收入和利润（同比环比） - 总收益为人民币64.41亿元，同比增长14.9%[2][4] - 公司总收益从2024年上半年的5,604,463千元人民币增长至2025年上半年的6,440,951千元人民币，同比增长14.9%[15][18][22] - 总收益从2024年上半年的5,604,463千元人民币增长至2025年同期的6,440,951千元人民币，同比增长14.9%[23] - 2025年上半年公司营业收入为人民币6441.0百万元，同比增长14.9%[35] - 2025年第二季度营业收入环比增长7.9%至人民币3342.1百万元[35] - 毛利为人民币21.72亿元，同比增长17.5%[2] - 母公司拥有人应占利润为人民币7.01亿元，同比下降37.0%[2][4] - 非国际财务报告准则经调整净利润为人民币7.56亿元，同比增长9.5%[2] - 经调整非国际财务报告准则净利润为人民币755.7百万元，同比增长9.5%[35] - 公司除税前利润为812,756千元人民币，较2024年同期的1,226,851千元人民币下降33.7%[16][19] - 母公司普通权益持有人应占利润同比下降37.0%，从1,113,403千元人民币降至701,396千元人民币[30] - 母公司应占利润701.4百万元 同比减少37.0%[55] - 公司母公司拥有人应占非国际财务报告准则经调整净利润为755,701千元（截至2025年6月30日止六个月）和690,266千元（截至2024年6月30日止六个月）[59] 成本和费用（同比环比） - 研发成本增至人民币2.50亿元，同比增长20.5%[5] - 员工成本（包括薪金、福利及退休金）同比增长14.3%，从2,878,749千元人民币增至3,123,148千元人民币[26] - 所得税开支同比增长11.3%，从143,905千元人民币增至160,126千元人民币[28] 各业务线表现 - 实验室服务分部收益为3,892,461千元人民币，同比增长15.5%[15][18] - CMC（小分子CDMO）服务分部收益为1,389,707千元人民币，同比增长18.2%[15][18] - 临床研究服务分部收益为939,327千元人民币，同比增长11.4%[15][18] - 大分子和细胞与基因治疗服务分部收益为211,477千元人民币，同比增长0.1%[15][18] - 实验室服务收益同比增长15.5%，从3,371,177千元人民币增至3,892,461千元人民币[23] - CMC（小分子CDMO）服务收益同比增长18.2%，从1,175,747千元人民币增至1,389,707千元人民币[23] - 临床研究服务收益同比增长11.4%，从843,269千元人民币增至939,327千元人民币[23] - 实验室服务收入3892.5百万元同比增长15.5%，毛利率44.9%同比提升0.9个百分点[41] - 生物科学收入占实验室服务收入比重超过55.0%[41] - CMC（小分子CDMO）服务营业收入为人民币13.897亿元，同比增长18.2%[44] - CMC（小分子CDMO）服务2025年第二季度营业收入为人民币6.967亿元，环比增长0.5%[44] - CMC（小分子CDMO）服务2025年上半年毛利率为30.2%，同比提高2.4个百分点[44] - CMC（小分子CDMO）服务新签订单同比增长约20%[44] - 临床研究服务营业收入为人民币9.393亿元，同比增长11.4%[47] - 临床研究服务2025年第二季度营业收入为人民币4.92亿元，环比增长10.0%[47] - 临床研究服务2025年上半年毛利率为12.3%，同比下降0.3个百分点[47] - 大分子和细胞与基因治疗服务收入211.5百万元 同比增长0.1%[50] - 大分子和细胞与基因治疗服务2025年Q2收入112.8百万元 环比增长14.3%[50] - 大分子和细胞与基因治疗服务毛利率-54.7%[50] - 细胞与基因治疗产品效度测定服务覆盖22个项目（含2个商业化+13个临床阶段）[51] - 基因治疗CDMO服务16个项目（含1个III期+5个I/II期+10个临床前）[51] 各地区表现 - 北美地区收益为4,072,640千元人民币，同比增长11.0%[20] - 欧洲地区收益为1,234,167千元人民币，同比增长30.5%[20] - 中国内地收益为973,047千元人民币，同比增长15.5%[20] - 北美客户收入4072.6百万元（占比63.2%），欧洲客户收入1234.2百万元（占比19.2%）[37] - 