公司债券发行 - 申万宏源证券有限公司于2025年12月15日完成2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第七期)的发行工作 [1] - 本期债券发行规模为人民币20亿元 [1] - 债券期限为2年 [1] - 债券票面利率为1.84% [1] - 本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易 [1]

利润分配方案 - 2025年第一次临时股东大会10月31日审议通过中期利润分配方案[4] - 以25,039,944,560股为基数，每10股派现金0.35元（含税）[4] 股权登记与分红时间 - 股权登记日为2025年12月23日，除权除息日为12月24日[7] - 代派A股股东现金红利于12月24日划入资金账户[9] 其他 - 本次实施利润分配后公司总股本不变[11]

债券发行 - 申万宏源证券获准发行不超200亿元公司债券[4] - 2025年12月15日完成20亿元债券发行[4] 债券信息 - 债券期限2年，票面利率1.84%[4] - 登记完成后拟于深交所上市交易[4]

2025年半年度权益分派方案 - 公司以截至2025年6月30日的总股本250.40亿股为基数进行权益分派 [1] - 分派方案为向全体A股和H股股东每10股派发现金股利人民币0.35元（含税） [1]

债券发行 - 申万宏源证券获准发行不超200亿元公司债券[1] - 2025年12月15日完成20亿元债券发行[1] - 债券期限2年，票面利率1.84%[1] - 债券登记完成后拟于深交所上市交易[1]

利润分配 - 2025年中期每10股派现金股利0.35元（含税），以25,039,944,560股总股本为基数[1] - A股每10股派现金股利0.35元（含税），以22,535,944,560股为基数[3] 派现细则 - 深股通等特定投资者每10股派现金0.315元[3] - 不同持股时长补缴税款情况不同[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年12月23日[4] - 除权除息日为2025年12月24日[4] - A股股东现金红利2025年12月24日划入资金账户[6] 派发方式 - 中央汇金等4家A股股东现金红利由公司自行派发[8]

公司分红方案 - 公司宣布以截至2025年6月30日的A股总股本22,535,944,560股为基数进行现金分红 [1] - 向股权登记日登记在册的A股股东每10股派发现金股利人民币0.35元（含税） [1] - 扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、A股合格境外机构投资者（QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金，每10股派发现金0.315元 [1] - 对于持有首发后限售股、无限售流通股的个人，股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税，待个人转让股票时根据持股期限计算应纳税额 [1] - 对于持有首发后限售股、无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收，对内地投资者持有的基金份额部分实行差别化税率征收 [1]

公司利润分配方案 - 公司2025年中期利润分配方案已获股东大会审议通过 [1] - 以A股总股本22,535,944,560股为基数，向A股股东每10股派发现金红利0.35元人民币（含税） [1] - 本次现金分红总额约为7.8876亿元人民币 [1] 方案实施安排 - A股股权登记日为2025年12月23日，除权除息日为2025年12月24日 [1] - 公司委托中国结算深圳分公司代派A股股东现金红利 [1] - 中央汇金等4家股东的现金红利由公司自行派发 [1]

