 2025年上半年八家汽车集团总销量达1118万辆，均实现同比正增长 [1] - 比亚迪以214.6万辆销量位居第一，上汽集团以205.3万辆紧随其后 [1][2] - 一汽、吉利、长安、奇瑞销量均超120万辆，其中吉利、长安、奇瑞创历史新高 [1][6] - 北汽集团和长城汽车销量分别为81.7万辆和57.1万辆，未突破百万辆 [1][10] 比亚迪 - 上半年新能源汽车销量214.6万辆，同比增长33%，海外销量47.2万辆，同比增长132% [3] - 全年总销量目标550万辆，上半年完成39%，海外目标80万辆，已完成59% [3] - 巴西工厂首车下线，新能源产品覆盖全球110多个国家和地区 [3] 上汽集团 - 上半年批售销量205.3万辆，同比增长12.4%，零售交付220.7万辆 [4] - 自主品牌销量130.4万辆，同比增长21.1%，占总销量64% [5] - 新能源汽车销量64.6万辆，同比增长40.2%，海外销量49.4万辆，同比增长1.3% [5] 吉利汽车 - 上半年销量140.9万辆，同比增长47%，新能源车销量72.5万辆，占比51% [6] - 将全年销量目标从271万辆上调至300万辆，上调幅度11% [6] - 目标达成率47%，为统计范围内最高 [1][6] 长安汽车 - 上半年销量135.5万辆，创近8年新高，新能源销量45万辆，同比增长48.8% [7][8] - 计划2026年实现全固态电池装车验证，2027年推动示范运行 [8] 奇瑞集团 - 上半年销量126万辆，同比增长14.5%，出口量55万辆，占比44% [8][9] - 出口量蝉联中国汽车第一，产品覆盖全球120个国家和地区 [9] 中国一汽 - 上半年销量157万辆，同比增长6.1%，目标达成率46% [6] - 自主新能源销量14.5万辆，同比增长95.5% [6] 北汽集团 - 上半年销量81.7万辆，同比增长6%，自主品牌销量46.6万辆，占比57% [10] - 海外销量14万辆，同比增长20% [10] 长城汽车 - 上半年销量57万辆，同比增长1.8%，海外销量19.8万辆，同比下滑1.9% [10] - 计划在泰国、墨西哥等市场推出山海炮等车型 [10]

利润分配 - 2024年度每股分配现金股利0.45元（含税）[7] - 方案于2025年6月18日经股东大会审议通过[7] - 决议公告于2025年6月19日刊登[7] 转债相关 - 2025年7月10日刊登权益分派实施和转股价格调整公告[9] - 2025年7月9日至登记日“长汽转债”停转[5] - 登记日后首个交易日恢复转股[9] - 持有人可在2025年7月8日前转股[9] 公司信息 - 证券代码601633，简称为长城汽车[1] - 转债代码113049，简称为长汽转债[1] - 咨询部门证券投资部，电话0312 - 2197812，邮箱gfzbk@gwm.cn[10]

全球汽车制造商市值变化 核心观点 - 2025年7月3日全球主要汽车制造商市值数据及单日涨跌幅显示行业整体呈现分化趋势，部分公司股价显著上涨，部分则下跌 [3][4] 市值排名前列的公司 - 大众汽车以5369.4亿美元市值位居榜首，单日涨幅达9.91% [3] - 通用汽车市值5064.8亿美元，单日上涨6.25% [3] - 福特汽车市值4680.4亿美元，单日大幅上涨16.7% [3] - 保时捷市值4649.1亿美元，单日上涨9.87% [3] - 玛鲁蒂铃木市值4637亿美元，单日上涨6.63% [3] 市值中等规模的公司 - 本田汽车市值4111.2亿美元，单日上涨6.63% [3] - 现代汽车市值3831.6亿美元 [3] - 赛力斯市值3072.9亿美元，单日微涨0.83% [3] - 斯特兰蒂斯市值2984.1亿美元，单日上涨3.19% [3] - 塔塔汽车市值2962亿美元，单日上涨2.03% [3] 市值较低的公司 - 理想汽车市值2690.3亿美元，单日下跌7.1% [3] - 上汽集团市值2616.2亿美元，单日上涨1.46% [3] - 长城汽车市值2263.5亿美元，单日微跌0.73% [3] - 小鹏汽车市值1722.6亿美元，单日上涨1.03% [3] - Rivian市值1475.4亿美元，单日下跌6.87% [4] 其他值得关注的公司 - 雷诺市值1405.5亿美元，单日上涨3.62% [4] - 斯巴鲁市值1272.4亿美元，单日上涨1.22% [4] - 蔚来汽车市值777.3亿美元，单日微跌0.67% [4] - VinFast Auto市值877.1亿美元，单日上涨4.45% [4] - 日产市值860.6亿美元，单日上涨2.73% [4]