中国内地非流动资产为12,021,554千元人民币，较2024年底的11,237,927千元人民币增长7.0%[21] 客户与项目 - 多业务板块客户贡献收入4510.2百万元，占总营收70.0%[36] - 全球前20大制药企业客户收入同比增长48.0%至1167.9百万元，占比18.1%[37] - 临床试验服务项目总数1,027个（含III期89个、I/II期389个、其他549个）[49] - 临床研究现场管理项目超1,700个 覆盖中国150余城市700余家医院[49] 现金流 - 经营活动所得现金流量净额为人民币14.08亿元，同比增长28.1%[2][4] - 经营活动现金流量净额同比增长28.1%至人民币1408.3百万元[35] - 公司经营活动所得现金流量净额约为人民币1,408.3百万元，同比增长308.5百万元或28.1%[60] - 公司投资活动所用现金流量净额约为人民币1,737.3百万元，同比增加1,726.7百万元或16,216.8%[60] - 公司融资活动所用现金流量净额为人民币101.0百万元，同比减少4,552.0百万元或97.8%[61] 资产负债与财务结构 - 现金及现金等价物减少至人民币12.09亿元（2024年底：16.23亿元）[8] - 计息银行借款总额为人民币55.43亿元（流动+非流动）[8][9] - 贸易应收款项增加至人民币25.53亿元（2024年底：24.14亿元）[8] - 贸易应收款项从2024年末的2,413,629千元人民币增至2025年6月30日的2,552,632千元人民币，增长5.8%[31] - 公司现金及现金等价物约为人民币1,208.8百万元（截至2025年6月30日）[62] - 公司流动比率约为1.5（2025年6月30日），较2024年12月31日的1.8有所下降[62] - 公司计息银行借款总额为人民币5,542.8百万元，其中1,333.5百万元一年内到期[63] - 公司杠杆比率为41.0%（2025年6月30日），较2024年12月31日的40.6%略有上升[63] - 公司抵押物业、厂房及设备账面净值约为人民币901.7百万元（2025年6月30日）[64] 其他收入及收益 - 其他收入及收益大幅下降至人民币1.05亿元（2024年同期：7.76亿元）[5] - 其他收入及收益总额同比下降86.5%，从776,275千元人民币降至105,153千元人民币，主要因缺少上年同期的出售股权投资收益[25] 每股数据 - 每股基本盈利从2024年上半年的0.628元人民币降至2025年同期的0.398元人民币，降幅36.6%[30] - 每股基本盈利0.3984元 同比减少36.6%[56] - 每股摊薄盈利0.3978元 同比减少36.6%[56] 员工与人力资源 - 员工总数达22,908人，其中研发生产技术人员占比90.3%[38] - 公司实验室服务员工数量为10,706人，其中实验室化学研究员超过6,700名[44] - CMC（小分子CDMO）服务员工数量为4,811人[45] - 临床研究服务员工数量为4,415人，包括海外超过400人的临床团队[48] - 公司员工总数从2024年底21370人增至2025年6月30日的22908人，增加1538人[103] 股份激励计划 - 2021年A股激励计划授予的限制性A股最高数目为1,741,950股，占公司已发行股票总数0.1%[70] - 2021年A股激励计划限制性A股授予价格经多次调整后定为每股人民币30.59元[71][75] - 报告期内20名员工归属登记24,459股限制性A股，上市流通日为2025年2月5日[71] - 157名员工放弃归属导致347,001股限制性A股作废失效[72] - 截至2025年6月30日未归属登记奖励数目为371,520股[73][74] - 2021年A股激励计划剩余有效期为12个月（截至2025年6月30日）[74] - A股股份在奖励归属日期前加权平均收市价为人民币24.65元[75] - 2022年A股激励计划激励对象总数为379名[76] - 2022年A股激励计划授予不会使个人获授奖励超过已发行股份1%[77] - 2022年A股激励计划最高发行限制性股票数量为3,304,800股A股，占公司已发行股份总数约0.19%[78] - 2022年A股激励计划限制性股份授予价格初始为每股人民币58.38元，经三次利润分配调整后降至每股人民币25.35元[80][85] - 报告期内向209名员工归属登记385,057股限制性A股，于2025年2月5日上市流通[80] - 