报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [4][8] 报告的核心观点 - 2024年皖通高速业绩略超预期 通行费收入受宣广高速改扩建影响下降 但其他路产增长弥补缺口 归母净利润因财务费用等变动微增 [1][2][3] - 2025年公司业绩增量来自新收购路产及宣广改扩建完毕后的收入回升 预计业绩较2024年明显增长 [3] - 预计2025 - 2027年净利润分别为19.3、20.0和18.6亿元 27年盈利下降因26年末205国道天长段收费到期及27年高界高速改扩建影响车流 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 主要业务为持有、经营及开发安徽省境内收费高速公路及公路 拥有七条高速公路和一条一级公路 [4] 交易数据 - 52周股价区间17.72 - 13.02元 总市值287.93亿元 流通市值202.35亿元 总股本165,861万股 流通A股116,560万股 流通B股无 H股49,301万股 52周日均换手率2.77 [5] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6,631.3|7,091.8|4,824.6|5,054.4|4,896.0| |增长率（%）|27.37%|6.94%|-31.97%|4.76%|-3.14%| |归母净利润（百万元）|1,659.9|1,669.0|1,932.3|2,003.7|1,859.8| |增长率（%）|14.87%|0.55%|15.78%|3.70%|-7.19%| |净资产收益率（%）|13.11%|12.52%|13.75%|13.49%|11.93%| |每股收益（元）|1.00|1.01|1.17|1.21|1.12| |PE|17.35|17.25|14.90|14.37|15.48| |PB|2.27|2.16|2.05|1.94|1.85| [9] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|低空产业：全球首张eVTOL运营证书落地，商业化试运营跨过最后一道槛|2025 - 04 - 01| |行业普通报告|快递1 - 2月数据点评：件量维持高增长，但价格竞争较往年更加激烈|2025 - 03 - 21| |行业普通报告|航空机场2月数据点评：国内线供给端挤水分，国际淡旺季差异依旧较大|2025 - 03 - 19| |行业普通报告|政府工作报告点评：降低社会物流成本仍是主线，重点关注反内卷与新业态|2025 - 03 - 06| |行业普通报告|航空机场1月数据点评：春运旺季需求回升，上市航司国际线运力投放首次超过19年同期|2025 - 02 - 19| |行业普通报告|快递12月数据点评：国补带动需求增长，今年前三周件量大超预期|2025 - 01 - 21| |行业普通报告|航空机场12月数据点评：中型航司加大运力投放，三大航维持克制|2025 - 01 - 16| |公司普通报告|皖通高速（600012.SH）：现金收购优质路产，有望增厚利润|2025 - 01 - 06| |行业深度报告|交通运输行业2025年投资展望：稳中求进，优选供需改善板块|2024 - 12 - 26| |公司普通报告|皖通高速（600012.SH）：道路施工致收入短期承压，盈利符合预期|2024 - 09 - 04| |公司普通报告|皖通高速（600012.SH）：扣非净利符合预期，路网贯通利好后续增长|2024 - 04 - 03| [12] 分析师简介 - 曹奕丰 复旦大学数学与应用数学学士 金融数学硕士 9年投资研究经验 曾就职于广发证券发展研究中心 2019年加盟东兴证券研究所 专注于交通运输行业研究 [13]

股价表现 - 截至2025年3月28日收盘报16.89元，较上周16.29元上涨3.68% [1] - 本周最高价16.91元(3月28日)，最低价15.87元(3月25日) [1] - 当前总市值290.09亿元，在铁路公路板块市值排名6/33，两市A股排名507/5140 [1] 股东结构变化 - 截至2025年2月28日股东户数1.48万户，较2024年12月31日减少1678户(降幅10.18%) [2][6] - 户均持股从7.07万股增至7.87万股，户均持股市值达139.45万元 [2] 利润分配方案 - 2024年度每股派发现金红利0.604元(含税)，总派发金额10.018亿元 [3][4] - 分红总额占归母净利润比例60.02%，以总股本16.5861亿股为基数 [3][4] - 2024年度净利润15.345亿元，可供分配利润15.239亿元 [3][4] 董事会决议 - 审议通过2024年度财务报告、年报及利润分配方案等议案 [4] - 建议每10股派6.04元现金股息，总额10.018亿元 [4] - 通过2025年度全面预算、关联交易预计、续聘核数师等议案 [4] 监事会决议 - 审议通过2024年度监事会报告、年报审查及利润分配方案 [5] - 确认年报编制程序合规，利润分配方案符合法规要求 [5] - 通过2024年度内部控制评价报告 [5]

