公司业务概览 - 公司为新东方旗下大愚文化，业务涵盖全系学考图书、中英文童书、成人大众阅读及文创硬件等多元品类[3] - 2025年公司新增图书品种300多项，在巩固语言类图书领先地位的同时，推动阅读类出版实现跨越式增长[3] - 公司业务分为两大板块：阅读类产品是重点发力的“增长引擎”，学考类图书是“硬核基本盘”[7] 产品战略与内容研发 - 公司依托新东方30多年沉淀的教育禀赋、内容研发能力与用户洞察力，重新定义家庭阅读体验[3] - 英文童书将语言学习与阅读深度融合，例如《海尼曼英语分级阅读》作为原版英语学习支撑，同时通过《火箭女孩》等产品将国际资源与本土化创新结合[3] - 推出《用英文讲好中国故事》《Journey to the West 西游记》等产品，将中国传统文化转化为地道英文表达，在语言学习中植入文化自信[3] - 中文童书“小书虫国际大奖文学阶梯阅读”系列连续三年（2024–2026）入选“百班千人”全国共读书单[5] - 大众出版产品带有新东方特有的人文温度，2025年与蒋勋、蔡澜、季羡林、冯骥才、刘亮程、李尚龙等学者作家合作，并出版了创始人俞敏洪的《在路上》及首席执行官周成刚的《从此，世界在我面前》[7] 学考类图书业务 - 学考类图书覆盖考研、四六级、中高考、雅思、托福、剑桥通用五级等考试[8] - 公司以新东方一线教学经验为基础，将庞杂考点拆解，推出“绿宝书”系列、“100个句子”系列等经典产品[8] - 新产品如《考研英语题源报刊阅读》《高分写作素材大全》旨在解决“有输入无输出”“有模板无思想”的备考难点，推动学习从机械刷题迈向思维升级[8] - 公司通过《剑桥KET综合教程 视频书》等产品实现书课一体，扫码可看名师讲解，让辅导书成为随时在线的学习伙伴[10] - 2026年公司顺利引进了《剑桥KET官方模考题精讲精练2》[10] 产品多元化与硬件拓展 - 公司将优质内容延伸至轻量化智能硬件领域，已推出单词通、词典笔、智能学习耳机等250余款文创硬件产品[10] - 这些硬件产品轻巧便携，适配地铁查词、睡前听英文播客、晨读录音等多元学习场景，让学习融入日常生活[10] 市场表现与品牌理念 - 在2026年第38届北京图书订货会上，公司展区吸引了从亲子共读到大学生备考等多类读者，显示出纸质书的持续吸引力[1] - 公司理念强调在信息洪流中以教育初心守护图书价值，并非简单数量扩张[3] - 公司致力于激发孩子探索世界、独立思考的能力，其产品不提供“标准答案”[5] - 公司相信阅读的终点是精神的丰盈，而非信息的堆砌[7] - 在应试与素养之间，公司选择既尊重考试规则，也守护学习本质的道路[7] - 公司编辑团队强调其产品是基于真实教学沉淀的可复制学习路径，而非简单的教辅汇编[8] - 公司选择在追求“快”的时代“慢”下来，专注于内容打磨与读者陪伴[10] - 公司未来将继续以教育为根、以内容为翼，致力于让更多“好内容”与读者相遇[10]

公司活动与战略 - 新东方创始人兼东方甄选CEO俞敏洪于1月11日至13日携直播团队在中山开展了为期三天的“东方甄选看世界·中山行”专场直播活动 [2] - 在活动中，俞敏洪点赞广东制造，并为广货代言 [2] 行业与市场动态 - 公司通过“东方甄选看世界”系列直播活动，持续探索“直播+文旅”或“直播+地方特色产业”的商业模式 [2] - 活动聚焦于地方产业带（广东制造），显示直播电商行业与实体经济深度融合的趋势 [2]