上市公司研发投入总体情况 - 2024年超5000家上市公司发布年报，其中4121家披露研发投入数据，合计总额达1.56万亿元，同比增长8.09%，增长规模超千亿元 [1] - A股研发投入超10亿元公司近250家，超100亿元企业达22家，近六成公司研发投入实现增长，200余家公司增幅突破50% [1] - 平均每家公司研发投入达3.77亿元，研发强度（研发投入占营收比例）增至3.08%，较上年提升约0.7个百分点 [1] 各板块研发投入表现 - 主板研发支出1.29万亿元位居首位，同比增长8.4% [2] - 科创板研发投入1266亿元，同比增长10.74%，增速居各板块首位，研发投入占营收比重前20的企业中19家来自科创板 [2] - 创业板和北交所研发投入增速分别为3.42%和1.56% [2] 战略性新兴产业研发投入 - 2024年战略性新兴产业上市公司研发投入合计3122亿元，同比增长11.32% [2] - 多家创新药企、半导体企业研发投入占营收比重超100% [2] 新能源汽车产业研发表现 - 比亚迪以542亿元研发投入暂居A股首位，同比增幅超30%，近三年复合增速超70% [2] - 宁德时代研发投入186.07亿元，研发占比升至5.14%，拥有六大研发中心及超2万研发人员，累计专利超4万项 [2] - 长城汽车研发投入持续三年超百亿元，2024年营收首次突破2000亿元 [3] - 长安汽车研发投入首次突破百亿元，加速向智能低碳出行科技公司转型 [3] 其他高研发投入企业 - 美的集团、京东方A、海康威视、海尔智家等科技企业连续三年保持研发投入超百亿元规模 [3] - 寒武纪-U研发投入达10.7亿元，占营收91%，2024年一季度营收11.11亿元，同比暴增4230%，归母净利润3.55亿元 [3]

新能源汽车技术路线 - 长城汽车选择发展全场景智能四驱电混技术体系Hi4，而非增程技术，旨在通过效率、安全与技术普适性重塑技术底盘与品牌认知 [2] - Hi4（Hybrid Intelligent 4WD）以电为主，融合机械传动效率，重构驱动逻辑，区别于传统混动技术 [2] Hi4技术体系架构 - Hi4分为多个版本：基础版Hi4（中型车）、Hi4性能版（中大型SUV）、Hi4-Z（城市越野）、Hi4-T（强越野）、Hi4-G（重型商用车），形成多适应性平台化能力 [4] - 相比增程技术的串联结构，Hi4采用并联+串联混动架构，发动机可直接驱动车轮，中高速工况能效更高 [4] - Hi4通过智能控制分担驱动组件压力，提升耐久性与系统负载表现，优于增程技术的单一工况依赖 [4] Hi4的市场定位与优势 - 中国四驱车型在家用市场渗透率不足5%，Hi4通过前后双电机+智能控制实现低成本、低能耗、高性能四驱体验 [5] - 魏牌蓝山搭载Hi4性能版，智能切换驱动模式（如起步双电机、中高速发动机主导），优化能效与抓地能力 [5] - Hi4使四驱技术平民化，降低能耗并提升安全性，打破高端车型专属配置的局限 [6] 战略意义与技术自研 - Hi4是长城汽车“电动+智能+多场景适配”底层技术逻辑的关键一步，整合越野、混动、电驱控制等技术积淀 [6] - 长城实现Hi4全栈自研，涵盖电控算法、电机、电池包布局及底盘平台融合，体现“智能整车”理念 [6] - Hi4被视为未来五年混动市场的重要战役，代表公司技术“内循环”能力，区别于依赖外部供应链的方案 [6]