文章核心观点 公司发布2024年年报，营收和归母净利润有不同表现，路费收入受多种因素影响有降有升，收费公路主业毛利率下降，财务费用降低，公允价值变动收益减亏，有高速改扩建和路产收购动作，预计2025 - 2027年业绩有相应变化，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 事件 - 2024年公司全年营收70.92亿元，同比增长6.94%，归母净利润16.69亿元，同比增长0.55% [1] - 2024Q4公司营收20.48亿元，同比下降10.44%，归母净利润4.48亿元，同比增长44.87% [1] - 2024年公司每股派息0.604元（含税），分红率为60.02%，同比基本持平 [1] 路费收入情况 - 2024年公司通行费收入38.30亿元，同比下降5.23%，受恶劣天气、路网分流及路段改扩建施工等因素影响 [2] - 主力路产合宁高速2024年收入14.11亿元，同比下降1.11% [2] - 宣广高速/广祠高速2024年收入同比下降55.26%/50.37%，受改扩建施工影响 [2] - 宁宣杭高速/岳武高速2024年收入同比增长56.50%/66.28%，因断头路打通车流量提振明显 [2] - 高界高速/安庆长江大桥通行费2024年同比下降12.29%/9.19%，受周边竞争性路网分流影响 [2] 收费公路主业情况 - 2024年公司收费公路业务成本14.86亿元，同比下降1.45%，折旧摊销/养护支出分别为8.75/1.82亿元，同比下降4.33%/6.32% [3] - 2024年收费公路主业毛利率为61.77%，同比下降1.41pct [3] - 2024年财务费用为0.64亿元，同比下降39.03%，因LPR降低及存量贷款低利率置换 [3] - 2024年公司公允价值变动收益为 - 0.32亿元，减亏70.72%，因中金安徽交控REIT公允价值损失较2023年显著降低 [3] 高速建设与收购情况 - 2025年1月宣广高速建成通车，高界高速启动改扩建前期工作，计划2027年底建成通车 [3] - 2025年3月公司完成收购阜周高速100%股权和泗许高速100%股权，作价47.71亿元，2025年预计贡献利润增量约2.27亿元 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为69.66/71.53/73.20亿元，同比增速分别为 - 1.78%/2.69%/2.33% [4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为18.07/18.45/17.94亿元，同比增速分别为8.29%/2.07%/ - 2.77% [4] - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为1.09/1.11/1.08元 [4] - 看好路网贯通对车流量的持续提振作用，维持“买入”评级 [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司营业收入70.9亿元，同比+6.94%；归母净利润16.7亿元，同比+0.55%；24Q4营业收入20.5亿元，同比-10.4%，归母净利润4.5亿元，同比+44.87%，业绩超预期 [1] - 需求不足、恶劣天气、改扩建等导致核心路产流量下滑，但Q4大幅降本；24年通行费收入38.9亿元，同比-5%，24Q4通行费收入10.1亿元，同比+3.4% [1] - 25Q1宣广高速改扩建通车，高速公路货车周均通行量同比+2.4%，需求景气度边际改善；2025年3月末完成收购阜周高速、泗许高速，自有公路里程从609km增长至745km；2024年拟派发现金股利每股0.604元，派息率60.02%，看好高分红政策持续 [2] - 预计公司25 - 27年归母净利润分别为18.01、18.98、17.95亿元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7092|5729|7106|8495| |(+/-) (%)|6.9%|-19.2%|24.0%|19.5%| |归母净利润（百万元）|1669|1801|1898|1795| |(+/-) (%)|0.5%|7.9%|5.4%|-5.5%| |每股收益(元)|1.01|1.09|1.14|1.08| |P/E|17.54|16.26|15.42|16.31| [5] 基本数据 - 收盘价：￥17.65 - 总市值(百万元)：29,274.47 - 总股本(百万股)：1,658.61 [6] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024A - 2027E年多项财务指标进行预测，如流动资产、现金、营业成本、经营活动现金流等 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面的预测 [10]

报告公司投资评级 - 维持对皖通高速A股（600012 CH）和H股（995 HK）“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 皖通高速2024年营收70.92亿元（同比+6.94%），归母净利16.69亿元（同比+0.55%），扣非净利16.77亿元（同比-3.39%），Q4归母净利4.48亿元（同比+45%），归母净利超预期4.6%，主因折旧摊销、养护成本下降及金融资产投资收益增长，拟派2024年度含税股息0.604元/股，分红比例维持60%，A、H股股息率达3.6%、6.1% [1] - 2024年通行费收入同比降5.2%，受车流内生增长弱、改扩建施工、路网分流影响，部分路段通行费有增有减 [2] - 2024年收费公路业务成本同比降1.5%，折旧摊销、养护成本同比降4.3%、6.3%，财务费用同比降39%，2023 - 2024年有公允价值变动损失，2025年1Q货车景气度预计改善，宣广高速改扩建完成或有积极影响 [3] - 上调2025年归母净利9.7%至18.8亿元，下调2026年归母净利5.6%至17.4亿元，首次引入2027年预测16.2亿元，仍基于DCF估值法，给予A股/H股目标价18.6元/15.8港元 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 截至3月28日，A股收盘价16.89元，H股收盘价10.70港元；A股市值280.14亿元，H股市值177.47亿港元；A股6个月平均日成交额1.1073亿元，H股6个月平均日成交额0.02278亿港元；A股52周价格范围13.02 - 17.72元，H股52周价格范围8.20 - 11.00港元；A股每股净资产8.04元，H股每股净资产8.06港元 [8] 盈利预测与估值 - 上调2025年归母净利9.7%至18.8亿元，下调2026年归母净利5.6%至17.4亿元，首次引入2027年预测16.2亿元，盈利下滑考虑高界高速改扩建影响 [4] - 基于DCF估值法，给予A股/H股目标价18.6元/15.8港元（前值18.6元/16.5港元），WACC采用5.0%/6.5%（前值5.37%/7.31%），股权IRR采用6.5%/8.9%（前值6.7%/9.6%） [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|6,631|7,092|9,292|7,952|7,770| |+/-%|27.37|6.94|31.03|(14.42)|(2.30)| |归属母公司净利润(人民币百万)|1,660|1,669|1,879|1,735|1,623| |+/-%|14.87|0.55|12.57|(7.66)|(6.46)| |EPS(人民币，最新摊薄)|1.00|1.01|1.13|1.05|0.98| |ROE(%)|13.51|12.84|13.64|11.95|10.74| |PE(倍)|16.88|16.79|14.91|16.15|17.26| |PB(倍)|2.21|2.10|1.97|1.89|1.82| |EV EBITDA(倍)|8.73|9.36|8.26|9.04|9.57| [6] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 