公司与行业合作动态 - 新东方智慧教育与北京京企中轴线保护公益基金会共建“北京中轴线文化传播与传承成果展厅”，该展厅位于新东方智慧教育即将启用的新址内 [1][5] - 双方合作始于2023年12月联合发起“北京中轴线文化教育专项基金”，旨在助力文化遗产保护的人才培养与可持续发展 [3] - 新东方自2022年起连续三年作为北京中轴线文化遗产传承与创新大赛“使者达人赛道”协办单位，提供技术支持 [8] - 2023年7月新东方文旅成立后，联手新东方智慧教育探索“教育+文旅”跨界融合新范式 [8] 业务与产品发展 - 公司设计和研发了“印象中轴：文史·故宫”和“印象中轴：文史·天坛”等一系列优质研学产品，通过“行走的课堂”让青少年实地感悟文化 [8] - 展厅创新采用“实体模型、创新成果、数字资源”三位一体的叙事框架，运用大型微缩模型、AR、数字图谱等科技手段打造沉浸式体验 [6] - 展厅旨在打造面向公众的“展示－教育－研学”平台，成为学校之外的“第二课堂”和动态的教育现场 [1][5][10] - 公司通过课程研发、研学实践、数字创新等多种形式，持续推动“教育+文旅”深度融合 [10] 战略意义与行业影响 - 展厅的发布标志着合作从支持具体活动迈向构建系统性、可持续性文化展示与教育平台的新阶段 [3] - 该展厅是文化遗产保护与展示的基础设施工程，被视为推动文旅创新、探索历史城市可持续发展的重要举措 [6] - 展厅承担三重功能：作为展示保护成果的“展示窗”、作为创新传播与深化教育的“体验站”、以及作为连接历史与未来培育文化自信的“连接器” [5] - 活动联动150所北京中小学深度参与，搭建青少年深度感知、参与中轴线文化的桥梁 [1] - 公司致力于将中轴线“中正和合、井然有序”的精神内核融入当代生活与未来创造 [5]

行业整体前景 - 招商证券国际对2026年首季教育行业前景表示乐观，认为其在AI技术创新与防御性增长的双重推动下前景理想 [1] - AI+教育创新持续，市场参与者形成差异化竞争格局 [1] - 未来趋势是模型能力、体系化内容、情感陪伴与泛化学习场景的综合发展 [1] 首选公司与评级 - 将多邻国(DUOL)与新东方(EDU)列为首选公司 [1] - 对多邻国与新东方均维持"增持"评级 [1] - 给予多邻国目标价347美元，给予新东方目标价70美元 [1]

公司战略定位与业务概览 - 公司为新东方旗下深耕国际教育领域的核心品牌，自2017年成立以来，完成了从外教业务到国际中文教育的战略聚焦 [1] - 公司以“用科技传递中文之美”为使命，构建覆盖全人群、全阶段的教育服务体系 [1] - 公司依托新东方32年教研沉淀，打造“语言+文化+运用”三位一体的课程体系，业务涵盖海外青少儿中文、成人汉语水平考试、国际中文教师证书培训等多个领域 [1] - 公司服务已覆盖138个国家和地区，累计服务超16万名用户 [1] - 公司凭借在AI教育创新与文化传播领域的突出表现，先后获得“2025教育高质量发展在线教育案例”、“2025年度国际教育知名品牌”等权威认证 [1] 核心产品与技术应用 - 公司自主研发了中文学习应用Sure Chinese，作为技术落地的核心载体 [3] - 该应用摒弃传统知识堆砌模式，以“理解差异、理解文化、理解学习者”为核心，内置“专属中文口语AI老师”功能 [3] - 应用融合百万级教学视频、师生互动记录等高质量结构化数据，实现从零基础到进阶阶段的分层教学 [3] - 针对不同水平学习者设计差异化场景方案，如初学者侧重基础表达鼓励、中级学习者强化句式扩展、高级学习者深化文化解读 [3] - AI系统可依据学习者的文化背景、学习节奏生成个性化学习路径，并通过即时反馈、情绪激励等功能弥补传统AI教学的情感缺失 [3] - 公司明确了“教师+AI+学生”的生态分工，教师作为思维引导者与路径设计者，AI承担资源供给与效率提升角色，学生成为主动探索的核心 [3] 运营成效与行业影响 - Sure Chinese通过个性化路径规划与沉浸式互动，有效破解了中文“想学难坚持”的行业痛点 [6] - 应用为不同地区、不同基础的学习者提供了“随时点亮、持续陪伴”的学习体验，显著提升了学习持续性与技能掌握效率 [6] - 公司的AI创新实践为国际中文教育数字化提供了可借鉴的模式，其“场景分层+情绪赋能+数据驱动”的技术应用，推动行业从“技术堆砌”走向“体验优化” [6] - 通过降低优质中文教育门槛，让更多欠发达地区学习者也能接触到标准化教学资源，践行了“中文教育可达可学可坚持”的核心目标 [6] - 公司的“有温度的AI教育”理念与实践，成为国际中文教育数字化转型的标杆 [1]