汽车行业销量分析 - 2025年1-5月汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售1070.8万辆，占汽车销售总量的84% [1] - 与上年同期相比，东风公司、广汽集团和长城汽车销量呈不同程度下降 [1] - 其他企业销量均呈不同程度增长 [1]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.62%至24221.41点，成交额2402.25亿港元；恒生国企指数涨0.54%至8724.9点；恒生科技指数跌0.64%至5269.11点 [1] - 交银国际认为港股当前拥挤度适中，科技板块估值压力释放，但全面上涨需更强基本面支撑和政策催化 [1] 蓝筹股表现 - 信义光能涨10.84%至2.76港元，贡献恒指1.83点；信义玻璃涨9.55%至8.26港元，贡献恒指2.53点 [2] - 金沙中国涨6%至17.32港元，贡献恒指3.75点；理想汽车-W跌3.18%至103.6港元，拖累恒指7.49点 [2] - 光伏玻璃行业确认7月集体减产30%，中央财经委员会强调治理低价无序竞争 [2] 热门板块 钢铁股 - 重庆钢铁股份涨91.11%至1.72港元；鞍钢股份涨12.73%至1.86港元 [3] - 唐山约半数钢厂收到烧结机限产30%通知，限产后产能利用率或从83%降至70%，烧结矿日产或减少3万吨 [3] 光伏股 - 福莱特玻璃涨11.01%至9.78港元；凯盛新能涨9.56%至4.7港元；多晶硅期货主力合约触及涨停报35050元/吨 [4] 博彩股 - 新濠国际发展涨13.37%至4.58港元；澳门6月博彩毛收入210.64亿澳门元同比升19%，前6个月累计收入1187.71亿澳门元同比升4.4% [4][5] - 花旗预计澳门博彩收入下半年同比增长6% [5] 有色股 - 山东黄金涨5.69%至28.8港元；国际铜价一度达9984美元，LME库存低位引发挤仓 [5][6] 汽车股 - 长城汽车涨3.64%至12.52港元；小鹏汽车涨2.2%至72.15港元；理想汽车跌3.18%至103.6港元 [6] - 比亚迪6月销量38.26万辆；零跑汽车交付48006辆同比增138%；理想汽车交付36279辆同比降24% [6] 热门异动股 - 奈雪的茶涨33.33%至1.68港元，5月店均订单量同比增35%，6月同比增26% [7] - IFBH涨20.38%至47.55港元，华泰证券预计其9月或被纳入港股通 [8] - 新世界发展涨9.82%至6.26港元，完成882亿港元境外无抵押债务再融资 [9] - 中集集团涨5.16%至6.52港元，中央财经委员会推动海洋经济高质量发展 [10] - 金山软件跌9.66%至36.95港元，《解限机》开服，大摩预测若Steam排名前20或贡献5亿元收入 [11]