资产负债表：2023 - 2027E年流动资产、非流动资产、负债合计等有相应变化 [16] - 利润表：2023 - 2027E年营业收入、营业成本、净利润等有相应变化 [16] - 现金流量表：2023 - 2027E年经营活动现金、投资活动现金、筹资活动现金等有相应变化 [16] DCF估值法假设 |指标|600012 CH|995 HK|备注| |----|----|----|----| |贝塔值(β)|0.42|0.45|在剔除杠杆的行业平均beta基础上，通过调整公司杆杠计算得出| |无风险利率(%)|1.80|4.30|中国十年国债收益率/美国十年国债收益率| |市场风险溢价(%)|11.2|10.2|Bloomberg中国市场风险溢价/Bloomberg香港市场风险溢价| |股权资本成本Ke(%)|6.5|8.9|| |债务成本Kd(%)|3.00|3.00|| |法定所得税税率(%)|25.0|25.0|| |债务成本(%)|2.25|2.25|| |债务比率D/E(%)|56|56|2025有息负债占所有者权益比重| |WACC|5.0|6.5|| [12]

公司财务业绩 - 金三江2024年营业收入3.86亿元同比增长30.96% 净利润5337.9万元同比增长52.54% 基本每股收益0.23元/股 拟每10股派发现金红利1.70元[1] - 中旗股份2024年营业收入24.22亿元同比增长1.35% 净利润1172.1万元同比下降93.88% 基本每股收益0.03元/股 拟每10股派发现金红利0.5元[1] - 西子洁能2024年营业收入64.37亿元同比下降20.33% 净利润4.40亿元同比增长705.74% 基本每股收益0.60元/股 拟每10股派发现金红利2元[3] - 神思电子2024年营业收入9.12亿元同比增长119.86% 净利润1630万元同比增长123.51% 基本每股收益0.08元/股[4] - 永安林业2024年营业收入3.23亿元同比下降53.39% 净亏损8503.84万元 基本每股收益亏损0.25元/股[6] - 扬杰科技2024年营业收入60.33亿元同比增长11.53% 净利润10.02亿元同比增长8.50% 基本每股收益1.85元 拟每10股派发现金红利4元[8] - 雅艺科技2024年营业收入2.96亿元同比增长87.22% 净利润1117万元同比下降40.49% 基本每股收益0.16元/股 拟每10股派发现金红利5元并以资本公积金每10股转增3股[10] - 小崧股份2024年营业收入15.29亿元同比下降4.70% 净亏损2.25亿元 基本每股收益亏损0.7063元/股[11] - 皖通高速2024年营业收入70.92亿元同比增长6.94% 净利润16.69亿元同比增长0.55% 基本每股收益1.0063元/股 拟每10股派发现金股息6.04元[13] - 海信视像2024年营业收入585.30亿元同比增长9.17% 净利润22.46亿元同比增长7.17% 基本每股收益1.716元/股 拟每10股派发现金红利8.80元[14] - 恒瑞医药2024年营业收入279.85亿元同比增长22.63% 净利润63.37亿元同比增长47.28% 基本每股收益1元/股 拟每10股派发现金股利2.00元[15] - 青岛啤酒2024年营业收入321.38亿元同比下降5.30% 净利润43.45亿元同比增长1.81% 基本每股收益3.191元/股 拟每股派发现金股利2.20元[17] - 爱柯迪2024年营业收入67.46亿元同比增长13.24% 净利润9.4亿元同比增长2.86% 基本每股收益0.98元/股 拟每10股派发现金股利3.00元[17] - 四方股份2024年营业收入69.51亿元同比增长20.86% 净利润7.16亿元同比增长14.09% 基本每股收益0.87元/股 拟每10股派发现金红利7.2元[18] - 中国石油2024年营业收入2.94万亿元同比下降2.5% 净利润1646.84亿元同比增长2.0% 基本每股收益0.90元/股 拟每股派发现金股息0.25元[19] - 新亚强2024年营业收入7.21亿元同比增长6.71% 净利润1.14亿元同比下降7.36% 基本每股收益0.36元/股 拟每股派发现金红利0.40元[19] 公司业务与行业 - 金三江主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售 所属基础化工-化学制品-其他化学制品行业[1] - 中旗股份主营业务为农药产品的研发、生产和销售 