文章核心观点 - 文章核心观点围绕企业管理者与核心员工之间的利益分配矛盾展开 以罗永浩与俞敏洪的历史恩怨为案例 深入探讨了平台与个人价值贡献的衡量、激励机制的缺失以及如何构建合作共赢的雇佣关系 [1][2][8] 员工与企业的矛盾 - 矛盾的核心在于利益分配的公平性 具体表现为员工个人贡献与回报不匹配 案例中罗永浩认为其个人品牌为新东方带来了数千万的免费广告价值 但未获得相应回报 [4][5][10] - 矛盾具有客观性 企业追求长期利益 可能要求员工“先生产后生活” 而员工更关注当期回报 因其职业期限不确定 [9] - 价值贡献的衡量存在主观性和隐性 例如个人品牌带来的流量价值难以精确计算 这加剧了分配分歧 [5][8] 平台与个人的价值关系 - 平台与个人存在相互成就的关系 案例中罗永浩在新东方获得了成名机会与不菲收入（金牌讲师年收入约70万元） 同时其个人影响力也为新东方带来了显著价值 [5][8] - 管理者未能及时为核心人才匹配更好的激励 是导致人才出走的重要原因 俞敏洪事后反思了对优秀员工激励不足的问题 [5] - 关于“知遇之恩”的看法存在分歧 一方认为平台提供了机会 另一方则认为员工的劳动本身也是对平台的“恩” 这种主观认知差异影响了双方关系 [8] 合作共赢的机制构建 - 解决矛盾的关键在于建立公平合理的利益分配机制 通过机制明确游戏规则 实现多劳多得 价值贡献大者多拿钱 [10][12] - 有效的分配机制应兼顾短期与长期价值 例如当期支付工资奖金匹配即时贡献 同时通过股权激励让员工分享长期发展成果 避免短视行为 [12] - 华为被引为正面案例 其员工持股计划（持股员工超十万人）和“以奋斗者为本”的获取分享制 被认为是平衡利益、促进共赢的发展方向 [12][13]

公司财务日程 - 新东方-S董事会将于2026年1月27日举行会议 [1] - 会议主要目的之一是审批公司截至2025年11月30日止六个月的未经审核业绩 [1] - 公司计划在董事会审批后发布该半年度业绩 [1]

业绩披露安排 - 董事会2026年1月27日审批2025年11月30日止六个月未经审核业绩[3] - 2026年1月28日（纽约时间）美国市场开市前公布业绩[3] 电话会议安排 - 2026年1月28日（香港时间）下午9时举行业绩电话会议[3] - 电话会议注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BI020d68a856074cdfb8b35fdbbf5fed20 [4] - 公司通过http://investor.neworiental.org提供直播及存档[5] - 可在2027年1月28日前注册按需收听重播[6] 其他信息 - 公告日期为2026年1月6日[8] - 公告时董事会成员包括俞敏洪等[8]

行业动态 - 雅思考试迎来两项重要调整：一年三次的口语换题季即将来临，同时考试报名费用有所下调 [1] 公司业务与课程体系 - 公司针对不同年龄和基础的学生提供个性化课程方案 [1] - 针对初中生开设初中雅思能力课，旨在全面提升英语听、说、读、写综合能力，为后续备考打基础 [1] - 针对高中生推出高中雅思直通车PRO课程，结合正课和指导课，重点提高听说读写技能以快速提分 [3] - 针对大学生和成人提供大学雅思精品班、寒暑假集训营以及适合短期高效提分的封闭营课程 [5] 公司核心优势与运营规模 - 公司作为最早的雅思培训机构之一，在雅思培训领域积累了丰富的教学经验、大量题库和教材资源 [5] - 教学模式不断优化创新，课程体系成熟 [5] - 公司在全国47个城市设有校区，方便学员就近选择培训地点 [5][6] - 公司在线平台提供优质的录播课和直播课程，满足不同学员需求 [6] 师资力量 - 公司雅思教师团队均具有丰富的教学经验，且个人雅思成绩在7.5分以上 [6] - 教师定期参与教研活动，深入研究雅思考试出题思路与解题技巧 [6] 技术创新与备考策略 - 公司全面拥抱AI新技术，引入智能学习工具赋能教学 [8] - 通过自研NOBLE平台提供海量线上习题和听力资源，支持学员随时随地课后复习，平台数据同步可清晰追踪学习进度和知识掌握情况 [8] - 公司推出Echo耳机和词典笔，帮助学员随时练习听力和口语并纠音，学习数据同步至NOBLE平台，使学习过程可视化 [8] - 在口语备考方面，建议每日保持30分钟以上的系统练习，可通过老师陪练或使用Echo智能耳机进行跟读训练，并积极参与模拟考试 [8]

