企业概况 - 公司为海尔集团旗下智慧住居业务板块主体 前身为1984年成立的青岛电冰箱总厂[1] - 公司实现A股(1993年上市) D股(2018年法兰克福上市) H股(2020年香港上市)全球资本市场布局[1] - 全球员工总数超10万人 其中外籍员工占比超过三分之一[1] 质量管理体系 - 2024年国内运营区全部工厂及欧洲全部工厂通过ISO 9001质量管理体系认证[2] - 46家国内工厂通过QC 080000无有害物质认证 认证覆盖率达96%[2] - 5家国内工厂首次通过ANSI ESD S20.20防静电管理体系认证 累计达13家工厂获此认证[2] 用户服务系统 - 建立服务商与服务人员数字化工作台系统 2024年升级用户交互系统[2] - 用户可通过APP 小程序等平台以文字 语音 视频形式直接交互[2] - 依托大数据实现需求智能识别与秒级派单响应[2] 创新服务模式 - 创立量子小店模式 聚焦家庭生活场景服务[2] - 建立社区用户中心的一站式多渠道服务 覆盖家电清洗 水电路改造 家政清洁等定制需求[2] 投诉管理机制 - 建立数字化用户投诉响应与管理机制 实现客户需求秒级响应[3] - 2024年接收66,212条产品及服务投诉 结案率与解决满意率均达100%[3] 培训体系 - 搭建全流程数字化服务培训体系和操练考比体系[3] - 2024年全国开展线下实操培训超7,300次 参与服务人员10万余人[3] - 完成服务商培训5,700余家 培训场次超1,100次[4] 品质管理理念 - 坚守"人单合一 人人质量"理念[4] - 建立全流程质量管控体系 涵盖有害物质管控及ESD静电防护[4] - 设立用户体验委员会 持续优化产品使用体验[4]

公司分析：海尔智家 行业与公司 - 公司主营家电业务 覆盖冰箱 洗衣机 厨电等品类 旗下拥有海尔 卡萨帝 Leader三大品牌 分别针对主流 高端和年轻市场[5] - 公司通过全球化并购形成七大品牌集群 包括GEA 飞雪派克 Candy等 覆盖全球多个消费圈层[5] - 海外市场营收占比接近50% 其中欧美市场占比80% 新兴市场如南亚 东南亚 中东非保持快速增长[5][7] 核心竞争优势 **高端化战略** - 卡萨帝品牌连续八年占据国内高端家电市场份额第一 2024年受益国家补贴政策 收入同比增长超过30%[2] - 通过高端社区营销和七星级服务标准提升用户粘性 形成差异化卖点[2] - 推动家电套系化和场景化销售 与场景品牌三翼鸟融合 2024年套系销量同比增长60%以上 占三翼鸟销售额的35%[2][3] - 卡萨帝渠道覆盖县级区域95%以上 在二线及以上城市入驻300个以上购物中心[12] **全球化运营** - 拥有163个制造中心和126个销售中心 覆盖23万个销售网点 实现全球资源协同[2][13] - 在北美市场 GEA份额反超惠而浦 达到25%的市场份额 领先惠而浦2个百分点[3][15] - 在欧洲市场通过收购Candy快速扩张 冰冷品类占16%份额 洗衣机占18% 厨大电占10% 洗碗机占17%[19] - 本土化产能比例高 北美市场80%产品本土制造 成本优势明显[17] 成长空间与市场潜力 **国内市场** - 2024年国内高端家电规模约700亿元 占整体家电市场（约7000亿元）不到10% 相比成熟市场如澳洲 新西兰 高端占比更高 扩容空间充足[10] - 假设中产阶级以上人群比重达40% 高端家电渗透率达30% 对应市场规模超1300亿元 较当前有翻倍空间[11] **海外市场** - 预计到2030年海外收入达1890亿元 2024-2030年复合增长率6%[3][24] - 印度市场空调渗透率仅6% 冰箱35% 洗衣机14% 成长空间巨大 公司计划将印度空调产能从150万台扩张至400万台（2027年）[21] - 东南亚市场印尼 菲律宾等地人口基数大 渗透率偏低 国内品牌正大幅抢占日系品牌份额[23] 区域市场表现 **北美市场** - 近5年销额与销量分别增长约5%和1% 市场集中度高 冰箱和洗衣机由海尔与惠而浦主导[14] - 对GEA赋能体现在管理模式（引入"人单合一"） 供应链协同和产品研发（补齐GE冰洗短板）[16] **欧洲市场** - 西欧消费规模占80% 德国为最大单一市场（占14%） 东欧增速快于西欧 过去5年销额复合增长率达16.7%[18] - 东欧地区已处于龙二到龙三地位 上半年增速亮眼[19] **新兴市场** - 南亚及东南亚市场增长迅猛 印度近5年销量与销额复合增长率达10%[21] - 中东非地区如埃及产业园进入爬坡阶段[4] 其他重要内容 - 公司战略执行力强 国内业务在卡萨帝驱动下结构优化 海外业务对冲风险能力强 全年业绩确定性高[25] - 市值被市场低估 高端品牌溢价能力和全球本土化运营稀缺性值得更高估值 2025年核心关注点为第三季度盈利能力[25]