所属基础化工-农化制品-农药行业[1][2][3] - 西子洁能主营业务为余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包 所属电力设备-其他电源设备-火电设备行业[3] - 神思电子主营业务为智慧城市、智慧能源、智慧医疗及身份认证 所属计算机-计算机设备-其他计算机设备行业[4][5][6] - 永安林业主营业务为森林经营和人造板制造与营销 所属农林牧渔-林业-林业行业[6][7][8] - 扬杰科技主营业务为功率半导体硅片、芯片及器件设计、制造、封装测试研发、生产、销售 所属电子-半导体-分立器件行业[8][9][10] - 雅艺科技主营业务为户外火盆、气炉等户外休闲家具的研发、设计、生产和销售 所属轻工制造-家居用品-其他家居用品行业[10] - 小崧股份主营业务为家电业务、电子烟业务、工程施工业 所属家用电器-照明设备-照明设备行业[11][12][13] - 皖通高速主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路 所属交通运输-铁路公路-高速公路行业[13] - 海信视像主营业务为智能显示产品的研发、生产、销售及云服务等业务 所属家用电器-黑色家电-彩电行业[14] - 恒瑞医药主营业务为药品的研发、生产和销售 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业[15][16][17] - 青岛啤酒主营业务为啤酒制造、销售以及与之相关的业务 所属食品饮料-非白酒-啤酒行业[17] - 爱柯迪主营业务为汽车轻量化解决方案 主要从事汽车用铝合金、锌合金精密压铸件的研发、生产及销售 所属汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统行业[17] - 四方股份主营业务为智能发电、智能电网、智能配电、智慧用电等领域 提供以继电保护、自动化、电力电子等技术为核心的产品、技术咨询及系统解决方案 所属电力设备-电网设备-电网自动化设备行业[18] - 中国石油主营业务为原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售及新能源业务 原油及石油产品的炼制 基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售及新材料业务 炼油产品和非油品的销售以及贸易业务 天然气的输送及销售业务 所属石油石化-炼化及贸易-炼油化工行业[19] - 新亚强主营业务为有机硅精细化学品研发、生产及销售 所属基础化工-化学制品-有机硅行业[19][20] 公司资本运作 - 勤上股份股东瑞众人寿保险计划减持不超过1420.1万股 占公司总股本1% 减持原因为股东自身资金需求[21] - 盈康生命以3.57亿元收购长沙珂信肿瘤医院51%股权 交易完成后长沙珂信将成为控股子公司 此次收购旨在深化公司在医疗服务领域的肿瘤特色布局[21][22] - 恒瑞医药子公司成都盛迪医药的HRS-5965胶囊被纳入拟突破性治疗品种公示名单 该药物为化学药品1类 拟定适应症为原发性IgA肾病[22] - 嘉和美康股东苏州赛富璞鑫医疗健康产业投资中心计划减持不超过206.38万股 占公司总股本1.5% 股东国寿成达健康产业股权投资中心计划减持不超过412.76万股 占公司总股本3% 减持原因为股东自身资金需求及流动性需求[23] - 派林生物与晶泰控股签署战略合作协议 双方将在药品研发及优化、药品生产和质量智能化管理以及蛋白质结构与功能研究等方面展开合作 合作总规模预计约1亿元 合作期限为5年[23][24]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10(B)條而作出。 茲載列安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）在中國大陸報章及上海證券交 易所網站發佈的的公告如下，僅供參閱。 (1)第十屆董事會第十次會議決議公告 (2)第十屆監事會第六次會議決議公告 (3)關於2024年年度利潤分配方案的公告 (4)關於推動公司「提質增效重回報」的公告 (5)關於預計2025年度日常關聯交易的公告 (6)關於續聘2025年度境內審計師的公告 (7)關於購買安徽省阜周高速公路有限公司100%股權和安徽省泗許高速公路 有限公司100%股權暨關聯交易的進展公告 (8)2024年年度報告摘要 (9)2024年年度報告 (10)2024年度 ...

