业绩总结 - 2025年7 - 9月光伏材料业务分部未经审核利润约9.6亿，去年同期亏损约18.1亿，扭亏为盈[5] - 2025年7 - 9月光伏材料业务分部未经审核经调整EBITDA约14.1亿，去年同期亏损约5.71亿，扭亏为盈[5] 数据指标 - 2025年一至三季度颗粒硅平均外部含税售价分别为35.71、32.93、42.12元/公斤[6] - 2025年一至三季度颗粒硅平均生产现金成本（含研发成本）分别为27.07、25.31、24.16元/公斤[6]

公司股价表现 - 协鑫科技股价上涨3.01%至1.37港元，成交额达8.77亿港元 [1] 行业政策动态 - 多晶硅期货主力合约连续第三日上涨，市场受政策预期主导 [1] - 相关主管部门或将发布文件加强光伏产能调控，涉及限制现有产能开工率并严禁新增产能 [1] - 多晶硅能耗相关征求意见稿已发布，后续收储等措施可能逐步推进 [1] 市场观点与机构评级 - 中信期货分析师认为若产能调控政策及时出台且出清路径明确，市场看多情绪会进一步升温 [1] - 花旗研报指出反内卷措施下的供给侧改革将利好内地太阳能行业，予协鑫科技等主要多晶硅制造商“买入”评级 [1]

公司股价表现 - 协鑫科技股价上涨3.01%至1.37港元，成交额达8.77亿港元 [1] 行业价格动态 - 多晶硅期货主力2511合约连续第三日上涨，扭转此前颓势 [1] 行业政策预期 - 多晶硅能耗相关征求意见稿已发布，后续可能推进收储等措施 [1] - 市场情绪受政策预期主导，若产能调控政策及时出台且出清路径明确，看多情绪将升温 [1] - 相关主管部门或将发布文件，加强光伏产能调控，涉及限制全产业链现有产能开工率并严禁新增产能 [1] 机构观点 - 花旗研报指出反内卷措施下的供给侧改革将利好内地太阳能行业 [1] - 花旗予协鑫科技等主要多晶硅制造商“买入”评级，预计其将成为政策主要受益者 [1]

公司股价表现 - 协鑫科技股价上涨5.56%至1.33港元，成交额为6.06亿港元 [1] 行业政策动态 - 相关主管部门或将发布文件加强光伏产能调控，内容涉及限制全产业链现有产能开工率并严禁新增产能 [1] 相关市场表现 - 多晶硅期货主力合约日内涨幅超过3%，现报50885元/吨 [1] 机构观点 - 华泰证券指出公司颗粒硅在成本和能耗方面优势显著，市占率有望稳步提升 [1] - 看好行业自律效果良好以及供给侧政策陆续落地，公司盈利修复空间较大 [1]

光伏板块市场表现 - 10月14日A股光伏主产业链集体走强，隆基绿能、晶澳科技等多股一度涨停，天合光能盘中涨幅突破15%，晶科能源涨超10% [1] - 截至收盘，亿晶光电涨停，天合光能上涨8.39%，晶澳科技上涨7.03%，隆基绿能、京运通涨超6%，爱旭股份、东方日升、通威股份、双良节能、弘元绿能等涨超5%，晶科能源涨逾4% [1] - 港股信义光能、协鑫科技、福莱特玻璃等一度涨超4% [1] - 当天光伏设备板块主力净流入19.69亿元，居A股市场第二，主力净流入最大股为隆基绿能 [1] 行情催化因素 - 全线上涨行情由两则市场传闻催化：新的产能调控政策以及涉资超百亿的多晶硅收储平台公司或在本月敲定 [1] - 网传产能调控新政由国家发改委、生态环境部等六部委联合出台，内容直指严禁新增产能、限制所有环节存量产能的开工率 [2] - 市场传言称收储的平台公司将于本周三工商注册，导致多晶硅期货价格短暂拉升 [2] 政策监管动态 - 工信部已主导召开两次高规格光伏座谈会，8月19日的会议更像是进一步规范光伏产业竞争秩序的行动指南 [3] - 《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》7月24日发布，剑指内卷式竞争 [3] - 工信部8月1日发布通知，将对41家多晶硅企业实施专项节能监察，覆盖国内所有多晶硅生产企业 [3] - 10月9日国家发改委、国家市场监督管理总局公布公告，提出对价格无序竞争问题突出的重点行业进行治理 [4] 行业自律与外贸 - 中国机电商会发出倡议，坚决抵制以低于成本价出口等不正当竞争行为 [4] - 业内盛传取消光伏出口退税已箭在弦上 [4] - 7月开始受反内卷强预期、不低于成本价销售自律公约、部分减产动作等因素影响，硅料、硅片价格大幅上涨，电池片、组件价格亦有所修复 [2] 行业供需现状 - 5月份国内光伏新增装机创下92.92GW、同比暴增388.03%的史上最高纪录 [5] - 6月份新增装机14.36GW，同比下降38.45%，环比下降84.55% [5] - 7月份新增装机约11GW，同比降低47.7%，创2025年以来新低 [5] - 8月份新增装机7.36GW，同比下降55.29%，环比下降33.33% [5] - 各地的机制电价竞价细则出台之前，新能源投资在低谷徘徊 [5]

