公司人事任命 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币[3][5] - 公司创始人俞敏洪宣布陈行甲已到新东方报到，并配发了两人合影[1] 公司合作与公益投入 - 俞敏洪个人加入陈行甲创立的深圳市恒晖公益基金会，双方将共同致力于中国青少年的健康和成长事业[5][8] - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖公益基金会捐献不少于100万人民币的善款[5][8] 关键人物背景 - 陈行甲生于1971年，曾为清华大学公共管理硕士，历任湖北多地基层官员，并于2011年至2016年担任巴东县委书记，2015年被评为“全国优秀县委书记”[8] - 陈行甲于2016年12月辞去公职，创立深圳市恒晖公益基金会，专注于公益创新、大病救助、青少年心理健康和教育关怀、防灾救灾等项目[8] - 在加入新东方前，陈行甲因其在恒晖公益基金会2024年年薪超过70万元而受到舆论质疑，并于2024年1月18日宣布将启动交接程序，未来不再从该基金会领取薪水[3]

新东方战略布局银发经济 - 公司推出“北京新东方退休俱乐部”，面向50-75岁退休人群，提供兴趣课程与本地社交活动，标志着其正式切入银发经济赛道 [3][10][20] - 该项目由俞敏洪亲自跟进半年，筹备组每周召开闭门推进会，重视程度超过高考课程备战，显示出公司战略层面的高度重视 [10][21] - 公司布局银发经济是有备而来，旨在依托其深耕多年的教育资源优势，精准切中退休人群对精神娱乐的核心需求 [10] 业务模式与初期运营 - 俱乐部服务围绕本地社交、兴趣课程和健康养生三大板块展开，具体包括年轻人带队的踏青活动，以及手机摄影、舞蹈、八段锦、手工DIY等课程 [11] - 采用低价引流策略，提供0元线上课和19.9元线下体验课，以降低银发群体的尝试门槛，部分需耗材的课程收取0到500元不等的材料费 [4][11][13] - 计划以年轻化陪伴重构体验，安排“80后”“90后”担任“活动玩伴”，每月组织2次线下小聚会，并计划推出1199元正价课程包（含12次课和2次一日游） [7][11][13] 市场反响与扩张计划 - 用户参与积极性高涨，官方在小红书创建了6个粉丝群，其中3个群在短时间内迅速满员（每个群500人） [13][14] - 初期活动于3月在北京海淀区总部附近开启，4月起将陆续覆盖北京其他城区，浙江、上海、广东、西安等地已开设相关新媒体账号，显示全国扩张意图 [6][14] - 公司对业务细节保持低调，表示“业务仍在初步探索，希望低调推进”，未对外披露更多信息 [15] 战略背景与公司考量 - 公司2026财年第二季度经营利润同比激增244.4%，其中“新教育业务”（含非学科辅导等）增速达21.6%，东方甄选同期实现2.39亿元净利润并扭亏为盈 [17][19] - 公司需要构建长期稳定的第二增长曲线，银发经济被视为下一个重点发力赛道，以缓解营收增长压力 [19][20][24] - 公司已进行系列银发经济布局，包括2023年成立文旅公司并签约超20个康养基地，2024年在南京成立老年大学，并探索“银发留学”项目 [22] 市场机会与竞争优势 - 中国60岁以上人口已超过3.2亿，预计到“十五五”末将达3.9亿，银发经济是万亿级刚需市场，其中教育文娱板块占比超20% [24][27][30] - “新老年人”（60后、70后、80后）消费力旺盛，需求转向精神文娱、社交陪伴等更高层次，同程旅行报告显示60岁以上用户人均住宿花费较青年群体高出30%以上 [24][29][30] - 公司的核心优势在于30年教育品牌积淀的信任度、可复用的校区与教师资源、成熟的课程研发体系，以及在文旅领域的既有布局可形成生态协同 [24][25][37] 行业竞争与挑战 - 银发教育赛道已有多元竞争者，如中青旅、携程推出专属旅游线路，昂立教育打造“快乐公社”，千尺学堂、红松学堂等机构则专注中老年兴趣教育 [31][32][35] - 行业存在乱象，如部分机构完课率不足30%，投诉集中在虚假宣传、诱导消费、退费困难等方面 [35] - 公司面临的挑战包括缺乏老年服务领域的体系化经验、应对老年群体碎片化需求的经验不足，以及面临红松、昂立等已有玩家的竞争 [37] 未来发展趋势与关键 - 行业专家判断，银发俱乐部未来将呈现“小而美”与标准化并行的格局，大企业覆盖主流需求，中小机构填补细分缺口 [39] - 未来的机会点在于“会员制+阶梯定价”的变现模式，以及与医疗、地产、文旅等领域的深度跨界合作 [41] - 公司退休俱乐部的成功关键，在于能否找到核心适龄消费群体，真正理解其需求，并在平衡个性化需求与规模化复制上取得突破 [37][39][41]