EF001 | | 股東類型 | 稅率 | 有關代預扣所得稅之更多補充 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （如適用） | | | 非居民企業 | | | | | （非中國內地登記地址） | 10% | 根據2008年實施的《中華人民共 | | | | | 和國企業所得稅法》及《中華人民 | | | | | 共和國企業所得稅法實施條例》的 | | | | | 規定，自2008年1月1日起，凡中 | | | | | 國境內企業向非居民企業股東派發 | | | | | 2008年1月1日及以後年度股時， | | | | | 需代扣代繳企業所得稅，並以支付 | | | | | 人為扣繳義務人。對於記錄日期列 | | | | | 於本公司H股股東名冊上的所有以 | | | | | 非個人名義登記的股東，包括香港 | | | | | 中央結算（代理人）有限公司，其 | | | | | 它企業代理人或受託人，或其它組 | | | | | 織及團體皆被 | | | 內地投資者通過滬港通、深港 | 20% | 對內地個人投資者通過滬港通或深 | | | 通投資公司H股股票 | | 港通投資 ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为7091833千元，较2023年的6631337千元增长6.94%[4] - 2024年公司经营成本为4675228千元，较2023年的4037700千元增长15.80%[4] - 2024年公司年度利润为1693708千元，较2023年的1676167千元增长1.05%[4] - 2024年公司基本及稀释每股收益为1.0073元，较2023年的0.9995元增长0.78%[4] - 2024年公司综合总收益为1695920千元，较2023年的1660573千元增长2.13%[5] - 2024年公司总资产为24452640千元，较2023年的21776552千元增长12.29%[6] - 2024年公司总权益为14889568千元，较2023年的14145291千元增长5.26%[7] - 2024年公司总负债为9563072千元，较2023年的7631261千元增长25.31%[8] - 2024年公司收入为7091833千元人民币，2023年为6631337千元人民币，同比增长6.94%[15] - 2024年公司财务费用为174490千元人民币，2023年为213627千元人民币，同比下降18.32%[16] - 2024年公司计入合并利润表的税项合计为533069千元人民币，2023年为587659千元人民币，同比下降9.29%[18] - 2024年和2023年税前利润分别为2226777千元和2263826千元，按法定税率25%计算的税项分别为556694千元和565956千元，实际所得税分别为533069千元和587659千元[21] - 2024年和2023年已发行普通股加权平均数均为1658610千股，每股基本盈利分别为1.0073元和0.9995元[22][23] - 2024年和2023年支付的股利分别为996825千元（每股0.601元）和912236千元（每股0.55元），2024年末建议派付股利每股0.604元，合计1001800千元[24][26] - 2024年和2023年未发生的资本开支合计分别为1949601千元和4337572千元[29] - 公司2024年营业收入709,183万元，较2023年增长6.94%；利润总额222,470万元，较2023年减少1.86%；归属股东净利润166,898万元，较2023年增长0.55%；基本每股收益1.0063元，较2023年增长0.55%[37] - 2024年末贸易及其他应付款合计1,071,389千元，较2023年的842,815千元有所增加[35] - 2024年应付账款864,245千元，较2023年的627,853千元增加[35] - 2024年预收租金46,656千元，较2023年的39,064千元增加[35] 公司资产项目关键指标变化 - 2024年公司收费公路特许经营权为16422105千元，较2023年的15024602千元增长9.30%[6] - 2024年公司应收款项及预付账款为756512千元，较2023年的457629千元增长65.31%[6] - 2024年和2023年应收账款分别为783273千元和484750千元，扣除减值准备后分别为753659千元和454959千元[29] - 2024年和2023年预付账款分别为2853千元和2670千元，应收款项及预付账款合计分别为756512千元和457629千元[29] - 2024年应收通行费收入主要为应收安徽高速联网运营有限公司76547千元，2023年为56648千元[32] - 