公司股权变动 - 贝莱德在海尔智家的持股比例从7.22%降至6.78% [1] - 持股比例变动发生于9月18日 [1] - 变动信息由香港交易所披露 [1]

持股变动 - 贝莱德在海尔智家持股比例从7.22%降至6.78% [1] - 持股变动发生于9月18日 [1] - 变动信息由香港交易所于9月24日披露 [1]

公司回购概况 - 2025年9月23日共26家港股上市公司进行股份回购 [1] - 腾讯控股(00700)单日回购金额最高达5.50亿元 [1] - 酷派集团(02369)年累计回购数量占总股本比例最高达6.653% [2] 重点公司回购数据 - 腾讯控股单日回购86.70万股，年累计回购6159.20万股占总股本0.670% [2] - 安踏体育(02020)单日回购212.00万股耗资2.00亿元 [2] - 恒生银行(00011)单日回购20.00万股耗资2357.00万港元 [2] - 中国石油化工股份(00386)单日回购550.60万股耗资2244.25万港元 [2] - 中国宏桥(01378)年累计回购1.52亿股占总股本比例达1.620% [2] 行业分布特征 - 消费行业代表企业蒙牛乳业单日回购70.00万股耗资1027.02万港元 [2] - 医疗健康板块中固生堂单日回购24.00万股耗资760.89万港元 [2] - 科技板块联易融科技-W年累计回购2738.50万股占总股本1.282% [2] - 工业制造企业中集集团单日回购112.99万股耗资878.66万港元 [2] 回购力度分析 - 年累计回购数量超5000万股的公司包括腾讯控股(6159.20万)、中国石油化工股份(7854.00万)、信利国际(6869.20万) [2] - 年累计回购占总股本比例超1%的公司包括中国宏桥(1.620%)、联易融科技-W(1.282%)、万咖壹联(1.323%)、IGG(1.343%)、信利国际(2.173%)、酷派集团(6.653%)、卡罗特(6.190%) [2] - 单日回购金额超1000万港元的公司共11家，主要分布在互联网、金融、消费等行业 [2]