行业定义与核心价值 - 教育大数据指整个教育活动过程中产生或根据教育需求采集的、能推动教育发展并创造显著价值的数据集合 [3] - 已成为教育评价的核心资源，其支撑下的评价体现为多源数据采集、深度挖掘、实时呈现及高效管理 [1][10] - 与传统教育数据在采集方式、状态、分析方法和应用层次上存在根本区别，具备持续、自然、深度、可预测等特征 [3] 行业发展背景与驱动因素 - 2015年国务院印发《促进大数据发展行动纲要》，将教育大数据建设纳入国家战略，2015年被称为中国教育大数据元年 [9] - 在线教育尤其是K12阶段的发展为行业提供了宝贵的数据源基础 [1][10] - 教育信息化、智慧教育的发展为教育大数据提供了支撑 [1][10] - 2024年全国共有各级各类学校47万所，学历教育在校生2.86亿人，专任教师0.19亿人，庞大的教育体系为数据应用提供了真实海量的场景 [5] 市场规模与增长 - 中国教育大数据行业市场规模从2015年的18亿元增长至2024年的535.16亿元，年复合增长率高达45.78% [1][10] - 预计2025年市场规模将进一步增长至668.96亿元 [1][10] - 所属的大数据产业市场规模从2017年的0.36万亿元增长至2024年的2.4万亿元，年复合增长率为31.13%，预计2025年达3万亿元 [7] 应用场景与现状 - 应用主要集中在自适应学习和课堂精准教学方面，典型代表有智慧学伴、论答、极课大数据等 [3] - 应用范围主要集中在高等教育和K12领域，学前教育和职业教育领域应用较少 [3] - 上海市学校数字基座项目作为全国首个省级教育大数据“教育智脑”，已惠及1500所中小学、超180万师生 [9] 产业链结构 - 产业链上游包括数据采集与处理技术提供商、基础设施建设商、基础软件与平台开发商等 [6] - 产业链中游为教育大数据服务提供商 [6] - 产业链下游应用场景包括智慧校园建设与应用、在线教育与远程学习平台、职业教育与技能培训市场等 [6] 竞争格局与企业类型 - 参与主体多元，主要包括四类企业：领先的通用大数据服务商、新型创业型垂直企业、大型互联网科技公司、传统教育信息化转型企业 [10] - 此外，教培巨头及其他科技公司也从不同路径切入，形成层次丰富、竞争与合作并存的生态 [10] - 相关上市及代表企业包括科大讯飞、拓维信息、鸿合科技、豆神教育、全通教育、腾讯、阿里巴巴、百度、佳发教育、新东方、三盟科技、光大信息、希嘉、早易科技等 [1][2][10] 重点企业动态 - **豆神教育**：2025年上半年教育产品及管理解决方案营业收入为4.1亿元，同比增长42.86% [12] 公司业务涵盖智慧教育服务，并自主研发了“豆神AI”大模型及“AI双师”等产品 [12] - **全通教育**：2025年前三季度营业收入为2.07亿元，同比下降27.65% [13] 公司教育信息化业务致力于为区域与单校提供数字基座、数据治理及AI应用等服务 [13] 未来发展趋势 - **开放程度不断提升**：将从机构内部打通迈向跨区域、跨层级、跨行业的系统性开放与共享，打破“数据孤岛” [14] - **创新应用效应逐步扩大**：将从单点工具演变为深度融入教学全流程和教育治理各环节的系统性变革引擎，重塑“教、学、管、评、研”形态 [15][16] - **行业生态逐步完善**：将从“技术供应商主导”的分散市场演进为主体多元、分工精细、合作紧密的成熟产业生态 [17]