全球汽车制造商市值变化 - 大众汽车以5305亿美元市值位居榜首，但当日下跌213% [3] - 通用汽车市值50023亿美元，单日涨幅达2711% [3] - 玛鲁蒂铃木市值45691亿美元，单日上涨155% [3] - 保时捷市值45464亿美元，单日涨幅388% [3] - 马恒达汽车市值44504亿美元，单日下跌098% [3] - 福特汽车市值4433亿美元，单日上涨1954% [3] - 本田汽车市值40603亿美元，单日涨幅513% [3] - 现代汽车市值36809亿美元，单日下跌1319% [3] - 赛力斯市值3095亿美元，单日下跌165% [3] - 斯特兰蒂斯市值29781亿美元，单日上涨552% [3] - 塔塔汽车市值29584亿美元，单日下跌182% [3] - 起亚汽车市值28745亿美元，单日上涨231% [3] - 理想汽车市值27615亿美元，单日下跌287% [3] - 上汽集团市值25797亿美元，单日微涨015% [3] - 长城汽车市值22436亿美元，单日上涨207% [3] - 日本铃木汽车市值22202亿美元，单日下跌263% [3] - 吉利汽车市值2076亿美元，单日上涨256% [3] - 小鹏汽车市值17488亿美元，单日上涨365% [3] 其他汽车制造商市值表现 - 长安汽车市值15521亿美元，单日微跌012% [4] - 雷诺市值13682亿美元，单日上涨355% [4] - 江淮汽车市值12514亿美元，单日上涨063% [4] - 斯巴鲁市值12473亿美元，单日下跌077% [4] - 和泰汽车市值10742亿美元，单日下跌401% [4] - 广汽集团市值10559亿美元，单日下跌042% [4] - 五十铃市值9108亿美元，单日微涨032% [4] - VinFast Auto市值8338亿美元，单日下跌023% [4] - Leapmotor市值8291亿美元，单日上涨156% [4] - 日产汽车市值8257亿美元，单日下跌051% [4] - 蔚来汽车市值8023亿美元，单日上涨183% [4] - 福特奥托生市值7945亿美元，单日上涨079% [4] - Zeekr市值6518亿美元，单日微涨036% [4] - 路西德汽车市值6435亿美元，单日下跌253% [4]

公司上市动态 - 长春高新拟发行H股并在香港联交所上市 [1] - 紫金矿业建议分拆紫金黄金国际至联交所主板上市 [2] 汽车行业销量数据 - 吉利汽车6月汽车总销量为23.6万部，同比增长约42% [3] - 长城汽车6月汽车销量约11.07万台，同比增长12.86% [4] - 小鹏汽车6月交付新车34611台，同比增长224% [5] - 蔚来第二季度交付72056辆汽车，同比增长25.6% [6] - 理想汽车6月交付新车36279辆，二季度共交付111074辆 [7] - 小米汽车目标2025年6月交付量超过25000台 [8] - 比亚迪股份上半年新能源汽车销量约214.6万辆，同比增长33.04% [10] - 零跑汽车6月交付达48006台，同比增长超138%，上半年累计交付超22万台 [11] 保险行业数据 - 中国人寿上半年寿险赔付超1214万件，赔付金额超302亿元，获赔率99.6% [9]

中国汽车经销商库存及销量数据 - 6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点，位于荣枯线之上，显示行业景气度下降 [1] - 比亚迪6月新能源汽车销量382585辆，本年累计销量215万辆 [1] - 吉利汽车6月销量236036辆，同比增长42%，全年销售目标从271万辆上调至300万辆 [1] - 长城汽车6月销量11.07万台，同比增长12.86% [1] - 新势力车企中，鸿蒙智行6月交付52747辆，零跑汽车交付48006台（同比增长138%），理想汽车交付36279辆，小鹏交付34611台（同比增长224%），蔚来交付24925辆（同比增长17.5%） [1] 车企动态与战略合作 - 小米YU7开启限时改配活动，锁单用户可在7月6日至7日参与改配，成功后重新安排生产及交付时间 [2][4] - 广汽集团与华为合作的首款车型预计2026年面世，定位30万元级高端市场，整合双方智能化技术及产业链资源 [4] - 理想汽车澄清贵州L7起火事件，系被酒店掉落燃烧物引燃，无人员伤亡 [4] 车企股权及经营变动 - 方运舟接任哪吒汽车旗下广州合达天下汽车销售服务有限公司法定代表人及高管职务，该公司由哪吒汽车关联公司全资持股 [5] - 爱驰汽车科技（上海）有限公司新增15亿人民币股权冻结，冻结期限3年，被执行人为AIWAYS Hong Kong Holdings Limited [5][6] 国际车企销量及财务动态 - 韩国五大整车厂商6月全球总销量69.1507万辆，同比增长0.2%，其中现代汽车销量35.8891万辆（+1.5%），起亚销量26.9652万辆（+0.2%），韩国通用销量4.5165万辆（-7.6%） [7] - 雷诺集团改变对日产持股记账方式，预计产生95亿欧元非现金损失，但强调不影响与日产的战略合作及股息计算 [8]