文章核心观点 - 申万宏源作为国有券商，将发展绿色金融置于公司战略突出位置，深度融入上海国际绿色金融枢纽建设，通过机制建设与多元业务实践，为绿色产业提供全链条金融服务，并计划从产品创新、跨境联动、生态共建和人才培养四方面持续发力，助力枢纽能级提升 [1][8][9] 融入战略全局，以国企担当筑牢绿色金融服务根基 - 公司成立了由领导牵头的“服务绿色金融小组”，覆盖多业务条线，建立“顶层统筹+业务协同”的绿色金融工作闭环 [2] - 公司坚持提供覆盖企业全生命周期的综合绿色金融解决方案，近三年累计为长三角区域绿色产业提供各类融资服务近千亿元 [2] - 公司积极与上海区域政府部门、交易所、行业协会及金融同业合作，参与课题研究、业务共创等活动，共同完善绿色金融生态 [3] 拓宽实施路径，以多元实践赋能枢纽建设提质增效 - **股权融资**：聚焦“硬科技”，助力新能源、节能环保等领域企业上市，2022年以来累计帮助近20家绿色产业企业完成股权融资，融资金额超200亿元 [4] - **债权融资**：近三年累计承销发行绿色公司债、绿色企业债超30只，规模近400亿元，其中包括作为主承销商助力中国宝武集团成功发行规模达100亿元的低碳转型公司债 [5] - **创新产品**：积极布局碳中和ABS、绿色可转债等，例如牵头承销全国最大规模100亿元储架式“碳中和CMBS”项目，助力上海金茂大厦绿色改造 [5] - **并购重组**：助力传统高耗能企业绿色转型和绿色产业整合，例如助力洪城环境并购固废处理资产，助力安徽生态增持节能国祯 [6] - **投资交易**：设立10亿元聚焦锂电领域的绿色产业投资基金，投资了壹纳光电等项目；近三年开展与绿色标的挂钩的场外衍生品交易近150亿元；并探索碳金融业务，如完成首单新签发CCER交易 [7] - **研究智库**：打造绿色研究体系，持续输出《央企ESG独立评级体系白皮书》、碳中和指数、行业深度报告等研究成果，并通过举办峰会、沙龙等活动搭建交流平台 [7] 聚焦未来布局，以持续创新助推枢纽能级持续跃升 - **强化产品创新**：将积极参与绿色REITs扩募、绿色ABS创新、碳金融衍生品试点，探索绿色供应链金融等新产品 [8] - **深化跨境联动**：依托跨境业务网络，打通境内外绿色资金通道，吸引境外资金投资上海绿色资产，并助力国内绿色企业对接国际资本市场 [8] - **共建协同生态**：将继续深化与上海本地政府部门、交易所、银行、保险、基金等机构的合作，推动标准统一、信息共享、风险共担 [8] - **夯实人才基础**：将加大对绿色金融复合型人才的引进与培养力度，打造专业团队 [9]

核心观点 - 申万宏源首次覆盖中创新航，给予“买入”评级，认为行业需求景气向上，公司动储业务放量后盈利可期 [1] 公司战略与经营表现 - 公司历经多轮战略升级，从入局锂电、聚焦乘用车三元电池到港股上市后加速国际化，完成了从行业参与者到全球竞争者的跨越 [2] - 混合所有制股权结构与稳定专业的高管团队提供坚实支撑，国内外产业基地逐步落地，构建起覆盖动力与储能的全场景产品体系 [2] - 1H25，公司营收164亿元，同比增长31.7%；归母净利润为4.7亿元，归母净利率为2.8%，盈利水平逐步提升 [2] 行业需求与格局 - 下游新能源汽车市场持续扩容，1-3Q25中国新能源车销量达1120万辆，新能源渗透率攀升至46% [3] - 商用车电动化成为重要增量，叠加单车带电量提升，有力支撑动力电池需求 [3] - 储能市场高景气延续，预计全球储能电池出货量将从2025年530GWh跃升至2028年1343GWh [3] - 锂电行业竞争呈现头部集中与二线崛起态势，公司市占率稳步提升，行业进入供需改善周期，为企业盈利改善打开新空间 [3] 公司业务与竞争优势 - 公司在动力领域不断开拓新客户新车型，储能电芯及储能系统加速外拓海外市场 [1] - 动力电池涵盖5C超充、高能量密度等高端产品，储能电池中大容量电芯及储能系统开发领先 [2] - 公司动储出货高增下，行业配套份额稳步提升，客户结构不断优化，前五大客户依赖度从2023年71%降至2024年55% [4] - 客户覆盖国际车企、储能企业及新兴领域伙伴，且核心客户合作升级为深度战略绑定模式 [4] - 国内多基地产能阶梯式增长，海外葡萄牙、泰国基地有序推进，全球化产能网络逐步成型 [4] - 规模效应与精细化管理推动成本优化，高端产品矩阵与技术创新构筑溢价能力，430Wh/kg全固态电池等前沿技术布局领先 [4]