140名员工放弃归属导致317,632股限制性A极作废失效[81] - 截至2025年6月极未归属登记奖励数目为1,408,022股[82][84] - 2022年A股激励计划剩余有效期为24个月[83] - A股股份在奖励归属日期前加权平均收市价为人民币24.65极[85] - 2023年A股激励计划首次授予激励对象总数为295名[86] - 任何激励对象通过股票激励计划获授公司股票总数不超过公司股本总额1%[78][87] - 2023年A股激励计划首次授予限制性A股股份数目调整为2,166,750股，占公司已发行股份总数0.12%[88] - 预留授予限制性A股股份数目调整为246,600股，占公司已发行股份总数0.01极[88] - 限制性A股授予价格因利润分配方案由每股28.58元调整为18.65元[91] - 截至2025年6月30日未归属登记奖励数目为1,545,826股A股[93] - 首期H股奖励信托计划上限由17,865,000股H股增至35,563,910股H股[93][94] - 首期H股奖励信托计划上限股份占公司已发行H股总数约12%，占已发行股份总数约2%[94] - 截至2025年6月30日首期H股奖励信托计划尚未授出H股数量为21,160,485股，占已发行H股总数7.19%[95] - 限制性A股股份分四个批次归属，每次归属股份总数的25%[91] - 202极A股激励计划剩余有效期为48个月（截至2025年6月30日）[92] - 任何激励对象通过股份激励计划获授股票累计不超过公司股本总额1%[88] - 报告期内未归属奖励总数减少3,327,100股从7,495,776股降至4,168,676股[96] - 报告期内归属奖励总数为3,116,885股占比初始未归属奖励的41.6%[96] - 报告期内没收奖励总数为210,215股占比初始未归属奖励的2.8%[96] - 2025年7月2日新授予三批H股员工股票奖励总数11,717,368股[97] - 2025年7月2日没收2023年8月29日授予的1,331,114股未归属H股[97] - 截至公告日未归属奖励总数增至13,554,930股较期初增长80.8%[98] - 公司已回购7,263,300股H股作为库存股用于2025年H股奖励信托计划[99] 公司治理与股东回报 - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[66] - 2024年度利润分配方案为每股派发现金股息人民币0.2元[100] - 万璇女士于2025年6月20日当选为非执行董事及战略委员会委员[102] - 因注册资本增加及合规要求修订公司章程[102] - 2021年度股东大会批准以资本公积转增股本方式每10股转增5股[112] - 2022年度股东大会批准以资本公积转增股本方式每10股转增5股[112] - 2023年度末期股息分配建议将于2024年6月6日举行的股东周年大会上寻求批准[112] - 2024年度末期股息分配建议将于2025年6月20日举行的股东周年大会上寻求批准[113] 投资与收购活动 - 子公司以人民币1.85亿元收购海心智惠51.39%股权完成控股交易[100] - 海心智惠以人民币3500万元收购真实世界研究和卫生经济学研究相关业务[101] - 公司认缴出资人民币10000万元参与投资宁波甬康股权投资基金[101] - Pharmaron UK Limited认缴出资3000万美元参与投资全球生物医药基金[102] - 公司在香港联合交易所回购542000股H股，总价约730万港元[104] - 截至2025年6月30日，公司持有7263300股库存H股用于员工奖励计划[104] - 2025年1月回购H股每股最高价13.44港元，最低价13.32港元，总对价725.01万港元[105] - 与浙江大学共建"人工智能生命科学联合研发中心"[101] 子公司与股权投资 - 公司控股子公司北京康斯达持有浙江海心智惠科技有限公司51.39%的股份[113] - 公司持有康龙化成（成都）临床研究服务有限公司81.5759%的股份[115] - 公司持有上海机颖智能科技有限公司78.5%的股份[119] 可转换债券与上市信息 - 公司于2021年6月18日发行了3.0亿美元（股份代号：40725）及19.16亿元人民币（股份代号：40733）的于2026年到期的零息可转换债券[114] - 公司A股于深圳证券交易所上市（股份代号：300759），H股于香港联交所上市（股份代号：3759）[114] 报告期间与定义 - 报告期间定义为截至2025年6月30日止六个月[115]