核心人事任命 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅三大业务板块的总顾问 [4][6] - 该任命由创始人俞敏洪于2026年1月20日通过个人抖音号以公司名义正式发布 [4] - 俞敏洪于2026年2月2日在个人社交平台晒出与陈行甲合照，透露陈行甲已到新东方报到 [1] 聘任细节 - 陈行甲担任总顾问的年薪为150万人民币 [4][6] - 作为合作的一部分，俞敏洪将加入陈行甲创立的恒晖公益基金会 [6] - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖基金会捐献不少于100万人民币的善款 [6] 新任总顾问背景 - 陈行甲生于1971年，拥有清华大学首届公共管理硕士学位 [8] - 其职业生涯始于基层公务员，曾担任湖北省巴东县县委书记，并于2015年被评为“全国优秀县委书记” [8] - 于2016年底辞去公职，于2017年创立深圳市恒晖儿童公益基金会，专注于儿童大病救助和教育关怀领域 [8]

新东方人事任命 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币 [4] - 公司创始人俞敏洪于2月2日在个人社交平台确认陈行甲已到新东方报到 [1] 陈行甲个人背景 - 陈行甲生于1971年，拥有清华大学首届公共管理硕士学位，曾长期在湖北基层从政 [7] - 其职业生涯包括担任兴山县水月寺镇镇长、兴山县委常委、宜昌市政府副秘书长、宜都市市长等职务 [7] - 于2011年10月至2016年底担任深度贫困县巴东的县委书记，并于2015年被评为“全国优秀县委书记” [7] - 2016年底辞去公职后，于次年创立深圳市（恒辉）儿童公益基金会，专注于儿童大病救助和教育关怀 [7] 其他行业动态 - 腾讯于2月1日0点正式开启“元宝分10亿”活动，用户最高可领取万元现金红包 [9] - 亚马逊官方宣布裁撤1.6万个职位 [11]

公司人事任命与战略合作 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育 东方甄选 新东方文旅总顾问 [1] - 公司为陈行甲提供的顾问年薪为150万元 [1] - 公司创始人俞敏洪加入陈行甲创立的恒晖公益基金会 [1] 公司公益投入 - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖公益基金会捐献不少于100万元的善款 [1]

公司人事任命与战略合作 - 新东方教育科技集团正式聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币[1][3] - 公司创始人俞敏洪宣布陈行甲已到新东方报到，并配发两人合影[1] - 俞敏洪个人将加入陈行甲创立的深圳市恒晖公益基金会，共同致力于中国青少年的健康与成长事业[3] 公司公益投入 - 新东方教育科技集团承诺每年向深圳市恒晖公益基金会捐献不少于100万人民币的善款[3] 合作方背景信息 - 陈行甲于2016年12月辞去公职后创立深圳市恒晖公益基金会，该基金会致力于公益创新、大病救助、青少年心理健康和教育关怀、防灾救灾等项目[4] - 陈行甲曾担任巴东县委书记，并于2015年6月获得“全国优秀县委书记”称号[4] - 在加入新东方前，陈行甲因其在恒晖公益基金会2024年年薪超过70万元而受到部分舆论质疑，并于1月18日公开宣布将启动交接程序，未来不再从该基金会领取薪水[2]

公司人事任命 - 新东方教育科技集团聘请陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪为150万人民币 [4] - 俞敏洪在社交媒体上透露，陈行甲已到新东方报到 [2] 公司关联合作 - 俞敏洪加入陈行甲创立的恒晖公益基金会，双方将共同致力于中国青少年的健康和成长事业 [6] - 新东方教育科技集团承诺每年向恒晖公益基金会捐献不少于100万人民币的善款 [6] 关联方背景信息 - 陈行甲目前担任东莞怡合达自动化股份有限公司的独立董事 [6] - 东莞怡合达自动化股份有限公司成立于2010年12月，注册资本约6.34亿元人民币，于2021年7月在深圳证券交易所创业板上市 [6] - 该公司经营范围包括通用零部件制造、机械设备研发、工业机器人制造等 [6]