2024年末预期信用损失第一阶段余额838千元，第三阶段余额28,776千元，合计29,614千元[34] 公司各业务线收入关键指标变化 - 2024年通行费收入为3830215千元人民币，2023年为4041761千元人民币，同比下降5.23%[15] - 2024年收费公路管理服务收入为15489千元人民币，2023年为14992千元人民币，同比增长3.31%[15] - 2024年利息收入为114150千元人民币，2023年为109170千元人民币，同比增长4.56%[15] - 2024年股利收入为58475千元人民币，2023年为49827千元人民币，同比增长17.36%[15] - 收费公路业务营业收入3,885,381,798.05元，毛利率61.77%，较上年减少1.41个百分点；建造期收入成本均为3,133,522,962.31元，毛利率0.00%，较上年增加0.00个百分点[39] - 合宁高速公路等各路段通行费收入有增有减，总体2024年通行费收入394,674万元，较2023年的416,468万元减少5.23%[44] 各路段通行费具体数据变化 - 合宁高速2024年客货车比例74:26，每公里日通行费收入28,764元，同比降1.39%，报告期通行费同比降1.11%[45][48] - 205国道天长段新线2024年客货车比例26:74，每公里日通行费收入7,717元，同比降3.11%，报告期通行费同比降2.86%[45][50] - 高界高速2024年客货车比例60:40，每公里日通行费收入20,254元，同比降12.53%，报告期通行费同比降12.29%[45][52] - 宣广高速2024年客货车比例75:25，每公里日通行费收入6,168元，同比降55.39%，报告期通行费同比降55.26%[45][53] - 连霍公路安徽段2024年客货车比例75:25，每公里日通行费收入13,728元，同比降4.71%，报告期通行费同比降4.45%[45][51] - 宁淮高速天长段2024年客货车比例85:15，每公里日通行费收入21,708元，同比降12.03%，报告期通行费同比降11.78%[45][49] - 广祠高速2024年客货车比例74:26，每公里日通行费收入9,339元，同比降50.51%，报告期通行费同比降50.37%[45][53] - 宁宣杭高速2024年客货车比例74:26，每公里日通行费收入10,409元，同比增56.06%，报告期通行费同比增56.50%[45][54] - 安庆长江公路大桥2024年客货车比例67:33，每公里日通行费收入145,109元，同比降9.44%，报告期通行费同比降9.19%[45][55] - 岳武高速安徽段2024年客货车比例65:35，每公里日通行费收入14,766元，同比增65.84%，报告期通行费同比增66.18%[45][56] 公司投资相关情况 - 参投安徽交控招商产业基金二期、金石新兴产业基金及海螺金石创新发展投资基金，分别支付投资款1328.33万元、3000万元和7000万元[61] - 对宣广公司增资3.8551106亿元，持股比例55.47%[62] - 宣广高速改扩建PPP项目报告期完成投资31.34亿元，累计投入70.27亿元[63] - 以公允价值计量的金融资产期初合计6.8350984745亿元，期末合计7.5328658706亿元，本期公允价值变动损益为 - 3184.478431万元[65] - 委托贷款银行类型发生额为 - 1.32亿元，未到期余额3.0384亿元[70] - 光大银行合肥稻香楼支行多项委托贷款，贷款金额分别为3825万元、1428万元、3213万元、1989万元、3009万元、368万元、6069万元，年化收益率均为4.41%[73] - 公司有三笔委托贷款给宁宣杭公司，金额分别为1683、6477、2323，年化收益率分别为4.41%、4.90%、4.90%，预期收益分别为74.22、317.37、113.83，均未到期[74] 公司制度与组织架构相关 - 2023年年度股东大会审议通过修订后的《公司章程》及其附件等制度，董事会审议通过修订后的《总经理工作条例》[77] - 截至2024年12月31日，公司审核委员会成员有卢太平、杨旭东、杜渐、章剑平、赵建莉，均为非执行董事及独立非执行董事[79] - 2024年度审核委员会共进行七次会议[80] - 2024年1月30日会议审议通过《公司2024年度重大风险评估报告》等并同意提交董事会[81] - 2024年3月26日会议审议通过《本公司2023年度财务报告（按国内会计准则编制）》等并同意提交董事会[83] - 2024年4月25日会议审议通过《本公司2024年度第一季度按国内会计准则编制之财务报告》并同意提交董事会[84] - 2024年6月6日会议审议通过《本公司关于聘任公司财务总监的议案》并同意提交董事会[84] - 