全球化战略与本土化运营 - 公司坚持全球化布局和本土化运营战略 持续加大海外布局 通过自建当地化专业暖通ToB能力实现研产销一体化 [1] - 在海外市场保持两位数高增长 欧洲暖通实现33%增幅 中东直发增幅54% 均超过去年全年同期 [1][9] - 为不同国家和地区用户定制水机 多联机 热泵 智控领域多项新品方案 并布局全球研发 制造 服务体系进行全流程保障 [1] 产品与技术优势 - 针对中小空间场景创新冷媒管路设计解决行业维修不便痛点 多联机MRV7在MRV5基础上升级 兼顾安装灵活性与运行效率 [3] - 针对大型空间场景聚焦无油技术迭代 磁悬浮水机单压机能力达700RT 规划推出行业首创静压气悬浮水机和高效机房集成方案 [5] - 热泵产品发力全场景覆盖 满足多户集中供热及酒店多需求一体化 智控产品以AI技术实现设计端智能选型和用户端30%节能 [5] 能效与环保标准 - 全系列产品坚持高效节能理念 能效均属行业最高水平 如360℃环绕出风紧凑嵌机和198mm风管机 [3][6] - 产品对标各国最高能效标准 制冷剂选用符合或超越现行法规 包括美国R454B VRF全球应用R32 空气源热泵应用R290 [6] - 制定长期减碳目标 2030年减碳20% 2040年30% 2050年40% 将绿色节能贯穿研发 生产 服务全流程 [6][7] 市场竞争力与行业地位 - 通过方案本土化突破市场同质化竞争 夯实全球竞争力优势 [1][3] - AI多联机已在国内完成效果验证 即将出口海外 智能化方案实现设计端快速选型和服务端故障预诊断 [5] - 本次大会是深化全球化战略的里程碑 创新方案持续推广将进一步提升全球竞争力并引领行业智慧绿色发展 [9]

公司回购 - 公司于2025年9月23日斥资1037.35万港元回购40万股 [1] - 回购价格区间为每股25.76至26.16港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月23日斥资1037.35万港元回购40万股股份 [1] - 回购价格区间为每股25.76港元至26.16港元 [1]

股份数据 - 2025年9月22 - 23日已发行股份（不含库存）数目为2,857,398,266，库存股份0，总数2,857,398,266[3] 股份购回 - 2025年9月19 - 23日分别购回300,000、350,000、400,000股，占比分别为0.0105%、0.0122%、0.014%，每股购回价分别为HKD26.93、HKD26.31、HKD25.93[4] - 2025年9月23日购回400,000股H股，付出总额10,373,500港元，最高26.16港元，最低25.76港元[12] - 公司合共购回400,000股，付出总额10,373,500港元[12] - 购回拟注销400,000股，拟持作库存0股[12] - 购回授权决议于2025年5月28日获通过[12] - 公司可根据授权购回285,739,826股[12] - 根据授权在交易所购回1,050,000股[12] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份（不含库存）0.0367%[12] 其他 - 股份购回后新股发行等暂止期截至2025年10月23日[12]

公司产能扩张 - 海尔智家泰国春武里空调生产基地正式投产 年规划产能达600万套 覆盖家用柜机/挂机/窗机 商用水机/热泵 车用空调及集装箱恒温空调等14大类上千款机型 [1][5] - 基地总占地32.4万平方米 配备智能化生产线和超大型仓储物流中心 成为中国品牌在东南亚规模最大的空调全链条制造体 [3] - 引入AI视觉检测和AI噪音识别等先进质检体系 生产效率提升20% 运营成本降低15% 订单响应速度提升50% [5] 本地化运营优势 - 产品针对东南亚高温高湿多雨气候特点开发 具备自清洁和紫外线杀菌等功能 [3] - 工厂采用光伏发电系统实现零碳运营 获得泰国BOI最高级别A2+认证 [3] - 依托泰国区位优势直供北美 欧洲 日韩市场 成为全球产能与出口枢纽 [5] 市场竞争地位 - 海尔空调在泰国市场连续四年销量第一 [5] - 全球空调产能达14619.5万台套（2025年1-6月数据） 同比增长7.5% 公司稳居行业前三 [6] - 泰国作为全球第二大空调制造国 上半年产能达865.5万台 [6] 战略布局意义 - 填补区域产能空白 与中国青岛形成两大全球供应中心 实现"东南亚需求本地造 欧美需求就近供" [6] - 本地化生产优化供应链成本 缩短东南亚区域订单交付周期 降低物流成本 提升空调业务毛利率 [8] - 全球已建成35个工业园和163个制造中心 泰国基地作为东南亚空调产能枢纽支撑全球市场布局 [8]