美股市场表现 - 携程网股价上涨0.96% 公司与Live Nation Asia建立多年战略合作伙伴关系 旨在整合旅游和现场音乐体验于亚洲关键市场 [2] - 禾赛股价上涨6.71% 公司宣布2025年度第100万台激光雷达已于9月底正式生产下线 成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业 [3] - 百度股价上涨3.31% 麦格理报告指公司正转向更多元化收入来源 投资评级由"中性"上调至"跑赢大市" [3] - 名创优品股价上涨5.55% 公司战略级店态MINISO LAND首次登陆重庆 在解放碑与观音桥两大核心商圈同开"双首店" [3] - 网易股价上涨1.67% 摩通报告对网易2026年游戏管线前景乐观 H股及ADR评级各由"中性"上调至"增持" [3] - 特斯拉股价上涨5.42% 国产特斯拉据称三季度交付超24万辆 [3] - 高盛股价上涨2.93% 公司将于明日美股盘前公布第三季度财报 分析师预计第三季度营收将同比增长11.9% [3] - 摩根大通股价上涨2.35% 公司宣布启动一项总额达1.5万亿美元的计划 旨在支持、融资并投资对美国国家安全与经济韧性至关重要的产业 包括国防、能源和先进制造业 [3] - 小鹏汽车股价上涨3.38% 小鹏汇天近日在迪拜举办"陆地航母"首场国际品鉴会 正式开启全球化之路 [3] - 丰田汽车股价上涨1.44% 公司计划最早在2027年推出首款搭载量产全固态电池技术的车型 目标是在续航、充电速度和性能上全面领先 [3] 港股市场表现 - 新奥能源股价上涨超2% 私有化方案定价合理 机构指四季度有望获得新进展 [3] - 东岳集团股价下跌超6% 有机硅产品价格下行 附属东岳硅材前三季度纯利下滑最多97% [3] - 京东健康股价上涨超2% 大摩指公司第三季度表现持续稳健 为其25财年目标带来上行空间 [3] - 布鲁可股价上涨超5% 公司发布多款全新品类系列 花旗看好目标客群扩大 [3] - 小鹏汽车-W股价上涨超1% 汇天签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议 [3] - 金风科技股价下跌超1% 年内股价累计上涨1.5倍 美银称风电行业盈利正持续复苏 [3] - 协鑫科技股价上涨超4% 公司发布公告 近日根据认购协议及配售协议完成发行10.15亿股 [3] - 中远海控股价上涨超4% 公司拟斥资最多14.98亿元回购5000万股至1亿股A股 [3] - 泡泡玛特股价上涨超1% 苹果CEO库克现身上海泡泡玛特 大摩称公司受关税影响低 [3] - 英诺赛科股价上涨超7% 公司发布公告称与英伟达合作 为800 VDC电源架构提供全GaN电源解决方案 [3]

港股光伏板块市场表现 - 港股光伏板块在早盘交易中整体走高 [1] - 信义光能股价上涨4.84%至3.68港元 [1] - 福莱特玻璃股价上涨4.84%至11.69港元 [1] - 协鑫科技股价上涨4%至1.3港元 [1] - 新特能源股价上涨3.98%至8.36港元 [1]

股价表现 - 港股协鑫科技(03800HK)股价盘中上涨超过7% 报收134港元 [1] - 当日成交额达到289亿港元 [1]

光伏股市场表现 - 光伏股早盘普遍走高，信义光能(00968)涨4.84%报3.68港元，福莱特玻璃(06865)涨4.84%报11.69港元，协鑫科技(03800)涨4%报1.3港元，新特能源(01799)涨3.98%报8.36港元 [1] 政策面积极信号 - 行业预计有重要政策将发布，行业反内卷将有新进展 [1] - 相关主管部门或将发布一份关于加强光伏产能调控的通知文件 [1] - 国家高度重视光伏等行业的恶性竞争现象，反内卷对于光伏板块具备非常积极的影响 [2] 海外市场需求强劲 - 中国光伏企业在海外市场表现亮眼，接连签下多笔GW级重大订单 [1] - 订单覆盖光伏电站总承包、组件生产基地建设及组件采购等领域 [1] - 沙特、伊朗、巴基斯坦等中东及南亚市场成为合作焦点 [1] - 9月至今，各大企业已签署近25GW海外大单 [1] 行业基本面展望 - 光伏行业在政策、需求、业绩等方面的利好催化不断 [2] - 产业链价格有望上涨，带动基本面逐渐改善 [2] - 行业整体将迎来困境反转，当前正处于底部区间，值得重点关注 [2]

股价表现 - 协鑫科技(03800)盘中涨幅超过7%，截至发稿时上涨7.2%，报1.34港元，成交额达2.89亿港元 [1] 公司融资与股份发行 - 公司于2025年10月10日完成发行第1B批认购股份，数量为10.15亿股 [1] - 此次发行依据日期为2025年9月16日并于2025年9月25日修订的认购协议，以及2025年9月16日的配售协议 [1] 资金用途与产能扩张计划 - 公司计划将部分所得款项用于合并及收购，以收购中国内地的目标公司及╱或资产，旨在增加多晶硅产能 [1] - 截至公告日期，公司尚未与任何具体收购目标公司进行磋商或明确相关目标公司 [1] - 公司将持续在市场上物色合适目标，并将在适当时候根据上市规则进行披露 [1]