2024年8月29日会议审议通过《2024年度中期按照国内会计准则编制之财务报告》等并同意提交董事会[84] - 2024年6月6日公司选举出第十届董事会和监事会成员，任期自2024年6月6日起为期三年[88] 公司融资与项目投资计划 - 公司拟申请注册发行不超50亿元、期限不超5年的公司债券，2024年12月10 - 11日发行高成长产业债（第一期），品种一规模15亿元，票面利率1.65%，认购倍数3.89倍；2025年2月28日 - 3月3日发行乡村振兴公司债券（第一期），品种一规模13亿元，票面利率1.99%，认购倍数4.49倍，品种二规模7亿元，票面利率2.15%，认购倍数4.53倍[89] - 公司拟投资高界高速改扩建工程项目，估算总投资123.03亿元，其中资本金24.61亿元，占比20%为自有资金，其余98.42亿元通过融资解决[91] 政策相关情况 - 2022年1月25日起，两市政府对“皖R、皖H”9座及以下ETC小型客车每车次补贴21元，车辆通行安庆长江公路大桥免费，有效期暂定三年[92] - 2025年1月25日起，调整安庆长江公路大桥本地小型客车通行费财政补贴方式为“先扣后返、全额补贴”[93] - 2025年1月26日，安徽省政府同意G50沪渝高速广德至宣城段改扩建项目设站收费，暂不核定收费经营期限，运行5年后评估核定[90] 行业环境与公司应对策略 - 国家将智慧交通作为交通运输行业重点发展方向，出台政策促进信息技术与交通运输融合，为智慧高速发展带来契机[96] - 多数地方国企明确高速公路上市公司及其控股股东后续将进行股权激励、资产证券化、转型升级等发展措施[97] - 高速公路企业推进改革的方面包括开展股权激励计划、加快资产证券化进程、推动业务转型升级[97] - 经济增速放缓使通行费收入增长受限，征地拆迁、劳动力等成本上涨致收费公路建设成本攀升[98] - 安全监控等标准提高，政策减免金额上升，运输方式变化和路网结构调整影响路段车辆分流[98] - 传统投融资模式下面临投资回报率下降问题，行业创新发展迫在眉睫[98] - 企业投资决策应更谨慎，评估项目长期收益与风险，布局新兴市场或细分领域[98] - 企业应加强成本管理体系建设，通过技术和管理创新降低建设、运营维护和道路养护成本[98] 其他财务相关要点 - 公司除皖通香港外适用的企业所得税税率为25%，皖通香港适用的企业所得税税率为16.5%[19] - 公司于2024年财务报表首次采用多项经修订的香港财务报告准则会计准则，但对财务状况或业绩无影响[13][14] - 截至2024年和2023年12月31日，法定盈余公积余额达公司股本的50%，未提取法定盈余公积[27] - 2024年12月31日，按香港财务报告准则编制报表的可供股东分配利润为1523992千元，低于按中国会计准则编制的法定账目[28] - 应收工程款和发放典当贷款计提坏账准备，计提比例分别为50%和70%，2024年和2023年合计坏账准备均为28776千元[33] - 公司建议向全体股东派发2024年末期股息每股0.604元，待股东大会批准后预计2025年8月15日前派发[36] - 2024年公司各项政策性减免金额共计7.54亿元，其中绿色通道减免1.41亿元、节假日减免3.18亿元、ETC优惠减免2.76亿元、其他政策性减免0.18亿元[43] - 安徽省地区营业收入7,018,904,760.36元，毛利率34.19%，较上年减少5.18个百分点[42] - 报告期内公司或其子公司或合营公司无购买、出售或赎回本公司上市证券行为[74] - 审议通过《2024年度第三季度按国内会计准则编制之财务报告》等多项议案并提交董事会审议[87] - 听取安永华明会计师事务所关于公司2024年度审计计划的审核委员会沟通事项，同意按方案开展审计工作[87]

文章核心观点 安徽皖通高速公路股份有限公司第十届监事会第六次会议审议通过多项议案并将部分提交年度股东大会审议 [1][2] 监事会会议召开情况 - 公司于2025年3月以合适方式举行第十届监事会第六次会议 [1] - 会议通知及材料分别于2025年3月18日和2024年3月20日以电子邮件发出 [1] - 应参加监事3人，实际参加3人且全部亲自出席 [1] - 会议由监事会主席郭晓泽主持，董事会秘书列席 [1] - 会议召集和召开符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 监事会会议审议情况 - 审议通过2024年度监事会报告并同意提交公司 [1] - 审议通过审查2024年年度报告议案，同意提交年度股东大会审议，监事会未发现报告编制等存在违规情形 [1][2] - 审议通过审查2024年年度利润分配方案议案，认为方案符合规定，综合考虑多因素，同意提交年度股东大会审议 [2] - 审议通过2024年度内部控制评价报告 [2]