核心观点 - 新东方-S 2026财年第二季度业绩表现强劲，总营收及Non-GAAP营业利润均超市场预期，海通国际基于业绩预期上修上调其目标价至52港元，并维持“优于大市”评级 [1] - 公司在宏观环境与行业低迷背景下，凭借品牌与执行力实现市场份额增长，但留学业务未来面临营收下滑压力 [1] - 公司降本增效措施持续生效，K12业务增长具备可持续性，投资者应关注利润端的增长表现 [2] 财务业绩 - 2026财年第二季度总营收同比增长15%至11.91亿美元，超出市场一致预期3%，并突破公司9%至12%的指引上限 [1] - 2026财年第二季度Non-GAAP营业利润同比大增223%至8900万美元，超出市场一致预期62% [1] - 2026财年第二季度Non-GAAP营业利润率为7.5%，较市场一致预期的4.7%提升2.8个百分点 [1] - 海通国际对新东方2026财年Non-GAAP净利润率仍采用18倍市盈率进行估值 [1] 业务运营与战略 - 在宏观与国际形势不稳定、整个留学行业表现低迷的背景下，公司凭借多年积累的用户心智占有率及强劲执行力，在2026财年第二季度持续抢占市场份额，留学业务仍实现1%的同比增长 [1] - 公司降本增效措施持续生效 [2] - 公司在师资配置优化、产品多样性丰富方面均有进展，涵盖OMO、1V1、小班课及科目拓展等维度 [2] - 公司K12业务的稳健增长具备可持续性 [2] - 留学业务虽营收承压，但公司有明确的提升该板块利润率的决心 [2] - 尽管目前公司营收维持低双位数增速，建议投资者更多关注利润端的增长表现，因为公司管理层已展现出为投资者创造回报的坚定决心 [2] 未来展望与预期 - 预计留学业务市场份额增长的趋势将延续至下一季度（2026财年第三季度） [1] - 受留学咨询业务强季节性特征影响，对2026财年第四季度业绩持偏保守态度 [1] - 展望明年（2027财年），受行业整体局势尚未复苏、以及公司考培与留学咨询业务合并的影响，预计留学业务营收将出现下滑 [1]

核心财务表现与市场预期 - 2026财年第二季度总营收同比增长15%至11.91亿美元，超出市场一致预期3%，并突破公司9%至12%的指引上限 [1] - 2026财年第二季度Non-GAAP营业利润同比大增223%至8900万美元，超出市场一致预期62% [1] - 2026财年第二季度Non-GAAP营业利润率达7.5%，较市场一致预期的4.7%提升2.8个百分点 [1] 业务板块分析 - 在宏观与国际形势不稳定、整个留学行业表现低迷的背景下，公司留学业务凭借用户心智占有率和强劲执行力，在2026财年第二季度仍实现1%的同比增长并持续抢占市场份额 [1] - 预计留学业务增长趋势将延续至下一季度，但受强季节性特征影响，对2026财年第四季度业绩持偏保守态度 [1] - 展望明年，受行业整体未复苏及公司考培与留学咨询业务合并影响，预计留学业务营收将出现下滑 [1] - 公司K12业务通过师资配置优化、产品多样性丰富（涵盖OMO、1V1、小班课及科目拓展）实现稳健增长，且该增长被认为具备可持续性 [2] - 留学业务虽营收承压，但公司有明确决心提升该板块利润率 [2] 运营效率与投资价值 - 公司的降本增效措施持续生效 [2] - 尽管公司营收维持低双位数增速，但建议投资者更多关注利润端的增长表现，因为管理层已展现出为投资者创造回报的坚定决心 [2] - 基于业绩预期上修，海通国际将公司目标价由49港元上调至52港元，评级优于大市 [1]

公司人事任命 - 新东方教育集团于1月20日宣布聘请恒晖公益基金会创始人陈行甲担任新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问 [3][5] - 该职位年薪为150万人民币 [3][5] - 公司董事长俞敏洪公开发文宣布陈行甲正式报到 [1][3] 相关人员背景 - 陈行甲此前担任恒晖公益基金会创始人 [3][5] - 在2024年，其年薪超过70万元曾受到部分舆论质疑 [3][6] - 陈行甲于1月18日晚公开发布视频，宣布将交棒给年轻人 [3][6]