新股活动 - 佳鑫国际资源目前处于招股阶段 [1] - 双登股份目前处于招股阶段 [1] 业绩公布 - 康龙化成将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 速腾聚创将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 景联集团将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 滨江服务将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 移卡将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 腾盛博药-B将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 春泉产业信托将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 金朝阳集团将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 载通将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 中国石油化工股份将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 金源发展国际实业将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 润利海事将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 新火科技控股将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 伟俊集团控股将于2025年8月21日公布业绩 [1] - 中信银行将于2025年8月21日公布业绩 [1] 股东大会 - 悟喜生活将于2025年8月21日召开股东大会 [1] - 中国旺旺将于2025年8月21日召开股东大会 [1] - 文化传信将于2025年8月21日召开股东大会 [1] - 京能清洁能源将于2025年8月21日召开股东大会 [1] - GC CONSTRUCTION将于2025年8月21日召开股东大会 [1] 分红派息 - 汇贤产业信托将于2025年8月21日进行除净 [1] - 卡宾将于2025年8月21日进行除净 [1] - 宝燵控股将于2025年8月21日进行除净 [1] - 太平洋航运将于2025年8月21日进行除净 [1] - 中国新城镇将于2025年8月21日进行除净 [1] - 胜利证券将于2025年8月21日进行除净 [1] - 津上机床中国将于2025年8月21日进行除净 [1] - 高鑫零售将于2025年8月21日进行除净 [1] - 第一服务控股将于2025年8月21日进行除净 [1] - 霭华押业信贷将于2025年8月21日进行派息 [1] - 美的置业将于2025年8月21日进行派息 [2] - 中国银河将于2025年8月21日进行派息 [2] - 中信建投证券将于2025年8月21日进行派息 [2] - 中国人寿将于2025年8月21日进行派息 [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数跌0.21%至25122.90点 国企指数跌0.3%至9006.23点 恒生科技指数跌0.67%至5542.03点 [1][2] - 南向资金净买入185.73亿港元 其中港股通（沪）净买入89.11亿港元 港股通（深）净买入96.62亿港元 [14] 科技股表现 - 大型科技股多数下跌 网易跌1.27%至201.60港元 小米跌1.23%至52.40港元 美团跌0.58%至120.80港元 京东跌0.56%至123.30港元 阿里巴巴跌0.25%至118.30港元 [4][5] - 腾讯逆势上涨0.94%至592.50港元 快手涨0.41%至74.00港元 [4][5] 半导体行业 - 半导体股大幅下跌 中芯国际跌3.38%至50.05港元 华虹半导体跌3.12%至46.62港元 宏光半导体跌2.99%至0.65港元 晶门半导体跌2.02%至0.485港元 [5] - 天风证券指出2025年全球半导体将保持乐观增长 AI驱动下游发展 国产替代持续推进 [5] 医药外包概念 - 医药外包概念股领跌 泰格医药大跌8.08%至52.90港元 昭衍新药跌6.45%至22.64港元 康龙化成跌5.95%至21.48港元 药明康德跌5.16%至101.00港元 [6][7] 金融板块 - 中资券商股走低 兴证国际跌6.41%至0.73港元 招商证券跌4.17%至17.92港元 申万宏源跌3.74%至3.60港元 中金公司跌3.14%至22.80港元 [8] - 广发证券指出证券市场流动性改善 政策推动公募基金高质量发展 [8] 黄金及贵金属 - 黄金股下挫 赤峰黄金跌3.15%至24.02港元 灵宝黄金跌3.13%至11.14港元 招金矿业跌3.11%至21.18港元 山东黄金跌3.01%至26.40港元 [9] - 国际金价承压因美元指数上涨 后市取决于美联储政策与地缘政治进展 [9] 物业管理板块 - 物管股逆势上涨 万物云涨7.19%至25.94港元 正荣服务涨5.65%至0.131港元 融创服务涨5.18%至2.03港元 [10] - 国务院会议强调采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 [10] 消费概念股 - 餐饮股表现活跃 稻香控股大涨11.11%至0.35港元 小菜园涨4.30%至10.92港元 呷哺呷哺涨2.50%至0.82港元 九毛九涨2.10%至2.92港元 海底捞涨2.07%至14.30港元 [11] - 体育用品股等消费概念股同步走强 [2] 个股异动 - 东方甄选尾盘跳水跌超20% 网传新东方CEO被立案调查 俞敏洪回应称为谣言 [13] - 直播概念股大幅回调 [2] 机构观点 - 华泰证券指出港股震荡中枢上移但波动率放大 建议关注游戏、互联网电商龙头及创新药、大金融板块 [16]

港股通持股变动概况 - 郑州银行、康龙化成、微盟集团单日持股占比增幅最大，分别增加2.16%、1.35%、1.22% [1] - 恒生中国企业、盈富基金、德林控股单日持股占比降幅最大，分别减少8.07%、4.21%、3.04% [1] - 长飞光纤光缆、德林控股、蓝思科技五日持股占比增幅居前，分别增加5.78%、4.74%、3.84% [1] 单日持股占比增幅前20名 - 郑州银行持股比例达53.89%，单日增幅2.16%位列榜首 [2] - 康龙化成持股比例56.80%，单日增幅1.35% [2] - 微盟集团持股比例32.63%，单日增幅1.22% [2] - 长飞光纤光缆持股比例56.28%，单日增幅1.00% [2] - 君实生物持股比例55.48%，单日增幅0.87% [2] - 长城汽车持股比例49.45%，单日增幅0.41% [2] 单日持股占比降幅前20名 - 恒生中国企业持股比例降至0.85%，单日降幅8.07% [2] - 盈富基金持股比例0.68%，单日降幅4.21% [2] - 德林控股持股比例23.31%，单日降幅3.04% [2] - 锦欣生殖持股比例49.10%，单日降幅1.71% [2] - 浙江世宝持股比例58.56%，单日降幅0.81% [3] - 山东墨龙持股比例57.37%，单日降幅0.74% [3] 五日持股变动显著个股 - 长飞光纤光缆五日增幅5.78%，持股比例56.28% [3] - 德林控股五日增幅4.74%，持股比例23.31% [3] - 康希诺生物五日增幅2.20%，持股比例40.75% [3] - 凯莱英五日降幅4.76%，持股比例46.29% [3] - 东阳光药五日降幅4.22%，持股比例48.82% [3] - 盈富基金五日降幅3.94%，持股比例0.68% [3] 二十日持股变动重点个股 - 长飞光纤光缆二十日增幅25.78%，持股比例56.28% [4] - 东方电气二十日增幅11.23%，持股比例38.53% [4] - 美中嘉和二十日增幅10.49%，持股比例37.57% [4] - 郑州银行二十日增幅7.42%，持股比例53.89% [4] - 马可数字科技二十日降幅9.72%，持股比例42.62% [4] - 山东新华制药二十日降幅7.13%，持股比例41.21% [4]

市场表现 - 上证指数下跌0.46%至3666.44点 恒生指数下跌0.37%至25519.32点 [1] - 康龙化成A股下跌2.17%至30.17元 H股上涨1.26%至22.5港元 [1] - AH股溢价率达46.69% 位列AH股溢价率第74位 [1] 公司业务 - 公司为生命科学行业主要服务提供商 业务贯穿药物发现至临床开发全流程 [1] - 服务范围涵盖小分子/生物制剂/CGT产品等多种治疗方式 [1] - 在中国/美国/英国设有业务 为北美/欧洲/日本及中国客户提供研发解决方案 [1] 公司背景 - 康龙化成成立于2004年 通过人才与设施投资建立研发生产服务能力 [1] - 股票代码为300759.SZ（A股）与3759.HK（H股） [1]

CRO行业表现 - CRO概念股普遍上涨 维亚生物涨12.83%报2.11港元 昭衍新药涨9.23%报24.62港元 康龙化成涨7.27%报22.12港元 药明康德涨5.49%报105.6港元 药明生物涨3.72%报30.66港元 [1] - 药明康德上半年TIDES业务收入达50.3亿元人民币 同比增长141.6% TIDES订单增长与GLP-1领域需求高涨相关 [1] - 创新药板块估值中枢上修 BD资金和二级热度上涨反哺国内新药研发需求 内需CRO有望受益 [1] 行业趋势与订单复苏 - 中国企业成本与效率优势对海外客户吸引力强 外需CDMO订单趋势向好 [1] - 临床前CRO、临床CRO、CDMO业务价格止跌回稳 新签订单稳步复苏 行业或将迎来反转 [2] - 国际CDMO业务定价体系维持合理水平 疫情高基数影响已消化 [2] 宏观环境利好 - 美国7月通胀表现平稳 9月降息障碍大大降低 美联储或下月重启降息 [2] - 投融资整体呈现回暖趋势 [2]

CRO概念股市场表现 - 维亚生物股价上涨12.83%至2.11港元 [1] - 昭衍新药股价上涨9.23%至24.62港元 [1] - 康龙化成股价上涨7.27%至22.12港元 [1] - 药明康德股价上涨5.49%至105.6港元 [1] - 药明生物股价上涨3.72%至30.66港元 [1] 药明康德业务表现 - 上半年TIDES业务收入达50.3亿元人民币 [1] - TIDES业务收入同比增长141.6% [1] - TIDES订单增长与GLP-1领域需求高涨相关 [1] - 公司上调全年销售预期 [1] 行业需求与融资环境 - 创新药板块估值中枢上修 [1] - BD资金和二级市场热度上涨反哺国内新药研发需求 [1] - 一级创新药项目融资活跃度提升 [1] - 中国企业成本与效率优势吸引海外客户 [1] - 外需CDMO订单趋势向好 [1] 宏观与政策环境 - 美国7月通胀表现平稳 [2] - 9月降息障碍大幅降低 [2] - 美联储或于下月重启降息 [2] 行业复苏趋势 - 投融资整体呈现回暖趋势 [2] - 国内临床前CRO、临床CRO、CDMO业务价格止跌回稳 [2] - 新签订单稳步复苏推动行业反转 [2] - 国际CDMO业务定价体系维持合理水平 [2] - 疫情高基数影响已消化 [2]

基金表现 - 最新净值1.9165元 单日下跌0.56% [1] - 近1个月收益率7.20% 同类排名1690/4699 [1] - 近6个月收益率23.93% 同类排名504/4543 [1] - 今年以来收益率22.17% 同类排名1094/4501 [1] 投资组合 - 前十大股票持仓占比合计54.73% [1] - 重仓药明康德(10.39%)、恒瑞医药(9.69%)、康龙化成(5.05%) [1] - 其他主要持仓包括科伦药业(4.97%)、泰格医药(4.78%)、凯莱英(4.67%) [1] - 百利天恒(4.11%)、信立泰(4.02%)、百济神州-U(3.66%)、新诺威(3.39%)位列前十 [1] 基金概况 - 成立于2016年9月29日 [1] - 截至2025年6月30日规模达156.38亿元 [1] - 现任基金经理为葛兰和赵磊 [1] 管理团队 - 葛兰为美国西北大学生物医学工程博士 2014年10月加入中欧基金 [2] - 葛兰自2016年9月29日起管理该基金 [2] - 赵磊曾任中泰证券医药生物行业联席首席分析师 2021年5月加入中欧基金 [2] - 赵磊于2025年7月4日开始担任该基金基金经理 [2]

公司动态 - 康龙化成于2025年6月20日召开2024年年度股东大会、2025年第一次A股类别股东大会及2025年第一次H股类别股东大会，审议通过《关于增加注册资本、修订的议案》[1] - 公司已完成相关工商变更登记手续，并取得北京经济技术开发区市场监督管理局换发的《营业执照》[1]

公司变更 - 2025年6月20日股东大会审议通过增加注册资本等议案[7] - 公司完成工商变更登记并取得新《营业执照》[7] 公司信息 - 新《营业执照》注册资本为177,819.5525万元[7] - 公司成立于2004年7月1日，营业期限至长期[7] - 公司住所为北京市北京经济技术开发区泰河路6号1幢八层[7]